Tiểu Luận - Quản Trị Danh Mục Đầu Tư - Đề Tài - PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU TRC VÀ DHG

Trang 1

BÀI TẬP NHÓM ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH

Trang 2

MỤC LỤC

PHẦN IV: GIẢI BÀI TOÁN ĐẦU TƯPHẦN III: PHÂN TÍCH CÔNG TYPHẦN II: PHÂN TÍCH NGÀNHPHẦN I : PHÂN TÍCH VĨ MÔ

Trang 4

ĐÔI NÉT VỀ TÌNH HÌNH KINH TẾ THẾ GIỚI 2009

Trang 5

Chứng khoán thế giới tháng 10 - 2010

Trang 6

Kinh tế vĩ mô 2010, thị trường CK Việt Nam tính đến tháng 10

Trang 7

Kinh tế vĩ mô 2010, thị trường CK Việt Nam tính đến tháng 10 - 2010 và dự báo năm 2011

Chính sách kích thích kinh tế giảm dần liều lượng

Đồng Euro giảm giá trong khi đồng Yên tăng giá mạnh

Giá hàng hóa - nguyên liệu trên thế giới

Trang 8

Kinh tế vĩ mô 2010, thị trường CK Việt Nam tính đến

Trang 9

Kinh tế vĩ mô 2010, thị trường CK Việt Nam tính đến

Kinh tế vĩ mô của Việt Nam trong 10 tháng đã hoàn thành chỉ tiêu tốc độ tăng trưởng của cả năm 2010.

Trang 10

Thị trường chứng khoán VN

Tháng 10: Nỗi lo thanh khoản

Tháng 11: Thị trường kỳ vọng không giảm sâu nhờ khối ngoại

Theo các chuyên gia các ngành dự kiến hoàn thành vượt kế hoạch đề ra và có tốc độ tăng trưởng cao như cao su tự nhiên, dược phẩm, dầu khí

Kinh tế vĩ mô 2010, thị trường CK Việt Nam tính đến tháng 10 - 2010 và dự báo năm 2011

Trang 11

Thị trường tháng 10 - 2010

Trang 13

Thị trường cao su tự nhiên thế giới

Trang 14

Thị trường cao su tự nhiên Việt Nam

Trang 15

Giới thiệu các công ty ngành cao su tự nhiên

PHR – Công ty Cao Su Phước Hoà

DPR – Công ty Cao Su Đồng Phú

TRC – Công ty Cao Su Tây NinhHRC – Công ty Cao Su Hòa Bình

TNC – Công ty Cao Su Thống Nhất

Trang 16

Thị trường Dược thế giới

Trang 17

Thị trường Dược Việt Nam

Trang 18

DCL Công ty CP Dược phẩm Cửu Long

MKP Công ty CP HDP Mekophar

Giới thiệu các công ty ngành Dược

DVD Công ty CP Dược Viễn Đông

DHG Công ty CP Dược phẩm Hậu Giang

IMP Công ty CP Dược phẩm ImexpharmDMC CTCP XNK y tế DOMESCOOPC Công ty CP Dược phẩm OPC

Trang 19

GIỚI THIỆU CÔNG TY CP CAO SU TÂY NINH (TRC)

Ngày 24/7/2007 ,TRC chính thức niêm yết trên HOSE.

Lĩnh vực kinh doanh

Chủ yếu là trồng, chăm sóc, chế biến cao su nguyên liệu và chế tạo SP

Sản phẩm chính của công ty

Mủ cao su khối (chiếm khoảng 20% sản lượng tiêu thụ) SVR CV60, SVR3L, SVR 5, SVR 10, SVR 20, thường được dùng trong công nghiệp sản xuất ô tô Mủ cao su ly tâm (Latex) chiếm khoảng 80% sản lượng tiêu thụ

Vị thế công ty trong ngành:

Quy mô công ty tương đối nhỏ (Giá trị vốn hóa đứng thứ 4 trong 6 công ty niêm yết) nhưng hoạt động khá hiệu quả.

