Đang tải... (xem toàn văn)
Cách thức đo lường chính sách chi trả cổ tức° Tỷ lệ lợi nhuận chi trả cổ tức tức = Cổ tứcThu nhập ròng (cùng thời kỳ)° Tỷ suất cổ tức tức = cổ tứ hàng năm giá thị trường hiện tại cho một cổ phiếu.
[...]... có những tác động lớn để xác định chính sách chi trả cổ tức ở Pakistan Các công ty với lượng cổ tức nắm giữ nội bộ lớn thường có mức cổ phần chi trả cổ tức nội bộ lớn hơn cho các cổ đông _Tính thanh khoản thị trường có ảnh hưởng cùng chi u đến việc chi trả cổ tức, như chúng ta thấy khi thị trường có tính thanh khoản cao hơn thì việc chi trả cổ tức cũng nhiều hơn _Các công ty có quy mô lớn thường đầu... _Nhìn chung, các kết quả nghiên cứu của chúng tôi tương ứng với các nghiên cứu thực nghiệm về các yếu tố tác động lên quyết định của chính sách chi trả cổ tức _Cổ tức năm trước có tác đông tích cực và cùng chi u với cổ tức năm sau Các công ty có lợi nhuận cao, thu nhập ổn định có khả năng lớn về dòng tiền tự do nhiều hơn, dẫn đến việc chi trả cổ tức nhiều hơn _Cơ cấu sở hữu cũng có những tác động lớn để... X1+ b2X2 + b3X3 + b4X4 + b5X5 Kết luận về các nhân tố quan trọng ảnh hưởng chi trả cổ tức •Cơ cấu sở hữu •Tính thanh khoản Cổ tức năm trước •Lợi nhuận, thu nhập ổn định •Quy mô cty •Tính thanh khoản _ Tùy theo từng quốc gia, khu vực có nhân tố tác động đến chính sách chi trả cổ tức khác nhau _ Giữa thực tế và lí thuyết còn có sự khác biệt _ Có những nhân tố tưởng chừng rất quan trong nhưng khi đặt... trong nhưng khi đặt vào thực tiễn thì hoàn toàn khác xa _ Việc tìm hiểu các nhân tố tác động đến chính sách chi trả cổ tức cung cấp cho cổ đông, những nhà đầu tư trong việc quyết định nên đầu tư vào công ty này hay không Đồng thời giúp ban điều hành công ty ra quyết định chính sách cổ tức nhằm thu hút nhà đầu tư và giữ chân các cổ đông ... chi u giữa thanh toán cổ tức và lợi nhuận ròng H5: Có một mối quan hệ cùng chi u giữa thanh toán cổ tức và cơ cấu sở hữu H6: Có một mối quan hệ cùng chi u giữa thanh khoản và thanh toán cổ tức H7: Có mối quan hệ ngược chi u giữa các khoản thanh toán cổ tức và cơ hội đầu tư H8: Có mối quan hệ ngược chi u giữa thanh toán cổ tức và đòn bẩy H9: Có mối quan hệ ngược chi u giữa thanh toán cổ tức và quy mô công... bẩy tài chính, được tính bằng tổng nợ/giá trị vốn chủ sở hữu năm hiện hành MBVit: giá trị thị trường so với giá trị sổ sách Các giả định: H1: Các công ty niêm yết của KSE trơn tru hoặc ổn định trong việc chi trả cổ tức H2: Có mối quan hệ cùng chi u giữa thanh toán cổ tức và thu nhập H3: Có mối quan hệ cùng chi u giữa thanh toán cổ tức và thanh toán cổ tức trước đó H4: Có mối quan hệ cùng chi u giữa... động tác đ tiền mặt từ 2 ộng đến Y hoạt là có ý ngh khoản của ĩa tính công ty là thanh yếu tố qua ước lượng n trọng tro tỷ lệ chia c ng việc ổ tức Các nhân tố khá c nh ư: lợi nhuậ doanh thu n, thuế, tăn và M/B tá g trưởng c động khô chia cổ tức ng đáng kể đối với ng đến tỷ lệ ành công n ghiệp IT tạ i Ấn Độ Kết Luận: Lĩnh vực IT cần nhất yếu tố con người và không yêu cầu lượng vốn lớn giống như các. .. trong các lĩnh vực khác Vì vậy, tài sản chủ yếu của nó chính là sức người Do đó nguồn vốn để thực hiện thuê sức lao động thấp hơn so với nguồn vốn dành cho mua sắm và đầu tư máy móc Chính vì vậy, các công ty IT có thể dẽ dàng trích ra một khoản để chi trả cổ tức Chúng ta có thể kết luận rằng các công ty IT ở Ấn Độ có tính thanh khoản cao và đó chính là yếu tố quan trong để ước lượng tỷ lệ chi trả cổ tức. .. ty hơn là trả cổ tức cho cổ đông của mình So sánh Mô hình Chia Cổ Tức tại Ấn Độ & Pakistan MH Pakistan MH Ấn Độ Mẫu dữ liệu Tổ chức phi tài chính và DN được niêm yết trên Karachi Stock Exchange (KSE) Ngành công nghiệp CNTT Giai đoạn nghiên cứu 2001-2006 2000-2006 Yếu tố đc giả định DYit : tỷ suất cổ tức NEit : thu nhập thuần OWNit : cấu trúc chủ sở hữu MVit : giá thị trường so với giá số sách của vốn... cứu các yếu tố tác động chính sách cổ tức tại Pakistan DYit = β0 + β1DYit−1 + β2NEit + β3OWNit + β4MVit + β5LIQit + β6INVit + β7SIZEit + β8SGit + β9LEVit + β10MBVit + εit Giải thích biến: DYit : tỷ suất cổ tức của công ty i vào thời điểm t, được tính bằng tỷ số DPS trên giá mỗi cổ phiếu NEit : thu nhập thuần, được tính bằng EPS sau thuế OWNit : cấu trúc chủ sở hữu, được tính bằng số lượng đại cổ đông