Những hoạt động huy động vốn và các giải pháp huy động vốn cho các doanh nghiệp Nhà nước ở nước ta hiện nay.DOC

Những hoạt động huy động vốn và các giải pháp huy động vốn cho các doanh nghiệp Nhà nước ở nước ta hiện nay

Lời nói đầu

Sau 10 năm thực hiện đờng lối Đổi mới của Đảng, nền kinh tế nớc ta đãchuyển từ nền kinh tế kế hoạch hoá tập trung quan liêu bao cấp sang nềnkinh tế hàng hoá nhiều thành phần theo cơ chế thị trờng có sự điều tiết củaNhà nớc theo định hớng XHCN; các thành phần kinh tế đợc bình đẳng vàtự do cạnh tranh với nhau trong khuôn khổ pháp luật.

Cơ chế kinh tế mới đã có những tác động tích cực Các doanh nghiệpthuộc mọi thành phần kinh tế đã tăng nhanh cả số lợng lẫn chất lợng Songdo nền kinh tế nớc ta còn khó khăn, khả năng tích luỹ từ nội bộ còn thấp,trừ một số doanh nghiệp quốc doanh và doanh nghiệp có vốn đầu t nớcngoài là có qui mô lớn, còn lại các doanh nghiệp có qui mô vừa và nhỏchiếm tỉ lệ trên 95% trong hệ thống các doanh nghiệp trên lãnh thổ Việtnam Do qui mô nhỏ và các khó khăn của nền kinh tế cho nên các doanhnghiệp ở nớc ta thờng xuyên bị thiếu vốn để hoạt động sản xuất kinh doanh,đặc biệt là năm 1996, hầu hết các doanh nghiệp nớc ta đều bị thiếu vốntrầm trọng trong khi đó đã xảy ra một nghịch lí là vốn ứ đọng ở các Ngânhàng thơng mại tới hàng ngàn tỉ đồng Rõ ràng doanh nghiệp thiếu vốnkhông phải do Ngân hàng thiếu vốn mà là do doanh nghiệp cha có các giảipháp khai thác các nguồn và huy động vốn một cách hợp lí Thiếu vốn sảnxuất kinh doanh đã kìm hãm sự phát triển của nền kinh tế, sự thiệt hại vàkìm hãm càng trở nên sâu sắc hơn khi toàn bộ các doanh nghiệp Nhà nớcbị thiếu vốn vì rằng doanh nghiệp Nhà nớc đóng vai trò chủ đạo trong nềnkinh tế, nó nắm giữ các ngành then chốt và phần lớn các nguồn lực của xãhội Do đó, việc tìm ra các giải pháp huy động vốn cho các doanh nghiệpthuộc mọi thành phần kinh tế nói chung và doanh nghiệp Nhà nớc nóiriêng đã trở nên cấp thiết !

Với mục đích vận dụng các kiến thức đã học vào giải quyết vấn đề vốncho doanh nghiệp Nhà nớc, em chọn đề tài

"Những hoạt động huy động vốn và các giải pháp huy động vốn chocác doanh nghiệp Nhà nớc ở nớc ta hiện nay".

Đề án đợc chia thành ba phần:

Phần I: Những vấn đề lí luận cơ sở về hoạt động huy động vốn chosản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Phần II: Thực trạng việc huy động vốn ở các doanh nghiệp Nhà nớcở nớc ta hiện nay.

Phần III: Những giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp nhà n-ớc ở nn-ớc ta hiện nay

Việc tìm ra giải pháp về vốn cho doanh nghiệp nhà nớc là một vấn đề hết sức khó khăn, phức tạp và phải tiến hành thờng xuyên trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Do thời gian và trình độ hạn chế nên em không thể tránh khỏi những vớng mắc và khiếm khuyết Em rất mong nhận đợc ý kiến đóng góp của các thầy cô giáo và các bạn Em xin chân thành cảm ơn đã giúp đỡ em hoàn thành đề án này

Hà nội tháng 9 năm 2001

Phần I: Những vấn đề lý luận cơ sở về hoạt độnghuy động vốn cho sản xuất kinh doanh của doanh

