Đang tải... (xem toàn văn)
Luận văn : Khái quát quá trình cải cách lãi suất tín dụng và tác động của nó tới quá trình phát triển kinh tế ở VN trong giai đoạn vừa qua
Đề án lý thuyết tài tiền tệ Lời nói đầu Sự khẳng định chỗ đứng trờng phái phi tập trungvào thập kỷ 80 với thành công mét sè níc viƯc c¶i tỉ nỊn kinh tÕ, đặc biệt Hàn Quốc, Đài Loan Trung Quốc đà thúc đẩy kinh tế hàng hoá nhiều thành phần theo định hớng xà hội chủ nghià (XHCN) Hệ thống tiền tệ- tài buộc phải có cải tổ toàn diện để thực sứ mạng huyết mạch, trung tâm tiền tệ tín dụng, toán kinh tế hàng hoá Muốn vậy, giá trị tiền tệ phải ổn định Điều đó, đến lợt phải có chế lÃi suất thích hợp Nhận thức rõ vấn đề, Đảng nhà nớc mà đại diện ngân hàng nhà nớc (NHNN) đà liên tục có điều chỉnh chế lÃi suất Vậy NHNN lại có điều chỉnh chế lÃi suất nh vậy? Xuất phát từ nhận định em đà lựa chọn đề tài LÃi suất tín dụng ngân hàng nớc ta Vì hai lý do: Thø nhÊt, lý thuyÕt kinh tÕ l·i suất đợc coi công cụ đièu tiết vĩ kinh tế thông qua tác động điều chỉnh mối quan hệ thi trờng tài tiền tệ Vì vậy, muốn ổn định thị trờng tài tiền tệ, tạo ổn định môi trờng kinh tế vĩ mô không đề cập đến vai trò sách lÃi suất hệ thống sách tài tiền tệ quốc gia Thứ hai, lÃi suất đầu mối tập trung quan hệ kinh tế, phản ánh chân thực tác động trực tiếp đến lợi ích chủ thể kinh tế Vì vậy, để huy động đợc nguồn vốn đầu t phục vụ trình phát triển kinh tế sách lÃi suất giữ vai trò quan trọng Hơn nữa, sau khủng hoảng tài tiền tệ Đông Nam nổ ra, nguồn vốn đầu t nớc vào Việt Nam có xu hớng giảm sút nguồn vốn ntrong nớc trở nên quan trọng Và thực tiễn cho thấy sách ngoại hối (chính sách tỷ giá hối đoái) tác động mạnh đến vốn đầu t nớc sách lÃi suấtlại có ý nghĩa định việc huy động nguồn vốn đầu t níc Bëi vËy møc l·i st vµ sù vận động thực trở thành biến sè kinh tÕ lín Sù thay ®ỉi cđa l·i st mang theo sù thay ®ỉi vËn tèc cung øng tiỊn tệ, tổng cầu giá Vì lÃi suất trở thành baì chủ đạo Đề án lý thuyết tài tiền tệ việc điều tiết, định hớng phát triển kinh tế quốc gia ậ tầm vĩ mô, ảnh hởng đén doanh nghiệp, hộ gia đình cá nhân sử dụng tài sản vốn họ Đề tài nghiên cứu nhằm đạt mục đích sau đây: -Làm rõ sở lý luận ứng dụng lÃi suất kinh tế thị trờng vào hoàn cảnh Việt Nam giai đoạn -Xem xét bình diện vĩ mô thực trạng xây dựng điều hành sách lÃi suất thời gian qua nớc ta -Kiến giải định hớng hoàn thiện sách lÃi suất nhằm tiếp tục đổi hoạt động hệ thống ngân hàng nớc ta Đề án gồm chơng: Chơng I: Lý luận chungvề lÃi suất vai trò lÃi suất trình phát triển kinh tế Chơng II: Khái quát trình cải cách lÃi suất tín dụng tác động tới trình phát triển kinh tế Việt Nam giai đoạn vừa qua Chơng III: Một số giải pháp nhằm đổi sách lÃi suất mục tiêu phát triển kinh tế Việt Nam giai đoạn Đề án lý thuyết tài tiền tệ Chơngl: Lý luận chung lÃi suất vai trò lÃi trình phát triển kinh tế suất Đề án lý thuyết tài chÝnh tiỊn tƯ Trong nỊn kinh tÕ thÞ trêngl·i st biến số đợc theo dõi chặt chẽ liên quan mật thiết tới lợi Ých kinh tÕ cña mäi nguêi x· héi L·i suất tác động đến định cá nhân :Chi tiêu hay tiết kiệm để đầu t Sự thay ®ỉi cđa l·i st cã thĨ dÉn tíi sù thay đổi định doanh nghiệp :Vay vốn để mở rộng sản xuất hay cho vay tiền để hởng lÃi suất, đầu t vào đâu có lợi Thông qua định cá nhân, doanh nghiệp lÃi suất ảnh hởng đến mức độ phát triển nh cấu kinh tế đât nớc I LÃi suất khái niệm chất 1/ Khái niệm tính chất lÃi suất Khi sử dụng khoản tín dụng nào, ngời vay phải bỏ thêm phần gía trị phần gốc vay ban đầu gọi lÃi suất Vậy lÃi suất giá quyền đợc sử dụng vốn vay thời gian định mà ngêi sư dơng vèn vay ph¶i tr¶ cho ngêi së hữu LÃi suất phải trả lẽ: ngời vay sư dơng vèn cđa ngêi cho vay ®Ĩ phơc vụ nhu cầu sinh lợi sản xuất kinh doanh nhu cầu tiêu dùng Việc ngời cho vay chuyển tiền cho ngời vay hôm để sau thời gian ngời cho vay đợc hởng phần trả lÃi suất Trong kinh tế, ngời vay nh ngời cho vay cá nhân, doanh nghiệp, hộ gia đình, phủ ngời nớc Đối với ngời cho vay, lÃi suất thu nhập đợc tạo Vì lÃi suất trực tiếp ảnh hởng tới đời sống hàng ngày chđ thĨ kinh tÕ HiƯn t¹i cã rÊt nhiỊu lý thut vỊ l·i st, ®ã cã mét sè lý thuyết thờng đợc quốc gia có kinh tế thị trờng tính đến hoạch định sách lÃi suất giai đoạn phát triển nh: lý thuyết coi phần thởng lÃi suất, lý thuyết giảm giá thời gian Những lý thuyết đợc thể qua trờng phái cụ thể -Từ chất CNTB, Mác đà vạch qui luật giá trị thặng d, tức giá trị giá trị công nhân tạo Từ lÃi suất đễu xuất phát từ giá trị thặng d Từ công thức chung cuẩ t hình thái vận động đầy đủ t Mác đà kết Đề án lý thuyết tài tiền tệ luận: lÃi suất cũnh phần giá trị thặng d đợc tạo kết bóc lột lao động làm thuê bị