BÀI TÌM HIỂU: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH NHÓM THỰC HIỆN Trần Thế Tuấn(nhóm trưởng) Trần Ngọc Hưng Trần Văn Cừ Nguyễn Trần Dân MỤC LỤC 17/08/14 2 I. Khái niệm chung về chứng khoán phái sinh. II. Các loại chứng khoán phái sinh cơ bản.   ứ   ướ   ọ    ợ ạ    ợ ươ III. Thực trạng thị trường ở Việt Nam. I. KHÁI NIỆM CHUNG 17/08/14 3  Định nghĩa: Chứng khoán phái sinh là các công cụ tài chính mà giá trị của nó phụ thuộc vào giá trị của hàng hóa cơ sở. Chứng khoán phái sinh sẽ không có sự tồn tại nếu không có sự tồn tại của hàng hóa cơ sở. Mục đích sử dụng công cụ phái sinh Giữ mức lãi thông qua kinh doanh chênh lệch giá Thay đổi tính chất khoản đầu tư Thay đổi tính chất khoản nợ Phòng ngừa rủi ro Đầu cơ 17/08/14 4 Các chủ thể tham gia 17/08/14 5 Nhóm chủ thể phòng ngừa rủi ro-hedgers  Mục tiêu: giảm thiểu rủi ro do biến động giá trong tương lai Nhóm chủ thể đầu cơ-speculators  Mục tiêu: tìm kiếm lợi nhuận, chấp nhận rủi ro  Để tìm kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá, các nhà đầu cơ thực hiện phân tích thị trường nhằm cố gắng dự báo xu hướng biến động giá chứng khoán để tham gia vào thị trường. Thị trường chứng khoán phái sinh 17/08/14 6  SÀN GIAO DỊCH TẬP TRUNG          ườ ị ự ư ể    !ị ệ ử  "# $ %  & ư ủ ụ ợ ượ  $!ẩ  THỊ TRƯỜNG PHI TẬP TRUNG (OTC)  "  '%(    'ị ạ ệ ạ ữ   '  %)(  *ủ ị ả  !ỹ  $+ %    ủ ụ ợ ượ ẩ $! II. CÁC LOẠI CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH 17/08/14 7 1. Quyền mua cổ phần (rights) 2. Chứng quyền (warrants) 3. Hợp đồng quyền chọn (options) 4. Hợp đồng kỳ hạn (forwards) 5. Hợp đồng tương lai (futures) 1. Quyền mua cổ phần – Rights. 17/08/14 8  Quyền mua cổ phần là loại chứng khoán do công ty cổ phần phát hành kèm theo đợt phát hành cổ phiếu bổ sung. Quyền cho phép một cổ đông hiện hữu mua cổ phiếu mới phát hành với mức giá đã ấn định trong một khoảng thời gian xác định. 17/08/14 9 Đặc điểm  Dành cho các cổ đông.  Là một công cụ ngắn hạn và có thể chuyển đổi.  Giá xác định trên quyền mua cổ phần thấp hơn giá thị trường của cổ phiếu.  Có thể trở thành hàng hóa khi chưa đáo hạn Tác dụng  Khuyến khích cổ đông mua thêm cổ phẩn, không thay đổi cơ cấu nắm giữ cổ phần của công ty 2. Chứng quyền - Warrants 17/08/14 10  Chứng quyền là 1 loại chứng khoán được phát hành cùng với việc phát hành trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi, cho phép người sở hữu chứng quyền được phép mua một số lượng cổ phiếu nhất định theo một mức giá nhất định trong một thời gian nhất định. [...]... và khoản lỗi không xác định tùy thuộc vào khoản chênh lệch giữa giá thị thường và giá thực hiện 17/08/14 4 Hợp đồng kỳ hạn - forward 20  Khái niệm: Hợp đồng kỳ hạn là một loại chứng khoán phái sinh, là thỏa thuận của các bên về việc một bên sẽ mua hay bán một lượng hàng hóa cho bên kia vào một thời điểm trong tương lai theo giá đã thỏa thuận khi thành lập hợp đồng Phân loại 17/08/14 Đặc điểm 21  Có...