DSM/EE Training Program - Vietnam MÔN HỌC: QUẢN LÝ DOANH NGHIỆP tional Institute for Energy Conservation CHƯƠNG PHÂN TÍCH PHƯƠNG ÁN ĐẦU TƯ THEO GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG GIÁO TRÌNH PHÂN TÍCH DỰ ÁN ĐẦU TƯ - GS PHẠM PHỤ1 NỘI DUNG Các Phương pháp Phân tích Một số nguyên tắc chung so sánh phương án Phương pháp giá trị Phương pháp giá trị tương lai Phương pháp giá trị hàng năm CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH DỰ ÁN ĐẦU TƯ PP PHÂN TÍCH DỰ ÁN ĐẦU TƯ Giá trị tương đương Suất thu lợi Tỷ số Lợi ích/Chi phí Giá trị Present Worth (PW) Giá trị tương lai Future Worth (FW) Giá trị hàng năm Annual Worth (AW) MỘT SỐ NGUYÊN TẮC CHUNG TRONG SO SÁNH CÁC PHƯƠNG ÁN Các bước so sánh phương án: Nhận đầy đủ phương án cần so sánh Xác định thời kỳ phân tích Ước lượng dịng tiền tệ cho phương án Xác định giá trị theo thời gian dòng tiền tệ (i%) Lựa chọn phương pháp so sánh So sánh phương án (PA) Phân tích độ nhạy Lựa chọn phương án cuối BƯỚC 1: Nhận đầy đủ phương án cần so sánh Nếu có 100 triệu, bạn làm gì?  Đầu tư  Gửi ngân hàng  Tiêu dùng  Bỏ tủ cất BƯỚC 1: Nhận đầy đủ phương án cần so sánh Cơ hội đầu tư: Các dự án, đề xuất hay khả lựa chọn khác để thực việc đầu tư Phương án đầu tư: Tổ hợp riêng biệt hội đầu tư BƯỚC 1: Nhận đầy đủ phương án cần so sánh Các Phương án loại trừ  Chỉ chọn Phương án để đầu tư  Nếu có m hội đầu tư  2m PA đầu tư  Giả sử có hội đầu tư A B  Khi có phương án (4 PA) loại trừ nhau: Thực A B Chỉ thực A Chỉ thực B Không thực A B BƯỚC 2: Xác định thời kỳ phân tích  Đầu tư mở tiệm Internet năm  Gửi ngân hàng 10 năm BƯỚC 2: Xác định thời kỳ phân tích Tuổi thọ kinh tế (TTKT) Là thời gian hoạt động cịn có ích mặt kinh tế dự án Thời kỳ phân tích (TKPT) Là khoảng thời gian xem xét tất dịng tiền tệ xảy • Chọn TKPT: - Bội số chung nhỏ tuổi thọ kinh tế (TTKT) - Phân tích theo thời gian phục vụ yêu cầu PA • Chú ý giá trị cịn lại giá trị thay mới: -TKPT > TTKT  giá trị thay -TKPT < TTKT  giá trị lại BƯỚC 3: Ước lượng dòng tiền tệ cho phương án Bước quan trọng  Dòng thu  Dòng chi  Giá trị lại  Số tiền đầu tư 10