Để kinh doanh, trớc hết cần có vốn, vốn đầu t ban đầu và vốn bổ sung để mở rộng sản xuất, kinh doanh Vốn kinh doanh đợc hình thành từ nhiều nguồn vốn khác nhau Căn cứ vào nguồn hình thành vốn, ngời ta cũng phân chia xí nghiệp theo nhiều loại khác nhau Các nguồn hình thành vốn bao gồm: Vốn do nhà nớc cấp (vốn NSNN) vốn do chủ kinh doanh bỏ ra, vốn liên doanh và vốn huy động Việc bảo toàn và phát triển vốn đợc thực hiện bằng các nguồn doanh thu bán hàng hoặc cung cấp dịch vụ (khấu hao và hoàn vốn lu động) và từ các nguồn huy động bổ sung khác Nói chung, ở mỗi xí nghiệp, các nguồn vốn không đồng nhất, mà rất đa dạng và phong phú Do đó khái niệm các loại xí nghiệp đợc hình thành căn cứ vào nguồn vốn chỉ có ý nghĩa tơng đối.

Vốn NSNN đợc cấp phát cho các xí nghiệp của nhà nớc Trớc đây nguồn vốn này rất lớn và chiếm phần quan trọng trong tổng số chi ngân sách của chính phủ Với chính sách mở rộng hoạt động của các thành phần kinh tế và đổi mới cơ chế quản lý tài chính đối với khu vực kinh tế quốc dân, nguồn vốn cấp phát của NSNN cho đầu t XDCB sẽ đợc thu hẹp về tỷ trọng và khối lợng Nguồn vốn bổ sung hoặc hoàn bù của các xí nghiệp quốc doanh cũng đợc huy động từ nền kinh tế mà cấp phát từ NSNN nh trớc đây.

Thực tiễn hơn 11 năm đổi mới vừa qua cho thấy, vấn đề bức xúc của doanh nghiệp nớc ta thiếu vốn để trang bị và đổi mới những công nghệ hiện đại Mặt khác, hiệu quả sử dụng đồng vốn cũng cha cao, đặc biệt là các doanh nghiệp trong lĩnh vực công nghiệp Trong nhiều năm trớc đây do cơ chế tập

trung quan liêu bao cấp chi phối, nên quá trình tích tụ và tập trung vốn trong công nghiệp không đợc quan tâm đẩy mạnh.

Điều đó do một số nguyên nhân:

- Tỷ lệ giữa tiêu dùng và đầu t ở các xí nghiệp quốc doanh trong lĩnh vực công nghiệp đã không dạ vào yêu cầu phát triển của lực lợng sản xuất, cũng không dựa vào hiệu quả kinh tế mà chỉ dựa vào các chỉ thị kế hoạch khô cứng, vì thế quá trình tích tụ, tập trung vốn đã không đợc đẩy mạnh.

- Việc tái đầu t đôi khi cha đợc tính toán kỹ về hiệu quả kinh tế, quá trình tập trung vốn nhiều khi mang nặng tính chất hình thức Tuy nhiên phải thừa nhận rằng cơ chế tập trung quan liêu bao cấp cho phép chúng ta tập trung vốn một cách nhanh chóng và có hiệu quả để xây dựng các công trình trọng điểm quy mô lớn Thực ra, ngay từ xa xa các nhà kinh tế đã đánh giá cao vai trò của vốn đối với sự phát triển kinh tế của một quốc gia Chẳng hạn, luận điểm: "Lao động là cha, đất đai là mẹ" của mọi của cải vật chất đã đợc nhà kinh tế học ngời Anh Uyliam Petty đa ra từ thế kỷ XVI Điều đó chứng tỏ rằng, ngay từ khi đó ngời ta đã nhận thức rõ những yếu tố cơ bản để tạo ra mọi của cải cho xã hội, đó là nguồn lực con ngời và đất đai, tài nguyên thiên nhiên Kế thừa những t tởng của các nhà kinh tế cổ điển, Mác đã trình bày quan điểm của mình về vai trò của vốn qua các học thuyết: Tích lũy, tuần hoàn và chu chuyển, tái sản xuất t bản xã hội, học thuyết địa tô Đặc biệt là Mác đã chỉ ra nguồn gốc chủ yếu của vốn tích lũy là lao động thặng d do những ngời lao động đặt ra, và nguồn vốn đó khi đem vào việc mở rộng và phát triển sản xuất thì nó vận động nh thế nào Khi nghiên cứu nền sản xuất TBCN, Mác đã tìm thấy qui luật vận động của t bản (vốn) mà qui luật này nếu ta trừu tợng những biểu hiện cụ thể về mặt xã hội thì sẽ thấy một điều bổ ích bằng công thức

