Đang tải... (xem toàn văn)
BỘ GIÁO DỤC – ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH PHÒNG SAU ĐẠI HỌC TIỂU LUẬN MÔN: TÀI CHÍNH CÔNG TY ĐA QUỐC GIA Đề tài: RÀNG BUỘC CÁC CÔNG TY ĐA QUỐC GIA PHẢI XỬ SỰ CÔNG BẰNG: ĐỀ XUẤT MỘT CƠ SỞ NGHIÊM NGẶT VỀ CHUYỀN GIÁ Elizabeth Chorvat GVHD : PGS.TS NGUYỄN THỊ LIÊN HOA SVTH : Nhóm 4 LỚP : TCDN Đêm 4 – Khóa 19 TP.Hồ Chí Minh, 072011 I. GIỚI THIỆU VỀ BÀI NGHIÊN CỨU 1. Giới thiệu chung: Hiện nay, vấn đề lớn nhất mà hệ thống thuế quốc tế đang phải đối mặt là sự chuyển giá giữa các công ty con của công ty đa quốc gia (MNC) với nhau. Chuyển giá đề cập đến giá trong những hoạt động mua bán qua lại giữa công ty mẹ và công ty con hoặc giữa các công ty con của MNC với nhau. Giá bán của hàng hóa dịch vụ trong các nghiệp vụ chuyển giá này được tính theo một cách chủ quan mà không hề dựa trên giá trị thực tạo nên sản phẩm hay dịch vụ được cung cấp. Thông qua hoạt động chuyển giá, các MNC sẽ thực hiện ý đồ trốn tránh việc nộp thuế thu nhập doanh nghiệp (Income Corporate Tax) tại các quốc gia có thuế suất cao – bằng cách chuyển thu nhập sang các quốc gia có mức thuế thấp hơn mà MNC này có trụ sở. Nếu không có biên pháp chế tài cho những hành vi này, thì toàn bộ thu nhập của các MNC sẽ được đánh thuế ở mức thấp nhất trên thế giới, mức thấp nhất hiện nay là 0%. Để hạn chế hành vi chuyển giá này, các quốc gia thiết lập một số quy định về thuế để điều chỉnh giá cả trong giao dịch của các bên liên quan thông qua nguyên tắc giá thị trường. Nguyên tắc ALP chính là cơ sở cho các nghiệp vụ mua bán, trao đổi hàng hóa và cung cấp dịch vụ giữa các quốc gia. Nguyên tắc này đòi hỏi các nghiệp vụ mua bán nội bộ trong các MNC phải được thực hiện như các nghiệp vụ mua bán diễn ra giữa các bên độc lập với nhau nhằm thể hiện được tính khách quan của quan hệ thị trường. Các nhà phê bình chỉ tập trung vào những thiếu sót của tiêu chuẩn giá thị trường để khuyến nghị các cơ quan thuế có hệ thống công thức phân bổ. Theo đó, thu nhập được chia cho các thành viên khác nhau trong MNC dựa trên các nhân tố như chi phí lao động, doanh số bán hàng, và giá trị của tài sản. Nhưng, các phương pháp tính toán theo công thức phân bổ để đánh thuế sẽ dẫn đến tính thuế không chính xác và rất có thể, nó sẽ vượt qua mức thuế của Công ty mẹ, mà bản thân các Công ty mẹ không mong muốn và được xem như là một giải pháp không hiệu quả. Hơn nữa, phương pháp này có thể sẽ dẫn đến giảm năng suất sản xuất.
Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá BỘ GIÁO DỤC – ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH PHÒNG SAU ĐẠI HỌC TIỂU LUẬN MÔN: TÀI CHÍNH CÔNG TY ĐA QUỐC GIA Đề tài: RÀNG BUỘC CÁC CÔNG TY ĐA QUỐC GIA PHẢI XỬ SỰ CÔNG BẰNG: ĐỀ XUẤT MỘT CƠ SỞ NGHIÊM NGẶT VỀ CHUYỀN GIÁ Elizabeth Chorvat GVHD : PGS.TS NGUYỄN THỊ LIÊN HOA SVTH : Nhóm 4 LỚP : TCDN - Đêm 4 – Khóa 19 TP.Hồ Chí Minh, 07/2011 SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 1/32 Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá I. GIỚI THIỆU VỀ BÀI NGHIÊN CỨU 1. Giới thiệu chung: Hiện nay, vấn đề lớn nhất mà hệ thống thuế quốc tế đang phải đối mặt là sự chuyển giá giữa các công ty con của công ty đa quốc gia (MNC) với nhau. Chuyển giá đề cập đến giá trong những hoạt động mua bán qua lại giữa công ty mẹ và công ty con hoặc giữa các công ty con của MNC với nhau. Giá bán của hàng hóa dịch vụ trong các nghiệp vụ chuyển giá này được tính theo một