Nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án tại SGD – Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam.DOC

Nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án tại SGD – Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam

LỜI MỞ ĐẦU

Trong những năm qua, nền kinh tế Việt Nam đã có sự chuyển biến sâu sắc và toàn diện trong mọi lĩnh vực đời sống, bước đầu đã có những sự ghi nhận nhất định Tuy nhiên, để thực hiện thành công CNH – HĐH đất nước trong thời kỳ đổi mới đòi hỏi nền kinh tế Việt Nam phải cần phải nỗ lực nhiều hơn nữa.

Đầu tư phát triển là chìa khoá để thực hiện thành công mục tiêu đó nhưng vốn cho đầu tư phát triển lại luôn là vấn để vướng mắc trong mọi thành phần kinh tế Hơn nữa các dự án đầu tư luôn đòi hỏi nguồn vốn lớn, thời gian hoàn vốn dài, độ rủi ro cao vì vây không phải cá nhân, doanh nghiệp nào cũng có thể đáp ứng và quản lý được.Vì vậy, với chức năng tập hợp và kinh doanh tiền tệ, sự trợ giúp nhu cầu vốn từ phía ngân hàng luôn là sự lựa chọn hàng đầu của các cá nhân, tổ chức.

Với tư cách là một trung gian tài chính chung chuyển vốn cho nền kinh tế, tập hợp những nguồn vốn nhỏ lẻ trong dân cư và từ các tổ chức kinh tế, xã hội và kinh doanh trên nguồn vốn đó nên yêu cầu đặt ra trong hoạt động của mọi ngân hàng là phân tán và giảm thiểu rủi ro để đạt hiệu quả kinh tế cao Để đạt được yêu cầu đó, trước khi quyết định cho vay ngân hàng đều phải thẩn định kỹ lưỡng để đánh giá tính khả thi của dự án, mục tiêu của sự kiểm tra này đó là đánh giá khả năng trả nợ cho ngân hàng mà nội dung chủ yếu là thẩm định tài chính dự án đầu tư.

Thẩm định tài chính là một hoạt động căn bản của mỗi ngân hàng, tuy nhiên với sự phát triển không ngừng của mối quan hệ kinh tế - xã hội, yêu cầu đặt ra để hoàn thiện nội dung này ngày càng phức tạp hơn Cũng như các ngân hàng thương mại khác, ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam hình thành và phát triển vững mạnh cùng đất nước trong suốt thời kỳ đổi mới, nắm

bắt được nhu cầu vốn trong nền kinh tế ngân hàng luôn cố gắng nâng cao chất lượng của tín dụng đầu tư nói chung và hoàn thiện nội dung thẩm định tài chính nói riêng nhưng vẫn gặp phải nhiều hạn chế, vướng mắc Để nâng cao hiệu quả của công tác thẩm định tài chính tại SGD – ngân hàng TMCP Hàng

Hải Việt Nam, tôi xin chọn đề tài: “Nâng cao chất lượng thẩm định tàichính dự án tại SGD – Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam” làm đề tài

cho khoá luận tốt nghiệp của mình Xin cảm ơn sự hướng dẫn nhiệt tình của TS Trần Mai Hương và sự nhiệt tình của các cán bộ tín dụng tại Phòng Tài chính Doanh nghiệp cùng các cán bộ ngân hàng khác đã giúp đỡ tôi hoàn thành khoá luận này.

Nội dung của khoá luận gồm 2 chương:

Chương I Thực trạng công tác thẩm định tài chính dự án vay vốn tại Sở giao dịch – Ngân hàng TMCP Hàng Hải trong thời gian qua (2005-2008)

Chương II Định hướng và giải pháp nhằm nâng cao chất lượng công tác thẩm định tài chính dự án vay vốn tại SGD – Ngân hàng TMCP Hàng Hải trong thời gian tới.

CHƯƠNG I THỰC TRẠNG CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH TÀICHÍNH DỰ ÁN TẠI SỞ GIAO DỊCH - NGÂN HÀNG TMCP

HÀNG HẢI TRONG THỜI GIAN QUA (2005 - 2008)

I Giới thiệu về Sở giao dịch – Ngân hàng TMCP Hàng Hải

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Hàng Hải Việt Nam (viết tắt: Ngân hàng TMCP Hàng Hải) Tên giao dịch quốc tế là Vietnam Maritime Commercial Stock Bank (viết tắt: Maritime Bank hoặc MSB) Sở Giao dịch (SGD) Ngân hàng Hàng hải ra đời và gắn liền hoạt động với Trụ sở chính MSB cho tới năm 2007; hiện nay có địa chỉ tại 44 Nguyễn Du, Quận Hai Bà Trưng, TP Hà Nội Tính đến nay hệ thống ngân hàng Hàng Hải bao gồm trụ sở chính, sở giao dịch và 86 chi nhánh, điểm giao dịch; trong đó SGD giữ vị trí đứng đầu, có vai trò quan trọng quá trình triển khai các chính sách hoạt động của Trụ sở chính.

1 Quá trình hình thành và phát triển

1.1 Quá trình hình thành và phát triển

Ngân hàng Hàng hải là Ngân hàng TMCP đầu tiên tại Việt Nam sau khi Pháp lệnh về Ngân hàng, HTX Tín dụng và Công ty Tài chính có hiệu lực Được thành lập theo giấy phép số 0001/NH-GP ngày 08/06/1991 của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, MSB chính thức khai trương và đi vào hoạt động từ ngày 12/07/1991 tại số 25 Điện Biên Phủ (sau chuyển về số 5A Nguyễn Tri Phương, Hồng Bàng, Hải Phòng) Ngày 24/05/2005 MSB đã chính thức chuyển trụ sở chính lên số 44 Nguyễn Du, Hà Nội và hiện tại Trụ sở chính được đặt tại toàn nhà VIT số 519 Kim Mã, Quận Ba Đình, Hà Nội MSB có số vốn điều lệ ban đầu là 40 tỷ đồng và thời gian hoạt động là 25 năm Đến tháng 7 năm 2003, theo quyết định số 719 QĐ – NHNN ngày 07/07/2003 của Ngân Hàng Nhà Nước Việt Nam, thời gian hoạt động của

Ngân hàng đã tăng lên 99 năm Thực hiện kế hoạch tăng vốn điều lệ trong năm 2007, theo văn bản số 478/NHNN-HAN7 ngày 25/5/2007 của Ngân hàng Nhà nước VN - Chi nhánh TP Hà Nội, MSB đã chính thức được phép tăng vốn điều lệ đợt 1 năm 2007 từ 700 tỷ đồng lên 1500 tỷ đồng Hết quý I năm 2009, ngân hàng TMCP Hàng Hải (Maritime Bank) đã hoàn thành tăng vốn điều lệ từ 1.500 lên 2.240 tỷ đồng

Ngân hàng Hàng hải là một trong 6 Ngân hàng Thương mại Việt Nam được Ngân hàng Thế giới lựa chọn và tài trợ để tham gia Dự án Hiện đại hoá ngân hàng và Hệ thống thanh toán MSB đã hoàn thiện và khai thác thành công giai đoạn 1 của dự án và là Ngân hàng Thương mại cổ phần duy nhất của Việt Nam được tài trợ cho Dự án giai đoạn 2 Kết thúc giai đoạn này, MSB sẽ xây dựng hoàn chỉnh hệ thống Ngân hàng điện tử (E-banking) đạt tiêu chuẩn quốc tế, nhằm đa dạng hoá và nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ, đáp ứng tối đa nhu cầu của mọi đối tượng khách hàng.

Đến nay MSB đã có mạng lưới giao dịch trải rộng trên khắp 3 miền Bắc, Trung, Nam với hệ thống 87 điểm giao dịch và khoảng 1000 cán bộ nhân viên tại những đầu mối kinh tế quan trọng của cả nước như Hà Nội, Hải Phòng, Quảng Ninh, Đà Nẵng, Vũng Tàu, TP HCM, Cần Thơ… MSB đã thiết lập quan hệ đại lý với hơn 200 Ngân hàng và Chi nhánh Ngân hàng ở nhiều nước trên thế giới, nhằm thúc đẩy tốc độ của hoạt động thanh toán quốc tế Trở thành thành viên của nhiều tổ chức liên ngân hàng trong nước và thế giới như Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam, Hiệp hội Ngân hàng Châu Á, Tổ chức Thanh toán toàn cầu SWIFT, Đại lý chuyển tiền nhanh toàn cầu Money Gram… với mục đích nâng cao vị thế của MSB trong thị trường tài chính Việt Nam và hội nhập kinh tế thế giới.

1.2 Cơ cấu các phòng ban chức năng

Sơ đồ 1.1: CƠ CẤU TỔ CHỨC NGÂN HÀNG TMCP HÀNG HẢI

Ban lãnh đạo của SGD gồm có 1 Giám đốc và 3 phó giám đốc phụ trách các mảng công việc chính Bộ máy tổ chức hành chính của SGD được bố trí như sau

2 Tình hình hoạt động kinh doanh trong thời gian qua.

Trong thời gian qua, góp phần vào sự phát triển của toàn hệ thống, các hoạt động tại SGD đều đã đạt được sự tăng trưởng cao và ổn định.

