Đang tải... (xem toàn văn)
1 Tổng nợ vay Tổng nợ phải trả 2 Vốn lưu động ròng Vốn lưu động hoạt động ròng 3 OCA – Tổng tài sản ngắn hạn hoạt động, tức tài sản ngắn hạn dùng cho hoạt động SXKD (= Tổng tài sản ngắn hạn – Đầu tư n.
1 Tổng nợ vay Tổng nợ phải trả Vốn lưu động ròng Vốn lưu động hoạt động ròng OCA – Tổng tài sản ngắn hạn hoạt động, tức tài sản ngắn hạn dùng cho hoạt động SXKD (= Tổng tài sản ngắn hạn – Đầu tư ngắn hạn) OCL – Tổng nợ ngắn hạn hoạt động, tức nợ ngắn hạn không trả lãi (= Tổng nợ ngắn hạn – nợ vay ngắn hạn) NOWC = OCA – OCL TOC – Tổng vốn hoạt động: TOC = NOWC + NFA (Tài sản cố định thuần) So sánh NI NOPAT Nếu doanh thu giảm NOPAT thay đổi nào? NOPAT = EBIT x (1 - T) NOPAT giảm EBIT giảm thuế suất tăng Nếu Doanh thu giảm chưa NOPAT giảm Vì Doanh thu giảm Chi phí hoạt động giảm nhiều EBIT tăng, kết NOPAT tăng Tính FCF: FCF = OCF - Chênh lệch NOWC - Chi mua TSCĐ (1) FCF = NOPAT - Đầu tư vào vốn hoạt động (2) Từ công thức FCF số 1: FCF = OCF - Chênh lệch NOWC - Chi mua TSCĐ FCF = (NOPAT + Khấu hao) - Chênh lệch NOWC – (TSCĐ cuối năm – TSCĐ đầu năm + Khấu hao) FCF = NOPAT - Chênh lệch NOWC – (TSCĐ cuối năm – TSCĐ đầu năm) FCF = NOPAT – [Chênh lệch NOWC + (TSCĐ cuối năm – TSCĐ đầu năm)] FCF = NOPAT – [Chênh lệch NOWC + Chênh lệch Fixed Assets] FCF = NOPAT - Đầu tư vào vốn hoạt động Vậy từ cơng thức tính FCF số suy cơng thức tính FCF số Khấu hao (DA) giảm EBIT tăng EBT tăng Thuế tăng & NI tăng CF giảm Khấu hao (DA) tăng EBIT giảm EBT giảm Thuế giảm & NI giảm CF tăng Tiền lãi (I) giảm EBT (= EBIT - I) tăng Thuế tăng & NI tăng