bọn t chủ ngân hàng chiếm đoạt Nhng XHCN chất lÃi suất giá vốn vay mà nhà nớc sử dụng với t cách công cụ điều hoà hoạt động hạch toán kinh tế -Phản nghịch với lý thuyết Mác, lý thuyết JM Keyness lại cho lÃi suất số tiền trả công cho việc tiết kiệm hay nhịn chi tiêu tích trữ tiền mặt ngời ta không nhận đợc khoản trả công trờng hợp tích trữ nhiều tiền khoảng thời gian Vì lÃi suất trả công cho số tiền vay, sở thích cho chi tiêu LÃi suất đợc gọi trả công cho chia lìa với cải tiền tệ Đối với trờng phái trọng tiền quan điểm l·i st cịng gièng nh JM Keyness 2/Ph©n biƯt l·i suất với phạm trù kinh tế khác Do tình hình lÃi suất đợc thể qua nhiều trờng phái, trờng phái lại đa quan điểm khác V× vËy cịng cã rÊt nhiỊu biÕn sè kinh tÕ kh¸c gièng nh l·i st Do vËy chóng ta cần phân biệt lÃi suất với số biến số kinh tế khác 2.1 LÃi suất giá LÃi suất đợc coi hình thái bí ẩn giá vốn vay, trả cho giá trị sử dụng vốn vay - Đó khả sinh lời đáp ứng nhu cầu tiêu dùng LÃi suất biến động theo quan hệ cung cầu thị trờng vốn nh giá thông thờng Thêm vào lÃi suất biểu tiền giá trị vốn vay nh giá hàng hoá thông thờng, mà độc lập tơng đối thờng nhỏ nhiều so với giá trị vốn vay 2.2 LÃi suất lợi tức Đói với chứng khoán bất kỳ, lợi tức đợc định nghĩa tiền lÃi trả cho chủ sở hữu cộng với thay đổi veef giá trị chứng khoán Tỷ suất lợi tức tû sè l·i st chia cho gi¸ mua VÝ dơ: mét ngêi mua tr¸i kho¸n chÝnh phđ mƯnh gi¸ 1tr VND, thời hạn năm, lÃi suất 12% Sau năm bán khoan với giá 1,2 triệu VND Tiền lÃi :12%.1000 000 =120000 VND Đề án lý thuyết tài tiền tệ Lợi tức trái khoán: (12% x 1.000.000) + (1.200.000 -1.000.000)=320.000VNĐ Tỷ suất lợi tức :320000/1000000 = 32% Qua vÝ dơ trªn ta cã thĨ thấy rõ khác lÃi suất lợi tức chứng khoán Các loại hình lÃi suất ( Phân loại lÃi suất ) Có nhiều để phân loại lÃi suất Trên thực tế có loại hình sau: 3.1Căn vào thời hạn tín dụng: LÃi suất đợc chia làm loại LÃi suất ngắn hạn áp dụng với khoản tín dụng ngắn hạn LÃi suất trung hạn áp dụng với khoản tín dụng trung hạn LÃi suất dài hạn áp dụng với khoản tín dụng dài hạn 3.2 Căn vào giá trị thực lÃi suất: chia làm loại + LÃi suất danh nghĩa: lÃi suất tính theo giá trị danh nghĩa tiền tệ vào thời điểm nghiên cứu hay nói cách khác lÃi suất cha trừ tỷ lệ lạm phát LÃi suất danh nghĩa thờng đợc thông báo c¸c quan hƯ tÝn dơng + L·i st thùc tÕ: lÃi suất đợc điều chỉnh cho với thay đổi lạm phát nói cách khác lÃi suất trừ tỷ lệ lạm phát LÃi suất thùc cã lo¹i : +L·i st thùc tÝnh tríc ( dự tính ): Là lÃi suất đợc điều chỉnh lại cho thay đổi dự tính lạm phát + LÃi suất thực tính sau: lÃi suất đợc điều chỉnh cho với thay đổi thực tế lạm phát Mối quan hệ lÃi suất thực tế lÃi suất danh nghĩa đợc I Fisher Một chuyên gia lớn kỷ 20 phát biểu thông qua chơng trình sau: ( phơng trình Fisher ) LÃi suất danh nghĩa = lÃi suất thực tế + tỷ lệ lạm phát Hoặc: lÃi suÊt thùc = l·i suÊt danh nghÜa - tû lÖ lạm phát Cong thức xác định lÃi suất thực đợc sử dụng phổ biến Tuy nhiên công thức không ý đến tổng lÃi thu phải chịu thuế thu nhập Nếu tính đến thuế thì: Đề án lý thuyết tài tiền tệ LÃi suÊt thùc tÕ = l·i suÊt danh nghÜa - thuÕ thu nhập phải nộp - tỷ lệ lạm phát dự tính 3.3 Căn vào độ ổn định lÃi suất: chia làm loại + LÃi suất cố định: lÃi suất đợc áp dụng cố định suốt thời gian cho vay + LÃi suất biến đổi: lÃi suất thay đổi lên xuống báo trớc không LÃi suất biến đổi có lợi cho hai bên nhận trả tiền đợc tính theo mức lÃi suất chung lÃi suất Ngoài số lÃi suất thờng đợc nhắc tới: LÃi suất hoàn vốn LÃi suất hoàn vốn hành LÃi suất hoàn vốn sở tính giảm 4/ Các phép đo lÃi Láinuất hoàn vốn Tuy có nhiều phơng pháp chung để tính l·i suÊt, nhng quan träng nhÊt lµ l·i suÊt hoµn vốn, lÃi suất làm cân giá trị khoản tiền trả tơng lai với giá trị hôm Vì khái niệm tiềm ẩn viƯc tÝnh l·i st hoµn vèn cã ý nghÜa tốt mặt kinh tế, nhà kinh tế coi phép đo lÃi suất xác Bây ta tính lÃi suất hoàn vốn cho loại công cụ thị trờng tín dụng *Vay dơn: Công thức Fn = P x ( + i ) n Fn: Số tiền vốn lÃi thu tơng lai P, n, i: Số tiền vay ban đầu, thời hạn tín dụng, lÃi suất đơn thức: Vay trả cố định FP Công thức: Tiền vay = + i + FP (1 + i ) + + FP (1 + i ) n TiỊn vay : toµn bé tiền vay FP: Số tiền trả cố định hàng năm n: Số năm mÃn hạn Trái khoán Coupon: Đề án lý thuyết tài tiền tệ C C C F C«ng thøc: Pb = + i + (1 + i ) + + (1 + i ) n + (1 + i) n Pb : Giá trái khoán C : Tiền Coupon hàng năm F : Mệnh giá trái khoán n: Số năm tới ngày mÃn hạn Trái khoán giảm giá Công thức: i = F − Pd Pd F : MƯnh gi¸ tr¸i khoán giảm giá Pd : Giá thời trái khoán II Tác động thay đổi lÃi suất tíi c¸c biÕn sè nỊn kinh tÕ 1/ L·i suất vai trò NHTM trình