Đề tài : xác định giá tham Đề tài : xác định giá tham chiếu của cổ phiếu ngày chiếu của cổ phiếu ngày giao dịch không hưởng giao dịch không hưởng quyền quyền Công ty cổ phần cơ điện lạnh REE Công ty cổ phần cơ điện lạnh REE Địa chỉ Địa chỉ : 364 Cộng Hòa, Phường 13, Quận Tân : 364 Cộng Hòa, Phường 13, Quận Tân Bình, TP.Hồ Chí Minh, Việt Nam Bình, TP.Hồ Chí Minh, Việt Nam Điện thoại Điện thoại   : (84-8) 3810 0017 - 3810 0350 : (84-8) 3810 0017 - 3810 0350 Fax Fax : (84-8) 3810 0337 : (84-8) 3810 0337 Email Email : : ree@reecorp.com.vn ree@reecorp.com.vn Website Website : : www.reecorp.com www.reecorp.com Niêm yết chứng khoán tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP.Hồ Niêm yết chứng khoán tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP.Hồ Chí Minh Chí Minh Vốn điều lệ: Vốn điều lệ: 1.862.932.890.000 1.862.932.890.000 đồng đồng Mã chứng khoán: REE Mã chứng khoán: REE Gi Gi ới thiệu tổng quan ới thiệu tổng quan • - Ngày 13/11/1993, XN QD Cơ điện lạnh được chuyển thành CTCP Cơ điện lạnh theo Quyết định số 1707/QĐ-UB của Chủ tịch UBND Tp. HCM với VĐL là 16 tỷ đồng. • - Ngày 28/07/2000, toàn bộ 15 triệu cp REE được chính thức niêm yết trên HOSE, chính thức trở thành 1 trong 2 cp đầu tiên được niêm yết trên HOSE (cùng với cp SAM). • - Năm 2002, cty tăng vốn lên 225 tỷ thông qua phát hành bổ sung trên TTCK và tăng VĐL lên 282 tỷ nhờ các đợt phát hành cổ phiếu thưởng và phát hành 5 triệu cp vào tháng 10/2005. • - Đến ngày 27/11/2006, sau khi kết thúc đợt phát hành cổ phiếu cho các cổ đông hiện hữu, vốn điều lệ của Công ty là hơn 339 tỷ đồng. • - VĐL (đến ngày 30/06/2008) là 578,9 tỷ động. • -VDLnam2009la810tỷđồng • -VDLnam2010la1862tỷđồng • (+Pháthànhcổphiếuthưởngchocáccổđônghiệnhữuvớitỷlệ1:1,thờigian dựkiếnthựchiệnvàoquýII/2010; +Pháthànhtráiphiếudoanhnghiệpchuyểnđổikỳhạn12thángchocổđông hiệnhữu,mệnhgiá1.000.000đồng/tráiphiếu,sốlượngpháthànhlà810.418 tráiphiếu; +Đồngthờipháthànhcổphiếudànhchonhânviênchủchốtcủacôngtyvới sốlượngpháthành8.000.000cổphiếu,giápháthành12.000đồng/cổphiếu • HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHÍNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHÍNH • +) Dịch vụ cơ điện cho các công trình công nghiệp, thương mại và dân dụng. • +) Sản xuất và kinh doanh máy điều hòa không khí Reetech, sản phẩm gia dụng, tủ điện và sản phẩm cơ khí công nghiệp. • +) Phát triển và khai thác bất động sản. • +) Đầu tư chiến lược. Sơ đồ tổ chức Lịch sử trả cổ tức và chia thưởng Lịch sử trả cổ tức và chia thưởng • - 15/02/2011: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 16% - 23/06/2010: Cổ tức bằng Cổ phiếu, tỷ lệ 10:2 Thưởng bằng Cổ phiếu, tỷ lệ    1:1 - 12/08/2009: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 7% - 13/08/2008: Cổ tức bằng Cổ phiếu, tỷ lệ 5:2 - 08/05/2007: Cổ tức bằng Cổ phiếu, tỷ lệ 2:1 - 20/12/2006: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 9% - 11/10/2006: