MỤC LỤC 1 A. Tổng quát về công ty Kinh Đô I. Sự hình thành và phát triển Công ty cổ phần Kinh Đô tiền thân là Công ty TNHH Xây dựng và Chế biến thực phẩm Kinh Đô, được thành lập năm 1993 theo Quyết định số 216 GP-UB ngày 27/02/1993 của Chủ tịch UBND Tp.HCM cấp và Giấy phép kinh doanh số 048307 Trọng tài Kinh tế Tp.HCM cấp ngày 02/03/1993. Trải qua 17 năm hình thành và phát triển, đến nay Kinh Đô đã trở thành một hệ thống các công ty trong ngành thực phẩm gồm: bánh kẹo, nước giải khát, kem và các sản phẩm từ sữa. Từ quy mô chỉ có 70 cán bộ công nhân viên khi mới thành lập đến nay Kinh Đô đã có tổng số nhân viên là 7.741 người. Tổng vốn điều lệ của Kinh Đô Group là 3.483,1 tỷ đồng. Tổng doanh thu đạt 3.471,5 tỷ đồng trong đó doanh thu ngành thực phẩm chiếm 99.2%, tổng lợi nhuận đạt 756,1 tỷ đồng. Các sản phẩm mang thương hiệu Kinh Đô đã có mặt rộng khắp các tỉnh thành thông qua hệ thống phân phối đa dạng trên toàn quốc gồm hơn 600 nhà phân phối, 31 Kinh Đô Bakery và 200.000 điểm bán lẻ cũng như các thống phân phối nhượng quyền với tốc độ tăng trưởng 30%/năm. Thị trường xuất khẩu của Kinh Đô phát triển rộng khắp qua 35 nước, đặc biệt chinh phục các khách hàng khó tính nhất như Nhật, Mỹ, Pháp, Đức, Singapore Đặc biệt năm 2010, Kinh Đô đã tiến hành việc sáp nhập Công ty CBTP Kinh Đô Miền Bắc (NKD) và Công ty Ki Do vào Công ty Cổ Phần Kinh Đô (KDC). Định hướng của Kinh Đô là thông qua công cụ M&A, sẽ mở rộng quy mô ngành hàng thực phẩm với tham vọng là sẽ trở thành một tập đoàn thực phẩm có quy mô hàng đầu không chỉ ở Việt Nam mà còn có vị thế trong khu vực Đông Nam Á. Song song đó, với việc định hướng phát triển để trở thành một tập đoàn đa ngành, Kinh Đô cũng mở rộng sang nhiều lĩnh vực khác như đầu tư kinh doanh bất động sản, tài chính và phát triển hệ thống bán lẻ. Theo đó, các lĩnh vực có mối tương quan hỗ trợ cho nhau, Công ty mẹ giữ vai trò chuyên về đầu tư tài chính, các công ty con hoạt động theo từng lĩnh vực với các ngành nghề cụ thể theo hướng phát triển chung của Tập Đoàn. II. Các ngành nghề kinh doanh Không chỉ tập trung vào ngành Thực phẩm với mục tiêu trở thành Tập đoàn Thực phẩm hàng đầu Việt Nam, công ty cổ phần Kinh Đô còn hướng đến xây dựng một tập đoàn hoạt động đa ngành: thực phẩm, địa ốc, tài chính, bán lẻ.  Ngành Thực Phẩm là lĩnh vực hoạt động chính và là nền tảng cho sự phát triển của Kinh Đô. Hàng năm, doanh thu ngành thực phẩm đóng góp hơn 90% doanh số toàn Tập Đoàn. 2 Các sản phẩm của Kinh Đô là những sản phẩm phù hợp, tiện dụng bao gồm các loại thực phẩm thông dụng, thiết yếu, các sản phẩm bổ sung và đồ uống. Trong giai đoạn hiện tại, Kinh Đô đẩy mạnh mở rộng cả chiều rộng và chiều sâu của ngành thông qua chiến lược mua bán và sáp nhập (M&A) các công ty trong ngành để hướng tới trở thành Tập Đoàn Thực phẩm hàng đầu Việt Nam.  