Trang 20

Lợi nhuận sau thuếLợi nhuận trước thuếDoanh thu thuần

ĐVT: Triệu VND

PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG DOANH THU, LỢI NHUẬN CỦA CÔNG TY TRC

Giai đoạn 2006-2008, DTT và LN tăng đều đặn Năm 2009 các chỉ tiêu trên

Trang 21

Doanh thu thuầnLợi nhuận trước thuếLợi nhuận sau thuế

PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG DOANH THU, LỢI NHUẬN CỦA CÔNG TY TRC

Trang 22

PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG TÀI SẢN CỦA CÔNG TY TRC GĐ 2006-2009

Các khoản phải thu ngắn hạn giảm mạnh qua các năm, lượng

Doanh thu thuần

Lợi nhuận trước thuế

Lợi nhuận sau thuế

ĐVT: Triệu VND

Trang 23

PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG NGUỒN VỐN CỦA CÔNG TY TRC GĐ 2006-2009

Nợ phải trả giảm mạnh qua các năm.

Trang 24

PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY TRC

Tỷ số thanh toán tăng lên trong các năm 2006-2009 do khoản nợ ngắn hạn của công ty giảm dần qua các năm.

Tỷ số thanh toán tăng mạnh nhất vào quý 2 2010, do quý 2 là thời điểm chưa đến mùa cao điểm nên công ty chưa vay nợ nhiều.

Tỷ số phản ánh khả năng thanh toán ngắn hạn

Trang 25

Các chỉ tiêu phản ánh năng lực hoạt động:

Trang 26

Các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lợi:

LNST/DTT, ROA, ROE năm 2009 giảm so với những năm trước do vẫn chịu ảnh hưởng suy thoái kinh tế

ROA, ROE quý đầu năm 2010 giảm hơn 2009 do phải nộp

Trang 27

PHÂN TÍCH SWOT CÔNG TY TRC

ĐIỂM MẠNH

Sản phẩm của công ty chủ yếu là mủ Latex giá cả cao và ít cạnh tranh hơn mủ khối

Công ty có vườn cây trẻ

Năng suất đạt được của luôn giữ được mức cao.

Hiệu quả hoạt động luôn đạt vị trí nhất, nhì so với các công ty trong ngành

Bộ máy quản lý gọn nhẹ so với các công ty

Nhu cầu về cao su ngày một gia tăng khiến giá cao su có xu hướng tăng mạnh

THÁCH THỨC

Giá cao su tự nhiên của công ty phụ thuộc vào giá cao su tự nhiên của thế giới.

Năng suất mủ còn phụ thuộc nhiều vào thời tiết và thổ nhưỡng.

Thời tiết diễn biến ngày càng phức tạp ảnh

Trang 28

GIỚI THIỆU CÔNG TY CP DƯỢC OPC

Công ty bắt đầu giao dịch trên sàn HOSE ngày 30/10/2008

Lĩnh vực kinh doanh

Trồng và chế biến dược liệu.Sản xuất, kinh doanh dược phẩm, vật tư, máy móc, trang

OPC là một trong hai DN đông dược được đánh giá đứng đầu cả nước về quy mô và chất lượng.( gồm cả CTCP Dược phẩm Traphaco – TRA)

Cơ cấu cổ đông:

Sở hữu nhà nước19.3%Sở hữu NĐTNN2.2%Sở hữu khác78.4%

Trang 29

Lợi nhuận sau thuếLợi nhuận trước thuếDoanh thu thuần

ĐVT: Triệu VND

Giai đoạn 2006-2009, LNST và doanh thu thuần công ty tăng mạnh, nhất là năm

PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG DOANH THU, LỢI NHUẬN CỦA CÔNG TY OPC

Trang 30

Doanh thu thuầnLợi nhuận trước thuếLợi nhuận sau thuế

PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG DOANH THU, LỢI NHUẬN CỦA CÔNG TY OPC

Các quý đầu năm 2010 doanh thu giảm do công ty chưa thực hiện kế hoạch gì lớn lại đúng dịp nghỉ tết Quý 3 có cải thiện hơn 2 quý đầu năm

Trang 31

PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG NGUỒN VỐN TÀI SẢN CỦA CÔNG TY OPC

Trang 32

PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY OPC

Tỷ số phản ánh khả năng thanh toán ngắn hạn

3 quý đầu năm 2010 các tỷ số này tăng mạnh hơn quý cuối năm 2009.

