Đang tải... (xem toàn văn)
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA KẾ TOÁN KIỂM TOÁN BÀI TẬP LỚN 1 LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TRONG CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1 1 Công ty chứng khoán 1 1[.]
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA KẾ TOÁN KIỂM TOÁN BÀI TẬP LỚN LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TRONG CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn 1.1.2 Vai trị cơng ty chứng khốn 1.2 Phân tích tài cơng ty chứng khốn 1.2.1 Khái niệm vai trị phân tích tài cơng ty chứng khốn 1.2.1.1 Khái niệm phân tích tài cơng ty chứng khốn 1.2.1.2 Vai trị phân tích tài cơng ty chứng khốn CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN TPHCM 2.1 Giới thiệu chung Cơng ty Cổ phần Chứng khốn TPHCM 2.1.1 Qúa trình hình thành phát triển 2.1.2 Cơ cấu tổ chức 2.2 Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Chứng khốn TPHCM 2.2.1 Tình hình tài sản – nguồn vốn cơng ty giai đoạn 2015-2019 2.2.3 Phân tích tiêu đánh giá khả tốn cơng ty 2.2.3 Phân tích tiêu đánh giá khả sinh lời cơng ty 2.3 Đánh giá tình hình tài cơng ty cổ phần chứng khốn TPHCM 2.3.1 Hiệu đạt 2.3.2 Hạn chế CHƯƠNG 3: MỘT SƠ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN TPHCM 3.1 Định hướng phát triển Công ty Cổ phần Chứng khoán TPHCM 3.1.1 Bối cảnh kinh tế xã hội 3.1.2 Mục tiêu định hướng phát triển công ty 3.2 Một số giải pháp thiện tình hình tài cơng ty cổ phần chứng khốn TPHCM 3.2.1 Tích cực tìm kiếm khách hàng, đẩy mạnh tồn diện nghiệp vụ cơng ty 3.2.2 Nâng cao hiệu quản lý vốn tiền 3.2.3 Cơng ty cần phải ý áp dụng sách quản lý chi phí hiệu 3.2.4 Trích lập khoản quỹ dự phòng theo quy định DANH MỤC VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt Tên đầy đủ CTCK Cơng ty chứng khốn HCM Hồ Chí Minh SGDCK Sở giáo dịch chứng khoán TSNH Tài sản ngắn hạn TSDH Tài sản dài hạn TTCK Thị trường chứng khoán VCSH Vốn chủ sở hữu VNĐ Việt nam đồng LỜI MỞ ĐẦU Thị trường chứng khoán Việt Nam kể từ đời gần 15 năm đạt bước tiến đáng kể, chứng tỏ vai trò quan trọng phát triển kinh tế nước nhà Trong bối cảnh kinh tế khó khăn, TTCK kênh trung gian huy động, phân phối vốn trung dài hạn hiệu quả, phục vụ đắc lực cho phát triển kinh tế - xã hội Khi kinh tế Việt Nam ngày hội nhập sâu rộng vào kinh tế giới, TTCK khẳng định rõ vai trò vị Trong năm 2013 , ổn định kinh tế vĩ mơ hàng loạt sách quản lý, tái cấu trúc thị trường đem lại khởi sắc cho TTCK Việt Nam Với tảng này, bước vào năm 2014, kỳ vọng thị trường có bước chuyển động tích cực hơn, tiếp tục khẳng định vai trò kênh phân phối vốn quan trọng cho doanh nghiệp kinh tế Có thể nói, đóng góp lớn vào tồn phát triển TTCK công ty chứng khốn Các cơng ty chứng khốn đời khơng ngừng phát triển, nâng cao lực hoạt động, chất lượng dịch vụ Và vấn đề lực tài CTCK ngày quan tâm Từ đó, việc phân tích tình hình tài CTCK phục vụ cho nhu cầu sử dụng thông tin đối tượng quan tâm ý Để hiểu rõ CTCK đóng góp quan trọng kinh tế việc nghiên cứu, tìm hiểu để có nhìn khách quan xác vơ cần thiết Chính vậy, dựa vào kiến thức giảng dạy trường, trợ giúp nhiệt tình từ giảng viên với q trình tìm tịi tài liệu, sách vỏ, em chọn đề tài “ Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Thành Phố Hồ Chí Minh ” cho tập lớn Nội dung tập lơn tập chung vào phân tích tình hình tài đưa số biện pháp nâng cao lực tình cơng ty HCM CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VẺ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TRONG CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn ( CTCK ) loại hình doanh nghiệp đặc biệt Hoạt động CTCK khác hẳn với doanh nghiệp sản xuất thương mại thông thường Sản phẩm CTCK thường dịch vụ tài Có nhiều khái niệm CTCK nhiều tổ chức đưa Căn theo Quy chế tổ chức hoạt động cơng ty chứng khốn ban hành kèm theo Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật chứng khoán ngày 24 tháng 10 năm 2010; xét đề nghị Bộ trưởng Bộ tài Luật chứng khốn năm 2006, “ Cơng ty chứng khốn tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khoản bao gồm một, số toàn hoạt động: mơi giới chứng khốn doanh chứng khốn, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khốn ” 1.1.2 Vai trị cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung TTCK nói riêng Nhờ CTCK mà chứng khốn lưu thông từ nhà phát hành tới người