Đang tải... (xem toàn văn)
Phân tích kinh tế vĩ mô trong nền kinh tế mở
Chương Phân tích kinh tế vĩ mơ kinh tế mở Nội dung Các chế độ tỷ giá hối đoái, cán cân toán Tác động chánh sách kinh tế vĩ mô chế độ tỷ giá, đến sản lượng quốc gia, mức nh6an dụng Thị trường ngoại hối Các khái niệm Thị trường ngoại hối Tỷ giá hối đoái cách thể e E Nguồn cung, cầu ngoại tệ VN: thêm nguồn cung kiều hối Người tham gia thị trường Tỷ giá hối đoái cân Cung cầu ngoại tệ cân thị trường giống loại thị trường khác Lf e E1 Sf E0 M Lượng ngoại tệ e Lf Sf E0 E1 M Lượng ngoại tệ Các hệ thống tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái thả Tỷ giá hối đoái cố định ef, từ sau Bretton Woods, 1944 a Cố định ef =e0 b Nếu chọn ef ≠ e0, nhà nước phải tái lập cân bằng cách mua vào bán ngoại tệ, tùy trường hợp Giới hạn can thiệp: ngoại tệ dự trử, vàng, SDR Tỷ giá thả có quản lý: Lf e Sf ấn định biên độ dao động, can thiệp tỷ giá ef vượt biên độ M Tỷ giá thực, tỷ giá cân sức mua Tỷ giá hối đoái thực (er) hay tỷ lệ trao đồi hàng hóa nước: so sánh giá mặt hàng sx nước với loại tiền tệ er= (Giá hàng nước / giá hàng nước) x e tính theo giá nước, quy theo tỷ giá danh nghĩa Tỷ giá cân sức mua: (PPP hay ePPP), tỷ giá điều chỉnh cho tỷ giá thực không đổi Công thức: er = (Pi/P0) e0 P0: số giá nước; Pi: số giá nước Pi/P0: tỷ lệ lạm phát quốc gia Cán cân toán Khái niệm Cân toán (BP) Các hạng mục cân toán Tài khoản vãng lai (CA) Nội dung ghi chép Các yếu tố ảnh hưởng đến CA: Y, ảnh hưởng đến MX er, ảnh hưởng đến NX Ảnh hưởng lên dự trử ngoại hối Tài khoản vảng lai (CA) Xuất ròng (NX) Thu nhập rịng từ nước ngồi (NFFI) Chuyển nhượng rịng (NTr) Tài khoản vốn (K) Đầu tư ròng Giao dịch tài chánh rịng Sai số thống kê (EO) Cán cân tốn Tài trợ thức (OF) Cán cân tốn Tài khoản vốn Nội dung gồm mua bán tài sản, di chuyển dòng vốn (mua trái phiếu, gửi ngân hàng, đầu tư gián tiếp) Lý dịng vốn di chuyển: tìm kiếm lợi nhuận Yếu tố ảnh hưởng: e r Ví dụ K đồng biến với lãi suất - - - So sánh lợi tức gửi tiền vào ngân hàng nước cho nước vay: Cho vay nước: Лd = f(r) Cho nước vay: Лf = f(r*,Δe) Các trường hợp: Лd = Лf Лd> Y1 Không xuất tác động lấn át Ngoại tệ mua vào r e LM r0 r1 r0 BP E0 Sf A BP Lf IS M Y0 Y’ Y1 Y M0 M1 MA Chánh sách tài khóa kinh tế nhỏ mở, vốn tự lưu thông Kinh tế nhỏ, mở vốn tự lưu thông gì? Chánh sách tài khóa mở rộng, làm tăng tổng cầu, IS dịch chuyển sang phải, Y tăng lên, điểm cân E’ có r > r*, vốn chảy vào tăng lên, khiến e có xu hướng giảm: r e LM E’ r’0 CM r=r* e0 e1 E0 Sf Lf IS0 Y0 Y’ SF1 M Y M0 M1 MA Chánh sách tài khóa kinh tế nhỏ mở, vốn tự lưu thông r r0 r1 r0 Trong chế tỷ giá thả nổi, e↑ làm giảm sức cạnh tranh, X↓, M↑, IS dịch chuyển lại vị trí ban đầu, E’ trở lại E ban đầu, sản lượng không đổi cân thương mại xấu LM0 E’ E1 BP IS1 IS0 Y0 Y’ Y1 Y Trong chế tỷ giá thả nổi, chánh sách tài khóa khơng tác dụng tác động lấn át quốc tế hồn tồn Chánh sách tài khóa kinh tế nhỏ mở, vốn tự lưu thông Trong chế tỷ giá cố định, tỷ giá e có xu hướng giảm nên phủ phải tung tiền mua ngoại tệ, đường LM dịch chuyển sang phải, Y↑, r giảm xuống r*, E E1, r LM r’0 E1 CM r=r* IS0 Y0 Y’ Y Trong chế tỷ giá cố định, chánh sách tái khóa tác động mạnh, đẩy Y dự trử ngoại hối tăng Tác động chánh sách tiền tệ Trong trường hợp kinh tế mức sản lượng tiềm năng, chánh sách tiền tệ mở rộng đẩy đường cung tiền qua phải, sản lượng cân tạm thời Y’, r giảm làm tiền vốn chảy ngoài, cân tahnh tốn thâm hụt, tỷ giá có xu hướng tăng r e LM BP r0 r1 E0 E’ IS Sf BP Lf1 Lf M Y0 Y’ Y M0 M’ Tác động chánh sách tiền tệ Trong chế tỷ giá thả nổi, tỷ giá tăng, xuất ròng tăng, ngoại tệ nhập nội tăng làm đường IS BP dịch chuyển sang phải, điểm cân E1 với tăng r1 tăng nhẹ r LM r0 r1 BP IS Y0 Y1 Y Trong chế tỷ giá thả nổi, ngắn hạn, chánh sách tiền tệ có hiệu lực mạnh Tác động chánh sách tiền tệ Trong chế tỷ giá cố định, ... BP Lf IS M Y0 Y’ Y1 Y M0 M1 MA Chánh sách tài khóa kinh tế nhỏ mở, vốn tự lưu thông Kinh tế nhỏ, mở vốn tự lưu thơng gì? Chánh sách tài khóa mở rộng, làm tăng tổng cầu, IS dịch chuyển sang phải,... BP IS1 IS0 Y0 Y’ Y1 Y Trong chế tỷ giá thả nổi, chánh sách tài khóa khơng tác dụng tác động lấn át quốc tế hồn tồn Chánh sách tài khóa kinh tế nhỏ mở, vốn tự lưu thông Trong chế tỷ giá cố định,... kinh tế vĩ mơ Cần bên bên ngồi: cân thị trường hàng hóa + thị trường tiền tệ + thị trường ngoại hối Thỏa mãn điều kiện: Y= AD r LM M M S =L E M = K+X BP IS Y Tác động sách tài khóa Kinh tế