Ngành Bán Lẻ thể hiện hướng phát triển mới của Kinh Đô. Hiện tại, Kinh Đô đang xây dựng chuỗi Kinh Đô Bakery và mô hình K-Do Bakery & Café mới. Trong thời gian tới, Kinh Đô tập trung vào xây dựng và quản lý chuỗi cửa hàng, siêu thị, chuỗi cửa hàng tiện lợi, các trung tâm thương mại và shopping center Các điểm bán lẻ được ưu tiên đặt ở các vị trí trung tâm hoặc tiện lợi nhằm tận dụng tốc độ tăng trưởng ở các khu vực có mật độ dân cư phát triển nhanh và các đô thị mới.  Ngành địa ốc được Kinh Đô đặc biệt chú trọng trong những năm gần đây. Kinh Đô đã thành lập một số Công ty địa ốc chuyên về chức năng tư vấn, xây dựng. Những dự án được quan tâm hàng đầu là các dự án tại trung tâm thành phố Hồ Chí Minh, các trung tâm thương mại, văn phòng cho thuê và chung cư cao cấp  Ngành Hợp Tác - Đầu Tư - Tài Chính là một trong bốn lĩnh vực kinh doanh chiến lược mà Tập Đoàn Kinh Đô hướng đến trong chiến lược phát triển dài hạn của mình. Trong tương lai, tài chính và đầu tư tài chính đóng vài trò quan trọng trong việc hỗ trợ các mảng kinh doanh chiến lược khác là thực phẩm, bán lẻ và địa ốc. III. Định hướng phát triển trong thời gian tới Trong tương lai, công ty cổ phần Kinh Đô vẫn hướng đến việc xây dựng một tập đoàn đa ngành với sự phát triển bền vững. Bên cạnh việc phát triển ngành hàng chủ lực là chế biến thực phẩm, công ty sẽ đầu tư nguồn lực phát triển các lĩnh vực khác như đầu tư tài chính, xây dựng. Không chỉ chú trọng đến việc tăng doanh thu kinh doanh, lợi nhuận, CTCP Kinh Đô còn đặt mục tiêu hiện đại hóa quản lý, tăng cường ứng dụng công nghệ thông tin, thu hút nhân tài, nâng cao hiệu quả quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn ISO, HACCP. Bảng cân đối KT Đơn vị : x 1000000000 VND So sánh 2012 & 2011 Năm 2011 2012 2013 Mức Tăng, giảm % 3 TỔNG TÀI SẢN NGẮN HẠN 2,558.53 2,289.38 3,208.95 (269.15) -10.52% Tiền và tương đương tiền 967.33 829.46 1,958.06 (137.87) -14.25% Giá trị thuần đầu tư ngắn hạn 373.77 237.48 39.48 (136.29) -36.46% Các khoản phải thu 724.91 882.11 859.89 157.20 21.69% Hàng tồn kho ròng 398.03 316.61 303.70 (81.42) -20.46% Tài sản lưu động khác 94.49 23.72 47.82 (70.77) -74.90% TỔNG SẢN DÀI HẠN 3,273.81 3,225.32 3,169.28 (48.49) -1.48% Phải thu dài hạn 0.35 0.30 - (0.05) -14.29% Tài sản cổ định 1,453.95 1,451.93 1,371.19 (2.02) -0.14% Giá trị ròng tài sản đầu tư 26.59 24.02 21.44 (2.57) -9.67% Đầu tư dài hạn 1,255.72 1,271.10 1,272.10 15.38 1.22% Lợi thế thương mại 393.51 349.92 326.32 (43.59) -11.08% Tài sản dài hạn khác 143.69 128.05 178.23 (15.64) -10.88% TỔNG TÀI SẢN 5,832.34 5,514.70 6,378.23 (317.64) -5.45% NỢ PHẢI TRẢ 1,959.48 1,469.33 1,495.03 (490.15) -25.01% Nợ ngắn hạn 1,783.56 1,353.06 1,265.59 (430.50) -24.14% Nợ dài hạn 175.92 116.27 229.44 (59.65) -33.91% VỐN CHỦ SỞ HỮU 3,837.59 4,010.27 4,881.64 172.68 4.50% Vốn và các quỹ 3,837.59 4,010.27 4,881.64 172.68 4.50% Lợi ích của CĐ thiểu số 35.27 35.10 1.57 (0.17) -0.48% TỔNG NGUỒN VỐN 5,832.34 5,514.70 6,378.25 (317.64) -5.45% B. Các