Trang 33

Các chỉ tiêu phản ánh năng lực hoạt động:

Trang 34

Các chỉ tiêu này ngày càng tăng thể hiện năng lực hoạt

Trang 35

Các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lợi:

Trang 36

Trang 37

PHÂN TÍCH SWOT CÔNG TY OPC

ĐIỂM MẠNH

Là đơn vị đầu tiên và lớn nhất về SX thuốc từ có dây chuyền công nghệ tiên tiến, hiện đại nhất của ngành dược VNCơ cấu SP đa dạng

ĐIỂM YẾU

Các SP mang tính đại trà, chịu sự cạnh tranh gay gắt của các hãng dược nhỏ lẻ khác

Nguồn NL vẫn chủ yếu nhập từ TQ

CƠ HỘI

Ngành Dược có nhiều tiềm năngXu hướng và tâm lý chuộng sử dụng dược liệu trong khám chữa bện

THÁCH THỨC

Ngày càng chịu cạnh tranh gay gắtNguồn dược liệu hái theo mùa

Việc quản lý thị trường Dược của NN chưa thật sự hiệu quả

Trang 38

Lựa chọn danh mục đầu tư

biên hiệu quả Bài toán đầu

tư

Trang 40

2 Xây dựng đường biên phương sai bé nhất và đường biên hiệu quả

Trang 41

Đường biên hiệu quả

Danh mục có phương sai bé nhất là danh mục

Nửa trên đường biên phương sai bé nhất tính từ điểm A là đường biên hiệu quả cần tìm

Trang 42

Danh mục đầu tư tối ưu

Tối đa hóa giá trị hữu dụng: Đường CAL( có hệ số góc max) tiếp xúc với đường hữu dụng đồng nhất Tại đó

U=yE(Rp) + (1-y)Rf –0.005A*y2* σp p2

U’ = -0.01Ay*sp2 + E(Rp) - Rf

Trang 43

Lựa chọn đầu tư

 Vậy số tiền đầu tư vào các chứng khoán trong danh mục C như sau:

 - Chúng tôi sẽ đầu tư 100% vào tài sản rủi ro Trong đó:

 Tỷ trọng đầu tư vào chứng khoán OPC chiếm 53% tương ứng với 53 triệu đồng.

 Tỷ trọng đầu tư vào chứng khoán TRC chiếm 47% tương ứng với 47 triệu đồng.

 - Trong trường hợp thị trường cho bán khống chứng khoán, chúng tôi sẽ đầu tư thêm vào tài sản rủi ro bằng cách bán khống tài sản phi rủi ro với

giá trị 58 triệu Tức là chúng tôi sẽ vay rồi bán chứng khoán phi rủi ro với giá trị 58 triệu đồng, số tiền thu được chúng tôi đầu tư thêm vào tài sản rủi ro theo tỷ lệ trên (Đầu tư thêm vào chứng khoán OPC 30,74 triệu, chứng khoán TRC là 27,26 triệu) Sau đó kỳ vọng giá chứng khoán phi rủi ro giảm, chúng tôi sẽ mua lại để trả cho người chủ gốc.

 Chúng tôi sử dụng hàm Slope trong Excel để tính ra kết quả sau:

Trang 44

DMĐT của chúng tôi tốt hơn DMTT

Danh mục đầu tư nhóm xây dựng có tỷ lệ phần thương trên RR lớn hơn tỷ lệ phân thưởng trên RR của DMTT

Trang 45

Đường biên hiệu quả

Trang 47

Thank You !