BỘ KẾ HOẠCH VÀ ĐẦU TƢ CỤC PHÁT TRIỂN DOANH NGHIỆP Chuyên đề QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TRONG KHỞI SỰ DOANH NGHIỆP (Tài liệu dành cho đào tạo, bồi dƣỡng nguồn nhân lực cho doanh nghiệp nhỏ vừa) Biên soạn: Thạc sĩ Lương Thu Hà HÀ NỘI - 2012 Liên hệ zalo: 0898424904 để hổ trợ nhanh MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU LỜI TÁC GIẢ Error! Bookmark not defined Chƣơng 1: CON ĐƢỜNG KHỞI NGHIỆP VÀ CÁC VẤN ĐỀ TÀI CHÍNH LIÊN QUAN 1.1 1.1.1 1.1.2 XÂY DỰNG MỘT DOANH NGHIỆP MỚI Ý tƣởng kinh doanh kế hoạch kinh doanh Ý tưởng kinh doanh Kế hoạch kinh doanh 1.2 1.2.1 Kế hoạch tài (Trong kế hoạch kinh doanh) Dự báo lỗ lãi hàng tháng 1.2.2 1.2.3 1.2.4 1.2.5 Bảng cân đối kế toán dự báo Dự báo dòng tiền mặt theo tháng Phân tích tỷ lệ tài 10 Sự ảnh hưởng rủi ro lên số tài 10 2.1 2.2 MUA LẠI DOANH NGHIỆP 11 Tại nên mua doanh nghiệp hoạt động 11 Vấn đề định giá doanh nghiệp mua bán doanh nghiệp 12 3.1 3.1.1 3.1.2 KHỞI NGHIỆP BẰNG CÁCH NHẬN NHƢỢNG QUYỀN THƢƠNG MẠI 12 Hình thức kinh doanh nhƣợng quyền thƣơng mại 12 Hình thức kinh doanh nhượng quyền thương mại giới Việt Nam 13 Một số yếu tố ảnh hưởng đến kinh doanh nhượng quyền thương mại 13 3.1.3 Ưu nhược điểm nhượng quyền thương mại 14 3.2 3.2.1 3.2.2 3.2.3 Khởi nghiệp cách nhận nhƣợng quyền thƣơng mại 16 Trước nhận nhượng quyền 16 Ưu nhược điểm nhận nhượng quyền kinh doanh 17 Các bước nhận nhượng quyền kinh doanh 19 3.3 Những vấn đề tài quan trọng nhận nhƣợng quyền 21 3.4 Một số lầm tƣởng nhƣợng quyền thƣơng mại 23 Chƣơng 2: CẤP VỐN CHO HOẠT ĐỘNG VÀ PHÁT TRIỂN DOANH 1.1 1.2 NGHIỆP 28 CẤP VỐN KHỞI NGHIỆP 28 Tầm quan trọng việc huy động vốn cho khởi nghiệp 28 Các hình thức cấp vốn cho khởi nghiệp 29 2 2.1 NGUỒN TÀI CHÍNH CÁ NHÂN 30 Tiền thành viên sáng lập 30 2.2 2.3 3.2 3.2.1 3.2.2 Huy động từ gia đình, bạn bè, người thân 30 Huy động cách tự xoay sở 31 VAY NỢ TỪ CÁC TỔ CHỨC TÍN DỤNG 31 Xác định nguồn vốn vay phù hợp 32 Vay vốn từ ngân hàng thương mại 33 Các khoản vay bảo lãnh 35 3.3 4.1 4.2 4.3 5.1 5.2 5.2.1 5.2.2 5.2.3 5.2.4 Chuẩn bị hồ sơ vay vốn 37 VỐN TỪ QUỸ ĐẦU TƢ MẠO HIỂM 38 Hoạt động quỹ đầu tƣ mạo hiểm 38 Một số vấn đề cần lƣu ý tiếp cận vốn từ quỹ đầu tƣ mạo hiểm 39 Đầu tƣ mạo hiểm từ doanh nghiệp 41 MỘT SỐ HÌNH THỨC HUY ĐỘNG VỐN SÁNG TẠO KHÁC 41 Thuê tài 41 Các hình thức tài trợ khác 42 Tín dụng từ người bán 42 Bán hàng trả trước 42 Đối tác chiến lược khởi nghiệp 43 Tín dụng vi mơ 44 CÁC HÌNH THỨC CẤP VỐN PHÁT TRIỂN DOANH NGHIỆP 45 6.1 Phát hành cổ phiếu lần đầu công chúng 45 6.2 Liên minh chiến lƣợc phát triển doanh nghiệp 46 Chƣơng 3: GIỚI THIỆU CÁC VẤN ĐỀ CHUNG VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP KHỞI NGHIỆP 50 GIỚI THIỆU VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 50 1.1 Mục tiêu quản trị tài 51 1.2 Quy trình quản trị tài 52 BÁO CÁO TÀI CHÍNH 53 2.1 Tầm quan trọng báo cáo tài 53 2.2 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh 53 2.3 Bảng cân đối kế toán 55 2.4 Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ 56 2.5 Phân tích số tài 57 BÁO CÁO TÀI CHÍNH DỰ TỐN 58 3.1 Tầm quan trọng báo cáo tài dự tốn 58 3.2 Dự báo doanh doanh thu – chi phí 59 3.3 