Đang tải... (xem toàn văn)
Câu hỏi và lý thuyết thường thi tài chính doanh nghiệp 3, giúp bạn có thể nắm vững lý thuyết, tự tin đi thi, có thể áp dụng vào thực tế khi làm báo cáo thực tập, viết luận. tài chính doanh nghiệp 3 bắt đầu từ chương 10 đến chương 15 giáo trình tài chính doanh nghiệp Học viện Tài chính, sinh viên các trường khác có thể dùng để tham khảo cho việc học và thi trên trường
LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP III MỤC LỤC Chương 10: NV của DN và NVNH 5 Câu 1: Nội dung, cách phân loại nguồn vốn của DN Ý nghĩa của từng cách phân loại 5 Câu 2: Phân biệt NV của DN và nguồn tài trợ của DN 6 Câu 3: NV lưu động thường xuyên là gì? Cách xácđịnh 6 Câu 4: Mô hình tài trợ vốn KD của DN Mô hình nào tối ưu nhất? 6 Câu 5: Ưu nhược điểm của các nguồn tài trợ ngắn hạn của DN 7 Câu 6: Tại sao NV TDTM từ nhà cung cấp có CPSDV cao? Căn cứ vào yếu tố nào NQT quyết định sd TD của nhà cung cấp? 8 Câu 7: Điểm lợi và bất lợi khi sd NV ngắn hạn Tại sao việc sd NVNH giúp DN dễ dàng, linh hoạt hơn trong việc điều chỉnh cơ cấu NV? 9 Chương 11: NVDN của DN .10 Câu 1: Đặc điểm cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi và trái phiếu DN 10 Câu 2 :Ưu, nhược điểm của việc sd nguồn lợi nhuận để lại để tái đầu tư của DN 11 Câu 3: Ưu, nhược điểm của các hình thức: phát hành cổ phiếu ra công chúng, phát hành CPƯĐ, phát hành TP, thuê TC 12 Câu 4: DN cần cân nhắc yếu tố nào khi quyết định hình thức huy động vốn từ bên ngoài 16 Câu 5: Phân biệt hình thức chào bán riêng lẻ và hình thức chào bán ra công chúng 17 Câu 6: Quyền ưu tiên mua CP mới cho CĐHH 18 1 Câu 7: Trái phiếu chuyển đổi 19 Câu 8: Phân biệt giữa thuê vận hành( thuê hoạt động) vs thuê TC 20 Chương 12: CP SDV của DN 21 Câu 1: Khái niệm, đặc điểm về CP SDV Ý nghĩa việc nghiên cứu CP SDV 21 Câu 2: Nhân tố ảnh hưởng đến CP SDV 21 Câu 3: Vì sao CP SD vốn vay thường đc điều chỉnh về sau thuế? 23 Câu 4: Các phương pháp xđ CP SD LNĐL PP nào sd phổ biến nhất trên thực tế? 23 Câu 5: CP SDV BQ, CP SDV cận biên Tác dụng của việc nghiên cứu CPSDV cận biên .24 Câu 6: Các khoản nợ có tc chiếm dụng có đc đưa vào cơ cấu NV để tínhWACC k? .25 Chương 13: Đòn bẩy TC và chính sách vay nợ của DN 27 Câu 1: Cơ cấu NV của DN là gì? Cơ cấu NV của DN thường đc thể hiện qua các chỉ tiêu nào? 27 Câu 2: Đòn bẩy TC 27 Câu 3: Đòn bẩy tổng hợp 28 Câu 4: Điểm cân bằng EPS .28 Câu 5: Cơ cấu NV tối ưu.Cơ cấu nv mục tiêu Nhân tố ảnh hưởng đến cơ cấu NV mục tiêu 29 Câu 6: Nguyên tắc cơ bản hoạch định cơ cấu NV mục tiêu cho DN .30 Chương 14: LN và PPLN 31 Câu 1: Phân biệt chi phí sxkd và giá thành sp 31 Câu 2: Giá thành sp 31 Câu 3: Nêu cách xđ lợi nhuận Vì sao quyết định phân phối LN là quyết định TC có tính chất chiến