Đang tải... (xem toàn văn)
Các loại chứng khoán phái sinhHợp đồng kỳ hạn ForwardsHợp đồng tương lai FuturesHợp đồng quyền chọn OptionsHợp đồng hoán đổi Swaps Trang 7 7.2.. Hợp đồng kỳ hạnForward contractNgười bán
CHƯƠNG 7: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH Biết chứng khốn phái sinh gì? Được hình thành từ đâu? Hiểu phương pháp xác định giá cách thức giao dịch mua bán chứng khoán phái sinh thị trường NỘI DUNG ✓ KHÁI QUÁT THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH PHÁI SINH ✓ HỢP ĐỒNG KỲ HẠN ✓ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI ✓ HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN ✓ HỢP ĐỒNG HOÁN ĐỔI ✓ QUYỀN MUA CỔ PHẦN ✓ CHỨNG QUYỀN 7.1.3 Khái niệm thị trường chứng khoán phái sinh Là thị trường giao dịch chứng khoán phái sinh mà giá trị phái sinh từ chứng khốn sở hay tài sản sở 7.1.4 Chứng khoán phái sinh? TÀI SẢN PHÁI SINH Derivative asset TÀI SẢN CƠ SỞ Underlying asset Hàng hóa Chứng khốn Ngoại tệ cơng cụ phái sinh công cụ phái sinh công cụ phái sinh TT hàng hóa TT chứng khốn TT ngoại hối 7.1.5 Các loại chứng khoán phái sinh Hợp đồng kỳ hạn (Forwards) Hợp đồng tương lai (Futures) Hợp đồng quyền chọn (Options) Hợp đồng hoán đổi (Swaps) Quyền mua cổ phần (Rights) Chứng quyền (Warrants) 7.2 Hợp đồng kỳ hạn Biết, hiểu khái niệm, đặc điểm, phân loại, giá, ưu, nhược hợp đồng kỳ hạn để vận dụng giao dịch mua bán thị trường chứng khoán phái sinh 7.2 Hợp đồng kỳ hạn (Forward contract) Số lượng hàng hóa, giá Người bán Tại thời điểm Người mua Thời điểm tương lai Người bán Giao hàng Nhận tiền Người mua 7.2.2 Đặc điểm hợp đồng kỳ hạn Hai bên tự thiết lập Điều, Khoản, Chương,Mục Của hợp đồng Tài sản: nơng sản, tiền tệ, lãi suất, chứng khốn Đến thời hạn toán hợp đồng, bên bán giao hàng bên mua toán tiền bất chấp giá thị trường Hai bên phí 7.2.3 Phân loại hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng kỳ hạn cổ phiếu (Equity Forward Contract) Hợp đồng kỳ hạn trái phiếu (Bond Forward Contract) Hợp đồng kỳ hạn hàng hóa (Commodity Forward Contract) Hợp đồng giao dịch tiền tệ kỳ hạn (Currency forward contract) Hợp đồng lãi suất kỳ hạn (Forward Rate Agreement) Hợp đồng kỳ hạn không giao dịch (Non-Deliverable Forward) 7.3.1 Khái niệm hợp đồng tương lai 1) Được chuẩn hóa từ hợp đồng kì hạn 2) Hợp đồng tương lai sản phẩm chứng khoán phái sinh niêm yết giao dịch thị trường Việt Nam 3) Nguyên tắc giao dịch hợp đồng tương lai tương tự giao dịch cổ phiếu thị trường sở 7.3.2 Đặc điểm hợp đồng tương lai Giao dịch SGCK Bắt buộc hai bên phải thực nghĩa vụ mua bán theo mức giá xác định Các khoản lãi lỗ hợp đồng tương lai tính theo giá thị trường hàng ngày 7.3.3 Phân loại hợp đồng tương lai 1) Hợp đồng tương lai hàng hóa 2) Hợp đồng tương lai lãi suất hợp đồng tương lai trái phiếu 3) Hợp đồng tương lai số cổ phiếu 4) Hợp đồng tương lai cổ phiếu 5) Hợp đồng tương lai tiền tệ 7.3.4 Giá hợp đồng tương lai Giá trị bên mua A nhận đáo hạn ST - F F ST Giá tài sản sở đáo hạn 7.3.4 Giá hợp đồng tương lai Giá trị bên bán B nhận đáo hạn ST F F - ST F Giá tài sản sở đáo hạn 7.4 Hợp đồng quyền chọn (Option) Quyền chọn (Option) công cụ cho phép người nắm giữ mua quyền chọn mua bán quyền chọn bán khối lượng định tài sản sở với mức giá xác định thời gian định 7.4.3 Phân loại hợp đồng quyền chọn 7.4.3 Quyền chọn mua (call option) Quyền chọn mua hợp đồng đảm bảo người sở hữu quyền chọn có quyền MUA cơng cụ tài (vd: cổ phiếu) với mức giá nhật định (gọi giá thực hiện) thời kỳ cụ thể ➢ Giá chứng khoán > giá thực gọi cao giá (In the money) ➢ Giá chứng khoán = giá thực gọi ngang giá (At the money) ➢ Giá chứng khoán < giá thực gọi kiệt giá (Out the money) 7.4.3 Quyền chọn bán (put option) Quyền chọn BÁN hợp đồng đảm bảo người sở hữu quyền chọn có quyền BÁN cơng cụ tài (vd: cổ phiếu) với mức giá nhật định (gọi giá thực hiện) thời kỳ cụ thể ➢ Giá chứng khoán < giá thực gọi cao giá (In the money) ➢ Giá chứng khoán = giá thực gọi ngang giá (At the money) ➢ Giá chứng khoán > giá thực gọi kiệt giá (Out the money) Cty A bán cho Cty B Đức lô hàng trị giá 1tr EUR tháng sau toán Tỷ giá EURO = 27,000 VND Nếu cty A dự đoán: EUR = 26,000 VND tháng EUR = 28,000 VND Cty A Mua Put option tháng – 1tr EUR NH TH1: EUR=26,500 Cty A thực quyền chọn bán bán cho NH 1tr EUR với giá 1EUR=27,100 sau tháng trả phí quyền chọn 1,000,000*20VND= 20,000,000 TH2: EUR=28,000 Cty A không thực quyền chọn bán 1tr EUR cho NH mà trả phí quyền chọn cho NH 1,000,000*20VND= 20,000,000 7.5 Hợp đồng hoán đổi Spot Forward 7.6 Quyền mua cổ phần Quyền mua cổ phần loại chứng khốn phái sinh cho phép cổ đơng quyền ưu tiên mua trước số lượng cổ phiếu với giá thấp giá chào bán công chúng thực khoảng thời gian định từ đến tuần Một cổ phiếu tương ứng với chứng quyền Họ tên Email Địa