đầu tư có tính khoản Qua thấy, CTCK giúp điều tiết thị trường vốn, huy động nguồn vốn từ nơi nhàn rỗi để phân bổ vào nơi sử dụng có hiệu Từ đó, CTCK có chức là: - Tạo chế huy động vốn linh hoạt người có tiền nhàn rỗi tới người sử đụng vốn thông qua chế phát hành bảo lãnh phát hành - Cung cấp chế giá cho giao dịch thông qua hệ thống khớp giá khớp lệnh - Tạo tính khoản cho chứng khốn ( hốn chuyển từ chứng khoán tiền mặt ngược lại từ tiền mặt chứng khoán cách dễ dàng - Góp phần điều tiết bình ổn thị trưởng thơng qua hoạt động tự doanh vai trò nhà tạo lập thị trường Với đặc điểm đó, CTCK có vai trò quan trọng chủ thể khác thị trường ▪ Đối với tổ chức phát hành ▪ Đối với nhà đầu tư ▪ Đối với thị trường chứng khoán ▪ Đối với quan quản lý thị trường Tóm lại, CTCK tổ chức chuyên nghiệp thị trường chứng khốn, có vai trị cần thiết quan trọng nhà đầu tư, nhà phát hành quan quản lý thị trường TTCK nói chung Những vai trị thể thông qua nghiệp vụ hoạt động CTCK 1.2 Phân tích tài cơng ty chứng khốn 1.2.1 Khái niệm vai trị phân tích tài cơng ty chứng khốn 1.2.1.1 Khái niệm phân tích tài cơng ty chứng khốn Phân tích tình hình tài có ý nghĩa vơ quan trọng việc cung cấp thông tin cho đối tượng quan tâm tới tình hình tài cơng ty Đặc biệt CTCK tổ chức tài khơng thể thiếu TTCK - thị trường có ảnh hưởng lớn tới phát triển kinh tế Việc phân tích tình hình tài hay sựphát triển công ty mang lại thông tin cần thiết cho nhà đầu tư , tác động trực tiếp tới hiệu đầu tư thị trường Vậy phân tích tình hình tài CTCK gì? Phân tích tình hình tài CTCK giống doanh nghiệp khác trình tổ chức khoa học , có hệ thống , sử dụng kết hợp phương pháp kỹ thuật phân tích tài để đánh giá thực trạng tài chính, tiềm hiệu kinh doanh dự báo nhu cầu tài rủi ro tương lai Đây cơng cụ hữu ích dùng để xác định giá trị kinh tế, đánh giá điểm mạnh, điểm yếu tìm nguyên nhân, giúp nhà quản trị doanh nghiệp đối tượng sử dụng thông tin đưa định phù hợp với lợi ích họ Cụ thể hoá việc phân tích báo cáo tài doanh nghiệp trình kiểm tra, đối chiếu, so sánh số liệu, tài liệu tình hình tài hành khứ nhằm mục đích đánh giá tiềm năng, hiệu kinh doanh rủi ro tương lai Việc phân tích tình hình tài doanh nghiệp mối quan tâm nhiều đối tượng khác nhau, phụ thuộc vào mục đích, nhu cầu sử dụng thơng tin theo loại hình doanh nghiệp mà ta tập trung phân tích khía cạnh khác tình hình tài 1.2.1.2 Vai trị phân tích tài cơng ty chứng khốn Phân tích tài có vai trị đặc biệt quan trọng cơng tác quản lý tài doanh nghiệp Trong hoạt động kinh doanh theo chế thị trường có quản lý Nhà nước, doanh nghiệp thuộc loại hình sở hữu khác đểu bình đẳng trước pháp luật việc lựa chọn ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh Do có nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp : chủ doanh nghiệp , nhà tài trợ , nhà cung cấp , khách hàng kể quan Nhà nước người làm cơng , đối tượng quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp góc độ khác Cụ thể : ❖ Đối với nhà quản lý doanh nghiệp ❖ Đối với nhà đàu tư ❖ Đối với chủ nợ ❖ Đối với người lao động ❖ Đối với quan quản lý nhà nước ❖ Đối với phát triển thị trường chứng khốn Tóm lại, phân tích tình hình tài doanh nghiệp mà trọng tâm phân tích | báo cáo tài tiêu tài đặc trưng thông qua hệ thống phương pháp, cơng cụ kỹ thuật phân tích, giúp người sử dụng thơng tin từ góc độ khác nhau, vừa đánh giá toàn diện, tổng hợp khái quát, lại vừa xem xét cách chi tiết hoạt động tài doanh nghiệp, tìm điểm mạnh điểm yếu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, để nhận biết, phán đoán , dự báo đưa định tài chính, định tài trợ đầu tư phù hợp CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN TPHCM 2.1 Giới thiệu chung Công ty Cổ phần Chứng khốn TPHCM 2.1.1 Qúa trình hình thành phát triển ● Lịch sử hình thành: Tên cơng ty: Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Thành Phố Hồ Chí Minh Tên giao dịch viết tắt: HCM Giấy phép thành lập hoạt động số: 11/UBCK-GPHĐKD ngày 29/04/2003 Sở Kế hoạch Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh cấp Vốn điều lệ: 3,058,822,630,000 đồng Địa Lầu 5&6 Tòa nhà AB - Số 76 Lê Lai - P.Bến Thành - Q.1 - Tp.HCM • Điện thoại (84.28) 3823 3299 • Fax (84.28) 3823 3301 • Email info@hsc.com.vn • Website http://www.hsc.com.vn - Tháng 04/2003, thành lập với vốn điều lệ 50 tỷ đồng - Tháng 10/2007, thành lập chi