Đang tải... (xem toàn văn)
Bài phân tích này sẽ mang đến cho bạn những bước căn bản để có thể phân tích 1 cổ phiếu và cách xác định có nên đầu tư vào cổ phiếu đó hay không. Cụ thể ở đây giúp bạn phân tích cổ phiếu của CÔNG TY CỔ PHẦN ÁNH DƯƠNG. Mã chứng khoán : VNS
TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA SAU ĐẠI HỌC -o0o - TIỂU LUẬN MƠN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Đề tài: PHÂN TÍCH MÃ CỔ PHIẾU VNS CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ÁNH DƯƠNG Hà Nội, tháng năm 2014 Tiểu luận Phân tích tài doanh nghiệp MỤC LỤC MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT CHƯƠNG I : TÔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN ÁNH DƯƠNG 1.1.Giới thiệu công ty cổ phần Ánh Dương CHƯƠNG II: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY 10 2.1 Khái qt tình hình tài cơng ty .10 Tiểu luận Phân tích tài doanh nghiệp DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT SXKD Sản xuất kinh doanh CTCP Công ty cổ phần BCTC Báo cáo tài BCKQKD Báo cáo kết kinh doanh BCLCTT Báo cáo lưu chuyển tiền tệ BCĐKT Bảng cân đối kế toán Tiểu luận Phân tích tài doanh nghiệp LỜI MỞ ĐẦU Cùng với thăng trầm kinh tế giới, kinh tế Việt Nam qua năm 2013 bối cảnh áp lực lạm phát tăng cao, hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp vừa nhỏ gặp nhiều bất lợi từ mặt lãi suất mức cao Chính phủ thực quán sách thắt chặt tiền tệ tài khóa theo tinh thần Nghị số 11/NQ-CP Năm 2013 đầy khó khăn qua kinh tế vĩ mô nước tiềm ẩn khơng bất ổn Vừa qua, Chính phủ khẳng định định hướng sách tiền tệ sách tài khố tiếp tục theo hướng chặt chẽ linh hoạt với mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô Với kỳ vọng mục tiêu thực thi cách kiên mạnh mẽ; việc tái cấu trúc kinh tế nhiều khả đẩy mạnh thông qua qua giải pháp tái cấu hệ thống ngân hàng, tái cấu doanh nghiệp nhà nước, tăng hiệu đầu tư cơng, minh bạch đơn giản hóa thủ tục hành Những thay đổi đánh giá tích cực cho kinh tế có lẽ dài hạn Dự báo ngắn hạn kinh tế có xáo trộn thay đổi định, theo thị trường chứng khốn phải hứng chịu tác động xấu không mong muốn bù lại điều cần thiết cho tảng phát triển bền vững lâu dài Nhằm mục tiêu đưa chiến lược đầu tư hiệu thị trường chứng khoán, qua nghiên cứu tìm hiểu tơi định tìm hiểu đề tài: “PHÂN TÍCH MÃ CỔ PHIẾU VNS CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN ÁNH DƯƠNG” nhằm đưa kết luận cá nhân khả phát triển công ty năm 2013 đánh giá hiệu đầu tư nhà đầu tư đầu tư vào cổ phiếu doanh nghiệp Nội dung gồm: Phần I: Tổng quan Cơng ty cổ phần Ánh Dương Phần II: Phân tích Báo cáo tài cơng ty cổ phần Ánh Dương Phần III: Kết luận đầu tư/không đầu tư vào cổ phiếu VNS Tiểu luận Phân tích tài doanh nghiệp CHƯƠNG I : TÔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN ÁNH DƯƠNG 1.1 Giới thiệu công ty cổ phần Ánh Dương Tên công ty: Công ty cổ phần Ánh Dương Trụ sở chính: Vinasun Tower 648 Nguyễn Trãi-P.11- Q.5- TP Hồ Chí Minh Điện thoại: (84.8) 38327178 Fax: (84.8) 39526410 Website: http://www.vinasuncorp.VNS Giấy chứng nhận ĐKKD số 4103001723 cấp ngày 17/7/2003 cho phép công ty kinh doanh ngành nghề Vận tải xe taxi, kinh doanh du lịch, vé máy bay, kinh doanh địa ốc, bất động sản Mã chứng khoán: VNS Sàn niêm yết: Sàn giao dịch Thành phố Hồ Chí Minh (HoSe) Vốn