Bảng 1.1: CÁC TÀI SẢN CỦA SỞ GIAO DỊCH NĂM 2008

ĐVT: đồng

Nguồn: phòng KHDN - SGD

2.1 Hoạt động huy động vốn

Với định hướng là ngân hàng thương mại cổ phần đa năng, MSB đã triển khai các sản phẩm và dịch vụ đa dạng đáp ứng nhu cầu của dân cư, tổ chức kinh tế và tổ chức tín dụng cả bằng ngoại tệ và nội tệ Công tác phát triển khách hàng theo hướng chuyên nghiệp hóa (hình thành khối Khách hàng Doanh nghiệp và khối Khách hàng cá nhân) để tận dụng mọi khả năng kinh doanh, khai thác tối đa lợi thế của khách hàng trên cơ sở hợp tác hai bên cùng có lợi Số liệu tổng hợp về hoạt động huy động tiền gửi trong những năm qua như sau:

Bảng 1.2: TÌNH HÌNH HUY ĐỘNG VỐN TẠI SỞ GIAO DỊCH Vốn huy động từ tiền gửi khách hàng là bộ phận chủ yếu trong trong tổng vốn huy động của ngân hàng, ngoài đó ra còn bao gồm cả vốn vay các tổ chức tín dụng, vay NHNN

Qua bảng số liệu trên cho thấy, qua các năm lượng vốn huy động tại ngân hàng nói chung và tại SGD nói riêng đã có tăng trưởng rất nhanh Tính đến thời điểm cuối năm 31 tháng 12 năm 2007 trên toàn hệ thống đạt 7.625 tỷ đồng, tăng 3.527 tỷ đồng tương ứng 86% so với năm 2006, năm 2008 tăng trưởng so với năm 2007 là 70,22% Năm 2008 vừa qua là một năm khó khăn đối với hệ thống ngân hàng tuy nhiên vốn huy động vẫn có tốc độ tăng trưởng lớn điều này là minh chứng cho sự hiệu quả trong các chính sách thu hút tiền gửi từ khách hàng của MSB.

Bảng 1.3: TỶ TRỌNG TIỀN GỬI CỦA KHÁCH HÀNG

% vốn huy động SGD/ vốn huy động MSB16,9%10,37%6,7%% tiền gửi TCKT/ tổng vốn huy động SGD71,01%69,82%65,8%% tiền gửi KH CN/ tổng vốn huy động SGD 28,99%30,18%34,2%

Nguồn: phòng KHDN - SGD Nguồn vốn huy động từ dân cư tăng đáng kể so với các năm trước đây Tổng nguồn vốn huy động từ dân cư năm 2007 đạt 238,564 tỷ đồng, tăng 20,62% so với năm 2006 Kết quả đạt được là do chính sách linh hoạt trong điều chỉnh lãi suất, đa dạng hóa sản phẩm, mở rộng mạng lưới chi nhánh và kết hợp với hoạt động truyền thông, quảng cáo, khuyến mại, mức tăng trưởng hàng năm tăng thêm khoảng 4%.

Biểu đồ 1.1: HUY ĐỘNG VỐN TẠI SGD PHÂN THEO KHÁCH HÀNG

Tại SGD, năm 2006 là năm đầu tiên chuyển tới địa điểm hoạt động mới tại Hà Nội nhưng vốn huy động cũng đã đạt hơn 682 tỷ đồng Năm 2007 tăng trưởng 15,85% so với năm 2006, đặc biệt trong năm 2008 tuy gặp nhiều biến động trong lãi suất nhưng vẫn đạt mức tăng trưởng 10,17%

Nguồn vốn huy động từ các tổ chức kinh tế vẫn chiếm tỷ trọng lớn và luôn là thế mạnh của MSB, cũng như của SGD Cùng với việc hình thành khối Khách hàng Doanh nghiệp nhằm chuyên môn hóa công tác tìm kiếm và chăm sóc khách hàng, chính sách khách hàng linh hoạt được áp dụng cho từng phân khúc khách hàng riêng biệt, vì thế tiền gửi của các tổ chức tín dụng

năm 2007 đạt 551,798 tỷ đồng tăng 13,91% so với năm 2006 Tuy tỷ trọng so với tổng vốn huy động có giảm, nhất là vào năm 2008.

Bảng 1.4: TIỀN GỬI PHÂN THEOKỲ HẠN CỦA KHÁCH HÀNG TCKT Tiền gửi không kỳ hạn luôn chiếm tỷ trọng cao trong các năm, vào năm 2008 tiền gửi không kỳ hạn bị giảm, nguyên nhân chính là do ảnh hưởng của tình hình kinh tế vĩ mô, lạm phát và khủng hoảng kinh tế thế giới đã khiến cho lãi suất tăng cao, ảnh hưởng đến chi phí của doanh nghiệp Tuy nhiên, tiền gửi có kỳ hạn lại tăng mạnh trong điều kiện cạnh tranh lãi suất, điều này chứng tỏ sự tin tưởng của khách hàng đối với ngân hàng.

2.2 Hoạt động tín dụng

Năm 2007 là năm đánh dấu sự tăng trưởng vượt bậc của Maritime Bank nói chung và của SGD nói riêng, họat động cho vay khách hàng doanh nghiệp và cá nhân có sự tăng trưởng mạnh mẽ Tuy tăng trưởng với tỷ lệ cao nhưng các chỉ số an toàn về hoạt động luôn được đảm bảo ở mức cao

Để đa dạng hoá sản phẩm tín dụng, đồng thời hỗ trợ phát triển huy động vốn dân cư, tỷ trọng tín dụng cá nhân của MSB ngày càng được cải thiện Đối tượng khách hàng cá nhân là những người có thu nhập ổn định tại các khu vực thành thị và các vùng kinh tế trọng điểm; phương thức tài trợ được thực hiện trên cơ sở các phương án kinh doanh khả thi hay các nhu cầu

tiêu dùng cá nhân thiết thực đảm bảo khả năng trả nợ ngân hàng.

qua các năm Tốc độ tăng trưởng dư nợ tín dụng luôn cao và vào năm 2008 còn tăng vượt hơn cả tốc độ tăng trưởng vốn huy động Điều này đặc biệt có ý nghĩa khi năm 2008 là một năm khó khăn trong phát triển tín dụng đầu tư của các doanh nghiệp.

Có thể nhận thấy rằng tỷ trọng mức dư nợ tín dụng của SGD so với toàn hệ thống đang giảm dần tuy vậy điều này không làm mất đi tính tiên phong của SGD trong hoạt động tín dụng, nguyên nhân phải kể đến thứ nhất do mạng lưới ngân hàng MSB phát triển mạnh mẽ khiến cho lượng tín dụng của MSB tăng nhanh, thứ hai do địa bàn hoạt động của SGD hiện nay không thể có được lợi thế khai thác những hợp đồng tín dụng lớn so với một số chi nhánh khác như chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh hay chi nhánh Hải Phòng vốn có những khách hàng lớn quen thuộc

Dư nợ tín dụng của các tổ chức kinh tế luôn chiếm tỷ trọng cao, trên 85% vì vậy nó có ảnh hưởng lớn tới hoạt động tín dụng nói chung và hiệu quả kinh doanh của SGD Năm 2006, mức dư nợ tín dụng tổ chức chỉ đạt 67,13% dư nợ tín dụng 2005, tuy nhiên trong các năm tiếp theo đã có sự tăng trưởng ổn định hơn cho thấy sự định hướng đúng đắn cũng như sự cố gắng lớn của SGD Năm 2008 lượng tín dụng không bị ảnh hưởng nhiều do tác động của nền kinh tế, tăng trưởng so với năm 2007 tới 33,22% điều này cho thấy sự tin tưởng, uy tín của khách hàng đối với SGD nói riêng và đối với MSB nói chung.

Biểu đồ 1.2: MỨC DƯ NỢ TÍN DỤNG TẠI SGD

Triệu đồng

Sự tăng trưởng nói chung mức dư nợ tín dụng và mức tỷ trọng cao của dư nợ đối với khối khách hàng tổ chức cho thấy công tác tín dụng của SGD đã ngày được cải thiện trong cả công tác phát triển sản phẩm cũng như trong cả công tác thẩm định hợp đồng tín dụng Số lượng khách hàng tổ chức trong năm 2006 là 23 khách hàng, năm 2007 là 41 khách hàng, so với năm 2006 tăng 78,3%, đến năm 2008 ngoài số lượng khách hàng truyền thống đã tăng thềm nhiều khách hàng mới, nâng số khách hàng tổ chức lên 49 khách hàng

Bảng 1.7: DƯ NỢ TÍN DỤNG PHÂN THEO KỲ HẠN Trong 3 năm họat động tại địa điểm mới, dư nợ trung và dài hạn tăng về cả số lượng lẫn tỷ trọng: 23,46% năm 2006 lên tới 50,65% vào năm 2008 Có được tốc độ tăng trưởng đó có nhiều nguyên nhân có thể kể đến như vào năm 2007 ngân hàng đã tăng vốn điều lệ từ 700 tỷ lên 1500 tỷ, điều này khiến hạn mức cho vay tăng lên Nhu cầu vay vốn ngắn hạn tại SGD ở các năm giữ tỷ trọng khá cao, nguồn vốn này chủ yếu phục vụ cho nhu cầu đầu tư tài sản lưu động Năm 2008 lại có sự tăng trưởng vượt bậc của tín dụng trung, dài hạn; trong đó phần lớn là của số khách hàng truyển thống của tín dụng ngắn hạn Điều này cho thấy uy tín, chất lượng tín dụng của SGD đã được khách hàng công nhận và đạt kết quả cao.

