Đang tải... (xem toàn văn)
PowerPoint Presentation thị trường chứng khoán Pháp luật về Nhóm Chủ đề tác động của khủng hoảng nợ công đến sự phát triển của thị trường chứng khoán Chủ đề tác động của khủng hoảng nợ công đến sự phá.
Pháp luật thị trường chứng khốn Nhóm Chủ đề: tác động khủng hoảng nợ công đến phát triển thị trường chứng khoán NỘI DUNG 01 Vấn đề chung 02 Tác động Các vấn đề khái niệm, đặc điểm 03 Bài học Kinh nghiệm, học Nhận biết tác động nợ công thông qua Hy Lạp Thái Lan 01 Vấn đề chung Vấn đề chung 01 Nợ công 02 Khái niệm Nguồn gốc Đặc điểm Phân loại Khủng hoảng nợ công Khái niệm Dấu hiệu Nguyên nhân Thị trường chứng khoán 03 Khái niệm Phân loại Đặc điểm Tiêu chí đo lường phát triển TTCK 01 Nợ công Khái niệm World Bank, nợ công hiểu nghĩa vụ nợ bốn nhóm chủ thể bao gồm: (1) nợ Chính phủ Bộ, ban, ngành trung ương; (2) nợ cấp quyền địa phương; (3) nợ Ngân hàng trung ương; (4) nợ tổ chức độc lập mà Chính phủ sở hữu 50% vốn, Chính phủ người chịu trách nhiệm trả nợ trường hợp tổ chức vỡ nợ Theo quy định pháp luật Việt Nam, nợ cơng hiểu bao gồm ba nhóm nợ Chính phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh nợ quyền địa phương Nguồn gốc • Thứ nhất, áp lực huy động vốn cho đầu tư phát triển kinh tế - xã hội lớn bối cảnh tăng trưởng kinh tế chậm • Thứ hai, bội chi Ngân sách gia tăng thời gian dài khiến vay nợ trở thành nguồn lực để bù đắp vào thâm hụt nhân sách • Thứ ba, đầu tư cơng cao, hiệu đầu tư cịn thấp • Thứ tư, việc huy động, phân bổ vốn vay dàn trải, dự án thường bị thiếu vốn kéo dài tiến độ, làm tăng chi phí đầu tư chậm đưa cơng trình vào sử dụng, gây lãng phí vốn đầu tư Đặc điểm • Nợ cơng khoản nợ ràng buộc trách nhiệm trả nợ Nhà nước • Nợ cơng quản lý theo quy trình chặt chẽ với tham gia quan nhà nước có thẩm quyền • Mục tiêu cao việc huy động sử dụng nợ công phát triển kinh tế- xã hội lợi ích chung Phân loại Nguồn địa lý vồn Phương thức huy Tính chất ưu đãi vay động vốn khoản vay Nợ nước Từ công cụ Nợ từ vốn vay ưu đãi Nợ từ vốn ODA Nợ nước Từ thỏa thuận Nợ thương mại thông thường 02 Khủng hoảng nợ công Khái niệm Khủng hoảng nợ tình phủ khả trả nợ phủ vay Xảy chi tiêu phủ nhiều thu nhập từ thuế thời gian dài Hay nói: Khủng hoảng nợ xảy phủ khơng thể tốn nghĩa vụ nợ đến hạn 01 Tác động đến chứng khoán nợ Năm 2010, EU đồng ý cho Hy Lạp vay 110 tỷ Euro năm với lãi suất bình qn 5%/năm, nước châu Âu hỗ trợ 80 tỷ Euro IMF hỗ trợ 30 tỷ Euro Đổi lại, Hy Lạp phải cam kết cắt giảm thâm hụt ngân sách xuống 12% năm 2010 đưa mức 3% theo tiêu chuẩn Liên minh châu Âu vào năm 2013 Tuy nhiên Hy Lạp thất bại Ngày 21/07/2011, Eurozone IMF tiếp tục cho Hy Lạp vay 229 tỷ USD với lãi suất 3,5%/năm, đáo hạn 30 năm gia hạn thời gian hồn trả thêm 10 năm 01 Tác động đến chứng khoán nợ - Các giải pháp IMF cho Hy Lạp bắt quyền Athènes giá tốn nợ công giảm bội chi ngân sách để lấy lại lòng tin nhà tài trợ đầu