NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ LÃI SUẤT TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG 1. Quan điểm về lãi suất Lãi suất theo nghĩa chung nhất là giá cả của tín dụng - giá cả của quan hệ vay mượn - Khi đến hạn, người đi vay sẽ phải trả cho người cho vay một khoản tiền dôi ra ngoài số tiền vốn gọi là tiền lãi. - Tỷ lệ phần trăm của số tiền lãi trên số tiền vốn gọi là lãi suất 2. Vai trò Trong quản lý kinh tế vĩ mô  Công cụ điều tiết kinh tế vĩ mô  Phát triển thị trường tài chính và thị trường chứng khoán  Công cụ góp phần điều tiết, kiểm soát luồng vốn của đất nước với nền kinh tế thế giới 2. Vai trò Trong quản lý kinh tế vi mô  Cá nhân, doanh nghiệp sản xuất, kinh doanh: cơ sở đưa ra các quyết định kinh tế:  chi tiêu  để dành gửi tiền tiết kiệm, đầu tư, mua sắm thiết bị phát triển sản xuất kinh doanh  Hoạt động của hệ thống ngân hàng thương mại: điều kiện tồn tại và phát triển ngân hàng thương mại 3. Đo lường – Lãi suất đơn  Áp dụng trong các món vay có thời hạn vay trùng với chu kỳ tính lãi và người vay tiền sẽ trả một lần cho người cho vay vào ngày đến hạn trả nợ cả vốn và lãi  Công thức: Lãi suất = Tiền lãi/ tiền vay * 100%  Ví dụ: vay 1 tháng trả 1 tháng, vay 1 năm trả 1 năm  Không áp dụng với các món vay có thời hạn khác chu kỳ tính lãi  Lãi suất đơn là cơ sở tính lãi suất khác 3. Đo lường – Lãi suất tích hợp  Lãi suất tích họp là lãi suất có tính đến yếu tố “lãi mẹ đẻ lãi con”  Công thức: i t = (1+i) 1/t – 1  t thuộc n  thời hạn năm t bất kỳ trong thời hạn tín dụng n năm  Lãi suất tích hợp được coi là công bằng và chính xác hơn trong việc đo lường lãi suất đối với các món vay có thời hạn tính lãi khác chu kỳ tính lãi. 3. Đo lường – Lãi suất hoàn vốn  Lãi suất hoàn vốn là lãi suất làm cân bằng giá trị hiện tại của tiền thanh toán nhận được từ một khoản tín dụng với giá trị hôm nay của khoản tín dụng đó  Công thức: PV = FV n /(1+i) n  PV: giá trị hôm nay của khoản tín dụng  FV: giá trị hiện tại của tiền thanh toán nhận được từ khoản tín dụng = giá trị tương lai sẽ được thanh toán của số tiền đó  n: thời hạn tín dụng 3. Đo lường – Lãi suất hoàn vốn (tiếp)  Tín dụng hoàn trả từng phần Công thức: PV = FP/(1+i) 1 + FP/(1+i) 2 + + FP/(1+i) n  PV: giá trị hiện tại của vốn tín dụng  FP: khoản thanh toán hàng năm đã biết  Trái phiếu coupon Công thức: PV = C/(1+i) 1 + C/(1+i) 2 + + C/(1+i) n + F/(1+i) n  PV và C là số tiền thu nhập coupon đã biết  F: mệnh giá 4. Phân biệt – Lãi suất thực và lãi suất danh nghĩa  Trong điều kiện tỷ lệ lạm phát < 10% i r = i n - i i  Trong điều kiện tỷ lệ lạm phát ≥ 10% i r - i n - i i : lãi suất thực, lãi suất danh nghĩa và tỷ lệ lạm phát 1    i in r i ii i 4. Phân biệt – Lãi suất và tỷ suất lợi tức  Lãi suất là tỷ lệ phần trăm của số tiền lãi trên số tiền vốn cho vay  Tỷ suất lợi tức là tỷ lệ phần trăm của số thu nhập của người có vốn trên tổng số vốn đã được sử dụng (đầu tư hay cho vay) [...]... Phân biệt – Lãi suất cơ bản ngân hàng   Lãi suất tiền gửi: itg = icb + ii Lãi suất cho vay: icv= itg + X - itg : lãi suất tiền gửi - icb: lãi suất cơ bản ngân hàng trả cho từng loại tiền gửi khác nhau - icv lãi suất cho vay - X là chi phí nghiệp vụ ngân hàng  Lãi suất liên ngân hàng: Sibor, Libor, Pibor, Vnibor 5 Nhân tố ảnh hưởng Trong điều kiện nền kinh tế kế hoạch hoá tập trung  Lãi suất do Nhà... lãi suất tiền gửi (đầu vào)  Lãi suất dài hạn (cho vay đầu tư xây dựng cơ bản) nhỏ hơn lãi suất ngắn hạn 6 Lãi suất ở Việt nam Trước những năm cải cách nền kinh tế và hệ thống ngân hàng tài chính Giai đoạn 1989 – 2000  Điều chỉnh theo yêu cầu và điều kiện của nền kinh tế xã hội: lãi suất có linh hoạt hơn  Phản ánh sự phát triển kinh tế, mức sinh lợi trong sản xuất kinh doanh  Hạn chế và kiểm soát... tranh trong hoạt động cung cấp dịch vụ  Đường lối