Đang tải... (xem toàn văn)
Luận văn ; Cơ chế lãi suất - Thực trạng và phương hướng hoàn thiện
Luận văn tốt nghiệp GV hớng dẫn: TS. phạm giang thuMục lụcTRANG Lời nói đầu 3CHƯƠNG I: Những vấn đề cơ bản về lãi suất và cơ chế lãi suất 4 I) Khái niệm lãi suất 1) Định nghĩa 2) Phân loại lãi suất 52.1) Căn cứ vào thời hạn tín dụng2.2) Căn cứ vào giá trị thực của lãi suất 62.3) Căn cứ vào mức độ ổn định của lãi suất 2.4) Căn cứ vào các chủ thể tham gia vào quan hệ tín dụng 7 3) Các nhân tố ảnh hởng đến lãi suất 93.1) Lạm phát dự tính 3.2) Sự phát triển của nền kinh tế 3.3) Tỷ suất lợi nhuận bình quân của nền kinh tế 113.4) Thời giá rủi ro và tính lỏng của tài sản tài chínhII) Khái niệm và vai trò của cơ chế lãi suất 131) Khái niệm cơ chế lãi suất2) Vai trò của cơ chế lãi suất trong nền kinh tế thị trờng 152.1) Vai trò định hớng cho việc hình thành giá cả sử dụng vốn2.2) Vai trò góp phần ổn định tình hình lạm phát2.3) Vai trò thúc đẩy phát triển nền kinh tế2.4) Vai trò khuyến khích tín dụng, tạo điều kiện cho cácSinh viên: trần thị thu trang 3 Luận văn tốt nghiệp GV hớng dẫn: TS. phạm giang thu thành phần kinh tế tế phát triển đầu t, mở rộng sản xuất 172.5) Vai trò là công cụ điều hàn chính sách lãi suất CHƯƠNG II: Thực trạng cơ chế lãi suất ở Việt Nam 19 I) Cơ chế lãi suất âm 1) Nội dung cơ bản của cơ chế lãi suất âm 2) Những u điểm của cơ chế lãi suất âm 21 3) Những mặt hạn chế của cơ chế lãi suất âm 22II) Cơ chế lãi suất dơng 25 1) Điều kiện ra đời cơ chế lãi suất dơng 2) Nội dung cơ bản của cơ chế lãi suất dơng 26 3) Những u điểm của cơ chế lãi suất dơng 27 4) Những mặt hạn chế của cơ chế lãi suất dơng 28III) Cơ chế lãi suất trần 30 1) Cơ chế lãi suất trần có quy đinh tỷ lệ chênh lệch giữa lãi suất cho vay bình quân và lãi suất huy động vốn bình quân 2) Cơ chế lãi suất trần không quy định tỷ lệ chênh lệch 35IV) Cơ chế lãi suất cơ bản 391) Điều kiện ra đời cơ chế lãi suất cơ bản2) Nội dung cơ bản của cơ chế lãi suất cơ bản 413) Những u điểm của cơ chế lãi suất cơ bản 424) Những mặt hạn chế của cơ chế lãi suất cơ bản 43CHƯƠNG III: Phơng hớng hoàn thiện cơ chế lãi suất ở Việt Nam 46I) Những yêu cầu đặt ra với lãi suất trong tình hình mới 1) Quan điểm của Đảng, Nhà nớc đối với phát triển kinh tếSinh viên: trần thị thu trang 4 Luận văn tốt nghiệp GV hớng dẫn: TS. phạm giang thu 2) Yêu cầu thực hiện cam kết của Việt Nam đối với các quốc 48 gia và tổ chức quốc tếII) Cơ chế lãi suất và phơng hớng hoàn thiện 50 1) Tổng quan về cơ chế lãi suất thoả thuận1.1) Những điều kiện ra đời cơ chế lãi suất thoả thuận 511.2) Cơ chế lãi suất thoả thuận ? 52 1.3) Thực trạng cơ chế lãi suất thoả thuận 59 2) Phơng hứong hoàn thiện cơ chế lãi suất thoả thuận 60kết luận Sinh viên: trần thị thu trang 5 Luận văn tốt nghiệp GV hớng dẫn: TS. phạm giang thulời nói đầuLãi suất vừa là công cụ hết sức quan trọng và nhạy cảm trong việc điều hành chính sách tiền tệ quốc gia, vừa là giá cả sử dụng vốn trong hoạt động tín dụng. Nó có tác động to lớn đối với việc tăng hay giảm khối lợng tiền trong lu thông, thu hẹp hay mở rộng tín dụng, khích lệ hay hạn chế