điều lệ: từ tỷ VNĐ năm 2003 lên 300 tỷ VNĐ năm 2010 Các mốc lịch sử phát triển công ty: Tiền thân Công ty Công ty TNHH Thương Mại Dịch vụ Lữ hành Tư Vấn Đầu Tư Ánh Dương Việt Nam, thành lập vào ngày 15/6/1995, với vốn điều lệ 300 triệu đồng Giấy phép kinh doanh số : 052184 Sở Kế hoạch đầu tư cấp với hoạt động kinh doanh ăn uống du lịch nội địa Ngày 27/01/2003: Dịch vụ Taxi thức đưa vào hoạt động với thương hiệu VINASUN TAXI Ngày 17/7/2003: công ty chuyển đổi thành Công ty Cổ Phần Ánh Dương Việt Nam với vốn điều lệ tỷ đồng Giấp phép đăng ký kinh doanh : 4103001723 Sở Kế hoạch Đầu tư cấp Ngày 25/5/2006: công ty tăng vốn điều lệ lên 16 tỷ đồng để đầu tư thêm xe cho hoạt động dịch vụ Taxi Tháng 2/2007: công ty phát hành thêm 84 tỷ đồng mệnh giá để tăng vốn điều lệ lên 100 tỷ đồng nhằm tái cấu lại nợ vay đầu tư thêm xe năm 2007 Tiểu luận Phân tích tài doanh nghiệp Tháng 10/2007: công ty phát hành thêm 70 tỷ đồng mệnh giá cho nhà đầu tư lớn, tăng vốn điều lệ Công ty lên 170 tỷ đồng để : - Đầu tư 600 đến 800 xe Toyota để kinh doanh Taxi - Đầu tư dự án Cao ốc Vinasun Tower 26-28-30-32 Thủ Khoa Huân Quận I, Tp HCM (Diện tích đất: 680 m2 ) - Đầu tư Chung cư 103 Trương Đình Hội Quận 8, Tp HCM (Diện tích đất : 2.659 m2 - Đầu tư dự án Trung tâm Thương mại Tản Đà (Diện tích đất: 1.200 m2) Năm 2008: - Vinasun trở thành hãng taxi sở hữu số đầu xe lớn TP.HCM, với 2203 chiếc, 55 đội xe 6196 tài xế - Mở rộng thêm địa điểm hoạt động Đồng Nai, 1300 điểm tiếp thị TP.HCM - Vinasun thức phát hành cổ phiếu Năm 2009: - Ngày 28/10 phát hành thêm triệu cổ phiếu để tăng vốn điều lệ từ 170 tỷ đồng lên 200 tỷ đồng - Vinasun đạt thương hiệu taxi hàng đầu người tiêu dùng bình chọn - Số lượng xe: 2793 xe 60 đội 6000 tài xế - Đạt doanh thu: 1068,602 tỷ VNĐ - Lợi nhuận sau thuế: 107,46 tỷ VNĐ Năm 2010: - Ngày 01-01 Vinasun thay đổi hệ thống nhận diện thương hiệu - Số lượng xe tại: 4000 (tính đến tháng 12/2010) với 67 đội xe hơn 8000 tài xế - Theo nghị ĐHCĐ thường niên năm ngày 27/03/2010, VNS thông qua phương án phát hành 10 triệu cổ phiếu thưởng để tăng vốn điều lệ từ 200 tỷ đồng lên 300 tỷ đồng - Doanh thu tháng đầu năm: 757,55 tỷ VNĐ - Lợi nhuận sau thuế: 180 tỷ VNĐ - Ngày 21/08 khai trương chi nhánh Vinasun Taxi thành phố biển Vũng Tàu - Ngày 12/12 khai trương Vinasun Green taxi thành phố Đà Nẵng Tiểu luận Phân tích tài doanh nghiệp 1.2 Định hướng phát triển công ty: Ngay từ ngày đầu thành lập, Vinasun Corporation xác định đường phát triển dựa hợp tác vững mạnh, dài lâu bền vững, cộng với trí tuệ máy điều hành tảng hệ thống Đây yếu tố cốt lõi để Vinasun Corporation mở rộng phát triển để trở thành tập đoàn hùng mạnh tương lai Ở Vinasun Corporation tiếp tục phát triển “công dân” phát triển tốt toàn cầu Sứ mệnh Vinasun Corporation tiếp tục tìm kiếm tạo giá trị cách cung cấp dịch vụ khách hàng tốt nhất, thỗ mãn khách hàng cao Thơng qua sứ mệnh này, công ty hướng đến phát triển, mang đến lợi ích, ấp ủ thành cơng cho nhà đầu tư, cổ đông, đối tác mà cịn cho tồn mối quan hệ mắc xích giá trị tồn giới Định hướng phát triển công ty Tập trung vào ngành nghề chính: Dịch vụ vận tải du lịch - Trở thành hãng Taxi hàng đầu Việt Nam tương lai - Củng cổ phát triển chiếm lĩnh thị phần địa bàn kinh doanh sẵn có - Mở rộng sang thành phố