lược đối vs DN? 32 Câu 4: Phân biệt LN tính thuế và LN thực tế 33 Câu 5: Trình tự phân phối lợi nhuận 33 Câu 6: Mục đích của việc trích lập các quỹ trừ LNST .34 2 Chương 15: Chính sách cổ tức 35 Câu 1: Mục tiêu, các nhân tố ảnh hưởng đến chính sách cổ tức của công ty CP Vì sao c/s cổ tức lại là c/s tài chính quan trọng? Bình luận ý kiến:” C/s cổ tức chỉ là phân chia LN chứ ko làm thay đổi quy mô LN nên chẳng có ý nghĩa gì cả” .35 Câu 2: Bản chất của ngày giao dịch ko hưởng quyền 38 Câu 3: Hình thức cổ tức bằng tiền, hình thức cổ tức bằng cổ phiếu, hình thức cổ tức bằng TS # 38 Câu 4: Phân biệt chính sách ổn định cổ tức và chính sách thặng dư cổ tức .40 Câu 5: Định hướng cơ bản để hoạch định c/s cổ tức 41 Câu 6: Phân biệt trả cổ tức bằng tiền mặt và mua lại cổ phần 42 3 TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 3 Chương 10: NV của DN và NVNH Câu 1: Nội dung, cách phân loại nguồn vốn của DN Ý nghĩa của từng cách phân loại - Vốn là tiền đề cần thiết cho việc hình thành và phát triển hoạt động kd của DN Để hoạt động kd đc thực hiện thì phải có 1 lượng vốn nhàm hình thành nên những tài sản cần thiết Do đóđòi hỏi DN phải tổ chức tốt nguồn vốn - Phân loại NV * Dựa vào quan hệ sở hữu vốn: VCSH( phần vốn thuộc quyề sở hữu của chủ DN) & NPT( thể hiện bằng tiền những nghịa vụ mà ND có trách nhiệm phải thanh toán cho các tác nhân kinh tế #) =>Ý nghĩa: Người quản lý xem xét tình hìnhkd và tài chính của DN để kết hợp 2 NV này cho phù hợp vs đặcđiểm của ngành mà DN hoạt động và mang lại hiệu quả cao nhất Dựa vào thời gian huy động và sd vốn: NV thường xuyên( NV có tc ổnđịnh mà DN sd vào HĐKD)& NV tạm thời( NV có tc ngắn hạn- dưới 1 năm DN có thể sd đểđápứng các y.cầu có tc tạm thời PS trong HĐKD) Trên cơ sở xácđịnh NVTX còn có thể xđ NVLĐTX( NV ổn định có tc dài hạn để tài trợ cho TSLĐ TXCT trong HĐKD), NVLĐTX tạo ra 1 mức độ an toàn cho DN, làm đảm bảo tình hình TC của DN vững chắc hơn Ý nghĩa: Giúp người quản lý xem xét huy động các NV phù hợp vs tgian sd các yếu tố cần thiết cho quá trình KD Dựa vào phạm vi huy động vốn: NV bên trong( NV có thể tự huy động đc vào đầu tư từ chính hđ của bản thân DN) & NV bên ngoài Ý nghĩa: Giúp NQT DN xem xét cách thức huy động vốn phù hợp với tình hình hiện tại và triển vọng pt trong tương lai của DN 4 Câu 2: Phân biệt NV của DN và nguồn tài trợ của DN NV Nguồn tài trợ Khái niệm Là những nguồn tạo Là NV và cả nguồn tiền KH, ra sự tăng thêm tổng TS thu hồi thanh lý TS, chuyển các của DN TS hiện hành thành tiềnđể đầu tư mua sắm hình thành TS Mụcđích Đưa ra quyếtđịnh về Đưa ra quyếtđịnh trong công nghiên cứu chính sách vay nợ tác quann trị dòng tiền Câu 3: NV lưu động thường xuyên là gì? Cách xácđịnh - NV lưu động thường