Đang tải... (xem toàn văn)
Trang 3 Thị trường trái phiếu Trang 4 Thị trường trái phiếuThị trường trái phiếu quốc tế✓Khái niệm✓Các yếu tố cơ bản của tráiphiếu✓Đặc điểm trái phiếu✓Phân loại trái phiếu✓Lợi tức và rủ
thit THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU MỤC TIÊU O5.1 Nhận biết thị trường trái phiếu G5 O5.2 Nhận biết trái phiếu, yếu tố đặc điểm trái phiếu, phân biệt loại trái phiếu, biết lợi tức rủi ro trái phiếu O5.3 Hiểu công thức định giá trái phiếu, Biết nhân tố ảnh hưởng tới giá trái phiếu O5.4 Biết điều kiện phát hành trái phiếu Việt Nam O5.5 Hiểu biết định thị trường trái phiếu quốc tế Thị trường trái phiếu Thị trường trái phiếu quốc tế NỘI DUNG Thị trường trái phiếu ✓Khái niệm ✓Các yếu tố trái phiếu ✓Đặc điểm trái phiếu ✓Phân loại trái phiếu ✓Lợi tức rủi ro ✓Định giá trái phiếu Thị trường trái phiếu quốc tế ✓Cơ cấu thị trường trái phiếu quốc tế ✓Các loại thị trường trái phiếu quốc tế ✓Hệ số tín nhiệm 5.1 THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU MỤC TIÊU • Nhận biết trái phiếu • yếu tố đặc điểm trái phiếu • phân biệt loại trái phiếu • biết lợi tức rủi ro trái phiếu 5.1 KHÁI QUÁT THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU Một phận thị trường chứng khốn Nơi phát hành lưu thơng trái phiếu Vốn chuyển trực tiếp từ NĐT sang TCPH Cơ cấu giao dịch thị trường trái phiếu Trái phiếu gì? 5.1.1 KHÁI NIỆM chứng thư xác nhận nợ chủ thể phát hành trái phiếu bán cho NĐT nhằm mục đích huy động vốn trung dài hạn Là loại chứng khoán xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn nợ TCPH PHÂN TÍCH SỰ BIẾN ĐỘNG GIÁ TRÁI PHIẾU • Giá trái phiếu biến động lãi suất thị trường thay đổi • Lãi suất thị trường = lãi suất trái phiếu => giá trái phiếu mệnh giá • Lãi suất thị trường < lãi suất trái phiếu => giá trái phiếu cao mệnh giá • Lãi suất thị trường > lãi suất trái phiếu => giá trái phiếu thấp mệnh giá • Lãi suất thị trường gia tăng => giá trái phiếu giảm • Lãi suất thị trường giảm => giá trái phiếu tăng • Giá trái phiếu mệnh giá t n LI SUẤT ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU • Lợi suất đầu tư lúc trái phiếu đáo hạn (YTM: Yield to maturity) I I I MV V= + + + + (1 + YTM )1 (1 + YTM ) (1 + YTM ) n (1 + YTM ) n Biết V, I, MV, n giải phương trình ta YTM V= I I I PC + + + + (1 + YTC)1 (1 + YTC) (1 + YTC) n (1 + YTC) n • Lợi suất đầu tư lúc trái phiếu thu hồi (YTC: Yield to Call) Bieát V, I, PC (Giáa thu hồi trái phiếu), n giải phương trình ta YTC Có thể sử dụng hàm Yield Excel công cụ Goal seek để giải toán tỷ suất LN yêu cầu sau MỤC TIÊU O5.5 Hiểu biết định thị trường trái phiếu quốc tế khái niệm, cấu thị trường trái phiếu quốc tế, loại thị trường trái phiếu quốc tế chủ yếu Biết hệ số tín nhiệm 5.2.2 Cơ cấu thị trường trái phiếu Quốc tế Là thị trường xử lý việc phát hành trái phiếu YÊU CẦU CỦA VIỆC PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU QUỐC TẾ - Các NĐT quốc tế thường vào hệ số tín nhiệm trái phiếu để đưa định đầu tư - Phải tuân thủ thơng lệ quốc tế trình tự, thủ tục phát hành, tốn trái phiếu - TCPH phải cơng bố cáo bạch theo tiêu chuẩn quy ước quốc tế - Các lệ phí quản lý bảo lãnh cho đợt phát hành trái phiếu quốc tế thay đổi tùy theo kỳ hạn toán trái phiếu Là nơi mà trái phiếu phát hành thị trường sơ cấp nhà đầu tư chuyển đổi tiền 5.2.3 CÁC LOẠI THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU QUỐC TẾ CHỦ YẾU Thị trường trái phiếu nước Thị trường trái phiếu Châu Âu Một số thị trường trái phiếu quốc tế lớn 5.2.4 HỆ SỐ TÍN NHIỆM 5.2.4.1 Khái qt Hệ số tín nhiệm mức thang điểm nhà chuyên môn đánh giá khả tính sẵn sàng người vay việc hoàn trả hạn gốc lãi khoản nợ 5.2.4 HỆ SỐ TÍN NHIỆM 5.2.4.2 Mục đích TCPH NĐT • Nếu TCPH có hệ số tín nhiệm cao tạo tin tưởng cao NĐT • Thu hút NĐT => TP có tỷ lệ lãi suất thấp • Hệ số tín nhiệm giúp NĐT đánh giá khả tốn nợ TCPH • Giúp NĐT đưa định BÀI TẬP Bài 1: Công ty cổ phần A năm muốn huy động 100 tỷ đồng cách phát hành 50.000 trái phiếu Hãy cho biết mệnh giá trái phiếu bao nhiêu? Bài 2: Một NĐT nắm giữ 10 trái phiếu công ty cổ phần A phát hành, công ty cam kết trả lãi 8%/năm BR lãi suất thị trường hành 9% Hãy xác định số tiền lãi mà nhà đầu tư hưởng hàng năm Bài 3: Nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu công ty cổ phần A có thời hạn cịn lại năm, trả lãi định kỳ hang năm với LS trái phiếu 8%/năm Giá bán trái phiếu 2.000.000đ, tính lợi suất đáo hạn trái phiếu? Bài 4: Một trái phiếu có thơng tin sau F = 1.000.000đ, thời gian đáo hạn năm, trái phiếu Zero coupon LS yêu cầu 8% Xác định giá trái phiếu? Bài 5: Trái phiếu Chính phủ có MV = 500.000đ, thời gian đáo hạn năm, LS trái phiếu 7%/năm trả lãi định kỳ hàng năm Trái phiêu lưu hành năm bán với giá 600.000đ BR lãi suất huy động tiền gởi 24 tháng ngân hàng thương mại thời điểm hành 6%/năm Hãy cho biết có nên mua trái phiếu hay không?