bảng tính toán Đơn vị : x 1000000000 VND Năm 2011 2012 2013 Quan hệ kết cấu 2011 Quan hệ kết cấu 2012 Biến động 2012 với 2011 TỔNG TÀI SẢN NGẮN HẠN 2,558.5 3 2,289.3 8 3,208.9 5 43.87% 41.51% -2.35% Tiền và tương đương tiền 967.33 829.46 1,958.0 6 16.59% 15.04% -1.54% Giá trị thuần đầu tư ngắn 6.41% 4.31% -2.10% 4 hạn 373.77 237.48 39.48 Các khoản phải thu 724.91 882.11 859.89 12.43% 16.00% 3.57% Hàng tồn kho ròng 398.03 316.61 303.70 6.82% 5.74% -1.08% Tài sản lưu động khác 94.49 23.72 47.82 1.62% 0.43% -1.19% TỔNG TÀI SẢN DÀI HẠN 3,273.8 1 3,225.3 2 3,169.2 8 56.13% 58.49% 2.35% Phải thu dài hạn 0.35 0.30 - 0.01% 0.01% 0.00% Tài sản cổ định 1,453.9 5 1,451.9 3 1,371.1 9 24.93% 26.33% 1.40% Giá trị ròng tài sản đầu tư 26.59 24.02 21.44 0.46% 0.44% -0.02% Đầu tư dài hạn 1,255.7 2 1,271.1 0 1,272.1 0 21.53% 23.05% 1.52% Lợi thế thương mại 393.51 349.92 326.32 6.75% 6.35% -0.40% Tài sản dài hạn khác 143.69 128.05 178.23 2.46% 2.32% -0.14% TỔNG TÀI SẢN 5,832.3 4 5,514.7 0 6,378.2 3 100.00% 100.00% Đơn vị : x 1000000000 VND Năm 2011 2012 2013 Quan hệ kết cấu 2011 Quan hệ kết cấu 2012 Biến động năm 2012 với 2011 NỢ PHẢI TRẢ 1,959.48 1,469.33 1,495.03 33.60% 26.64% -6.96% Nợ ngắn hạn 1,783.56 1,353.06 1,265.59 30.58% 24.54% -6.05% Nợ dài hạn 175.92 116.27 229.44 3.02% 2.11% -0.91% VỐN CHỦ SỞ HỮU 3,837.59 4,010.27 4,881.64 65.80% 72.72% 6.92% Vốn và các quỹ 3,837.59 4,010.27 4,881.64 65.80% 72.72% 6.92% Lợi ích của cổ đông thiểu số 35.27 35.10 1.57 0.60% 0.64% 0.03% 5 TỔNG NGUỒN VỐN 5,832.34 5,514.70 6,378.25 100.00% 100.00% Kết quả kinh doanh Đơn vị : x 1000000000 VND Năm 2012 với 2011 Quan hệ kết cấu Biến động Xem theo năm 2011 2012 Mức tăng, giảm % 2011 2012 Doanh thu thuần 4246.89 4285.8 38.91 0.92% 100.00 % 100.00% Giá vốn hàng bán -2573.75 -2416.75 157 -6.10% -60.60% -56.39% 4.21% Lãi gộp 1673.14 1869.05 195.91 11.71% 39.40% 43.61% 4.21% Thu nhập tài chính 127.49 133.28 5.79 4.54% 3.00% 3.11% 0.11% Chi phí tài chính -180.68 -190.34 -9.66 5.35% -4.25% -4.44% -0.19% Trong đó: Chi phí tiền lãi vay: Chi phí tiền lãi vay -117.21 -94.37 22.84 -19.49% -2.76% -2.20% 0.56% Chi phí bán hàng -943.67 -958.73 -15.06 1.60% -22.22% -22.37% -0.15% Chi phí quản lý DN -331.71 -343 -11.29 3.40% -7.81% -8.00% -0.19% Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 344.57 510.25 165.68 48.08% 8.11% 11.91% 3.79% Lãi lỗ trong công ty liên doanh. liên kết 6.89 0 -6.89 -100% 0.16% 0.00% -0.16% Thu nhập/Chi phí khác -2.29 -20.32 -18.03 787.34% -0.05% -0.47% -0.42% Lợi nhuận ròng trước thuế 349.18 489.93 140.75 40.31% 8.22% 11.43% 3.21% Thuế TNDN - hiện thời -87.31 -131.64 -44.33 50.77% -2.06% -3.07% -1.02% Thuế TNDN - Hoãn lại 16.76 -0.86 -17.62 - 105.13% 0.39% -0.02% -0.41% Lơi nhuận ròng sau thuế 278.64 357.43 78.79 28.28% 6.56% 8.34% 1.78% Lợi ích của cổ đông thiểu số 5.08 3.49 -1.59 -31.30% 0.12% 0.08% -0.04% Lợi nhuận thuần của cổ đông công ty mẹ 