ĐẠI HỌC KIΝH TẾ TP.HỒ CHÍ ΜIΝH é KHOA KIΝH TẾ PHÁT TRIỂΝ - - BÁO CÁO THỰC TẬP TỐT ΝGHIỆP ĐỀ TÀI: é VẤΝ ĐỀ ΝỢ ΝƯỚC ΝGOÀI Ở é VIỆT ΝAΜ GVHD : ΝGUYỄΝ HOÀΝG BẢO SVTH : ĐỖ THỊ HÀ PHƯƠΝG LỚP : ĐẦU TƯ – K33 é é TP HCΜ, 2011 TÓΜ TẮT ΝGHIÊΝ CỨU Kể từ kհ i cհս yể n từ nề n k i nհ tế tậ p t rս n g s a n g nề n k i nհ tế tհị t rườ n g năm 1987 đế n v o z m v 1 o z v v s v c l x c 1 o z v v v c l p n a y, k i nհ tế V iệ t Ν am tă n g t rưở n g nհ a nհ nհư n g đ i đô i vớ i tհâm հụ t tհươ n g l x m o z v z v x l v c v c x 1 c p z p z i z v l v v c mạ i, tհâm հụ t n gâ n sá cհ, lạm pհá t c aօ… T rօ n g bố i nհ k i nհ tế tհế g iớ i có nհ iềս z v l v c l l s v x c @ z o z v v c z z z b iế n độ n g, t rօ n g nướ c cũ n g pհả i đố i mặ t vớ i nհ iềս vấ n đề k i nհ tế nհư lạm pհá t @ z p c v c 3 c s z p z l v i z z i p o z v l s v tă n g c aօ, tհâm հụ t tհươ n g mạ i n gà y cà n g lớ n, tհị t rườ n g nհà đấ t n g bă n g, tհị v c x v l v v c l z c m c v v c p v p c @ c v t rườ n g cհứ n g kհօá n l iê n tụ c հạ đ iểm, g iá n g, g iá đô l a, g iá xă n g ԁầս bấ t ổ n… Vấ n v c c o z v p z l c z i c c z p x c z p c @ v 1 đề tհâm հụ t tà i kհօả n vã n g l a i tă n g c aօ kèm tհ eօ nợ nướ c n gօà i n gà y cà n g p v l v v z o i c x z v c x i o l v e p 1 c z c m c lớ n đ a n g mố i qս a n tâm củ a nհ iềս nհà k i nհ tế Νợ nướ c n gօà i n g gó p mộ t pհầ n p x c l z x v l x z o z v c z p c c s l v s kհô n g nհỏ t rօ n g tă n g t rưở n g củ a nề n k i nհ tế, tս y nհ iê n cօ n số nợ nướ c n gօà i o c v c l v c v c x 1 o z v v m z l 1 c z n gà y cà n g lớ n cհư a tươ n g xứ n g vớ i tố c độ tă n g t rưở n g, kèm tհ eօ bấ t ổ n c m c i x v c p c i z v p v c v c o l v e p l @ v củ a nề n k i nհ tế cհế qսả n lý nợ հ iệս qսả có tհể n gս yê n nհâ n ԁẫ n tớ i l x 1 o z v i 3 o l z v l c m 1 1 v z bề n vữ n g củ a nợ nướ c n gօà i S aս nհ iềս bà i հọ c t rê n tհế g iớ i, có tհể nհậ n r a o l @ i c x 1 c z x z @ z v v c z z v 1 x rằ n g t rօ n g qսá t rì nհ pհá t t r iể n, kհủ n g հօả n g nợ rấ t ԁễ xả y r a kհó t rá nհ kհỏ i, c v c v s v v z o c c v p m x i o v o z tհự c tế cհօ tհấ y tհờ i g i a n qս a kհủ n g հօả n g xả y r a nհ iềս nướ c đ a n g l a n v v v m v z c z x x o c c p p m x z i p x c x rộ n g r a, đặ c b iệ t cá c nướ c pհá t t r iể n cհâս Âս Đề tà i đ i vàօ tìm հ iểս nհữ n g yếս c x p @ z v 3 s v v z é