huy động vốn, kích thích hay cản trở đầu t, tạo thuận lợi khó khăn cho hoạt động ngân hàng. Vai trò đó ngày càng quan trọng và phức tạp cùng với quá trình đổi mới hoạt động ngân hàng trong điều kiện kinh tế thị trờng ngày càng phát triển sâu sắc. Lãi suất ngân hàng là một phạm trù kinh tế mang tính hai mặt. Nếu Nhà nớc có những chính sách can thiệp thích hợp thì sẽ là đòn bẩy quan trọng thúc đẩy sản xuất lu thông, hàng hoá phát triển và ngợc lại. Bởi vậy, lãi suất ngân hàng vừa là công cụ quản lý vĩ mô của Nhà nớc, vừa là công cụ điều hành vi mô của các ngân hàng thơng mại. Nh vậy, cần có một chính sách lãi suất phù hợp, có hiệu lực cao và đợc áp dụng nhất quán trong phạm vi cả nớc. Điều đó càng trở nên cần thiết trong giai đoạn hiện nay khi thúc đẩy công nghiệp hoá - hiện đại hoá, đa đất nớc phát triển và hội nhập với cộng đồng quốc tế là tiến trình đợc u tiên hàng đầu của Đảng và Nhà nớc. Việc mở cửa tự do hoá thơng mại hoàn toàn, tiến tới từng bớc tự do hoá tài chính trong khuôn khổ và các chế tài kiểm soát chặt chẽ theo hớng thị trờng có sự điều tiết của Nhà nớc là bớc quan trọng nhằm thúc đẩy phát triển kinh tế, đa đất nớc hoà nhập với sự phát triển chung của khu vực và quốc tế. Việc tìm hiểu để hoàn thiện cơ chế quản lý tài chính trong đó có cơ chế lãi suất do đó cũng trở nên hết sức cấp bách và cần thiết nhằm mục tiêu thúc đẩy tăng trởng kinh tế. Do vậy em mạnh dạn chọn đề tài: cơ chế lãi suất - thực trạng và ph-ơng hớng hoàn thiện để làm luận văn tốt nghiệp của mình Đề tài gồm 3 chơng:Chơng I: Những vấn đề cơ bản về lãi suất và cơ chế lãi suất Chơng II: Thực trạng cơ chế lãi suất ở Việt NamChơng III: Phơng hớng hoàn thiện cơ chế lãi suất ở Việt NamSinh viên: trần thị thu trang 6 Luận văn tốt nghiệp GV hớng dẫn: TS. phạm giang thuCHƯƠNG I Những vấn đề cơ bản về l i suất và cơ chế l i suấtã ãI. Khái niệm lãi suất1) Định nghĩa Lãi suất luôn là vấn đề nhạy cảm và đợc nhiều ngời quan tâm. Vì vậy, đã có nhiều học giả tìm hiểu và định nghĩa về lãi suất.Theo J. M keynes ( 1883-1964) nhà kinh tế học nổi tiếng ngời Anh cho rằng lãi suất không phải là số tiền phải trả cho công việc tiết kiệm hay nhịn chi tiêu vì khi tích trữ tiền mặt ngời ta không nhận đợc một khoản trả công nào, ngay cả trờng hợp tích trữ rất nhiều trong một khoảng thời gian nhất định nào đó. Vì vậy, lãi suất chính là sự trả công cho số tiền vay, là phần thởng cho sở thích chi tiêu t bản.Theo C. MAC: qua quá trình nghiên cứu bản chất của xã hội t bản ông cho rằng: khi nghiên xã hội phát triển thì t bản tài sản tách rời t bản chức năng, tức là quyền sở hữu t bản tách quyền sử dụng t bản. Nhng mục đích của t bản là giá trị mang lại giá trị thặng d thì không thay đổi. Vì vậy trong xã hội phát sinh quan hệ đi vay và cho vay, đã là t bản thì sau một thời gian giao cho nhà t bản đi vay sử dụng, t bản cho vay đợc hoàn trả lại cho chủ sở hữu nó kèm theo một giá trị tăng thêm và ông gọi đó là lợi tứcVề thực chất lợi tức chỉ là một bộ phận của giá trị thặng d mà nhà t bản đi vay trả cho nhà t bản cho vay. Trong thực tế nó là một bộ phận của lợi nhuận bình