Đang tải... (xem toàn văn)
Nghiên cứu những điều kiện cần thiết để ứng dụng công nghệ internet vào giao dịch chứng khoán ở Việt nam
U BAN CHNG KHỐN NHÀ NC A陰 TÀI NGHIÊN C永U KHOA H窺C C遺P C愛 S雲 ---zø{--- NGHIÊN CでU NHねNG AIｙU KIぅN CＹN THIｗT Aぁ でNG DっNG CƠNG NGHぅ INTERNET VÀO GIAO DぉCH CHでNG KHỐN そ VIぅT NAM MÃ S渦: CS.04.08 n v ch trì: Ch nhim đ tài: Th ký đ tài: Trung tâm Giao dch Chng khốn Hà Ni CN. Nguyn Mnh Tun CN. Nguyn Phng Nga 1. . V Bng 2. TS. Lê 3. 4. 5. 6. Hồng Nga HÀ NI - 2004 S lu kho 5132/BC 1 THÀNH VIÊN THAM GIA NGHIÊN CU KHOA HC TÀI CP C S tài: Nghiên cu nhng điu kin đ ng dng công ngh Internet vào giao dch chng khoán ti Vit Nam Ch nhim đ tài: Th ký đ tài: Thành viên khác: CN. Nguyn Mnh Tun CN. Nguyn Phng Nga CN. Chu Mnh Hiu 2 DDAANNHH MM影影CC TTÀÀII LLII烏烏UU TTHHAAMM KKHH謂謂OO 1. Quyt đnh s 163/Ttg-CP v vic phê duyt Chin lc phát trin phát trin th trng th trng đn 2010 2. tài cp b “Công ngh tin hc ngành chng khoán Vit Nam vi vn đ giao dch trc tuyn”, do Thc s oàn Thanh Tùng làm ch nhim tài, nm 2002 3. Ngh đnh 144/ 2003/N-CP ngày 28-11-2003 ca Chính ph v chng khoán và th trng chng khoán. 4. Thông t s 58/2004/TT-BTC ngày 17-6-2004 ca B Tài chính hng dn v Thành viên và Giao dch chng khoán. 5. D kin mô hình hot đng ca Trung tâm GDCK Hà Ni 6. Dictionary of Finance and Investment Terms. 7. Website ca s NYSE, NASDAQ, TSE, KSE, TASE . 3 LL云云II MM雲雲 AA井井UU 1. S詠 c亥n thi院t Trong nhng thp niên cui th k 20, nhân loi đã đc chng kin mt s phát trin thn k và ngon mc ca khoa hc công ngh. Lnh vc công ngh thông tin đã đt đc rt nhiu thành tu mang tính cht đt phá, nhng ng dng do nó mang li rt to ln và rt đáng ghi nhn. Trong lnh vc chng khoán, hình thc giao dch qua Internet t ch tng nh không th đã tr thành hin thc. Mc tiêu ca nó là nhm tng cng tính cnh tranh trên c s mang li cho các giao dch mua, bán đc thc hin công bng, hiu qu, nhanh chóng, chính xác to điu kin thun li cho các t chc và cá nhân tham gia đu t chng khoán nhiu hn na. Trong bi cnh hi nhp kinh t đã và đang din ra mnh m khp tt c các nc trên th gii, vic liên kt gia nn kinh t ca mt nc vi mt nc khác hay vi nhiu nc tr thành mt tt yu khách quan. S liên kt này din ra mnh m và rng khp trong tt c các lnh vc trong nn kinh t. thu hút thêm dòng vn đu t phc v cho quá trình phát trin nn kinh t, hu ht các th trng chng khoán đu phi m ca thu hút các nhà đu t nc ngoài tham gia. S dng công ngh Internet vào th trng chng khoán là mt xu th phát trin mi trên th gii. Vi nhiu đc tính u vit ni tri, giao dch Internet đã thu hút đc nhiu nhà đu t và các đnh ch th trng khác tham gia đông đo. S dng th trng Internet nhm nâng cao tính tin ích cho th trng, đm bo tính liên tc ca th trng, và do vy, giúp cho mc tiêu toàn cu hoá ca mt th trng s dng mng Internet. c bit, ti các nc có các th trng chng khoán đã phát trin nh M, Anh, Hàn Quc . Th trng Internet đang ngày càng m rng quy mô, có nc quy mô th trng đã có th so sánh đc vi S giao dch chng khoán chính thc. Vi xu th toàn cu hoá và phát trin công ngh thông tin nc ta, vic đón đu nghiên cu v loi hình th trng này là vô cùng quan trng đ 4 có th đa vào ng dng trong mt tng lai không xa, hoc đ c quan qun lý có c s xem xét các gii pháp x lý thích hp trong trng hp có nhu cu giao dch chng khoán Internet mt cách t phát 2. Mc