KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH &KINH TẾ VĨ MÔ ViỆT NAM NHỮNG VẤN ĐỀ THẢO LUẬN  Khủng hoảng tài chính và suy thóai  Nguyên nhân ?  Tác động?  Bất ổn kinh tế vĩ mô Việt nam  Vấn đề kinh tế vĩ mô trong dài hạn  Tác động của suy thóai kinh tế  Giải pháp cho những bất ổn kinh tế KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH  Khủng hoảng tài chính là gì?  Nhà đầu tư quốc tế mất niềm tin vào đồng tiền hoặc tài sản tài chính  Bán tài sản tài chính rút tiền về  Có gì khác giữa các cuộc khủng hoảng tài chính lớn?  Quy mô vốn giải cứu: Khủng hoảng nợ 1982 (30 tỷ USD), Khủng hoảng Mexico 1994 (20 tỷ USD), khủng hoảng Châu Á 1997 (112 tỷ USD), Khủng hoảng Mỹ 2008 (700 tỷ?)  Khủng hoảng Châu Á (1997) và Khủng hoảng Mỹ (2008) diễn ra trong bối cảnh toàn cầu hóa  Khủng hoảng Mỹ gắn liền với những phát kiến về tài chính BỐI CẢNH LỊCH SỬ  Trước năm 1973 – Áp chế tài chính  Hệ thống Bretton Woods bị phá vỡ  Xuất hiện chủ nghĩa tân tự do/phi điều tiết  Tại sao từ 1973 khủng hoảng tài chính tăng nhanh? KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TRONG LỊCH SỬ 1880-1913 1919-1939 1945-73 1973-2008 Phát triển 7 36 21 46 Mới nổi 28 13 16 96 KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH: NGUYÊN NHÂN CƠ BẢN  Mở rộng cạnh tranh và tháo bỏ thể chế hổ trợ thị trường  Xóa bỏ các luật lệ và rào cản liên quan đến sản xuất và thương mại  Áp đặt các nước khác phải mở cửa tự do cho tư bản Mỹ  Nhà ở cho người nghèo  Bảo lãnh cho vay đối với Feddie Mac và Freddi Mae  Chính sách tín dụng rẻ  Lãi suất thấp và kéo dài MỞ RỘNG CẠNH TRANH  Khu vực sản xuất  Xóa bỏ quyền định giá của nhà nước: vận chuyển xe lửa, xe buýt, máy bay  Xỏa bỏ độc quyền nhà nước trong một số lĩnh vực quan trọng: dịch vụ điện thoại  Một số vấn đề liên quan đến môi trường, chất lượng y tế và an toàn thực phẩm cũng được đàm phán MỞ RỘNG CẠNH TRANH  Trong khu vực tài chính  Bãi bỏ đạo luật Glass-Steagall và cho phép ngân hàng thương mại hoạt động đa năng và rộng khắp  Mở cửa tự do cho các công ty tài chính và các công cụ tài chính mới xuất hiện mà không có sự kiểm soát  Cho phép hoạt động mang tính đầu cơ  Tạo áp lực cho các nước đang phát triển chấp nhận tự do hóa luồng vốn : đồng thuận Washington và toàn cầu hóa MỞ RỘNG CẠNH TRANH  Thi trường tự do và cơ chế tự điều chỉnh  Vấn đề thông tin không đầy đủ và quyết định đầu tư  Kỳ vọng của nhà đầu tư và bong bóng giá tài sản.  Sự bùng phát do yếu tố kỳ vọng và sự vở bong bóng.  Có cơ chế tự điều chỉnh không?  Vấn đề thông tin bất cân xứng và hoạt động cho vay: cơ chế sàng lọc và giám sát MỞ RỘNG CẠNH TRANH VÀ NHỮNG VẤN ĐỀ KINH TẾ  Thâm hụt trong cán cân tài khoản vãng lai  Vấn đề tăng trưởng, tiết kiệm và đầu tư  Vấn đề thặng dư tiết kiệm từ những nước đang phát triển và những nước xuất khẩu dầu như Trung Đông, Châu Phi, Venezuela, Trung Quốc  Tự do luồng vốn và sự tháo chạy vốn  khủng hoảng Châu Á (1997), Nga (1998), Achentina (2001)  Luồng vốn vào trong nền kinh tế Mỹ nhà đầu tư tin vào sự ổn định chính trị, môi trường điều tiết tốt, quyền sở hữu tư nhân rõ ràng của Mỹ [...]... ích riêng KINH TẾ VĨ MÔ ViỆT NAM  Vấn đề hấp thu luồng vốn nước ngòai      Cơ sở hạ tầng đủ mạnh không? Hệ thống tài chính làm tốt vai trò chuyển dịch vốn vào những dự án hiệu quả không? Hệ thống giáo dục và nguồn vốn con người Năng lực hành chính Chính sách kinh tế có thể tiên liệu được không? KINH TẾ VĨ MÔ ViỆT NAM  Tự do hóa tài chính và luồng vốn vào tăng     Giá chứng khoán và bất động... kích thích kinh tế và chính sách bảo hộ mậu dịch mới Suy thoái toàn cầu và sự hợp tác? KÍCH THÍCH KINH TẾ THÂM HỤT NGÂN SÁCH VÀ NỢ QUỐC GIA  Chi tiêu của chính phủ cho    Chương trình giải cứu hệ thống tài chính Chương trình kích thích kinh tế Ngân sách thâm hụt và nguồn tài trợ    Nợ trong nước? Nợ nước ngoài Tiền tệ hóa các khoảng thâm hụt KINH TẾ VĨ MÔ ViỆT NAM  Tăng trưởng kinh tế bền vững... của