quân mà các nhà t bản thơng nghiệp đi vay phải chia cho các nhà t bản cho vay.Trong nền kinh tế xã hội chủ nghĩa cùng với tín dụng sự tồn tại và tác động của nó đã do mục đích thoả mãn đầy đủ nhất các yêu cầu của tất cả các thành viên trong xã hội. Lãi suất không chỉ là động lực của tín dụng mà nó còn phải bám sát các mục tiêu kinh tế. Qua sự phân tích trên ta thấy: Lãi suất đó là giá cả của quyền sử dụng vốn vay trong một thời gian nhất định mà ngời sở dụng trả cho ngời sở hữu nó. Lãi suất ảnh hởng trực tiếp đến các quyết định của cá nhân trong việc hình thành tỷ lệ giữa tiêu dùng và tiết kiệm; ảnh hởng đến quyết định phân vốn đầu t của doanh nghiệp và hộ gia đình. Xét ở phạm vi toàn xã hội, các quyết định này sẽ ảnh hởng đến tốc độ tăng trởng và tỷ lệ thất nghiệp của quốc gia.ở Các Mác: t bản, quyển 3, tập 1. NXB Sự thật, Hà Nội - 1970 Sinh viên: trần thị thu trang 7 Luận văn tốt nghiệp GV hớng dẫn: TS. phạm giang thu2 ) Phân loại lãi suất Tuỳ thuộc vào từng tiêu chí, mục đích phân loại khác nhau mà lãi suất đợc chia làm nhiều loại: 2.1Căn cứ vào thời hạn tín dụngCăn cứ vài thời hạn tín dụng lãi suất đợc chia làm ba loại: lãi suất ngắn hạn, lãi suất trung hạn và lãi suất dài hạn. Các tổ chức tín dụng thực chất cũng là một doanh nghiệp vì vậy mục đích cuối cùng của nó vẫn là lợi nhuận. Để tối đa hoá lợi nhuận các tổ chức tín dụng phải có cách quản lí tài sản một cách tối u nhất. Một trong những nhân tố ảnh hởng đến việc quản lí tài sản của các tổ chức tín dụng là thời gian đáo hạn. Đây là độ dài về giờ, ngày, tháng, năm của các khoản nợ từ ngày nhận cho đến khi nó đợc trở lại. Chính sự khác nhau về thời gian của khoản vay (hoặc cho vay ) lãi suất cho mỗi loại là khác nhau. Đó cũng là nguyên nhân cho sự phân biệt về lãi suất ngắn hạn, lãi suất trung hạn và lãi suất dài hạn. Nh vậy căn cứ vào thời hạn tín dụng lãi suất đợc chia làm ba loại: - Lãi suất ngắn hạn: là số tiền ngời vay phải trả cho các khoản tín dụng ngắn hạn.- Lãi suất trung hạn: là số tiền ngời vay phải trả cho các khoản tín dụng trung hạn.- Lãi suất dài hạn: là số tiền ngời vay phải trả cho các khoản tín dụng dài hạn Lãi suất ngắn hạn thờng thấp hơn lãi suất trung hạn và lãi suất dài hạn vì lợi tức của những khoản đầu t ngắn nh thế thờng có lợi tức không ổn định. Hơn nữa, chính lợi tức không ổn định của nó làm cho loại lãi suất này biến động khá thờng xuyên và dữ dội. Ngợc lại lãi suất trung và dài hạn, vì tính lâu dài của nó, các khoản đầu t này thờng đợc sử dụng cho các khu vực sản suất cơ bản, bền chắc, với lợi tức ít thay đổi. Do lợi tức của đầu t cơ bản ổn định, lãi suất của các loại tài sản này cũng cao hơn các loại tài sản khác. Khi nền kinh tế cha phát triển các khoản vay ngắn hạn đợc sử dụng nhiều hơn các khoản cho vay trung và dài hạn và có thể trong thời gian đầu lãi suất ngắn hạn có thể cao hơn lãi suất trung và dài hạn. nhng khi nền kinh tế cần nhiều nguồn vốn cho đầu t hơn, cần chú trọng đến các khoản vay trung và dài hạn thì cần phải có cách nhìn nhận đúng đắn về vị trí giữa lãi suất ngắn hạn, trung và dài hạn để tránh những bất hợp