xuyên: là NV ổnđịnh có tính chất dài hạn để hình thành hay tài trợ cho TSLĐ thường xuyên cần thiết trong hoạt động kd của DN( có thể là 1 phần hay toàn bộ TSLĐ thường xuyên tùy thuộc vào chiến lược TC của DN) - NV lưu động thường xuyên của DN tại 1 thờiđiểm + NV lưu động thường xuyên= ∑NVTX của DN- TSDH + NV lưu động thường xuyên= TSNH - Nợ NH Câu 4: Mô hình tài trợ vốn KD của DN Mô hình nào tối ưu nhất? - MH tài trợ 1: Toàn bộ TSCĐ và TSLĐTX đượcđảm bảo bằng NVTX, toàn bộ TSLĐ tạm thời đượcđảm bảo bằng NVTT Ưu điểm: + Giúp DN hạn chếđc rủi ro trong thanh toán, mức độan toàn cao hơn + Giảm bớtđc CP SDV Nhượcđiểm: Chưa tạo ra sự linh hoạt trong việc tổ chức SDV - MH tài trợ 2: Toàn bộ TSCĐ, TSLĐTX và 1 phần TSLĐTT đượcđảm bảo bằng NVTX, 1 phần TSLĐTT đượcđảm bảo bằng NVTT Ưu điểm: Linh hoạt trong việc tổ chức SDV Nhượcđiểm:CP SDV cao - MH tài trợ 3: Toàn bộ TSCĐ và 1 phần TSLĐTX đượcđảm bảo bằng NVTX, còn 1 phần TSLĐT và toàn bộ TSLĐTT đượcđảm bảo bằng NVTT 5 Ưu điểm: CP SDV thấp Nhược điểm: Rủi ro trong thanh toán cao - Trong tùy từng tình hình thực tế cụ thểcủa DN mà mô hình nào là tốiưu nhất + Khi DN có doanh thu biến động, gặp khó khăn trong việc tiêu thụ sp, DN phải tạm thời giảm bớt quy mô KD nhưng vẫn phải duy trì lượng vốn TX khá lớn thì mô hình tài trợ 1 tốiưu nhất + Khi DN gặp thời vụ, dự trữ vật tư, HTK để bán tăng lên, lúc này mô hình tài trợ thứ 2 tốiưu nhất, mặc dù CP SDV cao +DN mới hình thành, có sự năng động trong công tác tổ chức NV thì mô hình tài trợ 3 tốiưu nhất vì 1 phần tín dụng ngắn hạnđc xem như DH thường xuyên Câu 5: Ưu nhược điểm của các nguồn tài trợ ngắn hạn của DN - NPT có tính chất chu kỳ: tiền lương, tiền công trả cho NLĐ nhưng chưa đến kỳ trả, các khoản thuế, BHXH chưa đến kỳ nộp Ngoài ra còn những khoản PS mà DN chiếm dụngđc là khoản tiềnứng trước của KH Ưuđiểm: + Không mất CP SDV + Giúp DN giải quyếtđc tình trạng thiếu vốn Nhượcđiểm: Đây thực chất là khoản NPT thể hiện nghĩa vụ TC của DN phải thanh toánđúng hạn, nếu k sẽ bị phạt tiền lãi trả chậm và giảm uy tín của DN - NPT nhà cung cấp: là khoản mua chịu giữa DN vs nhà cung cấp( TDTM) Ưu điểm: + Giúp DN giải quyếtđc tình trạng thiếu vốn + Dễ dàng, đơn giản, dễ thực hiện, chủ yếu dựa trên cơ sở tín nhiệm, k cần TS thế chấp Nhượcđiểm: + Giảm uy tín của DN trong TH k thanh toánđủ và đúng hạn + Phải chịu CP SDV thường cao hơn CP SD tín dụng ngân hàng - Tín dụng ngân hàng: Là NVNH quan trọng và ngày càng phổ biến đối vs doanh nghiệp 6 Ưuđiểm: + Giúp khắc phục được khó khăn thiếu vốn + CP SDV vay ngân hàng thấp hơn CP SD các công cụ TC # + Tiền lãi vay vốn của NHTM được coi là 1 khoản CP hợp lý của DN và đượctrừ ra trước khi tính thuế TNDN Nhượcđiểm: + Thủ tuc vay vốn phức tạp + Thông thường phải có TS thế chấp + Tăng nguy cơ rủi ro vỡ nợ Câu 6: Tại sao NV TDTM từ nhà cung cấp có CPSDV cao? Căn cứ vào yếu tố nào NQT quyết định sd TD của nhà cung cấp? - NV TDTM từ nhà cung cấp có CP SDV cao vì: + Nhà cung cấp của DN cấp vốn cho DN nên đã bỏ qua CP cơ hội đối với NV TDTM đó + Do đã cấp NV TDTM đó cho DN nên khi nhà cung cấp của DN cần vốn họ cũng phảiđi huy động để hoạt động nên lại mất CP SDV + NV TDTM dựa trên cơ sở tín chấp, ko có TS thế chấp nên RR cao hơn, từđó CP SDV cao hơn - Căn cứ vào yếu tố: + CP SD của các khoản TDTM đó để quyếtđịnh cósd nguồnđó không hay là thực hiện việc trả sớm tiền hàng để đượchưởng chiết khấu thanh toán + Chi phí lãi vay trên TT để xem xét xem có nên đi vay để thanh toán khoản TDTM đóko + CPSD của các NV khác so với CP SD TDTM Câu 7: Điểm lợi và bất lợi khi sd NV ngắn hạn Tại sao việc sd NVNH giúp DN dễ dàng, linh hoạt hơn trong việc điều chỉnh cơ cấu NV? - NVNH là NV có tính chất ngắn hạn mà DN sd đểđápứng các yêu cầu có tính chất tạm thời PS trong HĐKD của DN 7 - Điểm lợi: + Giúp DN có thể thực hiện dễ dàng, thuận lợi hơn so với việcsd tín dụng dài hạn Bởi thông thường cácđiều kiện cho vay ngắn hạn mà NHTM và TCTC khácđưa ra cho DN thườngít khắt khe hơn so vs tín dụng DH + CP SD tín dụng ngắn hạn thường thấp hơn so vs CP SD tín dụng DH + Giúp DN dễ dàng, linh hoạtđiều chỉnh hơn cơ cấu NV của DN - Bất lợi: + DN phải chịu RR về lãi suất cao hơn vì ls tín dụng ngắn hạn biến động nhiều hơn so vs ls dài hạn + RR vỡ nợở mức cao hơn: SD tín dụng ngắn hạnđòi hỏi DN phải có nghĩa vụ thanh toán lãi vay và hoàn trả vốn gốc trong tgian ngắn, nếu tình hìnhkd khó khăn DN dễ rơi vào tình trạng mất KNTT - Việc sd NVNH giúp DN dễ dàng, linh hoạt hơn trong việcđiều chỉnh cơ cấu NV vì: + Khi DN làm ăn phát đạt, k.năng thu LN là chắc chắn có thể tăng huy động vốn vay nhằm mở rộng TT và tăng TSLN VCSH + Ngược lại khi TT biến động theo hướng bất lợi, để thu hẹp quy mô KD, DN có thể chủ động giảm vốn bằng cách trả vốn vay ngắn hạn ngân hàng, mua lại TP trước thời hạn và trả các khoản nợ ngắn hạn khác Chương 11: NVDN của DN Câu 1: Đặc điểm cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi và trái phiếu DN - Cổ phiếu thường là chứng chỉ xác nhận quyền SH trong công ty và cho phép người SH nóđược hưởng các quyền lợi thông thường trong công ty CP Đặc điểm: + Là chứng khoán vốn + Không có thời gian đáo hạn, k được quyền rút vốn trực tiếp 8 + Cổ tức k ổnđịnh phụ thuộc vào kết quả HĐSXKD và chính sách chi trả cổ tức + Đối vs TS của Cty: CĐT đc quyền nhận phần lợi nhuận của cty chia cho CĐ hàng năm dưới hình thức lợi tức cổ phần Khi cty bị giải thể hoặc phásản, CĐT được quyền nhận 1 phần giá trị còn lại của cty sau