Chương 3: GIỚI THIỆU VÈ LÝ THUYẾT DANH MỤC ĐẦU TƯ Các khái niệm Danh mục đầu tư gồm TS rủi ro không rủi ro Đường phân bổ nguồn vốn Chiến lược đầu tư thụ động đường thị trường vốn Đa dạng hóa đầu tư hiệu -lý thuyết Markowitz 01/12/2010 Mã môn học: B02004 chương 3: Lý thu Các khái niệm - - - Danh mục đầu tư “ tập hợp tài sản thuộc sở hữu NĐTcá nhân hay tổ chức gồm nhiều CP, TP, BĐS , TS tương đương tiền TS khaùc” Quản lý danh mục đầu tư việc công ty quản lý quỹ quản lý ủy thác nhà đầu tư mua, bán, nắm giữ chứng khốn Quỹ đầu tư chứng khốn quỹ hình thành từ vốn góp NĐT với mục đích kiếm lợi nhuận tư việc đầu tư vào CK hay TS khác 01/12/2010 Mã môn học: B02004 chương 3: Lý thu DANH MỤC ĐẦU TƯ CÓ RỦI RO          Để tính rủi ro DMĐT phải tính phương sai: Ta có công thức CML: E(Rp) = Rf + [E(Rm) – Rf] std(Rp) Std(Rm) Trong đó: + std(Rp): Độ lệch chuẩn DMĐT + std(Rm): Độ lệch chuẩn Ý nghóa đường CML: Tử số thể TNKV > TN an toàn thị trường Mẫu số thể mức rủi ro DMĐT thị trường 01/12/2010 Mã mơn học: B02004 chương 3: Lý thu Quản lý DMĐT thụ động Phương pháp thực thao quy trình nguyên tắc chung sau đây: Thiết lập danh mục cổ phiếu thụ động theo nguyên tắc: + Rủi ro danh mục tương đương với rủi ro danh mục thị trường + Đa dạng hóa tối đa danh mục này: Xác định số lượng cổ phiếu cần mua (dựa khối lượng đầu tư, chi phí giao dịch yêu cầu khách hàng) 01/12/2010 Mã mơn học: B02004 chương 3: Lý thu ĐƯỜNG THỊ TRƯỜNG VỐN -§ ­ êngthÞtr­êng vèn E(R) CML RM Rf α σM σ σ E(R)= tang α x +R f σ = ((R M – R f)/ σ M) x +R f 01/12/2010 Mã môn học: B02004 chương 3: Lý thu Chiến lược đầu tư Xây dựng nguyên tắc ĐT thông thường Hiểu thấu vấn đề thông qua báo cáo thường niên Nắm bắt thông tin từ báo cáo nghiên cứu CK 01/12/2010 Mã môn học: B02004 chương 3: Lý thuyết danh mục đầu tư Chiến lược 1: Xây dựng nguyên tắc ĐT thông thường - Mua CP công ty có sản phẩm ưa chuộng thị phần thị trường lớn - Mua CP công ty quản lý tốt Các chiến lược lý lẽ đầu tư - Chiến lược mua CP cá biệt - Mua cơng ty có tiềm dài hạn thời kỳ số CK giảm 01/12/2010 Mã môn học: B02004 chương 3: Lý thu Những nguyên tắc đầu tư thông thường - Ghi chép ý tưởng, lập kế hoạch đầu tư nghiêm chỉnh chấp hành kế hoạch đưa - Nghiên cứu số lượng lãi bán hàng cơng ty quan tâm nguồn gốc chúng - Tập trung vào cơng ty Nắm vững sản phẩm dịch vụ công ty cung cấp, vị công ty ngành so sánh với đối thủ cạnh tranh 01/12/2010 Mã môn học: B02004 chương 3: Lý thu - - - - Học nhiều tốt cách quản lý công việc KD Khi thấy giá trị CP lớn, đừng dự dự báo TTCK kinh tế Nếu khơng tìm khoản đầu tư tiêu chuẩn chờ đợi Rất nhiều NĐT sai làm mua CP giá cao so với giá trị thực Xác định rõ biết khơng biết, ln làm theo biết rõ 01/12/2010 Mã mơn học: B02004 chương 3: Lý thu Chiến lược 2: Hiểu thấu vấn đề thông qua báo cáo thường niên Bước 1: Thu thập thông tin Bước 2: Đánh giá thông tin - Đằng sau bảng báo cáo ĐT thường niên - Hiểu rõ kinh doanh - Mục tiêu công ty kế hoạch để đạt mục tiêu - Nguồn vốn độ khoản - Tác dụng việc mua lại CP - Rủi ro kinh doanh - Báo cáo kiểm tốn 01/12/2010 Mã mơn học: B02004 10 chương 3: Lý thu Chiến lược 3: Nắm bắt thông tin từ báo cáo nghiên cứu CK - Tìm kiếm thành tích tăng doanh số - Nguồn thu chủ ĐT nguồn tiền mặt nhàn rỗi - Tìm kiếm số lợi nhuận cận biên cao - Tuân theo xu hướng giá trị thu nhập ròng - Chú ý lợi nhuận vốn ( Return on Equity –ROE) Thu nhập ròng ROE = -Vốn cổ phiếu thường 01/12/2010 Mã môn học: B02004 11 chương 3: Lý thu Học thuyết Markowitz Học thuyết Markowitz: “Lựa chọn danh mục đầu tư” (1952) Cách tạo đường biên danh mục đầu tư cho danh mục đầu tư dan mục có tỷ lệ lợi nhuận dự kiến khả thi lớn nhất, có xét mức độ rủi ro chúng 01/12/2010 Mã môn học: B02004 12 chương 3: Lý thu CAPITAL MARKET LINE (r) M CML Đường hiệu Markowitz PB Rf PA σ 01/12/2010 Mã môn học: B02004 13 chương 3: Lý thu ... học: B02004 11 chương 3: Lý thu Học thuyết Markowitz Học thuyết Markowitz: “Lựa chọn danh mục đầu tư? ?? (1952) Cách tạo đường biên danh mục đầu tư cho danh mục đầu tư dan mục có tỷ lệ lợi nhuận dự... niệm - - - Danh mục đầu tư “ tập hợp tài sản thuộc sở hữu NĐTcá nhân hay tổ chức gồm nhiều CP, TP, BĐS , TS tư? ?ng đương tiền TS khác” Quản lý danh mục đầu tư việc công ty quản lý quỹ quản lý ủy thác... 3: Lý thu Quản lý DMĐT thụ động Phương pháp thực thao quy trình nguyên tắc chung sau đây: Thiết lập danh mục cổ phiếu thụ động theo nguyên tắc: + Rủi ro danh mục tư? ?ng đương với rủi ro danh mục