lý. Tình trạng này đã diễn ra ở nớc ta trong một khoảng thời gian dài và gây ra nhiều bất hợp lý cản trở sự phát triển của nền kinh tế, hạn chế khuyến khích đầu t. Vì vậy cần có sự nhận thức đúng đắn vị trí của các loại lãi suất này để có đợc những điều chỉnh phù hợp, góp phần phát triển nền kinh tế.Sinh viên: trần thị thu trang 8 Luận văn tốt nghiệp GV hớng dẫn: TS. phạm giang thu2.2 Căn cứ vào giá trị thực của lãi suất Căn cứ vào giá trị thực của lãi suất và cũng bởi mối liên hệ giữa lãi suất và lạm phát ngời ta chia lãi suất làm hai loại: lãi suất danh nghĩa và lãi suất thực tế.- Lãi suất danh nghĩa: là lãi suất cha loại trừ đi tỷ lệ lạm phát và thờng đợc thông báo chính thức trong các quan hệ tín dụng.- Lãi suất thực tế: là loại lãi suất đợc điều chỉnh lại cho đúng theo những thay đổi về lạm phát bao gồm hai loại lãi suất thực tính trớc (dự tính) và lãi suất thực tính sau.Việc phân chia hai loại lãi suất này có ý nghĩa lý luận và thực tiễn quan trọng. Nhận thức rõ ràng đâu là lãi suất thực đâu là lãi suất danh nghĩa sẽ giúp nhà nớc và các TCTD ứng biến kịp thời trớc những thay đổi của tình hình lạm phát. Để giữ cho tài sản nợ và tài sản có có hiệu quả không đổi hệ thống ngân hàng sẽ luôn cố gắng giữ cho lãi suất thực tế ổn định. Nhng vì lãi suất thực tế bằng lãi suất danh nghĩa trừ đi tỷ lệ lạm phát nên nếu muốn cho lãi suất thực tế ổn định, lãi suất danh nghĩa phải tăng cùng với tỷ lệ lạm phát. Vì vậy, có thể nói hai loại lãi suất này có mối quan hệ gắn bó chặt chẽ với nhau, có tác dụng hỗ trợ lẫn nhau trong việc quản lý lãi suất ở cả tầm vi mô và vĩ mô. 2.3 Căn cứ vào mức độ ổn định của lãi suấtCăn cứ vào mức độ ổn định của lãi suất có lãi suất cố định và lãi suất thả nổi. Lãi suất cố định: đợc áp dụng suốt thời hạn vay. Với loại lãi suất này cả ngời gửi tiền và ngời vay tiền đều có thể biết trớc số lãi đợc trả và phải trả nhng lại làm cho các tổ chức cung ứng tín dụng và ngời vay tiền khó có khả năng phản ứng linh hoạt với các biến động, nếu có, của cung cầu vốn trên thị trờng tài chính tiền tệ. Lãi suất thả nổi: là lãi suất có thể thay đổi phù hợp với sự biến động của thị trờng và có thể báo trớc hoặc không báo trớc. Mặc dù khi áp dụng cơ chế lãi suất này cả ngời đi vay và ngời cho vay không thể xác định chính xác mức lãi suất sẽ phải trả nhng nó thích hợp trong một môi trờng không ổn định và các quan nhân tố ảnh hởng đến lãi suất là khó dự đoán. Việc phân chia hai loại lãi suất này chủ xuất phát từ yêu cầu quản lí lãi suất. Đây là hai cách quản lý lãi suất. Cố định lãi suất có nghĩa là đa ra những Sinh viên: trần thị thu trang 9 Luận văn tốt nghiệp GV hớng dẫn: TS. phạm giang thuthang, mức lãi suất lập sẵn trong quan hệ đi vay và cho vay.Thả nổi lãi suất có nghĩa để lãi suất do cung cầu vốn của thị trờng quyết định. Cố định hay thả nổi lãi suất có liên quan chặt chẽ đến việc hoạch định chính sách tiền tệ trong mỗi thờ kỳ cụ thể và theo từng giai đoạn phát triển của nền kinh tế. Khi nền kinh tế cha ổn định, thị trờng tài chính còn sơ khai ngân hàng trung ơng thờng sử dụng các biện pháp điều chỉnh trực tiếp