Giáo viên h Giáo viên h ư ư ớng dẫn: ớng dẫn: TS. Thân Thị Thu Thủy TS. Thân Thị Thu Thủy Nhóm thực hiện – Lớp Đêm NH6-K20 Nhóm thực hiện – Lớp Đêm NH6-K20 Nguyễn Lê Tuấn Nguyễn Lê Tuấn Nguyễn D Nguyễn D ươ ươ ng Trí ng Trí Nguyễn Trọng Nhân Nguyễn Trọng Nhân Lê Minh Phú Lê Minh Phú Lê Anh Toản Lê Anh Toản Lê Thanh Ph Lê Thanh Ph ươ ươ ng ng TP Hồ Chí Minh, tháng 05 năm 2012 [...]... phiếu hay cổ phiếu mà nó đi kèm - Không có bán khống Phân loại chứng quyền - Truyền thống (traditional) - Chứng quyền không có Trái phiếu đi kèm - Chứng quyền do Chính phủ phát hành Mục đích của chứng quyền • Chào bán lần đầu trái phiếu và CP ưu đãi được hấp dẫn hơn; • Bảo vệ danh mục đầu tư; • Hưởng chi phí thấp; • Cân bằng nợ Định giá chứng quyền Chủ chứng quyền sẽ chỉ thực hiện chứng quyền nếu... thời kỳ nhất định.” Đặc điểm - Được phát hành nhằm tăng tính hấp dẫn của các chứng khoán khác - Các điều kiện được ghi rõ trên tờ chứng chỉ: Số lượng chứng quyền để mua một số cổ phiếu - Giá thực hiện mua cổ phiếu thường cao hơn mức giá hiện hành của cổ phiếu vào thời điểm quyền được phát hành (thường là 15%) - Thời hạn của chứng quyền dài từ 5-1 0 năm, có khi là vĩnh viễn - Là công cụ dài hạn có thể... thuyết của cổ phiếu sau khi thực hiện quyền lớn hơn giá thực hiện Trong đó: Wt : giá trị của chứng quyền Po : thị giá lý thuyết của cổ phiếu sau khi thực hiện chứng quyền X : giá thực hiện trên chứng quyền r : số chứng quyền để mua 1 CP Với mY + nX P0 = m+n m : số cổ phiếu lưu hành trước khi thực hiện chứng quyền n : số cổ phiếu phát hành thêm để thực hiện chứng quyền Y : giá thị trường của cổ phiếu... hành trước khi thực hiện chứng quyền  Giá trị của chứng quyền:  (Y − X ) × m   P0 − X  Wt = max ;0  = max  ;0  r   ( m + n) × r  - Với Y > X, người mua có thể thực hiện chứng quyền - Với Y < X, người mua không thực hiện chứng quyền và chịu lỗ khoản phí mua chứng quyền Ví dụ: Công ty B có 100 cổ phiếu với giá trị sổ sách là 100$/CP Công ty đã phát hành 50 chứng quyền kỳ hạn 2 năm (tỷ lệ... - Nếu giá CP > 90.000 thì tổn thất tối đa là phí mua 1000 CQ nghĩa là bị lỗ: 500 *1000 = 500.000 Chứng quyền bán vào ngày đáo hạn So sánh Warrants và Options Warrants Options Là công cụ tài chính cho phép người nắm giữ nó được quyền mua một chứng khoán tại một mức giá định trước vào một thời điểm đã được định trước - Không bán khống - Phát hành và đảm bảo bởi công ty - Thời gian hiệu lực hàng năm -. .. tin sau: - Giá hiện hành Y = 80.000 VND - Giá thực hiện X = 90.000 VND - Hệ số chuyển đổi r = 20/1 - Phí chứng quyền W = 500 VND - Số lượng chứng quyền N = 1.000 - Thời gian hiệu lực 2 năm  Mức hòa vốn: (500*20) + 90.000 = 100.000 - Nếu giá CP ≥ 100.000 Giả sử giá CP vào ngày đáo hạn là 110.000 VND thì thực hiện quyền mua CP X và lời:  110.000 − 90.000  − 500  *1000 = 500.000  20   -Nếu 90.000... CP X 120$/CP  Nhà đầu tư sẽ thực hiện chứng quyền  Giá trị của chứng quyền: (Y − X ) × m Wt = ( m + n) × r (150 − 120).100 = = 20$ (100 + 50) ×1 Xác định mức lời, lỗ: Mức hòa vốn: - Chứng quyền mua: - Chứng quyền bán: Mức lỗ tối đa: Mức lời/lỗ: W*r+X X–W*r W*N Y−X   −W × N  r    Ví dụ: Cổ phiếu công ty X có...m r= n -m : số lượng cổ phiếu cũ -n : số lượng cổ phiếu mới phát hành Ví dụ: Công ty A có 5 triệu CP đang lưu hành và muốn phát hành thêm 1 triệu CP nữa, khi đó mỗi một CP hiện hữu sẽ được trao 1 quyền, như vậy sẽ có 5 triệu quyền mua được phát hành Những quyền này chỉ mang đến cho cổ đông 1 triệu CP mới  cứ có 5 quyền mua sẽ được mua 1 CP mới Cách tính Po: Po : giá trung bình của một cổ phiếu (sau . Thực hiện quyền mua: - Thực hiện quyền mua - Bán quyền mua - Không thực hiện quyền mua Trường hợp phân bổ quyền mua cho cổ đông hiện hữu (2) (1) (3) (4) (5) Trường hợp phân bổ quyền mua cho. một quyền mua cổ phần P0 : giá thị trường của cổ phiếu (bao gồm cả cổ phiếu mới và cổ phiếu cũ) tại thời điểm công ty phát hành cổ phiếu mới Pn : giá thực hiện của cổ phiếu mới trên quyền mua. số quyền cần có để mua một cổ phiếu mới Định giá quyền mua cổ phần n m r = - m : số lượng cổ phiếu cũ - n : số lượng cổ phiếu mới phát hành Ví dụ: Công ty A có 5 triệu CP đang lưu hành và