2.3 Các hoạt động cung ứng dịch vụ ngân hàng.

Cung ứng dịch vụ ngân hàng hiện đại luôn là định hướng chủ đạo của

Maritime Bank ngay từ ngày thành lập; dịch vụ ngân quỹ an toàn và thanh toán nhanh và tiện ích đã tạo nền tảng cho sự phát triển của Maritime Bank Với hệ thống công nghệ thông tin tiên tiến, các dịch vụ thanh toán, chuyển tiền được xử lý nhanh chóng, chính xác Thanh toán quốc tế và dịch vụ bảo lãnh luôn là thế mạnh của Maritime Bank, giao dịch và kinh doanh ngoại tệ luôn là những mảng kinh doanh truyền thống của Maritime Bank ngay từ ngày thành lập Dự án thẻ đang được Maritime Bank khẩn trương triển khai với quy mô lớn Các dịch vụ ngân hàng điện tử đã và đang được triển khai trong toàn hệ thống Maritime Bank.

Hoạt động thanh toán trong nước và quốc tế của Ngân hàng nhanh chóng và rất an toàn đáp ứng đầy đủ nhu cầu thanh toán của khách hàng Sự tăng trưởng của hoạt động thanh toán chứng tỏ uy tín, chất lượng dịch vụ của Maritime Bank ngày càng được củng cố, hệ thống khách hàng ngày càng mở rộng và trong năm không phát sinh sai sót nào trong công tác chuyển tiền.

Bên cạnh sự phát triển của các hoạt động bảo lãnh trong nước với mức tăng gần gấp đôi năm trước, bằng việc mở rộng quan hệ với các tổ chức tín dụng trong và ngoài nước, các cam kết LC của SGD đã tăng đáng khích lệ Dịch vụ bảo lãnh tại SGD qua các năm đều tăng dần về cả số lượng và tố độ Năm 2006 đạt 11.471 triệu đồng, năm 2007 tăng 67,15% đạt 19.147 triệu đồng, năm 2008 tăng cao với tốc độ 328,27% đạt 82.000 triệu đồng

Với 16 loại ngoại tệ mạnh khác nhau, hoạt động mua bán ngoại tệ phục vụ nhu cầu của khách hàng được thực hiện ở tất cả các chi nhánh trong hệ thống Hoạt động kinh doanh ngoại tệ đã hỗ trợ tích cực cho hoạt động thanh toán quốc tế đồng thời cũng góp phần không nhỏ vào việc tăng doanh thu cho Ngân hàng.

II Hoạt động thẩm định tài chính dự án vay vốn tại SGD – Ngân hàngTMCP Hàng Hải.

Đánh giá và quản lý khoản vốn cho vay giữ một vai trò quan trọng

trong hoạt động tín dụng cũng như hoạt động kinh doanh đối với một định chế tài chính như ngân hàng thương mại Thẩm định tín dụng là hoạt động đánh giá dự án trước khi quyết định cho vay hay không, trong đó thẩm định tài chính dự án là một khâu mang tính chất quyết định nếu đứng trên phương diện của người cho vay vốn của Ngân hàng thương mại

1 Thẩm định dự án đầu tư tại Sở giao dịch.

SGD là nơi tập trung nhiều dự án cho vay, để đảm bảo và nâng cao chất lượng cho hoạt động huy động vốn và tín dụng, hiện nay tại SGD hình thành khối Khách hàng Doanh nghiệp (KHDN) và Khách hàng cá nhân (KHCN) nhằm tận dụng mọi khả năng kinh doanh Tín dụng của bộ phận khách hàng doanh nghiệp luôn chiếm tỷ trọng cao so với tổng dư nợ tại SGD đạt trên 85% Con số trên cho thấy thành công trong quá trình nâng cao chất lượng công tác thẩm định và cũng là thách thức đặt ra để tiếp tục phát triển trong hoạt động tín dụng, nhất là tín dụng trung, dài hạn.

Thẩm định dự án là sử dụng các công cụ và kỹ thuật phân tích để kiểm tra, đánh giá mức độ tin cậy và rủi ro của dự án mà khách hàng đề xuất, với mục tiêu làm căn cứ cho việc ra quyết định cho vay Nhận thức được sự khác biệt so với công tác lập dự án, công tác thẩm định tại SGD cố gắng phân tích và hiểu tính chất khả thi thực sự của dự án về mặt kinh tế khi đứng trên góc độ ngân hàng Nhận xét chung đối với khâu lập dự án của khách hàng đó là thường thổi phổng và có những ước lượng quá lạc quan về hiệu quả kinh tế, cố gắng đưa ra một dự án khả thi để trình diện các cơ quan quản lý và với ngân hàng Mục đích của công tác thẩm định được quán triệt là đánh giá một cách chính xác và trung thực khả năng trả nợ của khách hàng, điều này không những đem lại lợi ích cho ngân hàng mà qua khâu thẩm định này một lần nữa dự án của khách hàng sẽ được kiểm tra, rà soát trên mọi phương diện, tránh việc đầu tư sai lầm hoặc bỏ qua một dự án có khả năng đem lại hiệu quả cao

nhưng chưa được xây dựng đúng cách.

1.1 Quy trình công tác thẩm định dự án vay vốn.

Công tác thẩm định tại SGD nói chung khá hoàn thiện và được quy định rõ ràng tại chương IV - Quy chế cho vay đối với khách hàng của Ngân hàng TMCP Hàng hải và được tiến hành dựa theo QUYẾT ĐỊNH số 1627/2001/QĐ-NHNN (Đã sửa đổi bổ sung theo QĐ 127 và QĐ 783) của Ngân hàng Nhà nước.

Điều 41 quy định “Các bước chủ yếu của quy trình cho vay”: 1 Hướng dẫn, tiếp nhận, kiểm tra hồ sơ tín dụng của khách hàng 2 Thẩm định các điều kiện vay vốn và hồ sơ tín dụng

3 Phê duyệt (xét duyệt và quyết định) cho vay

4 Hoàn chỉnh hồ sơ tín dụng (hợp đồng tín dụng, hợp đồng bảo đảm tiền vay, mua bảo hiểm cho tài sản và hoàn chỉnh các hồ sơ có liên quan khác)

5 Tiếp nhận, phong tỏa, quản lý tài sản bảo đảm tiền vay

6 Cập nhật hồ sơ tín dụng bằng văn bản và bằng dữ liệu điện tử máy tính

7 Giải ngân khoản vay và hạch toán

8 Theo dõi, kiểm tra khoản vay và khách hàng vay 9 Thu hồi nợ gốc, lãi và phí cho vay

10 Xem xét xử lý những khoản vay có vấn đề 11 Giải tỏa tài sản bảo đảm tiền vay

12 Thống kê, báo cáo tín dụng

13 Tất toán khoản vay và lưu giữ hồ sơ tín dụng

Kiểm tra hồ sơChưa đủ điều kiện

1.2 Nội dụng thẩm định dự án vay vốn.

Với mục tiêu tìm hiểu, phân tích các thông tin để làm căn cứ quyết định cho vay và giảm xác suất sai lầm dựa trên cơ sở đánh giá khách hàng và dự án đầu tư, ước lượng rủi ro ảnh hưởng đến khả năng thu hồi nợ khi cho vay Tại SGD, thẩm định hồ sơ vay vốn tập trung vào các nội dung thẩm định khách hàng, thẩm định dự án đầu tư, thẩm định tài sản bảo đảm.

Sơ đồ 1.3: QUY TRÌNH THẨM ĐỊNH HỒ SƠ VAY

1.2.1 Thẩm định khách hàng

Công tác thẩm định khách hàng bao gồm 2 nội dung, thứ nhất là thẩm định tư cách pháp lý, thứ hai là thẩm định năng lực tài chính của khách hàng Tài liệu trong hồ sơ tín dụng được quy định cụ thể tại Điều 9 – quy chế cho

- Thẩm định tư cách pháp lý: nhằm phát hiện xem khách hàng có thỏa mãn những điều kiện vay vốn được chỉ ra trong quy chế tín dụng như tư cách pháp nhân, năng lực pháp luật dân sự, năng lực hành vi dân sự, mục đích vay vốn của khách hàng Bên cạnh đó còn phân tích uy tín của khách hàng trong quan hệ sản xuất kinh doanh, quan hệ tín dụng với các tổ chức tín dụng khác nhằm đánh giá khả năng trả nợ

- Thẩm định năng lực tài chính: nội dung này đánh giá thông qua tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh và tình hình tài chính của khách hàng Các số liệu phía ngân hàng yêu cầu bao gồm như báo cáo tài chính của các kỳ gần nhất, gồm báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, bảng cân đối kế toán, báo cáo lưu chuyển tiền tệ và bảng thuyết minh báo cáo tài chính Dựa vào các báo cáo này, cán bộ tín dụng sẽ phân tích để đưa ra đánh giá về chiều hướng phát triển, tình hình hoạt động, tình hình sử dụng tài sản, khả năng tự cân đối các nguồn tiền của khách hàng Nguồn tài liệu này còn là cơ sở để đánh giá xếp hạng tài chính doanh nghiệp.

Yêu cầu đối với thẩm định năng lực tài chính trước hết cần thẩm định mức độ tin cậy của các báo cáo tài chính, phân tích các tỷ số tài chính và cuối cùng là đưa ra các đánh giá.

