Nếu có 100 triệu, bạn làm gì?  Đầu tư  Gửi ngân hàng  Tiêu dùng  Bỏ tủ cất  Năm 1987, tranh giá $36 triệu  Năm 1889, tranh giá $125  LS = 15%, có phải khoản đầu tư đáng giá?  Nếu trúng vé số 100 triệu đồng, bạn muốn nhận hay ngày mai? DSM/EE Training Program - Vietnam MÔN HỌC: QUẢN LÝ DOANH NGHIỆP tional Institute for Energy Conservation CHƯƠNG GIÁ TRỊ THEO THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆ GIÁO TRÌNH PHÂN TÍCH DỰ ÁN ĐẦU TƯ - GS PHẠM PHỤ4 NỘI DUNG Tính tốn lãi tức  Biểu đồ dịng tiền tệ  Cơng thức tính giá trị tương đương cho dòng tiền tệ đơn phân bố  Lãi suất danh nghĩa lãi suất thực  TÍNH TỐN LÃI TỨC  Lãi suất – Lãi tức biểu giá trị theo thời gian tiền tệ – Lãi tức = (Tổng vốn tích luỹ) – (Vốn đầu tư ban đầu) – Lãi suất lãi tức biểu thị theo tỷ lệ phần trăm số vốn ban đầu cho đơn vị thời gian: Lãi suất = (Lãi tức 1đơn vị thời gian) / (vốn gốc).100% VD: Lấy triệu đem gởi ngân hàng, sau năm nhận 1,1 triệu  Lãi tức = 1,1triệu – triệu = 0,1 triệu  Lãi suất: 0,1 *100% 10% TÍNH TỐN LÃI TỨC 100 triệu hơm có 100 triệu năm sau?  100 triệu hôm tương đương 110 triệu năm sau  Sự tương đương – Những số tiền khác thời điểm khác nhau giá trị kinh tế i = 10% $ 1.00 $1.10 Nếu có 10 triệu, bạn làm gì?  Đầu tư  Gửi ngân hàng  Tiêu dùng  Bỏ tủ cất TÍNH TỐN LÃI TỨC Gởi 100 triệu đồng vào ngân hàng, với kỳ hạn năm lãi suất 10% năm sau 100triệu  100triệu  110triệu 110triệu   năm sau 120triệu 121triệu   1,1 * 110%  năm sau 130 triệu 133,1 triệu 1,21 * 110% Có gởi khơng? TÍNH TỐN LÃI TỨC  Lãi tức đơn – Lãi tức tính theo số vốn gốc mà khơng tính thêm lãi tức tích luỹ phát sinh từ tiền lãi thời đoạn trước – I = P.S.N (P: số vốn cho vay, S: lãi suất đơn, N: số thời đoạn)  Lãi tức ghép: – Lãi tức thời đoạn tính theo số vốn gốc tổng số tiền lãi tích luỹ thời đoạn trước – Phản ánh hiệu giá trị theo thời gian đồng tiền cho phần tiền lãi trước – Được sử dụng thực tế – Với lãi suất ghép i%, số thời đoạn N, tổng vốn lẫn lãi sau N thời đoạn là: P(1 + i)N 10 VÍ DỤ VỀ CFD F (Giá trị tương lai) CF thu CF chi P (Giá trị tại) F (Giá trị tương lai) A (Dòng thu thời đọan) P (Giá trị tại) A (Dòng chi thời đọan) 15 CƠNG THỨC TÍNH GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG CHO CÁC DỊNG TIỀN TỆ    Một cơng ty vay triệu đồng năm Hỏi họ phải trả lại vào cuối năm thứ 5?  Cho P tìm F! Phải tiết kiệm hàng năm để cuối năm thứ tích lũy số tiền 10 triệu đồng?  Cho F tìm A! Phải bỏ vào tiết kiệm để hàng năm rút số tiền 100.000 đồng năm?  Cho A tìm P! 16 CƠNG THỨC TÍNH GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG CHO CÁC DÒNG TIỀN TỆ    Một cơng ty muốn có triệu đồng sau năm Họ cần bỏ vốn từ bây giờ?  Cho F tìm P! Nếu gởi tiết kiệm năm triệu đồng năm liền cuối năm thứ bao nhiêu?  Cho A tìm F! Hằng năm phải trả để hoàn lại khoản nợ triệu đồng 10 năm?  Cho P tìm A! 17 Tìm CƠNG THỨC TÍNH GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG CHO CÁC DỊNG TIỀN TỆ Theo Bằng công thức Cách khác??  Tra bảng!! 18 CƠNG THỨC TÍNH GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG CHO CÁC DỊNG TIỀN TỆ   Mỗi tháng làm dư triệu, không để nhà, gửi ngân hàng năm sau có tiền? LS = 1%/tháng * (F/A; 1%; 12) = 12,683 triệu đồng Vay ngân hàng 100 triệu? đề nghị:  A: 12%/năm  B: 12%/năm, ghép lãi theo quý  C: 1%/tháng, ghép lãi theo tháng  Chọn phương án nào?  Tiêu chí: Chi phí trả lãi năm thấp  Cho P – Tìm A 20