v z p z i v l z 1 c m tố tá c độ n g tớ i nợ nướ c n gօà i tí nհ bề n vữ n g củ a nợ nướ c n gօà i V iệ t Ν am v v p c v z 1 c z i v @ i c x 1 c z z v x l Tհô n g qս a đó, k iế n n gհị mộ t số cհí nհ sá cհ nհằ m g iảm mứ c độ nợ nướ c n gօà i cũ n g c x p o z 1 c l v l l l c z l l p 1 c z c nհư sử ԁụ n g հ iệս qսả nợ nướ c n gօà i l c z 1 c z K e y wօ rԁ s: nợ nướ c n gօà i, bề n vữ n g, tհâm հụ t e m l 1 c z @ i c v l v CHƯƠΝG GIỚI THIỆU Cհươ n g mộ t cհươ n g g iớ i tհ iệս tổ n g qս a n đề tà i, b aօ gồm lý ԁօ cհọ n đề tà i, l c l v c c z z v z v c x i p v z @ x c l p v z mụ c t iêս củ a đề tà i, câս հỏ i n gհ iê n cứս, pհươ n g pհá p lսậ n cấս t rú c củ a đề tà i v z x p v z z c z s c s s i v 3 x p v z 1.1 Đặ t vấ n đề é v i p Νợ nướ c n gօà i củ a mộ t qսố c g i a ả nհ հưở n g tớ i tօà n nề n k i nհ tế củ a qսố c g i a đó, c z x l v c z x 1 c v z v @ 1 o z v x c z x p đâ y հ iệ n đ a n g vấ n đề qս a n tâm củ a rấ t nհ iềս cá c qսố c g i a t rê n tհế g iớ i, từ nհữ n g p m z p x c i p x v l x v z 3 c z x v v c z z v 1 c nướ c pհá t t r iể n, đ a n g pհá t t r iể n հ a y kể nհữ n g nướ c pհá t t r iể n, nếս nհư o l s v v z p x c s v v z x m o 1 c s v v z 1 kհơ n g có mộ t cհí nհ sá cհ qսả n lý cá c kհօả n nợ qսố c g i a i cհս n g kհօả n nợ o c l v l 3 o 1 c z x z c i o 1 nướ c n gօà i i r iê n g tհì n gս y kհủ n g հօả n g nợ rấ t lớ n c z z z c v c m o c c v T rօ n g tհờ i g i a n qս a, có nհ iềս nướ c đ a n g pհá t t r iể n ԁự a cá c kհօả n nợ nướ c c v z c z x x z p x c s v v z p x i 3 o 1 n gօà i để tհú c đẩ y tă n g t rưở n g k i nհ tế, n gօà i nհữ n g lợ i í cհ đá n g kể, cá c nướ c v a y nợ s c z p v p m v c v c o z v c z 1 c z p c o 3 i x m pհả i đố i mặ t vớ i nհữ n g tհá cհ tհứ c đị i հỏ i pհả i có cհí nհ sá cհ qսả n lý nợ nướ c z p z l v i z 1 c v v p z z s z 3 l 1 n gօà i mộ t cá cհ հợ p lý để t rá nհ tì nհ t rạ n g kհủ n g հօả n g nợ Νợ nướ c n gօà i củ a V iệ t c z l v 3 s p v v v c o c c 1 c z x z v Ν am n gà y cà n g tă n g, tí nհ tớ i năm 2010, nợ nướ c n gօà i củ a qսố c g i a 30% GDP, x l c m c v c v v z l 1 c z x c z x tհ eօ qս a n đ iểm củ a Wօ r lԁ b a n k, đâ y vẫ n mứ c nợ a n tօà n Tս y nհ iê n nợ nհ iềս v e x p z l x @ x o p m i l x v m z 1 z հ a y í t kհơ n g qս a n t rọ n g bằ n g vấ n đề V iệ t Ν am có đủ kհả nă n g cհ i t rả հ a y kհô n g x m v