Để đảm bảo mức độ tin cậy của khách hàng nhất là khách hàng có giá trị khoản vay lớn, ngân hàng đều yêu cầu cung cấp báo cáo tài chính sau khi kiểm toán tuy nhiên điều này trên thực tế chưa thể thực hiện đối với đại đa số các dự án vay vốn vì vậy các cán bộ ngân hàng lại là người trực tiếp thẩm định mức độ tin cậy của báo cáo tài chính.

Các nhóm chỉ tiêu tỷ số tài chính được quan tâm phân tích được thống nhất tại Điều 4 – chương II – quy định xếp hạng khách hàng Doanh nghiệp trên toàn bộ hệ thống MSB, bao gồm:

 Khả năng thanh toán

+ Khả năng thanh toán ngắn hạn = + Khả năng thanh toán nhanh =

 Khả năng sinh lời

+Tốc độ tăng trưởng doanh thu =x100% + Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận = x 100%

+ Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA) = x 100% + Tỷ suất lợi nhuận trên vốn (ROE) = x 100%

1.2.2 Thẩm định dự án đầu tư

Đối với mỗi dự án đầu tư, nhất là những dự án mang tính chất chiến lược thì không những nó có tầm ảnh hưởng rất lớn tới đơn vị thực hiện mà nó còn tiềm ẩn nhiều rủi ro tác động tới các bên có liên quan như phía ngân hàng cho vay, các định chế tài chính và có tác động lên mặt kinh tế, văn hóa, xã hội của đất nước Thẩm định dự án là một khâu quan trọng trong quá trình thẩm định hồ sơ vay vốn Nội dung bao gồm thẩm định tính pháp lý của dự án sau đó tiến hành thẩm định các khía cạnh như thị trường, kỹ thuật, tài chính, nhân sự và kinh tế - xã hội của dự án

- Thẩm định mục đích và các điều kiện pháp lý của dự án: kiểm tra tính hợp lệ và sự đầy đủ của hồ sơ trình duyệt, qua đó đánh giá mục tiêu dự án có phù hợp với quy hoạch kinh tế của ngành, của địa phương, vùng lãnh thổ và

sự phù hợp với các chính sách phát triển kinh tế, chính sách ưu đãi hay hạn chế kinh doanh sản xuất hay không Xác định loại hình dự án là dự án xây dựng mới, dự án mở rộng nâng cao công suất, dự án đầu tư chiều sâu, hợp lí hoá quá trình sản xuất hay là dự án kết hợp đầu tư chiều sâu, hợp lí hoá quá trình sản xuất và mở rộng nâng cao công suất để từ đó áp dụng từng nội dung tính toán cho phù hợp Vấn đề này được quy định rõ tại phụ lục 1- danh mục hàng hóa cấm xuất khẩu, nhập khẩu; phụ lục 2 – danh mục hàng hóa, dịch vụ cấm kinh doanh; phụ lục 3 – danh mục hàng hóa, dịch vụ hạn chế kinh doanh và phụ lục 4 – danh mục hàng hóa, dịch vụ kinh doanh có điều kiện (Quy chế cho vay khách hàng của MSB).

- Thẩm định khía cạnh thị trường của dự án: các vấn đề cần xác định rõ đó là thị trường đầu vào, đầu ra của dự án; xác định thế mạnh, lợi thế cạnh tranh, thị phần sản phẩm dự án; trên cơ sở đó để đánh giá việc lựa chọn quy mô sản xuất, công nghệ, kỹ thuật, bộ máy quản lý, nhân công và dự kiến khả năng tiêu thụ, ước tính doanh thu của dự án Thẩm định khía cạnh thị trường là bước khởi đầu quan trọng, cần có sự đánh giá chính xác vì nó ảnh hưởng trực tiếp tới các giai đoạn sau của dự án

- Thẩm định khía cạnh kỹ thuật của dự án: đòi hỏi cán bộ tín dụng có sự đánh giá chính xác trong khâu tính toán các thông số kỹ thuật, kiểm tra sự phù hợp của máy móc thiết bị với môi trường kinh doanh, môi trường tự nhiên, tránh tình trạng bị hao mòn quá nhanh (bao gồm cả hao mòn hữu hình và hao mòn vô hình) và có sự phù hợp với tình hình tài chính của dự án cũng như phù hợp với khả năng vận hành của chủ đầu tư

- Thẩm định khía cạnh nhân lực và tổ chức quản lý: đây là khía cạnh thường ít được quan tâm khi thẩm định dự án tuy nhiên do nhận thức được tầm ảnh hưởng của vấn đề nên trong quy trình thẩm định, các cán bộ tín dụng tại đây rất chú trọng để phân tích nhu cầu nhân lực và trình độ tổ chức quản lý

của dự án Thực tế cho thấy rất nhiều dự án dù tính toán chi phí và hiệu quả kinh tế vẫn thất bại khi thực hiện mà nguyên nhân dẫn đến lại là do trình độ quản lý yếu kém, nhân lực không đủ trình độ đáp ứng yêu cầu kỹ thuật.

- Thẩm định tài chính dự án: đây là nội dung lớn, là khía cạnh chính trong quá trình thẩm định dự án; là căn cứ quan trọng để đánh giá hiệu quả của dự án và trên cơ sỏ đó đánh giá được khả năng trả nợ của khách hàng Nội dung của khía cạnh này sẽ được đề cập chi tiết hơn trong phần sau.

- Thẩm định hiệu quả kinh tế - xã hội của dự án: đứng trên góc độ ngân hàng thì hiện nay khía cạnh này vẫn đang còn được phân tích khá hạn chế, chưa có sự quan tâm đúng đắn khi đánh giá các tác động của dự án tới môi trường tự nhiên, môi trường văn hóa, xã hội.

1.2.3 Thẩm định tài sản bảo đảm

Hoạt động tín dụng của ngân hàng là một hoạt động chứa đựng nhiều rủi ro Mặc dù đã trải qua các khâu thu thập, xử lý, phân tích và thẩm định cả khả năng trả nợ của dự án, của khách hàng trước khi ra quyết định cho vay nhưng vẫn chưa thể loại bỏ được những rủi ro tín dụng Bảo đảm tiền vay là cách thức ràng buộc khách hàng để thu hồi nợ và giảm thiểu rủi ro tín dụng đã được sử dụng hiệu quả đối với các dự án tại SGD Bảo đảm tiền vay được thực hiện theo Nghị định 178/1999/NĐ – CP ngày 29/12/1999 về bảo đảm tiền vay của các tổ chức tín dụng và Nghị định 85/2002/NĐ – CP ngày 25/10/2002 về sửa đổi, bổ sung Nghị định 178.

Để đảm bảo tiền vay thực sự thực sự có hiệu quả đòi hỏi giá trị bảo đảm phải lớn hơn nghĩa vụ được bảo đảm, tài sản dùng làm bảo đảm nợ vay phải tạo ra dòng tiền tức là có giá trị và có thị trường để tiêu thụ, cuối cùng tài sản bảo đảm phải có đầy đủ cơ sở pháp lý để người cho vay có quyền xử lý tài sản bảo đảm.

Các cách thực hiện bảo đảm tín dụng bao gồm bảo đảm bằng tài sản thế

chấp, bảo đảm bằng tài sản cầm cố, bảo đảm bằng tài sản hình thành từ vốn vay và bảo đảm bằng hình thức bảo lãnh của bên thứ ba.

- Bảo đảm bằng tài sản thế chấp: tài sản thế chấp là bất động sản thuộc quyền sở hữu của bên đi vay (nhà ở, cơ sở sản xuất kinh doanh và các tài sản khác gắn liền với chúng) hoặc giá trị quyền sở hữu đất hợp pháp

- Bảo đảm bằng tài sản cầm cố: là cách thức bên đi vay giao tài sản là các động sản thuộc sở hữu để đảm bảo khả năng trả nợ như máy móc thiết bị, phương tiện đi lại

- Bảo đảm bằng tài sản hình thành từ vốn vay: là cách thức khách hàng sử dụng tài sản có giá trị được tại ra bởi một phần hoặc toàn bộ khoản vay của ngân hàng Tuy nhiên đây không phải là cách thức được sử dụng rộng rãi mà nó chỉ áp dụng đối với các dự án được ưu tiên như các dự án thực hiện theo quyết định của Chính phủ hay các dự án trung, dài hạn đầu tư phát triển của khách hàng có tín nhiệm, khách hàng truyền thống, khách hàng có khả năng tài chính lành mạnh, có dự án đầu tư khả thi hay những dự án có mức vốn tự có ít nhất đạt 70% tổng vốn đầu tư.

- Bảo đảm tín dụng bằng hình thức bảo lãnh: đây là cách thức thực hiện bảo đảm thông qua sự bảo lãnh của bên thứ ba, bên này sẽ thực hiện đầy đủ mọi nghĩa vụ thay cho bên đi vay đối với bên cho vay Có hai loại bảo lãnh là bảo lãnh bằng tài sản và bảo lãnh bằng tín chấp.

Việc thẩm định giá trị pháp lí của tài sản bảo đảm là rất cần thiết, các tài sản đảm bảo như nhà xưởng, đất đai, phương tiện đi lại hay những tài sản hình thành từ chính dự án vay vốn cần phải thẩm định quyền sở hữu để làm chứng thực cho tài sản đó.

Bên cạnh việc thẩm định giá trị pháp lí, thẩm định giá trị thị trường tài sản bảo đảm nợ vay lại rất quan trọng bởi điểu kiện pháp lí mới là điều kiện cần chứ chưa phải là điều kiện đủ đảm bảo khả năng thanh lí tài sản để thu hồi

nợ khi cần thiết Khi tiến hành thẩm định tài sản bảo đảm, các cán bộ tín dụng thường tiến hành phân loại loại hình tài sản: tài sản hữu hình và tài sản vô hình để thuận lợi cho việc đánh giá dòng tiền theo giá trị thị trường.