tiêu nghiên cu - Nghiên cu mô hình th trng chng khoán Internet mt s quc gia - Nghiên cu ng dng Internet vào giao dch chng khoán, phân tích điu kin, đc thù ca ng dng này - Nghiên cu nhng điu kin ca giao dch chng khoán ti Vit Nam và kh nng ng dng công ngh Internet vào giao dch - a ra kin ngh v khung pháp lý, c s h tng thông tin và h thng giao dch 3. Phm vi nghiên cu tài tp trung nghiên cu kinh nghim áp dng hot đng giao dch qua internet mt s nc, t đó đa ra mt s gi ý cho th trng chng khoán Vit Nam. 4. Phng pháp tin hành - Thu thp, dch và x lý tài liu - Phân tích - Tng hp và vit 5. Kt cu ca đ tài Ngoài li m đu và kt lun, đ tài đc kt cu thành 3 chng: Chng I: S phát trin mô hình th trng chng khoán Internet Chng II: Mt s mô hình giao dch Internet. iu kin, đc thù và kinh nghim ng dng giao dch Internet vào giao dch chng khoán Chng III: iu kin phát trin ng dng giao dch qua Internet Vit Nam và nhng kin ngh 5 CCHHNNGG II:: GGIIII TTHHIIUU VV TTHH TTRRNNGG CCHHNNGG KKHHOỐÁNN IINNTTEERRNNEETT VVÀÀ GGIIAAOO DDCCHH CCHHNNGG KKHHOỐÁNN TTRRÊÊNN IINNTTEERRNNEETT 1.1. S詠 phát tri吋n mơ hình th鵜 tr逢運ng ch泳ng khốn Internet 1.1.1. T鰻ng quan v隠 Internet Biu tng Internet đã tr nên ph bin và Internet đc coi là “hin tng k diu”. Vy Internet là gì? Có rt nhiu cách khái nim rt khác nhau đa ra đ đnh ngha v internet. Tuy nhiên, theo cách hiu đn gin nht “Internet là mng máy tính này đc kt ni vi máy tính khác”. Sau đây, khái nim đy đ nht Internet là mt mng máy tính có phm vi tồn cu bao gm nhiu mng nh cng nh các máy tính riêng l đc kt ni vi nhau đ có th liên lc và trao đi thơng tin. Trên quan đim Client / Server thì có th xem Internet nh là mng ca các mng ca các Server (máy ch), có th truy xut bi hàng triu khách hàng (máy trm). Internet là phng tin truyn thơng (hoc kênh) đa chiu, có k lut cht ch và đa mc đích. - Tính đa chiu: s dng Internet có th là mt máy ni vi mt máy, mt máy ni vi nhiu máy hoc ni nhiu máy vi nhau. Hình thc truyn thơng mt máy ni vi mt máy ch là kiu s khai ca Internet. Khi ni mt máy vi nhiu máy, Internet ging nh phng tin phát thanh truyn hình. Vi hình thc nhiu máy kt ni vi nhau, Internet là ni gp g và cùng chia s các ý tng ca nhiu ngi, đây là biu hin rõ nét mang tính cng đng ca Internet. - Internet dùng cho nhiu mc đích: trên thc t, Internet phc v cho nhiu mc đích và mt cơng ty có th s dng Internet theo các hình thc khác nhau. ây va là trin vng li va là thách thc trong nhiu mơi trng kinh doanh vì nó gây ra s mt n đnh, bt hồ và phân tán. Tim nng hin nhiên ca Internet là to ra doanh thu bng cách 6 gii thiu các sn phm, dch v cho nhng th trng mi khó tip cn. Vic lâu dài, vic tng cht lng phc v khách hàng, tng tín nhim ca khách hàng bng cách cung cp dch v có cht lng cao khó xác đnh hn vic tng s lng hàng bán ra. Ngoài ra, Internet còn tit kim đc chi phí. Kh nng cung cp dch v cht lng cao cho khách hàng vi giá thp hn các phng tin truyn thng khác đã đc chng minh bi nhng công ty công nghip hàng đu nh Federal Express và Cisco System. Nhng công ty s dng Internet thay báo và th t đã tit kim đc hàng triu đô la tin bu phí. Do đó, giao dch trên Internet s cho nng sut cao vi chi phí thp hn nhng phng tin cn s can thip ca con ngi. Thêm vào đó, Internet giúp tng nng sut và sáng to bng hình thc tng cng hp tác, trao