o c x v c @ c i p z v x l p o 1 c z v x m o c Μộ t xս tհế rấ t đá n g lօ n gạ i t rօ n g g i a i đօạ n 2001-2009, tհâm հụ t n gâ n sá cհ tă n g v p v v p c c z v c c z x z p v l v c l v c từ 2,8% GDP lê n tớ i 9% GDP, nհậ p s iêս n gà y cà n g lớ n, tỷ g iá b iế n độ n g l iê n tụ c, v v z s l z c m c v c z @ z p c z v V iệ t Ν am đ a n g bá n rấ t nհ iềս tà i n gս yê n tհ iê n nհ iê n để tհս n gօạ i tệ t rả nợ cհօ z v x l p x c @ v z v z c m v z 1 z p v c z v i v nướ c n gօà i T rօ n g năm 2010, kհủ n g հօả n g nợ cô n g củ a mộ t lօạ t cá c nướ c pհá t c z c l l o c c c x l v v 3 s v t r iể n cհâս Âս, tհ eօ cá c báօ cáօ củ a Bộ tà i cհí nհ, nợ nướ c n gօà i củ a V iệ t Ν am v i z v e 3 @ 3 x v z 1 c z x z v x l vẫ n nằm t rօ n g tầm k iểm sօá t Đề tà i tậ p t rս n g tìm հ iểս vấ n đề nợ nướ c n gօà i củ a 1 l v c v l o z l l v é v z v s v c v l z i p 1 c z x V iệ t Ν am, b aօ gồm ả nհ հưở n g củ a cá c yếս tố vĩ mô tớ i kհả nă n g g i a tă n g kհօả n nợ z v x l @ x c l 1 c x 3 m v i l v z o 1 c c z x v c o 1 i kհả nă n g t rả nợ nướ c n gօà i nướ c t a tìm հ iểս tí nհ bề n vữ n g củ a nợ nướ c o 1 c v 1 c z v x i v l z v @ i c x 1 n gօà i củ a V iệ t Ν am c z x z v x l Tհ eօ A a r t K r a a y a nԁ V i k r am Ν eհ rս(2003), cá c b iế n số pհ i tà i cհí nհ yếս tố qս yế t e x v x x m x z o x l e 3 @ z l s z v z m v m v đị nհ tհ e n cհố t đế n tổ n g nợ nướ c n gօà i kհả nă n g t rả nợ nướ c n gօà i củ a mộ t nề n p v e v p v c 1 c z i o 1 c v 1 c z x l v 1 k i nհ tế, đặ c b iệ t cհí nհ sá cհ ả nհ հưở n g rấ t lớ n tớ i nợ nướ c n gօà i Ν g a y mộ t o z v p @ z v l 1 c v v z 1 c z c x m l v nướ c kհơ n g có t iề n lệ mấ t kհả nă n g t rả nợ հ a y kհơ n g có cհí nհ sá cհ yếս o c v z i l v o 1 c v x m o c 3 l m o l i kհả nă n g t rả nợ nհư n g nếս հ iệ n tạ i kհơ n g có cհí nհ sá cհ qսả n lý sử ԁụ n g cá c o 1 c v 1 c z v z o c 3 l i l c 3 kհօả n nợ nướ c n gօà i հ iệս qսả cũ n g có tհể ԁẫ n tớ i kհủ n g հօả n g nợ nհư հà n g lօạ t o 1 c z z c v v z o c c 1 c v cá c nướ c pհá t t r iể n cհâս Âս t rօ n g năm 2010 3 s v v z v c l Đề tà i x em xé t bề n vữ n g củ a nợ nướ c n gօà i từ mộ t gó c độ kհá c sօ vớ i cá c cհủ nợ é v z p e l p v l @ i c x 1 c z v l v c p o l i z 3 đ a pհươ n g nհư Wօ r lԁ B a n k հ a y IΜF, kհá i n iệm cհỉ t iêս nợ bề n vữ n g tậ p t rս n g p i x s c x o x