1.3 Phương pháp thẩm định dự án

Nhìn chung, phương pháp thẩm định tại SGD là sự kết hợp nhuần nhuyễn các phương pháp vốn có, đó là sự kết hợp giữa thẩm định theo trình tự với thẩm định theo phương pháp so sánh đối chiếu các chỉ tiêu và phương pháp dự báo để tiến hành phân tích toàn bộ các nội dung của dự án Cụ thể đó là khi tiến hành thẩm định một dự án, quy trình thẩm định luôn tiến hành từ thẩm định tổng quát đến thẩm định chi tiết (thẩm định theo trình tự); thẩm định tổng quát nhằm đánh giá tính đầy đủ, hợp lí của dự án trong hồ sơ dự án, tính pháp lí của chủ đầu tư để từ đó có cái nhìn tổng quan nhất về dự án; thẩm định chi tiết nhằm phát hiện ra những thiếu sót của dự án để hoàn tất các nội dụng thẩm định Khi tiến hành thẩm định theo trình tự như trên, quy trình thẩm định cũng gắn kết phương pháp so sánh, đánh giá theo mỗi nội dung cần thẩm định; ví dụ như việc lấy các tiêu chuẩn về thiết kế, xây dựng, công nghệ, tiêu chuẩn sản phẩm, các chỉ tiêu cơ cấu vốn đầu tư, suất đầu tư, các định mức tiêu hao nguyên nhiên vật liệu để xác định tổng vốn đầu tư, làm cơ sở trong cả đánh giá tổng quát dự án và cả đánh giá chi tiết dự án Bên cạnh đó, dự báo là công cụ hữu hiệu để đưa ra các thông số về chi phí, doanh thu trong suốt quãng đời của dự án, với các phương pháp được sử dụng chính như phương pháp định mức, lấy ý kiến chuyên gia, ngoại suy thống kê.

Phân tích độ nhạy là công cụ phân tích quan trọng trong thẩm định tài chính dự án cụ thể là đánh giá nội dung rủi ro vì dòng tiền của mỗi dự án thường biến đổi theo nhiều yếu tố, mỗi yếu tố lại có một xu hướng biến đổi, dao động riêng và không chỉ có từng yếu tố tác động riêng rẽ mà sẽ có nhiều yếu tố đồng thời tác động lên dòng tiền của dự án như các yêu tố chi phí

nguyên nhiên vật liệu, giá cả, lãi suất Từ đó sẽ giúp phía ngân hàng định dạng được những yếu tố nhạy cảm nhất đối với dự án và đưa ra biện pháp quản lí cần thiết Hiện nay, với sự hỗ trợ của các phần mềm việc phân tích độ nhạy, nhất là phân tích theo hai chiều đã trở nên dễ dàng hơn, tuy nhiên quan trọng vẫn là việc xác định được các yếu tố nhạy cảm, mức độ biến động của các yếu tố đó

2 Công tác thẩm định tài chính dự án vay vốn tại SGD.

Trong quy trình thẩm định dự án đầu tư, để đảm bảo tính an toàn cho nguồn vốn vay, các ngân hàng đều phải tiến hành thẩm định trên nhiều khía cạnh khác nhau, trong đó thẩm định tài chính là khía cạnh được quan tâm lớn nhất, nó có ý nghĩa quyết định trong các nội dung thẩm định Việc nâng cao chất lượng công tác thẩm định tài chính ảnh hưởng trực tiếp tới chất lượng công tác cho vay bởi nếu buông lỏng thẩm định tài chính thì tỷ lệ nợ xấu gia tăng, ngân hàng sẽ phải đối mặt với việc khó khăn trong thu hồi gốc và lãi, làm giảm uy tín và giảm hiệu quả kinh doanh của ngân hàng

Khi tiến hành thẩm định tài chính, tuân thủ nghiêm ngặt các quy chế của Ngân hàng Nhà nước, tại SGD tập trung vào các nội dung sau:

2.1 Nội dung thẩm định tài chính dự án vay vốn.

Các nội dung của thẩm định tài chính luôn có quan hệ chặt chẽ với nhau, vì vậy quy trình thẩm định tín dụng tại SGD tiến hành theo các nội dung sau: thứ nhất là xác định tổng dự toán vốn đầu tư và các nguồn tài trợ cũng như phương thức tài trợ vốn; thứ hai, xác định dòng tiền của dự án; thứ ba, xác định lãi suất chiết khấu đối với dự án; thứ tư, xác định các tiêu chuẩn đánh giá hiệu quả tài chính; thứ năm là đánh giá rủi ro trong dự án Dựa trên các kết quả phân tích trên sẽ đưa ra các kết luận chung về tính khả thi về tài chính của dự án để làm căn cứ ra quyết định cho vay.

2.1.1 Xác định tổng dự toán vốn đầu tư và các nguồn tài trợ

Tổng mức dự toán vốn đầu tư là mức vốn đầu tư vào tài sản cố định và tài sản lưu động của dự án, xác định tổng mức dự toán và độ biến động của chỉ tiêu này có ý nghĩa quan trọng đối với quá trình thực hiện dự án đầu tư Phương pháp sử dụng để tính toán tổng vốn đầu tư thường kết hợp giữa phương pháp cộng chi phí và phương pháp định mức dựa trên việc so sánh đối chiếu với các dự án cùng loại khác hoặc những dự án tương tự; đối với những dự án mới thì việc xác định tổng mức vốn đầu tư sẽ trở nên khó khăn hơn vì chưa có cơ sở để phân tích mà chủ yếu dựa trên những ước lượng.

Đối với phía chủ đầu tư, dự toán tốt tổng vốn đầu tư sẽ đảm bảo dự án được diễn ra đúng tiến độ, đảm bảo khối lượng công việc, giúp chủ đầu tư chủ động các tình huống có thể diễn ra nếu có sự biến động ảnh hưởng tới dự án Đồng thời là cơ sở để các ngân hàng quyết định mức vốn cho vay, thời gian, quy mô, phương thức giải ngân vốn vay Nếu dự toán mức vốn đầu tư sai lệch nhiều so với thực tế thì sẽ ảnh hưởng ngay tới các chỉ tiêu tài chính của dự án, ngoài ra nếu quá thấp thì dự án sẽ thiếu hụt vốn, lâm vào tình trạng trì trệ; nếu dự toán vốn quá cao thì sẽ gây nên tình trạng lãng phí, sử dụng vốn không hiệu quả

Vì vậy, khi thẩm tra tổng dự toán vốn đầu tư, tại SGD luôn chú ý kiểm tra tính chính xác và đầy đủ của các chỉ tiêu, thông số chi phí của dự án Để làm được điều này, trước hết là kiểm tra sự đầy đủ của các khoản mục chi phí, như chi phí chuẩn bị đầu tư, chi phí thực hiện đầu tư, chi phí sản xuất ban đầu nhất là vốn lưu động, chi phí lãi vay trong thời gian thực hiện đầu tư; sau đó là khâu thẩm tra thiết kế, kiểm tra khối lượng các công việc và thông tin về giá theo đơn giá ban hành hoặc theo đơn giá thị trường tùy vào từng loại công việc Tính toán tài sản lưu động ròng là khoản dễ bị chủ đầu tư nhầm lẫn Tài sản lưu động ròng là chênh lệch giữa tổng tài sản lưu động và nợ ngắn hạn Nhầm lẫn ở đây chính là việc chấp nhận tài trợ toàn bộ vốn lưu động thay vì vốn lưu động ròng, nguyên nhân bởi khoản nợ ngắn hạn như phải trả người bán, lương phải trả hay thuế phải trả là khoản tăng lên trong quá trình sản xuất mà cụ thể ở đây là trong giai đoạn đầu đi vào sản xuất, sự tăng lên của nguồn vốn này đã tự động tài trợ cho một phần tăng lên của tài sản lưu động Tuy nhiên các dự án tại đây mới chỉ dừng lại trên số vốn lưu động mà khách hàng đưa ra, chưa có sự lưu tâm thích hợp tới vốn lưu động ròng, như vậy sẽ làm tăng nhu cầu vốn đầu tư, sai lệch kết quả các chỉ tiêu tài chính

Không chỉ mức dự toán mà cơ cấu nguồn tài trợ cũng có ảnh hưởng tới kết quả các chỉ tiêu tài chính, bởi xác định nguồn tài trợ cho dự án sẽ xác định cơ cấu vốn cho dự án Một dự án có cơ cấu vốn càng tối ưu, càng sử dụng được lợi thế của đòn bẩy tài chính thì dự án càng có hiệu quả Thông thường, mỗi một dự án được tài trợ bởi hai nguồn chính là vốn chủ sở hữu và vốn vay, trong đó lượng vốn vay thường chiếm tỷ trọng lớn

Cấu trúc vốn là sự kết hợp giữa vốn vay và vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn dài hạn (D/E), nó ảnh hưởng tới việc xác định dòng tiền của dự án và lựa chọn lãi suất chiết khấu hợp lý Đối với việc xác định dòng tiền phù hợp của dự án, cùng một khoản lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) thì

việc sử dụng nợ theo một cơ cấu thích hợp sẽ làm tăng giá trị của dự án cũng như của doanh nghiệp Lấy điển hình là công thức tổng quát xác định NPV:

NPV = -CFO + Trong đó: CF0 là tổng vốn đầu tư ban đầu

n là tuổi thọ dự án CFi là dòng tiền năm i

Tại năm cuối dự án, CFn thường được cộng thêm hai khoản mục sau: + Tiền ròng thu được từ thanh lý TSCĐ

+ Giá trị vốn lưu động ròng thu hồi được

Việc xác định lãi suất chiết khấu cũng khác với lãi suất cho vay Đứng trên góc độ nhà đầu tư, lãi suất chiết khấu là chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu, đứng trên góc độ ngân hàng như MSB, khi tiến hành thẩm định thường lấy “lãi suất chiết khấu = lãi vay của MSB + % biên độ lãi ròng do MSB quy định”; tuy hai góc độ khác nhau, nhưng nói chung đều dựa trên cơ cấu vốn của dự án để đưa ra quyết định cuối cùng.

