Đang tải... (xem toàn văn)
Chương công ty đa quốc gia
CH NG ƯƠ 5CÔNG TY ĐA QUỐC GIA M c l cụ ụI. MNC-MNECông ty đa quốc giaĐặc điểm công ty đa quốc giaMục tiêu công ty đa quốc giaĐộng cơ thúc đẩy kinh doanh quốc tếGia tăng toàn cầu hóaCơ hội tài trợ và đầu tư quốc tếRủi ro trong kinh doanh quốc tếII. CẤU TRÚC VỐN VÀ CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN CỦA CÔNG TY ĐA QUỐC GIAIII. QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH QUỐC TẾ CỦA MNC Khái ni m công ty đa qu c giaệ ố- MNC, MNELà các công ty đang hoạt động sản xuất, cung cấp dịch vụ ở ít nhất 2 quốc gia.Có nguồn vốn rất lớn Có ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động và nền kinh tế của nhiều quốc giaĐóng vai trò quan trọng trong toàn cầu hóaCó trụ sở ở nhiều quốc gia Đ c đi m công ty đa qu c giaặ ể ố1. Quyền sở hữu tập trung ( công ty mẹ) 2. Luôn theo đuổi những chiến lược kinh doanh, mục tiêu toàn cầu 3. Là chủ thể quan trọng của thị trường tài chính quốc tế M c tiêu công ty đa qu c giaụ ốMục tiêu của công ty đa quốc gia thường là tối đa hoá tài sản cổ đông. Như vậy, nếu mục tiêu là tối đa hoá thu nhập trong tương lai gần, các chính sách của công ty sẽ khác với các chính sách trong trường hợp là tối đa hoá tài sản cổ đông. Bất cứ chính sách nào do công ty đề nghị cũng phải tính đến không chỉ thu nhập tiềm năng, mà cả các rủi ro. ( tài chính và kinh doanh)Doanh nghiệp nên thực hiện một chính sách mà lợi ích phát sinh từ chính sách đó vượt quá các chi phí và rủi ro tới mức chính sách này sẽ giúp tối đa hoá tài sản cổ đông. Câu trích dẫn sau đây chứng minh kinh doanh quốc tế có thể tối đa hoá tài sản cổ đông như thế nào:”Khi công cuộc kinh doanh quốc tế của chúng ta đã được tăng cường và phát triển, chúng ta sẽ được lợi từ sự kiện là trong dài hạn các nền kinh tế và giá trị các đồng tiền ở hầu hết các nước ngoài sẽ tăng lên và như vậy sẽ làm tăng thêm giá trị đầu tư từ các cổ đông của chúng ta”. ( Đầu tư vào Việt Nam BDS cách đây 20 năm) Một công ty đa quốc gia nên ra các quyết định cùng mục tiêu như một công ty hoàn toàn nội địa. Tuy nhiên, MNC có nhiều cơ hội hơn, nên các quyết định cũng phức tạp hơn. Mâu thu n v i m c tiêu công ty ẫ ớ ụđa qu c giaốNgười ta thường lập luận rằng các giám đốc của một công ty có thể ra các quyết định mâu thuẫn với mục tiêu của công ty là tối đa hoá tài sản cổ đông. [...]... riêng của công ty con được tăng cường, giá trị toàn bộ của công ty đa quốc gia bị sụt giảm Nếu các giám đốc tài chính cần tối đa hoá tài sản của cổ đông của công ty đa quốc gia, họ phải thực hiện các chính sách làm tối đa hoá giá trị của toàn bộ công ty đa quốc gia, chứ không phải giá trị của riêng công ty họ Đối với nhiều công ty đa quốc gia, các quyết định quan trọng của giám đốc các công ty con... đốc nỗ lực tối đa hoá tài sản cổ đông của các công ty đa quốc gia sẽ lớn hơn Các giám đốc tài chính của một công ty đa quốc gia có nhiều công ty con có thể có khuynh hướng đưa ra các quyết định tối đa hoá giá trị của các công ty con tương ứng của họ Mục tiêu này sẽ không nhất thiết trùng hợp với mục tiêu tối đa hoá giá trị của toàn thể công ty đa quốc gia Trong khi mâu thuẫn này sẽ được trình bày... đa quốc gia, các quyết định quan trọng của giám đốc các công ty con phải được công ty mẹ chấp thuận Tuy nhiên, rất khó cho công ty mẹ giám sát tất cả các quyết định của các giám đốc công ty con Các hạn