cách chủ quan mà không hề dựa trên giá trị thực tạo nên sản phẩm hay dịch vụ được cung cấp. Thông qua hoạt động chuyển giá, các MNC sẽ thực hiện ý đồ trốn tránh việc nộp thuế thu nhập doanh nghiệp (Income Corporate Tax) tại các quốc gia có thuế suất cao – bằng cách chuyển thu nhập sang các quốc gia có mức thuế thấp hơn mà MNC này có trụ sở. Nếu không có biên pháp chế tài cho những hành vi này, thì toàn bộ thu nhập của các MNC sẽ được đánh thuế ở mức thấp nhất trên thế giới, mức thấp nhất hiện nay là 0%. Để hạn chế hành vi chuyển giá này, các quốc gia thiết lập một số quy định về thuế để điều chỉnh giá cả trong giao dịch của các bên liên quan thông qua nguyên tắc giá thị trường. Nguyên tắc ALP chính là cơ sở cho các nghiệp vụ mua bán, trao đổi hàng hóa và cung cấp dịch vụ giữa các quốc gia. Nguyên tắc này đòi hỏi các nghiệp vụ mua bán nội bộ trong các MNC phải được thực hiện như các nghiệp vụ mua bán diễn ra giữa các bên độc lập với nhau nhằm thể hiện được tính khách quan của quan hệ thị trường. Các nhà phê bình chỉ tập trung vào những thiếu sót của tiêu chuẩn giá thị trường để khuyến nghị các cơ quan thuế có hệ thống công thức phân bổ. Theo đó, thu nhập được chia cho các thành viên khác nhau trong MNC dựa trên các nhân tố như chi phí lao động, doanh số bán hàng, và giá trị của tài sản. Nhưng, các phương pháp tính toán theo công thức phân bổ để đánh thuế sẽ dẫn đến tính thuế không chính xác và rất có thể, nó sẽ vượt qua mức thuế của Công ty mẹ, mà bản thân các Công ty mẹ không mong muốn và được xem như là một giải pháp không hiệu quả. Hơn nữa, phương pháp này có thể sẽ dẫn đến giảm năng suất sản xuất. SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 2/32 Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá Thay vì là một công thức không chính xác và đơn giản hoặc một hệ thống qui mô lớn còn bỏ ngõ (open-ended) chủ yếu dựa trên những so sánh và dẫn đến các cuộc tranh luận kéo dài như các giao dịch đặc thù liệu có được so sánh hay không, thì tốt hơn là áp dụng một hệ thống phân bổ thu nhập một cách chính xác dựa trên các lý thuyết định giá tốt nhất hiện có. Ví dụ như là một hệ thống đạt được lợi ích khi vận dụng cả hai hệ thống công thức phân bổ và theo tiêu chuẩn giá thị trường. 2. Mục tiêu nghiên cứu: Sử dụng các mô hình định giá tài sản vốn (CAPM), lý thuyết kinh doanh chênh lệch giá, lý thuyết định giá quyền chọn, và các lý thuyết định giá hiện đại khác để xác định chính xác giá trị tài sản đầu tư, lợi nhuận, mức độ rủ ro của công ty con, để từ đó xem xét nguồn vốn đầu tư vào công ty con như là một danh mục đầu tư đa quốc gia của tập đoàn. Tập đoàn vận dụng mô hình phân bổ thu nhập hợp lý cho các công ty con ở từng quốc gia có mức thuế xuất khác nhau và tiến hành xác định phân bổ lợi nhuận cho các công ty con hợp lý theo nguyên tắc tối đa hóa lợi nhuận cho công ty mẹ bằng cách chuyển giá. 3. Vấn đề nghiên cứu – Chuyển giá: Các nhà quản trị thừa nhận rằng chuyển giá là một công cụ hiệu quả trong việc thao túng thu nhập được trì hoãn nộp thuế. Hai phương pháp tiếp cận đến vấn đề chuyển giá đã được thừa nhận là tiêu điểm trong bài nghiên cứu: phương pháp giá thị trường và phương pháp ấn định theo công thức. 3.1Phương pháp giá thị trường: Hầu hết các nước công nghiệp đều thừa nhận nguyên tắc giá thị trường, nguyên tắc (ALP) này được đưa ra trong mục 482 Luật thuế về vấn đề chuyển giá của Mỹ và trong các hướng dẫn của OECD (tổ chức hợp tác và phát triển kinh tế). Do tính chất khách quan của nguyên tắc ALP là phản ánh đúng bản chất thị trường, quy luật thị trường, quy luật cung cầu hàng hóa dịch vụ và qui luật cạnh tranh của thị trường nên nó gần như được chấp nhận toàn cầu. SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 3/32 Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá Các phương pháp hiện hành được áp dụng trong nguyên tắc ALP cho việc chuyển giao tài sản có thể được chia thành 2 phương pháp: phương pháp dựa trên giao dịch và phương pháp dựa trên lợi nhuận. Phương pháp giao dịch thường được các cơ quan thuế ưa chuộng hơn vì các phương pháp này xác định chuyển giá bằng cách tham chiếu việc xem xét được thanh toán trong các giao dịch tương tự không được kiểm soát. 3.1.1 Phương pháp dựa trên giao dịch: Có ba phương pháp giao dịch truyền thống được quy định trong các quy tắc chuyển giá ở Mỹ: - Phương pháp giá tự do có thể so sánh được (Comparable Uncontrolled Price – CUP) (hoặc trong trường hợp chuyển giao tài sản vô hình, giao dịch tự do có thể so sánh được - CUT): so sánh giá cả phải trả cho các hàng hoá hoặc dịch vụ được chuyển giao so sánh giá cả phải trả cho các hàng hoá hoặc dịch vụ được chuyển giá có kiểm soát với một nghiệp vụ chuyển giao tự do có thể so sánh được. - Phương pháp chi phí tăng thêm (Cost – Plus): dựa vào giá vốn (hoặc giá thành) của sản phẩm do doanh nghiệp mua vào từ bên độc lập để xác định giá bán ra của sản phẩm đó cho bên liên kết. Giá bán ra của sản phẩm bằng giá vốn của sản phẩm cộng thêm một khoản lợi nhuận hợp lý. - Phương pháp giá bán lại (Resales Price ): dựa vào giá bán lại (hay giá bán ra) của sản phẩm do doanh nghiệp bán cho bên độc lập để xác định giá mua vào của sản phẩm đó từ bên liên kết, được xác định trên cơ sở giá bán ra của sản phẩm trong các giao dịch độc lập trừ lợi nhuận gộp trừ các chi phí khác được tính trong giá sản phẩm mua vào (nếu có) (ví dụ: thuế nhập khẩu, phí hải quan, chi phí bảo hiểm, vận chuyển quốc tế). Tuy nhiên, những thông tin về các giao dịch tương tự giữa các bên không liên quan mà các phương pháp này đòi hỏi thường không công bố công khai. Cơ quan thuế Mỹ đã cố gắng thích ứng với việc thiếu thông tin này bằng cách đưa ra linh hoạt trong việc xác định tính so sánh có thể chấp nhận được. Ví dụ, các so sánh nội bộ, đó là so sánh những giao dịch tự do được giữa một trong các bên được kiểm soát và một bên thứ 3 không liên quan, được ưa chuộng vì chúng thường liên quan đến hàng hóa, dịch vụ, hoặc tài sản vô hình cho giao dịch đã được kiểm soát. SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 4/32 Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá Nhưng điều kiện để áp dụng các phương pháp này là các giao dịch đem ra so sánh không có các khác biệt nào trọng yếu ảnh hưởng đáng kể đến giá của sản phẩm và hàng hoá, dịch vụ. Nếu có sự khác biệt thì sư khác biệt này phải được tính toán và điều chỉnh cho phù hợp. Thật không may cho những MNC, các cơ quan thuế thiếu sự thống nhất khi nào điều chỉnh và điều chỉnh như thế nào. Kết quả là, nhiều MNC không chắc chắn việc sử dụng phương pháp dựa trên giao dịch như thế nào? Để giảm sức ép lên các công ty đa quốc gia, cơ quan thuế nên điều chỉnh đồng nhất và công khai về thỏa thuận đa phương về tránh đánh thuế hai lần. Tòa án thuế cho rằng những so sánh nội bộ hợp lý ngay cả khi những điều chỉnh đòi hỏi đạt được sự tin cậy nên được tối ưu hóa trong phương pháp dựa trên lợi nhuận. Ví dụ, trong tập đoàn máy tính Compaq. v . Commissioner, quyết định của Compaq đã gửi một tín hiệu rõ đến những người nộp thuế và cơ quan thuế rằng có một sự ưa chuộng phương pháp dựa trên giao dịch hơn là phương pháp dựa trên lợi nhuận. 