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh dự toán 63 3.4 Bảng cân đối kế toán dự toán 64 3.5 Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ dự toán 65 3.6 Phân tích số tài dự tốn 66 Chƣơng 4: DOANH THU, CHI PHÍ VÀ LỢI NHUẬN CỦA DOANH NGHIỆP 69 CHI PHÍ CỦA DOANH NGHIỆP 69 1.1 Chi phí sản xuất chi phí tiêu thụ sản phẩm 69 1.1.1 Chi phí sản xuất 69 1.1.2 Chi phí tiêu thụ 71 1.1.3 Giá thành sản phẩm 72 1.2 Chi phí hoạt động tài chi phí hoạt động bất thƣờng doanh nghiệp 74 DOANH THU TIÊU THỤ SẢN PHẨM 74 2.1 Vấn đề tiêu thụ sản phẩm doanh thu tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp 74 2.2 Doanh thu doanh nghiệp 75 LỢI NHUẬN CỦA DOANH NGHIỆP 76 3.1 Khái niệm lợi nhuận doanh nghiệp 76 3.1.1 Lợi nhuận trước thuế doanh nghiệp 76 3.1.2 Lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp 77 3.2 Phân phối lợi nhuận doanh nghiệp 78 MỘT SỐ LOẠI THUẾ, PHÍ ĐỐI VỚI DOANH NGHIỆP 79 4.1 Thuế giá trị gia tăng 79 4.1.1 Đối tượng chịu thuế giá trị gia tăng 79 4.1.2 Thuế suất thuế giá trị gia tăng 79 4.1.3 Phương pháp tính thuế giá trị gia tăng 80 4.1.4 Miễn giảm thuế giá trị gia tăng 81 4.2 Thuế tiêu thụ đặc biệt 81 4.3 Thuế thu nhập doanh nghiệp 82 4.3.1 Đối tượng nộp thuế thu nhập doanh nghiệp 82 4.3.2 Thu nhập chịu thuế 83 4.3.3 Phương pháp tính thuế 83 4.3.4 Các trường hợp ưu đãi, miễn giảm thuế 84 4.4 Thuế xuất – nhập 84 4.4.1 Đối tượng chịu thuế đối tượng nộp thuế 85 4.4.2 Phương pháp tính thuế xuất – nhập 85 4.4.3 Miễn giảm thuế xuất – nhập 86 4.5 Một số loại thuế phí khác 86 4.5.1 Thuế môn 86 4.5.2 Lệ phí trước bạ 88 4.5.3 Bảo hiểm y tế, bảo hiểm xã hội, bảo hiểm thất nghiệp 89 Chƣơng 5: RA CÁC QUYẾT ĐỊNH TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP 92 CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH TRỢ GIÚP VIỆC RA QUYẾT ĐỊNH 92 1.1 Khả toán 92 1.2 Khả cân đối vốn khả trả nợ 93 1.2.1 Các tỷ số khả cân đối vốn 93 1.2.2 Hệ số nguy phá sản (Z-Score) 93 1.3 Khả hoạt động 94 1.4 Khả sinh lời vốn đầu tƣ 95 1.4.1 Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA - Return On Assets) 95 1.4.2 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE – Return On Equity) 96 1.4.3 Tỷ suất sinh lời vốn hoạt động vốn dài hạn 96 DỰ ÁN ĐẦU TƢ VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƢ 96 2.1 Hoạt động đầu tƣ dự án đầu tƣ 96 2.1.1 Quan niệm đầu tư dự án đầu tư 96 2.1.2 Giá trị thời gian tiền 97 2.2 Các tiêu phân tích tài án đầu tƣ 98 2.2.1 Chỉ tiêu Giá trị ròng (NPV) 98 2.2.2 Chỉ tiêu Tỷ lệ hoàn vốn nội (IRR) 99 2.2.3 Chỉ tiêu thời gian hoàn vốn 100 NHỮNG VẤN ĐỀ LIÊN QUAN ĐẾN XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP 101 3.1 Xác định giá trị doanh nghiệp 101 3.2 Quy trình xác định giá trị doanh nghiệp 102 3.3 Các phƣơng pháp xác định giá trị doanh nghiệp 102 3.3.1 Phương pháp giá trị tài sản 102 3.3.2 Phương pháp hệ số giá/thu nhập (P/E) 104 3.3.3 Phương pháp định giá theo giá trị sổ sách 104 3.3.4 Xác định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp dòng tiền chiết khấu (DCF) 104 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 107 DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ Bảng 1: Chi phí làm đại l nhượng quyền số công