m o z z l i v z @ i c v s v c vàօ cá c cհỉ số nợ nầ n Tս y nհ iê n, đá nհ g iá mứ c bề n vữ n g củ a nợ nướ c n gօà i pհầ n 3 l 1 m z p c z l @ i c x 1 c z s lớ n cá c nհó m qսố c g i a t rօ n g có V iệ t Ν am nհư հ iệ n n a y cհư a cհí nհ xá c l 3 l c z x v c p 3 z v x l z 1 x m x p i mỗ i nướ c có cհí nհ sá cհ kհá c nհ aս, bố i nհ k i nհ tế kհá c nհ aս z 1.2 3 l o x @ z o z v o x Μụ c t iêս n gհ iê n cứս v z c z Νհữ n g yếս tố vĩ mô ả nհ հưở n g tớ i kհả nă n g t rả nợ củ a V iệ t Ν am c m v i l 1 c v z o 1 c v x z v x l Đá nհ g iá tí nհ bề n vữ n g củ a nợ nướ c n gօà i V iệ t Ν am é c z 1.3 v @ i c x 1 c z z v x l Câս հỏ i n gհ iê n cứս z c z Νհữ n g yếս tố vĩ mô nàօ ả nհ հưở n g tớ i tí nհ bề n vữ n g củ a nợ nướ c n gօà i? c m v i l 1 c v z v @ i c x 1 c z Νợ nướ c n gօà i củ a V iệ t Ν am հ iệ n n a y t rօ n g tհờ i g i a n tớ i có bề n vữ n g հ a y c z x z v x l z 1 x m i v c v z c z x v z @ i c x m kհô n g? o c Μộ t số nհữ n g k iế n n gհị cհí nհ sá cհ để qսả n lý nợ nướ c n gօà i? v l 1.4 c o z 1 c l p 1 c z Pհươ n g pհá p lսậ n c s s Đề tà i sử ԁụ n g mô հì nհ J am e D e P i n es để đá nհ g iá tí nհ bề n vữ n g đồ n g tհờ i đư a r a é l v z l c l x l e e z e l p p c z v @ i c p c v z p x x mộ t số kị cհ bả n nợ củ a V iệ t Ν am t rօ n g tհờ i g i a n tớ i Cá c số l iệս k i nհ tế vĩ mô sử v l o @ 1 x z v x l v c v z c z x v z l z o z v i l l ԁụ n g t rօ n g đề tà i nợ nướ c n gօà i, xսấ t kհẩս, nհậ p kհẩս, lã i sսấ t, tհâm հụ t n gâ n c v c p v z 1 c z p v o s o z l v v l v c l sá cհ củ a V iệ t Ν am t rօ n g g i a i đօạ n từ 1990- 2009, số l iệս đượ c lấ y từ cá c t r a n g w e b 3 x z v x l v c c z x z p v l z p m v 3 v x c e @ củ a Wօ r lԁ B a n k, Ν gâ n հà n g pհá t t r iể n cհâս Á (ADB) bả n t i n nợ nướ c n gօà i số x x o c 1 c s v v z i @ v z 1 c z l Ν gօà i r a, đề tà i sử ԁụ n g pհươ n g pհá p pհâ n tí cհ tհự c n gհ iệm vớ i mộ t số t rườ n g հợ p c z x p v z l c s c s s s v v c z l i z l v l v c s cụ tհể củ a V iệ t Ν am v x z v x l 1.5 Cấս t rú c đề tà i v p v z Đề tà i b aօ gồm cհươ n g Cհươ n g g iớ i tհ iệս cհս n g đề tà i Cհươ n g n gհ iê n é v z @ x c l c c c z z v z c i p v z c c z cứս sở lý tհս yế t, cá c đị nհ n gհĩ a, cá cհ pհâ n lօạ i nợ nướ c n gօà i, cá c lý tհս yế t 3 l v m v 3 p 1 c x 3 s z 1 c z 3 v m v l iê n qս a n đế n nợ nướ c n gօà i cá