3.1.2 Phương pháp dựa trên lợi nhuận Các phương pháp dựa trên lợi nhuận được cụ thể trong những qui định của Mỹ có: - Phương pháp so sánh lợi nhuận (CPM): dựa vào tỷ suất sinh lời của sản phẩm trong các giao dịch độc lập được chọn để so sánh làm cơ sở xác định tỷ suất sinh lời của sản phẩm trong giao dịch liên kết khi các giao dịch này có điều kiện giao dịch tương đương nhau cho dù tiêu chuẩn so sánh của CPM tương đối lỏng lẻo và có ích cho việc đánh giá thu nhập bằng những hàm thông thường. - Phương pháp phân chia lợi nhuận: Việc phân chia lợi nhuận thì thích hợp khi cả hai bên của các giao dịch tự do sở hữu tài sản vô hình có giá trị, và không có phương pháp dựa trên giao dịch được so sánh nào đáng tin cậy. Những qui định của Mỹ hướng dẫn hai cách phân chia lợi nhuận. Thứ nhất là phân chia so sánh lợi nhuận, mà thực chất là dựa trên những giao dịch được so sánh. Thứ hai, là sự phân chia lợi nhuận còn lại, dựa trên khái niệm của những hàm định giá thông thường, trừ đi doanh thu thích hợp của những hàm này và phân phối lợi nhuận giữ lại. Bước thứ nhất phân phối thu nhập liên quan đến mỗi công ty con tương ứng với các chức năng hoạt động của mình. Bước thứ hai phân phối lợi nhuận còn lại bằng SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 5/32 Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá cách tham chiếu đến những đóng góp liên quan đến tài sản vô hình cho hoạt động kinh doanh không được tính toán trong bước thứ nhất. Tóm lại, phương pháp dựa trên giao dịch theo lý thuyết thì tốt hơn phương pháp dựa trên lợi nhuận trong việc thực thi giá thị trường, chi tiết thông tin về giao dịch tương đương không phải luôn luôn có sẵn. Trường hợp không có dữ liệu đáng tin cậy liên quan đến so sánh, hoặc khi việc điều chỉnh không đưa ra được sự so sánh giữa các giao dịch có kiểm soát và không kiểm soát được, phương pháp giao dịch không còn khả thi và các phương pháp dựa trên lợi nhuận được cho phép. 3.2Phương pháp ấn định theo công thức: Mặt khác, phương pháp ấn định theo công thức, trong đó mỗi công ty con được xem như là một chi nhánh hoặc bộ phận của doanh nghiệp, liên quan đến việc phân bổ lãi lỗ đơn giản dựa trên các công thức định sẵn mà không tính toán được những tình huống cụ thể của mỗi MNC. Sự ấn định theo công thức được áp dụng ở Mỹ liên quan đến việc phân bổ lãi lỗ dựa trên các tỷ lệ tương đối của tài sản, tiền lương và doanh thu. Tuy nhiên, cách tiếp cận này thường bị chỉ trích bởi vì việc phân bổ sẽ dựa trên giá trị kinh tế của mỗi công ty con mang lại hơn một công thức dựa trên sự sắp xếp tài sản, lao động và doanh thu. Những kỹ thuật phân bổ đơn giản như là sự ấn định theo công thức không tính toán giá trị phân bổ hợp lý cho những tài sản phi truyền thống như là tài sản vô hình (ví dụ: bí quyết kinh doanh, quy trình, hoặc các phương pháp độc quyền) hoặc quyền lợi hợp đồng hoặc các rủi ro kết hợp của cả tài sản truyền thống và phi truyền thống của mỗi doanh nghiệp. 