nhánh Hà Nội - Tháng 08/2008, giới thiệu hệ thống giao dịch dịch vụ giao dịch internet - Ngày 19/05/2009, thức giao dịch sàn HOSE - Năm 2013, công nhận đạt tiêu chuẩn ISO/IEC 27100:2005 cho nghiệp vụ "Cung cấp dịch vụ giao dịc trực tuyến mơi giới chứng khốn" TUV Rheinland (CHLB Đức) - Năm 2016, mắt HSC iTrade, sản phẩm đôt phá dựa ứng dụng thương mại thông minh ● Ngành nghề kinh doanh: Môi giới chứng khoán Tự doanh Bảo lãnh phát hành Lưu ký chứng khốn 2.1.2 Cơ cấu tổ chức Cơng ty Cổ phần Chứng khoán TPHCM Cơ cấu máy tổ chức có vai trị vơ quan trọng việc quản lý thực mục tiêu chung cơng ty Nhận thức vai trị quan trọng , từ đầu Cơng ty cổ phần chứng khốn TPHCM hoạt động theo mơ hình tổ chức công ty cổ phần với cấu máy chuyên nghiệp , hiệu sau : ĐẠI HỘI ĐỒNG CỔ ĐƠNG HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ BAN KIỂM SỐT TỔNG GIÁM ĐỐC GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH PHÒNG PHÒNG GIAOHÀNH DỊCHCHÍNH PHỊNG KẾ TỐN TÀI CHÍNH LƯU KỲ PHỊNG CƠNG NGHỆ KINH DOANH PHÒNG TƯ DOANH PHÒNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH (Nguồn: Phịng hành nhân sự) 2.2 Phân tích tình hình tài Cơng ty Cổ phần Chứng khốn TPHCM BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN TÀI SẢN TÀI SẢN NGẮN A HẠN Tiền khoản tương đương I tiền Đầu tư tài ngắn II hạn Các khoản phải thu ngắn III hạn Hàng IV tồn kho Tài sản ngắn hạn V khác TÀI SẢN DÀI B HẠN Các khoản phải thu dài I hạn Tài sản II cố định Nguyê n giá 2015 2016 2017 2018 2019 3.463.437.280.1 3.472.717.136.7 6.505.802.971.6 5.086.666.189.5 7.295.764.151.1 68 29 05 49 45 657.156.819.577 60.193.684.900 196.221.037.531 117.332.185.998 906.543.226.372 132.174.873.494 286.374.215.785 826.999.163.506 851.839.916.633 5.983.346.196.64 2.669.287.700.46 3.121.635.245.50 5.379.407.789.47 4.002.261.151.90 4 385.797.783.263 - 4.817.886.634 - - - - 4.513.990.540 103.174.981.094 115.232.935.010 20.076.944.868 133.146.147.99 144.125.197.95 174.769.071.91 191.130.772.77 192.914.478.20 - - - - - 10.305.668.048 9.116.376.326 38.006.860.366 47.422.412.537 41.889.429.828 71.860.901.820 75.625.609.760 109.876.031.064 138.181.957.799 103.958.061.661 10 TSCĐ Giá trị hao mòn lũy kế Bất động sản đầu III tư Nguyê n giá TSCĐ Giá trị hao mòn lũy kế Tài sản dở dang IV dài hạn Đầu tư tài V dài hạn Tài sản dài hạn VI khác Tổng cộng tài sản NGUỒN VỐN NỢ PHẢI A TRẢ Nợ ngắn I hạn Vay nợ thuê tài ngắn hạn Phải trả người bán ngắn hạn Nợ định kỳ (113.989.495.559 (61.555.233.772) (66.509.233.434) (71.869.170.698) (90.759.545.262) ) - - - - - - - - - - - - - - - 1.807.447.420 11.158.311.542 6.851.041.776 4.447.220.550 13.597.128.282 - - - - - 121.033.032.528 123.850.510.091 129.911.169.774 139.261.139.684 137.427.920.093 3.596.583.428.1 3.616.842.334.6 6.680.572.043.5 5.277.796.962.3 7.488.678.629.3 64 88 21 20 48 2015 2016 2017 2018 2019 1.317.034.101.1 1.224.924.883.4 3.889.410.891.2 2.185.769.073.3 3.184.535.590.2 02 25 58 74 09 1.317.034.101.1 1.224.924.883.4 3.874.368.196.9 2.185.769.073.3 3.184.535.590.2 02 25 92 74 09 654.103.204.781 2.132.789.448 1.000.000.000.00 2.479.755.399.37 1.544.132.232.19 2.393.727.235.25 5 2.936.065.430 3.326.671.321 3.466.914.322 1.046.316.763 1.391.286.126.29 660.798.106.873 221.988.817.995 638.169.926.857 789.762.038.191 11 (Nợ ngắn hạn khác) Nợ dài II hạn Phải trả người bán dài hạn Vay nợ thuê tài dài hạn Nợ dài hạn khác VỐN CHỦ SỞ B HỮU Vốn chủ sở I hữu Vốn góp chủ sở hữu Thặng dư vốn cổ phần Cổ phiếu quỹ LNST chưa phân phối quỹ khác Vốn khác chủ sở hữu Lợi ích - - 15.042.694.266 - - - - - - 15.042.694.266 2.279.549.331.4 2.391.917.476.7 2.791.161.162.4 3.060.536.965.2 4.304.143.039.1 39 45 46 65 39 2.279.549.331.4 2.391.917.476.7 2.791.161.162.4 3.060.536.965.2 4.304.143.039.1 39 45 46 65 39 1.272.567.580.00 1.272.567.580.00 1.297.567.580.00 1.297.567.580.00 3.058.822.630.00 0 0 310.343.798.499 310.343.798.499 330.343.798.499 330.343.798.499 358.946.064.000 (770.889.458) (1.072.257.008) (2.602.257.008) (2.893.057.008) (5.836.857.008) 1.165.852.030.77 1.435.518.641.00 697.408.838.021 810.078.329.772 892.211.202.147 1.130 3.247 1.130 24.352 1.130 1.130 9.053 12 1.638 - cổ động khơng kiểm sốt Nguồn kinh phí quỹ II khác Tổng cộng 3.596.583.432.5 3.616.842.360.1 6.680.572.053.7 5.246.306.038.6 7.488.678.629.3 41 70 04 39 48 nguồn vốn ( Nguồn: Số