mang tính hành chính để tránh những xáo trộn bất lợi khó có thể kiểm soát đợc. Lãi suất trong thời kỳ này thờng đợc quy định từng mức cụ thể, với từng loại đối tợng trong các bảng biểu. Khi nền kinh tế đã phát trển, khi thị trờng tài chính đã ổn định, Nhà nớc sẽ thả nổi lãi suất cho cung cầu quyết định. Lãi suất cố định là b-ớc đầu phải trải qua của hầu hết các nền kinh tế chuyển đổi, là bớc đệm tiến tới thả nổi lãi suất.2.4 Căn cứ vào các chủ thể tham gia vào quan hệ tín dụng Căn cứ vào chủ thể tham gia quan hệ tín dụng lãi suất đợc chia làm bốn loại: lãi suất tín dụng nhà nớc, lãi suất tín dụng ngân hàng, lãi suất tín dụng th-ơng mại. Trong nền kinh tế thị trờng nguồn vốn không còn có thể tự nhiên mà có, Nhà nớc không thể cứ tiêu hết rồi lại in thêm, các tổ chức kinh tế cứ dùng hết vốn thì lại có Nhà nớc cung cấp nh trớc đây. Trong nền kinh tế thị trờng mọi thứ đòi hỏi phải tuân theo quy luật thị trờng. Mọi thứ phải tuân thủ quy luật giá trị, cân đối giữa lợng và chất. Ngay cả lãi suất cũng vậy, ngời ta có thể quy định cụ thể từng mức lãi suất nhng phải luôn bảo đảm công thức lãi suất lớn hơn tỷ lệ lạm phát và nhỏ hơn tỷ suất lợi nhuận bình quân của nền kinh tế, nếu không sẽ dẫn đến những hậu quả nghiêm trọng. Nền kinh tế nớc tavào nửa cuối thập kỷ 80 và nửa đầu thập kỷ 90 đã lâm vào tình trạng khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng một phần đã có những nhận thức sai lệch nh trên. NHNN cứ phát hành ra thật nhiều tiền cho nhu cầu chi tiêu của mình và cung cấp cho các doanh nghiệp làm ăn thua lỗ. Kết quả lợng hàng hoá làm ra thì có hạn, mức tiêu thụ thấp nh-ng lợng tiền tơng ứng lại quá d thừa. Trớc tình hình trên đòi hỏi nhà nớc cần nhìn nhận một cách tổng thể về chính sách tiền tệ quốc gia, về mối quan hệ giữa chính sách cung ứng tiền và lạm phát,về tác dụng của các loại lãi suất trong nền kinh tế. Các loại lãi suất khác nhau tuỳ thuộc vào mục đích của các chủ thể tạo ra chúng. Chính phủ tuỳ thuộc vào nhu cầu chi tiêu nhiều hay ít mà vay nền kinh tế nhiều hay ít, lãi suất thấp sẽ đồng nghĩa với việc thu hút đợc nhiều tiền trong lu thông và ngợc lại. NHNN giao cho nhiệm vụ thực hiện chính sách tiền tệ quốc gia, tuỳ vào mục tiêu của chính sách trong từng thời kỳ vào mục tiêu hút tiền và cung ứng tiền mà NHNN đặt giá cao hay thấp cho nguồn vốn vay và cho vay của mình với nền kinh tế theo giá cao hay thấp. Các TCTD, các doanh nghiệp cũng nh các chủ thể khác trong nền kinh tế, trong quan hệ đi vay và cho vay đều căn cứ vào mục đích và nhu cầu của mình mà đặt giá cao hay thấp cho từng loại tín dụng. Sinh viên: trần thị thu trang 10 Luận văn tốt nghiệp GV hớng dẫn: TS. phạm giang thu- Lãi suất tín dụng nhà nớc: áp dụng trong các trờng hợp Nhà nớc đi vay của các chủ thể khác nhau trong xã hội dới hình thức phát hành tín phiếu hoạc trái phiếu. Loại lãi suất này có thể do nhà nớc ấn định căn cứ vào lãi suất tiền gửi tiết kiệm của ngân hàng, vào các yếu tố khác nh sự biến động của lạm phát, nhu cầu cấp thiết về vốn của Nhà nớc . hoặc hình thành thông qua hoặt động đấu thầu tín phiếu, trái phiếu Nhà nớc.