Đang tải... (xem toàn văn)
GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN TRÊN THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI. THỰC TRẠNG VÀ MỘT SỐ Ý KIẾN ĐỀ XUẤT NộI DUNG NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN Đầu thế kỉ XVIII, giao dịch đầu tiên bắt đầu ở Châu Âu và Châu Mỹ thất bại vì tham nhũng. Đầu những năm 1900, một nhóm công ty đã thành lập Hiệp hội những nhà môi giới và kinh doanh quyền chọn. Mục đích : cung cấp kỹ thuật nhằm đưa những người mua và những người bán lại với nhau. Thị trường OTC ( Over – the – counter market) các nhà kinh doanh không gặp nhau trên sàn giao dịch của thị trường. Thị trường chịu áp lực từ 2 yếu tố +Không có thị trường thứ cấp + Không có kĩ thuật đảm bảo việc thực hiện hợp đồng Trong thập niên 80 thị trường quyền chọn đối với ngoại tệ, chỉ số chứng khoán và hợp đồng future đã phát triển ở Mỹ. Các thập niên 80 và 90: Sự phát triển của thị trường OTC dành cho quyền chọn. Các kênh giao dịch phong phú hơn, thuận lợi cho việc đầu tư và giao dịch
GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN TRÊN THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI. THỰC TRẠNG VÀ MỘT SỐ Ý KIẾN ĐỀ XUẤT I. NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG I. NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN QUYỀN CHỌN !"#$%&' ()%*+,,%-.%/01234 564-(%/7809:' ; < = "4 ! 3 >% ? ( ?@ % ( ?@ A 2# 7 ' B C?@ DBEDFCGFGFC%CFHA /I4CJKC?@' BC?@A42LMN0O PQ/.C?@R"4 PQ/.S3T%T6L6U4V BC34W,C?@809:O7# 6 JO R A U4 V XCF 1 4AY CZ !' A 34 W, +,= [L 4A CZ K C?@ DB809:' A4 4\]32U6? 1.1 Lịch sử hình thành thị trường quyền chọn 1.1 Lịch sử hình thành thị trường quyền chọn ĐỊNH NGHĨA Quyền chọn: !"#$%#&'(!)*+*#(,!- #$.$//01*.#0)2 34"5,!-6,78!9:!"* -,;%#&'<=>?@$4-,; A#!"#$&#B#:C24D%#&'</= 874!"#$=8= )=E,7.8F#0)#$: G",H6,78!I/$</&,5J "$K))L-,;%#&'<,A&$ </)M5N$%#&'<:O36,7 P8&,5</>?.F6F8F 8F$&8)F8F0: Q#&'<)R ,B#!,,B#6# AN$,;'S 958N8 #$/T:C5H)A,!-/-#UK49*E 3'#N$*A,V/(6#W$& U/)*A,: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN CHỌN ĐỊNH NGHĨA -JO3(28 ^?@%809E2FCHG^?@_C4<Z?U%( 809:.8090?@A.S;L6 809:F`%$' ^?@A809EaCFCHG^?@34<%809K?@ %809..S;4TL6809:F0 K?@%809' BJT]JEFC20JJFJHGBJT%L.809: ?U'bATCC?@KJT]J2)RZ cAACK809:'BJT]JCC?@# 6?def5ghi''' BjAL6EFcFCJFCJCFCFHGBjAJk?UA4; ?@%8090L6809:' l<%809E4CF%%HG4<%?@%8094TCT ?@A809Z?U%(0J(809:'4< 0?@?U<>%-JO-6C%m#6' BCAU4V809:E2%FHGBCA?Un.F M2##6C?@' B@#K809:E%C0HGB@#62LK809 :'oA@#0809/pAC' q#809:Gq#809%?@%%('q#809 :4r4?@%.809?U%%-2#JT] J%RAcAC?7C@#":2809 :%E22H'^?U2#2#809:4r4?@% .809?UA:2809:AE4H' NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN CHỌN ĐỊNH NGHĨA -JO2?`C6AU4V809 : 6CA%-809:E4CF%%Hs -jAL6'bAAU4V 809:%)jAL6 T%AAU4V809:A )jAL6)' BCTC?@U4:%: A26(jA0jA L680AAOZK 809:'^AAOZK809 :"4]%R26(jA 0jAL6$%-]- 26AJkc"6E_8A 0OA?V26(A AA%H' [L2621J"&.Cp8 C:C680AT809:' NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN CHỌN CÁC CHỦ THỂ THAM GIA THỊ TRƯỜNG ^(?@4pMCKC=AtR <4<0A% C?@809:'5:%C?@7? A2?@%809ZL6TZ%CK C9jA21J"u A?]=AtR<4 <0A%C?