tăng trưởng kinh tế    Hiệu quả sử dụng vốn thấp và tăng quy mô vốn Đầu tư vượt quá tiết kiệm trong nước Tăng trưởng dựa vào vốn nước ngòai KINH TẾ VĨ MÔ ViỆT NAM  Việt nam trở thàng thành viên thứ 150 của WTO năm 2006    Vượt rào cuối cùng để hòa nhập vào cộng đồng quốc tế Kế hoạch cho phát triến kinh tế Kế hoạch kinh tế    Tăng trưởng GDP ở mức 9% Dựa vào nguồn vốn FDI và FPI Tăng cường... và hiện tượng đầu cơ   Bùng nổ tín dụng Đầu cơ vào bất động sản và chứng khoán TÁC ĐỘNG THỊ TRƯỜNG BẤT ĐỘNG SẢN VIỆT NAM  Năm 2008     Chính sách thắt chặt tiền tệ lãi suất tăng và khó khăn thanh khỏan Giá vật tư tăng Vở bong bóng bất động sản Các công ty bất động sản gặp khó khăn do giá giảm, thiếu vốn, giá vật tư tăng cao đầu tư cầm chừng KINH TẾ VĨ MÔ ViỆT NAM  Luồng vốn vào và những bất. .. CẠNH TRANH VÀ NHỮNG VẤN ĐỀ KINH TẾ      Giá tài sản, tài sản tài chính và đô la Mỹ tăng Lợi nhuận khổng lồ từ các ngân hàng Mỹ Bản thân khu vực tài chính không tạo ra của cải thực phân phối lại của cải thực khi giá biến động Ảo tưởng về sự giàu có  tiêu dùng nhiều hơn tài sản có tăng chi tiêu hàng nhập khẩu giá rẻ thâm hụt cán cân tài khoản vãng lai Thâm hụt tài khoản vãng lai của Mỹ khoảng 600... giải cứu như Fannie và Freddie, Merill Lynch, Wachovia MÔ TẢ QUÁ TRÌNH KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH     Khủng hỏang niềm tin giá chứng khoán rơi tự do Bảo lãnh cứu nguy của chính phủ Mức độ hội nhập sâu của thị trường vốn  tác động diễn ra trong phạm vi toàn cầu Sự hợp tác quốc tế là cần thiết do toàn cầu hóa tài chính Sự đáp lại của Mỹ và 15 nước sử dụng đồng Euro không đầy đủ và kịp thời với các... CHÍNH ĐẾN SUY THOÁI KINH TẾ  Suy thoái nghiêm trọng      Khi chi tiêu tiêu dùng và đầu tư giảm  Sản lượng giảm Giảm phát khuyến khích đầu cơ tiền bẫy thanh khoản Thất nghiệp tăng đáng kể Ngành xe hơi Mỹ kêu cứu và còn ngành nào khác? Toàn cầu hóa và mối liên kết giữa Mỹ và phần còn lại trên thế giới     Kinh tế Mỹ suy thoái và hiệu ứng lan truyền Suy thoái và kế họach kích thích kinh tế. .. tế    Tăng trưởng GDP ở mức 9% Dựa vào nguồn vốn FDI và FPI Tăng cường vai trò chủ đạo của các tập đoàn kinh tế nhà nước TẬP ĐOÀN KINH TẾ NHÀ NƯỚC  Tăng cường vai trò chủ đạo của các tập đoàn kinh tế nhà nước     Vốn đầu tư của khu vực chiếm 40% tổng vốn đầu tư 8 tập đoàn kinh tế và 70 tổng công ty nhà nước (2007) Vốn 56 tỷ đô la  Vốn tự có 25 tỷ  Vay mượn 31 tỷ  Cientro5 : Nợ gấp 42 lần... giá như thế nào vì phương pháp được che dấu   MÔ TẢ QUÁ TRÌNH KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH  Bùng phát và vỡ bong bóng địa ốc     Phát triển nhà quá mức giá nhà giảm Lãi suất điều chỉnh tăng Người mua nhà không thanh toán lãi và vốn đúng hạn Giữa năm 2006, doanh số và giá nhà khựng lại Các vụ vỡ nợ thế chấp bắt đầu tăng    Lãi quá hạn và vỡ nợ tổn thất lớn về vốn sở hữu Ngân hàng cho vay đòi tiền... dụng dễ dàng TẬP ĐOÀN KINH TẾ NHÀ NƯỚC  Vấn đề ủy quyền và cơ chế giám sát      Tài sản tập đoàn là tài sản của ai? Khi ủy quyền tài sản cho tập đoàn sử dụng ai là người giám sát? Sở hữu toàn dân và vấn đề trao quyền tự chủ Vấn đề chi phối của nhóm lợi ích Tâm lý ỷ lại và khai thác lợi thế    Thành lập nhiều công ty con để hưởng ưu đãi vay vốn và cấp đất Cổ phần hóa và chiếm đoạt công sản . KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH & ;KINH TẾ VĨ MÔ ViỆT NAM NHỮNG VẤN ĐỀ THẢO LUẬN  Khủng hoảng tài chính và suy thóai  Nguyên nhân ?  Tác động?  Bất ổn kinh tế vĩ mô Việt nam  Vấn đề kinh tế vĩ. kinh tế vĩ mô trong dài hạn  Tác động của suy thóai kinh tế  Giải pháp cho những bất ổn kinh tế KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH  Khủng hoảng tài chính là gì?  Nhà đầu tư quốc tế mất niềm tin vào đồng. tiền hoặc tài sản tài chính  Bán tài sản tài chính rút tiền về  Có gì khác giữa các cuộc khủng hoảng tài chính lớn?  Quy mô vốn giải cứu: Khủng hoảng nợ 1982 (30 tỷ USD), Khủng hoảng Mexico