Tiểu luận LÝ THUYẾT TRIỂN VỌNG: PHÂN TÍCH VIỆC RA QUYẾT ĐỊNH TRONG ĐIỀU KIỆN RỦI RO Phần nhóm Nghiên cứu trình bày phê bình lý thuyết hữu dụng kì vọng mơ hình mơ tả định điều kiện rủi ro, phát triển mơ hình thay gọi lý thuyết triển vọng Sự lựa chọn tình rủi ro cho thấy nhiều hiệu ứng phổ biến không phù hợp với tiền đề lý thuyết hữu dụng Đặc biệt, người khôn g đánh giá đún g kết xảy so sánh với kết tron g điều kiện chắn Khuynh hướng gọi hiệu ứn g chắn, góp phần tạo nên tâm lý ác cảm rủi ro chọn lựa liên quan đến lợi ích chắn tìm kiếm rủi ro lựa chọn thua lỗ chắn Thêm vào đó, người nói chung loại bỏ nhữn g thành phần tạo từ tất tình xem xét Khuy nh hướng gọi hiệu ứng lập, dẫn đến sở thích khơng phù hợp đinh thể dạng khác M ột lý thuyết thay việc chọn lựa phát triển, giá trị chia thành lời lỗ tài sản sau xác suất thay cho trọng số định Giá trị hàm lời thường lõm, hàm lỗ lồi thường lỗ dốc lời Các trọng số định thường thấp xác suất tương ứn g, trừ tron g vùng xác suất thấp Sự dư thừa xác suất thấp góp phần vào tính hấp dẫn bảo hiểm đặt cược Giới thiệu Lý thuyết hữu dụng kỳ vọng thống trị phân tích điều kiện rủi ro Đặt điểm chung lý thuyết chấp nhận mơ hình phân phối chuẩn lựa chọn hợp lý ứng dụng rộng rãi mô hình mơ tả hành vi kinh tế Do đó, lý thuyết giả định tất người hợp lý tuân theo tiền đề lý thuyết hầu hết người thật nghĩ thời gian dài Nghiên cứu mô tả nhiều đặt điểm vấn đề lựa chọn mà sở thích vi phạm cách có hệ thống tiền đề lý thuyết hữu dụng mong đợi kỳ vọng Trong phân tích này, chúng tơi cho thấy lý thuyết hữu dụng, giải thích áp dụng thơng thường, khơng phải mơ hình mơ tả thích hợp chúng tơi đề xuất mơ hình thay cho việc chọn lựa điều kiện có rủi ro Bình luận Thực định điều kiện rủi ro xem chọn lựa tình hay trị chơi M ột tình (x1, p 1; …; xn, p n) kết hợp tạo kết xi với xác suất p i, cho p + p +…+ p n = Để đơn giản hóa khái niệm này, bỏ qua giá trị khơng có (null) sử dụng ( x, p) thể tình (x, p; 0, 1-p) mà tạo x với xác suất p với xác suất 1-p Tính khơng rủi ro tạo kết x chắn thể (x) Những thảo luận trình bày giới hạn nhữn g tình gọi xác suất chuẩn hay xác suất mục tiêu Sự áp dụng lý thuyết hữu dụng kì vọng để chọn lựa tình (hay triển vọng) dựa tiền đề sau: (i): Kì vọng: U(x1,p 1;…;xn,p n) = p 1u(x1)+…+p nu(xn) Nghĩa tổng hữu dụng tình huống, thể U, hữu dụng kì vọng kết tình (ii) Kết hợp tài sản: (x1,p 1;…;xn,p n) chấp nhận vị tài sản w U(w+x1,p 1;…,w+xn,p n) > u(w) Nghĩa tình chấp nhận hữu dụng bắt nguồn từ kết hợp tình với tài sản vượt q hữu ích tài sản riêng lẻ Do đó, phạm vi chức hữu dụng trạng thái sau (bao gồm vị tài sản nó) phần lời hay lỗ M ặc dù phạm vi chức hữu dụng không