@7%; <]JL26jA21J"' AtR<C=V%A^5B ^5?/0RAu% C?@7%<?ITZ%CKC' NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN CHỌN X PHÂN LOạI PHÂN LOạI NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN CHỌN PHÂN LOạI THEO QUYềN CủA NGƯờI PHÂN LOạI THEO QUYềN CủA NGƯờI MUA MUA o09:nE224JH Quyền chọn mua (call options) Quyền chọn mua (call options) cho bạn quyền nhưng không cho bạn quyền nhưng không phải nghĩa vụ để mua một cặp đồng tiền tại một mức giá nhất phải nghĩa vụ để mua một cặp đồng tiền tại một mức giá nhất định trước và tại một ngày định trước trong tương lai. định trước và tại một ngày định trước trong tương lai. Quyền chọn bán (put options) Quyền chọn bán (put options) cho bạn quyền nhưng không cho bạn quyền nhưng không phải nghĩa vụ để bán một cặp đồng tiền tại một mức giá nhất phải nghĩa vụ để bán một cặp đồng tiền tại một mức giá nhất định trước và tại một ngày định trước trong tương lai. định trước và tại một ngày định trước trong tương lai. Bạn có quyền mua hoặc bán call và put options. Bạn có quyền mua hoặc bán call và put options. NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN CHỌN [...]... CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN PHÂN LOạI THEO THờI ĐIểM THựC HIệN CHỌN QUYềN CHọN Nhóm 8 – Đêm 1 K20 NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN PHÂN LOạI THEO THị TRƯờNG GIAO DịCH Nhóm 8 – Đêm 1 K20 NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN Vai trò của quyền chọn Nhóm 8 – Đêm 1 K20 THỰC TRẠNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN NGOẠI TỆ TẠI VIỆT NAM Nhóm 8 – Đêm 1 THỰC TRẠNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN NGOẠI... chính sách, thị trường ngoại hối có nhiều khởi sắc, hoạt 8– động mua bán trao đổi ngoại tệ sôiNhóm K20Đêm 1 động hơn THỰC TRẠNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN NGOẠI TỆ TẠI VIỆT NAM CƠ Sở PHÁP LÝ Giao dịch quyền chọn giữa ngoại tệ với ngoại tệ Công văn số 135/NHNN-QLNH ngày 12/02/2003 về giao dịch quyền chọn ngoại tệ Quy định: đối tượng tham gia, đồng tiền giao dịch, thời hạn giao dịch, giới hạn số dư… Ngày...NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN PHÂN LOạI THEO QUYềN CủA NGƯờI CHỌN MUA Mua quyền chọn mua P: Giá quyền chọn D1: Giá thực hiện D2: Giá thị trường Giá thị trường Lợi nhuận D2 =< D1 LN = -P D2 = D1 + P LN = 0 D1 < D2 < D1 + P P < LN < 0 D2 > D1 + P LN > 0 Nhóm 8 – Đêm 1 K20 NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN PHÂN LOạI THEO QUYềN CủA NGƯờI CHỌN MUA Mua quyền chọn bán Nhóm... ký quyết định số 1452/2004/QĐ-NHNN thay thế QĐ 17 Nhóm 8 – Đêm 1 K20 THỰC TRẠNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN NGOẠI TỆ TẠI VIỆT NAM CƠ Sở PHÁP LÝ Giao dịch quyền chọn giữa ngoại tệ với nội tệ Ngày 18/4/2005, công văn 326/NHNN-QLNH cho phép ngân hàng Á Châu triển khai thí điểm giao dịch quyền chọn giữa ngoại tệ và VNĐ Ngày 29/8/2006, công văn số 7404/NHNNKTTC hướng dẫn cụ thể, chi tiết về nguyên tắc và. .. ICB, và Argribank Thực trạng triển khai quyền chọn ngoại tệ của