liệu lấy từ BCTC công ty) BẢNG XU HƯỚNG Tỷ trọng Tăng trưởng TÀI SẢN TÀI SẢN NGẮN HẠN Tiền khoản tương đương tiền 2015 96,3% 2016 96,0% 2017 97,4% 2018 2019 96,4% 97,4% 18,3% 1,7% 2,9% 2,2% 12,1% Đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho 3,7% 74,2% 0,0% 7,9% 86,3% 0,0% 12,4% 80,5% 0,0% 16,1% 79,9% 75,8% 5,2% 0,0% 0,0% Tài sản ngắn hạn khác TÀI SẢN DÀI HẠN Các khoản phải thu dài hạn Tài sản cố định Nguyên giá TSCĐ Giá trị hao mòn lũy kế Bất động sản đầu tư Nguyên giá TSCĐ Giá trị hao mòn lũy kế 0,1% 3,7% 0,0% 0,3% 2,0% -1,7% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 4,0% 0,0% 0,3% 2,1% -1,8% 0,0% 0,0% 0,0% 1,5% 2,6% 0,0% 0,6% 1,6% -1,1% 0,0% 0,0% 0,0% 2,2% 3,6% 0,0% 0,9% 2,6% -1,7% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 0,0% 3,4% 0,3% 0,0% 3,4% 0,1% 0,0% 1,9% 0,1% 0,0% 2,6% Tài sản dở dang dài hạn Đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác Tổng cộng tài sản NGUỒN VỐN NỢ PHẢI TRẢ Nợ ngắn hạn Vay nợ thuê tài ngắn hạn 0,3% 2,6% 0,0% 0,6% 1,4% -1,5% 0,0% 0,0% 0,0% 0,2% 0,0% 1,8% 100,0 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% % 2015 2016 2017 2018 2019 36,6% 33,9% 58,2% 41,7% 42,5% 36,6% 33,9% 58,0% 41,7% 42,5% 18,2% 27,6% 37,1% 29,4% 32,0% 13 2016 0,3% 2017 2018 87,3% -21,8% 2019 43,4% -90,8% 226,0% -40,2% 116,7 % 188,8% 3,0% 16,9% 72,3% -25,6% 0,0% 0,0% 0,0% 2185,7 -6,3% % 11,7% 8,2% 21,3% 9,4% 0,0% 0,0% 0,0% -11,5% 316,9% 24,8% 5,2% 45,3% 25,8% 8,0% 8,1% 26,3% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 517,4 % -38,6% -35,1% 0,0% 0,0% 0,0% 2,3% 4,9% 7,2% 672,6% 0,6% 84,7% -21,0% 2016 2017 2018 -7,0% 217,5% -43,8% -7,0% 216,3% -43,6% 41,9% 2019 45,7% 45,7% 52,9% 148,0% -37,7% 55,0% 602,4% -90,4% 0,0% -82,6% 0,9% 0,0% -11,7% -24,8% 25,6% 0,0% 0,0% 0,0% 205,7% 0,0% -1,3% Phải trả người bán ngắn hạn Nợ định kỳ (Nợ ngắn hạn khác) 0,1% 0,1% 0,0% 18,4% 6,1% 20,8% Nợ dài hạn Phải trả người bán dài hạn Vay nợ thuê tài dài hạn 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,2% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Nợ dài hạn khác VỐN CHỦ SỞ HỮU Vốn chủ sở hữu Vốn góp chủ sở hữu Thặng dư vốn phầncổ Cổ phiếu quỹ LNST chưa phân phối quỹ khác 0,0% 63,4% 63,4% 35,4% 8,6% 0,0% 66,1% 66,1% 35,2% 8,6% 0,2% 41,8% 41,8% 19,4% 4,9% 0,0% 0,0% 58,3% 57,5% 58,3% 57,5% 24,7% 40,8% 6,3% 4,8% -0,1% 0,0% 0,0% 4,9% 16,7% 4,9% 16,7% 0,0% 2,0% 0,0% 6,4% 39,1% 142,7% 19,4% 22,4% 17,5% 27,4% 11,9% 16,2% 0,0% 0,0% 650,0 % 0,0% Vốn khác chủ sở hữu Lợi ích cổ động khơng kiểm sốt Nguồn kinh phí quỹ khác Tổng cộng nguồn vốn 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 0,0% 12,2% 10,5% 0,0% 0,0% 0,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 0,0% 0,0% 100,0 % 37,7% 13,3% 4,2% -69,8% -66,4% 526,7% -54,1% 100,0 0,0% 0,0% % 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,6% 0,0% 23,8% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 100,0 % 0,0% 9,7% 40,6% 9,7% 40,6% 0,0% 135,7% 0,0% 8,7% 11,2% 101,8% 43,9% 23,1% -37,8% 0,0% 0,0% 100,0% -62,8% -81,9% 100,0% 0,0% 0,0% 0,0% 84,7% -21,5% 42,7% (Nguồn: số liệu tính từ bảng CĐKT cơng ty) Tài sản ngắn hạn : Tài sản ngắn hạn có xu hướng tăng năm năm 2015-2019 Năm 2016, tài sản ngắn hạn tăng 0,3% tương ứng với 9.279.856.561 VNĐ Năm 2017, tài sản ngắn hạn tăng 87,3% tương ứng với 3.033.085.834.876 VNĐ Năm 2018, tài sản ngắn hạn giảm -21,8% tương ứng -1.419.136.782.056) VNĐ Năm 2019, tài sản ngắn hạn tăng 43,4% tương ứng 2.209.097.961.596 VNĐ Quy mô TSNH biến động tác động khoản mục thành phần sau : Tiền khoản tương đương tiền có xu hướng giảm dần giai đoạn 2015-2019 Tiền khoản tương đương tiền Công ty bao gồm tiền mặt , tiền gửi ngân hàng năm 2015 có thêm khoản tương đương tiền ( khoản tiền gửi ngắn hạn có kỳ hạn ba tháng ) Năm 2015, tiền khoản tương đương tiền Công ty 657.156.819.577 VNĐ , năm 2016 , số giảm 90,8 % xuống 60.193.684.900 VNĐ đến năm 2017-2019 lại tăng cách đáng kể 226,0% - 672,6% tương với 196.221.037.531 - 906.543.226.372 VNĐ Lý giải cho điều biến động luồng tiền lớn kinh tế , việc dự trữ giúp công ty giảm thiểu rủi ro khoản Ngoài , vào thuyết minh tài cơng ty cho thấy ,đã tăng khoản tiền gửi vào ngân hàng qua năm Năm 2015 , số tiền gửi ngân hàng công ty 163 triệu đồng Tuy nhiên tới năm 2019 số tăng vọt lên tới 837 triệu đồng Điều cho thấy, với suy thoái thị trường hoạt động kinh