SLĐ TLSX

Công thức đó đã chỉ ra rằng, bất kỳ một nhà doanh nghiệp nào muốn thực hiện quá trình sản xuất kinh doanh cũng đều phải trải qua 3 giai đoạn: Mua - Sản xuất - Bán hàng Và điều quan trọng đối với mỗi ngời sản xuất, mỗi doanh nghiệp chính là phải biết phân bổ một cách hợp lý các yếu tố của tiền vốn, đầu t nhằm tạo ra nhiều của cải cho mỗi cá nhân, mỗi doanh nghiệp và cả xã hội Công thức đó cũng chỉ ra rằng trong dòng chảy liên tục của dòng vốn đầu t nếu nh hình thái nào trong ba hình thái trên cha đi vào chu trình

vận động liên tục của các hoạt động sản xuất kinh doanh, trong trờng hợp nh vậy thì đồng vốn đó vẫn ở dạng tiềm năng chính nó cha đem lại những lợi ích thiết thực cho mỗi cá nhân, mỗi doanh nghiệp và toàn xã hội Tích lũy vốn (t bản) theo Mác là: "Sử dụng giá trị thặng d làm t bản, hay chuyển hoá giá trị thặng d trở lại thành t bản " Từ những phân tích khoa học chặt chẽ với những luận cứ xác đáng Mác đã chỉ ra bản chất của quá trình tích lũy vốn trong các doanh nghiệp TBCN: "Một khi kết hợp đợc với sức lao động và đất đai tức là hai nguồn gốc đầu tiên của của cải, thì t bản có một sức bành trớng cho phép nó tăng những yếu tố tích lũy của nó lên quá những giới hạn mà bề ngoài hình nh là do lợng của bản thân t bản quyết định, nghĩa là do giá trị và khối lợng của những t liệu sản xuất đã đợc sản xuất ra quyết định".

Yêu cầu khách quan của tích lũy vốn đã đợc Mác khẳng định do những nguyên nhân sau "Cùng với sự phát triển của phơng thức sản xuất TBCN thì qui mô tối thiểu mà một t bản cá biệt phải có để có thể kinh doanh, trong điều kiện bình thờng cũng tăng lên Vì vậy, những t bản nhỏ hơn cứ đổ xô vào những lĩnh vực sản xuất mà nền công nghiệp lớn chỉ mới nắm một cách lẻ tẻ hay cha nắm hoàn toàn Cạnh tranh ở đây sôi sục theo tỷ lệ thuận với số lợng những t bản kình địch với nhau và theo tỷ lệ nghịch với đại lợng của các t bản đó Ngoài điều đó ra, một lực lợng hoàn toàn mới đã phát triển lên cùng với nền sản xuất TBCN, đó là tín dụng.

Từ đó, Mác khẳng định: "Sự cạnh tranh bắt buộc nhà t bản, nếu muốn duy trì t bản của mình thì phải làm cho t bản ngày càng tăng thêm và hắn không thể naò tiếp tục làm cho t bản đó ngày một tăng lên đợc, nếu không có một sự tích lũy ngày càng nhiều thêm".

Một số nhà kinh tế học khác cũng bàn về vốn và tích lũy vốn trong nền kinh tế, mà tiêu biểu là cuốn "Kinh tế học" của Paul A Samuelson Ông viết: "Hàng t bản do bản thân hệ thống kinh tế sản xuất để đợc sử dụng làm đầu vào của sản xuất để làm ra hàng hoá dịch vụ Các hàng t bản lâu bền này, vừa là đầu ra, vừa là đầu vào, có thể tồn tại một thời gian dài hoặc một thời gian ngắn Chúng có thể đợc cho thuê trên thị trờng có tính cạnh tranh nh cho thuê những mẩu đất hoặc những giờ lao động Tiền trả cho việc sử dụng tạm thời những hàng t bản gọi là tiền cho thuê" Ông còn cho rằng thực chất của tích lũy chính là chúng ta thờng chịu bỏ tiêu dùng hiện nay để tăng tiêu dùng cho tơng lai Nh vậy xã hội đầu t, hay nhịn tiêu dùng hiện tại, mà chờ để thu đợc lợi tức do đầu t đó tạo ra.