ty 22 Bảng 1: Thông tin Quỹ đầu tư mạo hiểm hoạt động Việt Nam 40 Bảng 1: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Công ty … giai đoạn N – N+4 54 Bảng 2: Phân tích số tài Cơng ty … giai đoạn N – N+4 58 Bảng 3: Căn sử dụng để chuẩn bị báo cáo tài dự tốn cơng ty 62 Bảng 4: Báo cáo kết kinh doanh dự tốn Cơng ty … giai đoạn N – N+4 64 Bảng 5: Bảng cân đối kế tốn dự tốn Cơng ty … giai đoạn N – N+4 65 Bảng 6: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ dự toán Công ty … giai đoạn N – N+4 66 Bảng 7: Phân tích số tài báo cáo tài khứ dự tốn Cơng ty … giai đoạn N – N+4 67 Bảng 1: Danh mục hàng hóa thuế suất thuế tiêu thụ đặc biệt 81 Bảng 2: Các bậc thuế môn doanh nghiệp mức thuế đóng hàng năm .84 Bảng 3: Các bậc thuế môn hộ kinh doanh cá thể mức thuế đóng hàng năm 87 Bảng 1: Luồng tiền thời gian hoàn vốn dự án 100 Chƣơng 1: CON ĐƢỜNG KHỞI NGHIỆP VÀ CÁC VẤN ĐỀ TÀI CHÍNH LIÊN QUAN Mục tiêu chương: Học xong chương này, học viên có thể:  Nắm nội dung ba đường để khởi kinh doanh bao gồm: thành lập doanh nghiệp mới, mua lại doanh nghiệp hoạt động nhận nhượng quyền thương mại với vấn đề tài khác nhau;  Nắm nội dung ý tưởng kinh doanh, kế hoạch kinh doanh xem xét phần kế hoạch tài kế hoạch kinh doanh để kêu gọi góp vốn hay thuyết phục đầu tư;  Nắm nội dung ưu điểm hạn chế đường khởi nghiệp cách mua lại doanh nghiệp hoạt động, vấn đề định giá mua bán doanh nghiệp.;  Nắm ưu điểm hạn chế đường khởi nghiệp cách nhận nhượng quyền thương mại XÂY DỰNG MỘT DOANH NGHIỆP MỚI 1.1 Ý tƣởng kinh doanh kế hoạch kinh doanh 1.1.1 Ý tưởng kinh doanh Ý tưởng kinh doanh tưởng kinh doanh tốt khởi đầu cần thiết để đảm bảo thành công cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp khởi nghiệp Mỗi doanh nhân bắt đầu khởi nghiệp có hàng trăm tưởng kinh doanh họ chỉ nung nấu tưởng tâm theo đuổi tưởng đến Vậy tưởng kinh doanh tốt? Hay nói cách khác, tưởng kinh doanh tốt phải dựa tảng nào? Thứ nhất, tưởng kinh doanh cần phải hình thành sở nghiên cứu thị trƣờng cách kỹ lƣỡng, hiểu biết sản phẩm/dịch vụ có Đây khâu q trình đưa sản phẩm/dịch vụ thị trường Nghiên cứu thị trường trình thu thập, lưu giữ phân tích thơng tin khách hàng, đối thủ cạnh tranh thị trường cách có hệ thống Đây bước vơ quan trọng, làm tốt cung cấp thông tin cần thiết giúp nhà kinh doanh đưa chiến lược phù hợp mang lại hiệu cao; ngược lại, làm không tốt, cung cấp thơng tin sai lệch, khơng phản ánh tình hình thực tế thị trường, từ dẫn đến định sai lầm kinh doanh Đối với doanh nghiệp trình khởi sự, việc nghiên cứu thị trường giúp doanh nghiệp có hiểu biết cần thiết thị trường cụ thể với yếu tố cấu thành như: sản phẩm – dịch vụ, cung, cầu, giá cả, phương thức cung ứng toán Trong đó, hiểu biết sản phẩm – dịch vụ giá điều kiện giúp doanh nghiệp tìm khoảng trống thị trường để cung cấp sản phẩm – dịch vụ với khác biệt hóa cần thiết Sự hiểu biết tương quan cung cầu giúp doanh nghiệp định quy mô doanh nghiệp lực sản xuất Và cuối cùng, khác biệt phương thức cung ứng toán tạo lợi cạnh tranh cho doanh nghiệp Thứ hai, phải có đam mê sản phẩm/dịch vụ, lĩnh vực kinh doanh, công việc mà theo đuổi Cơng việc kinh doanh vốn có nhiều khó khăn thách thức, việc