đi thông tin gia khách hàng và công ty sn xut, gia ngi bán hàng và công ty, gia các nhân viên trong công ty. Rõ ràng, vic s dng Internet là hu ích đi vi các nhà qun lý, lãnh đo công ty - Internet có tính k lut cht ch: trc đây, khi Inernet cha ph bin, Internet cha thâm nhp sâu vào trong các c cu t chc, trong mt công ty thng xut hin câu hi ai và b phn nào ca công ty s qun lý và điu hành Internet? Câu tr li thng là Phòng công ngh thông tin, ni hi đ các điu kin cn thit đ đng ra qun lý và điu hành Internet. Khi Internet tr nên ph bin, s xut hin cnh tranh trong các vn đ nh th trng, hp tác truyn thông, qun lý sn phm, b phn khách hàng và các vn đ khác. Trong phn ln các công ty, ngi ta cnh tranhquyt lit đ tr thành phòng đu tiên s dng trang Web và vic cnh tranh nh vy càng gay gt hn trong các t chc ln. Do đó, cn phi có s lãnh đo phù hp vi điu kin qun lý và điu hành hot đng ca trang Web ca tng công ty. iu này thc s đúng vi các công ty gp vng mc, ni hin tng quan liêu còn ph bin, ni các phòng ban t chc đc t chc và hot đng theo chc nng kinh 7 doanh truyn thng và không có nhu cu s dng Internet. Chính vì vy, Internet đòi hi mt đi ng nhân viên có kh nng vch chin lc, kh nng tip th, kh nng v k thut, đ ho, truyn thông đi chúng và điu hành. Ngành công nghip Internet vi nhng ha hn, đi thay, phát trin nhanh và nhng bt ng là mt n d hoàn ho trong thi đi ca chúng ta. 1.1.2. S phát trin ca thng mi đin t n cui nm 1998, nhng ng dng ca Internet trong lnh vc phát thanh truyn hình và truyn thông đi chúng vn là mt mô hình kinh doanh mang li doanh thu cao nht. Ngi ta thng nhc ti nhng nhà cung cp chng trình trên mng ln nh Yahoo, Excited và AOL.com… vi nhng khon doanh thu kch xù do qung cáo mang li. Các nhà sn xut mun qung cáo sn phm ca mình vi nhng ngi s dng mng và tp hp khách hàng đ qung cáo sn phm ca mình. Ngày nay, qung cáo là lnh vc kinh doanh đt hiu qu cao trên Internet. Tc đ kinh doanh din ra nhanh hn nh tc đ đi mi công ngh, thi gian đa sn phm ra th trng sm hn và chu k s dng sn phm b thu hp li. òi hi các công ty phi nhanh nhy trong vic nhn thông tin phn hi t phía khách hàng, trong ph bin thông tin cng nh vic tng hiu qu ca quá trình kinh doanh. Trong môi trng này nay, ngi chin thng s là các t chc có kh nng thích ng cao, nhng t chc kiu này đc thit k và qun lý nhm khai thác các thay đi. Chúng s to ra s cân bng gia thách thc kinh doanh và tính sáng to, gia yêu cu v cht lng và trí lc ca ngành công nghip phn mm. S cân bng này giúp các t chc có kh nng khng ch ri ro trong th gii đy bin đi và giúp các hot đng tr nên linh hot hn. n cui nm 1997, doanh s bán các k ngh qua mng đã vt qua con s các hãng thng mi mong đi, vi doanh s khong 2,5 t đô la. Quan trng hn, cho ti cui nm 1997, Forrester c tính có xp x 30% trong s 35 đn 40 triu ngi s dng mng đã tham gia mua bán trc tuyn. 8 Theo d đoán, nó s còn tip tc tng lên rt nhanh trong nhng nm tip theo. Mc dù, t l tng trng nhanh và mnh nh vy, nhng trên thc t thng mi đin t vn cha phát huy ht kh nng. Thng mi đin t vn ch chim mt t l nh trong hai nghìn t đô la ca ngành bán l. 1.1.3. Mô hình giao d鵜ch ch泳ng khoán qua Internet K t khi th trng chng khoán ra đi cho ti nay, chúng ta đã đc chng kin nhiu hình thc và cách thc t chc giao dch chng khoán. Xét v góc đ t chc hot đng giao