ĐỒ ÁN MÔN HỌC Đề tài Giải pháp nhằm củng cố hồn thiện sách lãi suất tín dụng ngân hàng Việt Nam Generated by Foxit PDF Creator â Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only lời mở đầu Tính cấp thiết đề tài cần nghiên cứu: LÃi suất giá sử dụng vốn, gắn liền với hoạt động tín dụng ngân hàng, đồng thời gắn liền với hoạt động kinh tế có liên quan, mµ trùc tiÕp lµ ng­êi gưi tiỊn vµ ng­êi vay vốn LÃi suất công cụ quan trọng sách tiền tệ quốc gia Ngân hàng Trung ương (NHTƯ) điều hành Nó có tác động lớn vịệc tăng giảm khối lượng tiền l­u th«ng, thu hĐp hay më réng tÝn dơng, khÝch lệ hay hạn chế huy động vốn, kích thích hay cản trở đầu tư, tạo thuận lợi hay khó khăn cho hoạt động ngân hàng Một sách lÃi suất đắn có tác dụng thúc đẩy sản xuất, lưu thông hàng hoá, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế ngược lại sách lÃi suất thiếu chuẩn xác ảnh hưởng nghiêm trọng đến kinh tế Và vai trò sách lÃi suất ngày trở nên quan trọng phức tạp với trình đổi hoạt động ngân hàng điều kiện kinh tế thị trường ngày phát triển sâu sắc Việt Nam, sau 10 năm đổi mới, ngành ngân hàng đà đạt thành tựu định, góp phần không nhỏ vào thành chung cđa nỊn kinh tÕ Trong nhiƯm vơ x©y dùng điều hành sách tiền tệ, Ngân hàng Nhà n­íc (NHNN) ®· rÊt chó träng ®Õn viƯc ®ỉi míi công cụ điều tiết hạn mức tín dụng, dự trữ bắt buộc, tỷ giá quan trọng công cụ lÃi suất Nhìn chung 10 năm đổi mới, sách lÃi suất tín dụng ngân hàng đà góp phần bình ổn giá cả, đẩy lùi kiểm soát lạm phát, kích cầu, tăng trưởng kinh tế Cơ chế điều hành lÃi suất thay đổi theo thời kỳ phát triển kinh tế ngày trở nên linh hoạt Đặc biệt, giai đoạn thúc đẩy phát triển kinh tế xu hướng hội nhập vào thị trường tài khu vực Quốc tế đòi hỏi NHNN phải xây dựng thực thi sách lÃi suất tín dụng ngân hàng phù hợp, tiến tới tự hoá sở đảm bảo kiểm soát Nhà nước với thị trường, phù hợp với mục tiêu kinh tÕ vÜ m« Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only V× vËy, viƯc học tập, nghiên cứu sách lÃi suất việc học tập kinh nghiệm quản lý điều hành sách lÃi suất nước phát triển để từ đưa điều kiện, giải pháp để xây dựng sách lÃi suất đắn n­íc ta cã mét ý nghÜa lý ln vµ thùc tiễn cao Điều ý nghĩa quan trọng trình xây dựng điều hành sách lÃi suất phù hợp với chế quản lý kinh tế nay, mà quan trọng trình hình thành hoạt động cách có hiệu hệ thống thị trường tài Việt Nam, góp phần giải khó khăn vốn, đảm bảo thắng lợi cho công công nghiệp hoá đại hoá đất nước Mục tiêu - Về lý luận: tìm hiểu sâu khái niệm có liên quan đến sách lÃi suất tín dụng ngân hàng - Về thực tiễn: Tìm hiểu đưa giải pháp nhằm hoàn thiện sách lÃi suất tín dụng ngân hàng Việt Nam Đối tượng nghiên cứu đề tài: tìm hiểu sách lÃi suất tín dụng giai đoạn đổi kinh tế Phương pháp nghiên cứu - Phương pháp phân tích tổng hợp - Tính chất lịch sử Kết cấu đề tài Chương I Cơ sở lý luận sách lÃi suất tín dụng ngân hàng kinh nghiệm số nước việc điều hành sách lÃi suất tín dụng ngân hàng Generated by Foxit PDF Creator â Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only Chương II Đánh giá trình sử dụng điều hành sách lÃi suất tín dụng ngân hàng Việt Nam thời gian qua Chương III Giải pháp nhằm củng cố hoàn thiện sách lÃi suất tín dụng ngân hàng Việt Nam En xin gửi lời cám ơn chân thành đến thầy giáo Tiến sĩ Nguyễn Hữu Tài cô giáo Cao Thị ý Nhi đà giứp đỡ em hoàn thành đề án Trong trình nghiên cức vấn đề trên, trình độ khả có hạn nên viết tránh khỏi sai sót Em mong nhận góp ý thầy, cô để hoàn thành tốt đề án Generated by Foxit PDF Creator â Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only Ch­¬ng I C¬ së lý luận sách lÃi suất tín dụng ngân hàng kinh nghiệm số nước việc điều hành sách lÃi suất tín dụng ngân hàng Khái niệm lÃi suất Trong kinh tế thị trường tồn nhiều phạm trù kinh tế - tài tín dụng lÃi suất tín dụng số phạm trù quan trọng Hoạt động tín dụng hoạt động vay mượn, quan hệ sử dụng vốn người vay người cho vay theo nguyên tắc có hoàn trả Đối với chủ thể thừa vốn, tín dụng mang đến cho họ hội bảo tồn vốn mà tạo thu nhập Đối với chủ thể thiếu vốn, tín dụng giúp cho họ bổ sung vốn để đáp ứng nhu cầu sản xuất, kinh doanh đời sống Như vậy, nhờ có hoạt động tín dụng mà có phận lớn nguồn vốn kinh tế huy động, tập trung phân phối từ nơi tạm thời dư thừa sang nơi thiếu để đáp ứng nhu cầu khác chủ thể kinh tế Công cụ đòn bẩy quan trọng thiếu hoạt động tín dụng lÃi suất LÃi suất tín dụng ngân hàng tỷ lệ % lợi tức tổng số