phát triển của Chính phủ  v.v… 6 Lãi suất ở Việt nam Trước những năm cải cách nền kinh tế và hệ thống ngân hàng tài chính  Lãi suất trần thấp (thậm chí lãi suất thực âm) và cố định  Được quy định một cách cứng nhắc bởi Nhà nước, phản ánh cơ chế bao cấp qua hệ thống tín dụng  Lãi suất cho vay ngân hàng (đầu ra) nhỏ hơn lãi suất tiền gửi (đầu vào)  Lãi. .. hưởng đến lãi suất Trong điều kiện nền kinh tế thị trường  Cung và cầu của Quỹ cho vay  Lạm phát kỳ vọng  Bội chi Ngân sách Nhà nước  Những thay đổi trong chính sách Thuế  Mức độ rủi ro của món vay/khoản vay  Thời hạn của món vay  Những nhân tố khác 5 Nhân tố ảnh hưởng   Cung và cầu Quỹ cho vay Tăng cung như mức tăng thêm các khoản tiết kiệm cá nhân, doanh nghiệp, v.v… sẽ làm giảm lãi suất Tăng... phát triển thị trường tài chính 6 Lãi suất ở Việt nam Sau khi thực hiện cải cách hệ thống ngân hàng Giai đoạn từ 2001 đến nay  Tháng 6/2001: tự do hoá lãi suất đối với tín dụng đồng ngoại tệ  Tháng 6/2002: tự do hoá lãi suất đối với tín dụng đồng nội tệ  Tác động tích cực của lãi suất thả nổi: sự phát triển của hệ thống tài chính, tạo điều kiện cho sự phát triển kinh tế, hội nhập  Nguy cơ và thử... vay Sc1 Qc1 Qc2 Quỹ cho vay Mức độ rủi ro của món vay càng cao, lãi suất của món vay đó càng cao 5 Nhân tố ảnh hưởng Thời hạn của món vay Lãi suất i3 i2 i1 t1 t2 t3 Thời gian Món vay có thời hạn càng dài thì lãi suất càng cao 5 Nhân tố ảnh hưởng Những nhân tố khác  Sự ảnh hưởng của thị trường tài chính quốc tế  Sự phát triển của thị trường tài chính với các công cụ tài chính đa dạng phong phú  Tâm... Tăng cầu như nhu cầu đi vay của các doanh nghiệp tăng lên, v.v… sẽ dẫn đến tăng lãi suất Lãi suất S i* D Quỹ cho vay 5 Nhân tố ảnh hưởng Lạm phát kỳ vọng  Lạm phát được dự đoán sẽ tăng lên trong một thời kỳ nào đó, lãi suất sẽ có xu hướng tăng, do  để duy trì lãi suất thực không đổi, tỷ lệ lạm phát tăng, đòi hỏi lãi suất danh nghĩa phải tăng lên tương ứng  công chúng sẽ dành phần tiết kiệm cho việc... nhân và thuế thu nhập doanh nghiệp tác động  đến lãi suất Thu nhập của cá nhân và tổ chức giảm đi khi hình thức thuế tăng -  > i tăng  Cụ thể: Y = Yd + T  Yd = S + C Trường hợp T tăng -> Yd giảm -> S giảm -> i tăng 5 Nhân tố ảnh hưởng Mức độ rủi ro của món vay/khoản vay Thị trường trái phiếu chính phủ Thị trường trái phiếu công ty Lãi suất Lãi suất Db1 Dc2 Db2 ib1 ib1 ic 2 ic Dc1 1 Sb1 Qb1 Qb2... ->giảm cung Quỹ cho vay và gây áp lực tăng lãi suất 5 Nhân tố ảnh hưởng Bội chi của Ngân sách Nhà nước  Bội chi Ngân sách Nhà nước trực tiếp làm cho cầu của quỹ cho vay tăng làm tăng lãi suất  Bội chi Ngân sách Nhà nước sẽ tác động đến tâm lý công chúng về gia tăng mức lạm phát và do vậy mà sẽ gây áp lực tăng lãi suất 5 Nhân tố ảnh hưởng Những thay đổi trong chính sách thuế Thuế thu nhập cá nhân... tiện ích rất phát triển làm cho NHTM không chỉ là những trung gian tín dụng, thanh toán mà thực sự đã trở thành các trung gian tài chính quan trọng nhất trong nền kinh tế thị trường 05/04/2014 34 6 Quản lý hoạt động của NHTM Câu hỏi: Tại sao phải quản lý ngân hàng thương mại? Phải chăng là yếu tố rủi ro? 6 Quản lý hoạt động của NHTM Rủi ro trong hoạt động kinh doanh của ngân hàng thương mại Rủi ro kỳ hạn . NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ LÃI SUẤT TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG 1. Quan điểm về lãi suất Lãi suất theo nghĩa chung nhất là giá cả của tín dụng. thời hạn khác chu kỳ tính lãi  Lãi suất đơn là cơ sở tính lãi suất khác 3. Đo lường – Lãi suất tích hợp  Lãi suất tích họp là lãi suất có tính đến yếu tố lãi mẹ đẻ lãi con”  Công thức: i t =. vay) 4. . Phân biệt – Lãi suất cơ bản ngân hàng  Lãi suất tiền gửi: i tg = i cb + i i  Lãi suất cho vay: i cv = i tg + X - i tg : lãi suất tiền gửi - i cb : lãi suất cơ bản ngân hàng trả cho