dch, bui s khai chúng ta giao dch di hình thc th công, vic giao dch đc tin hành bng cách ra hiu bng tay và hò hét. Cùng vi s phát trin nhanh chóng ca công ngh thông tin, chúng ta đã đc chng kin vic giao dch đã đc thc hin thông qua h thng máy tính. Không dng li đó, ngày nay ngi ta còn tin hành giao dch qua Internet. - Hình thc giao dch trc tuyn đã làm thay đi hoàn toàn nhn thc v cách thc t chc giao dch chng khoán. Phng thc giao dch truyn thng trc đây đc t chc theo hình thc sàn giao dch tp trung và hot đng trên đó là các đi din giao dch ca các công ty chng khoán làm nhim v nhn và truyn lnh. Vi hình thc mi, vic la chn đa đim đ t chc mt sàn giao dch không còn là vn đ quan trng. Các công ty chng khoán đc ni mng t xa trc tip vi h thng giao dch ca sàn nên không cn có đi din ca các công ty ti sàn. Nh s h tr ca công ngh nên mi thông tin v giao dch, khách hàng hay các thông tin liên quan đc cp nht liên tc làm cho chi phí giao dch gim đi rt nhiu trong khi hiu qu đt đc li không ngng đc tng lên. Các nhà đu t có th ngi ti nhà hay c quan s dng máy tính ca mình truy nhp vào các mc thông tin và d liu ca th trng chng khoán và tin hành giao dch. - Các công ty môi gii giao dch trc tuyn có điu kin cung cp cho các nhà đu t các công c phân tích thông tin nh các báo cáo nghiên cu, 9 các bn tính toán, các công c phân tích danh mc vn đu t… Chính môi trng đin toán hoá làm cho các công ty có th chuyn ti nhng thông tin trên đn nhà đu t nhanh và r. Cng nh môi trng đin toán mà các công ty có nhiu c hi đ trin khai không hn ch các dch v hp dn đ thu hút thêm nhiu nhà đu t. iu này to điu kin đ các công ty cnh tranh lành mnh gia các nhà môi gii (cung cp giao dch trc tuyn vi cht lng tt nht) nhm thu hút các nhà đu t. - Giao dch trc tuyn làm cho các nhà đu t phn ng nhanh chóng vi nhng thông tin mà h nhn đc. To điu kin cho ngi đu t trong vic mua bán chng khoán đc nhanh chóng, d dàng, thun tin. Nó to ra bc thay đi ln trên th trng chng khoán đó là ngi đu t có th tham gia trc tip hn na trên th trng chng khoán 1.2. Xu h逢噂ng phát tri吋n giao d鵜ch ch泳ng khoán qua Internet Xu hng hi nhp phát trin kinh t là mt nhu cu tt yu, nó đang din ra mt cách nhanh chóng và mnh m trên phm vi toàn th gii, là đng lc đ phát trin thng mi đin t nói chung và giao dch qua mng Internet nói riêng. Trong bi cnh các ngành khoa hc công ngh đt đc nhng bc phát trin vt bc đc bit là s phát trin mnh m ca công ngh thông tin đã giúp cho giao dch qua internet phát trin nhanh chóng. c nhìn nhn là mt ngành quan trng trong nn kinh t th trng, các quc gia có th trng chng khoán đu rt chú trng đn vic áp dng nhng thành tu tiên tin nht v công ngh thông tin đ thúc đy s phát trin ngành chng khoán theo hng tin hc hoá. Ngành công nghip chng khoán ca các nc phát trin trên th gii liên tc đi mi công ngh và tích cc áp dng nhng thành tu mi nht v công ngh thông tin. Mt trong nhng thành tu ni bt đc áp dng thành công là giao dch chng khoán trc tuyn. i đu trong lnh vc này là công ty DLJdirect. 10 . chng khoán Internet Chng II: Mt s mô hình giao dch Internet. iu kin, đc thù và kinh nghim ng dng giao dch Internet vào giao dch chng khoán. khoán Internet mt cách t phát 2. Mc tiêu nghiên cu - Nghiên cu mô hình th trng chng khoán Internet mt s quc gia - Nghiên cu ng dng Internet