Một nhà nghiên cứu kinh tế ngời Hàn Quốc tên là Sang Sung Part từ thực tế kinh tế của Hàn Quốc cùng một số tài liệu nghiên cứu của các nớc đang chậm phát triển, ông đã so sánh với nhiều nớc phát triển và đi đến kết luận đợc nhiều ngời chấp nhận là "Các nớc đang phát triển có rất ít khả năng sản xuất t liệu sản xuất, đặc biệt là máy móc thiết bị, nhất là trong giai đoạn đầu của thời kỳ phát triển một nền kinh tế tự cấp, tự túc Tiết kiệm bằng tiền của ngời tiêu dùng sẽ là quá ít ỏi để có thể đầu t ở những nơi còn cha có khả năng sản xuất ra t liệu sản xuất".

Từ nhận định trên Sang Sung Part đã định nghĩa về vốn và tổng số vốn nh sau: "Dới dạng tiền tệ, vốn đợc định nghĩa là khoản tích lũy, là phần thu nhập thờng có cha đợc tiêu dùng Về mặt hiện vật, vốn đợc chia thành hai phần: vốn cố định và vốn tồn kho, là các t liệu sản xuất đợc sản xuất bằng hiện vật đợc sản xuất trong khu vực sản xuất hay đợc nhập khẩu".

Và "Tổng số vốn tích lũy còn đợc gọi là tài sản quốc gia, đợc tích lũy từ l-ợng sản phẩm vật chất hiện có và đợc trực tiếp sử dụng vào quá trình sản xuất hiện tại, không kể tài nguyên thiên nhiên nh đất đai và hầm mỏ vì nó không đợc tạo ra các hoạt động đầu t Cơ sở hạ tầng đợc gọi là vốn sản xuất không thể thiếu đối với việc nâng cao tổng lợng sản phẩm vật chất" Qua đó chúng ta rút ra một số nhận xét theo quan niệm về vốn của Sang Sung Part: Một là: Vốn không chỉ biểu hiện bằng hiện vật hoặc dới dạng tiền tệ.

Hai là: Trong nền kinh tế thị trờng, vốn không chỉ là những lợng tiền mặt nhất định trực tiếp đầu t sinh lợi nhuận mà còn là giá trị của những tài sản hữu hình và vô hình tham gia vào các quá trình sản xuất.

Ba là: Tiền chỉ là vốn nếu nó đợc tích lũy có mục đích đầu t sinh lợi và cũng chỉ trở thành vốn đầu t để phát triển kinh tế nếu nh trong nền kinh tế đó có đủ khả năng để sản xuất ra t liệu sản xuất, có đủ khả năng chuyển đổi các khoản tiền tiết kiệm thành những t liệu sản xuất trên thị trờng trong nớc và quốc tế.

Vốn biểu hiện bằng tiền là nguồn vốn linh hoạt nhất, nhng phải là tiền vận động đi vào sản xuất công nghiệp một cách có hiệu quả.

Mặc dù mỗi trờng phái, mỗi nhà kinh tế học, ở mỗi thời kỳ lịch sử có những quan niệm, phân tích, kết luận về vốn riêng, song chúng ta có thể rút ra khái niệm về vốn trên cơ sở kế thừa một số các học thuyết kinh tế cuả các nhà kinh tế học từ xa đến nay nh sau:

- Phạm trù vốn phải đợc hiểu theo nghĩa rộng gồm toàn bộ các nguồn lực kinh tế khi đợc đa vào chu chuyển Nó không chỉ bao gồm tiền vốn các tài

sản hiện vật nh máy móc, vật t, lao động, tài nguyên, đất đai mà còn bao gồm giá trị của những tài sản cấu hình nh vị trí của đất đai, các thành tựu khoa học và công nghệ

- Vốn hiểu theo nghĩa trực tiếp là phần giá trị tài sản quốc gia đợc tích lũy dới dạng tiền và giá trị của tài sản hữu hình và vô hình nhằm mục đích sinh lợi, đợc chuyển đổi thông qua các hoạt động đầu t thành những t liệu sản xuất và các phơng tiện sản xuất cần thiết khác để sử dụng vào quá trình đầu t cho nền kinh tế.