huy động vốn: Lý thuyết thực tiễn cho thấy để phát triển kinh tế cần phải có vốn thời gian Các nớc t phát triển phải hàng trăm năm phát triển công nghiệp trình phát triển lâu dài tích tụ vốntừ sản suất đến tiêu dùng Ngân hàng thơng mại với hai nghiệp vụ hoạt động kinh doanh huy động vốn sử dụng vốn đà phản ánh qui mô hoạt động ngân hàng thơng mại Với phơng châm vay vay NHTM huy động vốn nhàn rỗi doanh nghiệp dân c vay phát triển kinh tế nhu cầu tiêu dùng khác nhân dân Để huy động vốn cho vay có hiệu quả, NHTM phải nghiên cứu để xác định lẫi suất tiền gửi lÃi suất tiền vay cách hợp lý Có nh huy động đợc nguồn vốn to lớn nớc đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh đời sống LÃi suất ngân hàng nhân tố quan trọng kết hoạt động kinh doanh NHTM khách hàng LÃi suất ngân hàng phạm trù kinh tế có tính hai mặt Nếu xác định lÃi suất hợp lý đòn bẩy quan trọng thúc đẩy sản xuất lu thông hàng hoá phát triển ngợc lại Bởi lÃi suất ngân hàng vừa công cụ quản lý vĩ mô nhà nớc vừa cong cụ điều hành vi mô NHTM Đề án lý thuyết tài tiền tệ Trong hoạt động kinh doanh tiền tệ tín dụng, thực phơng châm vay vay NHTM vừa chủ nợ vừa khách nợ Khi cho vay vốn NHTM đóng vai trò chủ nợ khách hành đến vay vốn Còn nhận tiền gửi khách hàng NHTM đóng vai trò khách nợ Nếu lÃi suất huy động tiền gửi thấp, không hấp dẫn không khuyến khích doanh nghiệp dân c gửi tiền nhàn rỗi vào ngân hàng, dẫn đến hậu NHTM không đủ vốn cho vay đáp ứng nhu cầu vay vốn khách hàng Ngợc lại lÃi suất cho vay cao doanh nghiệp sản suất kinh doanh không lÃi lÃi thấp thu hẹp sản suất, chí ngừng hoạt động để gửi vốn vào ngân hàng hởng tiền lÃi Khi số tiền đợc huy động cho vay khong hết ( đọng vốn ) NHTM thực trở thành nợ chủ thể kinh tế nguy phá sản Chính vai trò hai mặt buộc ngân hàng phải xác định lÃi suất tiền gửi lÃi suất cho vay hợp lý: vừa đảm bảo lợi ích ngời gửi vừa đảm bảo lợi ích ngời vay vốn lợi ích hợp lý NHTM Vì lÃi suất ngân hàng hợp lý đòn bẩy mạnh mẽ việc huy động vốn sử dụng đồng vốn có hiệu đồng thời công cụ đòn bẩy tay nhà nớc để điều tiết vĩ mô 2/ LÃi suất với trình đầu t: Quá trình đầu t doanh nghiệp vào tài sản cố định đợc thực mà họ dự tính lợi nhuận thu đợc từ TSCĐ nhiều số phải trả cho khoản vay để đầu t Do lÃi suất xuống thấp Các hÃng kinh doanh có điều kiện tiến hành mở rộng đầu t ngợc lại Trong môi trờng tiền tệ hoàn chỉnh, doanh nghiệp thừa vốn chi tiêu đầu t cho kế hoạch bị ¶nh hëng bëi l·i st, bëi v× thay cho viƯc đầu t vào mở rộng sản xuất doanh nghiệp đầu t vào chứng khoán hay gửi ngân hàng lÃi suất cao Đặc biệt thời kỳ kinh tế bị đình trệ, hàng hoá ứ đọng xuống giá, có dấu hiệu thừa vốn áp lực lạm phát thấp cần phải hạ lÃi xuất nguyên tắc lÃi suất phải nhỏ lợi nhuận bình quân đầu t, chênh lệch tạo lực cho doanh nghiệp mở rộng qui mô đầu t Mối quan hệ đâù t lÃi suất đợc thể qua đồ thị sau: Hình biểu diễn mối quan hệ Đề án lý thuyết tài tiền tệ Tỷ lệ nghịch lÃi suất đầu t LÃi suất i% I = I bi i1 i2 I1 I2 Đầu tư 3/ LÃi suất với tiêu dùng tiết kiệm: Thu nhập hộ gia đình thờng đợc chia thành phận: tiêu dùng tiết kiệm Tỷ lệ phân chia phụ thuộc vào nhiều nhân tố nh thu nhập, vấn đề hàng hoá lâu bền tín dụng tiêu dùng, hiệu tiết kiệm lÃi suất có tác động tích cực đến nhân tố Khi l·i suÊt thÊp chi phÝ tÝn dông thÊp ngêi ta vay nhiều cho việc tiêu dùng hàng hoá Ngợc lại lÃi suất cao, đem lại thu nhập từ khoản tiền để dành nhiều khuyến khích tiết kiệm, tiết kiệm tăng 4/ LÃi suất với tỷ giá hối đoái hoạt động xuất nhập khẩu( XNK ) Tỷ giá gía tiền tệ nớc thể đơn vị tiền tệ nớc khác Tỷ giá quan hệ cung cầu thị trờng ngoại hối định chịu ảnh hởng nhiều nhân tố nh giá cả, thuế quan suất lao động Ngoài ngắn hạn tỷ giá chịu tác động lÃi suất: lÃi suất tiền gửi nội tệ ngoại tệ Sự thay đổi lÃi suất tiền gửi nội tệ sù thay ®ỉi l·i st danh nghÜa NÕu l·i suất danh nghĩa tăng tỷ lệ lạm phát tăng ( lÃi suất thực không thay đổi ) tỷ 10 Đề án lý thuyết tài tiền tệ với tiỊn gưi tiÕt kiƯm, tiỊn gưi c¸c tỉ chøc kinh tế, tiền cho vay ban hành kèm theo định 85/QĐ - NH ngày 26/10/1982 đợc áp dụnh suốt năm ( sau đợc thay định số 125/QĐ - NH ) Chính sách lÃi suất việc áp dụng gần nh nguyên mẫu mô hình Liên Xô ( cũ ) Nhiều mức lÃi suất tồn ổn định qua nhiều năm, điều dờng nh phi lý nhng lại logic điều kiện kinh tÕ x· héi lóc bÊy giê Trong mét nỊn kinh tế kế hoạch hoá tập chung cao độ, Nhà nớc bao cấp toàn thông qua ngân sách, giá hàng hoá không thay đổi qua hàng chục năm, không công nhận lạm phát Vậy dựa vào sở ®Ỵ ®iỊu chØnh l·i st? Cã thĨ nãi tríc ®Êt níc ta thùc hiƯn ®ỉi míi kinh tÕ, cÝnh sách lÃi suất nhiều hạn chế, là: - Các mức lÃi suất trung ơng (hội đồng