CHƯƠNG LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐẦU TƯ VÀ CÁC LUẬN ĐẦU GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ GIẢI PHÁP HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN CỦA DOANH ĐẦU PHÁT TRIỂN NGHIỆP TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG CH CH CH CHƯƠ ƯƠ ƯƠ ƯƠNG NG NG NGI I I I L L L LÝ Ý Ý ÝLU LU LU LUẬ Ậ Ậ ẬN N N NCHUNG CHUNG CHUNG CHUNGV V V VỀ Ề Ề ỀĐẦ ĐẦ ĐẦ ĐẦU U U UT T T TV V V VÀ À À ÀC C C CÁ Á Á ÁC C C C GI GI GI GIẢ Ả Ả ẢI I I IPH PH PH PHÁ Á Á ÁP P P PN N N NÂ Â Â ÂNG NG NG NGCAO CAO CAO CAOHI HI HI HIỆ Ệ Ệ ỆU U U UQU QU QU QUẢ Ả Ả Ả ĐẦ ĐẦ ĐẦ ĐẦU U U UT T T TPH PH PH PHÁ Á Á ÁT T T TTRI TRI TRI TRIỂ Ể Ể ỂN N N NC C C CỦ Ủ Ủ ỦA A A ADOANH DOANH DOANH DOANH NGHI NGHI NGHI NGHIỆ Ệ Ệ ỆP P P PTRONG TRONG TRONG TRONGN N N NỀ Ề Ề ỀN N N NKINH KINH KINH KINHT T T TẾ Ế Ế ẾTH TH TH THỊ Ị Ị Ị TR TR TR TRƯỜ ƯỜ ƯỜ ƯỜNG NG NG NG I. I. I. I.ĐẦ ĐẦ ĐẦ ĐẦU U U UT T T TC C C CỦ Ủ Ủ ỦA A A ADOANH DOANH DOANH DOANHNGHI NGHI NGHI NGHIỆ Ệ Ệ ỆP P P PTRONG TRONG TRONG TRONGN N N NỀ Ề Ề ỀN N N NKINH KINH KINH KINHT T T TẾ Ế Ế ẾTH TH TH THỊ Ị Ị ỊTR TR TR TRỜ Ờ Ờ ỜNG NG NG NG 1. 1. 1. 1.Kh Kh Kh Khá á á ái i i ini ni ni niệ ệ ệ ệm m m mv v v về ề ề ềđầ đầ đầ đầu u u ut t t tv v v và à à àvai vai vai vaitr tr tr trò ò ò òc c c củ ủ ủ ủa a a ađầ đầ đầ đầu u u ut t t t 1.1. 1.1. 1.1. 1.1.Đầ Đầ Đầ Đầu u u ut t t t : Làhoạtđộngsửdụngtiềnvốn,tàinguyêntrongmộtthờigiantơngđốidàinhằm thuvềlợinhuậnhoặclợiíchkinhtếxãhội Dớigócđộtà i ch í nhthìđầutlàmộtchuỗ i hoạtđộngchitiêuđểchủđầutnhậnvềmột chuỗ i nhữngdòngthu. Dớ i gócđộtiêudùngth ì đầutlàsựhisinhtiêudùnghiệntạiđểthuđợcmứctiêudùng nhiềuhơntrongtơnglai. Kháiniệmchung :Đầutlàviệcbỏvốnhoặcchidùngvốncùngcácnguồnlựckhácở hiệntạiđểtiếnhànhmộthoạtđộngnàođónhằmthuvềcáckếtquảcólợ i trongtơnglai. Nguồnlựcđócóthểlàtiền,làtàinguyênthiênnhiên,làsứclaođộngvàtrítuệ. Nhữngkếtquảđócóthểlàsựtăngthêmcáctàisảntàichính(tiềnvốn),tàisảnvật chất(nhàmáy,đờngxá…)tàisảntrítuệ(trìnhđộvănhoá,chuyênmôn,khoahọckỹ thuật…)vànguồnnhânlựccóđủđiềukiệnđểlàmviệccónăngsuấttrongnềnsản xuấtxãhội. 1.2. 1.2. 1.2. 1.2.Vai Vai Vai Vaitr tr tr trò ò ò òđầ đầ đầ đầu u u ut t t t Chủyếulàmanglạinhữngkếtquả.Trongnhữngkếtquảđãđạtđợctrênđây, nhữngkếtquảtrựctiếpcủasựhysinhcácnguồnlựcởhiệntạilàcáctàisảnvậtchất, tàisảntrítuệvànguồnnhânlựctăngthêmcóvaitròquantrọngtrongmọilúc,mọi nơikhôngchỉđốivớingờibỏvốn(chủđầut),màcảđốivớitoànbộnềnkinhtế. Nhữngkếtquảnàykhôngchỉngờichủđầutmàcảnềnkinhtếxãhộiđợcthụhởng. LợiíchtrựctiếpdosựhoạtđộngcủaNhàmáynàyđemlạichongờiđầut(chủđầut) làlợinhuận,cònchonềnkinhtếlàthoảmãnnhucầutiêudùng(chosảnxuấtvàcho sinhhoạt)tăngthêmcủanềnkinhtế,đónggópchongânsách,giảiquyếtviệclàmcho ngờilaođộng… Trìnhđộnghềnghiệp,chuyênmôncủangờilaođộngtăngthêmkhôngchỉcólợicho chínhhọ(đểcóthunhậpcao,đơnvịcaotrongxãhội)màcònbổsungchonguồnlực cókỹthuậtchonềnkinhtếđểcóthểtiếpnhậncôngnghệngàycànghiệnđại,góp phầnnângcaodầntrìnhđộcôngnghệvàkỹthuậtcủanềnsảnxuấtquốcgia. Mụctiêucủamọicôngcuộcđầutlàđạtđợcnhữngkếtquảlớnhơnsovớinhững hysinhmàchủđầutphảigánhchịukhitiếnhànhđầut.Kếtquảnàycànglớn,nó càngphảnánhhiệuquảđầutcao-Mộttrongnhữngtiêuchíquantrọngđốivớitừng cánhân,từngđơnvịkhitiếnhànhđầut,làđiềukiệnquyếtđịnhsựrađời,tồntạivà tiếptụcpháttriểnmọihoạtđộngsảnxuấtkinhdoanhdịchvụ. 1.2.1. 1.2.1. 1.2.1. 1.2.1.Tr Tr Tr Trê ê ê ên n n ng g g gó ó ó óc c c cđộ độ độ độto to to toà à à àn n n nb b b bộ ộ ộ ộn n n nề ề ề ền n n nkinh kinh kinh kinht t t tế ế ế ế. . . . -Đầutvớiviệctăngcờngkhảnăngkhoahọc-côngnghệcủađấtnớc.Côngnghệ l à trungtâmcủaCNH.Đầut l àđiềukiệnkiênquyếtcủasựpháttriểnvàtăngcờngkhảnăng côngnghệcủađấtnớchiệnnay. Cóhaiconđờngcơbảnđểcócôngnghệlàtựnghiêncứuphátminhracôngnghệvà nhậpcôngnghệtừnớcngoài.Dùlàsựnghiêncứuhaynhậpnóth ì cũngcầncóvốnđầut. Mọiphơngánđổimớicôngnghệkhônggắnvớinguồnvốnđầutsẽ l ànhữngphơngán khôngkhảthi. -Đầuttácđộngđếntốcđộtăngtrởngvàpháttriểnkinhtế. Muốngiữtốcđộtăngtrởngởmứctrungbìnhth ì tốcđộđầutphảiđạttừ5-20%so vớiGDPtuỳthuộcvàoICORcủamỗinớc. Ởcácnớcpháttriển,ICORthờnglớntừ5-7,ởcácnớcchậmpháttriểnICORthấptừ 2-3.Đốivớicácnớcđangpháttriển,pháttriểnvềbảnchấtđợccoi l àvẫnđềđảmbảocác nguồnvốnđầutđủđểđạtđợcmộtt ỉ lệtăngthêmsảnphẩmquốcdândựkiến. Cósựkhácnhautrênlàvìch ỉ tiêuICORphụthuộcmạnhvàocơcấukinhtếvà hiệuquảđầuttrongcácnghànhcácvùng l ãnhthổcũngnhphụthuộcvàohiệuquảcủa chínhsáchkinhtếnó i chung.ThôngthờngICORtrongnôngnghiệpthấphơntrongcông nghiệp,ICORtronggiaiđoạnchuyểnđổicơchếchủyếudotậndụngnănglực.Dođóở cácnớcpháttriển,tỉlệđầutthấpthờngdẫnđếntốcđộtăngtrởngthấp. 2.2. 2.2. 2.2. 2.2.Đố Đố Đố Đối i i iv v v vớ ớ ớ ới i i ic c c cá á á ác c c cc c c cơ ơ ơ ơs s s sở ở ở ởv v v vô ô ô ôv v v vị ị ị ịl l l lợ ợ ợ ợi i i i Đâylàhoạtđọngkhôngthểthulợichobảnthânmình.Hoạtđộngnàyđangtồntại,để duytrìsựhoạtđộng,ngoàitiếnhànhsửachữalớnđịnhkìcáccơsởvậtchất-k ĩ thuậtcòn phảithựchiệncácchiph í thờngxuyêntấtcảcnhữnghoạtđộngvàchiphínàyđều l à nhữnghoạtđộngđầut. 2.3. 2.3. 2.3. 