Bán ưu đãi, tỷ lệ 5:1, giá 70.5k/cp - 15/05/2006: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 7% - 24/02/2006: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 7% - 06/07/2005: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 7% - 24/02/2005: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 8% - 12/07/2004: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 5% - 12/02/2004: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 9% - 01/08/2003: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 3% - 07/01/2003: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 7% - 01/07/2002: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 5% - 28/01/2002: Cổ tức bằng Tiền, tỷ lệ 10% • (*)Ngày hiển thị là ngày GD không hưởng quyền Một số thông tin về REE Một số thông tin về REE • Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh (HOSE) • Giáthamchiếu13.5 • Giámởcửa 13.5 • Giá cao nhất 13.6 • Giá thấp nhất 13.4 • Giá đóng cửa 13.4 • Khối lượng 607,190 • GD ròng NĐTNN 5,960 . ( don vi gia : 1000 VND , ngay 26/03/2011) • (*)EPS4quýgầnnhất (nghìn đồng): 2.00 • P/E: : 6.70 • Giátrịsổsách/cp (nghìn đồng) : 15.57 • (**)Hệsốbeta: : 1.32 • KLGDkhớplệnhtrungbình10phiên:900,386 • KLCPđanglưuhành: 186,291,956 • Vốnhóathịtrường (tỷ đồng): 2,496.31 • LỊCH SỬ TĂNG VỐN • • Phương pháp xác định giá tham chiếu của cổ phiếu Phương pháp xác định giá tham chiếu của cổ phiếu ngày giao dịch không hưởng quyền ngày giao dịch không hưởng quyền CÁCH 1: CÁCH 1:   1) 1) Giáthamchiếu(Ptc)củacổphiếutrongngàygiaodịch Giáthamchiếu(Ptc)củacổphiếutrongngàygiaodịch khônghưởngcổtức khônghưởngcổtức đượctínhtheocông đượctínhtheocông thức: thức: Ptc=Giáđóngcửaphiêngiaodịchtrướcđó–giátrịcổtức Ptc=Giáđóngcửaphiêngiaodịchtrướcđó–giátrịcổtức Giá tham chiếu của cổ phiếu trong ngày giao dịch không hưởng cổ tức đúng bằng giá đóng cửa của cổ phiếu Giá tham chiếu của cổ phiếu trong ngày giao dịch không hưởng cổ tức đúng bằng giá đóng cửa của cổ phiếu này trong phiên trước đó trừ đi giá trị cổ tức. này trong phiên trước đó trừ đi giá trị cổ tức.   2) 2) Giáthamchiếucủacổphiếu(Ptc)trongngàygiaodịch Giáthamchiếucủacổphiếu(Ptc)trongngàygiaodịch khônghưởngphầnchialãibằngtiền khônghưởngphầnchialãibằngtiền Ptc=Giáđóngcửaphiêngiaodịchtrướcđó–giátrịtiềnthưởng Ptc=Giáđóngcửaphiêngiaodịchtrướcđó–giátrịtiềnthưởng Giá tham chiếu của cổ phiếu trong ngày giao dịch không hưởng phần thưởng bằng tiền đúng bằng giá đóng cửa Giá tham chiếu của cổ phiếu trong ngày giao dịch không hưởng phần thưởng bằng tiền đúng bằng giá đóng cửa của cổ phiếu này trong phiên trước đó trừ đi giá trị tiền thưởng. của cổ phiếu này trong phiên trước đó trừ đi giá trị tiền thưởng.   