trởng ) đạo , ngân hàng nhà nớc đóng vai trò thông báo hớng dẫn thực - Tồn hai loại lÃi suất: lÃi suất độc lạp lÃi suất dân c lÃi st ®èi víi tỉ chøc kinh tÕ - BiĨu l·i suất qui diịng chi tiết, tỷ mỷ gây khó khăn phức tạp việc thực - Khi hoạch định lÃi suất không tính đến tỷ lệ lạm phát thực tế tồn mức lÃi suáat âm lớn việc giải thích việc huy động tiền gửi gặp khó khăn việc sử dụng vay vốn ngân hàng hiệu Các hoạt động kinh tế động, kinh tế liên tục tình trạng trì trệ, lâm vào khủng hoảng kéo dài với mức lạm phát sè Tõ ®Êt níc ta thùc hiƯn ®ỉi míi kinh tế, quan điểm tài tín dụng, giá cả, lÃi suất đà thay đổi nhiều.Hàng loạt sách lÃi suất đợc đa thời điểm khác có tác động tích cực đối voứi kinh tế Để thấy đánh giá đợc đổi sách lÃi suất, ta sâu nghiên cứu tình hình diễn biêbs lÃi suất nớc ta từ năm 1988 đến - Từ 1988 1992: cải tổ hệ thống ngân hàng đời hệ thống ngân hàng hai cấp - Tõ 1992 – 1996: thùc hiƯn chÝnh s¸ch l·i st thực dơng 22 Đề án lý thuyết tài tiền tệ Từ 1996 nay: từ việc điều hành lÃi suất trần cho vay chuyển sang điều hành lÃi suất Phần ta sâu vào phân tích sách lÃi suất hai năm 1999 ( thực thi luật ngân hàng )và năm 2000 trở ( bắt đầu chuyển sang thực lÃi suất ) B¶ng l·i st thùc cđa viƯt Nam 1989 – 1999 Năm LÃi suất ngắn Đơn vị % 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 16,1 - 18 - 15 17,1 22 12,7 12,3 11,9 8,6 5,5 10,1 16,1 - 34 - 34 5,3 9,7 7,5 7,1 13,3 9,9 6,0 11,2 34,7 67,5 67,6 17,6 5,2 14,4 12,7 4,5 3,6 9,2 0,1 hạn LÃi suất dài hạn Tỷ lệ lạm phát I.Diễn biến lÃi suất từ 1988 đến 1992 1/ nội dung điều chỉnh : nghị định 53/HDBT ngầy 26/3/1988 HDBT đà đánh dấu điểm mốc quan trọng lịch sử phát triển hệ thống ngân hàng bớc đổi cấu từ hệ thống ngân hàng cấp sang ngân hàng hai cấp Trong giai đoạn xuất thêm quan hệ mới, quan hệ NHNN NHTM + L·i st tiÕt kiƯm Ngµy 16/3 1989 NHNN định nâng mức lÃi suất tiền gửi tiết kiệm để thực mục tiêu chống lạm phát, ổn định sức mua đồng tiền Tỷ lệ lạm phát hai tháng đầu năm 1989 8,5%/tháng mức lÃi suất đợc công bố 9%/tháng tiết kiệm không kỳ hạn và12%/tháng tiết kiệm có kỳ hạn tháng Chính yếu tố đà giúp cho ngân hàng nhanh chóng thu hút đợc lợng tiền mặt lớn lu thông làm lạm phát giảm xuống 4,3%/tháng vào tháng 23 Đề án lý thuyết tài tiền tệ 4/1989 Sau với xu hớng giảm lạm phát, ngân hàng nhà nớc nhiều định làm giảm dần mức lÃi suất tiền gửi tiết kiệm + LÃi suất tiền gửi cho vay tổ chức tín dụng tổ chức kinh tế Theo thị 39/CT đà nêu nguyên tắc điều chỉnh lÃi suất ngân hàng: lÃi suất bảo đảm bảo tồn vốn cho ngời gửi ngời cho vay, kịp thời điều chỉnh cho phù hợp với số giá thị trờng lÃi suất cho vay phải lấy phục vụ sản xuất kinh doanh có hiệu chính, đồng thời đảm bảo chi phí hạch toán ngân hàng có u tiên số ngành việc điều chỉnh lÃi suất đợc tiến hành theo bớc theo hớng thu hẹp dần khoảng cách lÃi suất tiền gửi tiết kiệm lÃi suất tiền gửi tổ chức kinh tế để tiến tới lÃi suất hợp lý Ngày 11/7 1991 NHNN qui định lÃi suất cho vay tối đa ngân hàng thong mại 6%/tháng, lÃi suất huy động vốn tối đa 2%/tháng 2/ Đánh giá trình phát triển Trong giai đoạn lÃi suất dần thể hiẹn vai trò công kiềm chế lạm phát, đà hình thành nên nhiều loại lÃi suất phù hợp với biến động số gía thị trờng, phù hợp với thị trờn nh lÃi suất ngân hàng Tuy nhiên, lại có khác biệt lÃi suất tiết kiệm tín dụng tổ chức kinh tế dẫn ®Õn l·i suÊt huy ®éng cao h¬n l·i suÊt cho vay gây bất bình đẳng kinh tế VỊ phÝa c¸c doanh nghiƯp l·i st cho vay thÊp dẫn đến đầu t tràn lan hiệu Các doanh nghiệp không trả nợ đợc ảnh hởng đến việc đổ bể hàng loạt tổ chức tín dụng II.Diễn biến lÃi suất từ năm 1992 1996 1/ Nội dung điều chỉnh Sang giai đoạn hoạt động kinh doanh ngoại tệ ngày trở nên phổ biến NHNN lần lợt cho phép NHTM cổ phần đợc tham gia vào hoạt động ngoại hối Hiện tợng doanh nghiệp có ngoại tệ gửi ngân hàng nhu cầu vay ngoại tệ ngân hàng ngày phổ biến Vì việc quản lý lÃi suất nội tệ 24 Đề án lý thuyết tài tiền tệ NHNN bắt đầu tiến hành việc hoạch định điều chỉnh lÃi suất ngoại tệ giai đoạn + Đối với lÃi suất nội tệ NHNN định điều hành sách lÃi suất theo phing hớng: - Đảm bảo lÃi suất thực tế dơng, lÃi suất tín dụnh ngân hàng không thấp lÃi suất tiền gửi - NHNN quy định mức cho vay tối đa vµ møc l·i st tèi thiĨu thĨ víi tõng đối tợng vay vốn, lÃi suất cụ thể NHTM tự định sở cung cầu vốn tín dụng - Thực sách lÃi suất bình đẳng tất thành phần kinh tế - 11/1994 NHNN định chấm dứt tình trạng cho vay bổ sung nguồn vốn ngắn hạn, thay vào cho vay hình thức tái cấp vốn ( vay t¸i chiÕt khÊu ) víi l·i st NHNN định qua lần vay - Với xuất thị trờng liên ngân hàng, lÃi suất vay mợn lẫn tổ chức tín dụng đợc NHNN