tiền vay thời kỳ định Như vậy, lÃi suất giá sử dụng tiền vốn, gắn liền với hoạt động tín dụng ngân hàng, đồng thời gắn liền với hoạt động kinh tế có liên quan đến gửi tiền vay tiền Mặt khác, tầm vĩ mô, lÃi suất công cụ điều tiết kinh tế nhạy bén hiệu sách tiền tệ quốc gia Thông qua việc thay đổi mức cấu lÃi suất thời kỳ định, Chính phủ tác động đến quy mô tỷ trọng loại vốn đầu tư, mà tác động đến trình điều chỉnh cấu, đến tốc độ tăng trưởng, sản lượng, tỷ lệ thất nghiệp tình trạng lạm phát nước Hơn nữa, điều kiện định kinh tế mở, sách lÃi suất sử dụng công cụ góp phần điều tiết luồng vốn nước, tác động đến tỷ giá điều tiết Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only ổn định tỷ giá Điều tác động đến đầu tư phát triển mà tác động trực tiếp đến cán cân toán quan hệ thương mại quốc tế nước nước Chính điều mà nước kinh tế thị trường phát triển theo đuổi sách tự hoá tài (financial liberalization ), lÃi suất hình thành sở thị trường, tức quan hệ cung cầu vốn thị trường định Có nhiều tiêu chí phân loại lÃi suất tín dụng ngân hàng Căn vào thời hạn tín dụng, lÃi suất tín dụng ngân hàng chia thành ba loại Đó lÃi suất tín dụng ngắn hạn áp dụng khoản tín dụng ngắn hạn, lÃi suất tín dụng trung hạn áp dụng khoản tín dụng trung hạn, lÃi suất tín dụng dài hạn áp dụng khoản tín dụng dài hạn Nếu vào mức độ ổn định lÃi suất lÃi suất chia thành lÃi suất thả lÃi suất cố định LÃi suất thả lÃi suất thay đổi lên xuống lÃi suất cố định lÃi suất áp dụng suốt thời hạn tín dụng Nếu vào loại hình lÃi suất tín dụng, lÃi suất chia thành nhiều loại khác LÃi suất tiền gửi lÃi suất trả cho khoản tiền gửi, lÃi suất có nhiều mức khác tuỳ thuộc vào thời hạn gửi, quy mô tiền gửi LÃi suất tiền vay lÃi suất mà người vay phải trả cho ngân hàng việc sử dụng vốn vay ngân hàng, áp dụng để tính lÃi tiền vay mà khách hàng phải trả cho ngân hàng LÃi suất chiết khấu áp dụng ngân hàng cho vay hình thức chiết khấu thương phiếu giấy tờ có giá khác chưa đến hạn toán khách hàng, tính tỷ lệ % mệnh giá khấu trừ ngân hàng phát tiền vay cho khách hàng LÃi suất tái chiết khấu áp dụng ngân hàng tái cấp vốn cho ngân hàng hình thức chiết khấu lại thương phiếu giấy tờ có giá ngắn hạn chưa đến hạn toán ngân hàng Nó tính tỷ lệ % mệnh giá giấy tờ có giá khấu trừ NHTƯ cấp tiền vay cho ngân hàng thương mại (NHTM ) LÃi suất liên ngân hàng lÃi suất mà ngân hàng áp dụng cho vay thị trường liên ngân hàng, hình thành quan hệ cung cầu tiền tổ chức tín dụng chịu chi phối lÃi suất tái cấp vốn cđa Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only NHTƯ LÃi suất lÃi suất NHTM sử dụng làm sở để ấn định mức lÃi suất kinh doanh Một vấn đề quan trọng việc tìm hiểu khái niệm lÃi suất tín dụng ngân hàng phải phân biệt lÃi suất thực tế lÃi suất danh nghÜa L·i suÊt danh nghÜa lµ l·i suÊt tÝnh theo giá trị danh nghĩa tiền tệ vào thời điểm nghiên cứu hay nói cách khác lÃi suất chưa trừ tỷ lệ lạm phát LÃi suất danh nghĩa thường công bố thức quan hệ tín dụng, phương tiên thông tin đại chúng LÃi suất thực tế lÃi suất điều chỉnh lại cho theo thay đổi dự tính lạm phát Mối quan hệ lÃi suất danh nghĩa lÃi suất thực tế khái quát thành phương trình sau đây: LÃi suất danh nghĩa = LÃi suất thực tế + Tỷ lệ lạm phát hay LÃi suÊt thùc tÕ = L·i suÊt danh nghÜa - Tû lệ lạm phát Vì điều chỉnh lại theo thay đổi lạm phát nên lÃi suất thực tế phản ánh xác thu nhập từ việc cho vay cịng nh­ chi phÝ thËt cđa viƯc cho vay Các nhân tố ảnh hưởng tới lÃi suất: Trong kinh tế kế hoạch hóa tập trung, Nhà nước đóng vai trò trung tâm hầu hết tất hoạt động kinh tế xà hội có thị trường tài Vì lẽ đó, lÃi suất nước Nhà nước qui định, chí số nước quy định đến mức chênh lệch lÃi suất tiền gửi lÃi suất cho vay ngân hàng Sự biến động lÃi suất điều kiện phần lín phơ thc vµo ý chÝ cđa chÝnh phđ vµ không vận động theo quy luật Trái lại, kinh tế thị trường, Nhà nước đóng vai trò người điều tiết vĩ mô, thị trường tài hoạt động theo chế tự hoá, chế Generated by Foxit PDF Creator â Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only hình thành lÃi suất chế thị trường LÃi suất mà chịu ảnh hưởng nhiều nhân tố kinh tế vĩ mô nhiều nhân tố khác ảnh hưởng cung cầu tiền tệ: LÃi suất giá sử dụng vốn thay đổi cung cầu cung cầu tiền tệ không tỷ lệ thay đổi mức lÃi suất thị tr­êng Tuy møc biÕn ®éng cđa l·i st Ýt nhiỊu phụ thuộc vào quy định phủ NHTƯ, song đa số nước có kinh tế thị trường dựa vào nguyên lý để xác định lÃi suất Do vậy, tác