2.3.Tr Tr Tr Trê ê ê ên n n ng g g gó ó ó óc c c cđộ độ độ độvi vi vi vim m m mô ô ô ô Đầutquyếtđịnhsựrađời,tồntạ i vàpháttriểncủamỗ i cơsở. Chẳnghạn,đểtạodựngcơsởvậtchấtk ĩ thuậtchosựrađờicủabấtk ì cơsởnàođều cầnphả i xâydựngnhàxởng,cấutrúchạtầng,muasắmvà l ắpđặtmáymóctrênnềnbệ, tiếnhànhcáccôngtácxâydựngcơbảnvàthựchiệncácchiphíkhácgắnliềnvớisựhoạt độngtrongmộtkìcủacáccơsởvậtchấtkĩthuậtvừađợctạora.Cáchoạtđộngnàych í nh làhoạtđộngđầut.Đốivớicáccơsởsảnxuấtkinhdoanhdịchvụđangtồntạisaumộtthơi gianhoạtđộng,cáccơsởvậtchất-kĩthuậtcáccơsởnàyhaomòn,hhỏng.Đểduytrìđợc sựhoạtđộngbìnhthờngcầnđịnhkìtiếnhànhsửachữalớnhoặcthayđổ i cáccơsởvật chất-kĩthuậtvànhucầutiêudùngcủanềnsảnxuấtxãhội,phả i muasắmcáctrangthiết bịmớithaythếchocáctrangthiếtbịcũđãlỗithời,cũngcóngh ĩ alàphaỉđầut. 3 3 3 3- - - -Ph Ph Ph Phâ â â ân n n nlo lo lo loạ ạ ạ ại i i iđầ đầ đầ đầu u u ut t t t. Đầutcóthểđợcphânranhiềuloạituỳtheogiácđộnghiêncứu: -Theolĩnhvựccôngnăng,vídụ:Đầutchonghiêncứukhoahọc,chodây chuyềnsảnxuất,chotiêuthụsảnphẩm,chocôngtácquảntrị. -Theoloạitàisản,vídụ:Đầutchotàisảnvậtchấtnhđấtđai,nhàcửa,máymóc, dựtrữsảnxuất;đầuttàichínhnhmuangânphiếu,cổphiếu,đầutchotàisảnchiphí vậtchấtnhnghiêncứukhoahọc,quảngcáo,đàotạodịchvụ… -Vềmặttácdụngđốivớitiềmnăngsảnxuấtcủadoanhnghiệp,vídụ:Đầut thànhlập,thaythếhợplýhoásảnxuất,dựtrữmởrộngnănglựcsảnxuất.Trongcơ chếthịtrờngtacònphânbiệtgiữacácđầutmangtínhcôngcộngchongânquỹNhà nớchaychophúclợicôngcộngchi. Vídụ: Xâydựngđờnggiaothông,bệnhviện,trờnghọc,côngtrìnhbảovệmôi sinh…Sovớiđầutmangtínhtnhânthìđầutcótínhcôngcộngcónhữngđặcthù riêngtrongtínhtoánthuchi.Lợiíchcủađầutcóthểđợctínhthôngquađạilợngmà đợccoilàmụctiêucủađầut,vídụ:Tầnsốsửdụnggiaothông,cầu,bệnhviện… việclợnghoávàghinhậnmộtcáchchínhxáctrêncơsởthiếtbịđotínhnhữngđại lợnghiệuíchthờngrấtkhókhăn.Trongnhữngđầutcủatnhân,vídụ:Đầutcholĩnh vựcxãhộihaychocôngtácquảntrịcũngđềucókhókhăntơngtự. [...]... giá hiệu quả kinh tế - xã hội của đầu t trên góc độ xem xét của doanh nghiệp: Hoạt động đầu t của doanh nghiệp có những tác động đến nhiều khía cạnh của sự phát triển kinh tế xã hội của đất nớc Do đó, để phản ánh hiệu quả kinh tế - xã hội của đầu t trong doanh nghiệp cũng phải sử dụng một hệ thống các chỉ tiêu trên góc độ xem xét của doanh nghiệp biệt lập với những tác động của nền kinh tế đối với doanh. .. hội, hiệu quả của việc lựa chọn các chiến lợc, phơng hớng đầu t qua việc so sánh giữa lợng kết quả hữu ích thu đợc cuối cùng với lợng hao phí doanh nghiệp bỏ ra Nâng cao hiệu quả đầu t sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp phải đợc xem xét một cách toàn diện, cả về mặt thời gian và không gian trong mối quan hệ với hiệu quả chung của toàn bộ nền kinh tế quốc dân Hiệu quả đó bao gồm cả hiệu quả kinh tế và. .. trong đánh giá và phân tích kinh tế 2.1 Hiệu quả của đầu t Hiệ quả đầu 2.1.1 Hiệu quả đầu t: Hiệ quả đầu Là khái niệm mở rộng và tổng hợp, là phạm trù kinh tế khách quan của nền kinh tế thị trờng theo định hớng XHCN Sự hoạt động của các qui luật kinh tế khách quan và của qui luật kinh tế cơ bản khác của cơ chế thị trờng theo định hớng XHCN, đòi hỏi mọi hoạt động sản xuất, kinh doanh dịch vụ trong đó có... thể là hiệu quả của các công cuộc đầu t, đặc biệt là đầu t sản xuất kinh doanh trong doanh nghiệp Hiệu quả của hoạt động đầu t sản xuất kinh doanh trong doanh nghiệp có tác dụng vô cùng quan trọng đối với việc tồn tại và phát triển của doanh nghiệp ; với công tác quản lý doanh nghiệp, với các cơ quan bộ ngành có liên quan … Nó là căn cứ khoa học giúp cho lãnh đạo doanh nghiệp ra quyết định có nên đầu. .. xuất và nhu cầu thị trờng … Nó phải là các yếu tố cân, đo, đong, đếm đợc, làm cơ sở cho sự so sánh hiệu quả mang lại của công cuộc đầu t Đứng trên toàn bộ nền kinh tế quốc dân, hiệu quả của doanh nghiệp đạt đợc phải gắn chặt với hiệu quả của toàn bộ xã hội, giành đợc hiệu quả cao cho doanh nghiệp cha đủ mà còn đòi hỏi phải mang lại hiệu quả cho xã hội (cả về mặt kinh tế và xã hội) Gắn chặt hiệu quả đầu. .. thực hiện các mục tiêu trong chiến lợc phát triển kinh tế - xã hội của đất nớc, các nhiệm vụ kế hoạch kinh tế - xã hội trong từng thời kỳ * Nh vậy qua các chỉ tiêu phản ánh đầu t phát triển sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nêu trên ta thấy, sự tách bạch chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án và của doanh nghiệp thành hai mục không phải là sự tách bạch có tính chất phân biệt theo kết quả hiệu quả Mà... kết quả và hiệu quả cao nhất của mọi quá trình, mọi giai đoạn, và mọi hoạt động sản xuất kinh doanh Tất cả những cải tiến, những biến đổi về nội dung, phơng pháp và biện pháp áp dụng trong quản lý chỉ thực sự mang lại ý nghĩa khi và chỉ khi nó làm tăng đợc kết quả, hiệu quả sản xuất kinh doanh Đối với doanh nghiệp, hiệu quả không những là thớc đo chất lợng phản ánh trình độ tổ chức, quản lý kinh doanh. .. củng cố và phát triển sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đạt hiệu quả cao hơn Không ngừng nâng cao hiệu quả không chỉ là mối quan tâm hàng đầu của bất kỳ xã hội nào mà còn là mối quan tâm của bất kỳ ai, khi làm bất cứ việc gì Đó cũng là vấn đề bao trùm và xuyên suốt thể hiện chất lợng của toàn bộ công tác quản lý kinh tế ; bởi vì suy cho cùng, đầu t để sản xuất và tái sản xuất trong doanh nghiệp nhằm... kinh tế quốc dân, hiệu quả của đầu t đợc thể hiện tổng hợp ở mức độ thoả mãn của đầu t đối với nhu cầu phát triển kinh tế, nâng cao đời sống vật chất và tinh thần của ngời lao động Xét theo phạm vi từng ngành, từng doanh nghiệp, từng giải pháp kỹ thuật thì hiệu quả của đầu t đợc thể hiện ở mức độ đáp ứng những nhiệm vụ kinh tế, chính trị, xã hội đã đề ra cho ngành, cho doanh nghiệp, cho từng giải pháp. .. sở hiệu quả này đem lại Nh vậy đã rõ, hiệu quả đầu t nói chung và hoạt động sản xuất nói riêng là sự biểu hiện của việc kết hợp theo một tơng quan xác định cả về lợng và về chất của các yếu tố trong quá trình đầu t sản xuất kinh doanh - lao động, t liệu lao động và đối tợng lao động Hiệu quả chung trong doanh nghiệp chỉ có thể thu đợc trên cơ sở các yếu tố cơ bản của quá trình đầu t đợc sử dụng có hiệu . CHƯƠNG LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐẦU TƯ VÀ CÁC LUẬN ĐẦU GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ GIẢI PHÁP HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN CỦA DOANH ĐẦU PHÁT TRIỂN NGHIỆP TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG CH CH CH CHƯƠ ƯƠ ƯƠ ƯƠNG NG NG NGI I I I L L L LÝ Ý Ý ÝLU LU LU LUẬ Ậ Ậ ẬN N N NCHUNG CHUNG CHUNG CHUNGV V V VỀ Ề Ề ỀĐẦ ĐẦ ĐẦ ĐẦU U U UT T T TV V V VÀ À À ÀC C C CÁ Á Á ÁC C C C GI GI GI GIẢ Ả Ả ẢI I I IPH PH PH PHÁ Á Á ÁP P P PN N N NÂ Â Â ÂNG NG NG NGCAO CAO CAO CAOHI HI HI HIỆ Ệ Ệ ỆU U U UQU QU QU QUẢ Ả Ả Ả ĐẦ ĐẦ ĐẦ ĐẦU U U UT T T TPH PH PH PHÁ Á Á ÁT T T TTRI TRI TRI TRIỂ Ể Ể ỂN N N NC C C CỦ Ủ Ủ ỦA A A ADOANH DOANH DOANH DOANH NGHI NGHI NGHI NGHIỆ Ệ Ệ ỆP P P PTRONG TRONG TRONG TRONGN N N NỀ Ề Ề ỀN N N NKINH KINH KINH KINHT T T TẾ Ế Ế ẾTH TH TH THỊ Ị Ị Ị TR TR TR TRƯỜ ƯỜ ƯỜ ƯỜNG NG NG NG I. I. I. I.ĐẦ ĐẦ ĐẦ ĐẦU U U UT T T TC C C CỦ Ủ Ủ ỦA A A ADOANH DOANH DOANH DOANHNGHI NGHI NGHI NGHIỆ Ệ Ệ ỆP P P PTRONG TRONG TRONG TRONGN N N NỀ Ề Ề ỀN N N NKINH KINH KINH KINHT T T TẾ Ế Ế ẾTH TH TH THỊ Ị Ị ỊTR TR TR TRỜ Ờ Ờ ỜNG NG NG NG 1. 1. 1. 1.Kh Kh Kh Khá á á ái i i ini ni ni niệ ệ ệ ệm m m mv v v về ề ề ềđầ đầ đầ đầu u u ut t t tv v v và à à àvai vai vai vaitr tr tr trò ò ò òc c c củ ủ ủ ủa a a ađầ đầ đầ đầu u u ut t t t 1.1. 1.1. 1.1. 1.1.Đầ Đầ Đầ Đầu u u ut t t t : Làhoạtđộngsửdụngtiềnvốn,tàinguyêntrongmộtthờigiantơngđốidàinhằm thuvềlợinhuậnhoặclợiíchkinhtếxãhội. ) Chỉtiêugiátrịcáctàisảncốđịnhđợchuyđộngt í nhtheogiátr ị dựtoánhoặcgiátrịthực tếtuỳthuộcmụcđíchsửdụngchúngtrongcôngtácnghiêncứukinhtếhayquản l ýhoạt độngđầut.Cụthểgiátrịdựtoánđợcsửdụnglàmcơsởđểt í nhgiátrịthựccủatàisảncố định,đểlậpkếhoạchvềvốnđầutvàt ì nhkhốilợngvốnđầutthựchiện.Giátrịdựtoánlà cơsởđểtiếnhànhthanhquyếttoángiữachủđầutv các ơnvịnhậnthầu. Còngiátrịthựctếcủacáctàisảncốđịnhhuyđộngđợcsửdụngđểkiểmtraviệcthực hiệnkỷluậttàichính,dựtoánđốivớicáccôngcuộcđầuttừnguồnngânsáchcấp,đểghi vàobảngcânđốitàisảncốđịnhcủacơsở, l àcơsởđểtínhmứckhấuhaohàngnăm,phục vụcôngtáchoạchtoánkinhtếcủacơsở,đánhgiákếtquảhoạtđộngtà i ch í nhcủacơsở. 2. 2. 2. 2.X X X Xá á á ác c c cđị đị đị định nh nh nhhi hi hi hiệ ệ ệ ệu u u uqu qu qu quả ả ả ảc c c củ ủ ủ ủa a a aho ho ho hoạ ạ ạ ạt t t tđộ độ độ động ng ng ngđầ đầ đầ đầu u u ut t t t Hiệuquảkinhtếnềnsảnxuấtxãhộ i làphạmtrùkinhtếquantrọngbiểuhiệnquanhệ sosánhgiữakếtquảkinhtếmàxãđạtđợcvớichiphíbỏrađểđạtđợchiệuquảđó. Kếtquảđợcđemrasosánhcóthểlàkếtquảbanđầu,trunggianhoặckếtquảcuối cùng.Tơngứng,cócácchỉtiêuhiệuquảkhácnhau,cónhữngtácdụngkhácnhau.Kết quả ợcnó i ởđâycóthểlàkếtquảtrựctiếp,kếtquảgiántiếpvớ i cácmứcđộkhácnhau. Chiphíđợcchọnđểsosánhcũngbaogồmnhiềuloạikhácnhau:Chiphíthờng xuyên,chiphímộtlần(nguồnlựccủanềnsảnxuấtxãhội).Tơngứngcũngcócácchỉtiêu hiệuquảkhácnhau,cótácdụngkhácnhau. Hiệuquảkinhtếcóthểđợcxácđịnhbằngcáchsosángtơngđối.Ch ỉ tiêuhiêuquả đợct í nhtừcácloạ i sosánhtrên,cótácdụngkhácnhautrongđánhgiávàphântíchkinh tế. 2.1 2.1 2.1 2.1Hi Hi Hi Hiệ ệ ệ ệu u u uqu qu qu quả ả ả ảc c c củ ủ ủ ủa a a ađầ đầ đầ đầu u u ut t t t. 2.1.1. 2.1.1. 2.1.1. 2.1.1.Hi Hi Hi Hiệ ệ ệ ệu u u uqu qu qu quả ả ả ảđầ đầ đầ đầu u u ut: t: t: t: Làkháiniệmmởrộngvàtổnghợp,làphạmtrùkinhtếkháchquancủanềnkinhtế thịtrờngtheođịnhhớngXHCN.Sựhoạtđộngcủacácquiluậtkinhtếkháchquanv của quiluậtkinhtếcơbảnkháccủacơchếthịtrờngtheođịnhhớngXHCN,đò i hỏimọihoạt độngsảnxuất,kinhdoanhdịchv trong ócóhoạtđộngđầutphảiđem l ạ i hiệuquảtài chính,kinhtế-xãhội,đồngthờicũngtạoranhữngđiềukiệnđểchomọihoạtđộngsản xuất,kinhdoanh,d ị chvụđạtđợchiệuquảtà i chính,kinhtế-xãhộingàycàngcao. Hiệuqu của ầutlàphạmtrùkinhtếbiểuhiệnquanhệsosánhgiữakếtquảkinhtế, xãhộiđạtđợcvớichiph í đầutbỏrađểđạtđợckếtquảđótrongmộtthờikỳnhấtđịnh. Trêngiácđộnềnkinhtếquốcdân,hiệuqu của ầutđợcthểhiệntổnghợpởmứcđộthoả mãncủađầutđốivớinhucầupháttriểnkinhtế,nângcaođờisốngvậtchấtvàtinhthần củangờilaođộng.Xéttheophạmvitừngngành,từngdoanhnghiệp,từnggiảiphápkỹ thuậtthìhiệuqu của ầutđợcthểhiệnởmứcđộđápứngnhữngnhiệmvụkinhtế,chính trị,xãhộ i đãđềrachongành,chodoanhnghiệp,chotừnggiảiphápkỹthuậtkhithựchiện đầut. 2.1.2 2.1.2 2.1.2 2.1.2Hi Hi Hi Hiệ ệ ệ ệu u u uqu qu qu quả ả ả ảc c c củ ủ ủ ủa a a ađầ đầ đầ đầu u u ut t t ts s s sả ả ả ản n n nxu xu xu xuấ ấ ấ ất t t tkinh kinh kinh kinhdoanh doanh doanh doanhc c c củ ủ ủ ủa a a adoanh doanh doanh doanhnghi nghi nghi nghiệ ệ ệ ệp: p: p: p: Làmộtphạmtrùkinhtếbiểuhiệnsựpháttriểntheochiềurộnghaychiềusâu(tuỳ theoloạihìnhđầut,đầutthànhlập(đầutbanđầu)hayđầutthờngxuyên).Nóphảnánh trìnhđộkhaitháccácnguồn l ựctrongquátr ì nhsảnxuấtvàtá i sảnxuất,nhucầuthịtrờng vàquimôsảnxuất…nhằmthựchiệnmụctiêucủadoanhnghiệp.Nó l àch ỉ tiêutơngđối đợcbiểuhiệnbằngkếtquảđầutsảnxuấtkinhdoanhcủadoanhnghiệpsovớichiph í đầu tbanđầuhaychiphíđầuttá i sảnxuất(chỉtiêuhiệuquảthuận)hoặcngợc l ạ i (ch ỉ tiêu hiệuquảngh ị ch).Cácch ỉ tiêunàycònđợcgọi l àchỉtiêunăngsuất. 