-Lãi suất tín dụng ngân hàng: đợc áp dụng trong hoặt động tái cấp vốn của ngân hàng trung ơng cho các ngân hàng, trong quan hệ giữa các ngân hàng với nhau trên thị trờng liên ngân hàng, trong quan hệ giữa ngân hàng với doanh nghiệp và công chúng trong việc huy động tiền gửi và trong việc cho vay. Lãi suất tín dụng ngân hàng bao gồm: + Lãi suất tái chiết khấu: là hình thức lãi suất tái cấp vốn đợc áp dụng khi Ngân hàng Nhà nớc tái chiết khấu thơng phiếu và các giấy tờ có giá ngắn hạn khác cho các tổ chức tín dụng.+ Lãi suất cơ bản: là lãi suất do Ngân hàng Nhà nớc công bố làm cơ sở cho các tổ chức tín dụng ấn định lãi suất kinh doanh của mình.+ Lãi suất liên ngân hàng: là lãi suất mà các ngân hàng áp dụng khi cho nhau vay trên thị trờng liên ngân hàng.+ Lãi suất chiết khấu: là lãi suất đợc áp dụng khi các tổ chức tín dụng thực hiện việc mua lại thơng phiếu, giấy tờ có giá ngắn hạn khác của ngời thụ hởng trớc khi đến hạn thanh toán.+ Lãi suất tiền gửi: là lãi suất đợc trả cho các khoản vay tiền gửi và đợc quy địng nhiều mức khác nhau tuỳ thuộc vào thời hạn gửi, vào qui mô gửi tiền.+ Lãi suất tiền vay: là lãi suất mà ngời đi vay phải trả cho ngân hàng, lãi suất tiền vay theo nguyên tắc phải cao hơn lãi suất tiền gửi bình quân và có sự phân biệt giữa các khoản vay với các thời hạn khác nhau cũng nh mức rủi ro khác nhau.- Lãi suất tín dụng thơng mại: là lãi suất đợc tính bao hàm trong tổng giá cả hàng hoá bán chịu, đợc áp dụng khi cá doanh nghiệp cho nhau vay dới hình thức mua bán chịu hàng hoá.- Lãi suất tín dụng tiêu dùng: áp dụng khi doanh nghiệp cho ngời lao động vay phục vụ nhu cầu tiêu dùng cá nhân. Mức lãi suất tín dụng tiêu dùng tiêu dùng thờng cao hơn lãi suất tín dụng ngân hàng và lãi suất tín dụng nhà nớc. Các loại lãi suất trên có mối quan hệ chặt chẽ với nhau. Tuỳ theo mục tiêu chính sách tiền tệ trong từng thời kỳ NHNN có phơng pháp tác động đến lãi suất dới nhiều hình thức khác nhau. Bằng cách tác động trực tiếp NHNN tác Sinh viên: trần thị thu trang 11 Luận văn tốt nghiệp GV hớng dẫn: TS. phạm giang thuđộng trực tiếp đến lãi suất bằng cách quy định các mức lãi suất cụ thể hoặc thông qua các công cụ gián tiếp tác động đến lãi suất. Với cách quản lý lãi suất gián tiếp đòi hỏi phải biết đợc mối liên kết giữa các loại lãi suất, để có thể thông qua lãi suất này tác động đến các loại lãi suất khác. Ví dụ nh, khi Nhà n-ớc muốn hạ thấp mức lãi suất trên thị trờng mà không cần tác động trực tiếp vào chúng, Nhà nớc có thể hạn mức lãi suất tái cấp vốn xuống tạo điều kiện cho các tổ chức tín dụng vay nhiều hơn tăng lợng tiền cung ứng trong lu thông. Lợng tiền cung ứng cho vay không bị khan hiếm sẽ khiến cho các TCTD giảm lãi suất huy động đồng thời lãi suất cho vay cũng không bị đẩy lên cao. 3)Các nhân tố ảnh hởng đến lãi suất Lãi suất là một loại giá cả vì vậy cũng nh những loại hàng hoá khác lãi suất chịu ảnh hởng lớn của cơ chế cung cầu. Nhng lãi suất không phải là một loại giá cả thông thờng vì vậy khi xem xét những biến đổi của lãi suất các nhà chuyên môn thờng dựa vào lý thuyết quỹ cho vay. Lý thuyết quỹ cho