động vào cung cầu thị trường vốn để thay đổi lÃi st nỊn kinh tÕ cho phï hỵp víi mơc tiêu, chiến lược thời kỳ chẳng hạn thay đổi cấu vốn đầu tư, tập trung vốn cho dự án trọng điểm Mặt khác, muốn trì ổn định lÃi suất ổn định thị trường vốn phải đảm bảo vững ảnh hưởng lạm phát kỳ vọng: Khi lạm phát dự đoán tăng thời kỳ đó, lÃi suất có xu hướng tăng Điều xuất phát từ mối quan hệ lÃi suất thực lÃi suất danh nghĩa để trì lÃi suất thực không đổi, tỷ lệ lạm phát tăng đòi hỏi lÃi suất danh nghĩa phải tăng lên tương ứng Mặt khác, công chúng dự đoán lạm phát tăng dành phần tiết kiệm cho việc dự trữ hàng hoá dạng thức phi tài sản khác vàng, ngoại tệ mạnh đầu tư vốn nước Tất điều làm giảm cung quỹ cho vay gây áp lực tăng lÃi suất thị trường Từ mối quan hệ cho thấy ý nghĩa tầm quan trọng việc khắc phục tâm lý lạm phát việc ổn định lÃi suất, ổn định tăng tr­ëng cđa nỊn kinh tÕ ¶nh h­ëng cđa tû st lợi nhuận bình quân: Tỷ suất lợi nhuận bình quân dự án đầu tư phải cao lÃi suất khoản vay tài trợ cho dự án Có nhà đầu tư có lợi nhuận từ dự án đầu tư phấn khởi mở rộng đầu tư Do đó, cách đánh giá, lựa chọn sách lÃi suất phù hợp dựa sở ước lượng tỷ suất lợi tức trung bình kinh tế ảnh hưởng bội chi ngân sách: Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only Bội chi ngân sách trung ương địa phương trực tiếp làm cho cầu tiền tăng làm tăng lÃi suất Sau nữa, bội chi ngân sách tác động đến tâm lý công chúng gia tăng mức lạm phát gây áp lực tăng lạm phát Thông thường, Chính phủ thường tài trợ cho thâm hụt ngân sách cách phát hành trái phiếu Lượng cung trái phiếu thị trường tăng lên làm cho giá trái phiếu có xu hướng giảm lÃi suất thị trường có xu hướng tăng Mặt khác, tài sản có NHTM tăng khoản mục trái phiếu phủ, dự trữ vượt mức giảm nên lÃi suất ngân hàng tăng Những thay đổi thuế: Thuế thu nhập cá nhân thuế thu nhập doanh nghiệp có tác động đến lÃi suất Khi hình thức thuế tăng điều tiết phần thu nhập cá nhân tổ chức cung cấp dịch vụ tín dụng hay người tham gia kinh doanh chứng khoán Mọi người quan tâm đến thu nhập thực tế thu nhập danh nghĩa Do vậy, để trì mức lợi nhuận thực tế định, họ phải cộng thêm vào lÃi suất cho vay thay đổi thuế ảnh hưởng tỷ giá hối đoái kỳ vọng: Khi đồng nội tệ yếu, bị sức ép lớn dao động đồng ngoại tệ mạnh tâm lý phổ biến người dân coi ngoại tệ mạnh loại tài sản tiết kiệm an toàn Chẳng hạn, tượng đô la hoá xảy ra, người dân ạt chuyển sang tiết kiệm ngoại tệ cụ thể đô la Mỹ Làm người gửi hưởng lợi kép gồm lÃi suất tiền gửi lên giá đồng đô la Mỹ Sự chuyển dịch tạo khan nội tệ NHTM buộc ngân hàng phải tăng lÃi suất tiền gửi đồng néi tƯ ®Ĩ huy ®éng cho vay nỊn kinh tÕ Như vậy, xây dựng sách lÃi suất cần phải xem xét đến khía cạnh tỷ giá để giảm bớt mức chênh lệch lợi tức lÃi suất tiền gửi nội tệ ngoại tệ hay lÃi suất cho vay nội tệ ngoại tệ Điều giúp giảm bớt dịch chuyển không mong đợi từ tiền gửi nội tệ sang đô la đồng đô la lên giá Những thay đổi đời sống xà hội: Ngoài yếu tố trên, thay đổi lÃi suất chịu ảnh hưởng yếu tố thuộc đời sống xà hội khác tình hình kinh tÕ, chÝnh trÞ cịng Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only nh­ nh÷ng biÕn động tài quốc tế khủng hoảng tài tiền tệ giới, luồng vốn đầu tư vào nước Tất điều gợi ý cho nhà nghiên cứu, soạn thảo điều hành sách lÃi suất phải có cách nhìn đánh giá cách tỉng thĨ tr­íc ®­a bÊt cø mét kÕt luận hay định có liên quan đến lÃi suất Các nguyên tắc hình thành lÃi suất tín dụng ngân hàng Như đà nói, lÃi suất tín dụng giá tín dụng, tỷ lệ % tính theo thời hạn xác định ( ngày, tuần, tháng, quý, năm ) dùng làm để tính toán số lợi tức tín dụng mà chủ thể tín dụng phải trả ( chủ thể vay ) nhận ( ®èi víi chđ thĨ cho vay ) ®Ĩ ®iỊu hoà lợi ích chủ thể tham gia quan hệ tín dụng Do vậy, việc xác định lÃi suất tín dụng cho hợp lý vấn đề vô quan trọng cho đảm bảo lợi ích chủ thể quan hệ tín dụng Trước hết, lÃi suất tín dụng phải đảm bảo phần thu nhập hợp lý cho người gửi tiền vào ngân hàng Do thực tế, lÃi suất thực tế phải lớn tỷ lệ lạm phát tức là: LÃi suất thực tế = tỷ lệ lạm phát + tỷ lệ khuyến khích người gửi tiền Mặt khác, lÃi suất tín dụng phải đảm bảo phần thu nhập hợp lý cho tổ chức tín dụng (TCTD ) vµ NHTM tøc lµ: L·i suÊt = L·i suất + Các chi phí hợp lý + Bù đắp rđi ro + tû lƯ thu nhËp cho vay tiỊn gửi hoạt động hoạt động hợp lý tín dụng ngân hàng ngân hàng ngân hàng Đồng thời, lÃi suất cho vay ngân hàng phải đảm bảo phát triển kinh tế tức phải đảm bảo cho người