2.2. 2.2. 2.2. 2.2.C C C Cá á á ác c c cch ch ch chỉ ỉ ỉ ỉti ti ti tiê ê ê êu u u uph ph ph phả ả ả ản n n ná á á ánh nh nh nhhi hi hi hiệ ệ ệ ệu u u uqu qu qu quả ả ả ảđầ đầ đầ đầu u u ut t t t(SXKD (SXKD (SXKD (SXKDc c c củ ủ ủ ủa a a aDN) DN) DN) DN). Nguyêntắcchungđểtínhcácchỉtiêuhiệuqu của ầut l à l ầnlợtsosánhcáckếtquả dođầutđemlạ i vớ i chiph í vốnđầutđãđợcthựchiệnđểthuđợccáckếtquảđó.Tiếpđến sosánhkếtquảtínhđợcvớ i địnhmứchoặckếhoạchvớ i cácthờikỳtrớc,vớicáccông cuộcđầutcùngtínhchất.Chẳnghạn,nếugọiE 0 l àchỉtiêuhiệuquảđịnhmức,E 1 l àchỉ tiêuhiệuquảthựctế ,trong ó: E 1 = Kếtquảđạtđợc Chiph í vốntơngứng +NếuE 1 E 0 Thìcôngcuộcđầutlàcóhiệuquả. +NếuE 1 <E 0 Th ì côngcuộcđầutkhôngđạttiêuchuẩnhiệuquả. Cáckếtqủadohoạtđộngđầutđem l ạ i chocơsở,chonềnkinhtếrấtđadạngvàlà điềutấtyếucủaquátr ì nhthựchiệnđầut.Cáckếtquảđócóthểlà l ợ i nhuậnthuần,làmức tăngnăngsuấtlaođộng, l àsốlaođộngcóviệc l àmdohoạtđộngđầuttạora,làmứctăng thunhậpchongờilaođộng,tăngthuchongânsách,tăngGDP… Dođó,đểphảnánhhiệuquảcủahoạtđộngđầut,ngờitaphảisửdụngmộthệthống cácchỉtiêu.Mỗ i ch ỉ tiêuphảnánhmộtkhíacạnhcủahiệuqu và ợcsửdụngtrong nhữngđiềukiệnnhấtđịnh .Trong ó,chỉtiêubiểuhiệnbằngtiềnđợcsửdụngrộngrãi. Tuynhiêntiềncógiátr ị thayđổitheothờ i giannênkhisửdụngcácchỉtiêubằngtiền phảiđảmbảotínhsosánhvềmặtgiátrịtheothờ i gian. Tuỳthuộcphạmvipháthuytácdụngvàbảnchấtcủahiệuquả(thốngkê)sửdụng nhữnghệthốngchỉtiêuđánhgiáhiệuquảkhácnhausauđây: 2.2.1. 2.2.1. 2.2.1. 2.2.1.H H H Hệ ệ ệ ệth th th thố ố ố ống ng ng ngch ch ch chỉ ỉ ỉ ỉti ti ti tiê ê ê êu u u uph ph ph phả ả ả ản n n ná á á ánh nh nh nhhi hi hi hiệ ệ ệ ệu u u uqu qu qu quả ả ả ảt t t tà à à ài i i ich ch ch chí í í ính nh nh nh Chỉtiêunàyđợcsửdụngđểxemxéthiệuqu của ầutđốivớinhữngdựánđầut hoặcđầutcủadoanhnghiệp. 2.2.1.1.Hệthốngch ỉti êuphảnánhhiệuquả t à i ch í nhcủahoạ t độngđầu t. -Chỉtiêusinhlờicủavốnđầut :Còngọ i làhệsốthuhồivốnđầut.Chỉtiêunày phảnánhmức(lợinhuậnròng)( l ợ i nhuậnthuần)thuđợctừmộtđơnv ị đầut(1000đ hoặc1triệuđồng…)đợcthựchiện,k hiệu l àRR,côngthứct í nhchỉtiêunàycódạngsau đây: đTínhchotừngnămhoạtđộng,thì Trong ó : W ipv :Lợinhuậnthuầnthuđợcnămitínhtheomặtbằnggiátr ị cáckếtquảđầutbắt đầupháthuytácdụng. I v0 :Tổngsôtiềnvốnđầutthựchiệntínhđếnthờiđiểmcáckếtquảđầutcủadựán bắtđầupháthuytácdụng. đNếut í nhchotoànbộcôngcuộcđầutcủadựánthìchỉtiêuthunhậpthuầntoànbộ côngcuộcđầutt í nhcho1.000đhay1triệuđồngvốnđầutđợctínhnhsau: hayhoặc Trong ó: NPV:Tổngthunhậpthuầncủacảđờimộtdựánđầutt í nhởcácmặtbằngthờ i gian khicáckếtquảđầutbắtđầupháthuytácdụng. :Tổnglợinhuậnthuầncảđô i dựán. SV pv :Giátr ị thanhlýtínhtheomặtbằngthờigiankhidựánbắtđầupháthuytác dụng. RR i vànpv:Càngnhỏcàngtốt(Mininum) npv<1 -Chỉtiêutỷsuấtsinhlờicủavốntựcó :Vốntựcó l àmộtbộphậncủavốnđầut, l à mộtyếutốcơbảnđểxemxéttiềm l ựctà i ch í nhchoviệctiếnhànhcáccôngcuộcđầutcủa cáccơsởkhôngđợcngânsáchtà i trợ.Nếuvốnphảiđivayít,tổngtiềntrảlãivayít.Tỷ suấtsinhlờ i vốntựcócàngcaovàngợclại.Côngthứctínhcódạngsauđây: đNếutínhcho1nămhoạtđộng: Trong ó : -E 1 :Vốntựcóbìnhquânnămicủadựán. -W i :Lợinhuậnthuầnnămicủadựán. đ : Nếut í nhchotoànbộcôngcuộcđầutdựán. Trong ó : -NPV:Tổngthunhậpthuầncảđờ i dựánởmặtbằngthờigiankhicáckếtquảđầut bắtđầupháthuytácdụng. -E pv :Vốntựcóbìnhquâncủacảđờidựántínhởmặtbằngthờigiankhicôngtrình đầutbắtđầupháthuytácdụng. upv E : Cànglớncàngtốt. -Chỉtiêusôlầnquayvòngcủavốnluđộng :Vốnluđộnglàmộtbộphậncủavốnđầu t.Vốnluđộngquayvòngcàngnhanh,càngcần í tvốnvàdođótiếtkiệmvốnđầutvà trongnhữngđ i ềukiệnkhôngđổithìtỷsuấtsinhlờicủavốnđầucàngcao.Côngthứct í nh chỉtiêunàycódạngsauđây: Trong ó : -o i :Doanhthuthuầnnămicủadựán. - : Vốnluđộngbìnhquânnămicủadựán. hoặc: Trong ó : -:Doanhthuthuầnb ì nhquânnămcảđờidựán. -:Vốnluđộngb ì nhquânnămcảđờidựán. vàcànglớncàngtốt. -Chỉtiêuthờihạnthuhồivốnđầut :Làthờigianmàcáckếtquảcủaquátr ì nhđầut cầnhoạtđộngđểcóthểthuhồ i vốnđầutđãbỏratừlợinhuậnthuầnthuđợc. Côngthứctínhtoánnhsau: Trong ó : -:Lợinhuậnthuầnthuđợcbìnhquân1nămcủadựánhoặc : vàT:Thờigianthuhồivốnđầutt í nhtheotháng,quíhoặcnăm. -Chỉtiêuchiphíthấpnhất : Trongtrờnghợpcáccácđiềukiệnkhácnhnhau(đờidự án,doanhthuthuần…). đTínhtoànbộchocôngcuộcđầutcủadựán: đmin Trong ó :-Chiph í hoạtđộngbìnhquânnămtínhtheogiátrịởmặtbằngkhiđa dựánvàohoạtđộng. -T:Đờ i hoạtđộngcủadựánđầut. đ : T í nhbìnhquânchomộtnămhoạtđộngcủacáckếtquảđầutcủadựán: đmin. -ChỉtiêuhệsốhoànvốnnộibộIRR: Làtỷsuất l ợ i nhuậnnếuđợcsửdụngđểtínhchuyển cáckhoảnthuchicủatoànbộcôngcuộcđầutvềmặtbằngthờigianởhiệntạisẽlàmcho tổngthucânbằngvớ i tổngchi.Côngcuộcđầutđợccoilàcóhiệuquảkhi:IRR<IRR định mứ c .