3) 3) Giáthamchiếucủacổphiếu Giáthamchiếucủacổphiếu trongtrườnghợppháthànhthêmcổphiếuđểtăngvốn trongtrườnghợppháthànhthêmcổphiếuđểtăngvốn Trong trường hợp này giá tham chiếu của cổ phiếu ngày không hưởng quyền mua cổ phiếu mới (Ptc) được tính Trong trường hợp này giá tham chiếu của cổ phiếu ngày không hưởng quyền mua cổ phiếu mới (Ptc) được tính theo công thức: theo công thức: Ptc=[PRt-1+(IxPR)]/1+I Ptc=[PRt-1+(IxPR)]/1+I Trong đó : Trong đó : Ptc : là giá tham chiếu cổ phiếu trong ngày giao dịch không hưởng quyền mua cổ phiếu trong đợt phát hành mới Ptc : là giá tham chiếu cổ phiếu trong ngày giao dịch không hưởng quyền mua cổ phiếu trong đợt phát hành mới để tăng vốn, đây là giá cần xác định để tăng vốn, đây là giá cần xác định PRt-1 : là giá chứng khoán phiên trước phiên giao dịch không hưởng quyền. PRt-1 : là giá chứng khoán phiên trước phiên giao dịch không hưởng quyền. I : là tỷ lệ vốn tăng I : là tỷ lệ vốn tăng PR : là giá cổ phiếu sẽ bán cho người nắm giữ quyền mua cổ phiếu trong đợt phát hành mới. PR : là giá cổ phiếu sẽ bán cho người nắm giữ quyền mua cổ phiếu trong đợt phát hành mới.   4) 4) Giáthamchiếucủacổphiếutrongngàygiaodịchkhônghưởngphầnchialãi,hay Giáthamchiếucủacổphiếutrongngàygiaodịchkhônghưởngphầnchialãi,hay phátthưởngbằngcổphiếu phátthưởngbằngcổphiếu   Ptc=[PRt-1+(IxPR)-TTH]/1+I Ptc=[PRt-1+(IxPR)-TTH]/1+I Trong đó : Trong đó : Ptc : là giá tham chiếu cổ phiếu trong ngày giao dịch không hưởng quyền mua cổ phiếu trong Ptc : là giá tham chiếu cổ phiếu trong ngày giao dịch không hưởng quyền mua cổ phiếu trong đợt phát hành mới để tăng vốn, đây là giá cần xác định đợt phát hành mới để tăng vốn, đây là giá cần xác định PRt-1 : là giá chứng khoán phiên trước phiên giao dịch không hưởng quyền. PRt-1 : là giá chứng khoán phiên trước phiên giao dịch không hưởng quyền. I : là tỷ lệ vốn tăng I : là tỷ lệ vốn tăng PR : là giá cổ phiếu sẽ bán cho người nắm giữ quyền mua cổ phiếu trong đợt phát hành mới PR : là giá cổ phiếu sẽ bán cho người nắm giữ quyền mua cổ phiếu trong đợt phát hành mới 5) 5) ) ) Giáthamchiếucủacổphiếutrongngàygiaodịchkhônghưởngphầnlãivàđồng Giáthamchiếucủacổphiếutrongngàygiaodịchkhônghưởngphầnlãivàđồng thờichiacổtứcbằngcổphiếu: thờichiacổtứcbằngcổphiếu:     P P TC TC =(PR =(PR T-1 T-1 +PR*I–TTH–DIV)/(1+I) +PR*I–TTH–DIV)/(1+I) DIV:giátrịcổtức DIV:giátrịcổtức   6)Tổngquáthóa 6)Tổngquáthóa Nếu tất cả các yếu tố kể trên cùng xẩy ra một lúc thì ta tính giá tham chiếu ra sao. Ví dụ cùng một lúc có Nếu tất cả các yếu tố kể trên cùng xẩy ra một lúc thì ta tính giá tham chiếu ra sao. Ví dụ cùng một lúc có các sự kiện như sau xảy ra : các sự kiện như sau xảy ra : - Công ty - Công ty có phát hành thêm chứng quyền để tăng vốn có phát hành thêm chứng quyền để tăng vốn - Công ty có - Công ty có một phần tiền thưởng bằng tiền mặt. một phần tiền thưởng bằng tiền mặt. - Công ty có chia - Công ty có chia một phần cổ tức bằng tiền mặt một phần cổ tức bằng tiền mặt - Công ty có một - Công ty có một phần tiền thưởng bằng cổ phiếu. phần tiền thưởng bằng cổ phiếu. - Công ty có - Công ty có chia một phần cổ tức bằng cổ phiếu chia một phần cổ tức bằng cổ phiếu . . Đồng