- Vốn trong nớc là toàn bộ những yếu tố cần thiết để cấu thành quá trình sản xuất, đợc hình thành nên từ nguồn lực kinh tế và sản phẩm thặng d của nhân dân lao động trong một quốc gia.

Nh vậy, cùng với quan niệm về vốn của kinh tế chính trị Mác xít, các nhà kinh tế học hiện đại mà tiêu biểu là Paut A Samuelson cũng đã nghiên cứu về vốn dới các góc độ khác nhau, nhng tất cả những sự nghiên cứu đó chỉ làm rõ thêm bức tranh toàn cảnh về vốn mà Mác đã phát triển từ lâu

Để đạt đợc mục tiêu tích lũy vốn cao thì vấn đề tiếp theo là phải xác định đ-ợc mức tích lũy vốn trong GDP cần hớng tới trong từng giai đoạn phát triển của nền công nghiệp ứng với mỗi mục tiêu khác nhau thì mức tích lũy vốn trong nớc thờng khác nhau, vấn đề là phải xác định đợc mức tích lũy vốn chiếm tỷ lệ bao nhiêu trong GDP sẽ quyết định quá trình tích tụ và tập trung của các doanh nghiệp Kinh nghiệm của nhiều quốc gia cho thấy muốn đẩy nhanh tốc độ phát triển kinh tế thì tỷ lệ tích lũy vốn trong nớc thờng phải chiếm 3% trong GDP.

Phần II: Thực trạng vốn của doanh nghiệp Nhà nớc-Yêu cầu bức thiết của việc huy động vốn cho doanh

nghiệp Nhà nớc hiện nay

Theo kết quả đợt kiểm trra đánh giá lại tài sản và vốn của doanh nghiệp Nhà nớc tiến hành ngày 1/1/1996 thì tổng số vốn kinh doanh của 5775 doanh nghiệp Nhà nớc đơn vị bàn giao là 68539 tỷ đồng (không kể giá trị diện tích đất trong sử dụng.) Trong đó, doanh nghiệp TƯ 50761,8 tỷ, doanh nghiệp địa phơng 17778 tỷ đồng Nếu trừ đI số vốn không hoạt động, bao gồm giá trị tài sản chờ thanh lí, không cần sử dụng, nợ khó đòi, nợ phải thu đợc khoanh lại thì số vốn thực sự hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Nhà nớc là 60459 tỷ đồng, bằng 88,2% số vốn hiện có Nếu loại trừ giá trị

tài sản bị mất mát, số tiền lỗ của doanh nghiệp còn treo trên sổ sách thì số vốn thực sự hoạt động của doanh nghiệp còn ít hơn nữa.

- Trong số vốn thực sự hoạt động, vốn cố định là 53186 tỷ đồng, chiếm 88%; vốn lu động là 7273 tỷ đồng, chiếm 12% Ta thấy cơ cấu vốn nh thế là không hợp lí Vốn lu động chiếm tỉ lệ quá nhỏ so với tổng số vốn của doanh nghiệp Vốn lu động do Nhà nớc cấp chỉ đáp ứng đợc 20% nhu cầu vốn cho doanh nghiệp, trong đó, vốn lu động thức sự hoạt động mới chỉ đáp ứng đợc 10% Nh vậy, tình trạng thiếu vốn trong doanh nghiệp là phổ biến và rất nghiêm trọng.