trọng điểm nước chuẩn bị đầy đủ điều kiện kinh tế phục hồi phát triển - Thiết lập tiện ích xe LCD, hệ thống toán Online, quản lý qua hệ thống GPS nhằm gia tăng khả phục vụ khách hàng Mở rộng đa dạng hóa loại hình kinh doanh: khai thác dịch vụ vận tải khác Xây dựng phát triển văn hóa doanh nghiệp: văn minh - lịch - chuyên nghiệp 1.3 Vị cơng ty ngành: Hiện có khoảng 10.000 xe Taxi hoạt động địa bàn Tp HCM, có khoảng 6.000 xe trực thuộc cơng ty Taxi khoảng 4.000 xe trực thuộc Hợp tác xã chạy tự Với 1.300 so sánh số lượng đầu xe Cơng ty chiếm khoảng 20% thị phần công ty 10% so với đầu xe toàn thành phố Song xét yếu tố doanh thu (bình quân 900.000 đồng/xe/ngày) số km vận hành mà Công ty đạt (trên Tiểu luận Phân tích tài doanh nghiệp 54%) Cơng ty chiếm 30% thị phần taxi thành phố 50% thị phần tỉnh Bình Dương Hiện nay, Cơng ty dẫn đầu số lượng xe (tính số lượng xe mà Cơng ty trực tiếp đầu tư, khơng tính xe góp tài xế xe nhượng quyền thương hiệu) Cơng ty dẫn đầu doanh thu bình qn dẫn đầu số km vận hành có khách 1.4 Tài liệu phân tích Bảng 1: Bảng cân đối kế tốn cơng ty từ năm 2011-2013( đơn vị: triệu đồng) Năm 2011 Tài sản Tài sản ngắn hạn -Tiền khoản tương đương tiền -Các khoản đầu tư tài ngắn hạn -Các khoản phải thu ngắn hạn -Hàng tồn kho -Tài sản ngắn hạn khác Tổng tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn -Các khoản phải thu dài hạn -Tài sản cố định -Bất động san đầu tư -Các khoản đầu tư tài dài hạn -Tài sản dài hạn khác Tổng tài sản dài hạn TỔNG TÀI SẢN Nguồn vốn Nợ phải trả -Nợ ngắn hạn -Nợ dài hạn Tổng nợ Nguồn vốn -Vốn chủ sở hữu -Nguồn kinh phí quỹ khác Tổng nguồn vốn Lợi ích cổ đơng thiểu số TỔNG NGUỒN VỐN Năm 2012 Năm 2013 62,994 N/A 95,715 2,017 32,163 192,888 38,484 N/A 123,553 3,642 40,819 206,499 28,298 N/A 138,199 4,291 33,095 203,883 2,864 1,545,634 11,570 1,660 7,133 1,568,861 1,761,749 1,119 1,558,471 11,570 1,140 9,117 11 1,560,312 11,570 540 5,819 1,787,916 1,782,135 183,999 749,799 933,798 170,879 753,346 924,225 177,607 664,227 841,833 819,978 N/A 819,978 7,973 1,761,749 855,868 N/A 855,868 7,824 1,787,916 936,220 N/A 936,220 4,081 1,782,135 Bảng 2: Báo cáo kết hoạt động SXKD ( đơn vị: triệu đồng) Doanh thu Năm 2011 1,643,696 Năm 2012 2,274,328 Năm 2013 2,713,311 Tiểu luận Phân tích tài doanh nghiệp Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Chi phí hoạt động -Chi phí tài -Trong đó: Chi phí lãi vay -Chi phí bán hàng -Chi phí quản lý doanh nghiệp Tổng chi phí hoạt động Tổng doanh thu hoạt động tài Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận khác Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế Chi phí lợi nhuận Chi phí thuế TNDN hành Lợi ích cổ đơng thiểu số Tổng chi phí lợi nhuận Lợi nhuận sau thuế TNDN 1,380,614 263,082 1,954,709 319,619 2,257,708 455,603 81,339 80,599 5,895 46,561 133,795 5,264 134,551 105,324 239,875 125,257 124,737 6,849 57,254 189,360 3,109 133,369 44,624 177,993 113,492 112,890 94,025 63,938 271,455 1,118 185,265 18,735 204,000 60,448 -27 60,421 179,454 45,113 -149 44,964 133,029 52,514 257 52,771 151,229 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận trước thuế Điều cho khoản -Khấu hao TSCĐ -Các khoản dự phòng -Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư -Chi phí lãi