Đặc điểm 11 • Do các công ty hay định chế phát hành • Được phát hành nhằm tăng tính hấp dẫn của các loại chứng khoán khác cụ thể ở đây là trái phiếu và cổ phiếu ưu đãi • Số lượng Là công cụ dài hạn và có thể chuyển nhượng (khác biệt chính giữa quyền mua trước và chứng quyền) • Chứng quyền đang lưu hành bị quy định bởi quy mô phát hành ban đầu và chỉ thay đổi khi đáo hạn hoặc thực hiện 17/08/14... hợp đồng tự thỏa thuận với nhau về giá dựa trên những ước tính mang tính cá nhân Mang rủi ro thanh khoản Rủi ro này xảy ra khi một trong hai bên không thực hiện hợp đồng 17/08/14 Đặc điểm 22  Lợi nhuận    Đồế với người mua hợp đồề g, lợi nhuận tỉ lệ thuận với giá thị i n trường Đồế với người bán hợp đồề g, lợi nhuận tỉ lệ nghịch với giá thị i n trường Lợi nhuận 2 bền đề băề g 0 khi giá thị trường... đích của việc tham gia hợp đồồ g kỳ h ạn ; n  Hạn chềế ủi ro chềnh lềch giá r  Đầề cơ, kinh doanh chềnh l ệch giá u 17/08/14 Đồ thị lợi nhuận 23 Lợi nhuận O Nhìn từ vị thế bán Nhìn từ vị thế mua K Giá thị trường K: giá kỳ hạn 17/08/14 5 Hợp đồng tương lai - futures 24  Khái niệm: Hợp đồng tương lai là thỏa thuận về việc mua bán hàng hóa theo giá đã được thống nhất trước trong một khoảng thời gian... trường vị (long position) của hợp đồng, bên bán của hợp đồng được gọi là bên giữ thế đoản vị (short position) của hợp đồng  Cả hai loại hợp đồng đều được ấn định rõ loại hàng hóa, số lượng, chất lượng, giá tương lai, ngày giao hàng và địa điểm giao hàng Cả hai đều là một trò chơi có tổng bằng 0, khoản lời của bên này chính là khoản lỗ của bên kia Phân biệt 2 loại hợp đồng 36 17/08/14 ... là thực hiện hay không thực hiện việc mua hay bán một số lượng hàng hóa xác định trong một khoảng thời gian xác định với một mức giá xác định trước 17/08/14 Thành phần của quyền chọn 14  Tên hàng hóa cơ sở  Khối lượng giao dịch  Ngày đáo hạn  Giá thực hiện  Phí quyền chọn hay còn gọi là giá quyền chọn 17/08/14 Các loại quyềề chọn n 15 Bên mua hợp đồng luôn phải trả cho bên bán một khoản phí 17/08/14... tâm giao dịch 26 Sở giao dịch CME 17/08/14 Một số trung tâm giao dịch 27 Giao dịch tại sở giao dịch NYMEX 17/08/14 Đặc điểm 28  Các yếu tố của hợp đồng như khối lượng, thời gian hay địa điểm giao dịch đều được quy định sẵn theo tiêu chuẩn, trừ giá  Giao dịch trên thị trường tập trung và thông qua trung tâm thanh toán bù trừ  Hình thức thanh toán là bừ trừ lãi lỗ hằng ngày  Khi tham gia, các bên phải... phí quyền chọn là 200.000 và giá thực hiện quyền là 20.000 17/08/14 Các loại giá trị của quyền chọn 17  Giá trị nội tại của quyền (intrinsic value) là khoản chênh lệch giữa giá thị trường của hàng hóa cơ sở và giá thực hiện trên quyền chọn tại 1 thời điểm  Giá trị thời gian của quyền (time value) là khoản chênh lệch giữa giá trị nội tại và phí quyền 17/08/14 Trạng thái quyền 18 Trạng thái Quyền chọn . HIỂU: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH NHÓM THỰC HIỆN Trần Thế Tuấn(nhóm trưởng) Trần Ngọc Hưng Trần Văn Cừ Nguyễn Trần Dân MỤC LỤC 17/08/14 2 I. Khái niệm chung về chứng khoán phái sinh. II CHUNG 17/08/14 3  Định nghĩa: Chứng khoán phái sinh là các công cụ tài chính mà giá trị của nó phụ thuộc vào giá trị của hàng hóa cơ sở. Chứng khoán phái sinh sẽ không có sự tồn tại nếu. Trần Dân MỤC LỤC 17/08/14 2 I. Khái niệm chung về chứng khoán phái sinh. II. Các loại chứng khoán phái sinh cơ bản.   ứ   ướ   ọ    ợ ạ   