Nếu xem xét kĩ hơn về tài sản cố định ta thấy: trang thiết bị của doanh nghiệp Nhà nớc rất lạc hậu, chắp vá từ nhiều nguồn, nhiều nớc khác nhau Theo điều tra của Tổng cục thống kê thì tình trạng kĩ thuật của đa số máy móc thiết bị trong khu vực doanh nghiệp Nhà nớc lạc hậu khoảng 2-3 thế hệ, có lĩnh vực nh đờng sắt, cơ khí, công nghiệp đóng tàu lạc hậu 4-5 thế hệ Các doanh nghiệp Nhà nớc địa phơng chiếm tỉ lệ lớn nhng có trình độ công nghệ lạc hậu hơn so với doanh nghiệp Nhà nớc TƯ Trong số các doanh nghiệp Nhà nớc TƯ có 54,3% số doanh nghiệp ở trình độ thủ công, 41% ở trình độ cơ khí, chỉ có 3,7% ở trình độ tự động hoá Đối với các doanh nghiệp Nhà nớc địa phơng có tới 94% số doanh nghiệp ở trình độ thủ công, 2,4% ở trình độ cơ khí và chỉ có 2% ở trình độ tự động hoá.

Trình độ trang thiết bị công nghệ lạc hậu và quá yếu kém dẫn tới năng suất lao động của doanh nghiệp Nhà nớc còn thấp, gây ảnh hởng đến khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp Nhà nớc với các doanh nghiệp khác và các doanh nghiệp nớc ngoài Do dó, để doanh nghiệp Nhà nớc có khả năng cạnh tranh và nâng cao hiệu quả hoạt động cần phải có vốn (trung và dài hạn) để đổi mới các dây chuyền công nghệ - qui mô vốn của một doanh nghiệp Nhà nớc của nớc ta còn rất nhỏ Vốn bình quân thực sự hoạt động của một doanh nghiệp là 10,468 tỷ đồng(các doanh nghiệp cỡ nhỏ của các nớc trong khu vực đều có vốn trên dới 1 triệu USD) 68% Doanh nghiệp Nhà nớc có vốn dới 1 tỷ đồng trong đó có 50% doanh nghiệp Nhà nớc có vốn dới 500 triệu, thậm chí có doanh nghiệp chỉ có vốn vài chục triệu đồng Một số ngành có vốn kinh doanh tơng đối lớn (Điện lực: 19298 tỷ, Nông nghiệp:7738 tỷ, Ngân hàng tín dụng 2783 tỷ đồng ), tỷ trọng vốn từng ngành so với tổng số vốn thờng không lớn, chẳng hạn, xây dựng 4,6%; chế biến khoáng sản 3,6%; vận tải bộ 5,1% Nh vậy, ta thấy rằng, qui mô vốn của từng doanh nghiệp và của ngành rất nhỏ, nguyên nhân chính là do

doanh nghiệp Nhà nớc ở nớc ta hiện nay còn quá nhiều về số lợng, vốn của doanh nghiệp khi thành lập đơc cấp phát từ Ngân sách Nhà nớc nhng do Ngân sách Nhà nớc eo hẹp nên vốn cấp phát khi thành lập cũng rất nhỏ.

Từ việc phân tích thực trạng vốn của doanh nghiệp Nhà nớc, ta thấy rằng, nhu cầu vốn hiện nay cho doanh nghiệp Nhà nớc là rất lớn cả về vốn ngắn hạn, trung hạn và dài hạn, đòi hỏi phải có biện pháp huy động vốn khẩn cấp cũng nh phải có sự điều chỉnh lại cơ cấu vốn cho phù hợp thì mới có thể nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Nhà nớc

* Thực trạng huy động vốn trong các Doanh nghiệp Nhà nớc:

1 Huy động vốn trong DN Nhà nớc thời kì trớc khi đổi mới:

Trong thời kì trớc đổi mới, nền kinh tế nơcs ta mang nặng tính kế hoạch hoá tập trung quan liêu bao cấp, do đó, việc huy động và sử dụng vốn mang đặc trng là Nhà nớc bao cấp vốn và bao cấp tín dụng Nhà nớc cấp phát vốn trực tiếp hoặc gián tiếp cho doanh nghiệp thông qua hệ thống ngân hàng trên cơ sở tính toán các nhu cầu vốn cần thiết để đảm bảo các chỉ tiêu pháp lệnh mà Nhà nớc giao cho doanh nghiệp Hoạt động huy động vốn và lu thông vốn qua đại diện Ngân hàng Nhà nớc đảm nhận đã dẫn tới tiêu cực, yếu kếm trong kinh doanh tiền tệ, không tạo lập đợc các thị trờng vốn, thị trờng chứng khoán, thị trờng hối đoái Điều đó đã dẫn tới không huy động đợc vốn nhàn rỗi trong nhân dân, không đa dạng hoá đợc các hình thức lu thông, cung ứng vốn do đó, không đáp ứng đợc kịp thời, linh hoạt, thích hợp và có hiệu quả các nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