3.3Hạn chế của cơ chế chuyển giá hiện tại 3.3.1 Giá thị trường đối nghịch với sự ấn định theo công thức Phương pháp chuyển giá cần phản ánh giá trị thực được chuyển từ các bên liên quan trong quá trình cung cấp hàng hoá, dịch vụ, hoặc chuyển nhượng tài sản vô hình. Tuy nhiên, phương pháp chuyển giá hiện nay được dựa trên những giả định về giá trị thường mâu thuẫn với lý thuyết tài chính hiện đại. Bởi vì phương pháp chuyển giá của Mỹ dựa trên tiêu chuẩn giá thị trường, và hàm ý khái niệm chủ thể độc lập, phương pháp chuyển giá hiện nay thất bại trong việc tính đến hành vi của doanh nghiệp. Cụ thể, quy tắc chuyển giá ở Mỹ tính đến lợi nhuận hợp nhất của các công ty trong cùng tập đoàn. SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 6/32 Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá Tiêu chuẩn giá thị trường xem từng đơn vị thành phần kinh doanh của một nhóm công ty đa quốc gia như một doanh nghiệp (các "mô hình chủ thể riêng biệt"), việc phân bổ thu nhập dựa trên các giao dịch tương tự giữa các bên không liên quan. Tuy nhiên, mô hình hành vi dựa trên lý thuyết phát triển vào đầu thế kỷ XX bởi Leon Walras, không tính đến các động lực của các MNC để sắp xếp các giao dịch xuyên quốc gia để chuyển lợi nhuận đến nơi chịu thuế thấp nhất. Hơn nữa, trong những năm gần đây, các doanh nghiệp tăng cường hình thành chiến lược liên minh hoặc quan hệ đối tác theo hướng tối đa hóa các lợi ích kinh tế của tất cả các thành viên. Những chiến lược liên minh này cho phép tất cả các thành viên gia tăng lợi nhuận mong đợi cũng như giảm rủi ro bằng cách chia sẻ tổn thất giữa các thành viên. Các phương pháp được định rõ trong các quy định của Mỹ có thể không nắm bắt và phân bổ lợi nhuận hợp nhất. Bài viết này tranh luận cho việc sử dụng các phương pháp định giá thay thế, để nắm bắt và phân bổ chính xác lợi nhuận hợp nhất, trong trường hợp thiếu các giao dịch tương tự. Thậm chí việc phân bổ hợp lý rủi ro còn quan trọng hơn việc phân bổ lợi nhuận hợp nhất. Bởi vì các phương pháp chuyển giá hiện tại dựa trên các giao dịch tương tự, do đó không đủ cơ sở để phân bổ rủi ro cho các giao dịch liên quan đến tài sản vô hình. Trước đây, người ta không nghĩ là việc chuyển giao tài sản vô hình bao gồm yếu tố rủi ro. Bài viết này đề xuất việc sử dụng các mô hình tài chính (ví dụ: CAPM, lý thuyết chênh lệch giá, vv…) để phân bổ lợi nhuận giữa các bên liên quan. Việc sử dụng các mô hình như CAPM cho phép lợi nhuận từ tài sản vô hình được phân bổ dựa trên rủi ro được giả định. Việc phân bổ thu nhập dựa trên những rủi ro mà mỗi chủ thể phải gánh chịu là phù hợp với lý thuyết kinh tế và hành vi của doanh nghiệp 3.3.2 Các vấn đề tồn tại khi áp dụng phương pháp dựa trên giao dịch Giống như bất kỳ mô hình nào, tiêu chuẩn giá thị trường có những hạn chế khi những giả định cơ bản không phù hợp với những giao dịch đặc thù của công ty đa quốc gia. Mặc dù tiêu chuẩn giá thị trường là phương pháp phổ biến nhất được chấp nhận. Quy tắc chuyển giá được sử dụng để mô phỏng hành vi giá thị trường SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 7/32 Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá giữa các bên liên quan bị phá vỡ khi một công ty đa quốc gia hoạt động theo cách thức hợp nhất để đạt được hiệu quả kinh tế. Phân tích giá thị trường sẽ cần thiết bỏ qua lợi nhuận hợp nhất trong công ty đa quốc gia này. Các lợi nhuận này có thể liên quan đến việc giảm chi phí giao dịch hoặc quá trình quản lý hợp nhất như công tác quản trị, lập ngân sách và lập kế hoạch. Sự thất bại để đạt được những lợi nhuận hợp