vay vốn ngân hàng có thu nhập hợp lý, nghĩa là: LÃi suất cho vay < Tỷ lệ lợi nhuận bình quân kinh tế Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only Chương III Giải pháp nhằm củng cố hoàn thiện sách lÃi suất tín dụng ngân hàng Việt Nam Như 10 năm đổi mới, sách lÃi suất tín dụng ngân hàng đà điều hành theo hướng tích cực, phù hợp với điều kiện kinh tế nước ta Chính sách lÃi suất nước ta đà bước nới lỏng theo hướng tự hoá, phù hợp víi ®iỊu kiƯn kinh tÕ - x· héi n­íc, møc ®é héi nhËp kinh tÕ cđa nỊn kinh tÕ nước ta Cơ chế điều hành lÃi suất ngày trở nên linh hoạt hơn, bám sát cung - cầu vốn thị trường, quyền chủ động ấn định lÃi suất kinh doanh TCTD ngày mở rộng, nên làm tăng khả cạnh tranh đảm bảo kiểm soát lÃi suất thị trường tiền tệ, góp phần phát triển thị trường tài nước, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, ổn định giá trị đối nội đối ngoại đồng Việt Nam Để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế hội nhập quốc tế, NHNN phải tiếp tục đổi hoàn thiện chế điều hành lÃi suất, bước thực chủ trương, đường lối Đảng Nhà nước Định hướng Để thúc đẩy phát triển nỊn kinh tÕ, tõng b­íc héi nhËp vµo nỊn kinh tế quốc tế, phải xây dựng sách lÃi suất phù hợp với điều kiện kinh tế nước ta sách lÃi suất phải đảm bảo mục tiêu sau: Chính sách lÃi suất phận cấu thành sách tiền tệ quốc gia trước hết phải hướng tới mục tiêu sách tiền tệ quốc gia Đó ổn định tiền tệ, kiềm chế lạm phát kích thích tăng trưởng kinh tế Chính sách lÃi suất phải phù hợp với đặc ®iĨm thÞ tr­êng tÝn dơng cđa n­íc ta N­íc ta thực đổi xuất phát từ kinh tế nông nghiệp lạc hậu Vì vậy, thị trường tín dụng bao hàm thị trường cho vay nặng lÃi đặc biệt vùng nông thôn rộng lớn Tỷ lệ người gửi tiền ngân hàng nước ta chiếm mét tû 26 Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only lƯ thÊp d©n sè Đặc biệt, nông thôn miền Nam, người dân có thói quen mua vàng cất trữ Miền Bắc đà có phong trào gửi tiết kiệm cao nông thôn hồi kháng chiến chống Mỹ với hợp tác xà tín dụng Nhưng phong trào đà tan vỡ lÃi suất âm thời kỳ lạm phát phi mà chưa hồi phục Tình hình tạo đặc điểm: thị trường tín dụng nước ta không đồng tự nhiên tồn lÃi suất kh¸c biƯt kh¸ xa ë c¸c vïng kh¸c nhau, cung cầu tín dụng khác Nó đà dấn đến tình trạng có lúc lÃi suất tiền gửi vài ngân hàng thành phố cao lÃi suất cho vay ngân hàng khác gây tình trạng phải đồng loạt nâng lÃi suất để tránh bị hót mÊt tiỊn gưi N­íc ta míi cã tõng m¶nh thị trường tài tiền tệ thị trường tín phiếu kho bạc hàng hoạt động không thường xuyên cung cấp không đủ lượng tín phiếu cho thị trường liên ngân hàng qua đấu thầu ỏi Thị trường liên ngân hàng đà có từ lâu không hoạt động ngân hàng vay mượn lẫn vay mượn trực tiếp qua bảo đảm tín phiếu kho bạc Ngân hàng Trung ương sử dụng vốn phát hành qua tín dụng b»ng c¸ch cung øng nguån vèn trùc tiÕp cho c¸c ngân hàng quốc doanh để thực loại cho vay ưu đÃi Đó trở ngại lớn cho việc hình thành lÃi suất thị trường có đạo lÃi suất Thị trường chứng khoán Việt Nam hình thành giai đoạn khủng hoảng tiền tệ xảy châu lục đòi hỏi phải có cải cách thị trường tài giới khiến phải cảnh giác thận trọng Do đó, sách lÃi suất Việt Nam phải góp phần vào việc khắc phục mặt hạn chế thị trường tín dụng Việt Nam, góp phần vào thúc đẩy tăng trưởng phát triển kinh tế Chính sách lÃi suất tín dụng ngân hàng nước ta phải hướng tới hình thành thị trường tiền tệ, tạo công cạnh tranh lành mạnh TCTD, xoá bỏ khác biệt lÃi suất khu vực, thúc đẩy vốn linh hoạt lĩnh vực kinh tế, khu vực thành thị nông thôn phù hợp với phát triển không thị trường tài nước ta LÃi suất tín dụng phải đáp ứng yêu cầu xử lý linh hoạt, vừa đáp ứng yêu cầu cạnh tranh chủ thể tham gia kinh doanh tiỊn tƯ viƯc huy ®éng vèn ®Ĩ tiÕn tíi tõng b­íc tù ho¸ l·i st nh­ng vÉn đảm bảo kiểm soát NHNN thị trường tiền tệ, tránh việc TCTD tăng lÃi suất cho vay mức ảnh hưởng đến đầu tư nước, phù hợp với mục tiêu kinh tế vĩ mô, 27 Generated by Foxit PDF Creator â Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only với tiến trình cải cách doanh nghiệp Nhà nước, với điều kiện thực tế thị trường nước hạn chế đến mức tối đa rủi ro tác động xấu biến động thÞ tr­êng tiỊn tƯ thÕ giíi L·i st tÝn dơng phải tạo điều kiện cho T CTD khách hàng gửi, vay vốn thoả thuận để lựa chọn lÃi suất cho linh hoạt, phù hợp với ®Ỉc ®iĨm cđa tõng vïng, møc ®é rđi ro theo thời hạn cho vay đối tượng cho vay, mở rộng huy động cho vay vốn trung dài hạn với mục