quy định: thành viên thị triờng cho vay lÉn theo sù tho¶ thn vỊ l·i st, l·i suất cho vay tối đa 2,3%/tháng Ngày 30/9/1993 NHNN điều chỉnh lÃi suất tối đa xuống 2,1%/tháng - 12/1995 quốc hội định qui định chênh lệch lÃi suất cho vay lÃi suất huy động vốn 0,35%/tháng + Đối với ngoại tệ: Trớc việc nhận tiền gửi cho vay ngoại tệ (chủ yếu USD ) tổ chức kinh tế ngân hàng ngoại thơng độc quyền đảm nhận Các định lÃi suất ngân hàng ngoại thơng quy định Tuy nhiên, từ NHTM đợc NHNN cho phép kinh doanh ngoại tệ xuất nhu cầu quản lý lÃi suất tiền gỉ vầ cho vay ngoại tệ tổ chức tín dụng từ phía NHNN Trong giai đoạn NHNN đà ban hành nhiều qui định điều chỉnh lÃi suất tiền gửi cho vay USD tổ chức tín dụng ®èi víi c¸c tỉ chøc kinh tÕ Th¸ng 12/1993 NHNN bÃi bỏ quy định lÃi suất tiền gửi ngoại tƯ NghÜa lµ NHNN chhØ khèng chÕ møc cho vay ngoại tệ tối đa tổ chức tín dụng ®èi víi nỊn kinh tÕ Ngoµi møc l·i st cho vay tối đa ngày đợc điều chỉnh 25 Đề án lý thuyết tài tiền tệ lên để phù hợp với chủ trơng thu hẹp khoảng cách lÃi suất nội tệ là suất ngoại tệ 2/ Đánh giá quấ trình điều chỉnh: việc chuyển đổi chế từ lÃi suất âm sang lÃi suất dơng có tác dụng quan trọng việc tạo điều kiện cho ngân hàng thực chuyển đổi sang kinh doanh, góp phần tăng khối lợng tín dụng phục vụ hco sù ph¸t triĨn kinh tÕ ChÝnh s¸ch l·i st phï hợp góp phần tập trung đợc tạm thời nguồn vốn nhàn rỗi dân c đầu t cho phát triển, kiểm soát kạm phát mức hợp lý, ổn định kích thích tăng trởng Kết lạm phất năm 1991là 67,6% xuống 14,55% năm 1992 Mức lÃi suất đà khắc phục tình trạng lợi dụng vốn ngân hàng để găm hàng ăn chênh lệch, buộc doanh nghiệp phải tính toán thu hồi vốn nhanh III.Diễn biến lÃi suất từ năm 1996 tới 1/ Nội dung điều chỉnh: với định 381/QĐ-NH ngày 28/12/1995, kể từ ngày 1/1/1996, lÃi suất trần thức trở thành công cụ chủ chốt để điều hành sách tiền tệ Đây định vĩ mô có tầm quan trọng năm 1996 vì: Thứ nhất, tạo điều kiện để NHTM tăng lÃi suất huy động vốn Quyết định số 40/1998/QĐ-NH đà điều chỉnh lÃi suất tái cấp vốn NHNN tổ chức tín dụng từ 0.9%/tháng lên đến 1,1%/tháng nhằm khuyến khích tổ chức tín dụng huy động vốn từ thị trờng để đáp ứng nhu cầu vốn cho hoạt động đầu t tín dụng Thứ hai, từ ngày 21/10/1998 theo định kỳ họp thứ 11 tháng 12/1997 quốc hội khoá IX, mức chênh lệch 0,35% bị xoá bỏ, NHNN quy định mức lÃi suất rút tõ trÇn xuèng trÇn - trÇn l·i suÊt cho vay ngắn hạn 1,2%/tháng - trần lÃi suất cho vay trung dài hạn 1,25%/tháng -trần lÃi suất tín dụng cho vay thành viên 1,55%/tháng Việc quản lý lÃi suất trần cho phép tổ chức tín dụng đợc tự ấn định mức cho vay tiền gỉ cụ thể, phù hợp với điều kiện kinh doanh, thực cạnh tranh lành mạnh nhng số tỉ chøc tÝn dơng cã xu híng lu«n vay hÕt trần lÃi 26 Đề án lý thuyết tài tiền tệ suất để đạt lợi nhuận tối đa, dÃn đến khong có phân biệt lÃi suaats vùng có điều kiện khó khăn Năm 1999, thời gian đánh dấu mốc quan trọng cho hoạt động ngân hàng,thời điểm bắt đầu thực luật NHNN luật tổ chức tín dụng Mặt khác tình hình vĩ mô mang số đặc trng sau: lạm phát đạt mức thấp đặc biệt sau tháng liên tiếp từ tháng đến tháng 10 lạm phát số âm Lạm phát năm 1999 thấp từ trớc đến nay, điều làm xuất nguy giảm phát Việt Nam làm cho tốc độ tăng trởng kinh tế chững lại ssức mua kinh tế giảm Bảng tỷ lệ lạm phát Việt Nam năm 1999 Đơn vị: % Tháng T.lệ lạm phát 1,7 1,9 10 - 0,7 - 0,6 - 0,4 - 0,4 - 0,4 - 0,4 - 0,6 - 11 12 0,4 0,5 Tỷ giá hối đoái ổn định nhiều tháng, tháng cóp thay đổi chế điều hành tỷ giá nhng không gây biến động tỷ giá Tình hình cung cầu vốn tháng đầu năm cho thấy tốc độ tăng tiền gửi nhanh tốc độ tăng d nợ Xuất phát từ sở với mục đích: Đẩm bảo cho mặt lÃi suất phù hợp với mức lạm phát, giảm khó khăn cho ngời vay, góp phần kích tăng trởng kinh tết đảm bảo cân đối cung cầu đồng thời tạo cho tổ chức tín dụng linh hoạt để tạo mức lÃi suất huy động vốn cho vay thuận lợi cho công tác điều hành lÃi suất NHNN đà có đợt điều chỉnh trần lÃi suất cho vay VNĐ vào thời điểm : - Tháng 6/1999: Giảm trần lÃi suất cho vay ngắn hạn từ 1,2%/tháng cho vay dài hạn từ 1,25%/tháng thống xuống 1,15%/tháng áp dụng cho yts tổ chức kinh tế tín dung cho vay ngắn, trung dài hạn khu vực thành thị nông thôn Lúc tồn trần lÃi suất thay cho mức lÃi suất cho vay ngắn, trung dài hạn nh trớc 27 Đề án lý thuyết tài tiền tệ - Tháng 7/1999 : Giảm cho thành thị nông thôn từ 1,5%/tháng xuống 1,05%/tháng - Tháng 10/1999 : NHNN tiếp tục điều chỉnh giảm lÃi suất trần từ 1,05%/tháng xuống 0,85%/tháng thành thị 1%/tháng khu vực nông thôn Nh vËy cã sù ph©n biƯt l·i st ë hai khu vực Qua đợt điều trần lÃi suất năm 1999 sách lÃi suất đà đạt đợc mục tiêu đặt