doanh , cơng ty chọn giải pháp an toàn gửi tiền vào ngân hàng để nhận khoản tiền lãi từ số tiền nhàn rỗi công ty Việc dự trữ tiền khoản tương đương tiền 14 có ảnh hưởng trực tiếp với khả sinh lời nguồn vốn khả toán nợ cơng ty , cơng ty cần tính tốn mức dự trữ tối ưu để nâng cao hiệu sử dụng vốn đảm bảo khả toán trường hợp bất thường xảy Các khoản phải thu ngắn hạn chủ yếu khoản mục phải thu khách hàng Các khoản phải thu ngắn hạn có xu hướng tăng Năm 2015, phải thu ngắn hạn 2.669.287.700.463 VND ,năm 2016 - 3.121.635.245.504 VNĐ, năm 2017 - 5.379.407.789.474 VNĐ, năm 2018 4.002.261.151.908,VNĐ năm 2019 - 385.797.783.263 VNĐ, chiếm tỷ trọng lớn tài sản ngắn hạn ảnh hưởng đến lượng vốn kinh doanh Công ty với lượng tiền khoản tương đương tiền lớn Công ty chủ động hoạt động sản xuất kinh doanh Những khoản nợ phải thu chủ yếu khoản tạm ứng tiền cho công nhân viên khoản vay đối tác kinh doanh Đây khoản mang tính chất cá nhân nên biến động khoản vốn có tác động khơng nhỏ tới tình hình hoạt động kinh doanh Trong sách quan hệ , cơng ty cần phải trì số khoản vay để tạo điều kiện phát triển mối quan hệ kinh doanh sau Nhưng khoản cho vay mang tính chất rủi ro cao , tiềm ẩn nguy không thu hồi vốn cơng ty phải có biện pháp để thu hồi nhanh chóng khoản nợ Hàng tồn kho : Vì cơng ty hoạt động lĩnh vực cung cấp dịch vụ nên cơng ty khơng có khoản đầu tư vào hàng tồn kho Vì khoản mục khơng ảnh hưởng tới giá trị tài sản công ty Tài sản ngắn hạn khác bao gồm khoản chi phí trả trước ngắn hạn, tạm ứng, cầm cố, chấp Tài sản ngắn hạn khác chiếm tỉ trọng không đáng kể tổng tài sản ngắn hạn Công ty Năm 2015, tài sản ngắn hạn khác 4.817.886.634 VNĐ bao gồm khoan chi phí trả trước ngắn hạn, tạm ứng khác Năm 2016, tài sản ngắn hạn khác 4.513.990.540 VNĐ giảm 303.896.094 VNĐ so với năm trước Nhìn chung, qua xem xét cấu tài sản ngăn hạn Công ty năm 2015-2019, ta thấy tiền khoản tương đương tiền khoản phải thu ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn Tuy nhiên , khoản tiền tương đương tiền có dấu hiệu tăng năm 2019 chiếm tỷ trọng lớn, khoản phải thu ngắn hạn tăng chiếm tỷ trọng cao vào năm 2017 Đặc biệt khoản đầu tư tài ngắn hạn cơng ty tăng mạnh năm từ năm 2015-2019 132.174.873.494 - 5.983.346.196.642 VNĐ Mặc dù có lượng tài sản cao có tính khoản cao tiền khoản tương đương tiền để đẩm bảo hoạt động kinh doanh diễn liên tục Nhưng tương lai, Công ty khơng có sách nhằm giảm bớt việc đầu tư ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn Công ty Tài sản dài hạn: Tài sản cố định Công ty chủ yếu tài sản cố định hữu hình có xu hướng tăng mạnh qua năm Năm 2017, tài sản cố định tăng 316,9% tương ững với tăng 28.890.484.040 VNĐ Nguyên nhân năm 2016 Công ty thực số khoản đầu tư máy móc, thiết bị văn phịng, với số khoản đầu tư dở dang hồn thành nguyên nhân khiến TSCĐ tăng so với năm trước Nhận xét: Nhìn chung tổng tài sản Cơng ty có biến động khơng qua năm Năm 2016 20.258.906.524 tương ứng với tăng 0,6% so với năm 2015 , năm 2017 tăng mạnh 3.063.729.708.833 tương ứng tăng 84,7% so với năm 2016 Sự giảm sút năm 2018 công ty tác động tiêu cực từ kinh tế nói chung suy giảm thị trường chứng khốn nói riêng Năm 2019 có tăng nhẹ , chứng tỏ sách phát triển c cơng ty dần phát huy hiệu , khắc phụ khó khăn từ mơi trường vĩ mơ thiếu sót quản lý nội Mặc dù chưa phải nhiều hi vọng tới năm sau, với sôi động thị trường chứng khoán đem lại khởi sắc cho phục hồi , phát triển công ty Để có nhìn xác tổng qt , tới phân tích cấu tình hình biến động nguồn vốn Dựa vào bảng số liệu bên trên, ta thấy biến động quy mô cấu nguồn vốn: 15 Nợ phải trả: Quy mơ nợ phải trả có xu hướng tăng dần năm Cụ thể tăng từ 1.224.924.883.425 VNĐ năm 2016 lên 3.889.410.891.258 VNĐ năm 2017 Nguyên nhân gia tăng quy mô khoản mục phải trả Có thể thấy quy mơ nợ phải trả Cơng ty nợ phải trả chiếm tỷ trọng lớn Cụ thể sau: Vay ngắn hạn Khoản mục vay ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao cấu nợ phải trả Mục địch khoản vay nhằm đảm bảo chi tiêu khả toán ngắn hạn , nhằm tăng mức đảm bảo đồng nợ ngắn hạn đồng nợ TSNH, dẫn đến giảm mức rủi ro toán thu hút nhà đầu tư nhà cung cấp Phải trả người bán Phải trả người bán số vốn mà doanh nghiệp chiếm dụng người bán, chủ yếu thơng qua việc mua hàng tốn chậm Khoản mục phải trả người bán có xu hướng tăng nhẹ vào năm 2015-2018, lại giảm vào