tiêu huy động nhiều nguồn vốn nhàn rỗi dân cư để đáp ứng vốn cho nghiệp công nghiệp hoá đại hoá đất nước Chính sách lÃi suất vừa phải đáp ứng quan hƯ cung cÇu vèn cđa nỊn kinh tÕ, võa phải tạo điều kiện để giảm chi phí hoạt động tín dụng, đảm bảo có chênh lệch lÃi suất đủ để trì phát triển hoạt động kinh doanh TCTD, tức sau bù đắp chi phí hoạt động, TCTD phải thu lợi nhuận hợp lý LÃi suất tín dụng ngân hàng vừa phải kích thích sản xuất nước, vừa phải khuyến khích phát triển kinh tế đối ngoại, tức lÃi suất nước cần phải theo sát lÃi suất thị trường quốc tế để phù hợp với mức độ hội nhập thị trường tài khu vực quốc tế., làm cho mối quan hệ lÃi suất VND - tỷ giá - lÃi suất ngoại tệ linh hoạt hơn, phản ánh xác quan hệ cung - cầu vốn ngoại tệ, điều chỉnh quan hƯ tÝn dơng qc tÕ mét c¸ch cã hiƯu Chính sách lÃi suất tín dụng ngân hàng nước ta phải đáp ứng yêu cầu bước tự hoá đảm bảo kiểm soát Nhà nước thị trường.Trong năm qua, đà thực sách kiểm soát trực tiếp lÃi suất Chính sách có số điểm thn lỵi nh­ dƠ thùc hiƯn, phï hỵp víi mét nước có thị trường tài sơ khai mức độ cạnh tranh kém, chưa có đầy đủ công cụ kiểm soát lÃi suất gián tiếp hạn chế lực quản lý điều hành nước ta Nhưng bên cạnh đó, sách kiểm soát lÃi suất đưa đến vấn đề bất cập Kiểm soát trực tiếp lÃi suất dẫn đến suy giảm chức trung gian tài hệ thống ngân hàng, nguồn tiền tiết kiệm chảy vào thị trường tài phi tổ chức không bị quản lý Kiểm soát lÃi suất dẫn đến việc áp đặt cấu lÃi suất phức tạp tồn nhiều loại trần lÃi suất cho vay, gây hiệu sách tiền tệ quốc gia 28 Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only Kiểm soát lÃi suất lợi cho cạnh tranh điểm TCTD hiệu tồn hoạt động mà chịu sức ép cạnh tranh, khiến cho trình giải khó khăn TCTD tồn kéo dài Những khó khăn gắn với việc kiểm soát lÃi suất vấn đề lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức Cả hai loại rủi ro có xu hướng nâng lÃi suất lên tăng rủi ro tín dụng Vấn đề lựa chọn đối nghịch phản ánh thực tế kiểm soát lÃi suất sÏ hÊp dÉn c¸c doanh nghiƯp bÊt chÊp rđi ro khả toán khoản nợ hay không, tìm đủ cách vay vốn từ ngân hàng, rủi ro đạo đức phát sinh người cho vay khả kiểm soát việc sử dụng vốn người vay Trong trường hợp này, vấn đề lựa chọn đối nghịch phát sinh tín dụng đưa ®Õn cho nh÷ng ng­êi vay cã tÝnh rđi ro cao tới dự án có tính rủi ro Khi vấn đề lựa chọn đối nghịch trở nên nghiêm trọng, doanh nghiệp lành mạnh doanh nghiệp tư nhân bị loại khỏi thị trường tín dụng họ không sẵn sàng trả lÃi suất cao doanh nghiệp gặp khó khăn Như việc kiểm soát trực tiếp lÃi suất tỏ hiệu việc điều hành sách tiền tệ, phân bổ nguồn vốn tín dụng, dẫn đến khả cạnh tranh thấp thị trường tiền tệ, giảm chức trung gian tài hệ thống ngân hàng thiếu linh hoạt, cứng nhắc Mặc khác, trước xu tế hội nhập kinh tế đòi hỏi chuáng ta phải bước gắn kết lÃi suất với thị trường Do vậy, để khắc phục hạn chế việc kiểm soát trực tiếp lÃi suất, phải bước xây dựng điều kiện cần thiết, bước tiến dần đến tự hoá lÃi suất phải đảm bảo dược kiểm soát NHNN thị trường tiền tệ nhằm đáp ứng nhu cầu hội nhập vào nỊn kinh tÕ thÕ giíi cđa n­íc ta hiƯn Giải pháp - Điều quan trọng để có sách lÃi suất hợp lý, vừa kích thích đầu tư, vừa tạo điều kiện cho TCTD hoạt động kinh doanh có lÃi, tăng cường cạnh tranh, giải bất cập sách lÃi suất phải nhận thức chất lÃi suất bản, xác định lÃi suất hợp lý Để xây dựng lÃi suất hợp lý, phải chó ý: 29 Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only ViƯc ®iỊu chØnh l·i st cần vào định hướng sách tiền tệ thời kỳ Khi xây dựng lÃi suất phải đặt tương quan với tỷ giá VND so với đồng tiền mạnh giới khu vực đặc biệt đồng USD, đồng EURO, đồng Yên, đồng Nhân dân tệ Bởi lÃi suất tỷ giá có mối quan hệ hữu với nhau, có tăng giảm, chuyển đổi nội tệ sang ngoại tệ, ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động xt, nhËp khÈu cđa nỊn kinh tÕ ViƯc c«ng bè lÃi suất phụ thuộc vào lợi nhuận bình quân xà hội Tỷ suất lợi nhuận bình quân hình thành trình cạnh tranh kinh tế Điều hoàn toàn phù hợp với lý luận kinh tế học Mác xít: lợi nhuận tư cho vay nhỏ lợi nhuận bình quân tư sản xuất phần gía trị thặng dư lĩnh vực sản xuất tạo LÃi suất phải đặt mối tương quan với lÃi suất tín phiếu kho bạc, trái phiếu kho bạc để khai thác tối đa nguồn lực xà hội Cần xem xét mối quan hệ lÃi suất doanh lợi chứng khoán để xác định sách lÃi suất Khi thị trường chứng khoán hoạt động, việc trì mức lÃi suất hợp lý điều kiện cần thiết, biến