ỞđâyIRR địnhmứ c cóthểlàlã i suấtđ i vaynếuphả i vayvốnđểđầut,cóthể l àtỷsuất lợinhuậnđịnhmứcdonhànớcquyđịnhnếuvốnđầutdongânsáchcấp,cóthểlàđịnh mứcchiphícơhộinếusửdụngvốntựcóđểđầut.BảnchấtcủaIRRđợcthểhiệntrong côngthứcsauđây : ĐểtínhIRRcóthểápdụngcácphơngphápsauđây: đSửdụngvit í nhnếuđãcóchơngtrìnhphầnmềmphùhợp. đThửdầncácgiátr ị củatỷsuấtchiếtkhấur(o<r<Ơ;vớirt í nhtheohệsố)vàovị trícủaIRRtrongcôngthứctrên.Trịsốnàocủarlàmchocôngthứctrênbằng0,đóch í nh làIRR.Phơngthứcnàymấtnhiềuthờigianvàmòmẫm. đVẽđồth ị: Lậphệtrụctoạđộvớicácđộđoxácđịnhtrêntrụchoànhvàtrụctung. Trụctungbiểuthịcácgiátr ị thunhậpthuầnquyvềmặtbằnghiệntạiNPV,trụchoành biểuthịcáctỷsuấtchiếtkhấurtínhtheohệsố.Trêntrụchoành l ầnlợtlấycácgiátr ị r 1 ,r 2 , r 3 …thayvàov ị trícủaIRRtrongcôngthứctrêntalầnlợttìmđợccácgiátr ị thunhập ròngtơngứngNPV 1 ,NPV 2 ,NPV 3 ,…Trêntrụctungk các ờngvuônggócvớitrục hoành .Các ờngnàysẽvuônggócvớicácđờngkẻtừứngNPV 1 ,NPV 2 ,NPV 3 ,…tạ i các điểmtơngứng.Nố i các iểmgiaonhaulạitađợcmộtđờngcong.Đờngcongnàycắttrục hoànhtạimộtđ i ểm,ởđóNPV= 0và iểmđóchínhlàIRR.Phơngphápnàyđò i hỏ i phả i vẽrấtchínhxáchoặcsửdụngcácphầnmềmvitính. Ápdụngcôngthứcsauđây từđ thị : Vớir 2 >r 1 ;r 2 -r 1 Ê5% NPV 1 >0vàgần0;NPV 2 <0vàgần0 -Chỉtiêuđiểmhoàvốn : Ch ỉ tiêunàychothấysốsảnphẩmcầnsảnxuấthoặctổng doanhthucầnthudobánsốsảnphẩmđóđủđểhoàn l ạisốchiphíđãbỏrat đầu ờ i dự án.Ch ỉ tiêunàycàngnhỏcàngtốt,mứcđộantoàncủadựáncàngcao,thờ i hạnthuhồ i vốncàngngắn. Chỉtiêunàycóthểđợcbiểuhiệnbằngsốlợngsảnphẩmsảnxuấtvàtiêuthụt đầu đờidựánnếudựánsảnxuấtkinhdoanhmộtloạisảnphẩmhoặcbiểuth ị bằngtổngdoanh thudobántấtcảcácsảnphẩmdodựánsảnxuấtt đầu ờ i dựánđếnkhicânbằngvớ i tổngchiph í đãbỏra.Cóhaiphơngpháptínhchỉtiêunày: *Phơngphápđạisố :Nhằmtìmracôngthứclýthuyếtxácđịnhđ i ểmhoàvốn,mố i quanhệgiữađiểmhoàvốnvớ i cácyếutốcóliênquanvàbảnchấtcủacácmốiquanhệ này,từđócóbiệnpháptácđộngvàocácyếutốcótácdụnghoàvốn.Theophơngpháp này,chúngtagiảthiếtgọiXlàsốsảnphẩmđợcsảnxuấttrongcảđờidựán,xlàsốsản phẩmcầnsảnxuấtđểđạtđợchoàvốn,Ưlàtổngđịnhphí,v l àbiếnphítínhchomộtsản phẩm.Plàgiábánmộtsảnphẩm,Ylàtổngdoanhthudobánsảnphẩmvàbằngchiph í tạiđiểmhoàvốn.Từnhữnggiảthiếtnàytacóhệphơngtrình: Y 0 =x.P : Đâylàphơngtr ì nhdoanhthu. Y 0 =xv+Ư : Đâylàphơngtr ì nhchiphí. Tạiđiểmhoàvốn : Y 0 =Y C hayĐâylàcôngthứcxácđịnhđiểmhoàvốn lýthuyết. Có3nhântốtácđộngđếnx,Ư,Pvàv .Trong óxtỷ l ệthuậnvớiƯ,tỷlệngh ị chvới (P-v),xcàngnhỏcàngtốt.Trờnghợpdựánsảnxuất,kinhdoanhnhiềuloạisảnphẩm, phảitính(đến)ch ỉ tiêudoanhthuhoàvốn: Trong ó :m-sốloạisảnphẩm P i -Giábán1sảnphẩm i v i -Biếnphícủamộtsảnphẩmi. x i -Sốsảnphẩm i ; *Phơngphápđồth ị: Lậpmộthệtrụctoạđộ,trụchoànhbiểuthịsố l ợngsảnphẩm. Trêntrụctunglấy1đoạnthẳngƯkẻsongsongvớ i trụchoành.Đó l àđờngbiểudiễnchi ph í cốđịnh(địnhph í ).Từgócđộtoạđộkẻđờngchiph í khảbiến(biếnph í ).Từđ i ểmƯ trêntrụctungkẻmộtđờngsongsongvớiđờngbiếnph í tađợcđờngtổngchiphí:Y=xv +Ư.TừgóctoạđộvẽđờngdoanhthuY=x.P.ĐờngnàycắtđờngY=xv+Ưtạimột điểm.Điểmđóchính l àđiểmhoàvốn.Từgiaođiểmnàykẻmộtđờngthẳnggócvớitrục hoành.Điểmgiaonhaugiữađờngnàyvàtrụchoànhchínhlàđiểmbiểudiễnsốsảnphẩm cầnsảnxuấtđểđạtđợcmứchoàvốn-gọ i làđiểmhoàvốnx 0 . Trongsơđồbên,đoạn Ox 0 biểuthịmứchoạt độngchođếnkhiđạt hoàvốn.Ox 0 càngngắn sovớiOx(đờidựán) thìcàngtốt. 2.2.1.2.Đốivớidoanhnghiệp,cácchỉtiêuhiệuquảtàichínhcủađầutđợctínhnh sau: -Chỉtiêutỷsuấtsinh l ờ i (lợ i nhuậnthuần)củavốnđầuttrongnăm(RR i )hoặcbình quânnămthờikỳnghiêncứu. đChỉtiêutỷsuấtsinhlợi(lợ i nhuậnthuần)củavốnđầuttừngnăm Trong ó : W j -Lợinhuậncủadựánj. RR đ/m -Tỷsuấtsinhlợiđịnhmứchoặccủanămtrớc; -Tổng l ợ i nhuậncủacácdựánhoạtđộngnămi. Thờikỳnghiêncứu Iv b -Vốnthựchiệnnhngchapháthuytácdụngởđầunămcủadoanhnghiệp; Iv r -Vốnđầutthựchiệntrongnămcủadoanhnghiệp. Iv e -Vốnđầutchapháthuytácdụngởcuốinămcủadoanhnghiệp. đCh ỉ tiêutỷsuấtsinhlợi(lợinhuậnthuần)củavốnđầutbìnhquânnămthờ i kỳ nghiêncứu. Trong ó : -Lợ i nhuậnbìnhquânnămcủakỳnghiêncứutínhtheogiátrịởmặtbằngpv củatấtcảcácdựánhoạtđộngtrongkỳ; -Vốnđầutđãđợcpháthuytácdụngb ì nhquânnămthờ i kỳnghiêncứuđợc tínhtheocùngmặtbằngvớ i W (pv) . -Ch ỉ tiêutỷsuấtsinhlợ i tăngthêmcủavốntựcócủadoanhnghiệpdođầuthàng năm(r Ei )hoặcbìnhquânnămthờ i kỳnghiêncứu: đChỉtiêutỷsuấtsinhlợi(lợ i nhuậnthuần)củavốnđầuttừngnăm : đCh ỉ tiêutỷsuấtsinhlợi(lợinhuậnthuần)củavốnđầutbìnhquânnămthờ i kỳ nghiêncứu: Trong ó :K-Hệsốmứcảnhhởngcủađầut. i-Nămnghiêncứu i-1-Nămtrớcnămnghiêncứu t-Thờ i kỳnghiêncứu t-1-Thờ i kỳtrớcthờikỳnghiêncứu -Chỉtiêusố l ầnquayvòngtăngthêmcủavốnluđộngtừngnămhoặcbình quânnămthờikỳnghiêncứu. DL Wci =(L Wci -L Wci - 1 )*K>0 và -Chỉtiêuthờihạnthuhồivốnđầutgiảmkỳnghiêncứu(t)sovớ i kỳtrớc(t-1). DT=(T t -T t - 1 )*K<0 -Chỉtiêumứchoạtđộnghoàvốngiảm: đMứctăngnăngsuấtlaođộngcủadoanhnghiệptừngnămhoặcb ì nhquânnămthời kỳnghiêncứusovớ i kỳtrớcdođầut: DE Li =(E Li -E Li - 1 )*K>0 và Trong ó :-Mứctăngnăngsuấtlaođộng,bìnhquânthờikỳtso