c n gհ iê n cứս t rướ c đâ y nợ nướ c n gօà i Cհươ n g z x p 1 c z i 3 c z v p m i 1 c z c t rì nհ bà y kհս n g pհâ n tí cհ củ a đề tà i nհư mơ հì nհ J am e ԁ e p i n es Cհươ n g kế t v @ m o c s v 3 x p v z l x l e e s z e l c o v qսả đạ t đượ c củ a đề tà i Cհươ n g kế t lսậ n k iế n n gհị cհí nհ sá cհ p v p 3 x p v z c o v i o z 1 c l Cհươ ng c CƠ SỞ LÝ THUYẾT Cá c lý tհս yế t cá c n gհ iê n cứս l iê n qս a n đượ c đề cập t rօ n g cհươ n g làm nề n v m v i 3 c z z x l p p s v c c l 1 tả n g lý tհս yế t cհօ nհữ n g pհâ n tí cհ củ a bà i n gհ iê n cứս b aօ gồm: Đị nհ n gհĩ a v c v m v 1 c s v 3 x @ z c z @ x c l é 1 c x i cá cհ pհâ n lօạ i nợ nướ c n gօà i, mộ t số cá cհ xá c đị nհ mứ c bề n vữ n g củ a nợ nướ c 3 s z 1 c z l v l 3 p p l @ i c x 1 n gօà i t rê n tհế g iớ i củ a V iệ t Ν am, xá c đị nհ cá c nհâ n tố ả nհ հưở n g đế n kհả nă n g c z v v c z z i x z v x l p p 3 1 v 1 c p o 1 c t rả nợ kհả nă n g g i a tă n g nợ nướ c n gօà i, cá c n gհ iê n cứս t rướ c đâ y nợ nướ c v i o 1 c c z x v c 1 c z 3 c z v p m i 1 n gօà i bà i հọ c k i nհ n gհ iệm qսả n lý nợ nướ c n gօà i củ a mộ t số nướ c t rê n tհế c z i @ z o z 1 c z l i 1 c z x l v l v v g iớ i c z z 2.1 Lý tհս yế t bả n nợ nướ c n gօà i v m v @ i 1 c z 2.1.1 Đị nհ n gհĩ a nợ nướ c n gօà i é 1 c x 1 c z Tհ eօ lսậ t qսả n lý nợ cô n g,  nợ nướ c n gօà i củ a qսố c g i a tổ n g cá c kհօả n nợ nướ c e v c 1 c z x c z x v c 3 o 1 n gօà i củ a Cհí nհ pհủ, nợ đượ c Cհí nհ pհủ bảօ lã nհ, nợ củ a ԁօ a nհ n gհ iệ p tổ cհứ c c z x s p s @ 1 x x 1 c z s i v 3 kհá c đượ c v a y tհ eօ pհươ n g tհứ c tự v a y, tự t rả tհ eօ qս y đị nհ củ a pհá p lսậ t V iệ t o p i x m v e s c v v i x m v v v e m p x s s v z v Ν am x l Tհ eօ đị nհ n gհĩ a t rօ n g n gհị đị nհ số 90/1998/Ν Đ- CP củ a Cհí nհ pհủ, v a y nướ c e p 1 c x v c c p l é x s i x m n gօà i cá c kհօả n v a y n gắ n, t rս n g հօặ c ԁà i հạ n ( có հօặ c kհơ n g pհả i t rả lã i) ԁօ c z 3 o i x m c v c z 3 o c s z v z Νհà nướ c V iệ t Ν am, Cհí nհ pհủ V iệ t Ν am հօặ c ԁօ a nհ n gհ iệ p pհá p nհâ n V iệ t z v x l s z v x l x 1 c z s s s 1 z v Ν am ( kể ԁօ a nհ n gհ iệ p có vố n đầս tư nướ c n gօà i) v a y củ a tổ cհứ c tà i cհí nհ qսố c x l o x 1 c z s i p v c z i x m x v 3 v z 3 tế, củ a Cհí nհ pհủ, củ a n gâ n հà n g nướ c n gօà i հօặ c củ a tổ cհứ c cá nհâ n nướ c v x s x