khởi kinh doanh vất vả rủi ro nhiều Do khơng có niềm đam mê thật doanh nhân khó vượt qua khó khăn giai đoạn khởi nghiệp Niềm đam mê yêu thích đồng thời khiến cho người khởi nghiệp suy nghĩ cách để cải thiện làm lớn mạnh doanh nghiệp có khả thuyết phục tất người, nơi đâu Niềm đam mê chất keo gắn kết người chung chí hướng, đóng góp cho tồn thành cơng doanh nghiệp Thứ ba, hiểu rõ đối tƣợng có liên quan ngành kinh doanh, hay gọi đối tượng hữu quan, trọng việc hiểu biết đối thủ cạnh tranh, khách hàng nhà cung cấp Về đối thủ cạnh tranh: cần tập trung nghiên cứu đối thủ cạnh tranh nhóm chiến lược, đối thủ cạnh tranh khu vực địa l , nhắm đến thị trường mục tiêu, cấu sản phẩm, giá bán, cách thức tiếp cận thị trường phân phối sản phẩm… để hiểu cách thức họ hoạt động cách họ phản ứng đối mặt với nguy gia nhập Đối với nhà cung cấp: họ người cung cấp yếu tố đầu vào cho doanh nghiệp Nếu khác biệt sản phẩm – dịch vụ doanh nghiệp lại phụ thuộc vào nhà cung cấp cần phân tích cân nhắc thật kỹ lưỡng khả doanh nghiệp tiếp cận kiểm sốt hoạt động nhà cung cấp Chẳng hạn, yếu tố đầu vào sản phẩm sản xuất thủ cơng phải lường trước vấn đề chất lượng khó ổn định sản lượng bị giới hạn Hay tưởng bán thực phẩm tươi sống mạng giao hàng tận nhà, điều quan trọng chất lượng sản phẩm tiện lợi cho khách hàng điều lại phụ thuộc lớn vào dịch vụ vận chuyển Đối với khách hàng: cần xác định nhóm khách hàng tiền doanh trăm vốn lưu động ròng Tỷ số thấp tốt tính cơng thức sau: Tỷ số dự trữ vốn lƣu động ròng 1.2 Dự trữ (Tồn kho) = Vốn lƣu động ròng Khả cân đối vốn khả trả nợ Các tỷ số dùng để đo lường phần vốn góp chủ sở hữu doanh nghiệp so với phần tài trợ chủ nợ quan trọng phân tích tài Nếu tỷ lệ vốn chủ sở hữu thấp rủi ro hoạt động kinh doanh chủ yếu chủ nợ gánh chịu Mặt khác sử dụng chủ yếu vốn nợ để tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh chủ doanh nghiệp nắm quyền kiểm soát doanh nghiệp thu lợi nhuận cao chi phí vốn thấp huy động vốn chủ sở hữu 1.2.1 Các tỷ số khả cân đối vốn Tỷ số nợ tổng nguồn vốn: Tỷ số nợ = Tổng nợ phải trả Tổng nguồn vốn Các chủ sở hữu muốn tăng tỷ số muốn tăng lợi nhuận nắm quyền kiểm soát doanh nghiệp tỷ số cao doanh nghiệp dễ dẫn đến khả toán Khả trả lãi vay: Cho biết mức độ lợi nhuận đảm bảo khả trả lãi vay nào, tỷ số cao doanh nghiệp khó khăn việc tiếp tục vay thêm vốn để tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh Tỷ số tính cơng thức: Khả trả lãi = Lợi nhuận trƣớc thuế (EBIT) + Lãi vay Tổng lãi vay 1.2.2 Hệ số nguy phá sản (Z-Score) Hệ số Z-Score đưa năm 1968 Edward I Altman, hệ số dùng để đo nguy phá sản công ty thời gian năm Z-Score sử dụng tiêu báo cáo kết hoạt động kinh doanh bảng cân đối kế toán để đánh giá lực tình trạng tài cơng ty Z-Score tính cơng thức sau: Z-Score = 1,2xT1 + 1,4xT2 + 3,3xT3 + 0,6xT4 + 0,9xT5 Trong đó: T1 = Vốn lưu động (Tài sản ngắn hạn - Nợ ngắn hạn)/Tổng tài sản 93 T2 = Lợi nhuận chưa phân phối/Tổng tài sản T3 = EBIT (Lợi nhuận trước thuế lãi vay)/Tổng tài sản T4 = (Giá thị trường cổ phiếu x Số lượng cổ phiếu lưu hành)/Tổng nợ T5 = Hiệu sử dụng tài sản = Doanh thu/Tổng tài sản Sau tính toán hệ số Z, đối chiếu giá trị tính với bảng đây:  Nếu Z