chế cản trở mục tiêu của công ty đa quốc gia Khi các giám đốc tài chính của công ty MNC cố gắng tối đa hoá giá trị công ty , họ phải đối phó với rất nhiều hạn chế Các hạn chế này có thể được phân loại... chính đa quốc gia được giải thích trong bài này với giả định là các giám đốc xử lý thay mặt cho cổ đông của công ty) Tuy nhiên, cần nhấn mạnh là tuỳ theo quy mô của một vài công ty đa quốc gia, đôi khi rất khó xác định tất cả các giám đốc đang đưa ra các quyết định có dựa trên mục tiêu duy nhất này của công ty hay không Như vậy, chi phí đại lý của việc bảo đảm rằng các giám đốc nỗ lực tối đa hoá... thay đổi có thể có đối với các quy chế này qua thời gian Các hạn chế mang tính đạo đức Không có các tiêu chuẩn về hành vi kinh doanh thống nhất cho tất cả các quốc gia Một phương thức kinh doanh bị xem là phi đạo đức ở một quốc gia này có thể được xem là hoàn toàn hợp đạo đức ở một quốc gia khác (Vd: Nike ở Trung Quốc) Thí dụ, các công ty đa quốc gia có trụ sở đặt tại Mỹ biết rõ là phương thức kinh... hoàn hảo”,các công ty thường nhận ra các lợi thế có thể có từ các nguồn tài nguyên của một nước khác Đây là một khuyến khích cho các công ty tìm kiếm các cơ hội ở nước ngoài (3) Lý thuyết chu kỳ sản phẩm : Một trong những giải thích phổ biến hơn cho việc tại sao các công ty tiến triển thành các công ty đa quốc gia được giới thiệu trong lý thuyết chu kỳ sản phẩm Theo lý thuyết này các công ty trở nên... của kinh tế quốc tế (1) Lý thuyết lợi thế cạnh tranh : Việc kinh doanh đa quốc gia có thể được thực hiện qua xuất khẩu hay qua đầu tư trực tiếp nước ngoài Cả hai hình thức này thường gia tăng theo thời gian (Vd: Garment cần nhiều lao động ) Một phần của sự tăng trưởng này là do gia tăng nhận thức rằng sự chuyên môn hoá của các quốc gia có thể làm gia tăng hiệu năng sản xuất Một vài quốc gia như Nhật... biệt về thuế hay các đặc quyền khác Các công ty đa quốc gia gặp phải một tình thế khó xử bởi nếu không tuân thủ phương thức đó, có thể họ sẽ gặp bất lợi về cạnh tranh Nhưng, nếu áp dụng, họ sẽ bị mang tiếng xấu ở những nước không chấp nhận các thông lệ này ( các Công ty nước ngoài bị kiện về hối lộ quan chức Việt Nam giành quyền in tiền) Một vài công ty đa quốc gia có trụ sở đặt tại Mỹ đã thực hiện một... giám đốc một công ty con nhận tài trợ từ công ty mẹ để triển khai và bán một sản phẩm Vị giám đốc này ước tính chi phí và lợi ích từ quan điểm của công ty con và xác định là dự án khả thi Tuy nhiên, ông đã bỏ sót không lưu ý là thu nhập từ dự án này chuyển về cho công ty mẹ sẽ bị chính phủ nước chủ nhà đánh thuế rất nặng Chi phí tài trợ dự án vượt cao hơn lợi nhuận sau thuế ước tính mà công ty mẹ nhận... quy chế, hay đạo đức Các hạn chế về môi trường Mỗi quốc gia thực hiện các biện pháp hạn chế riêng của mình về môi trường Một vài quốc gia có thể áp dụng nhiều hạn chế hơn đối với các công ty con đặt trụ sở ở một quốc gia khác ví dụ Vedan Các quy tắc về xây dựng, xử lý chất thải sản xuất, và kiểm soát ô nhiễm là thí dụ về các hạn chế buộc các công ty con phải gánh chịu thêm chi phí Nhiều nước Châu Âu . 5CÔNG TY ĐA QUỐC GIA M c l cụ ụI. MNC-MNE Công ty đa quốc gia Đặc điểm công ty đa quốc gia Mục tiêu công ty đa quốc gia Động cơ thúc đẩy kinh doanh quốc. nỗ lực tối đa hoá tài sản cổ đông của các công ty đa quốc gia sẽ lớn hơn. Các giám đốc tài chính của một công ty đa quốc gia có nhiều công ty con có thể