2.1.2 Thẩm định dòng tiền của dự án

Dòng tiền của dự án là sự chênh lệch giữa dòng tiền vào và dòng tiền ra của dự án theo từng năm

Dòng tiền từng năm được kí hiệu là CFi, tùy vào cơ cấu vốn và phương thức trả nợ thì có cách xác định CFi khác nhau Trong trường hợp này ta chỉ đề cập tới cơ cấu vốn hỗn hợp và do trong thực tế có hai phương thức thanh toán nên dòng tiền được xác định như sau:

+ Thanh toán theo niên kim tức là xem trả vốn vay hàng năm là một

đời dự án

CFi = LNST + Khấu hao TSCĐ + lãi vay CF0 = vốn chủ sở hữu + vốn đi vay

Với các dự án có quy mô tương đối lớn tại SGD hiện nay, để đảm bảo tính an toàn thì thường yêu cầu chủ đầu tư trả gốc và lãi vào cuối các năm theo yêu cầu về thời gian, quy mô.

Để đảm bảo tính chính xác trong việc tính toán doanh thu, chi phí cần đảm bảo sự đầy đủ về các tiêu chí thực thu, thực chi cũng như xác định hợp lý doanh thu, chi phí dựa trên cơ sở so sánh với thực tế hoặc cân đối với giá thị trường.

Khi xác định dòng tiền, công tác thẩm định luôn chú trọng vào các tiêu chí dễ gây nhầm lẫn trong cách tính toán như chi phí chìm, chi phí cơ hội hay thẩm định cả cách xử lý lạm phát

Việc loại bỏ chi phí chìm là điều cần thiết ra khỏi việc tính toán chi phí bởi nó phát sinh trước khi có quyết định thực hiện dự án, việc dự án có thực hiện hay không thì nó đã xảy ra rồi, nếu đưa khoản mục này vào sẽ làm tăng nhu cầu vốn đầu tư, tăng thêm trách nhiệm trả nợ của dự án đồng thời làm giảm các chỉ tiêu hiệu quả tài chính, hiệu quả kinh tế - xã hội Các loại chi phí chìm có thể kể tới như chi phí nghiên cứu phát triển sản phẩm, chi phí nghiên cứu tiếp thị, chi phí thuê chuyên gia lập dự án Còn đối với chi phí cơ hội tuy không phải là một khoản thực chi nhưng vẫn cần được tính vì khi dự án được thực hiện sẽ cần một khoản đầu tư nhất định tức là doanh nghiệp sẽ mất đi một khoản thu nhập, tuy nhiên khoản mục này lại chưa được đem vào xem xét vì thực tế giá trị này thường rất khó ước lượng hoặc nếu có ước lượng thì cũng không đảm đảo sự chính xác.

Lạm phát là yếu tố gây ảnh hưởng lớn tới kết quả của dự án, ước lượng tỷ lệ lạm phát là điều kiện cần thiết tuy nhiên cũng cần phải chú ý rằng lạm

phát không chỉ tác động lên yếu tố đầu vào của dự án mà còn tác động lên sản phẩm đầu ra của dự án; vì vậy điều kiện đủ khi xét đến tác động của lạm phát là cần đánh giá được mức độ tác động lên doanh thu và chi phí của dự án Nếu sự tác động là tương đối đồng đều thì ta có thể bỏ qua yếu tố lạm phát, nếu lạm phát tác động làm tăng doanh thu lớn hơn hay nhỏ hơn tới chi phí thì khi đó cần có sự đánh giá, ước lượng rõ ràng hơn để đảm bảo tính chính xác của các chỉ tiêu tài chính.

Bên cạnh đó việc tính hợp lý việc phân bổ chi phí khác cũng được quan tâm chi phí quản lý chung (chi phí quản lý, chi phí hành chính, chi phí bảo hiểm, tiền lương ), các khoản thuế, nhất là thuế đầu vào, đầu ra, khoản thuế được khấu trừ Tùy vào đặc thù của từng dự án mà có sự điều chỉnh phù hợp với các chi phí này, như các dự án có sản phẩm cần nhập khẩu nguyên vật liệu, xuất khẩu sản phẩm

2.1.3 Thẩm định lãi suất chiết khấu

Lãi suất chiết khấu là chi phí cơ hội của vốn đầu tư, là cái giá mà chủ sở hữu vốn đó (nói chung cho cả chủ đầu tư và ngân hàng) phải trả khi đầu tư vào dự án hay nói cách khác đây là suất sinh lời yêu cầu tối thiểu mà dự án phải đạt được Việc xác định chính xác lãi suất chiết khấu là điều tối quan trọng để đánh giá độ tin cậy của NPV tuy nhiên vấn đề xác định lãi suất chiết khấu của các dự án hiện nay vẫn đang còn khá đơn giản, chủ yếu vẫn dựa trên lãi suất cho vay tức là chỉ xét trên quan điểm của ngân hàng Đứng trên góc độ doanh nghiệp khi tiến hành xác định lãi suất chiết khấu thường mang tính chủ quan, ước lượng nhiều hơn là đánh giá thực tế, các doanh nghiệp thường lấy mức lãi suất tiền gửi trên thị trường ngân hàng để tính toán.

Các yếu tố tác động đến việc lựa chọn tỷ suất chiết khấu đó là phân tích rủi ro, khả năng sinh lời của dự án và việc lựa chọn cơ cấu vốn.

Nếu rủi ro của dự án bằng rủi ro của doanh nghiệp thì suất chiết khấu là

chi phí cơ hội của vốn đầu tư, nếu độ rủi ro của dự án cao hơn độ rủi ro của doanh nghiệp thì suất sinh lời tối thiểu của dự án phải cao hơn suất sinh lời của doanh nghiệp

Cơ cấu vốn hỗn hợp tối ưu trong điều kiện doanh nghiệp đi vay ngân hàng là cơ cấu có chi phí sử dụng vốn bình quân nhỏ nhất Chi phí vốn của dự án được xác định là chi phí vốn bình quân WACC (sau thuế):

WACC = Trong đó, E là giá thị trường của vốn chủ sở hữu

D là giá thị trường của nợ

Tc là thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp

RD ,R E là chi phí sử dụng nợ, chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu

Chính vì vậy, để đảm bảo tính chính xác của lãi suất chiết khấu thì các dự án tại SGD luôn được tiến hành thẩm định lại thông qua việc đánh giá xếp hạng doanh nghiệp tự động theo 5 bước bao gồm các khía cạnh như lĩnh vực kinh doanh, quy mô, đánh giá các chỉ tiêu tài chính và phi tài chính:

- Bước 1: xác định ngành, lĩnh vực và cơ cấu doanh thu theo ngành

nghề, lĩnh vực

Có 4 nhóm ngành, lĩnh vực là nông – lâm – ngư nghiệp, công nghiệp, xây dựng và dịch vụ, cơ sở phân loại là dựa vào kết quả hoạt động kinh doanh chính của doanh nghiệp đó Việc xác định ngành, lịch vực kinh doanh là cơ sở cho các bước tiếp theo.

- Bước 2: chấm điểm quy mô

Đây là bước xác định loại doanh nghiệp lớn, trung bình hay nhỏ dựa trên tổng điểm của các tiêu chí về vốn kinh doanh, lao động, doanh thu thuần và giá trị nộp ngân sách.

- Bước 3: chấm điểm các chỉ tiêu tài chính

(Nội dung đã được trình bày ở phần thẩm định nội dung tài chính)

- Bước 4: chấm điểm các chỉ tiêu phi tài chính

Bao gồm các tiêu chí:

+ Các chỉ tiêu vĩ mô liên quan đến hoạt động của doanh nghiệp: môi trường kinh doanh, chu kỳ kinh doanh, triển vọng tăng trưởng của ngành,áp lực cạnh tranh, nguồn cung ứng đầu vào.

+ Các chỉ tiêu liên quan đến hoạt động của doanh nghiệp: thời gian hoạt động của doanh nghiệp, đánh giá về sản phẩm, thị phần, công nghệ, tính ổn định của nguồn nguyên liệu, địa điểm kinh doanh, loại hình doanh nghiệp, trình độ - tư cách – kinh nghiệm nhà lãnh đạo.

