CHƯƠNG III CHƯƠNG III ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH TS. NGÔ QUANG HUÂN TS. NGÔ QUANG HUÂN KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM NỘI DUNG CHÍNH NỘI DUNG CHÍNH • GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN • LƯNG GIÁ CHỨNG KHOÁN • RỦI RO TRONG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN GIAN • VẤN ĐỀ LÃI SUẤT • THỜI GIÁ CỦA TIỀN TỆ • HIỆN GIÁ CỦA TIỀN TỆ VẤN ĐỀ LÃI SUẤT VẤN ĐỀ LÃI SUẤT 1. LÃI SUẤT – LÃI, LÃI SUẤT – LÃI ĐƠN, LÃI KÉP – LÃI DANH NGHĨA, LÃI THỰC. 1. NHỮNG YẾU TỐ QUYẾT ĐỊNH MỨC LÃI SUẤT 2. MỘT SỐ KÝ HIỆU VÀ QUI ƯỚC. LÃI VÀ LÃI SUẤT LÃI VÀ LÃI SUẤT • Lãi là phần chênh lệch giữa số tiến tích lũy có được và vốn gốc bỏ ra. Lãi thường được tính cho từng giai đoạn thời gian gọi là các kỳ đoạn: ngày, tuần, tháng, q, năm và 5 năm. • Lãi suất là tỷ lệ phần trăm giữa lãi và vốn gốc. LÃI ĐƠN VÀ LÃI KÉP LÃI ĐƠN VÀ LÃI KÉP • Lãi đơn – là lãi được tính trên cơ sở vốn gốc, không tính lãi cho lãi kỳ đoạn trước nhập vào vốn gốc. – Công thức như sau: F = P (1+n*r). • Lãi kép – là lãi được tính trên cơ sở vốn gốc và cả lãi kỳ đoạn trước nhập vào vốn gốc. – Công thức như sau: ( ) n iPF += 1 LÃI DANH NGHĨA VÀ LÃI LÃI DANH NGHĨA VÀ LÃI THỰC THỰC • Lãi suất trên thực tế có thể phát biểu ở một kỳ đoạn này những có thể cho phép lãi nhập vốn gốc ở một kỳ đoạn khác, lúc này suất hiện thêm khái niệm lãi danh nghóa và lãi thực. • Một số cách phát biểu lãi suất: – Lãi suất phát biểu không nói rõ là thực hay danh nghóa, đồng thời cũng không xác đònh rõ kỳ đoạn ghép lãi. Lúc này lãi suất phát biểu thường là lãi thực. – Lãi suất phát biểu không nói rõ là thực hay danh nghóa, nhưng có xác đònh rõ kỳ đoạn ghép lãi. Lúc này lãi suất phát biểu thường là lãi danh nghóa. – Lãi suất phát biểu đã nói rõ là thực hay danh nghóa. nếu không xác đònh rõ kỳ đoạn ghép lãi thì lấy theo kỳ đoạn phát biểu lãi suất. Một số công thức chuyển đổi lãi Một số công thức chuyển đổi lãi suất suất • Chuyển từ lãi đơn, danh nghóa kỳ đoạn này sang lãi đơn, danh nghóa kỳ đoạn khác: • Chuyển từ lãi thực kỳ đoạn này sang lãi thực kỳ đoạn khác: • Chuyển từ lãi danh nghóa sang lãi thực: 12 2 1 rmr m r r ×=⇔= ( ) ( ) 11 11 21 12 −+= −+= m m ii ii 11 2 1 −         += m m r i NHỮNG YẾU TỐ QUYẾT ĐỊNH NHỮNG YẾU TỐ QUYẾT ĐỊNH MỨC LÃI SUẤT MỨC LÃI SUẤT MRPLPDRPIPii ++++= * NHỮNG YẾU TỐ QUYẾT ĐỊNH NHỮNG YẾU TỐ QUYẾT ĐỊNH MỨC LÃI SUẤT MỨC LÃI SUẤT 1. i lãi suất công bố của một chứng khoán cụ thể 2. i sao là lãi suất thực không có rủi ro, là lãi suất có thể tồn tại với một chứng khoán không có rủi ro và trong một thế giới không có lạm phát. 3. irf = I sao + IP là lãi suất công bố cho một chứng khoán không có rủi ro, thông thường được lấy bằng lãi suất công trái. 4. IP hệ số lạm phát hay phần bù lạm phát, IP bằng tỷ lệ lạm phát kỳ vọng trung bình trong suốt vòng đời của chứng khoán. Tỷ lệ lạm phát tương lai không nhất thiết ngang bằng mức lạm phát hiện hành. . và vốn gốc bỏ ra. Lãi thường được tính cho từng giai đoạn thời gian gọi là các kỳ đoạn: ngày, tu n, tháng, q, năm và 5 năm. • Lãi suất là tỷ lệ phần trăm giữa lãi và vốn gốc. LÃI ĐƠN VÀ