thời giá cổ phiếu tính cho chứng quyền, quyền nhận thưởng bằng cổ phiếu, quyền nhận cổ tức Đồng thời giá cổ phiếu tính cho chứng quyền, quyền nhận thưởng bằng cổ phiếu, quyền nhận cổ tức bằng cổ phiếu khác nhau. Câu hỏi đặt ra là vào ngày giao dịch không hưởng các quyền trên giá tham bằng cổ phiếu khác nhau. Câu hỏi đặt ra là vào ngày giao dịch không hưởng các quyền trên giá tham chiếu của cổ phiếu tính ra sao? Thực tế đây là bài toán tổng hợp của tất cả các bài toán trên. Chúng ta chiếu của cổ phiếu tính ra sao? Thực tế đây là bài toán tổng hợp của tất cả các bài toán trên. Chúng ta hãy dùng công thức tổng quát sau: hãy dùng công thức tổng quát sau: Ptc=[Prt-1+(I1*Pr1)+(I2*Pr2)+(I3*Pr3)-TTHcp-Divcp-TTHt-Divt]/1+I1+I2+I3 Ptc=[Prt-1+(I1*Pr1)+(I2*Pr2)+(I3*Pr3)-TTHcp-Divcp-TTHt-Divt]/1+I1+I2+I3 Trong đó : Trong đó : Ptc : Giá tham chiếu trong ngày không hưởng các quyền trên Ptc : Giá tham chiếu trong ngày không hưởng các quyền trên I1 : Tỷ lệ vốn tăng theo phát hành quyền mua cổ phiếu I1 : Tỷ lệ vốn tăng theo phát hành quyền mua cổ phiếu I2 : Tỷ lệ vốn tăng do phát thưởng bằng cổ phiếu I2 : Tỷ lệ vốn tăng do phát thưởng bằng cổ phiếu I3 : Tỷ lệ vốn tăng do phát cổ tức bằng cổ phiếu I3 : Tỷ lệ vốn tăng do phát cổ tức bằng cổ phiếu TTHcp : Giá trị tiền thưởng bằng cổ phiếu TTHcp : Giá trị tiền thưởng bằng cổ phiếu Divcp : Giá trị cổ tức bằng cổ phiếu Divcp : Giá trị cổ tức bằng cổ phiếu TTHt : Giá trị tiền thưởng bằng tiền TTHt : Giá trị tiền thưởng bằng tiền Divt : Giá trị cổ tức bằng tiền Divt : Giá trị cổ tức bằng tiền Pr1 : Giá cổ phiếu bán cho người có quyền mua cổ phiếu Pr1 : Giá cổ phiếu bán cho người có quyền mua cổ phiếu Pr2 : Giá cổ phiếu tính cho người được thưởng bằng cổ phiếu Pr2 : Giá cổ phiếu tính cho người được thưởng bằng cổ phiếu Pr2 : Giá cổ phiếu tính cho người được nhận cổ tức bằng cổ phiếu Pr2 : Giá cổ phiếu tính cho người được nhận cổ tức bằng cổ phiếu Trong thực tế, chúng ta có thể dùng công thức tổng quát này để tính toán cho tất cả các trường hợp. Đối Trong thực tế, chúng ta có thể dùng công thức tổng quát này để tính toán cho tất cả các trường hợp. Đối với những nhân tố không xẩy ra ta đánh số 0 với những nhân tố không xẩy ra ta đánh số 0 CÁCH 2 CÁCH 2 . CÔNG THỨC SÁCH GIÁO KHOA . CÔNG THỨC SÁCH GIÁO KHOA P P 1 1 =(N * P =(N * P 0 0 +n * P)(n+N) +n * P)(n+N) N; số cổ phiếu đã phát hành N; số cổ phiếu đã phát hành n: số cổ phiếu phát hành mới n: số cổ phiếu phát hành mới P P 0 0 : giá cổ phiếu phiên trước ngày giao dịch không hưởng quyền : giá cổ phiếu phiên trước ngày giao dịch không hưởng quyền P : giá cổ phiếu phât hành mơi P : giá cổ phiếu phât hành mơi P P 1 1 : giá cổ phiếu ngày giao dịch không hưởng quyền : giá cổ phiếu ngày giao dịch không hưởng quyền Q Q m m =P =P 0 0 –P –P 1 1 Q Q m m giá trị quyền mua giá trị quyền mua [...]