động chÝnh s¸ch l·i st cđa NHNN tÊt u sÏ dẫn đến biến động thị trường tài chính.lÃi suất thị trường tiền tệ có ảnh hưởng lớn đến việc phát hành mua bán chứng khoán thị trường tài Nếu lÃi suất ngân hàng trả cho ng­êi tiÕt kiƯm cao, ng­êi gưi sÏ thÝch gưi tiền vào ngân hàng để hưởng lÃi suất cao rủi ro thấp, mua chứng khoán với lÃi st thÊp nh­ng rđi ro cao Do xu h­íng héi nhập vào kinh tế khu vực nên việc điều chỉnh lÃi suất phải vào mức lÃi suất thị trường quốc tế khu vực Việc điều chỉnh lÃi suất phải tuỳ thuộc vào tập quán thói quen người dân yếu tố tâm lý dân chúng thời kỳ định Hiện theo tinh thần Hội nghị Trung ương khoá (lần1), Đảng Nhà nước tiếp tục đẩy mạnh nghiệp công nghiệp hoá, đại hoá đất nước mà trọng tâm hướng nông nghiệp nông thôn, xác định mức lÃi suất cho vay phải theo hướng ưu tiên cho lĩnh vực nông nghiệp khu vực 30 Generated by Foxit PDF Creator â Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only nông thôn Đó điểm quan trọng nhằm ổn định phát triển kinh tế nông thôn, tiền đề ổn định phát triển kinh tế đất nước - Phải xây dựng môi trường để lÃi suất phát huy tác dụng Trước hết, phải có hệ thống ngân hàng hoạt động động chủ động cạnh tranh Trong môi trường cạnh tranh tốt, lÃi suất TCTD dao động gần sát với lÃi suất đạo NHNN Hơn nữa, môi trường cạnh tranh, hệ thống ngân hàng cung cấp cho kinh tế dân cư sản phẩm dịch vụ ngày tốt Do vậy, để nâng cao tính chủ động cạnh tranh, NHTM nước cần phải chủ động cải tiến chất lượng, quy trình tín dụng nghiệp vụ ngân hàngquốc tế, cải tiến chất lượng phục vụ Đồng thời phải nghiên cứu áp dụng công nghệ hoạt động ngân hàng, cải tiến vấn đề nhân sự, chi phí quản lý để giảm tối đa chi phí kinh doanh Chú trọng công tác tiếp thị hoạt động ngân hàng, hiểu rõ nhu cầu khách hàng truyền thống, tổ chức tốt công tác tư vấn dự án đầu tư, toán quốc tế cho khách hàng thường xuyên lắng nghe, tìm hiểu đề nghị, phản ánh khách hàng Tạo lập mối quan hệ chặt chẽ với doanh nghiệp ngân hàng sở hiểu biết hỗ trợ lẫn Mở rộng tín dụng đến nhiều đối tượng khách hàng, đến doanh nghiệp quốc doanh, doanh nghiệp vừa nhỏ, khu vực mà mức độ cạnh tranh thấp cần vốn khu vực sản xuất nông nghiệp, doanh nghiệp vừa nhỏ Mặt khác, NHTM cần nâng cao vai trò công tác cân đối tín dụng: Đa dạng hoá loại hình tín dụng cho vay tiêu dùng cho cán công nhân viên, cho vay mua cổ phần, cho vay phục vụ chương trình nhà ở, tham gia dự án kích cầu, cho vay hợp vốn, để tăng trưởng tín dụng cách tăng trưởng vốn Tổ chức công tác điều hoà vốn nội hệ thống chi nhánh ngân hàng đảm bảo nguồn vốn không bị ứ đọng, đồng thời tranh thủ nguồn vốn chi phí rẻ thị trường liên ngân hàng vay Tăng cường đầu tư vào hoạt động kinh doanh khác góp vốn, mua cổ phần doanh nghiệp, tham gia thÞ tr­êng tiỊn tƯ NHNN tỉ chøc bao gồm thị trường tín phiếu kho bạc, thị trường chứng từ có giá theo quy định pháp luật Tham gia hoạt động cung ứng dịch vụ tư vấn tài - tiền tệ, bảo hiểm, kinh doanh chứng khoán, bất động sản theo quy định pháp luật nhằm hỗ trợ cho việc tăng trưởng tín dụng 31 Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only Hai là, phải xây dựng thị trường tiền tệ hoạt động thị trường mở phát triển có môi trường cho lÃi suất phát huy tác dụng Ba là, phải có hệ thống toán tốt, đặc biệt toán tổn tức thời hỗ trợ mặt kỹ thuật quản lý, tạo điều kiện thuận lợi cho việc điều hành thông suốt thị trường tiền tệ lÃi suất - Thúc đẩy phát triển thị trường nội tệ ngoại tệ liên ngân hàng, lấy làm để xây dựng thiết lập mặt lÃi suất chung, làm sở cho mức lÃi suất thị trường tự sau - Cải tiến tăng cường tác động NHNN công cụ sách tiền tệ có, đặc biệt điều chỉnh linh hoạt khả tạo tiền NHTM giới hạn sử dụng vốn hạn mức tái cấp vốn tái chiết khấu khế ước nợ tín dụng chấp giấy tờ có giá đảm bảo chất lượng - Để NHNN công bố lÃi suất để vào sống thuận lợi phải giải tồn đọng cũ hệ thống NHTM Hiện hàng nghìn tỷ đồng vốn cho vay hệ thống NHTM đóng băng núi nợ hanj tài sản phát mại phải có biện pháp hữu hiệu để giải dứt điẻm Nếu chưa lành mạnh hoá tình hình tài - tiền tệ cho hệ thống NHTM khó khăn việc thực hiên sách ngân hàng Một biện pháp nhằm giải nợ hạn hệ thống NHTM việc Chính phủ cần phải thúc đảy trình thành lập đưa vào hoạt động có hiệu công ty mua bán nợ hạn - Hiện nay, công cụ tài thương phiếu giấy tờ có giá ngắn hạn khác để thực nghiệp vụ chiết khấu, tái chiết khấu chưa phổ biến Do vậy, phẩi sớm đưa thương phiếu, hối phiếu vào lưu thông