năm 2019 Vốn chủ Vốn chủ sở hữu công ty tăng giảm phụ thuộc vào tình hình hoạt động cơng ty, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Năm 2015- 2019, VCSH công ty 2.279.549.331.439 - 4.304.143.039.139 VNĐ Có tăng, thay đổi khoản lợi nhuận sau thuế công ty năm gần tăng nhẹ 2.2.3 Phân tích tiêu đánh giá khả tốn cơng ty Đ.v ị 2015 2016 2017 2018 2019 Chỉ tiêu, tỷ số PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH Khả toán ngắn hạn, (Liquidity, khả khoản) Tỷ số hành (Current Ratio) Lần 2,63 2,84 1,67 2,33 2,29 Tỷ số toán nhanh (Quick Ratio) Lần 2,63 0,28 1,68 2,33 2,29 Tỷ số toán tức thời (Cash Ratio) Lần 0,60 0,26 0,44 2,16 Khả thnah toán ngắn hạn công ty biến đổi không đồng qua năm Được biểu cụ thể qua tỷ số: Tỷ số hanh công ty năm 2015 2,63 lần, 2016 lav 2,84 lần tăng 0,21 lần so với năm 2015, năm 2017 giảm 1,17 lần so với 2016, tăng 0,66 lân vào 2018, đến 2019 giảm từ 2,33 xuống cịn 2,29 lần Tỷ số toán nhanh 2015 – 2,63 lần, 2016 giảm xuống 0,28 tăng lại vào năm sau Tỷ số tốn tức thơi biến đổi khơng đồng qua bảng phân tích só lieeuh Từ thấy đồng nợ ngắn hạn đảm bảo 2,63 đồng vào năm 2015; 2,84 đồng vào năm 2016; 1,67 đồng – 2017; 2,33 đồng – 2018; 2,29 đồng -2019 Có thể nói khả tốn cơng ty kha tốt Chỉ tiêu lớn chứng tỏ công ty dự trữ TSNH đủ để toán cho cac khoản nợ ngắn hạn Nguyên nhaanh dẫn đến tăng nhẹ năm sau 16 Khả toán dài hạn, toán dài hạn, n, cân nợ (Leverage or Long - term (Leverage or Long - term solvency) Tỷ số tổng nợ (Total Debt Ratio) số tổng nợ (Total Debt Ratio) tổng nợ (Total Debt Ratio) ng nợ (Total Debt Ratio) (Total Debt Ratio) % Tỷ số tổng nợ (Total Debt Ratio) số tổng nợ (Total Debt Ratio) tự tài trợ tài trợ (Total Debt Ratio) Tỷ số tổng nợ (Total Debt Ratio) số tổng nợ (Total Debt Ratio) nợ (Total Debt Ratio) -VCSH (Debt to Equity Ratio) % Lầ n 36,6 % 63,4 % 33,9 % 66,1 % 58,2 % 41,8 % 41,7 42,52 % % 58,3 % 57,5% 0,58 0,51 1,39 0,71 0,74 Nhìn vào số tổng nợ (Total Debt Ratio) li u t b ng ta thấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn thấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn y đượ (Total Debt Ratio) c tỷ số tổng nợ (Total Debt Ratio) số tổng nợ (Total Debt Ratio) nợ (Total Debt Ratio) cho biết tổng nguồn vôn t t nợ (Total Debt Ratio) ng nguồn vôn n vôn c a công ty, nguồn vôn n vố tổng nợ (Total Debt Ratio) n t bên năm 2015 36,6%, 2016 – 33,9%, 2017-58,2%, 2018-41,7%, 2019-42,52% Phân tích nh hưởng tới tiêu ROA, ROE theo phương trình Dupont?ng tới tiêu ROA, ROE theo phương trình Dupont?i tiêu ROA, ROE theo phương trình Dupont? tiêu ROA, ROE theo phương trình Dupont?ng trình Dupont? Nhân tố tổng nợ (Total Debt Ratio) nh hưởng tới tiêu ROA, ROE theo phương trình Dupont?ng đết tổng nguồn vơn n tỉ tiêu ROA, ROE theo phương trình Dupont? suấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn t lợ (Total Debt Ratio) i nhuận sau thuế vốn kinh doanh (ROA) ?n sau thuết tổng nguồn vôn vố tổng nợ (Total Debt Ratio) n kinh doanh (ROA) ? Lợ i n hu ậ n sau t h u ế T ỷ su ấ t l ợ i n hu ậ n sau t h u ế tr ê n v ố n kin h doan h ROA = V ố n kin h doan hb ì n h qu â n k ì 17 ROA= L ợ i n h u ậ n sau t hu ế Doan h t h u t h u ầ n × Doan ht hu t hu ầ n t ổ ng s ố v ố n kinh doan h b ìn h qu â n N h v ậ y , ROA =T ỷ su ấ t l ợ in h u ậ n sau t h u ế tr ê n doan h t h u ×V ò ng quay ¿ n b ộ v ố n Ap dụng vào bài: ng vào bài: Nhân tố tổng nợ (Total Debt Ratio) nh hưởng tới tiêu ROA, ROE theo phương trình Dupont?ng đết tổng nguồn vôn n tỷ số tổng nợ (Total Debt Ratio) suấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn t lợ (Total Debt Ratio) i nhuận sau thuế vốn kinh doanh (ROA) ?n sau thuết tổng nguồn vôn vố tổng nợ (Total Debt Ratio) n ch sởng tới tiêu ROA, ROE theo phương trình Dupont? hữu (ROE)u (ROE) l ợ in h u ậ n sau t h u ế t ỷ su ấ t l ợ i n hu ậ n VSCH ( ROE )= VCSH b ìn h qu â n s d ụ ng k ì l ợ i n h u ậ n sau t hu ế t ổ ng s ố v ố n kin h doan h bì n h qu â n ROE= × t ổ ng s ố v ố n kinh doan h b ì n h qu â n v ố n c hủ s h ữ u b ì nh qu â n t ổ ng s ố v ố n kinh doan h b ì n h qu â n = VCSH bì n h qu â n 1−h ệ s ố n ợ b ì n h qu â n 1−H ệ s ố n ợ b ì n h qu â n L ợ i n h u ậ n sau t hu ế Do a n h t h u t h u ầ n × Có ROA= Doan ht hu t hu ầ n t ổ ng s ố v ố n kin h doan h b ìn h qu â n L ợ i nh u ậ n sau t h u ế Doan ht h ut h u ầ n ROE= × × Doan