vay Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước 239,875 173,258 197,424 676 -105,441 80,559 413,134 177,993 340,445 257,488 715 -42,494 124,737 518,438 204,000 393,899 291,200 164 -10,355 112,890 597,899 thay đổi VLĐ -Tăng, giảm khoản phải thu -tăng, giảm hàng tồn kho -Tăng, giảm khoản phải trả -Tăng, giảm chi phí trả trước -Tiền lãi vay phải trả -Thuế TNDN nộp -Tiền thu từ hoạt động kinh doanh -Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh -51,698 -1,113 40,625 -11,038 -77,546 -62,929 22,814 -22,451 249,825 -25,899 -1,626 -82,196 -6,290 -123,788 -41,005 19,412 -26,348 230,699 -4,344 -649 -4,448 -452 -111,739 -48,387 18,955 -24,849 421,986 Bảng 3: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ ( đơn vị: triệu đồng) Tiểu luận Phân tích tài doanh nghiệp doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư -Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ -696,509 -264,087 -298,485 TSDH khác -Tiền thu từ lys, nhượng bán TS 282,780 -Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi tức 5,248 59,830 3,102 13,682 1,117 chia Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu -408,481 -201,155 -283,686 316,756 -293,238 -46,882 -30,688 379,259 -412,120 -35,613 -76,014 Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài 162,393 -54,053 -148,488 Lưu chuyển tiền kỳ Tiền tương đương tiền đầu kỳ Tiền tương đương tiền cuối kỳ -24,510 62,994 38,484 -10,187 38,484 28,298 tư Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài -Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn 23,198 góp CSH -Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận -Tiền chi trả nợ gốc vay -Tiền chi trả nợ thuê tài -Cổ ức, lợi nhuận trả cho CSH -Vốn góp cổ đơng thiểu số vào cơng ty 411,070 -202,246 -23,124 -54,506 8,000 3,737 59,257 62,994 CHƯƠNG II: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY 2.1 Khái qt tình hình tài cơng ty 2.1.1 Phân tích biến động tài sản, nguồn vốn Để phân tích biến động tài sản nguồn vốn, phương pháp chủ yếu sử dụng phương pháp so sánh với kỹ thuật so sánh ngang so sánh dọc 10 Tiểu luận Phân tích tài doanh nghiệp Bằng việc so sánh ngang thấy biến động mặt thời gian quy mô tổng tài sản, tổng nguồn vốn, loại tài sản, loại nguồn vốn doanh nghiệp, qua đối hiếu với tiêu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, sách bán hàng, dự trữ; xem xét yếu tố tác động đến biến động tài sản, nguồn vốn để đánh giá tính hợp lý hay khơng hợp lý biến động Tuy nhiên so sánh ngang lại khơng hiệu so sánh doanh nghiệp có khác đơn vị tiền tệ báo cáo tà doanh nghiệp có quy mơ khác Nếu so sánh tổng tài sản, nguồn vốn ta khơng thể hiểu vấn đề bên cách sâu sắc, trừ yếu tố đưa tỷ lệ Bởi việc so sánh dọc (so sánh đồng quy mô) thường dùng để chuẩn hóa tiêu bảng cân đối kế toán việc biểu diễn chúng dạng phần trăm tiêu lấy làm gốc có liên quan Bảng 4: Bảng cân đối kế tốn đồng quy mơ cơng ty cổ phần Ánh Dương (đơn vị %) Năm 2011 Tài sản Tài sản ngắn hạn -Tiền khoản tương đương tiền -Các khoản phải thu ngắn hạn -Hàng tồn kho -Tài sản ngắn hạn khác Tổng tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn -Các khoản phải thu dài hạn -Tài sản cố định -Bất động san đầu tư -Các khoản đầu tư tài dài hạn -Tài sản dài hạn khác Tổng tài sản dài hạn TỔNG TÀI SẢN Nguồn vốn Nợ phải trả -Nợ ngắn hạn -Nợ dài hạn Tổng nợ Nguồn vốn Năm 2012 Năm 2013 3,57 5,43 0,11 1,83 10,95 2,15 6,91 0,2 2,28 11,55 1,59 7,75 0,24 1,86 11,44 0,16 87,73 0,66 0,094 0,4 89,05 100 0,06 87,17 0,65 0,64 0,51 88,45 100 0,0006 87,55 0,65 0,03 0,33 88,56 100 10,44 42,56 53 9,55 42,58 52,13 9,97 37,43 47,24 11 Tiểu luận Phân tích tài doanh nghiệp -Vốn chủ sở hữu -Nguồn kinh phí quỹ khác Tổng nguồn vốn Lợi ích cổ đơng thiểu số TỔNG NGUỒN VỐN 47 N/A 47 0,45 100 47,8 N/A 47,87 0,44 100 52,76 N/A 52,76 0,23 100 Về tài sản: Tài sản ngắn hạn công ty co cho chiều hướng tăng lên vào năm 2012 giảm nhẹ vào năm 2013, tài sản dài hạn lại có chiều hướng giảm vào năm 2012 vầ tăng nhẹ năm 2013 Tài sản ngắn hạn tăng chủ yếu khoản mục khoản phải thu, hàng tồn kho giảm khoản mục tiền tương đương tiền Điều cho thấy việc quản lý hàng tồn kho khoản phải thu công ty chưa tốt Theo thuyết minh báo cáo tài cơng ty hàng tồn kho chủ yếu công cụ, dụng cụ, cịn khoản mục khoản phải thu khách hàng nửa số trả trước cho người bán nước ngoài, nửa phải thu người mua Cả khoản mục tăng chấp nhận tăng khơng q lớn, nhiên doanh nghiệp chiếm khoản tiền từ việc chậm trả tiền cho đối tác làm cho vốn doanh nghiệp dồi hơn, quay vòng vốn nhanh Tài sản dài hạn công ty năm 2012 giảm doanh nghiệp nhượng bán, lý bớt nhũng xe taxi, máy móc, thiết bị cũ đi, sau năm 2013 doanh nghiệp mua thêm xe để mở rộng kinh doanh Đây dấu hiệu tốt cho thấy việc kinh doanh doanh nghiệp tốt Về nguồn vốn: Nguồn vốn công ty biến động không nhiều, khoản mục biến động mạnh nợ dài hạn doanh nghiệp giảm đi, theo thuyết minh báo cáo tài nợ dài hạn giảm doanh nghiệp trả nợ tiền vay cho ngân hàng Đây tins hiệu tốt cho thấy tự chủ nguồn vốn công ty tăng lên, có nghĩa cơng ty làm ăn có hiệu tốt Nhìn chung tình hình biến động tài sản nguồn vốn cơng ty khơng có thay đổi đáng kể sau năm, khoản mục thay đổi lớn bàng cân đối kế toán khơng có q lo ngại, công ty làm ăn ổn định hiệu 2.1.2 Phân tích doanh thu, chi phí, lợi nhuận 12 Tiểu luận Phân tích tài doanh nghiệp Tình hình kết kinh doanh cơng ty tong kỳ thể thông qua tiêu doanh thu, chi phí lợi nhuận Bằng việc so sánh ngang so sánh dọc để thấy giá trị tuyệt đối tương đối qua thời gian mà công ty làm Bảng5: Báo cáo kết hoạt động SXKD dạng so sánh Chênh lệch Năm Tỷ trọng (triệu đồng) 2012 2013 (%) 2012 2013 630,638 1,069,61 1,38 1,65 Năm Năm 2011 thu 1,643,69 2012 2,274,32 2013 2,713,31 Giá vốn hàng 1,380,61 1,954,70 2,257,70 574,095 877,094 1,42 1,64 bán Lợi nhuận gộp 263,082 Chi phí hoạt 319,619 455,603 56,537 192,521 1,21 1,73 tài 81,339 125,257 113,492 43,918 32,153 1,54 1,4 -Trong đó: Chi 80,599 124,737 112,890 44,138 32,291 1,55 1,4 phí lãi vay -Chi phí bán 5,895 6,849 94,025 954 88,130 1,16 1595 hàng -Chi phí quản lý 46,561 57,254 63,938 10,693 17,377 1,23 1,37 doanh nghiệp Tổng chi phí 133,795 189,360 271,455 55,565 137,660 1,42 2,03 hoạt động Tổng doanh thu 5,264 3,109 1,118 -2,155 -4,146 0,59 0,21 133,369 185,265 -1,182 50,714 0,99 1,38 44,624 177,993 18,735 204,000 -60,700 -61,882 -86,589 -35,875 0.42 0,74 0,18 0,85 Doanh động -Chi phí hoạt động tài Lợi nhuận 134,551 từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận khác 105,324 Tổng lợi nhuận 239,875 kế toán trước 13 Tiểu luận Phân tích tài doanh nghiệp thuế Chi phí thuế 60,448 