năm góp phần cung ứng vốn tín dụng phát triển sản xuất Tuy nhiên có nhiều ý kiến cho chế điều chỉnh lÃi suất nh cha thích hợp với môi trờng kinh tế vĩ mô thay đổi thờng xuyên Nền kinh tế đà có cải thiện đáng ghi nhận nhng cha thực vào ổn định Lạm phát âm xuất kéo dài nhiều tháng vào năm 90 Qua lần điều chỉnh trần lÃi suất năm 1999 NHNN đà tạo tình trạng thay đổi có tính chất thang bậc chênh lệch lÃi st kinh doanh cđa c¸c tỉ chøc kinh doanh tÝn dụng chênh lệch lần lớn Và tần suất điều chỉnh NHNN lớn nên thị trờng d nợ tín dụng động tăng ( lÃi suất giảm) khách vay hy vọng lÃi suất tiếp tục giảm tổ chức tín dụng tạm dừng việc huy động vốn có kỳ hạn (6 thang, tháng) với lí tơng tự Ngoài Việt Nam có thực trạng lÃi suất tiền gửi nội tệ thấp lÃi suất tiền gửi ngoại tệ Một nguyên nhân gây tình trạng việc tự tự hoá lÃi suất đầu vào hoàn toàn khác với năm 1997 1998 Khi NHNN sử dụng tơng quan lÃi suất nội ngoại tệ để hạn chế đô la hoá hỗ trợ mục tiêu Trên đất Việt Nam tiêu tiền Việt Nam , vào tháng cuối năm 1999 phải điều chỉnh lÃi suất tiên gửi nội tệ cho phù hợp với trần lÃi suất giảm liên tục, tổ chức tín dụng đà hạ lÃi suất huy động VNĐ kỳ hạn tháng (3,6%/năm) xuống thấp so với lÃi suất tiền gửi ngoại tệ kỳ hạn(3,75%/năm) Cũng vào thời kỳ đó, lÃi suất ngaọi tệ thị trờng giới tăng lên cao lÃi suất ngaọi tệ nớc(NHNN đà không điều chỉnh tăng lÃi suất ngoại tệ nớc tơng quan lÃi suất nôị ngoại tệ có lợi cho việc nắm giữ USD) kết là: + Tình trạng dịch chuyển tiền tệ xuất 28 Đề án lý thuyết tài tiền tệ + Đi ngợc với mục tiêu phát triển khu vực ngân hàngcó vốn đầu t nớc để thu hút nguồn vốn thị trờng quốc tế, ngân hàng huy động ngoại tệ nớc kinh doanh thị trờng quốc tế Việc tự hoá lÃi suất tiền gửi ngoại tệ vào tháng 2-2000 không thời ®iĨm ,nã më ®êng cho mét dßng chun víi tèc độ nhanh ,trong bối cảnh lÃi suất quốc tế tăng lÃi suất đồng nội tệ mức thấp thị trờng nội tệ trầm trọng ®· dÉn ®Õn mét cuéc ch¹y ®ua kinh doanh ngo¹i tệ cách tăng lÃi suất huy động USD từ tháng 4-2000 Kết ,lÃi suất huy động USD tổ chức tín dụng việt nam đà lên cao mức lÃi suất huy động VND loại hình huy động có thời hạn từ thời hạn năm trở xuống lÃi suất USD tổ chức tín dụng nớc tăng lên cao so víi l·i st néi tƯ ,uy tÝn vµ sù ỉn định VND thấp so với USD năm 1999 Huy động ngoại tệ tăng mạnh đạt 13,1% nội tệ đạt 8,3% vào thời điểm 31-5-2000 đến ngày 5-8-2000 NHNN đà thức chuyển sang chế điều hành lÃi suất theo lÃi suất theo NHNNviêt nam ,lÃi suất theo lÃi suất NHNN công bố làm sở cho tổ chức tín dụng ấn định lÃi suất kinh doanh + Đối với lÃi suất nội tệ: NHNN bỏ việc quy định trần l·i st cho vay cđa tỉ chøc tÝn dơng ®èi với khách hàng, chuyển sang xác định công bố lÃi suất tỷ lệ % biên độ dao động trên, dựa việc tham khảo lÃi suất cho vay ngắn hạn thông thờng NHTM áp dụng khachs hàng vay có uy tín viƯc sư dơng vèn vay cã rđi ro thÊp L·i suất cho vay huy động tổ chức tín dụng gắn với lÃi suất LÃi suất cho vay = lÃi suất + tỷ lệ dao động biên độ % Tổ chức tín dụng cao Trong tất tháng 8,9,10,11 12 năm 2000 lÃi suất tiền VNĐ( nội tệ ) giữ liên tục mức 0,75%/tháng lÃi suất cho vay tái cấp vốn NHNN đợc điều chỉnh từ 0,4%/tháng ( từ 1/8/2000 ) lên 0,5%/tháng ( từ 1/11/2000 ) lÃi suất chiết khấu tăng từ 0,4% lên 0,45%/tháng 29 Đề án lý thuyết tài tiền tệ +Đối với lÃi suất ngoại tệ: bỏ qui định lÃi suất trần cho vay NHTM khách hµng cho vay b»ng USD Cho phÐp NHTM tù xem sÐt l·i st tiỊn gưi, l·i st cho vay cu¶ ngoại tệ sở lÃi suất thị trờng quốc tế cung cầu vốn tín dụng ngoại tệ nớc, nghĩa chuyển sang chế lÃi suất linh hoạt, phù hợp với thị trờng quốc tế nhng có kiểm soát nhà nớc cụ thể: - LÃi suất cho vay ngắn hạn bâừng SIBOR ( lÃi suất thị trờng tiền tệ liên ngân hàng Singapore ) kỳ hạn tháng cộng 1%/năm - L·i suÊt cho vay trung h¹n = SIBOR kú h¹n tháng + 2,5%/năm 2/ Đánh giá trình điều chỉnh: Theo phơng án nguyên tắc NHNN kiểm soát lÃi suất cho vay tối thiểu lÃi suất cho vay tối đa đồng thời khống chế biên độ lợi nhuận tổ chức tín dụng; lÃi suất tín dụng đợc tự hoá Các tổ chức tín dụng chủ động, linh hoạt việc ấn định lÃi suất tiền gửi cho vay phf hợp với biến động thị trờng tiền tệ Tuy nhiên đà nảy sinh bất hợp lý chế điều hành lÃi suất Biien độ lÃi suất rộng gây chênh lệch lớn đối tơng khách hàng lÃi suất tái cấp vốn, lÃi suất tái chiết khấu, cha có tác động tới việc hoàn thiện lÃi suất Cơ chế điều hành lÃi suất cha có tác động tích cực đến quan hệ cung cầu vốn thị trờng Còn có tình trạng lúc thừa vốn, thiếu vốn NHTM, tổ chức hệ thống tín dungj vùng Mặt khác, có nhiều loại cho vay, đối tợng cho vay, địa bàn hoạt động khác nhau, NHNN qui định mức biên độ mức