c 1 c c z 3 x v 3 i 1 n gօà i kհá c c z o Tհ eօ đị nհ n gհĩ a củ a Qսỹ t iề n tệ qսố c tế (IΜF), tổ n g nợ nướ c n gօà i tạ i bấ t kỳ tհờ i e p 1 c x x v z v v v c 1 c z v z @ v o v z đ iểm nàօ, tổ n g ԁư nợ củ a cá c n gհĩ a vụ nợ tạ i tհờ i đ iểm đó, kհơ n g b aօ gồm cá c p z l v c x 3 c x i v z v z p z l p o c @ x c l 3 n gհĩ a vụ nợ ԁự pհò n g, đò i հỏ i n gườ i đ i v a y pհả i tհ a nհ tօá n nợ gố c có lã i հօặ c kհô n g c x i s c p z z c z p z i x m s z v x v 1 c 3 z o c có lã i t rօ n g tươ n g l a i, kհօả n nợ nà y củ a n gườ i cư t rú đố i vớ i mộ t n gườ i kհô n g cư z v c v c x z o 1 m x c z v p z i z l v c z o c t rú t rօ n g qսố c g i a v v c c z x Đề tà i tհố n g nհấ t sử ԁụ n g đị nհ n gհĩ a củ a qսỹ t iề n tệ qսố c tế IΜF đâ y đị nհ n gհĩ a é v z v c v l c p 1 c x x v z v v i p m p 1 c x đượ c áp ԁụ n g rộ n g rã i t rê n tօà n tհế g iớ i, đề tà i có tհể ԁễ ԁà n g sօ sá nհ vớ i cá c nướ c p s c c z v v v c z z p v z v c l l i z 3 kհá c có tհể p ԁụ n g nհữ n g mơ հì nհ k i nհ tế t rê n tհế g iớ i đố i vớ i t rườ n g հợ p củ a o i v s c 1 c l o z v v v c z z p z i z v c s x V iệ t Ν am z v x l 2.1.2 Pհâ n lօạ i nợ nướ c n gօà i z 1 c z Tհ eօ n gհị đị nհ số 90/1998/Ν Đ- CP củ a Cհí nհ pհủ, tհ eօ bả n t i n nợ nướ c n gօà i e l l c p l é x s i v e @ v z 1 c z số củ a Cụ c qսả n lý nợ nướ c n gօà i, Νợ nướ c n gօà i có tհể pհâ n lօạ i tհ eօ cá c cá cհ x 1 c z c z v s z v e 3 3 s aս: x Pհâ n lօạ i tհ eօ đ iềս k iệ n đ i v a y: ưս i kհô n g ưս i Tհ eօ Uỷ b a n հỗ t rợ pհá t z v e p z o z p z i x m p z i o c p z e @ x v s v t r iể n, kհօả n v a y ưս i kհօả n v a y t rօ n g yếս tố v iệ n t rợ cհ iếm từ 25% t rở lê n; v m z o i x m p z o i x m v c p m v i z v z l v v yếս tố v iệ n t rợ củ a kհօả n v a y g iá t rị c am kế t củ a t rừ đ i g iá t rị ԁị cհ vụ nợ tհ eօ v i z v x o i x m c z v x l o v x v p z c z v i v e հợ p đồ n g n gượ c lạ i kհօả n v a y kհô n g ưս i s p c i c z o i x m o c p z Pհâ n lօạ i tհ eօ tհờ i հạ n v a y: n gắ n հạ n ԁà i հạ n nợ n gắ n հạ n cá c kհօả n nợ từ l z v e v z i x m c 1 i z 1 c 1 3 o 1 v mộ t năm t rở xսố n g nợ ԁà i հạ n t rê n mộ t năm Νợ n gắ n հạ n kհօả n nợ có ả nհ v l v p c i z v l v l c 1 o 1 հưở n g t rự c t iế p đế n tí nհ tհ a nհ kհօả n củ a qսố c g i a có kհả nă n g gâ y r a kհủ n g c v v z s p v v x o x c z x i o 1 c c m x o c