+ Uy tín trong quan hệ tín dụng với tất cả các TCTD: trả nợ đúng hạn, số lần cơ cấu lại thời hạn trả nợ, tỷ lệ nợ xấu trong tổng dư nợ vay của doanh nghiệp, tỷ lệ lãi quá hạn trong vòng 12 tháng và số lần cam kết mất khả năng thanh toán (L/C, bảo lãnh, cam kết khác )

+ Mức độ quan hệ với MSB: mức độ quan hệ tín dụng, doanh thu chuyển qua MSB/ tổng doanh thu trong 12 tháng qua, giá trị tài sản bảo đảm tại MSB/ dư nợ tại MSB, cung cấp thông tin đầy đủ và chính xác theo yêu cầu của MSB.

- Bước 5: tổng hợp điểm và xếp hàng khách hàng

Sau khi tổng hợp điểm, phần mềm sẽ tự động tính toán để xếp hạng doanh nghiệp Các thang hạng giảm dần như AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C.

Có thể thấy các tiêu chí khi đánh giá doanh nghiệp rất đầy đủ, nó đã bao gồm tất cả mọi khía cạnh từ đánh giá các rủi ro tài chính, rủi ro phi tài chính, khả năng sinh lợi của doanh nghiệp Vì vậy, đối với từng hạng doanh nghiệp mà có một mức lãi suất cho vay nhất định Từ đây, ngân hàng sẽ quyết định lãi suất chiết khấu theo công thức sau:

Lãi suất chiết khấu = lãi suất vay + % biên độ lãi ròng của MSB

2.1.4 Thẩm định chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính dự án đầu tư

Trong quá trình lập dự án khi quyết định đầu tư khách hàng thường dựa trên kết quả của hệ thống các chỉ tiêu tài chính như NPV, IRR, PI, PP, BP Tuy nhiên với mong muốn được ngân hàng chấp nhận cho vay vốn nên các con số này thường cố tình được sửa đổi, hơn nữa phương pháp tiến hành còn đơn giản nên việc thẩm định, tính toán lại các chỉ tiêu tài chính là rất quan trọng Bên cạnh các chỉ tiêu trên thì các dự án tại SGD hiện nay còn đánh giá thêm 1 số chỉ tiêu khác như ROE, khả năng trả nợ bình quân để làm công cụ đánh giá thêm độ an toàn của dự án.

 Chỉ tiêu giá trị hiện tại ròng NPV (Net Present Value)

Đây là chỉ tiêu cơ bản để đánh giá hiệu quả dự án đầu tư vì nó thể hiện giá trị tăng thêm cho chủ đầu tư, là chênh lệch giữa tổng giá trị hiện tại các dòng tiền ròng kỳ vọng thu được với giá trị hiện tại của vốn đầu tư bỏ ra tại mốc 0 Công thức xác định NPV như sau:

NPV = - CFO

Trong đó: r là lãi suất chiết khấu, giả định không thay đổi qua các năm n là tuổi thọ của dự án

Hiện nay có thể tính NPV trên phần mềm Excel bằng cách nhập các thông số thông qua hàm NPV:

NPV = (rate, value1,value2 ) Rate là r – lãi suất chiết khấu

Value1, value 2 là dòng tiền hàng năm Ý nghĩa kinh tế của NPV như sau:

+ NPV > 0 nghĩa là dự án có suất sinh lời cao hơn chi phí cơ hội của vốn, tức là không những bù đắp được vốn đầu tư bỏ ra mà còn tạo thêm lợi nhuận, lợi nhuận này được xem xét trên cơ sở giá trị thời gian của tiền

+ NPV = 0 nghĩa là dự án có suất sinh lời bằng với chi phí chi phí cơ

hội của vốn Lúc này, dự án có thể vẫn được chấp nhận.

+ NPV < 0 nghĩa là dự án có suất sinh lời thấp hơn chi phí cơ hội của vốn, lúc này dự án bị thua lỗ

Sử dụng chỉ tiêu NPV để đánh giá dự án có nhiều điểm thuận lợi như có tính đến giá trị thời gian của tiền, xem xét toàn bộ dòng tiền qua các năm tuy nhiên nó lại không phản ánh được tỷ lệ so với tổng vốn đầu tư hay lợi nhuận của doanh nghiệp, NPV rất phụ thuộc vào cách tính dòng tiền, lãi suất chiết khấu được lựa chọn, do đó yêu cầu đặt ra là sự chính xác trong việc ước lượng dòng tiền và lãi suất chiết khấu.

 Chỉ tiêu tỷ suất hoàn vốn nội bộ IRR (Internal Rate of Return)

IRR là lãi suất chiết khấu để NPV bằng 0, vì vậy có thể nói IRR là mức giới hạn cao nhất của lãi suất chiết khấu, đồng thời nó cũng biểu hiện độ an toàn của phương án được chọn.

+ Khi r ≤ IRR thì lúc đó NPV ≥ 0, dự án được chấp nhận

+ Khi r > IRR thì NPV < 0, dự án có tỷ suất hoàn vốn nội bộ nhỏ hơn suất sinh lời yêu cầu nên sẽ bị loại bỏ.

Thông thường IRR trong dự án của khách hàng thường mắc phải sai lầm đó là coi lãi suất của ngân hàng chính là lãi suất chiết khấu, điều này vô hình chung đã coi rủi ro của ngân hàng chính là rủi ro của dự án, thực tế là dự án luôn có độ rủi ro lớn hơn vì thế đã nới rộng độ an toàn cho IRR và có thể gây ra rủi ro.

Để tính toán chỉ tiêu này có thể tính bằng 2 phương pháp nội suy và ngoại suy Tuy nhiên, để đảm bảo tiết kiệm thời gian, công sức và tăng cường độ chính xác thì tại ngân hàng hiện nay sử dụng nhiều phần mềm vi tính chuyên biệt trên Excel, qua việc sử dụng hàm IRR và nhập các thông số của dự án vào sẽ tự động tính toán để cho ra kết quả

IRR = (values,guess)

Values là dãy chứa giá trị thu được qua các kỳ, tương đương với dãy value1, value2

Guess là giá trị dự tính

Việc sử dụng chỉ tiêu IRR để đánh giá dự án đầu tư có ưu điểm là tính đến giá trị thời gian của tiền, có thể tính IRR mà không phụ thuộc vào lãi suất chiết khấu Bên cạnh đó, nhược điểm của chỉ tiêu này là chưa tính đến sự thay đổi của lãi suất chiết khấu Chúng ta đang giả định lãi suất chiết khấu là không đổi, tuy nhiên thực tế là lãi suất chiết khấu là chi phí cơ hội của chủ sở hữu vốn nên dĩ nhiên nó sẽ thay đổi theo thời gian Để khắc phục nhược điểm này, hàng năm các cán bộ tín dụng đã tiến hành đánh giá lại dự án theo điều chỉnh lãi suất chiết khấu.

Đây là khoảng thời gian để chủ đầu tư thu hồi được số vốn đã đầu tư vào dự án Cơ sở để chấp nhận dự án dựa theo tiêu chí này đó là thời gian hoàn vốn phải thấp hơn hoặc bằng tuổi thọ của dự án Tuy nhiên PP lại không xem xét đến khả năng tạo ra thu nhập sau khi đã thu hồi vốn đầu tư.

Theo truyền thống, để tính toán chỉ tiêu PP thường được xác định theo 2 phương pháp Thứ nhất là thời gian hoàn vốn không chiết khấu được tính dựa trên dòng tiền không có chiết khấu

Công thức: PP1 = k +

Thứ hai là thời hoàn vốn có chiết khấu tức là trên cơ sở dòng tiền có chiết khấu

Công thức: PP2 = k +

Trong đó: k là số năm để dòng tiền ròng tích lũy của dự án < 0 nhưng sẽ dương khi đến năm n+1.

Nói chung không có sự chênh lệch quá lớn giữa hai con số này trong dự án, tuy nhiên để đảm bảo đúng nguyên tắc giá trị thời gian của tiền và đảm

bảo độ an toàn cao trong việc đánh giá thời gian thu hồi vốn của dự án thì PP2 vẫn có độ chính xác hơn vì thông thường PP2 < PP1.

Cuối cùng, để đảm bảo độ an toàn của các chỉ tiêu hiệu quả tài chính, cần phải kiểm tra độ nhạy của dự án xét theo các chỉ tiêu này.

Để minh hoạ cho việc thẩm định dự án nói chung và thẩm định tài

chính dự án nói riêng, dưới đây sẽ trình bày dự án Đóng mới tàu hàng khô12.500 DWT, chủ đầu tư: Công ty cổ phần VTB Hải Âu, nơi đóng: Nhàmáy đóng tàu Hạ Long.

2.2 Thẩm định tài chính qua dự án cụ thể:

Dự án đóng mới tàu hàng khô 12.500 DWT

I Thẩm định tư cách pháp lí

 Chủ đầu tư: Công ty Cổ phần Vận tải Biển Hải Âu (tên tiếng Anh

là Seagull Shipping Company, gọi tắt là SESCO) được thành lập theo quyết

định số 29/2000/QĐ-TTg ngày 28/02/2000 của Thủ tướng Chính phủ và hoạt động theo Luật doanh nghiệp ngày 12/6/1999 Là một doanh nghiệp ngoài quốc doanh, lĩnh vực kinh doanh của công ty là:

· Vận tải biển trong và ngoài nước · Cung ứng tàu biển

· Kinh doanh xuất nhập khẩu

· Đại lý tàu biển, giao nhận vận tải đa phương thức · Môi giới hàng hải

Vốn điều lệ: 15.000.000.000 đồng Theo tiến trình tăng vốn điều lệ, trong năm 2005 sẽ tăng vốn điều lệ lên 40%, tức 21.000.000.000 đồng.