để thực lÃi suất chiết khấu tái chiết khấu NHTM NHNN công cụ tài phổ biến kinh tế thị trường - Đẩy nhanh tiến trình cổ phần hoá làm sở cho việc đời hàng hoá trao đổi thị trường chứng khoán, tạo môi trường cạnh tranh hoàn hảo chủ thể liên quan đến chu chun vèn nỊn kinh tÕ 32 Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only - Nguồn vốn vay nước để tái đầu tư NHTM cần phải đặt kiểm duyệt chặt chẽ NHNN để không tạo bị động điều hành khối lượng tiền NHNN - Tạo lập môi trường pháp lý lành mạnh để khuyến khích cạnh tranh NHTM TCTD cho phù hợp vơi sách phát triển kinh tế nhiều thành phần Đảng Nhà nước - Một vấn đề vô quan trọng kinh tế nước ta phải bước xây dựng điều kiện cần thiết để tiến tới bước tự hoá lÃi suất mà đảm bảo kiểm soát NHNN thị trường tiỊn tƯ Tù ho¸ l·i st cã rÊt nhiỊu ưu điểm Do lÃi suất tự hoá, biến động theo cung - cầu vốn, nên phân bổ nguồn vốn tín dụng khan cho hàng ngàn người vay cạnh tranh nhau, đáp ứng thị hiếu người vay có hiệu nhất; đồng thời đảm bảo thu hút tiền hàng trệu người gửi cho ngân hàng với chi phí hợp lý người gửi chấp nhận LÃi suất tự hoá có khả linh hoạt điều tiết để thích nghi với điều kiện thay đổi, tạo động lực cho tăng trưởng tài Tự hoá lÃi suất phận tự hoá tài giúp cho nước thực trình hôi nhập kinh tế giới Bên cạnh thuận lợi tự hoá mang lại tồn nhiều trường hợp mà tự hoá không thực tốt vai trò Để tự hoá lÃi suất làm tròn chức mình, thị trường tài cần củng cố phát triển Nhưng kinh tế, thị trường tín dụng lúc điều chỉnh đủ nhanh để cân cung - cầu điều kiện thay đổi tình trạng cân đặc trưng kinh tế phát triển Tự hoá lÃi suất hiệu xà hội áp đặt vào hệ thống tài nhiều mục tiêu quốc gia Do vậy, để phát huy ưu điểm hạn chế nhược điểm tù ho¸ l·i suÊt, mét quèc gia thùc tự hoá lÃi suất cần điều kiện sau: Môi trường kinh tế vĩ mô đà ổn định chắn, hành lang pháp lý đà tương đối ổn định hoàn chỉnh, hệ thống ngân hàng ổn định hoạt động hữu hiệu, thị trường tài (bao gồm thị trường tiền tệ thị trường chứng khoán) đà hình thành đà vận hành có hiệu quả, nguồn lực 33 Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only n­íc đà phân phối sử dụng có hiệu quả, tổ chức kinh tế đảm bảo khả sử dụng vốn triệt để có hiệu Quan điểm Đảng ta việc phát triển kinh tế hàng hoá nhiều thành phần, vận hành theo chế thị trường, có quản lý Nhà nước theo định hướng XHCN quan điểm xuyên xuốt chế quản lý kinh tế - tài Đồng thời với sách mở cửa kinh tế, xu hướng hội nhập toàn cầu hoá trở nên cần thiết để đẩy nhanh tốc độ phát triển kinh tế - xà hội Trong điều kiện bối cảnh đó, vấn đề tự hoá tài tự hoá lÃi suất nói riêng Việt Nam xu tất yếu hoàn toàn phù hợp với sách Đảng Nhà nước Tuy nhiên, thực tự hoá lÃi suất Việt Nam phải tiến hành cách thận trọng, có cân nhắc, tránh nóng vội để loại bỏ tác động tiêu cực cđa nã ®èi víi nỊn kinh tÕ x· héi Víi chế điều hành lÃi suất nay, bước xây dựng điều kiện cần thiết để bước tiến tới tự hoá lÃi suất Đặc biệt giai đoạn phải khắc phục nhiều khó khăn để xây dựng điều kiện cần thiết cho tự hoá lÃi suất: Khu vực sản xuất (nhất khu vực Nhà nước) hoạt động hiệu quả, trình chấn chỉnh, xếp, cổ phần hoá; hệ thống ngân hàng yếu kém, vốn nhỏ, trình độ quản lý thấp; công cụ tài thương phiếu giấy tờ có giá ngắn hạn khác để thực nhiệm vụ chiết khấu tái chiết khấu chưa phổ biến; nghiệp vụ tái cÊp vèn cđa NHNN ch­a thùc hiƯn ®óng néi dung kinh tÕ cđa nã, chđ u cßn mang tÝnh chÊt cho vay trực tiếp; trình độ quan vĩ mô kinh tế chưa thể đáp ứng yêu cầu tình hình Khi ®iỊu kiƯn ®· héi ®đ, chóng ta sÏ chun sang chế tự hoá lÃi suất chế tự hoá hoàn toàn NHNN với tư cách người điều hành sách tiền tệ quốc gia sử dụng lÃi suất tái chiết khấu lÃi suất tái cấp vốn để tham gia điều chỉnh gián tiếp mức lÃi suất thị trường nhằm phát huy vai trò lÃi suất ph¸t triĨn cđa nỊn kinh tÕ - x· héi 34 Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only Kiến nghị Để tạo điều kiện cho việc điều hành sách lÃi suất thời gian tới đòi hỏi cần có phối hợp hành động quan có chức năng, có sách hỗ trợ kèm nhằm làm cho công cụ lÃi suất thực kích thích tăng trưởng kinh tế, kinh doanh ngân hàng ổn định phát triển NHNN phải điều hành kinh doanh NHTM chế, sách để NHYM quỹ đạo chế thị trường cạnh tranh, giảm chi phí nghiệp vụ, đa dạng hoá sản phẩm dịch vụ có chất lượng ngày cao NHNN phải thực ngân hàng ngân hàng người cho vay cuối NHTM NHNN cần thực cách bình thường nghiệp vụ tái chiết khấu thương phiếu giấy tờ có giá ngắn