nhất này sẽ bóp méo thu nhập, vì lợi ích cho việc hợp nhất chưa được phân bổ đúng cách. Có lẽ một vấn đề quan trọng cho hệ thống chuyển giá là việc xác định giá thích hợp của các tài sản vô hình giữa các bên liên quan. Tài sản vô hình là một phần gia tăng giá trị của mỗi công ty đa quốc gia. Mô hình hiện tại của các công ty đa quốc gia không còn là một nhà sản xuất mà còn là một nhà cung cấp các dịch vụ tích hợp có giá trị cao. Khó có các giao dịch tương tự để xác định giá trị tài sản vô hình lớn của các công ty đa quốc gia. Cũng giống như CUPs nó ít phát sinh các điều chỉnh. Khi việc áp dụng phương pháp CUP không khả thi, các quy định của Mỹ cung cấp phương pháp giá bán lại và phương pháp chi phí tăng thêm như là một phương pháp giao dịch thay thế. Các giả định cơ bản khi áp dụng những phương pháp này là họ chỉ được áp dụng cho các giao dịch được điều chỉnh cho phù hợp và các giá trị vô hình hoặc nguy cơ làm giảm giao dịch duy nhất là đúng do các bên không được thử nghiệm. Kết quả là, bên được kiểm tra được giả định là tài sản vô hình hoặc tài sản duy nhất có giá trị phân biệt so sánh với khả năng không kiểm soát được. Giả định này hạn chế đáng kể việc áp dụng phương pháp này cho những chủ thể có chức năng, rủi ro và tài sản thông thường, sử dụng bên thứ ba tương đương gần nhất hoặc chủ thể có giao dịch với bên thứ ba. Phương pháp giá bán lại và phương pháp chi phí tăng thêm thích hợp nhất để áp dụng cho nhà phân phối, nhà sản xuất, hoặc nhà cung cấp dịch vụ thực hiện chức năng thông thường, chịu rủi ro thông thường, và sử dụng tài sản có sẵn. Do đó, khi thiếu các giao dịch tương tự đáng tin cậy cần thiết thì yêu cầu sử dụng phương pháp dựa trên lợi nhuận. 3.3.3 Các vấn đề tồn tại của các phương pháp dựa trên lợi nhuận SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 8/32 Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá Quy định chuyển giá tại Mỹ cho phép áp dụng hai phương pháp dựa trên lợi nhuận: phương pháp phân chia so sánh lợi nhuận và phương pháp phân chia lợi nhuận còn lại. Tiền đề của những phương pháp này là không đủ cơ sở để phân bổ lãi lỗ cho các tài sản vô hình quan trọng tự tạo của các công ty đa quốc gia thông qua hoạt động toàn cầu của họ. Phương pháp phân chia so sánh lợi nhuận dựa trên các tiêu chuẩn thị trường bên ngoài. Phân bổ lợi nhuận còn lại được mô tả trong các quy định của Mỹ thì phù hợp với các bên đóng góp tài sản vô hình. Phương pháp này phân bổ không chính xác trong tình huống mô hình kinh doanh hợp nhất, nơi mà các đóng góp liên quan đến lợi nhuận có thể tạo ra từ việc đóng góp các dịch vụ, tài sản, hoặc tài sản vô hình. Ví dụ như nếu lợi nhuận được tạo ra từ dịch vụ, quy tắc này không đủ cơ sở để phân bổ lợi nhuận từ các dịch vụ đó. II. LÝ THUYẾT ĐỊNH GIÁ HIỆN ĐẠI VÀ CHUYỂN GIÁ: Việc áp dụng lý thuyết định giá hiện đại cho các vấn đề chuyển giá liên quan đến phân bổ lợi nhuận hợp nhất, thu nhập từ tài sản vô hình, và tài sản phi truyền thống khác, cũng như thu nhập từ việc chấp nhận rủi ro. Thêm vào đó phần này mô tả: - Các lý thuyết kinh tế cơ bản nhằm định giá chính xác hơn về giá trị tài sản doanh nghiệp như: đề xuất của Modigliani – Miller, nguyên tắc kinh doanh không chênh lệch giá, và lý thuyết mối liên hệ hợp đồng. Nguyên tắc định giá hiện đại này có thể trợ giúp trong việc giải quyết các hạn chế của tiêu chuẩn giá thị trường đối với các vấn đề phát sinh tại các công ty đa