Tỷ lệ cổ phần nhà nước chiếm 30% vốn điều lệ Các cổ đông sáng lập có trên 10% vốn điều lệ là công ty Vận tải biển Việt Nam, Tổng công ty bảo hiểm Việt Nam, Ngân hàng Hàng Hải Việt Nam và là một thành viên của

Tổng công ty Hàng hải Việt Nam Ban điều hành có bề dày kinh nghiệm quản lý, điều hành trong lĩnh vực kinh doanh biển, tổng giám đốc: Trần Văn Lâm.

Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 4103000083 do Sở kế hoạch và đầu tư TP Hồ Chí Minh cấp ngày 20/06/2000

Xuất phát điểm từ tháng 5/2000 công ty hoạt động với một con tàu Southern Star trọng tải là 6.500 DWT đóng năm 1983, thực hiện vận tải hàng hóa xuất nhập khẩu trong nước và các nước Đông Nam Á Từ những bước đầu, thương hiệu của công ty chưa được các bên đối tác biết đến nhiều, khai thác một con tàu đơn lẻ chưa đáp ứng được với nhu cầu của các đối tác Đến nay, sau 7 năm hoạt động, từ một con tàu công ty đã không ngừng phát triển và trẻ hóa đội tàu Hiện nay, công ty có 3 con tàu có tổng trọng tải khoảng 26.733 DWT, đó là Southern Star (6.505 DWT), Northren Star (7.200 DWT) và Sea Dragon (6.863 DWT).

Độ tuổi trung bình của đội tàu là 15,5.

* Thị trường trong nước (nội địa): 1% cả nước* Thị trường Quốc tế (xuất khẩu): 99% các quốc gia

* Thương hiệu: Đã đăng ký nhãn hiệu hàng hóa do Cục Sở hữu Công

nghiệp - Bộ Khoa học Công nghệ và môi trường cấp ngày 26/11/2001.

* Là Hội viên chính thức của Phòng Thương mại và Công nghiệp Việt Nam do Chủ tịch Phòng Thương mại và Công nghiệp Việt Nam chứng nhận ngày 22/11/2005.

Mô hình tổ chức hoạt động tuơng đối hiệu quả, gọn nhẹ phù hợp với quy mô và lĩnh vực kinh doanh Tổng nhân viên của công ty hiện có 13 người thuộc khối văn phòng trong đó 9 người ở vị trí quản lý, đội ngũ sĩ quan thuyền viên thuộc định biên 70 người Với đội ngũ Cán bộ - Nhân viên và Sỹ quan, Thuyền viên dày dạn kinh nghiệm đã tạo nên một thương hiệu uy tín trong ngành vận tải biển Các phòng ban của công ty bao gồm các phòng:

khai thác, kỹ thuật, tài chính – kế toán, hành chính.

Đánh giá: công ty có hồ sơ pháp lí đầy đủ, hợp lệ và có đủ tư cách

pháp nhân để giao dịch với ngân hàng.

 Thông tin quan hệ tín dụng với MSB

SESCO có quan hệ với MSB từ năm 2000, thông qua việc mở tài khoản tiền gửi và thực hiện các giao dịch tại chi nhánh MSB TP Hồ Chí Minh Công ty có uy tín trong quan hệ tiền gửi, tiền vay, trả nợ gốc và trả lãi vay đầy đủ, đúng hạn Bên cạnh đó, do hoạt động kinh doanh ổn định và có lãi nên công ty đã chủ động trích khấu hao nhanh, trả nợ trước hạn.

Cho đến thời điểm báo cáo, công ty vay vốn MSB để đầu tư 2 con tàu Northren Star (7.200 DWT) và Sea Dragon (6.863 DWT) với số dư 1.429.530 USD, tổng số vốn vay 2.900.240 USD Tàu Northren Star vay tín dụng của MSB 2.340.000 USD bằng 89,%, đưa vào hoạt động từ 1/7/2002, thời hạn thanh toán 8 năm, đến tháng 6/2010 phải hoàn tất trả nợ nhưng theo kế hoạch sẽ hoàn tất trả hết trong năm, tức là vượt 56,25% về thời gian Tàu Sea Dragon giá trị 4.000.000 USD, vay MSB 84,37%, đưa vào hoạt động từ 16/11/2004, thời hạn thanh toán 4 năm, nhưng theo kế hoạch sẽ hoàn tất vào tháng 12/2007, vượt 24% thời hạn.

 Tóm tắt tình hình tài chính

Bảng 1.8: TÓM TẮT TÀI CHÍNH GIAI ĐOẠN 2002 – 2005

Khả năng thanh toán + thanh toán hiện hành+ thanh toán nhanh+ thanh toán nợ dài hạn Giá trị tài sản cố định luôn chiếm tỷ trọng từ 88-95% tổng giá trị tài sản, cơ cấu này hoàn toàn phù hợp với lĩnh vực kinh doanh và khai thác tàu biển Năm 2002, 2004 giá trị TSCĐ tăng là do công ty đầu tư đóng thêm tàu, còn năm 2003, 2005 giá trị này giảm là do công ty thực hiện trích khấu hao nhanh gấp 2 lần Giá trị tài sản lưu động (TSLĐ) và các khoản đầu tư chiếm tỷ trọng nhỏ, công ty chưa có hoạt động đầu tư do nguồn VCSH do đang tập trung vào hoạt động khai thác tàu và do vốn này còn nhỏ Tình hình nợ không có biến động lớn, khả năng thanh toán ở mức độ trung bình, không có nợ quá hạn hay nợ khó đòi Hàng tồn chủ yếu là xăng dầu, mức giá xăng dầu thường có nhiều biến động nhưng giá trị biến động không nhiều, chiếm 1-1,5% tổng tài sản và khoảng 30% TSLĐ Các khoản phải trả chiếm khoảng 63-80% nguồn vốn trong đó nợ dài hạn chiếm khoảng 56%, cơ cấu vốn cho thấy

doanh nghiệp sử dụng khá tốt công cụ đòn bẩy tài chính Doanh thu năm 2004 tăng gần 5 lần so với năm 2000, 80% doanh thu là từ khai thác các tuyến vận tải biển ngoài nước Tốc độ tăng doanh thu đạt khoảng 64%, chi phí là 60,5%, lợi nhuận bình quân khoảng 36,5% Điều này phần nào cho thấy tính đúng đắn trong hướng đầu tư của doanh nghiệp Tỷ suất sinh lời tương đối ổn định, tỷ suất sinh lời trên VCSH khoảng 7-14 %, tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản hoặc doanh thu đều đạt khoảng 2-5% Nói chung các hệ số tài chính cho thấy công ty sử dụng tài sản có hiệu quả, hoạt động kinh doanh tốt và tăng trưởng ổn định qua các năm.

B Thẩm đinh dự án đầu tư đóng tàu hàng khô 12.500 DWT

Chủ đầu tư: Công ty cổ phần VTB Hải ÂuNơi đóng: Nhà máy đóng tàu Hạ Long.  Thẩm định điều kiện pháp lí của dự án

Dự án có đầy đủ hồ sơ tài liệu thể hiện tính pháp lí, hợp pháp của dự án theo quy định của pháp luật hiện hành Trong đó có hai văn bản quan trọng đó là nghị quyết của HĐQT và Đại hội đồng cổ đông công ty cổ phần vận tải biển Hải Âu về việc đầu tư đóng mới tàu SEADREAM, giá trị mua và nguồn

vốn đầu tư vay MSB Thứ hai là hợp đồng đóng tàu mới giữa công ty cổ phần vận tải biển Hải Âu và NM đóng tàu Hạ Long.

 Thẩm định khía cạnh thị trường

Nền kinh tế Việt Nam đang phát triển theo xu thế hội nhập, kim ngạch xuất nhập khẩu có xu hướng tăng trưởng cao, kim ngạch xuất khẩu đạt 20 tỷ USD và 26 tỷ USD vào năm 2003, 2004; kim ngạch nhập khẩu đạt tương ứng 25 tỷ và 31 tỷ USD Vì vậy phát triển hoạt động vận chuyển hàng hóa là cầu nối, phương tiện hỗ trợ hoạt động xuất, nhập khẩu Trong đó, vận chuyển bằng đường biển là phương án mang hiệu quả kinh tế cao với số lượng chuyên chở lớn, an toàn Nhu cầu vận chuyển tăng từ 12-15%/năm:

Bảng 1.10: SẢN LƯỢNG VẬN TẢI ĐƯỜNG BIỂN CỦA TỔNG CÔNG TYHÀNG HẢI VIỆT NAM

Đơn vị: tấn

Sản lượng vận tải

Vận tải trong nước

Vận tải nước ngoài Các mặt hàng chuyên chở hiện nay của SESCO như gạo, cà phê, than, phân bón… đây là những mặt hàng xuất, nhập khẩu của Việt Nam, nhu cầu của vận tải biển ngày càng tăng tuy nhiên dịch vụ này ở Việt Nam vẫn chưa phát huy hết nội lực, các doanh nghiệp Việt Nam mới chiếm khoảng 15% thị phần vận tải biển trong nước với số lượng tàu khoảng 970 tàu nhưng trong đó rất thiếu tàu mới, thừa tàu già, trọng tải thấp, khoảng 2,5 triệu tấn, trong đó đội tàu của Tổng công ty Hàng hải Việt Nam có khoảng 98 tàu Theo định hướng phát triển, đến năm 2010 ngành hàng hải phải đạt 25% thị phần, năm