bị giới hạn loại kết nào, hầu hết ứng dụng lý thuyết liên quan đến kết tiền tệ Hơn nữa, hầu hết ứng dụng kinh tế giới thiệu giả thuyết bổ sung bên (iii) Ác cảm rủi ro: u hình lõm (u’’ 0.33u(2.500) + 0.66u(2.400) 0.34u(2.400)>0.33u(2.500) sở thích thứ cho thấy đảo ngược Chú ý Vấn đề có từ Vấn đề cách loại bỏ 0.66 hội thắng 2.400 hai tình xem xét Bằng chứng thay đổi tạo sụt giảm lớn mong muốn thay đổi đặt điểm tình từ chắn thành có khả năng, tình ngun thủy tình giảm khơng chắn Chứng minh đơn giản cho tượng này, liên quan đến trò chơi kết bên Ví dụ dựa Alliais Vấn đề 3: A: (4.000, 0.8) B: (3.000) N =95 [20] [80]* Vấn đề 4: C: (4.000, 0.2) D: (3.000, 0.25) N = 95 [65]* [35] Những vấn đề cặp cặp vấn đề khác, phân người trả lời vi phạm lý thuyết hữu dụng kì vọng Để mơ hình cách thức sở thích Vấn đề Vấn đề khơng thích hợp với lý thuyết, đặt u(0) = 0, gọi chọn lựa B tương ứn g u(4.000) > 4/5, nơi mà lựa chọn C ngụ ý bất đẳng thức ngược Chú ý tình C = (4.000, 0.2) biểu diễn (A, 0.25), tình D = (3.000, 0.25) viết lạ (B, 0.25) Tiền đề thay lý thuyết hữu dụng khẳng định B ưa thích A, với (xác suất) kết hợp (B, p) phải ưa thích kết hợp (A, p) Các kết không tuân theo tiền đề Có vẻ là, giảm xác suất giảm từ 1.0 đến 0.25 có hiệu ứng lớn giảm từ 0.8 đến 0.2 Những vấn đề lựa chọn cặp sau minh họa hiệu ứng chắn kết tiền tệ Vấn đề 5: A: 50% hội thắng tour du lịch B: Chắc chắn tour du lịch ba tuần đến Anh, Pháp, Italy N=72 tuần Anh [22] [78]* Vấn đề 6: A: 5% hội thắng tour du lịch ba tuần đến Anh, Pháp, Italy N=72 B: 10% thắng tour du lịch tuần Anh [67]* [33] Hiệu ứng chắn không loại vi phạm tiền đề thay Tình khác mà tiền đề thất bại minh họa vấn đề sau: Vấn đề 7: A: (6.000, 0.45) N =66 [14] B: (3.000, 0,9) [86]* Vấn đề 8: C: (6.000, 0.001) N=66 [73]* D: (3.000, 0,002) [27] Chú ý Vấn đề 7, xác suất thắng đủ lớn (0.9 0.45), hầu hết người chọn tình mà nhiều khả thắng Trong vấn đề 8, có khả thắng, xác suất nhỏ (0.002 0,001) hai tình Trong tình mà chiến thắng khơng có khả mấy, nhiều người chọn tình mà đem lại lợi nhuận lớn Những kết tương tự công bố nghiên cứu M acCrimmon Larsson Những vấn đề mô tả thái độ phổ biến rủi ro hội mà khơng mơ hình hữu dụng kì vọng thể Những kết ngụ ý khái quát theo kinh nghiệm mà tiền đề thay bị vi phạm sau Nếu (y, pq) tương đương với ( x, p), (y, pqr) ưa thích (x, pr), 0 (4,000; 0.80) cho (4,000; 0.20) > (3,000; 0.25) Để giải triển vọng khơng có thống cao người ta giả định người điều thích giá trị kỳ vọng cao phương sai nhỏ (hãy xem, ví dụ Allais [2]; M arkowitz [30]; Tobin [41] Từ (3,000) khơng có khác nhau, (4,000; 0.80) có khác biệt lớn, khách hàng tiềm trước lựa chọn giá trị thấp