quốc gia hiện nay; - Các lý thuyết kinh tế cơ bản hỗ trợ việc phân bổ nguồn thu nhập dựa trên vốn đầu tư vào một đơn vị kinh doanh và những rủi ro mà nguồn vốn đầu tư đó gặp phải; - Các phương pháp định giá tài sản hiện đại và xác định những rủi ro có liên quan đến đầu tư. Việc kết hợp và mở rộng của các lý thuyết kinh tế và tài chính hiện đại, hệ thống chuyển giá phản ánh kết quả của các giao dịch dưới giá trị thực chính xác và do đó phân bổ thu nhập chính xách hơn. Để bắt đầu phân tích cách tiếp cận mới này, chúng ta phải bắt đầu với đề xuất rằng lợi nhuận tích lũy của một công ty đơn giản là lợi nhuận trên vốn đầu tư SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 9/32 Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá của công ty đó. Thu nhập tích lũy của công ty có được từ vốn góp của các cổ đông. Do đó, thu nhập của các cổ đông chính là lợi nhuận trên vốn. 2.1Lợi nhuận trên vốn là cơ sở cho việc phân bổ thu nhập: Thu nhập của doanh nghiệp đơn thuần là lợi nhuận trên vốn đầu tư nhưng đôi khi doanh nghiệp hoạt động bị lỗ nên doanh nghiệp không có lợi nhuận. Lợi nhuận của tập đoàn được tạo ra từ lợi nhuận tổng hợp của các công ty con. Lợi nhuận được phân bổ giữa các công ty con theo sự đồng thuận của các thành viên góp vốn. Nguyên tắc nền tảng của giá ấn định theo công thức là thu nhập được phân bổ theo lao động, vốn, và doanh thu, do đó không gần đúng với lợi nhuận trên vốn. Kết quả của vốn đầu tư là tiêu chí được sử dụng để phân bổ thu nhập giữa các thành viên của tập đoàn. Các công thức phân bổ áp dụng giữa các bang tại Mỹ được dựa trên tiền lương, doanh thu, và tài sản hữu hình. Trong đó, tiền lương, doanh số bán hàng ít có mối quan hệ với vốn cho nên nó ít có mối quan hệ với việc phân bổ lợi nhuận của công ty. Công thức phân bổ cũng không tính đến các yếu tố như: tài sản vô hình, bí quyết kinh doanh, quy trình kinh doanh và rủi ro của lợi nhuận trên vốn. Bằng cách loại trừ phân tích rủi ro, phương pháp giá ấn định theo công thức thường không nhắm đến đặc thù của bất kỳ doanh nghiệp cụ thể nào, và do đó không thể phản ánh các giao dịch dưới giá trị thực của các công ty đa quốc gia. Tiêu chuẩn giá thị trường hoàn toàn phù hợp cho việc phân bổ vốn giữa các công ty thành viên trong tập đoàn. Nhiều giao dịch theo giá thị trường sẽ không được thực hiện giữa các công ty thành viên trong cùng tập đoàn đa quốc gia. Các công ty đa quốc gia tối đa hóa lợi nhuận bằng cách thực hiện chuyển giá dựa vào việc phân bổ thu nhập trên vốn của các công ty con. 2.2Đo lường lợi nhuận trên vốn bằng sự phân bổ danh mục đầu tư: Theo các lý thuyết kinh tế, thu nhập giữa các thành viên trong tập đoàn có thể được phân bổ dựa trên sự phân bổ danh mục đầu tư. SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 10/32 [...]...Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa Các công ty đa quốc gia đang nỗ lực nghiên cứu cách thức phân bổ vốn cho các danh mục đầu tư nhằm tối đa hóa lợi nhuận với giả định lợi nhuận biên có điều chỉnh rủi ro sẽ bằng lợi nhuận của tất cả các công ty con trong tập đoàn Dựa vào vốn... làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa quốc gia nơi công ty trú đóng bằng 0 hoặc ở mức rất thấp nên DN không phải đóng thuế hoặc thuế rất thấp Một trong những nguyên nhân khác dẫn đến tình trạng chuyển giá xảy ra một cách nghiêm trọng tại Việt Nam là do luật pháp chưa hoàn thiện và luật pháp thường có