Đang tải... (xem toàn văn)
Bài giảng lý thuyết tiền tệ chương 11 ngân hàng trung ương
• NHTW NHTW NHTW NHTW PDH I Bản chất NHTW • NHTW NH phát hành cơng quản, độc lập phụ thuộc phủ, vừa thực chức độc quyền phát hành giấy bạc NH vào lưu thông, vừa thực quản lý nhà nước lĩnh vực tiền tệ - tín dụng - NH Trong hoạt động, khơng giao dịch với cơng chúng mà giao dịch với kho bạc nhà nước NH trung gian PDH II Mơ hình tổ chức NHTW • NHTW độc lập với phủ (Mỹ, Đức, Thụy Sĩ …): phủ khơng có quyền can thiệp vào hoạt động NHTW, đặc biệt việc xây dựng thực thi sách tiền tệ NHTW trực thuộc phủ NHTW quan phủ, chịu lãnh đạo phủ PDH III.Chức NHTW Độc quyền phát hành tiền điều tiết khối lượng tiền cung ứng - Việc phát hành tiền NHTW phải đảm bảo phù hợp với nhu cầu KT số lượng lẫn cấu yêu cầu quản lý vĩ mô NHTW phát hành tiền vào lưu thơng qua kênh: • + Kênh phủ: NHTW cho phủ vay tiền để cân đối NSNN • + Kênh NHTG: NHTW cho NHTG vay tiền • + Kênh thị trường mở: NHTW mua chứng khốn ngắn hạn thị trường tài • + Kênh thị trường hối đoái: NHTW mua ngoại hối - NHTƯ điều tiết khối lượng tiền cung ứng cơng cụ thực thi sách tiền tệ PDH NHTW NH NH • Chức thể qua nội dung sau: - NHTW mở tài khoản nhận tiền gởi NH trung gian, bao gồm: + TG dự trữ bắt buộc (NH trung gian bắt buộc phải ký gửi NHTW phần tổng số TG huy động MuÏc đích việc bắt buộc dự trữ tạo công cụ để NHTW can thiệp vào khối tiền tệ khối TD KT) • + TG toán (nhằm đáp ứng nhu cầu toán thường xuyên NH với điều chỉnh tiền gửi dự trữ bắt buộc theo quy định NHTW) - NHTW tổ chức toán NH trung gian - NHTW cấp TD cho NH trung gian PDH - NHTW thực việc quản lý nhà nước hệ thống NH trung gian: • + NHTW thẩm định cấp giấy phép thành lập, giấy phép hoạt động cho NH trung gian • + Điều tiết hoạt động KD NH trung gian • + Thanh tra kiểm soát hoạt động NH trung gian PDH NHTW NH nhà nước • Chức thể qua nội dung sau: - NHTW thuộc sở hữu nhà nước - NHTW tham gia xây dựng chiến lược phát triển KT-XH, soạn thảo sách tiền tệ, kiểm tra việc thực sách tiền tệ - NHTW thay mặt nhà nước ký kết hiệp định tiền tệ – tín dụng – tốn với nước ngồi PDH • IV Chính sách tiền tệ cơng cụ thực thi sách tiền tệ • Khái niệm • Chính sách tiền tệ tổng hợp phương thức mà NHTW sử dụng để tác động đến khối lượng tiền lưu thông, nhằm phục vụ cho việc thực mục tiêu KT-XH đất nước • Mục tiêu sách tiền tệ (SV tự nghiên cứu) • Mục tiêu cuối sách tiền tệ tăng trưởng kinh tế, tạo công ăn việc làm kiểm soát lạm phát PDH Những cơng cụ thực thi sách tiền tệ • 3.1 Dự trữ bắt buộc (DTBB) • DTBB phần tiền gởi mà NH trung gian phải đưa vào dự trữ theo luật định • Mức DTBB cao hay thấp phụ thuộc vào tỷ lệ DTBB NHTW quy định số lượng tiền gởi mà NH trung gian huy động Ví dụ minh họa sáng tạo bút tệ qua nghiệp vụ nhận tiền gửi cho vay NHTG học chương 5: PDH Tỷ lệ dự trữ bắt buộc: Tiền gởi ban đầu: 1.000 đ TÊN NH SỐ GIA ÊNG TG TA NHTM A SỐ DỰ TRỮ 10% SỐ GIA TAÊNG CHO VAY 10 90 NHTM B 90 90 810 NHTM C 810 81 729 … COÄNG … 10 … PDH … 10 3.2 Lãi suất (LS) - LS giá quyền sử dụng vốn Huy động TG Cho vay LS huy động LS cho vay NHTG Giá mua Giá bán Giá quyền sử dụng vốn PDH 14 - Việc tăng, giảm LS tác động đến việc thu hẹp hay mở rộng khối tín dụng khối tiền tệ KT Do đó, LS cơng cụ chủ yếu sách tiền tệ LS Giảm KK công chúng vay tiền NHTG vay tiền NHTW PDH Tiền tăng 15 - NHTW sử dụng cơng cụ LS theo sách sau: + NHTW kiểm sốt trực tiếp LS thị trường biện pháp hành + NHTW áp dụng