h t h u t h u ầ n t ổ ng s ố v ố n kin h doan h b ìn h qu â n Như vận sau thuế vốn kinh doanh (ROA) ?y, ROE=ROA × -> ROE= tỷ số tổng nợ (Total Debt Ratio) suấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn t lợ (Total Debt Ratio) i nhuận sau thuế vốn kinh doanh (ROA) ?n sau thuết tổng nguồn vôn doanh thu × vịng quay tồn 1−h ệ s ố n ợ b ì n h qu â n vốn × vố tổng nợ (Total Debt Ratio) n × 1−h ệ s ố n ợ b ì n h qu â n 18 Ap dụng vào bài: ng vào bài: TỔNG KẾT TA CÓ BẢNG CHỈ TIÊU ROA, ROE QUA CÁC NĂM NHƯ SAU:NG KẾT TA CÓ BẢNG CHỈ TIÊU ROA, ROE QUA CÁC NĂM NHƯ SAU:T TA CÓ BẢNG CHỈ TIÊU ROA, ROE QUA CÁC NĂM NHƯ SAU:NG CHỈ TIÊU ROA, ROE QUA CÁC NĂM NHƯ SAU: TIÊU ROA, ROE QUA CÁC NĂM NHƯ SAU: SAU: Đánh giá: - Tỷ số tổng nợ (Total Debt Ratio) suấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn t lợ (Total Debt Ratio) i nhuận sau thuế vốn kinh doanh (ROA) ?n tài s n (ROA) : ph n ánh đồng vốn sử dụng kỳi đ ồn vôn ng vố tổng nợ (Total Debt Ratio) n s dụng kỳ dụng vào bài: ng kỳ t o đồn vôn ng lợ (Total Debt Ratio) i nhuận sau thuế vốn kinh doanh (ROA) ?n sau thuết tổng nguồn vôn Ta thấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vơn y, tiêu ROA, ROE theo phương trình Dupont? tiêu ROA đ ều dương qua cácu d ương trình Dupont?ng qua 19 năm, mộ vốn ×t dấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn u hi u tố tổng nợ (Total Debt Ratio) t cho thấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn y công ty sử dụng kỳ d ụng vào bài: ng, kiể thấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vơn m sốt tài s n c a hi u qu ROA tăng qua năm 2016, 2017, 2018; đết tổng nguồn vôn n năm 2019, ROA gi m xuố tổng nợ (Total Debt Ratio) ng mộ vốn ×t nử dụng kỳa (t 11% xuố tổng nợ (Total Debt Ratio) ng 6%) Đây dấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn u hi u c nh báo cơng ty ho t đ ộ vốn ×ng không hi u qu , vi c sử dụng kỳ dụng vào bài: ng tài s n có vấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn n dương qua cần xem xét lại.n xem xét l i - Tỷ số tổng nợ (Total Debt Ratio) suấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn t lợ (Total Debt Ratio) i nhuận sau thuế vốn kinh doanh (ROA) ?n vố tổng nợ (Total Debt Ratio) n ch sởng tới tiêu ROA, ROE theo phương trình Dupont? hữu (ROE)u: đo lường mức lợi nhuận sau thuế thu đượcng mức lợi nhuận sau thuế thu đượcc l ợ (Total Debt Ratio) i nhuận sau thuế vốn kinh doanh (ROA) ?n sau thu ết tổng nguồn vôn thu đ ượ (Total Debt Ratio) c đồng vốn sử dụng kỳi đồn vôn ng vố tổng nợ (Total Debt Ratio) n c a ch sởng tới tiêu ROA, ROE theo phương trình Dupont? hữu (ROE)u kì Chỉ tiêu ROA, ROE theo phương trình Dupont? tiêu ROE tăng t năm 2016 đ ết tổng nguồn vôn n 2018, riêng năm 2019, tiêu ROA, ROE theo phương trình Dupont? tiêu gi m Ngun nhân s ự tài trợ thay đ nợ (Total Debt Ratio) i c a ROA 2.3 Đánh giá tình hình tài cơng ty cổ phần chứng khốn TPHCMi cơng ty cổ phần chứng khốn TPHCM phần ch ứng khoán TPHCMng khoán TPHCM 2.3.1 Hi u qu đ t đượ (Total Debt Ratio) c Sau phân tích tình hình tài t i Cơng ty Cổng nợ (Total Debt Ratio) ph ần xem xét lại.n Ch ức lợi nhuận sau thuế thu đượcng TPHCM , ta có th ể thấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn thấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn y công ty trọng vào phát triển doanh nghiệp theo hướng lâu dài cống vào phát triể thấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn n doanh nghi p theo hưới tiêu ROA, ROE theo phương trình Dupont?ng lâu dài cố tổng nợ (Total Debt Ratio) g$ng trì doanh nghi p giai đo n kinh tết tổng nguồn vôn tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn t nợ (Total Debt Ratio) n khó khăn hi n Thức lợi nhuận sau thuế thu nhấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn t, cơng trình Dupont? cấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn u nguồn vôn n vố tổng nợ (Total Debt Ratio) n công ty , vố tổng nợ (Total Debt Ratio) n ch sởng tới tiêu ROA, ROE theo phương trình Dupont? hữu (ROE)u chiết tổng nguồn vôn m t ỷ số tổng nợ (Total Debt Ratio) tr ọng vào phát triển doanh nghiệp theo hướng lâu dài cống l ới tiêu ROA, ROE theo phương trình Dupont?n Điều dương qua cácu giúp công ty gi m nhẹ áp lực chi trả lãi vay từ khoản nợ có áp lự tài trợ c chi tr lãi vay t nhữu (ROE)ng kho n n ợ (Total Debt Ratio) có độ vốn × nợ (Total