hạn khác theo thông lệ quốc tế Đồng thời, NHNN cần đưa sách dự trữ bắt buộc, hạn mức tín dụng kinh tế, sách tỷ giá chế tín dụng, toán phù hợp với sách lÃi suất tình hình NHNN cần có sách giải pháp kiểm soát chặt chẽ, loại trừ kịp thời hoạt động mang tính đầu thị trường tín dụng nhằm loại trừ nguy tăng lÃi suất, đầu tư vào dự án xấu kinh nghiệm từ khủng hoảng tài Đông Cần có điều tra NHTƯ mức chi phí quản lý bình quân ngân hàng vùng khác để lÃi suất bù đắp chi phí trung bình NHTM từ NHTM đủ sức cạnh tranh hội nhập kinh tế NHNN cần phối hợp với Bộ Tài tăng cường phát hành tín phiếu, trái phiếu kho bạc để đủ số lượng cho thị trường liên ngân hàng Pháp, tín phiếu kho bạc chuyên dùng cho thị trường liên ngân hàng Các ngân hàng vay hay cho vay dễ dàng c¸ch b¸n (= vay) thiÕu vèn, hay mua (= cho vay) thừa vốn NHTƯ bán muốn thu hồi vốn từ lưu thông mua muốn tung tiền lưu thông Cách làm nhanh nhẹ nhàng cách tái cấp vốn nặng nề đòi hỏi phải có hồ sơ cho vay có tài sản chấp công chứng có thẩm định NHNN địa phương Còn dùng cửa sổ tái chiết khấu chưa có điều luật thương phiếu sơ sài Với cách làm nay, thị trường liên ngân hàng hoạt động thường xuyên 35 Generated by Foxit PDF Creator â Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only Đối với sách thuế Nhà nước, cần phải có điều tiết vùng, khu vực ngành để trình kinh doanh đạt hiệu Chính phủ cần có sách bảo vệ khu vực sản xuất thực chế sách lÃi suất nhằm đảm bảo kinh doanh phát triển ổn định lâu dài Mặt khác, Nhà nước cần nâng cao lực quản lý kinh tế vĩ mô quan Nhà nước có thẩm quyền phải tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp hoạt động có hiệu 36 Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only kết luận LÃi suất loại giá đặc biệt, sử dụng làm đòn bẩy cho mục tiêu khác kinh tế Việc điều chỉnh đưa sách lÃi suất phù hợp với thời kỳ khác phát huy tính hiệu sách lÃi suất nhằm thu hút vốn nhàn rỗi kinh tế, khuyến khích mở rộng sản xuất kinh doanh, thúc đẩy phát triển kinh tế Điều có ý nghĩa quan trọng Việt Nam đặc biệtlà giai đoạn thực đẩy nhanh trình công nghiệp hoá, đại hoá đất nước nhằm theo kịp với nước phát triển giíi, hoµ nhËp vµo nỊn kinh tÕ thÕ giíi Do vËy, thêi gian tíi, chÝnh s¸ch l·i st tÝn dụng ngân hàng tiếp tục nghiên cứu, điều chỉnh hoàn thiện cho bắt kịp với thay đổi kinh tế, nhằm mục tiêu phục vụ cho phát triển kinh tế đất nước./ 37 Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only Danh mục tài liệu tham khảo Bài giảng TS Nguyễn Hữu Tài Giáo trình Tiền tệ, tín dụng ngân hàng Giáo trình Ngân hàng kinh tế thị trường Tạp chí Phát triển kinh tế số Tạp chí Ngân hàng số năm 2000 Tạp chí Ngân hàng số năm 2000 Tạp chí Ngân hàng số năm 2000 Tạp chí Ngân hàng số chuyên đề năm 1999 38 Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only Mơc lơc Trang Phần mở đầu Chương I Cơ sở lý luận sách lÃi suất tín dụng ngân hàng vµ kinh nghiƯm cđa mét sè n­íc viƯc điều hành sách lÃi suất Khái niệm lÃi suất Các nhân tố ảnh hưởng tới lÃi suất Các nguyên tắc hình thành lÃi suất Chính sách lÃi suất tín dụng ngân hàng 10 Kinh nghiệm số nước việc điều hành 13 sách lÃi suất tín dụng Chương II Đánh giá trình điều hành sách lÃi suất 17 tín dụng ngân hàng Việt Nam thời gian qua Giai đoạn l·i suÊt ©m tõ 1988 - 1992 17 Tõ tháng 10/ 1992 chuyển từ lÃi suất âm 18 sang lÃi suất dương Giai đoạn vừa quy định møc l·i st tiỊn gưi vµ 18 cho vay thĨ, võa cho vay theo l·i st tho¶ thn Chuyển từ lÃi suất thoả thuận sang trần lÃi suất 19 Mét sè nhËn thøc vÒ l·i suÊt theo tinh thần luật NHNN điều chỉnh chế ®iỊu hµnh l·i st ë ViƯt Nam 39 22 Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software http://www.foxitsoftware.com For evaluation only Chương III Giải pháp nhằm củng cố hoàn thiện sách 26 lÃi suất tín dụng ngân hàng Việt Nam Định hướng 26 Giải pháp 29 KiÕn nghÞ 34 KÕt luËn 37 40 ... phân loại lÃi suất tín dụng ngân hàng Căn vào thời hạn tín dụng, lÃi suất tín dụng ngân hàng chia thành ba loại Đó lÃi suất tín dụng ngắn hạn áp dụng khoản tín dụng ngắn hạn, lÃi suất tín dụng trung... II Đánh giá trình sử dụng điều hành sách lÃi suất tín dụng ngân hàng Việt Nam thời gian qua Chương III Giải pháp nhằm củng cố hoàn thiện sách lÃi suất tín dụng ngân hàng Việt Nam En xin gửi lời... áp dụng khoản tín dụng trung hạn, lÃi suất tín dụng dài hạn áp dụng khoản tín dụng dài hạn Nếu vào mức độ ổn định lÃi suất lÃi suất chia thành lÃi suất thả lÃi suất cố định LÃi suất thả lÃi suất