vớ i thờikỳtrớc(t-1) DE Li -Mứctăngnăngsuấtlaođộngnămisovớ i năm(i-1) Đánhgiátổnghợphiệuquảcủahoạtđộngđầuttrongdoanhnghiệp.Dokếtqu của hoạtđộngđầutrấtđadạngchonênhiệuqu của ầutcũngđợcbiểuhiệnởnhiềukhía cạnh.Khicầnsosánhhiệuqu của ầutgiữacácdoanhnghiệpcùngloạih ì nhhoặcgiữa cácthờ i kỳcủamộtdoanhnghiệpcầnphảitínhmộtchỉtiêutổnghợptừcácchỉtiêuphản ánhhiệuquảtheocáckhíacạnhkhácnhau.Cónhiềuphơngphápbìnhquânnhiềuchiều, phơngpháptỷtrọng,phơngpháphệsố,phơngphápchođiểm…Bảnchấtcủacácphơng phápnàylàđacácch ỉ tiêuphảnánhhiệuquảc các ơnvịđolờngkhácnhauvềcùng mộtđơnvịđolờng,sauđótổnghợplạivàsửdụngkếtquảtổnghợpnàyđểphântích,so sánh. Thídụ:Cósốliệusauđâycủa2doanhnghiệpAvàBvềhiệuquảđầutkỳnghiên cứunhsau : Đố i vớidoanhnghiệpAcácch ỉ tiêuphảnánhhiệuquảtàichínhcủađầutkỳnghiên cứu l à:RR=0,1;r E =0,10;DT=-2năm;DL Wc =-5vòng;. Đố i vớidoanhnghiệpB,cácchỉtiêutơngứnglà: RR=0,12;r E =0,10;DT=-3năm;DL Wc =-4vòng; Quathămdòýkiếncácchuyêngiathìtầmquantrọngtrong(a)củacácch ỉ tiêunày nhsau: a RR =0,2;a E =-0,22;a t =0,25;a Lwc =0,23;K=1 ;và. Đểxácđịnhchỉtiêuhiệuquảtàich í nhtổnghợptrên5chỉtiêutrênchúngtacóthểáp dụngphơngphápsốbìnhquânnhiềuchiều.Ta l ậpbảngsốliệutínhtoánnhsau:Nếuta . ) Chỉtiêugiátrịcáctàisảncốđịnhđợchuyđộngt í nhtheogiátr ị dựtoánhoặcgiátrịthực tếtuỳthuộcmụcđíchsửdụngchúngtrongcôngtácnghiêncứukinhtếhayquản l ýhoạt độngđầut.Cụthểgiátrịdựtoánđợcsửdụnglàmcơsởđểt í nhgiátrịthựccủatàisảncố định,đểlậpkếhoạchvềvốnđầutvàt ì nhkhốilợngvốnđầutthựchiện.Giátrịdựtoánlà cơsởđểtiếnhànhthanhquyếttoángiữachủđầutv các ơnvịnhậnthầu. Còngiátrịthựctếcủacáctàisảncốđịnhhuyđộngđợcsửdụngđểkiểmtraviệcthực hiệnkỷluậttàichính,dựtoánđốivớicáccôngcuộcđầuttừnguồnngânsáchcấp,đểghi vàobảngcânđốitàisảncốđịnhcủacơsở, l àcơsởđểtínhmứckhấuhaohàngnăm,phục vụcôngtáchoạchtoánkinhtếcủacơsở,đánhgiákếtquảhoạtđộngtà i ch í nhcủacơsở. 2. 2. 2. 2.X X X Xá á á ác c c cđị đị đị định nh nh nhhi hi hi hiệ ệ ệ ệu u u uqu qu qu quả ả ả ảc c c củ ủ ủ ủa a a aho ho ho hoạ ạ ạ ạt t t tđộ độ độ động ng ng ngđầ đầ đầ đầu u u ut t t t Hiệuquảkinhtếnềnsảnxuấtxãhộ i làphạmtrùkinhtếquantrọngbiểuhiệnquanhệ sosánhgiữakếtquảkinhtếmàxãđạtđợcvớichiphíbỏrađểđạtđợchiệuquảđó. Kếtquảđợcđemrasosánhcóthểlàkếtquảbanđầu,trunggianhoặckếtquảcuối cùng.Tơngứng,cócácchỉtiêuhiệuquảkhácnhau,cónhữngtácdụngkhácnhau.Kết quả ợcnó i ởđâycóthểlàkếtquảtrựctiếp,kếtquảgiántiếpvớ i cácmứcđộkhácnhau. Chiphíđợcchọnđểsosánhcũngbaogồmnhiềuloạikhácnhau:Chiphíthờng xuyên,chiphímộtlần(nguồnlựccủanềnsảnxuấtxãhội).Tơngứngcũngcócácchỉtiêu hiệuquảkhácnhau,cótácdụngkhácnhau. Hiệuquảkinhtếcóthểđợcxácđịnhbằngcáchsosángtơngđối.Ch ỉ tiêuhiêuquả đợct í nhtừcácloạ i sosánhtrên,cótácdụngkhácnhautrongđánhgiávàphântíchkinh tế. 2.1 2.1 2.1 2.1Hi Hi Hi Hiệ ệ ệ ệu u u uqu qu qu quả ả ả ảc c c củ ủ ủ ủa a a ađầ đầ đầ đầu u u ut t t t. 2.1.1. 2.1.1. 2.1.1. 2.1.1.Hi Hi Hi Hiệ ệ ệ ệu u u uqu qu qu quả ả ả ảđầ đầ đầ đầu u u ut: t: t: t: Làkháiniệmmởrộngvàtổnghợp,làphạmtrùkinhtếkháchquancủanềnkinhtế thịtrờngtheođịnhhớngXHCN.Sựhoạtđộngcủacácquiluậtkinhtếkháchquanv của quiluậtkinhtếcơbảnkháccủacơchếthịtrờngtheođịnhhớngXHCN,đò i hỏimọihoạt độngsảnxuất,kinhdoanhdịchv trong ócóhoạtđộngđầutphảiđem l ạ i hiệuquảtài chính,kinhtế-xãhội,đồngthờicũngtạoranhữngđiềukiệnđểchomọihoạtđộngsản xuất,kinhdoanh,d ị chvụđạtđợchiệuquảtà i chính,kinhtế-xãhộingàycàngcao. Hiệuqu của ầutlàphạmtrùkinhtếbiểuhiệnquanhệsosánhgiữakếtquảkinhtế, xãhộiđạtđợcvớichiph í đầutbỏrađểđạtđợckếtquảđótrongmộtthờikỳnhấtđịnh. Trêngiácđộnềnkinhtếquốcdân,hiệuqu của ầutđợcthểhiệntổnghợpởmứcđộthoả mãncủađầutđốivớinhucầupháttriểnkinhtế,nângcaođờisốngvậtchấtvàtinhthần củangờilaođộng.Xéttheophạmvitừngngành,từngdoanhnghiệp,từnggiảiphápkỹ thuậtthìhiệuqu của ầutđợcthểhiệnởmứcđộđápứngnhữngnhiệmvụkinhtế,chính trị,xãhộ i đãđềrachongành,chodoanhnghiệp,chotừnggiảiphápkỹthuậtkhithựchiện đầut. 2.1.2 2.1.2 2.1.2 2.1.2Hi Hi Hi Hiệ ệ ệ ệu u u uqu qu qu quả ả ả ảc c c củ ủ ủ ủa a a ađầ đầ đầ đầu u u ut t t ts s s sả ả ả ản n n nxu xu xu xuấ ấ ấ ất t t tkinh kinh kinh kinhdoanh doanh doanh doanhc c c củ ủ ủ ủa a a adoanh doanh doanh doanhnghi nghi nghi nghiệ ệ ệ ệp: p: p: p: Làmộtphạmtrùkinhtếbiểuhiệnsựpháttriểntheochiềurộnghaychiềusâu(tuỳ theoloạihìnhđầut,đầutthànhlập(đầutbanđầu)hayđầutthờngxuyên).Nóphảnánh trìnhđộkhaitháccácnguồn l ựctrongquátr ì nhsảnxuấtvàtá i sảnxuất,nhucầuthịtrờng vàquimôsảnxuất…nhằmthựchiệnmụctiêucủadoanhnghiệp.Nó l àch ỉ tiêutơngđối đợcbiểuhiệnbằngkếtquảđầutsảnxuấtkinhdoanhcủadoanhnghiệpsovớichiph í đầu tbanđầuhaychiphíđầuttá i sảnxuất(chỉtiêuhiệuquảthuận)hoặcngợc l ạ i (ch ỉ tiêu hiệuquảngh ị ch).Cácch ỉ tiêunàycònđợcgọi l àchỉtiêunăngsuất. 2.2. 2.2. 2.2. 