TNDN 45,113 52,514 hành Lợi ích cổ -27 -149 257 đông thiểu số Tổng chi phí lợi 60,421 44,964 52,771 nhuận Lợi nhuận sau 179,454 133,029 151,229 -46,425 -28,225 0,74 0,84 thuế TNDN Trong năm qua, cơng ty có lợi nhuận dương, điều cho thấy cơng ty làm ăn có hiệu kinh tế tình trạng suy thối Tuy nhiên, so với năm 2011 năm 2012 lợi nhuận tạo 46,425 triệu đồng giảm 26%, năm 2013 lợi nhuận có tăng lên năm 2011 28,225 triệu đồng, tương đương giảm 16% Để tìm hiểu xem nguyên nhân lợi nhuận cơng ty giảm ta xét yếu tố doanh thu chi phí để tìm điểm mạnh, điểm yếu trình quản lý sản xuất bán hàng công ty để kịp thời đưa biện pháp khắc phục Doanh thu hoạt động kinh doanh tăng lên với tốc độ tăng cao, năm 2012 tăng 1,38 lần năm 2013 tăng 1,65 lần so với năm 2011 Tuy nhiên, tốc độ tăng giá vốn hàng bán công ty tăng với tốc độ tương đương, chí năm 2012 tốc độ tăng cịn nhanh doanh thu, thấy khâu quản lý giá vốn cơng ty chưa tốt Chi phí hoạt động công ty tăng mạnh với tốc độ tăng nhanh doanh thu nhiều, năm 2012 tăng 55,565 triệu đồng với tỷ lệ tăng 142% năm 2013 tăng 137,660 triệu đồng , tăng 203% so với năm 2011 Trong tất loại chi phí: chi phí lãi vay, chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí bán hàng chi phí bán hàng năm 2013 công ty tăng đột biến, lên 1595 lần so với năm 2011 Điều công ty lý giải thuyết minh báo cáo tài việc điều chỉnh cách phân loại chi phí giá vốn chi phí bán hàng, năm trước phần mềm kế tốn cơng ty chưa thể tách riêng chi phí bán hàng chi phí giá vốn Năm cơng ty nâng cấp phầm mềm kế tốn nên tách riêng chi phí 14 Tiểu luận Phân tích tài doanh nghiệp bán hàng chi phí giá vốn Việc tách riêng loại chi chi phí đáng nhẽ phải làm chi phí giá vốn hàng bán công ty năm 2013 giảm đi, mà chi phí khơng ko giảm mà cịn có tốc độ tăng trưởng tương đương doanh thu cho thấy cơng tác quản lý chi phí gía vốn cua cơng ty chưa tốt Cơng ty cần nhanh chóng tìm nguyên nhân có biện pháp khắc phục kịp thời Các loại chi phí cịn lại có tốc độ tăng trưởng nhỏ tốc đông tăng doanh thu, điều chấp nhận được, nhiên cơng ty nên tìm biện pháp quản lý tốt để quản lý có hiệu tiết kiệm chi phí Năm 2012 năm 2013 doanh thu hoạt động tài cơng ty giảm, doanh thu hoạt động chủ yếu đến từ lãi tiền gửi, tiền cho vay, lãi thu chênh lệch tỷ giá Doanh thu hoạt động giảm doanh nghiệp dùng lợi nhuận để lại để tái đầu tư mua sắm thêm xe để mở rộng kinh doanh, giảm áp lực vay vốn bên ngồi nên cơng ty khơng có nhiều tiền để gửi hay cho vay Sau phân tích yếu tố doanh thu, lợi nhuân, chi phí ta thấy cơng ty làm ăn tốt, có khâu quản lý giá vốn hàng bán chưa tốt, công ty cần nhanh chóng đưa biện pháp quản lý kịp thời 2.2 Phân tích số tài 2.2.1 Tỷ số khả tốn Đây hệ só nhiều người quan tâm : nhà ngân hàng, nhà đầu tư, người cung cấp… Trong mối quan hệ với doanh nghiệp họ ln đặt câu hỏi liệu doanh nghiệp có đủ khả chi trả khoản nợ đến hạn không? Bảng 6: Khả tốn ngắn hạn cơng ty Ánh Dương so với trng bình ngành Năm 2011 Cơng ty Năm 2012 Năm 2013 Ngành Công ty Ngành Công ty Ngành Khả toán nợ ngắn 1,04 hạn 1,1 1,21 1,12 1,15 1,03 Khả toán nhanh 0,86 0,8 0,95 0,87 0,94 0,7 Khả toán tức 0,34 0,5 0,23 0,34 0,16 0.3 15 Tiểu luận Phân tích tài doanh nghiệp Nhìn vào bảng ta thấy khă toán nợ ngắn hạn công ty năm lớn 1, chứng tỏ cơng ty có khả tốn