phải tơng đối rộng để phù hợp với nhiều loại cho vay Các tổ chức tín dụng đồng loạt cộng biên độ tối đa vào lÃi suất tạo trần lÃi suất chung cho nớc, tạo cạnh tranh không lành mạnh không điều hoà đợc vốn tín dụng từ nơi thừa đến nơi thiếu IV.Cơ cấu lÃi suất giai đoạn 1989 2001 1989 - 1990 1992 - 1995 1996 - 1997 1998 30 1999 2000 - 2001 Đề án lý thuyết tài tiền tệ Thời kỳ lÃi Thời kỳ lÃi suất thực dơng suất thực âm LÃi suất đợc áp dụng trần Xoá bỏ lÃi Thống Hợp lÃi Xoá bỏ kiểm ấn định cụ l·i suÊt tÝn suÊt cho vay l·i suÊt tÝn suÊt cho vay soát lÃi suất thể theo kỳ dụng ngắn thoả thuận, dụng ngắn hạn tiết kiệm hạn ngành hạn, dài hạn đa thên trần khu ực thành dài hạn ngoại tệ nghề khu cho vay lÃi suất tín thị nông vực kinh thoả thuận lÃi dụng khu vực thôn Tự doanh, tổ suất tiền gửi kinh tế quốc hoá hoàn chức tín dụng đợc quy doanh hệ toàn lÃi suất chấp hành định cụ thể thống lÃi suất đầu vào xoá thụ động cho vay, xoá bỏ chênh mức l·i st bá viƯc quy lƯch l·i st ®· quy định định lÃi suất đầu vào, đầu đầu vào, đầu LÃi suất tín dụng dài hạn ấn LÃi suất tín dụng dài hạn lớn lÃi suất tín dụng ngắn hạn định nhỏ lÃi suất tín dụng ngắn hạn LÃi suất tái cấp vốn: Giai đoạn 1990 1997 Giai đoạn 1997 2001 LÃi suất tái cấp vốn thụ động LÃi suất tái cấp vốn chủ động Trong giai đoạn này,lÃi suất tái cấp vốn đợc Từ tháng 3/1997 lÃi suất tái cấp vốn đợc quy định tỷ lệ % lÃi suất cho vay NHNN ấn định cách độc lập Việc điều khế ớc xin tái cấp vốn Nghĩa lÃi suất cho chỉnh lÃi suất tái cấp vốn thờng kèm víi vay cđa c¸c NHTM kh¸c l·i st t¸i cÊp việc điều chỉnh giới hạn lÃi suất khác vốn Thực tế lÃi suất tái cấp vốn lÃi suất tín dụng lại biến động ngợc chiều Tơng quan lÃi suất nội ngoại tệ : Giai đoạn 1992 1996 Giai đoạn 1997 2001 Kéo gần lÃi suất ngoại tệ Điều tiết lÃi suất nội tệ cao lÃi suất ngoại tệ 31 Đề án lý thuyết tài tiền tệ 32 Đề án lý thuyết tài tiền tệ Chơng III : Một số giải pháp nhằm đổi sách lÃi suất mục tiêu phát triển kinh tế Việt Nam giai đoạn I.Các mục tiêu hớng tới: Trong điêu fkiện kinh tế thị trờng nay, chế lÃi suất không làm tăng mặt lÃi suất thị trờng, tạo ®iỊu kiƯn cho c¸c tỉ chøc tÝn dơng huy ®éng vèn ë níc vµ ngoµi níc ë møc cao để đảm bảo vốn tăng trởng cho tín dụng có chất lợng, đáp ứng nhu cầu chủ trơng kích cầu , túc đẩy tăng trởng kinh tế, ổn định giá trị đối nội đối ngoại đồng Việt Nam Tạo điều kiện cho tổ chức tín dụng khách hàng gửi,vay vốn thoả thuận để lựa chọn lÃi suất cố định lÃi suất điều chỉnh linh hoạt, có lợi cho bên, khuyến khích tổ chức tín dụng, mở rộng huy đọng vốn cho vay vốn trung dài hạn Riêng lÃi suất cho vay ngoại tệ đà tiếp cận với thông lệ quốc tế, nhng thấp mặt quốc tế, phù hợp với cung cầu vốn ngoại tệ, hạn chế gửi vốn ngoại tệ nớc Tạo khuôn khổ linh hoạt cho tổ chức tín dụng áp dụng lÃi suất phù hợp với vùng mức đoọ rủi ro theo thời hạn cho vay khách hàng nhng NHNN kiểm soát đợc lÃi suất để tránh việc tổ chức tín dung tăng lÃi suất cho vay mức, ảnh hởng đến viẹc đầu t kinh tế Thúc đẩy vón tín dụng linh hoạt lĩnh vực kinh tế, khu vực thành thị nông thôn phù hợp với phát triển khong thị trờng tài nớc ta Làm cho quan hệ lÃi suất VNĐ -n tỷ giá - lÃi suất ngoại tệ linh hoạt hơn,phản ánh xác cung cầu vốn, ngọai tệ, së cho NHNN cÇn thiÕt cã thĨ can thiƯp để ổn định thị trờng II.Những điều kiện việc ®iỊu chØnh chÝnh s¸ch l·i st cđa ViƯt Nam: VỊ mặt lý luận vầ thực tiễn cho thấy sách lÃi suất ảnh hởng mậnhn mẽ đến cung cầu nguồn vốn đầu t Chính sách lÃi suất kinh tế thị tr33 Đề án lý thuyết tài tiền tệ ờng trung tâm sách lÃi suất tác động đến tỷ giá, đến chu trình tác động vốn củng nh góp phần hạn chế kiểm soát lạm phát từ tác động đến hoạt động kinh tế chung Do việc xác định tính thích hợp cấu lÃi suất phù hợp với trình phát triển kinh tế việt nam vô cần thiết Thứ nhất: ổn định kinh tế vĩ mô đủ chắn để chịu đựng tác động, cú sốc từ bên kinh tế xẩy Thứ hai: thị trờng tài (bao gồm thị trờng tiền tệ thị trờng chứng khoán ) hình thành vận hành có hiệu Thứ ba: có môi trờng pháp lý thể chế tong đối ổn định hoàn chỉnh, đủ khả điều chỉnh quan hệ quốc tế Có quy chế phòng ngừa, bù đắp rủi ro hữu hiệu, đảm bảo hạn chế bù đắp đợc rủi ro sảy hoạt động trung gian tài Thứ t: hệ thống quan phát triển lành mạnh, có uy tín Các quan đòi hỏi công nghệ đại (máy móc thiết bị ) mà có phát triển chiều sâu, có kinh nghiệm lâu dài quản lý nhiều khía cạnh Thứ năm: hệ thống ngân hàng ổn định, hoạt động hữu hiệu tăng cờng tra, giám sát chặt chẽ NHNN tổ chức tín dụng hoạt động kinh doanh nh viƯc thùc thi c¸c chÝnh s¸ch tiỊn tƯ Thø sáu: tổ chức kinh tế đảm bảo khả sswr dụng vốn triệt để có hiệu Thứ bảy: giải toả tình