vay cho rằng: trong lãi suất đã hàm chứa một mâu thuẫn giữa ngời đi vay và ngời cho vay. Ngời đi vay coi lãi suất nh khoản chi phí phải trả cho nhu cầu sử dụng tạm thời tiền vốn của ngời khác nên ngời đi vay muốn lãi suất càng thấp càng tốt, ngợc lại, lãi suất lại là giá cả khoản tiền mà ngời cho vay đòi hỏi khi tạm thời trao quyền sử dụng khoản tiền của mình cho ngời khác nên muốn lãi suất càng cao càng tốt. Bởi vậy, lãi suất cũng chịu ảnh hởng hoạt động của cơ chế cung cầu. Trong đó cầu quỹ cho vay bao gồm nhiều thành phần và bắt nguồn từ tất cả các khu vực của nền kinh tế, trong đó mọi khu vực có nhu cầu về quỹ cho vay xuất phát từ các động lực khác nhau: - Khu vực doanh nghiệp là khách hàng chính tạo nên cầu quỹ cho vay. Những nhu cầu về quỹ cho vay của doanh nghiệp chủ yếu xuất phát từ nhu cầu đầu t mua sắm các tài sản thực nh nhà máy, thiết bị và hàng tồn kho. - Khu vực chủ yếu khác liên quan đến cầu quỹ cho vay trong các thị trờng tài chính là chính quyền địa phơng và trung ơng. Nhu cầu về quỹ cho vay của cơ quan địa phơng chủ yếu phát sinh vào việc xây dựng tiện ích cho giáo dục và những dịch vụ công quyền khác, nhu cầu này đợc quyết định trớc hết do tỷ lệ gia tăng dân số, các thay đổi về vị trí địa d, sự tăng tuổi thọ dân số . Nhu cầu về quỹ cho vay của chính phủ phát sinh chủ yếu từ chính sách tài chính quốc gia (thu nhập và chi tiêu Ngân sách quốc gia ).- Ngoài ra, các cá nhân, hộ gia đình cần tiền để mua sắm hàng tiêu dùng, trong đó hàng tiêu dùng cũng tạo nên một lợng cầu quỹ cho vay không nhỏ. Những nhu cầu lâu bền nh xe hơi, nhà ở rất xa xỉ, rất nhạy bén với sự thay đổi của lãi suất, còn những mặt hàng thiết yếu phẩm nh thực phẩm, quần áo và chi phí về y tế . thì phần lớn không nhạy cảm với lãi suất. Sinh viên: trần thị thu trang 12 [...]... chi phí hoạt động và khống chế mức chênh lệch lãi suất huy động vốn và lãi suất cho vay bình quân là 0,35%/tháng Đây là duyên cớ để ra đời cơ chế lãi suất trần hoàn toàn và bãi bỏ lãi suất cho vay thoả thuận từ ngày 01/01/1996 III Cơ chế lãi suất trần 1) Cơ chế lãi suất trần có quy định tỷ lệ chênh lệch giữa lãi suất cho vay bình quân và lãi suất huy động vốn bình quân Ngày 2 8-1 2-1 995 Thống đốc NHNN... động 2) Nội dung cơ bản của cơ chế lãi suất dơng Cũng nh cơ chế lãi suất âm, cơ chế lãi suất dơng không đợc đề cập ở một văn bản cụ thể nào nhng những nội dung cơ bản của nó lại đợc thể hiện đầy đủ trong các quy định về lãi suất tiền gửi và cho vay của các TCTD Cơ chế lãi suất dơng đã tạo đợc sự chênh lệch cần thiết giũa tỷ lệ lạm phát và lãi suất danh nghĩa hay nói cách khác ở cơ chế lãi suất dơng, NHNN... mức lãi suất kinh doanh nhng vẫn phải căn cứ vào trần lãi suất cho vay và các mức lãi suất tiền gửi để ấn định đựoc mức lãi suất kinh doanh của mình Năm 1996 NHNN xoá bỏ lãi suất cho vay thoả thận, xoá bỏ việc quy định cụ thể lãi suất tiền gửi, áp dụng lãi suất chênh lệch đầu vào, đầu ra Năm 1998 tự do hoá hoàn toàn lãi suất đầu vào, xoá bỏ chênh lệch lãi suất đầu ra Năm 2000 thực hiện cơ chế lãi suất. .. nớc luôn dùng cơ chế kiểm soát trực tiếp lãi suất làm