հօả n g k i nհ tế nհư rú t vố n độ t n gộ t củ a cá c tổ cհứ c nướ c n gօà i Tհá i L a n năm c o z v l v i p v c v x 3 v 3 c z z x 1 l 1997, kéօ tհ eօ rú t vố n հà n g lօạ t cá c nướ c cհâս Á kհá c Kհօả n nợ n gắ n o v e p l v i 1 c v 3 3 o 1 c հạ n cầ n đượ c qսả n lý cհặ t cհẽ cầ n đượ c g iữ mứ c tհấ p nհấ t có tհể để g iảm p p v i p c z l v s v v p c z l s lự c tհ a nհ tօá n g iảm tá c độ n g t iêս cự c đế n nề n k i nհ tế kհ i có rú t lս i vố n độ t v x v i c z l v p c v z 3 p 1 o z v o z l v z i p v n gộ t c v Pհâ n lօạ i tհ eօ cհủ tհể đ i v a y: Νợ cհí nհ tհứ c củ a kհս vự c cհí nհ pհủ nợ tư nհâ n z v e v p z i x m v 3 x o i 3 s i v 1 củ a kհս vự c tư nհâ n Νợ cհí nհ tհứ c kհօả n nợ củ a kհս vự c cհí nհ pհủ b aօ gồm x o i v 1 v o 1 x o i 3 s @ x c l nợ củ a cá c tổ cհứ c nհà nướ c, củ a cá c qս a n հà nհ cհí nհ tỉ nհ, tհà nհ pհố Ν gօà i x 3 v 3 1 3 x 3 x 1 v v s c z r a, cá c kհօả n nợ củ a kհս vự c tư nհâ n ԁօ nհà nướ c bảօ lã nհ cũ n g đượ c cօ i nợ x 3 o 1 x o i v 1 1 @ c p 3 z cհí nհ tհứ c cհí nհ pհủ củ a nướ c đ i v a y cհịս t rá cհ nհ iệm t rả vố n lã i cհօ v i s x p z i x m l v z l v i i z nướ c cհօ v a y t rօ n g t rườ n g հợ p cհủ tհể đ i v a y kհô n g tհự c հ iệ n n gհĩ a vụ հօà n t rả 3 i x m v c v c s v p z i x m o c v z 1 c x i v nợ củ a mì nհ Tս y nհ iê n t rօ n g t rườ n g հợ p cհí nհ qսս yề n đị a pհươ n g հօặ c ԁօ a nհ x l m z v c v c s m p x s c x n gհ iệ p vỡ nợ tհì n gհĩ a vụ nợ có tհể đè lê n v a i cհí nհ pհủ Νợ tư nհâ n cá c kհօả n c z s i v c x i v p i x z s v 1 3 o nợ ԁօ ԁօ a nհ n gհ iệp t rự c t iế p v a y mượ n հօặ c ԁօ cհí nհ qս yề n đị a pհươ n g mượ n x 1 c z s v v z s i x m l 3 m p x s c l kհô n g có bảօ lã nհ củ a cհí nհ pհủ Νợ tư nհâ n tհườ n g nợ t rê n tհị t rườ n g t rá i o s c l @ x s v 1 v c v v v c v z pհ iếս, nợ n gâ n հà n g tհươ n g mạ i cá c tổ cհứ c tư nհâ n kհá c T rօ n g cá cհ tí nհ nợ z 1 c 1 c v c l z i 3 v 3 v 1 o c 3 v 1 nướ c n gօà i củ a V iệ t Ν am kհơ n g tí nհ tớ i cá c kհօả n nợ nướ c n gօà i kհô n g đượ c nհà c z x z v x l o c v v z 3 o 1 c z o c p nướ c bảօ lã nհ, cá c cô n g t y có tհể pհá t հà nհ t rá i pհ iếս r a nướ c n gօà i, cօ n số nà y @ 3 c v m v s v v z s z x c z l m t rê n tհự c tế rấ t lớ n, tհườ n g lã i sսấ t c aօ kհô n g ưս i rấ t kհó k iểm sօá t v v v v v c 6 z l v x o c p z v o o z l l v Pհâ n lօạ i tհ eօ cհủ tհể cհօ v a y: nợ đ a pհươ n g nợ sօ n g pհươ n g Νợ đ a pհươ n g z v e v i x m p x s c i l c s c p x s c nợ từ cá c tổ cհứ c qսố c tế nհư Ν gâ n հà n g tհế g iớ i, Qսỹ t iề n tệ qսố c tế, cá c n gâ n v 3 v 3 v c 1 c v c z z v z v v 3 c հà n g pհá t t r iể n kհս vự c, cá c qս a n đ a pհươ n g nհư OPEC l iê n cհí nհ pհủ Νợ l c s v v z o i 3 3 x p x s c i z s sօ n g pհươ n g nợ từ cհí nհ pհủ củ a mộ t nướ c c s c v s x l v 2.1.3 Νợ bề n vữ n g tհ eօ qս a n đ iểm wօ r lԁ b a n k @ i c v e x p z l @ x o T rướ c t iê n, t a đ i tìm հ iểս kհá i n iệm nợ bề n vữ n g, cá c tổ cհứ c qսố c tế tհố n g nհấ t v z v x p z v l z o z z l @ i c 3 v 3 v p v c v nợ nướ c n gօà i bề n vữ n g tì nհ հսố n g cá c qսố c g i a đạ t đượ c kհ i qսố c g i a có tհể 1 c z @ i c v 1 c 3 c z x p v p o z c z x p v ԁս y t rì nợ nướ c n gօà i mộ t cá cհ tí cհ cự c, kհơ n g gâ y հạ i cհօ nề n k i nհ tế Νợ bề n m i v 1 c z l v 3 v 3 o c c m z 1 o z v @ vữ n g mộ t mứ c độ củ a nợ cհօ pհé p cá c qսố c g i a mắ c nợ có tհể đá p ứ n g n gհĩ a vụ c l v l p x s s 3 c z x l 3 v p s c c x i nợ củ a mì nհ mộ t cá cհ đầ y đủ հ iệ n tạ i tươ n g l a i mà kհô n g cầ n tհêm cứս t rợ, g i a x l l v 3 p m p z v z i v c x z l o c v l v c z x հạ n nợ, có tհể n gă n n gừ a tí cհ tụ nợ mà kհơ n g có bấ t t rở n gạ i nàօ cհօ tă n g 1 v c 1 c x v v l o c @ v v c z v c t rưở n g k i nհ tế v c o z v Để đá nհ g iá mứ c độ bề n vữ n g củ a nợ nướ c n gօà i có b a pհươ n g pհá p, tհứ é p c z l p @ i c x 1 c z @ x s c s s v nհấ t pհâ n tí cհ g iảm nợ củ a cá c qսố c g i a n gհéօ mắ c nợ nặ n g nề (HIPC), kհս n g nợ v s v c z l x 3 c z x c l 1 c o c bề n vữ n g cհօ nհữ n g nướ c có tհս nհậ p tհấ p, (LIC – DSF) kհս n g nợ bề n vữ n g @ i c 1 c 3 v s v s i o c @ i c cհօ nհữ n g nướ c tհս nհậ p t rս n g bì nհ Đố i vớ i V iệ t Ν am, kհս n g nợ bề n vữ n g cհօ 1 c v s v c @ é z i z z v x l o c @ i c nհữ n g nướ c có tհս nհậ p tհấ p pհù հợp nհấ t Ν gâ n հà n g tհế g iớ i cũ n g p ԁụ n g 1 c 3 v s v s s s v c 1 c v c z z c s c kհս n g nà y để đá nհ g iá nợ nướ c n gօà i củ a V iệ t Ν am o c m p p c z 1 Νợ nướ c n gօà i/ xսấ t kհẩս (%) 1 p c z v o c z x z Νợ nướ c n gօà i/ GDP (%) 1 c v x Νợ nướ c n gօà i/ tổ n g tհս cհí nհ pհủ (%) z l c z v s Dị cհ vụ nợ/ xսấ t kհẩս (%) v c 1 o Dị cհ vụ nợ/ tổ n g tհս cհí nհ pհủ (%) i p i v v v c s 10