khi đã thanh toán các khoản nợ, các khoản chi phí vàthanh toán cho các CĐƯĐ + Cổđông được nắm quyềnquản lý vàkiểm soát cty: CDDT đc quyền tham gia bỏ phiếu vàứng cử vào HĐQT, đc tgia quyết định các vấn đền quan trọng của cty + Tính thanh khoản cao, có thể dễ dàng chuyển nhượng quyền SH cổ phần trên TTCK + Rủi ro mà cty gặp phải trong hđ của mình tương ứng vs phạm vi vốn góp + Có quyềnưu tiên mua trước các cổ phần mới do cty phát hành… - Cổ phiếu ưu đãi là chứng chỉ xác nhận quyền SH trong cty CP, đồng thời nó cho phép người nắm giữ loại cổ phiếu này được hưởng 1 số quyền lợiưu đãi hơn so vs cổ đông thường Đặc điểm: + Được quyềnưu tiên về cổ tức và thanh toán khi thanh lý cty: CĐƯĐđược hưởng 1 khoản lợi tức cổ phần cốđịnh vàđc xđ từ trước, k phụ thuộc vào KQKD của cty CĐƯĐ được hưởng cổ tức trước CĐT Khi cty thanh lý hay giải thể thì CĐƯĐ được thanh toán giá trị CP của họ trước CĐT + Có sự tích lũy cổ tức: Trong 1 năm nàođó cty gặp khó khăn trong kd thì có thể tuyên bố hoãn trả cổ tức cho CĐƯĐ, số cổ tứcđóđc tích lũy lại và cộng dồn vào sang kỳ kế tiếp Số cổ tức nàyđc trả trước khi trả cho CĐT + Không đc hưởng quyền bỏ phiếuđể bầu ra HĐQT, k được thông qua các vấn đề quan trọng của công ty + Quỹ thanh toán: 1 số cty lập quỹ thanh toán nhằm mỗi năm mua lại và giải phóng 1 số lượng CPƯĐtheo 1 tỷ lệ nhấtđịnh + CPƯĐ nóichung k có thời hạn thanh toán vốngốc 9 - Trái phiếu DN là chứng chỉ vay vốn do DN phát hành thể hiện nghĩa vụ và sự cam kết của DN phải thanh toán lợi tức và tiền vay vào những thời hạnđãxđ cho người nắm giữ trái phiếu Đặc điểm: + Là CK nợ vì ng SH là chủ nợ của DN, việc phát hành TP để huy động vốn vay trung và dài hạn + Chủ SH TP k có quyền tham gia quản lý, điều hànhhđ kd, k phải chịu rủi ro của công ty + TP có kỳ hạn nhất định, DN phải hoàn trả cho trái chủ tiền lãi và vốn gốc + TP có lợi tức đc xđ từ trước cố định, k phụ thuộc vào KQKD + Khi công ty giải thể, thanh lý thì người mua TP đc ưu tiên thanh toán trước người nắm giữ CP + Lợi tức TP đc tính vào CP hợp lý và đc trừ ra trước khi tính thuế TNDN Câu 2 :Ưu, nhược điểm của việc sd nguồn lợi nhuận để lại để tái đầu tư của DN - Lợi nhuận để lại tái đầu tư là NV hình thành từ LNST hàng năm của DN Nguồn này phụ thuộc vào KQKD, chính sách trả cổ tức, chiến lược KD và cơ hội đầu tư của DN - Ưu điểm: + Tăng VCSH đáp ứng nhu cầu vốn của DN + Làm tăng sự tự chủ về TC, làm tăng uy tín của DN + Tiết kiệm CP SDV so vs việc phát hành cổ phiếu + Giữđc quyền kiểm soát cho các cổ đông hiện hữu; tránháp lực phải thanh toánđúng kỳ hạn - Nhượcđiểm: + Đvs DN làm ăn ổnđịnh, có xu hướng pt sẽ phải trả CP cao hơn so vs vốn vay hoặc phát hành TP + Hiệu quả SDV thường k cao và thường bị giới hạn về quy mô vốn 10