Debt Ratio) n đ&nh cao giúp cơng ty có nhữu (ROE)ng kết tổng nguồn vôn ho ch phát triể thấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn n lâu dài , đ m b o đ ượ (Total Debt Ratio) c kh tự tài trợ ch vều dương qua tài , giúp gi m thiể thấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn u r i ro Tuy nhiên , công ty tăng dần xem xét lại.n tỷ số tổng nợ (Total Debt Ratio) trọng vào phát triển doanh nghiệp theo hướng lâu dài cống sử dụng kỳ dụng vào bài: ng nợ (Total Debt Ratio) ph i tr tổng nợ (Total Debt Ratio) ng nguồn vôn n vố tổng nợ (Total Debt Ratio) n đần xem xét lại.u tư để thấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn kh$c phụng vào bài: c nhữu (ROE)ng điể thấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn m yết tổng nguồn vôn u c a vi c sử dụng kỳ dụng vào bài: ng VCSH , đồn vôn ng thờng mức lợi nhuận sau thuế thu đượci tận sau thuế vốn kinh doanh (ROA) ?n dụng vào bài: ng nhữu (ROE)ng điể thấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn m m nh mà nợ (Total Debt Ratio) ph i tr để thấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vơn t mang l i hi u qu kinh doanh tố tổng nợ (Total Debt Ratio) t nhấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn t cho công ty Và mức lợi nhuận sau thuế thu đượcc độ vốn × tăng nắng khả quản lý công ty , đảm bảo khản n$ng kh qu n lý c a công ty , đ m b o kh tốn ln tố tổng nợ (Total Debt Ratio) t Thức lợi nhuận sau thuế thu hai , cơng ty có kh tốn tương trình Dupont?ng đố tổng nợ (Total Debt Ratio) i tố tổng nợ (Total Debt Ratio) t , đ m b o an toàn vều dương qua m ặt tàit tài Điều dương qua cácu giúp t o dự tài trợ ng uy tín đố tổng nợ (Total Debt Ratio) i với tiêu ROA, ROE theo phương trình Dupont?i đố tổng nợ (Total Debt Ratio) i tác kinh doanh , tổng nợ (Total Debt Ratio) chức lợi nhuận sau thuế thu đượcc tín dụng vào bài: ng khách hàng Thức lợi nhuận sau thuế thu ba , công ty tăng kho n tiều dương qua cácn gử dụng kỳi ngân hàng nhằm kiếm lờim kiết tổng nguồn vôn m lờng mức lợi nhuận sau thuế thu đượci tử dụng kỳ lãi suấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn t tiều dương qua cácn gử dụng kỳi t nguồn vôn n vố tổng nợ (Total Debt Ratio) n nhàn rỗi đồng vốn sử dụng kỳi để thấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn nâng cao hi u qu sử dụng kỳ dụng vào bài: ng v ố tổng nợ (Total Debt Ratio) n c a cơng ty , gi m chi phí phát sinh b o qu n tiều dương qua cácn mặt tàit t i két nh ữu (ROE)ng bi ết tổng nguồn vôn n đ ộ vốn ×ng l m phát , r i ro th& trường mức lợi nhuận sau thuế thu đượcng Ngoài cơng ty cịn ti ết tổng nguồn vơn t ki m đ ượ (Total Debt Ratio) c th ờng mức lợi nhuận sau thuế thu đượci gian thự tài trợ c hi n giao d&ch kinh tết tổng nguồn vơn , tốn sử dụng kỳ dụng vào bài: ng d&ch v ụng vào bài: toán qua ngân hàng 2.3.2 H n chết tổng nguồn vôn Bên c nh nhữu (ROE)ng kết tổng nguồn vôn t qu đ t đượ (Total Debt Ratio) c , công tác qu n tài cơng ty v ẫn nắng khả quản lý công ty , đảm bảo khản cịn m ộ vốn ×t số tổng nợ (Total Debt Ratio) h n chết tổng nguồn vôn sau Thức lợi nhuận sau thuế thu nhấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn t : công ty dự tài trợ trữu (ROE) mộ vốn ×t lượ (Total Debt Ratio) ng tiều dương qua cácn t ương trình Dupont?ng đ ố tổng nợ (Total Debt Ratio) i l ới tiêu ROA, ROE theo phương trình Dupont?n , nên cơng ty đánh tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn t cơng trình Dupont? hộ vốn ×i đần xem xét lại.u tư vào kênh đần xem xét lại.u tư kiết tổng nguồn vôn m lờng mức lợi nhuận sau thuế thu đượci ph i t ố tổng nợ (Total Debt Ratio) n m ộ vốn ×t kho n chi phí cho cấy tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vôn t trữu (ROE) , b o qu n , chi phí cơng trình Dupont? hộ vốn ×i Thức lợi nhuận sau thuế thu hai, cơng ty có nguồn vơn n VCSH chiết tổng nguồn vôn m tỷ số tổng nợ (Total Debt Ratio) trọng vào phát triển doanh nghiệp theo hướng lâu dài cống lới tiêu ROA, ROE theo phương trình Dupont?n tổng nợ (Total Debt Ratio) ng nguồn vôn n vố tổng nợ (Total Debt Ratio) n ết tổng nguồn vôn n công ty tỷ số nợ cho biết tổng nguồn vơn t nhữu (ROE)ng kho n chi phí cơng trình Dupont? hộ vốn ×i , khơng tận sau thuế vốn kinh doanh (ROA) ?n dụng vào bài: ng t ố tổng nợ (Total Debt Ratio) t đ ượ (Total Debt Ratio) c th ết tổng nguồn vôn m nh c a | 20