nợ đến hạn So với trung bình ngành số công ty cao mức trung bình Tỷ số khả tốn nhanh cơng ty tốt, ln cao mức trung bình ngành, nhiên tỷ số cao khoản phải thu công ty cao, công ty bị khách hàng chiếm dụng vốn, điều gây bất lợi cho nguồn vốn công ty Tỷ số khả tốn tức thời cơng ty lại thấp, điều vừa gây khó khăn cơng ty cần khoản tiền để trả nợ có chuyện bất ngờ xảy Ty nhiên việc dụ trữ tiền mặt làm cho cơng ty bị ứ động vốn Nhìn chung khả tốn ngắn hạn công ty tốt, đảm bảo khoản 2.2.2 Tỷ số lục hoạt động tài sản Hoạt động kinh doanh doanh nghiệp đòi hỏi phải đầu tư vào tài sản dài hạn tài sản ngắn hạn Các hệ số lực hoạt động tài sản cho thấy mối quan hệ quy mô hoạt động doanh nghiệp tài sản cần thiết để trì hoạt động bền vững doanh nghiệp Bảng 7: Năng lực hoạt động tài sản công ty Ánh Dương Năm 2011 Vòng quay khoản phải thu (vòng) Kỳ thu tiền bình qn (ngày) Vịng quay hàng tồn kho (vòng) Số ngày vòng quay HTK (ngày) Hiệu suất sử dụng tổng tài sản (lần) Hiệu suất sử dụng TSCĐ (lần) Năm 2012 Năm 2013 22,2 16,2 945,6 0,38 1,07 1,31 20,7 17,4 690,83 0,52 1,28 1,47 20,7 17,4 569,2 0,63 1,52 1,74 Năng lực hoạt động tài sản ngắn hạn Vòng quay khoản phải thu thể mối quan hệ doanh thu bán hàng với khoản phải thu cơng ty Nó đo lường mức độ đầu tư vào khoản phải thu để trì mức doanh số bán hàng cần thiết cho công ty, qua đánh giá sách tín dụng cơng ty Vịng quay KPT cơng ty cao, năm 2012, 2013 vịng quay giảm so với năm 2011 điều cho thấy công ty quản lý khoản phải thu hiệu quả, vốn đầu tư cho 16 Tiểu luận Phân tích tài doanh nghiệp khoản phải thu ít, năm 2012, 2013 cơng ty có khoản phải thu cao doanh thu bán hàng công ty tăng, cơng ty có sách tín dụng mở rông với khách hàng, điều giúp cho mối quan hệ công ty với khach hàng lâu bền So với năm 2011, kỳ thu tiền bình quân công ty tăng thêm ngày, vốn doanh nghiệp bị ứ đọng khâu toán nhiều lên kéo theo nhu cầu vốn gia tăng điều kiện quy mô sản xuất kinh doanh không đổi Công ty nên xem xét lại khâu quản lý khoản phải thu, cơng ty mở rộng tín dụng nhằm tăng doanh số bán hàng chấp nhận công ty quản lý không tốt khoản phải thu cơng ty cần có biện pháp khắc phục Vịng quay hàng tồn kho cơng ty giảm số ngày vòng quay HTK tăng lên chứng tỏ khoảng thời gian từ công ty lưu hàng kho tăng, hàng luân chuyển chậm làm cho vốn bị ứ đọng, kéo theo nhu cầu vốn cho công ty tăng điều kiện quy mô sản xuất không đổi Về quản lý lực hoạt động tài sản ngắn hạn cơng ty bị đi, vốn bị ứ đọng khâu toán hàng tồn kho tăng lên, kéo theo nhu cầu vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh tăng, doanh nghiệp phải huy động nguồn vốn phí bên ngồi, làm giảm lợi nhuận cơng ty Năng lực hoạt động tài sản dài hạn: Hiệu suất sử dụng tài sản cố định nói lên đồng TSCĐ đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh kỳ tạo đồng doanh thu Hệ số công ty Ánh Dương ngày cao chứng tỏ hiệu hoạt động kinh doanh công ty lớn, cơng ty cần tài sản để trì mức độ hoạt dộng kinh doanh mà công ty đặt Cứ 100 đồng tài sản cố định cơng ty tạo doanh thu tăng 0,15 đồng năm 2012, tăng 0,35 đồng năm 2013 so với năm 2011 Hiệu quản lý TSCĐ công ty tốt Hiệu suất sử dụng tổng tài sản đo lường tổng quát lực hoạt động tài sản doanh nghiệp, thể qua mối quan hệ tổng doanh thu thu nhập khác doanh nghiệp với tổng tài