dự kiến Tuy nhiên, kỳ vọng giảm, khác biệt phương sai (3,000; 0.25) (4,000; 0.20) khơng đủ để vượt qua khác biệt so với giá trị kỳ vọng (-3,000) có giá trị kỳ vọng cao phương sai thấp so với (-4,000; 0.80) Dữ liệu đòi hỏi rằng, tổn thất chắn yêu thích, trái với liệu khác Như liệu không phù hợp với quan điểm cho chắn mong muốn chung Thay vào đó, xuất làm cho chắn tăng lo ngại lỗ mong muốn lãi Xác suất bảo hiểm Tỷ lệ mua bảo hiểm thiệt hại lớn nhỏ nhiều người coi chứng chắn với mặt lõm hàm hữu dụn g tiền tệ Nếu không người chi tiêu nhiều tiền để mua Bảo hiểm mức giá vượt chi phí dự kiến tính tốn bảo hiểm? Tuy nhiên, ví dụ loại hình bảo hiểm có sức hấp dẫn tương đối không hỗ trợ quan điểm cho hàm hữu dụn g tiền tệ lõm điểm Ví dụ, người ta thường thích chương trình bảo hiểm cung cấp khoản khấu trừ thấp giảm xuống nhữn g sách bảo hiểm cung cấp khoản khấu trừ cao - trái với lo ngại rủi ro M ột vấn đề bảo hiểm khác mà người dân phản ứng khơng phù hợp với giả thuyết lõm gọi xác suất bảo hiểm Để minh họa khái niệm này, xem xét vấn đề sau đây, mà diện cho 95 sinh viên Đại học Stanford Vấn đề 9: Giả sử bạn xem xét khả bảo hiểm cho số tài sản bị hư hại, cháy hay trộm cắp Sau xem xét rủi ro điều khoản bảo hiểm bạn thấy bạn khơng có sở thích ưu tiên rõ ràng mục mua bảo hiểm để tài sản khơng có bảo hiểm Sau bạn ý đến chương trình bảo hiểm gọi xác suất bảo hiểm Trong chương trình bạn phải trả nửa phí bảo hiểm thường xuyên Trong trường hợp thiệt hại, có hội 50%, bạn phải trả nửa phí bảo hiểm cơng ty bảo hiểm chi trả tất tổn thất thiệt hại diễn ra; có 50% hội khác, bạn nhận toán bảo hiểm bạn chịu tất tổn thất Ví dụ, tai nạn xuất vào ngày lẻ tháng, bạn phải trả nửa lại phí bảo hiểm thường xuyên khoản lỗ bạn bảo hiểm, nhưn g tai xảy vào ngày tháng, toán bảo hiểm bạn hoàn lại khoản lỗ bạn khơng bảo hiểm Nhớ lại phí bảo hiểm đầy đủ không bao gồm giá trị chi phí bảo hiểm Trong hồn cảnh này, bạn có mua probabilistic insurance khơng? M ặc dù vấn đề trù liệu, bảo hiểm rủi ro làm giảm xác suất kiện không mong muốn mà khơng cần loại bỏ hồn tồn Chẳng hạn, lắp đặt báo động trộm, thay lốp xe cũ, định ngừng hút thuốc tất xem bảo hiểm rủi ro Trả lời cho vấn đề số câu hỏi biến thể khác, cho thấy Bảo hiểm rủi ro nói chung khơng hấp dẫn Rõ ràng, việc giảm rủi ro mát từ p đến p/2 giá trị việc làm giảm xác suất mát từ p/2 đến Trái ngược với nhữn g liệu này, lý thuyết hữu dụng kỳ vọng (với u lõm) cho bảo hiểm rủi ro cấp để bảo hiểm thường xuyên Đó là, vị trí tài sản w, sẵn sàng trả phí bảo hiểm y để bảo đảm chống lại xác suất p khoản lỗ x, sau phải chắn sẵn sàng trả phí bảo hiểm ry nhỏ để giảm xác suất bị lỗ x từ p đến (1-r)p, 0