các tổ chức tài chính (TCTT) ở Việt Nam trong thời gian qua QUYềN CHọN NGOạI Tệ VớI NGOạI Tệ Đặc điểm giao dịch Người mua quyền chọn: các doanh nghiệp hoạt động tại Việt Nam Người bán quyền chọn: các NHTM Đồng tiền giao dịch: giao dịch bằng ngoại tệ tự do chuyển đổi Kiểu quyền chọn: kiểu Mỹ hoặc Châu Âu Nhóm 8 – Đêm 1 K20 Thực trạng. .. HƯỞNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN NGOẠI TỆ ViỆT NAM Về phía ngân hàng Về phía doanh nghiệp Yêu cầu ngày càng cao về công khai và minh bạch hóa thông tin Cơ chế chính sách thông thoáng khi Việt Nam gia nhập WTO Sự gia tăng mạnh mẽ của dòng vốn nước ngoài vào Việt Nam Nhóm 8 – Đêm 1 K20 MỘT SỐ GIẢI PHÁP VÀ ĐỀ XUẤT Nhóm 8 – Đêm 1 K20 1 Xây dựng, điều chỉnh khung pháp lý cho thị trường quyền chọn ngoại... này nhưng doanh số hoạt động vẫn không cao Tính trong năm 2006 – 2007 Vietcombank chỉ đạt khoảng 3,53 triệu USD (chiếm chưa đến 0,1% tổng doanh số giao dịch ngoại tệ), Eximbank đạt 128,12 triệu USD (chiếm khoảng 0,8% trong tổng số giao dịch ngoại tệ) NHỮNG KHÓ KHĂN ẢNH HƯỞNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN NGOẠI TỆ ViỆT NAM Nhóm 8 – Đêm 1 K20 NHỮNG KHÓ KHĂN ẢNH HƯỞNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN NGOẠI TỆ ViỆT... CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN PHÂN LOạI THEO QUYềN CủA NGƯờI CHỌN MUA Bán một hợp đồng Put option (short một hợp đồng put option ) Việc đầu cơ giá lên nghĩa là nhà đầu tư vào trạng thái này khi nghĩ rằng giá của tài sản cơ sở sẽ lên Nếu giá của tài sản hay cặp đồng tiền lên bạn có thể có được lợi nhuận từ việc bán hợp đồng put option này Nhóm 8 – Đêm 1 K20 NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN PHÂN... Nhóm 8 – Đêm 1 K20 QUYềN CHọN NGOạI Tệ VớI NộI Tệ Doanh số giao dịch Mặc dù triển khai từ năm 2005, doanh số thực tế của các NHTM không đáng kể, các giao dịch đều tiến hành theo kiểu Mỹ Qua kết quả thăm dò, các NH như ACB, Techcombank, BIDV, VIB dù là những NH tham gia các nghiệp vụ này từ rất sớm nhưng chỉ mới thực hiện được một số hợp đồng với doanh số không đáng kể Vietcombank và Eximbank là 2... tài chính (TCTT) ở Việt Nam trong thời gian qua QUYềN CHọN NGOạI Tệ VớI NộI Tệ Đặc điểm giao dịch Đối với hợp đồng quyền chọn USD/VNĐ: tỷ giá này không vượt quá tỷ giá kỳ hạn USD/VNĐ cùng thời hạn Đối với hợp đồng quyền chọn giữa ngoại tệ khác với VNĐ: tỷ giá do ngân hàng và khách hàng tự thỏa thuận Nhóm 8 – Đêm 1 K20 Thực trạng triển khai quyền chọn ngoại tệ của các tổ chức tài chính (TCTT) ở . GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN TRÊN THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI. THỰC TRẠNG VÀ MỘT SỐ Ý KIẾN ĐỀ XUẤT I. NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG I. NHỮNG VẤN ĐỀ. VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN QUYỀN CHỌN . VỀ GIAO DỊCH QUYỀN NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN CHỌN PHÂN LOạI THEO THị TRƯờNG GIAO DịCH NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CHUNG VỀ GIAO DỊCH QUYỀN NHỮNG VẤN ĐỀ