2 Huy động vốn trong DNNN từ khi tiến hành đổi mới đến nay:

Trong thời kì này, doanh nghiệp Nhà nớc đợc giao quyền tự chủ sảnxuất kinh doanh, Nhà nớc chỉ giao vốn ban đầu cho doanh nghiệp, doanhnghiệp phải tự xác định nhu cầu, khả năng đảm bảo và tự tiến hành huyđộng vốn cho doanh nghiệp

Để đánh giá thực trạng huy động vốn ở doanh nghiệp Nhà nớc hiện nay ta xem xét các vấn đề sau:

a) Các kết quả đạt đ ợc:

Sau khi tiến hành đổi mới, vốn từ các nguồn khác nhau đã đợc huy động vào sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp với qui mô, tốc độ tăng nhanh qua các năm.Tính đến tháng1/1996, doanh nghiệp Nhà nớc đã huy động đ-ợc 279 375 tỷ đồng (doanh nghiệp Nhà nớc TƯ huy động đđ-ợc 254160 tỷ, doanh nghiệp Nhà nớc địa phhơng 25215 tỷ) gấp hơn 4,1 lần vốn kinh doanh của doanh nghiệp Nh vậy thì cứ có 1 đồng vốn thì doanh nghiệp Nhà

nớc ở nớc ta vay đợc trên 4,1 đồng; trong khi đó ở Nhật, các xí nghiệp có 1 đồng thì vay đợc 10 đồng Nhiều quan sát viên phơng Tây cho rằng tỉ lệ này chứa đựng nhiều yếu tố rủi ro không lành mạnh so với phơng Tây.

Thực tế cho thấy hiện nay ở Nhật bản đang bị khủng hoảng tài chính vì hàng loạt các công ty tài chính, Ngân hàng lớn bị sụp đổ do không thu hồi đợc các khoản nợ ở các nớc phơng Tây, ngân hàng chỉ cho vay: 1 đồng vốn riêng chỉ vay đợc từ 2 đén 5 đồng ở sài gòn thời kì 1970- 1975 các xí nghiệp t nhân có 1 đông fvốn chỉ vay đợc khoảng 3 đồng ở Ngân hàng đầu t và 2 đồng ở Ngân hàng thơng mại Nh vậy, tỉ lệ vốn riêng/vốn vay thấp nhất là 1,5.

Nh vậy, nếu so sánh với các chỉ tiêu này thì hiện nay, hiệu quả huy động vốn ở các doanh nghiệp Nhà nớc là khá cao Để huy động đợc lợng vốn này, các doanh nghiệp Nhà nớc đã thực hiện các biện pháp chủ yếu sau:

- Huy động từ các nguồn tín dụng: đây là nguồn vốn huy động quan trọng nhất của các doanh nghiệp Nhà nớc.

Tín dụng cung cấp cho các doanh nghiệp Nhà nớc luôn chiếm tỉ trọng lớn nhất so với các thành phần kinh tế khác Hiện nay, doanh nghiệp Nhà n-ớc huy động đợc trên 50% tín dụng nội bộ và trên 70% tín dụng ngoại tệ từ các Ngân hàng thơng mại

- Huy động từ nguồn Ngân sách Nhà nớc: Ngân sách Nhà nớc là nguồn vốn quan trọng thứ hai đối với các doanh nghiệp Nhà nớc Ngân sách Nhà nớc cấp vốn cho các doanh nghiệp Nhà nớc dới dạng đầu t XDCB, cấp vốn lu động, bù lỗ, trợ giá Mặc dù đang có số lợng giảm nhng lợng vốn hàng năm cho doanh nghiệp Nhà nớc là rất lớn Năm 1994 bằng 0,5% GDP Để giải quyết nhu cầu vốn cho doanh nghiệp Nhà nớc, vừa qua Bộ Kế hoạch và Đầu t, Ngân hàng Nhà nớc, Bộ Tài chính đã trình Chính phủ duyệt cấp them vốn lu động cho các doanh nghiệp thành viên của một số Tôngr công ty