2.2.C C C Cá á á ác c c cch ch ch chỉ ỉ ỉ ỉti ti ti tiê ê ê êu u u uph ph ph phả ả ả ản n n ná á á ánh nh nh nhhi hi hi hiệ ệ ệ ệu u u uqu qu qu quả ả ả ảđầ đầ đầ đầu u u ut t t t(SXKD (SXKD (SXKD (SXKDc c c củ ủ ủ ủa a a aDN) DN) DN) DN). Nguyêntắcchungđểtínhcácchỉtiêuhiệuqu của ầut l à l ầnlợtsosánhcáckếtquả dođầutđemlạ i vớ i chiph í vốnđầutđãđợcthựchiệnđểthuđợccáckếtquảđó.Tiếpđến sosánhkếtquảtínhđợcvớ i địnhmứchoặckếhoạchvớ i cácthờikỳtrớc,vớicáccông cuộcđầutcùngtínhchất.Chẳnghạn,nếugọiE 0 l àchỉtiêuhiệuquảđịnhmức,E 1 l àchỉ tiêuhiệuquảthựctế ,trong ó: E 1 = Kếtquảđạtđợc Chiph í vốntơngứng +NếuE 1 E 0 Thìcôngcuộcđầutlàcóhiệuquả. +NếuE 1 <E 0 Th ì côngcuộcđầutkhôngđạttiêuchuẩnhiệuquả. Cáckếtqủadohoạtđộngđầutđem l ạ i chocơsở,chonềnkinhtếrấtđadạngvàlà điềutấtyếucủaquátr ì nhthựchiệnđầut.Cáckếtquảđócóthểlà l ợ i nhuậnthuần,làmức tăngnăngsuấtlaođộng, l àsốlaođộngcóviệc l àmdohoạtđộngđầuttạora,làmứctăng thunhậpchongờilaođộng,tăngthuchongânsách,tăngGDP… Dođó,đểphảnánhhiệuquảcủahoạtđộngđầut,ngờitaphảisửdụngmộthệthống cácchỉtiêu.Mỗ i ch ỉ tiêuphảnánhmộtkhíacạnhcủahiệuqu và ợcsửdụngtrong nhữngđiềukiệnnhấtđịnh .Trong ó,chỉtiêubiểuhiệnbằngtiềnđợcsửdụngrộngrãi. Tuynhiêntiềncógiátr ị thayđổitheothờ i giannênkhisửdụngcácchỉtiêubằngtiền phảiđảmbảotínhsosánhvềmặtgiátrịtheothờ i gian. Tuỳthuộcphạmvipháthuytácdụngvàbảnchấtcủahiệuquả(thốngkê)sửdụng nhữnghệthốngchỉtiêuđánhgiáhiệuquảkhácnhausauđây: 2.2.1. 2.2.1. 2.2.1. 2.2.1.H H H Hệ ệ ệ ệth th th thố ố ố ống ng ng ngch ch ch chỉ ỉ ỉ ỉti ti ti tiê ê ê êu u u uph ph ph phả ả ả ản n n ná á á ánh nh nh nhhi hi hi hiệ ệ ệ ệu u u uqu qu qu quả ả ả ảt t t tà à à ài i i ich ch ch chí í í ính nh nh nh Chỉtiêunàyđợcsửdụngđểxemxéthiệuqu của ầutđốivớinhữngdựánđầut hoặcđầutcủadoanhnghiệp. 2.2.1.1.Hệthốngch ỉti êuphảnánhhiệuquả t à i ch í nhcủahoạ t độngđầu t. -Chỉtiêusinhlờicủavốnđầut :Còngọ i làhệsốthuhồivốnđầut.Chỉtiêunày phảnánhmức(lợinhuậnròng)( l ợ i nhuậnthuần)thuđợctừmộtđơnv ị đầut(1000đ hoặc1triệuđồng…)đợcthựchiện,k hiệu l àRR,côngthứct í nhchỉtiêunàycódạngsau đây: đTínhchotừngnămhoạtđộng,thì Trong ó : W ipv :Lợinhuậnthuầnthuđợcnămitínhtheomặtbằnggiátr ị cáckếtquảđầutbắt đầupháthuytácdụng. I v0 :Tổngsôtiềnvốnđầutthựchiệntínhđếnthờiđiểmcáckếtquảđầutcủadựán bắtđầupháthuytácdụng. đNếut í nhchotoànbộcôngcuộcđầutcủadựánthìchỉtiêuthunhậpthuầntoànbộ côngcuộcđầutt í nhcho1.000đhay1triệuđồngvốnđầutđợctínhnhsau: hayhoặc Trong ó: NPV:Tổngthunhậpthuầncủacảđờimộtdựánđầutt í nhởcácmặtbằngthờ i gian khicáckếtquảđầutbắtđầupháthuytácdụng. :Tổnglợinhuậnthuầncảđô i dựán. SV pv :Giátr ị thanhlýtínhtheomặtbằngthờigiankhidựánbắtđầupháthuytác dụng. RR i vànpv:Càngnhỏcàngtốt(Mininum) npv<1 -Chỉtiêutỷsuấtsinhlờicủavốntựcó :Vốntựcó l àmộtbộphậncủavốnđầut, l à mộtyếutốcơbảnđểxemxéttiềm l ựctà i ch í nhchoviệctiếnhànhcáccôngcuộcđầutcủa cáccơsởkhôngđợcngânsáchtà i trợ.Nếuvốnphảiđivayít,tổngtiềntrảlãivayít.Tỷ suấtsinhlờ i vốntựcócàngcaovàngợclại.Côngthứctínhcódạngsauđây: đNếutínhcho1nămhoạtđộng: Trong ó : -E 1 :Vốntựcóbìnhquânnămicủadựán. -W i :Lợinhuậnthuầnnămicủadựán. đ : Nếut í nhchotoànbộcôngcuộcđầutdựán. Trong ó : -NPV:Tổngthunhậpthuầncảđờ i dựánởmặtbằngthờigiankhicáckếtquảđầut bắtđầupháthuytácdụng. -E pv :Vốntựcóbìnhquâncủacảđờidựántínhởmặtbằngthờigiankhicôngtrình đầutbắtđầupháthuytácdụng. upv E : Cànglớncàngtốt. -Chỉtiêusôlầnquayvòngcủavốnluđộng :Vốnluđộnglàmộtbộphậncủavốnđầu t.Vốnluđộngquayvòngcàngnhanh,càngcần í tvốnvàdođótiếtkiệmvốnđầutvà trongnhữngđ i ềukiệnkhôngđổithìtỷsuấtsinhlờicủavốnđầucàngcao.Côngthứct í nh chỉtiêunàycódạngsauđây: Trong ó : -o i :Doanhthuthuầnnămicủadựán. - : Vốnluđộngbìnhquânnămicủadựán. hoặc: Trong ó : -:Doanhthuthuầnb ì nhquânnămcảđờidựán. -:Vốnluđộngb ì nhquânnămcảđờidựán. vàcànglớncàngtốt. -Chỉtiêuthờihạnthuhồivốnđầut :Làthờigianmàcáckếtquảcủaquátr ì nhđầut cầnhoạtđộngđểcóthểthuhồ i vốnđầutđãbỏratừlợinhuậnthuầnthuđợc. Côngthứctínhtoánnhsau: Trong ó : -:Lợinhuậnthuầnthuđợcbìnhquân1nămcủadựánhoặc : vàT:Thờigianthuhồivốnđầutt í nhtheotháng,quíhoặcnăm. -Chỉtiêuchiphíthấpnhất : Trongtrờnghợpcáccácđiềukiệnkhácnhnhau(đờidự án,doanhthuthuần…). đTínhtoànbộchocôngcuộcđầutcủadựán: đmin Trong ó :-Chiph í hoạtđộngbìnhquânnămtínhtheogiátrịởmặtbằngkhiđa dựánvàohoạtđộng. -T:Đờ i hoạtđộngcủadựánđầut. đ : T í nhbìnhquânchomộtnămhoạtđộngcủacáckếtquảđầutcủadựán: đmin. -ChỉtiêuhệsốhoànvốnnộibộIRR: Làtỷsuất l ợ i nhuậnnếuđợcsửdụngđểtínhchuyển cáckhoảnthuchicủatoànbộcôngcuộcđầutvềmặtbằngthờigianởhiệntạisẽlàmcho tổngthucânbằngvớ i tổngchi.Côngcuộcđầutđợccoilàcóhiệuquảkhi:IRR<IRR định mứ c .ỞđâyIRR địnhmứ c cóthểlàlã i suấtđ i vaynếuphả i vayvốnđểđầut,cóthể l àtỷsuất lợinhuậnđịnhmứcdonhànớcquyđịnhnếuvốnđầutdongânsáchcấp,cóthểlàđịnh mứcchiphícơhộinếusửdụngvốntựcóđểđầut.BảnchấtcủaIRRđợcthểhiệntrong côngthứcsauđây : ĐểtínhIRRcóthểápdụngcácphơngphápsauđây: đSửdụngvit í nhnếuđãcóchơngtrìnhphầnmềmphùhợp. đThửdầncácgiátr ị củatỷsuấtchiếtkhấur(o<r<Ơ;vớirt í nhtheohệsố)vàovị trícủaIRRtrongcôngthứctrên.Trịsốnàocủarlàmchocôngthứctrênbằng0,đóch í nh làIRR.Phơngthứcnàymấtnhiềuthờigianvàmòmẫm. đVẽđồth ị: Lậphệtrụctoạđộvớicácđộđoxácđịnhtrêntrụchoànhvàtrụctung. Trụctungbiểuthịcácgiátr ị thunhậpthuầnquyvềmặtbằnghiệntạiNPV,trụchoành biểuthịcáctỷsuấtchiếtkhấurtínhtheohệsố.Trêntrụchoành l ầnlợtlấycácgiátr ị r 1 ,r 2 , r 3 …thayvàov ị trícủaIRRtrongcôngthứctrêntalầnlợttìmđợccácgiátr ị thunhập ròngtơngứngNPV 1 ,NPV 2 ,NPV 3 ,…Trêntrụctungk các ờngvuônggócvớitrục hoành .Các ờngnàysẽvuônggócvớicácđờngkẻtừứngNPV 1 ,NPV 2 ,NPV 3 ,…tạ i các điểmtơngứng.Nố i các iểmgiaonhaulạitađợcmộtđờngcong.