trạng ách tắc vốn tạo hội cho doanh nghiệp mạnh dạn đầu t vốn cho công nghệ sản suất, nâng tỷ trọng vốn vay trung hạn dài hạn III.Một số giải pháp viƯc ®ỉi míi l·i st ë ViƯt Nam 1/ Quy định lÃi suất hợp lý ngắn hạn trung hạn dài hạn Vì lÃi suất cho vay ngắn hạn,trung hạn dài hạn có khoảng cách lớn, lÃi suất ngắn hạn tăng nhiều so với trung hạn dài hạn Từ làm cho mục đích chuyển vốn vay ngắn hạn sang trung dài hạn gặp khó khăn cần 34 Đề án lý thuyết tài tiền tệ phaỉ xác định mức lÃi suất hợp lý ngắn hạn dài hạn Đồng thời trình điều chỉnh phải nhằm tạo cân đối cấu vay vốn 2/ xác định chªnh lƯch tû lƯ l·i st cho vay níc lÃi suất nớc hợp lý để thu hút nhiều vốn đầu t nớc Ngoài nguyên âcs đảm bảo lÃi suất cho vay nớc phải cao lÃi suất giới cần đặc biẹet ý đến tỷ lệ lạm phát giá trị đồng nội tệ điều chỉnh Thực tế cho thấy năm 1995 Việt Nam thu hút đợc số vốn đầu t nớc 6,471 triệu USD với 311 dự án đợc cấp phép Vì để đạt đợc hợp lý điều chỉnh sách cho vay với sách giới cần đôngf thời tiến hành đồng bộ: ngân hàng cần phải điều chỉnh lại tỷ lệ lÃi suất nội tệ ngoại tệ phải hợp lý với tỷ giá hối đoái tình hình doanh nghiệp thích vay vốn ngoại tệ nội tệ dẫn đến ứ đọng vốn néi tƯ Nhng l·i st néi tƯ cao h¬n ngoại tệ thu hút nguồn ngoại tệ từ lu thông Đồng thời gây nên bất bình dẳng thu nhập ngời gửi tiền nội vầ ngoại tệ 3/ Chính sách lÃi suất tiền gửi cho vay cần phù hợp với sách tiền tệ diễn biến lÃi suất tỷ giá kịp thời: Khi xem xét đến vấn đề tình hình Việt Nam dang thực công nghiệp hoá theo hớng xuất vấn đề banr cần lu ý tầm quan trọng yếu tố quốc tế nớc việc xác định c¸c u tè l·i st níc Thong qua c¸c công cụ gián tiếp NHNN điều tiết lợng tiền cung ứng tác động đến thị trờng liên ngân hàng, đặc biệt lÃi suất tiền gửi, từ tác động đến lÃi suất tín dụng Cần phải lu ý tăng lÃi suất tín dụng giữ lÃi suất tÝn dơng ë møc cao lµ lµm cho néi tĐe hấp dẫn, vững giá thị tròng hối đoái Nhng lại tác đọng tiêu cực lên toàn kinh tế từ lên giá tỷ giá hối đoái, phản ánh méo mó sức mua thực đồng nội tệ Vì cần hình thành giữ vững mối tơng quan hợp lý tỷ giá hối đoái, giá nớc tỷ lệ lÃi suất để xác lập chiều hơng vận động thích hợp tỷ giá tạo môi trờng thuận lợi cho kinh tế 4/ Duy trì điều hành lÃi suất bản: 35 Đề án lý thuyết tài tiền tệ Việc quy định lÃi suất NHNN Việt Nam vừa đáp ứng đợc nhu cầu vốn cho kinh tế, vừa có tích chất định đến tồn phát triển tổ chức tín dụng Đồng thời phải nhằm tạo điều kiện cho tổ chức tín dụng phát huy đợc tính tự chủ, động sáng tạo kinh doanh bình thờng chế thị trờng, chống đợc việc bao cấp tÝn dơng qua l·i st theo th«ng lƯ qc tÕ LÃi suất VNĐ: lÃi suất NHNN Việt Nam công bố áp dụng cho NHTM việc kinh doanh bình thờng chế thị trờng LÃi suất lÃi suất cho vay đà đảm bảo quyền lợi ngời gửi tiền quyền lợi tổ chức tín dụng mức thấp đợc cộng tỉ lệ phần trăm theo biên độ giao dịch NHNN quy định phù hợp với mục tiêu sách tiền tệ LÃi suất ngoại tệ: điều kiện thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam cha phát triển, lÃi suất ngoại tệ lấy Sibor USD kỳ hạn 12 tháng làm lÃi suất Tổ chức tín dụng với biên độ dao ®éng NHTM quy ®Þnh ®Ĩ Ên ®Þnh l·i st cho vay USD 5/Hoàn thiện môi trờng pháp lý ngân hàng tạo niềm tin khuyến khích nhân dân, tổ chức kinh tế gửi tiết kiệm: Hoàn thiện môi trờng pháp lý ngân hàng là: Sửa đổi hoàn thiện luật ngân hàng tài chính, tăng cờng vai trò kiểm soát NHNN, hình thành hoàn thiện ngân hàng cổ phần, công ty tài Từ thúc đẩy khả sử dụng vốn hợp lý NHTM tạo niềm tin cho nhân dân gửi tiền, đẩy nhanh khả huyb động vốn nhàn rỗi xà hội cho chiến lợc phát triển kinh tế Việt Nam 6/Tiến tíi tù ho¸ l·i st : + HiƯn tiến tới xu hớng hội nhập toàn cầu hoá xu hớng tất yếu Toàn cầu hoá đặt hội thách thức làm xói giảm hiệu việc kiểm soát tiền tệ công cụ trực tiếp nh: Quy định trần lÃi suất thay vào để đảm bảo kiểm soát tiền tệ có hiệu nớc chuyển dần sang thực công cụ kiểm soát tiền tệ gián tiếp nh nghiệp vụ thị trờng mở để đảm bảo thành công lĩnh vực hội nhập tài chính, trớc hết lÃi suất phải đợc tự hoá 36 ... định lÃi suất đầu vào, đầu đầu vào, đầu LÃi suất tín dụng dài hạn ấn LÃi suất tín dụng dài hạn lớn lÃi suất tín dụng ngắn hạn định nhỏ lÃi suất tín dụng ngắn hạn LÃi suất tái cấp vốn: Giai đoạn. .. hoạt động hệ thống ngân hàng nớc ta Đề ¸n gåm ch¬ng: Ch¬ng I: Lý ln chungvỊ l·i suất vai trò lÃi suất trình phát triển kinh tế Chơng II: Khái quát trình cải cách lÃi suất tín dụng tác động tới trình. .. 41 Đề án lý thuyết tài tiền tệ Chơng II: khái quát trình cải cách lÃi suất tín dụng tác động Của tới trình phát triển kinh tế Việt Nam giai đoạn vừa qua 15 I DiƠn biÕn l·i st tõ 1988 ®Õn 1992