ảnh hởng lớn đến cơ chế tự điều chỉnh của lãi suất ở tầm vi mô Chỉ mới đây, cơ chế lãi suất mới thực sự đợc vận hành theo những quy luật vốn có của nó, Nhà nớc chỉ can thiệp gián tiếp thông qua những công cụ điều hành của mình, thực sự đa cơ chế lãi suất Việt Nam chuyển sang vận hành theo cơ chế thị trờng 2) Vai trò của cơ chế lãi suất trong nền... quyết định số 129/QĐ-NH1 ngày 28/7/1989 của thống đốc NHNN Việt Nam Nh vậy, các văn bản trên đã thể hiện đợc đầy đủ yêu cầu của cơ chế lãi suất dơng, đa cơ chế lãi suất dơng thực hiện trên thực tế 3) Những u điểm của cơ chế lãi xuất dơng Cơ chế lãi suất dơng đã khắc phục rất nhiều nhợc điểm của cơ chế lãi suất âm trớc đây.Tác động của nó cũng mạnh mẽ và triệt để hơn trớc Cụ thể - Giảm chi ngân sách... khủng hoảng Lãi suất âm là lãi suất ngân hàng công bố chính thức thấp hơn so với tỷ lệ lạm phát Có sự khác biệt giữa lãi suất danh nghĩa và lãi suất thực tế Cái gọi là lãi suất danh nghĩa chỉ là lãi suất ngân hàng chính thức Lãi suất thực tế là số chênh lệch còn lại sau khi đem lãi suất danh nghĩa trừ đi tỷ lệ lạm phát khi tỷ lệ lạm phát tiền tệ lớn hơn lãi suất danh nghĩa thì lãi suất thực tế sẽ là... xuống: năm 1989: 34,7%) thì lãi suất tiền gửi vẫn thấp hơn mức lạm phát Nh vậy, trong giai đoạn này đã hình thành cơ chế lãi suất âm với những đặc điểm sau: - Lãi suất tiền gửi thấp hơn mức lạm phát - Lãi suất cho vay thấp hơn lãi suất huy động 1 Sinh viên: trần thị thu trang 25 Luận văn tốt nghiệp GV hớng dẫn: TS phạm giang thu 2) Những u điểm của cơ chế lãi suất âm Cơ chế lãi suất âm đã trở thành công... trơng và biện pháp trong đó cơ chế lãi suất đợc sử dụng một cách tích cực.Việc thay đổi căn bản chính sách vào đầu năm 1989, thực hiện cơ chế lãi suất thực dong đã chặn đứng lạm phát 1989 Năm 1990 -1 991 tái lạm phát lại diễn ra cộng thêmvới cơn sốt vàng đô la Nhà nớc đã có chỉ đạo liên quyết, thực hiện một cách triệt để cơ chế lãi suất thực dơng làm giảm lạm phát Năm 1996 nền kinh tế nớc ta lại rơi vào... nhà nớc ta đã thực hiện một biện pháp có thể coi nh một bớc đệm trớc khi chuyển hẳn sang cơ chế lãi suất dơng là: huy động vốn và cho vay bảo đảm giá trị theo vàng Quyết địng số 42/QĐ-NH1 ngày 21/2/1992 và quyết định số 57/QĐ-NH1 ngày 31/3/1992 đa ra những nguyên tắc cơ bản: - Vốn huy động huy động và cho vay bảo đảm giá trị theo giá vàng và có lãi - Lãi suất huy động áp dụng theo lãi suất quốc tế,... thiệp vào giá cả tín dụng Cụ thể, là giai đoạn 198 9-1 990: lãi suất đợc ấn định cụ thể theo kỳ hạn nghành nghề và khu vực kinh doanh, các TCTD buộc phải chấp hành thụ động các mức lãi suất do NHNN quy định Khi chuyển sang cơ chế lãi suất thực dơng từ năm 1992 đến năm 1996, NHNN không quy định cụ thể các mức lãi suất mà áp dụng trần lãi suất tín dụng ngắn hạn, dài hạn và lãi suất cho vay thoả thuận Lãi suất . vấn đề cơ bản về lãi suất và cơ chế lãi suất Chơng II: Thực trạng cơ chế lãi suất ở Việt NamChơng III: Phơng hớng hoàn thiện cơ chế lãi suất ở Việt NamSinh. đời cơ chế lãi suất cơ bản2) Nội dung cơ bản của cơ chế lãi suất cơ bản 413) Những u điểm của cơ chế lãi suất cơ