tư Điều dẫn đến phúc lợi xã hội thêm kinh tế liên tục đổ dốc năm liền 27 % dân số tuổi lao động khơng có việc làm - Người dân thiếu tin tưởng vào đà vươn lên kinh tế họ dời lại chương trình mua sắm, kế hoạch đầu tư Khơng có tiêu thụ đầu tư khó hy vọng phục hồi kinh tế 01 Tác động đến chứng khoán nợ - Người dân thiếu tin tưởng vào đà vươn lên kinh tế nên giảm đầu tư mới, giảm chi tiêu cho mua sắm, tâm lý khơng tin tưởng hệ thống tín dụng - Khơng có tiêu thụ đầu tư khó hy vọng phục hồi kinh tế 02 Tác động đến chứng khốn vốn a Về tài ngân hàng Tỷ giá hối đoái đồng Baht bị sụt giảm mạnh, từ 24,53 Baht/USD vào tháng 4/1997 giảm xuống 53,74 Baht/USD vào tháng 1/1998 Bảng 2: Tỷ giá hối đoái đồng Baht so với đồng USD giai đoạn 1997 - 1998 a Về tài ngân hàng Chính phủ Thái Lan tăng lãi suất để bảo vệ nội tệ Tăng lãi suất + giá Bath doanh nghiệp bị phá sản, ngừng hoạt động, đóng cửa Các cơng ty tài trước vay nhiều sách khoan dung phủ buộc phải phá sản TTCK giảm điểm, mức vốn hóa thị trường vốn giảm từ 141,5 tỷ USD xuống 23,5 tỷ USD Bảng : Chỉ số thị trường chứng khoán Thái Lan từ năm 1991 đến năm 2001 a Về tài ngân hàng Đầu tháng 11/1999, nợ nước 89 tỷ USD dự trữ ngoại tệ xuống cịn 30 tỷ USD Các trung tâm tài Thái Lan buộc phải tăng nguồn dự trữ, giảm cho khách hàng vay tiền giảm đầu tư vào dự án Ngân hàng: tổng số 108 ngân hàng Thái Lan, có 64 ngân hàng có cố, ngân hàng phải bán cho công ty nước ngồi, 56 ngân hàng bị đình hoạt động b Về đầu tư Giảm độ tín nhiệm tín dụng Giảm sức hút đầu tư, FDI giảm mạnh Vay nước ngoại tệ làm khủng hoảng thêm trầm trọng Bảng3: Bảng xếp hạng tín dụng quốc gia Thái Lan (Sovereign credit ratings in Thailand) b Về đầu tư Thái Lan niềm tin với nhà đầu tư, họ chuyển dịch đầu tư sang khu vực khác khủng hoảng suy sụp Giảm sút khả xuất khẩu, khó tiếp cận thị trường vốn gây khả cạnh tranh KẾT LUẬN • Nỗi lo vỡ nợ làm sụt giảm dòng vốn vào làm tăng dòng vốn (capital flight - tháo chạy vốn), làm giảm đầu tư, tăng lãi suất, dẫn đến suy giảm khả tiếp nhận vốn doanh nghiệp • Dịng vốn đầu tư biến động mạnh, nhà đầu tư rút vốn để bảo tồn vốn • Thâm hụt ngân sách tăng cao, tăng gánh nặng tài chính, giảm thu nhập, tăng thất nghiệp, giảm độ tín nhiệm trái phiếu • Tăng lãi suất giảm khả trả nợ nợ xấu, phá sản ngân hàng 03 Bài học BÀI học từ quốc tế Quan trọng: phải xây dựng cho quỹ ngoại tệ Xem xét vai trị phủ kinh tế Kinh nghiệm quốc tế kiểm sốt nợ cơng, giảm nguy khủng hoảng Giám sát chất lượng nợ, quản lý trần nợ, ngưỡng nợ Quản lý an toàn nợ vay nước ngồi chặt chẽ Minh bạch hóa thơng tin, tăng tín nhiệm qu Khơng tăng trưởng kinh tế giá Kinh nghiệm quốc tế kiểm soát nợ công, giảm nguy khủng hoảng Giám sát chặt chẽ hệ thống tài ngân hàng doanh nghiệp lớn Quản lý mục đích hiệu sử dụng nợ cơng Phản ứng sách xác nhanh chóng trước nguy khủng hoảng nợ cơng Nâng cao sức cạnh tranh kinh tế THANK YOU FOR WATCHING