... thức thực hiện quyền theo tỉ lệ 5:1 Tổ chức tư vấn và đại lí phát hành : công ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt 11/10/2006 là ngày giao dịch không hưởng quyền Giá đóng cửa ngày 10/10/2006 là 94.000(đồng) Giá phát hành bằng 75% giá đóng cửa của ngày giao dịch liên trước Tính giá tham chiếu vào ngày 11/10/2006? Giá trị lý thuyết của mỗi quyền mua? • C2 • giá phát hành mới cho cổ đông được quyền mua cp P... phát hành thêm cổ phiếu của REE • Ngày 29/9/2006 ,UBCKNN đã cấp giấy chứng nhận đăng kí phát hành thêm cổ phiếu cho công ty cổ phần cơ điện lanh Theo đó : • Công ty cổ phần cơ điện lạnh phát hành cổ phiếu theo nội dung sau : • • • • • • • • • Loại chứng khoán : cổ phiếu phổ thông Mệnh giá cổ phiếu :10.000d Tổng số lượng phát hành : 5.650.720 cp Đối tượng phát hành : phát hành cho các cổ đông hiện hữu... có giá đóng cửa là 94.000 d/cp ,vậy giá phát hành của REE cho cổ đông hiện hữu là : 0.75 * 94.000 = 70.500 d/cp Theo quy định quyền mua, cứ ứng với 5 quyền mua sẽ được mua một cổ phần mới với giá 70.500d Để có 5 quyền mua, nhà đầu tư phải mua 5cp với giá: 5 * 94.000=470.000 Với 5 quyền mua vừa có được, nhà đầu tư sẽ mua được 1 cp mới với giá 70.500d Như vậy, nhà đầu tư có tất cả 6 cp 6 cp này đều không. .. giá 70.500d Như vậy, nhà đầu tư có tất cả 6 cp 6 cp này đều không còn quyền mua kèm theo với tổng số tiền bỏ ra : 470.000+70.500=540.500d Như vậy, giá tham chiếu của REE tại ngày 11/10/2006 của mỗi cổ phần là 540.500/6=90083.33333 d/cp Giá trị của mỗi quyền mua tại ngày đó là: 94.000-90.000=3916.666667d Giá quá khứ của REE Khối lượng Ngày Thay đổi Mở cửa Cao nhất Thấp nhất Đóng cửa Trung bình Đóng cửa... d/cp giá cổ phiếu trước ngày giao dịch không hưởng quyền : P0 = 94000d N/n = 5/1 N=5 ; n =1 thay vào công thức 2: P1 = (5 *94000 + 70500)/6 = 90083.33333d • Giá trị của mỗi quyền mua tại ngày đó là: Qm = 94.000-90083.333333=3916.666667d • • C1 • I= n/N = 1/5 P = 70500 ;P0 =94000 • P1 = (94000 + 70500 * 1/5) / (1/5 + 1) • P1 = 90083.33333D • • Qm = P0 – P1 = 94000 – 90083.33333 = 3916.666667d C3 HD: ngày. .. 95,00 95,00 94,00 94,00 94,00 27,70 150.19 9/10/2006 +1,50 / +1,60% 93,50 95,00 95,00 95,00 95,00 28,80 125.18 Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh (REE : HOSE) Giá đóng cửa ngày 11/10/2006 Mở cửa 91,00 Cao nhất 91,00 Thấp nhất 90,50 Khối lượng 84.800 Giá điều chỉnh 28,00 Diễn biến giao dich của cổ phiếu REE Thanks for listening . Đề tài : xác định giá tham Đề tài : xác định giá tham chiếu của cổ phiếu ngày chiếu của cổ phiếu ngày giao dịch không hưởng giao dịch không hưởng quyền quyền Công ty cổ phần cơ. VỐN • • Phương pháp xác định giá tham chiếu của cổ phiếu Phương pháp xác định giá tham chiếu của cổ phiếu ngày giao dịch không hưởng quyền ngày giao dịch không hưởng quyền CÁCH 1: CÁCH 1: . : là giá tham chiếu cổ phiếu trong ngày giao dịch không hưởng quyền mua cổ phiếu trong đợt phát hành mới Ptc : là giá tham chiếu cổ phiếu trong ngày giao dịch không hưởng quyền mua cổ phiếu