sách LS tự hình thành theo chế thị trường, gián tiếp tác động đến cơng cụ LS tái cấp vốn, LS tái chiết khấu PDH 16 • • • • Thực biện pháp hành tức NHTW quy định giới hạn LS, dựa theo NH trung gian vận dụng để giao dịch với khách hàng Các biện pháp hành cụ thể quy định: * LS tiền gởi LS cho vay theo kỳ hạn * Khung LS tiền gởi khung lãi suất cho vay * Sàn LS tiền gởi trần LS cho vay * Công bố LS cộng với biên độ giao dịch PDH 17 Tái cấp vốn việc NHTW cấp TD cho NH trung gian sở tái chiết khấu, tái cầm cố chứng từ có giá Nếu sách NHTW mở rộng khối tiền tệ TD NHTW hạ thấp LS tái cấp vốn ngược lại PDH 18 LS tái cấp vốn Đi vay Cho NHTG vay NHTW LS LS tái cấp vốn thị trường Mở rộng tín dụng, tiền tệ PDH CƠNG CHÚNG 19 • Chính sách tái cấp vốn có hạn chế NHTW thay đổi LS tái cấp vốn, bắt buộc NHTG phải vay PDH 20 3.3 Thị trường mở • NHTW mua bán chứng từ có giá thị trường tài để điều chỉnh tăng giảm lượng tiền lưu thông NHTW Mua CK Bơm tiền vào LT NHTW Bán CK Rút tiền khỏi LT PDH 21 • Các ưu điểm: - Ưu điểm 1: NHTW chủ động điều chỉnh lượng tiền lưu thông mà không phụ thuộc vào nhu cầu vay NH trung gian - Ưu điểm 2: NHTW linh hoạt điều chỉnh khối tiền lưu thông biên độ lớn nhỏ tùy lượng chứng khoán NHTW mua bán nhiều - Ưu điểm 3: Nghiệp vụ thị trường mở dễ dàng đảo ngược lại có sai lầm xảy lúc tiến hành PDH 22 3.4 Tỷ giá hối đoái (TGHĐ) - Kiến thức TGHĐ: + Khái niệm TGHĐ • Hối (ht): cơng cụ trao đổi • Đối (ht): trao đổi • TGHĐ TG trao đổi cơng cụ trao đổi • Nói cách khác, TGHĐ hệ số qui đổi đồng tiền sang đồng tiền khác PDH 23 + Các phương pháp niêm yết TGHĐ * Phương pháp gián tiếp: Nội tệ = x Ngoại tệ • (áp dụng nước Anh, Mỹ, Úc) * Phương pháp trực tiếp: Ngoại tệ = x Nội tệ • (áp dụng Việt Nam hầu giới) PDH 24 + Ở Việt Nam: Trước đây: 1USD = 10.000 VND Hiện nay: 1USD = 15.000 VND cách nói ngắn gọn: TGHĐ tăng USD tăng giá VND giảm giá PDH 25 + Cách niêm yết TGHĐ NH: • ABC = x DEF ABC/DEF = x • ABC (tiền đứng trước, đứùng trên): tiền yết giá • DEF (tiền đứng sau, đứng dưới): tiền định giá • NH mua, bán tiền yết giá • NH niêm yết TGHĐ cặp đồng tiền bao gồm TG mua vào TG bán ra, số thứ TG mua vào, số thứ hai TG bán PDH 26 - NHTW thực sách TGHĐ sau đây: + Ấn định TGHĐ cố định (để áp dụng thành cơng sách địi hỏi NHTW phải thiết lập quỹ dự trữ ngoại hối đủ sức can thiệp vào cung cầu ngoại hối) + Thả TGHĐ theo quan hệ cung cầu ngoại hối (khi áp dụng thường xảy tình trạng TGHĐ bất ổn định, kéo theo thăng trầm KT) PDH 27 + TGHĐ cố định di động cần thiết (là TGHĐ NHTW ấn định, tùy theo tình hình ấn định lại Trong thực tế, thường có chậm trễ việc ấn định lại TGHĐ gây thiệt hại đến KT) + TGHĐ thả có quản lý (là TGHĐ hình thành sở quan hệ cung cầu ngoại hối, cần thiết NHTW can thiệp cách mua bán ngoại hối Để áp dụng biện pháp hiệu địi hỏi NHTW phải có quỹ dự trữ ngoại hối đủ lớn) PDH 28 ... thực sách tiền tệ - NHTW thay mặt nhà nước ký kết hiệp định tiền tệ – tín dụng – tốn với nước ngồi PDH • IV Chính sách tiền tệ cơng cụ thực thi sách tiền tệ • Khái niệm • Chính sách tiền tệ tổng... đồng tiền sang đồng tiền khác PDH 23 + Các phương pháp niêm yết TGHĐ * Phương pháp gián tiếp: Nội tệ = x Ngoại tệ • (áp dụng nước Anh, Mỹ, Úc) * Phương pháp trực tiếp: Ngoại tệ = x Nội tệ • (áp... việc thu hẹp hay mở rộng khối tín dụng khối tiền tệ KT Do đó, LS cơng cụ chủ yếu sách tiền tệ LS Giảm KK công chúng vay tiền NHTG vay tiền NHTW PDH Tiền tăng 15 - NHTW sử dụng cơng cụ LS theo