- Để giải quyết nhu cầu vốn trong thời gian qua các doanh nghiệp đã vay nợ nớc ngoài dới hình thức nhập khẩu hàng hoá trả chậm (L/C trả chậm) từ 2 tháng đến 2 năm Trong năm 1996, lợng vốn huy động từ nguòn này khoảng trên 1 tỷ USD tơng đơng 11000 tỷ đồng Ngoài ra, các doanh nghiệp Nhà nớc còn áp dụng một số biện pháp khác nh mua trả góp, tạm ứng, kiên doanh, kiên kết qui mô nguồn này không đáng kể so với các nguồn trên.

Để tạo điều kiện cho các doanh nghiệp huy động vốn, nghị định 59/Cp ngày 03/10/1996 cho phép doanh nghiệp Nhà nớc đợc quyên fhuy động vốn

bằng cách phát hành trái phiếu, vay vốn từ các tổ chức Tín dụng, các doanh nghiệp khác, các cá nhân (kể cả CBCNV trong doanh nghiệp), nhận góp vốn liên kết với các hìh thức khác nhng không làm thay đổi hình thức sở hữu của doanh nghiệp Nhà nớc

Nh vậy, ta thấy từ khi tiến hành đổi mới đến nay, hiệu quả hoạt động huy động vốn cao hơn so với thời kì trớc; thể hiện ở chỗ: lợng vốn huy động đợc nhiều hơn và các hình thức huy động vốn phong phú hơn Thành tựu đó do các nguyên nhân chủ yếu sau:

+Việc chuyển từ cơ chế tập trung quan liêu bao cấp sang cơ chế thị tr-ờng, doanh nghiệp đợc tự chủ sản xuất kinh doanh do đó tạo ra sự năng động sáng tạo cho hoạt động huy động vốn cho sản xuất kinh doanh.

+ Việc thành công trong cải cách cà ổn định kinh tế đã tạo ra tốc độ tăng trởng nhanh và vững chắc, tích luỹ nội bộ của đất nớc tăng nhanh Do đó, các nguồn vốn huy động đợc của doanh nghiệp đã tăng nhanh về số lợng và qui mô, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động huy động vốn của doanh nghiệp.

+ Mặc dù các thành phần kinh tế đợc khẳng định là bình đẳng với nhau nhng thực tế thì doanh nghiệp Nhà nớc còn đợc hởng một số lợi thế so với doanh nghiệp thuộc các thành phần kinh tế khác nh: đợc vay nhắn hạn với tỉ lệ lãi suất thấp, đợc hởng tài trợ từ ngân sách, vay không cần phải thế chấp

b) Những tồn tại trong hoạt động huy động vốn của doanh nghiệp:

Mặc dù sau 10 năm đổi mới hoạt động huy động vốn ở doanh nghiệp Nhà nớc đã đạt đợc một số thành tựu đáng khích lệ, hoạt động huy động vốn trong doanh nghiệp Nhà nớc còn một số vấn đề tồn tại sau:

Thứ nhất, hình thức huy động vốn chủ yếu là đi vay đã dẫn tới các hậu quả sau:

+ Công nợ của doanh nghiệp Nhà nớc đã vợt xa mức bình thờng của hoạt động kinh doanh và có nguy cơ mất khả năng thanh toán Đối với nhiều doanh nghiệp Nhà nớc, theo báo cáo của Tổng cục doanh nghiệp thì tổng số nợ phải thu của doanh nghiệp Nhà nớc tính đến 31/12/1995 gấp 7 lần vốn lu động của doanh nghiệp và bằng 38,4% tổng doanh thu năm 1995; nợ khó đòi và nợ khoanh lại (thực chất là nợ không có khả năng thu hồi) chiếm 46,1% vốn lu động hiện có của doanh nghiệp Tỏng số nợ phải trả của doanh nghiệp là 279376 tỷ đồng gấp 3 lần số nợ phải thu và bằng 4,1 lần số vốn kinh doanh của doanh nghiệp - số nợ này lớn hơn GDP năm