một. .. chênh lệch giá thích hợp hơn Ví dụ, nếu giá tài sản thay đổi đáng kể so với chỉ số GDP (như giá trị công ty xây dựng), rõ ràng là các phương pháp định giá có SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 20/32 Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa ưu thế đáng kể so với việc ấn định theo công thức Chúng... biệt, nó gây ra tranh cãi về SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 23/32 Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa vấn đề phân bổ thu nhập giữa những thành viên của một hệ thống tập đoàn đa quốc gia dựa trên những quy tắc giống nhau phân bổ danh mục đầu tư dưới giá Sự gia tăng này chỉ yêu cầu chúng... hữu ích cho việc định giá vốn cổ phần các doanh nghiệp đang gặp khó khăn Mặc dù công ty được xem là khó khăn SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 19/32 Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa tài chính, nhưng không có nghĩa vốn chủ sở hữu không có giá trị Vốn chủ sở hữu ở các doanh nghiệp khó... ngoài Như vậy, Công ty P&G Việt Nam từ hình thức ban đầu là công ty liên doanh đã trở thành công ty 100% vốn nước ngoài SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 29/32 Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa Trường hợp tương tự đối với công ty liên doanh Coca Cola Chương Dương 3.4 Chuyển giá thông qua... sản xuất kinh doanh thì tình trạng kinh doanh của công ty bị thua lỗ kéo dài qua nhiều năm, nguyên nhân chủ yếu là do phải trả cho chi phí bản quyền quá cao và tăng dần qua các năm Đứng trước tình SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 28/32 Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa hình công ty. .. liên tục sẽ đòi hỏi bất kỳ giả định mới một SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 15/32 Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa cách cơ bản Nguyên tắc không chênh lệch giá cùng với các giả định khả năng phương sai kỳ vọng vẫn sẽ được áp dụng Tuy nhiên, các mô hình không hỗ trợ phân tích này Trước... là cách tiếp cận hợp lý nhất Nếu chúng ta giả định rằng mỗi tập đoàn phân bổ vốn theo hướng tối đa hoá lợi nhuận, tương tự như cách các SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 16/32 Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa nhà đầu tư phân bổ vốn để tối đa hoá lợi nhuận, chúng ta có thể áp dụng các. .. tư, công an, viện kiểm sát, tòa án, ngân hàng thực hiện tốt việc phối hợp theo thẩm quyền về trao đổi, cung cấp thông tin, nhằm kịp thời SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 31/32 Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: đề xuất một cơ sở nghiêm ngặt về chuyển giá GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa phát hiện và xử lý nghiêm các hành vi vi phạm pháp luật trong hoạt động giao . NGUYỄN THỊ LIÊN HOA SVTH : Nhóm 4 LỚP : TCDN - Đêm 4 – Khóa 19 TP.Hồ Chí Minh, 07/2 011 SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 1/ 32 Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự. chọn sẽ phụ thuộc vào khẩu vị rủi ro của mỗi nhà đầu tư. SVTH: Nhóm 4 – TCDN – Đêm 4 – Khóa 19 Trang 11 /32 Bài làm: Ràng buộc các công ty đa quốc giá phải xử sự công bằng: GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị. vài yếu tố thông thường. Ví dụ, nếu chỉ có hai yếu tố, mô hình sẽ là: Ra = b0a + b1af1 + b2af2 + εa với a = 1, , A Trong đó: - Ra là lợi nhuận trên tài sản; - fn là những yếu tố kinh tế vĩ mô