Đờngcongnàycắttrục hoànhtạimộtđ i ểm,ởđóNPV= 0và iểmđóchínhlàIRR.Phơngphápnàyđò i hỏ i phả i vẽrấtchínhxáchoặcsửdụngcácphầnmềmvitính. Ápdụngcôngthứcsauđây từđ thị : Vớir 2 >r 1 ;r 2 -r 1 Ê5% NPV 1 >0vàgần0;NPV 2 <0vàgần0 -Chỉtiêuđiểmhoàvốn : Ch ỉ tiêunàychothấysốsảnphẩmcầnsảnxuấthoặctổng doanhthucầnthudobánsốsảnphẩmđóđủđểhoàn l ạisốchiphíđãbỏrat đầu ờ i dự án.Ch ỉ tiêunàycàngnhỏcàngtốt,mứcđộantoàncủadựáncàngcao,thờ i hạnthuhồ i vốncàngngắn. Chỉtiêunàycóthểđợcbiểuhiệnbằngsốlợngsảnphẩmsảnxuấtvàtiêuthụt đầu đờidựánnếudựánsảnxuấtkinhdoanhmộtloạisảnphẩmhoặcbiểuth ị bằngtổngdoanh thudobántấtcảcácsảnphẩmdodựánsảnxuấtt đầu ờ i dựánđếnkhicânbằngvớ i tổngchiph í đãbỏra.Cóhaiphơngpháptínhchỉtiêunày: *Phơngphápđạisố :Nhằmtìmracôngthứclýthuyếtxácđịnhđ i ểmhoàvốn,mố i quanhệgiữađiểmhoàvốnvớ i cácyếutốcóliênquanvàbảnchấtcủacácmốiquanhệ này,từđócóbiệnpháptácđộngvàocácyếutốcótácdụnghoàvốn.Theophơngpháp này,chúngtagiảthiếtgọiXlàsốsảnphẩmđợcsảnxuấttrongcảđờidựán,xlàsốsản phẩmcầnsảnxuấtđểđạtđợchoàvốn,Ưlàtổngđịnhphí,v l àbiếnphítínhchomộtsản phẩm.Plàgiábánmộtsảnphẩm,Ylàtổngdoanhthudobánsảnphẩmvàbằngchiph í tạiđiểmhoàvốn.Từnhữnggiảthiếtnàytacóhệphơngtrình: Y 0 =x.P : Đâylàphơngtr ì nhdoanhthu. Y 0 =xv+Ư : Đâylàphơngtr ì nhchiphí. Tạiđiểmhoàvốn : Y 0 =Y C hayĐâylàcôngthứcxácđịnhđiểmhoàvốn lýthuyết. Có3nhântốtácđộngđếnx,Ư,Pvàv .Trong óxtỷ l ệthuậnvớiƯ,tỷlệngh ị chvới (P-v),xcàngnhỏcàngtốt.Trờnghợpdựánsảnxuất,kinhdoanhnhiềuloạisảnphẩm, phảitính(đến)ch ỉ tiêudoanhthuhoàvốn: Trong ó :m-sốloạisảnphẩm P i -Giábán1sảnphẩm i v i -Biếnphícủamộtsảnphẩmi. x i -Sốsảnphẩm i ; *Phơngphápđồth ị: Lậpmộthệtrụctoạđộ,trụchoànhbiểuthịsố l ợngsảnphẩm. Trêntrụctunglấy1đoạnthẳngƯkẻsongsongvớ i trụchoành.Đó l àđờngbiểudiễnchi ph í cốđịnh(địnhph í ).Từgócđộtoạđộkẻđờngchiph í khảbiến(biếnph í ).Từđ i ểmƯ trêntrụctungkẻmộtđờngsongsongvớiđờngbiếnph í tađợcđờngtổngchiphí:Y=xv +Ư.TừgóctoạđộvẽđờngdoanhthuY=x.P.ĐờngnàycắtđờngY=xv+Ưtạimột điểm.Điểmđóchính l àđiểmhoàvốn.Từgiaođiểmnàykẻmộtđờngthẳnggócvớitrục hoành.Điểmgiaonhaugiữađờngnàyvàtrụchoànhchínhlàđiểmbiểudiễnsốsảnphẩm cầnsảnxuấtđểđạtđợcmứchoàvốn-gọ i làđiểmhoàvốnx 0 . Trongsơđồbên,đoạn Ox 0 biểuthịmứchoạt độngchođếnkhiđạt hoàvốn.Ox 0 càngngắn sovớiOx(đờidựán) thìcàngtốt. 2.2.1.2.Đốivớidoanhnghiệp,cácchỉtiêuhiệuquảtàichínhcủađầutđợctínhnh sau: -Chỉtiêutỷsuấtsinh l ờ i (lợ i nhuậnthuần)củavốnđầuttrongnăm(RR i )hoặcbình quânnămthờikỳnghiêncứu. đChỉtiêutỷsuấtsinhlợi(lợ i nhuậnthuần)củavốnđầuttừngnăm Trong ó : W j -Lợinhuậncủadựánj. RR đ/m -Tỷsuấtsinhlợiđịnhmứchoặccủanămtrớc; -Tổng l ợ i nhuậncủacácdựánhoạtđộngnămi. Thờikỳnghiêncứu Iv b -Vốnthựchiệnnhngchapháthuytácdụngởđầunămcủadoanhnghiệp; Iv r -Vốnđầutthựchiệntrongnămcủadoanhnghiệp. Iv e -Vốnđầutchapháthuytácdụngởcuốinămcủadoanhnghiệp. đCh ỉ tiêutỷsuấtsinhlợi(lợinhuậnthuần)củavốnđầutbìnhquânnămthờ i kỳ nghiêncứu. Trong ó : -Lợ i nhuậnbìnhquânnămcủakỳnghiêncứutínhtheogiátrịởmặtbằngpv củatấtcảcácdựánhoạtđộngtrongkỳ; -Vốnđầutđãđợcpháthuytácdụngb ì nhquânnămthờ i kỳnghiêncứuđợc tínhtheocùngmặtbằngvớ i W (pv) . -Ch ỉ tiêutỷsuấtsinhlợ i tăngthêmcủavốntựcócủadoanhnghiệpdođầuthàng năm(r Ei )hoặcbìnhquânnămthờ i kỳnghiêncứu: đChỉtiêutỷsuấtsinhlợi(lợ i nhuậnthuần)củavốnđầuttừngnăm : đCh ỉ tiêutỷsuấtsinhlợi(lợinhuậnthuần)củavốnđầutbìnhquânnămthờ i kỳ nghiêncứu: Trong ó :K-Hệsốmứcảnhhởngcủađầut. i-Nămnghiêncứu i-1-Nămtrớcnămnghiêncứu t-Thờ i kỳnghiêncứu t-1-Thờ i kỳtrớcthờikỳnghiêncứu -Chỉtiêusố l ầnquayvòngtăngthêmcủavốnluđộngtừngnămhoặcbình quânnămthờikỳnghiêncứu. DL Wci =(L Wci -L Wci - 1 )*K>0 và -Chỉtiêuthờihạnthuhồivốnđầutgiảmkỳnghiêncứu(t)sovớ i kỳtrớc(t-1). DT=(T t -T t - 1 )*K<0 -Chỉtiêumứchoạtđộnghoàvốngiảm: đMứctăngnăngsuấtlaođộngcủadoanhnghiệptừngnămhoặcb ì nhquânnămthời kỳnghiêncứusovớ i kỳtrớcdođầut: DE Li =(E Li -E Li - 1 )*K>0 và Trong ó :-Mứctăngnăngsuấtlaođộng,bìnhquânthờikỳtso vớ i thờikỳtrớc(t-1) DE Li -Mứctăngnăngsuấtlaođộngnămisovớ i năm(i-1) Đánhgiátổnghợphiệuquảcủahoạtđộngđầuttrongdoanhnghiệp.Dokếtqu của hoạtđộngđầutrấtđadạngchonênhiệuqu của ầutcũngđợcbiểuhiệnởnhiềukhía cạnh.Khicầnsosánhhiệuqu của ầutgiữacácdoanhnghiệpcùngloạih ì nhhoặcgiữa cácthờ i kỳcủamộtdoanhnghiệpcầnphảitínhmộtchỉtiêutổnghợptừcácchỉtiêuphản ánhhiệuquảtheocáckhíacạnhkhácnhau.Cónhiềuphơngphápbìnhquânnhiềuchiều, phơngpháptỷtrọng,phơngpháphệsố,phơngphápchođiểm…Bảnchấtcủacácphơng phápnàylàđacácch ỉ tiêuphảnánhhiệuquảc các ơnvịđolờngkhácnhauvềcùng mộtđơnvịđolờng,sauđótổnghợplạivàsửdụngkếtquảtổnghợpnàyđểphântích,so sánh. Thídụ:Cósốliệusauđâycủa2doanhnghiệpAvàBvềhiệuquảđầutkỳnghiên cứunhsau : Đố i vớidoanhnghiệpAcácch ỉ tiêuphảnánhhiệuquảtàichínhcủađầutkỳnghiên cứu l à:RR=0,1;r E =0,10;DT=-2năm;DL Wc =-5vòng;. Đố i vớidoanhnghiệpB,cácchỉtiêutơngứnglà: RR=0,12;r E =0,10;DT=-3năm;DL Wc =-4vòng; Quathămdòýkiếncácchuyêngiathìtầmquantrọngtrong(a)củacácch ỉ tiêunày nhsau: a RR =0,2;a E =-0,22;a t =0,25;a Lwc =0,23;K=1 ;và. Đểxácđịnhchỉtiêuhiệuquảtàich í nhtổnghợptrên5chỉtiêutrênchúngtacóthểáp dụngphơngphápsốbìnhquânnhiềuchiều.Ta l ậpbảngsốliệutínhtoánnhsau:Nếuta