sản có Hiệu suất sử dụng tổng tài sản công ty tăng lên cho thấy công ty quản lý tài sản ngày tốt hơn, tạo nhiều doanh thu từ lượng tài sản sẵn có 17 Tiểu luận Phân tích tài doanh nghiệp Nhìn chung cơng ty quản lý tốt tài sản để kiếm nhiều doanh thu cho công ty 2.2.3 Tỷ số khả sinh lời: Phân tích khả sinh lời nội dung phân tích nhà quản trị tài chính, nhà cho vay, đầu tư đặc biệt quan tâm, gắn với lợi ích họ tương lai Bảng 9: Khả sinh lời công ty Ánh Dương Năm 2011 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu Tỷ suất LN sau thuế DT Tỷ suất LN sau thuế tổng TS(ROA) Tỷ suất LN sau thuế VCSH(ROE) Năm 2012 Năm 2013 0.082 0.109 0.102 0.219 0.059 0.058 0.074 0.155 0.068 056 0.085 0.162 Ta thấy ROA ROE công ty qua năm có xu hướng giảm từ năm 2011- năm 2012, cụ thể RoA giảm 0,028 lần ROE giảm 0,064 lần Sau tỷ lệ lại tăng nhẹ len vào năm 2013 với mức tăng khoảng 0,01 lần Điều cho thấy công ty dần phát triển trở lại, gây ý nhà đầu tư thị trường Tỷ suất lợi nhuận doanh thu tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu công ty giảm tốc độ tăng loại chi phí (chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp, giá vốn hàng bán…)nhanh tốc độ tăng doanh thu bán hàng, doanh thu từ hoạt dộng tài cơng ty giảm dẫn đến tình trạng Nhìn chung, chi số phân tích tình hình cơng ty dạng tuyệt đối qua năm tăng lên, nhiên xét mawth tương đối số giảm cơng ty có cơng tác quản lý giá vốn, chi phí bán hàng, tín dụng cho khách hàng mua hàng có vấn đề Cơng ty nên xem xét lại vấn đề gặp phải khách quan hany chủ quan để có đước biện pháp tháo gỡ 18 Tiểu luận Phân tích tài doanh nghiệp PHẦN KẾT LUẬN Bảng 9:Bảng giá thị trường cổ phiếu VNS qua quý năm 2013 (đơn vị: nghìn đồng) Ngày/2013 Gia trị trường/ Cổ phiếu VNS 31/3/2013 30/6/2013 30/9/2013 31/12/2013 36,7 38 45 51,5 Quyết định đầu tư vào cổ phiếu phục thuộc vào mục tiêu nhà đầu tư Với nhà đầu tư với mục tiêu đầu tư ngắn hạn xác định lợi nhuận dựa mức chênh lệch mua bán cổ phiếu Với nhà đầu tư dài hạn lợi nhuận mức cổ tức chi giá cổ phiếu cuối kỳ Dựa vào bảng giá cổ phiếu VNS ta nhận thấy mức giá cổ phiếu tăng dần qua quý xu hướng tăng qua kỳ năm đồng thời mức giá/cổ phiếu VNS tương đối cao so với cơng ty ngành Dựa vào tình hình sức khỏe tài doanh nghiệp, xu hướng hoạt động kinh doanh, tốc độ tăng trưởng doanh thu tốc độ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp tăng để đưa định đầu tư Căn theo tiêu nêu kết luận ngắn hạn nên đầu tư vào cổ phiếu VNS Trong dài hạn với mức kỳ vọng mức chi trả cổ tức cao đồng thời giá cổ phiếu dài hạn tiếp tục tăng trưởng nên đầu tư vào cổ phiếu VNS 19 ... dung gồm: Phần I: Tổng quan Công ty cổ phần Ánh Dương Phần II: Phân tích Báo cáo tài công ty cổ phần Ánh Dương Phần III: Kết luận đầu tư/không đầu tư vào cổ phiếu VNS Tiểu luận Phân tích tài doanh... tích tài doanh nghiệp CHƯƠNG I : TÔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN ÁNH DƯƠNG 1.1 Giới thiệu công ty cổ phần Ánh Dương Tên công ty: Công ty cổ phần Ánh Dương Trụ sở chính: Vinasun Tower 648 Nguyễn Trãi-P.11-... tìm hiểu đề tài: “PHÂN TÍCH MÃ CỔ PHIẾU VNS CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ÁNH DƯƠNG” nhằm đưa kết luận cá nhân khả phát triển công ty năm 2013 ? ?ánh giá hiệu đầu tư nhà đầu tư đầu tư vào cổ phiếu doanh nghiệp