273.55 353.94 80.39 29.39% 6.44% 8.26% 1.82% Lưu chuyển tiền tệ 6 Đơn vị : x 1000000000 VND Xem theo năm 2011 2012 Lãi/Lỗ ròng trước thuế 351.68 489.93 Chi phí khấu hao TSCĐ 198.92 215.15 Chi phí dự phòng 37.88 11.01 Lãi/Lỗ chênh lệch tỷ giá chưa thực hiện -1.54 -2.78 Lãi/Lỗ từ thanh lý tài sản cố định 0 0 Lãi/Lỗ từ hoạt động đầu tư -116.68 -51.46 Thu nhập lãi 117.21 94.37 Thu lãi và cổ tức 0 0 Lãi/Lỗ trước những thay đổi vốn cố định 587.47 756.22 Tăng/Giảm các khoản phải thu 368.48 64.97 Tăng/Giảm hàng tồn kho 35.27 75.71 Tăng/Giảm các khoản phải trả 137.99 -94.4 Tăng/Giảm chi phí trả trước -31.1 24.99 Chi phí lãi vay đã trả -114.19 -96.48 Tiền thu nhập doanh nghiệp đã trả -81.71 -77.4 Tiền thu khác từ các hoạt động kinh doanh 95.63 6.45 Tiền chi khác từ các hoạt động kinh doanh -64.73 -9.71 Lưu chuyển tiền tệ ròng từ các hoạt động SXKD 933.11 650.35 Tiền mua tài sản cố định và các tài sản dài hạn khác -326.07 -222.82 Tiền thu được từ thanh lý tài sản cố định 5.42 7.79 Tiền cho vay hoặc mua công cụ nợ -1133.6 -2773.2 Tiền thu từ cho vay hoặc thu từ phát hành công cụ nợ 856.51 2851.93 Đầu tư vào các doanh nghiệp khác -594.74 -258.88 Tiền thu từ việc bán các khoản đầu tư vào doanh nghiệp khác 162.93 111.29 Cổ tức và tiền lãi nhận được 24.3 30.5 Lưu chuyển tiền tệ ròng từ hoạt động đầu tư -1005.25 -253.39 Tiền thu từ phát hành cổ phiếu và vốn góp 0 693.35 Chi trả cho việc mua lại. trả cổ phiếu -15.22 -501.38 Tiền thu được các khoản đi vay 1914.62 2102.84 Tiền trả các khoản đi vay -1390.5 -2517.38 Tiền thanh toán vốn gốc đi thuê tài chính 0 0 Cổ tức đã trả -143.2 -315.25 7 Cố tức đã nhận 0 0 Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài chính 365.7 -537.82 Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ 293.56 -140.86 Tiền và tương đương tiền đầu kỳ 672.32 967.33 Ảnh hưởng của chênh lệch tỷ giá 1.45 2.99 Tiền và tương đương tiền cuối kỳ 967.33 829.46 TRUNG BÌNH NGÀNH THỰC PHẨM NĂM 2011 Doanh thu 12451761 Tổng nợ/ vốn 34% LNT từ HĐKD 2191320 Tổng nợ/ VCSH 58% Lợi nhuận trước thuế 2312978 Thanh toán hiện hành 2.44 Lợi nhuận sau thuế 1986578 Thanh toán nhanh 1.86 Tổng tài sản 54495975 Thanh toán nợ NH 1.12 Tài sản ngắn hạn 24957178 Vòng quay tổng TS 0.98 Tổng nợ 18754145 VQ tài sản ngắn hạn 2.15 Nợ ngắn hạn 11829199 VQ vốn chủ sở hữu 1.66 Vốn chủ sở hữu 32210422 LNTT/DTT 18% EPS 4178 LNST/DTT 16% PE 20.7 Tỷ lệ doanh thu 38% ROA 13% Tỷ lệ EPS 15% ROE 19% Tỷ lệ VCSH 36% P/B 361% Tỷ lệ tiền mặt 145% Giá Tb 86.5 8 Chỉ số tài chính năm 2011 2012 Số tuyệt đối Số tương đối Giá 26,000 40,000 14,000 53.85% Số lượng cổ phiếu lưu hành 132,025,625 165,030,369 33,004,744 25.00% Vốn hóa (Tỷ VNĐ) 6,872.28 9,195.49 2,323 33.81% Cổ tức 2,400 2,000 (400) -16.67% Định giá EPS (VNĐ) 2,288.80 2,213.24 (76) -3.30% P/E (Lần) 27.09 28.01 0.92 3.40% BVS 32,109 25,076 (7,033) -21.90% P/B (Lần) 1.93 2.47 0.54 27.98% Khả năng sinh lợi - Tỷ suất LN gộp (%) 39.40% 43.61% 4.21% 10.69% Tỷ suất lợi nhuận trước thuế (%) 8.22% 11.43% 3.21% 39.05% Tỷ suất LN ròng (%) 6.56% 8.34% 1.78% 27.13% 9 EBIT (Tỷ VNĐ) 466.39 584.30 11791.00% 25.28% EBITDA (Tỷ VNĐ) 665.32 799.45 13413.00% 20.16% ROE (%) 7.22% 9.02% 1.80% 24.93% ROA (%) 5.04% 6.24% 1.20% 23.81% Hiệu suất sử dụng tài sản Vòng quay hàng tồn kho (Ngày) 6 7 1 16.67% Vòng quay khoản phải thu (Ngày) 23 22 (1) -4.35% Vòng quay khoản phải trả (Ngày) 9 9 - 0.00% Vòng quay tổng tài sản (Lần) 0.73 0.78 0.05 6.73% Khả năng tài chính Nợ/Tổng tài sản (Lần) 0.34 0.27 (0.07) -20.59% Nợ/Vốn chủ sở hữu (Lần) 0.51 0.37 (0.14) -27.45% Vay dài hạn/ Tài sản dài hạn (Lần) 0.05 0.04 (0.02) -32.91% Vay dài hạn/Vốn chủ sở hữu (Lần) 0.03 0.01 (0.02) -66.67% Nợ ngắn hạn/Tài sản ngắn hạn (Lần) 0.70 0.59 (0.11) -15.22% Nợ ngắn hạn/Vốn chủ sở hữu (Lần) 0.46 0.34 (0.12) -26.09% Thanh toán Hệ số Thanh toán hiện hành (Lần) 1.43 1.69 0.26 18.18% Hệ số Thanh toán nhanh (Lần) 1.19 1.47 0.28 23.53% Hệ số Thanh toán tiền mặt (Lần) 0.79 0.82 0.03 3.80% Hiệu quả hoạt động Biên lợi nhuận trước thuế 8.22% 11.43% 3.21% 39.03% Biên lợi nhuận sau thuế 6.56% 8.34% 1.78% 27.11% C. Nôi dung phân tích I. Phân tích cơ cấu tài sản 1. Phân tích khái quát Qua bảng phân tích cơ cấu tài sản của doanh nghiệp tại hai thời điểm năm 2011 và năm 2012, tổng tài sản giảm xuống 317.64 tỷ đồng tương đương với tốc độ giảm 5.45%. 10 [...]... tình hình kinh doanh của công ty Kinh Đô Bởi lẽ công ty Kinh Đô không phải chỉ là một công ty sản xuất kinh doanh thực phẩm thông thường mà là một tập đoàn đa ngành, trong đó đầu tư tài chính cũng là một ngành quan trọng 3 So sánh với số liệu chung của ngành Mức trung bình của ngành thực phẩm năm 2011 là tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn tương ứng chiếm 45.8% và 54.2% trong tổng giá trị tài sản Tại... Tại thời điểm năm 2011, tỷ trọng tài sản ngắn hạn trong tổng giá trị tài sản của công ty Kinh Đô là 43.87%, thấp hơn so với mức trung bình của ngành.Cho thấy doanh nghiệp đang tập trung đầu tư vào tài sản dài hạn nhằm phát triển và mở rộng hơn nữa quy mô sản xuất kinh doanh trong tương lai II Phân tích cơ cấu nguồn vốn 1 Phân tích khái quát Theo bảng phân tích ta thấy, tại năm 2012 so với năm 2011 tổng... thanh toán nhanh năm 2012 tăng so với năm 2011 nguyên nhân do mức giảm hàng tồn kho ( 20.46%) lớn hơn mức giảm tài sản ngắn hạn ( 10.52%) đồng thời năm 2012 khoản mục nợ ngắn hạn cũng giảm 24.14% so với năm 2011 4 Nhóm chỉ tiêu khả năng tài chính  Hệ số nợ trên tổng tài sản - Hệ số này cho biết tổng tài sản của công ty có bao nhiêu phần do vay nợ Hệ số này năm 2011 là 0.34 lần đến năm 2012 giảm còn 0.27... giá trị thị trường - Hệ số EPS năm 2012 giảm so với năm 2011 từ 2288.8 đồng xuống còn 2213.24 là do lần phát hành cổ phiếu đầu năm 2012 của công ty thu được lợi nhuận không đủ nên kéo theo - EPS giảm Hệ số P/E của Kinh Đô luôn duy trì ở mức trên 20 ( năm 2011 là 27.09, năm 2012 là 28.01) cao hơn mức trung bình ngành ( 20.7) cho thấy kì vọng khả năng sinh lời của vào công ty lớn, do đó thu hút được nhiều... Đầu tư tài chính sài hạn - Năm 2011, giá trị các khoản đầu tư tài chính dài hạn là 1255.72 tỷ đồng, chiếm 21.53% tổng giá trị tài sản Năm 2012, giá trị khoản mục này tăng lên 1271.1 tỷ đồng, chiếm 23.05% tổng giá trị tài sản, tương ứng tăng 15.38 tỷ đồng hay tăng 1.22% Đồng thời tỷ - trọng trong tổng tài sản cũng tăng lên 1.52% Khoản mục đầu tư tài chính dài hạn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản... có thể nói mức độ độc lập và khả năng đảm bảo tài chính của doanh nghiệp bằng với mức trung bình của ngành III Phân tích hiệu quả kinh doanh của Kinh Đô 1 Phân tích nhóm chi tiêu khả năng sinh lời  Tỉ suất lợi nhuận ròng - Chỉ tiêu này được tính bằng cách lấy lợi nhuận sau thuế chia tổng doanh thu thuần Chỉ tiêu này cho biết trong một kì phân tích công ty thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận từ - 100... Đầu tư tài chính ngắn hạn: - Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn cũng sụt giảm 2.1% Do công ty đã thu hồi vốn vay - từ các công ty trực thuộc và thu hồi các khoản cho cán bộ công nhân viên vay Nguyên nhân là do công ty đang trong quá trình tái cấu trúc các khoản đầu tư tài chính và các khoản đầu tư ngoài ngành để tập trung nguồn lực phát triển các hoạt động chính trong ngành hàng bánh kẹo và thực phẩm... hiện chính sách tài chính an toàn Tỷ trọng nợ phải trả trong tổng nguồn vốn năm 2011 là 33.6% và 2012 là 26.64%, tỷ trọng vốn chủ sở hữu là 65.8% và 72.72% Tỷ trọng nợ phải trả trong tổng nguồn vốn thấp cho thấy doanh nghiệp đang thực hiện chính sách an toàn, trong đó vốn sử dụng cho hoạt động sản xuất kinh doanh chủ yếu là 13 vốn chủ sở hữu Một chính sách tài chính về nguồn vốn an toàn sẽ giúp công ty. .. hoạt động sản xuất kinh doanh 14 - Các khoản nợ ngắn hạn và nợ dài hạn đều giảm, điều này phù hợp với tình hình kinh tế nhiều biến động, chính sách tiền tệ thắt chặt của Chính phủ và lãi suất cho vay không ổn định của các ngân hàng trong nửa đầu năm 2012 2.2 - Vốn chủ sở hữu Tỷ trọng Vốn chủ sở hữu chiếm phần lớn trong tổng nguồn vốn và có xu hướng tăng Năm 2012 vốn chủ của công ty Kinh Đô đã đạt tới mức... cấu mặt hàng kinh doanh của công ty Cụ thể, qua bảng số liệu ta thấy tỷ suất lợi nhuận gộp năm 2012 là 43.61% tăng 2.41% so với năm 2011 thể hiện rằng cơ cấu sản phẩm của công ty đang tập trung vào các mặt hàng có tỷ suất lợi nhuận gộp cao Đâylà một cơ cấu sản phẩm hợp lý  Tỉ suất sinh lời của tài sản ROA - Đây là chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng các tài sản đầu tư, được xác định bằng công thức: Lợi . đầu tư tài chính, xây dựng. Không chỉ chú trọng đến việc tăng doanh thu kinh doanh, lợi nhuận, CTCP Kinh Đô còn đặt mục tiêu hiện đại hóa quản lý, tăng cường ứng dụng công nghệ thông tin, thu