Đang tải... (xem toàn văn)
TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI Khoa Quản trị kinh doanh Thảo luận thị trường chứng khoán
TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI Khoa Quản trị kinh doanh 🙣🕮🙡 - THẢO LUẬN HỌC PHẦN: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Đề tài: ĐIỀU KIỆN VÀ THỰC TRẠNG NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN TRÊN HAI SÀN GIAO DỊCH VIỆT NAM Nhóm thực : Nhóm Lớp học phần : GVHD : Hà Nội, 2022 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 1.1 Khái niệm chứng khoán thị trường chứng khoán 1.2 Lý thuyết sàn giao dịch chứng khoán 1.2.1 Khái niệm 1.2.2 Phân loại 1.2.2.1 Sàn giao dịch chứng khoán truyền thống 1.2.2.2 Sàn giao dịch chứng khoán trực tuyến 1.3 Lý thuyết niêm yết chứng khoán 1.3.1 Khái niệm niêm yết chứng khoán 1.3.2 Phân loại niêm yết chứng khoán 1.3.3 Tiêu chuẩn niêm yết chứng khoán 1.3.4 Thủ tục niêm yết chứng khoán 1.3.5 Điều kiện niêm yết chứng khoán chung thị trường 10 CHƯƠNG 2: ĐIỀU KIỆN VÀ THỰC TRẠNG NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN TRÊN SÀN GIAO DỊCH HÀ NỘI 11 2.1 Giới thiệu chung sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội HNX 11 2.2 Điều kiện niêm yết chứng khoán sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội HNX 15 2.3 Thực trạng niêm yết chứng khoán sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội HNX 17 2.3.1 Thực trạng niêm yết chứng khoán sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội HNX giai đoạn 2005-2008 2.3.2 Thực trạng niêm yết chứng khoán sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội HNX giai đoạn 2009-2011 2.3.3 17 20 Thực trạng niêm yết chứng khoán sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội HNX giai đoạn 2012-2015 23 2.3.4 Thực trạng niêm yết chứng khoán sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội HNX giai đoạn 2016-2018 27 2.3.5.2 Thực trạng niêm yết chứng khoán sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội HNX giai đoạn 2020 31 2.3.5.3 Thực trạng niêm yết chứng khoán sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội HNX giai đoạn 2021 34 CHƯƠNG 3: ĐIỀU KIỆN VÀ THỰC TRẠNG NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN TRÊN SÀN GIAO DỊCH TP HỒ CHÍ MINH 35 3.1 Giới thiệu chung sàn giao dịch chứng khoán Tp Hồ Chí Minh HOSE 35 3.2 Điều kiện niêm yết chứng khốn sàn giao dịch chứng khốn Tp Hồ Chí Minh HOSE 36 3.3 Thực trạng niêm yết chứng khoán sàn giao dịch chứng khốn Tp Hồ Chí Minh HOSE 38 3.3.1 Thực trạng niêm yết chứng khoán sàn giao dịch chứng khốn Tp Hồ Chí Minh HOSE giai đoạn 2000-2005 38 3.3.2 Thực trạng niêm yết chứng khốn sàn giao dịch chứng khốn Tp Hồ Chí Minh HOSE giai đoạn 2006-2009 41 3.3.3 Thực trạng niêm yết chứng khoán sàn giao dịch chứng khoán Tp Hồ Chí Minh HOSE giai đoạn 2011-2022 42 3.3.4 Thực trạng niêm yết chứng khoán sàn giao dịch chứng khốn Tp Hồ Chí Minh HOSE giai đoạn 2015-2018 43 3.3.5 Thực trạng niêm yết chứng khoán sàn giao dịch chứng khốn Tp Hồ Chí Minh HOSE giai đoạn 2019-2021 44 CHƯƠNG 4: ĐÁNH GIÁ VÀ ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP 52 4.1 Các yếu tố ảnh hưởng đến thực trạng niêm yết chứng khoán 52 4.2 Đánh giá 53 4.3 Đề xuất giải pháp 54 4.3.1 Giải pháp phía nhà nước 54 4.3.2 Giải pháp phía doanh nghiệp 55 LỜI KẾT 57 Tài liệu tham khảo 58 LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Trên thị trường chứng khoán, chứng khoán giao dịch đa dạng phong phú Các doanh nghiệp niêm yết cổ phiếu, trái phiếu với mục đích muốn huy động vốn nhanh dài hạn Vậy sở điều kiện mà doanh nghiệp niêm yết chứng khốn sàn giao dịch? Hiện Việt Nam, có sàn giao dịch lớn Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) Sở giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE), thực trạng điều kiện niêm yết chứng khoán hai sàn nào? Để tìm hiểu vấn đề đó, học phần Thị trường chứng khoán, chúng em thực đề tài nghiên cứu: “ Điều kiện thực trạng niêm yết chứng khoán hai sàn giao dịch Việt Nam” Mục tiêu đề tài: Mục tiêu đề tài: - Tìm hiểu lý thuyết niêm yết chứng khốn - Điều kiện thực trạng niêm yết chứng khoán sàn giao dịch HNX - Điều kiện thực trạng niêm yết chứng khoán sàn giao dịch HOSE - So sánh thực trạng niêm yết chứng khoán sàn giao dịch - Đánh giá chung thực trạng niêm yết sàn giao dịch - Đưa biện pháp để cải thiện thực trạng niêm yết sàn giao dịch Phương pháp nghiên cứu: Em thực đề tài dựa phương pháp nghiên cứu định tính Trong đó, nhóm thu thập giáo trình, viết, báo, báo cáo v.v có liên quan đến nội dung nghiên cứu từ nhiều nguồn khác Từ sàng lọc, phân tích tổng hợp lại Cấu trúc đề tài (khơng gồm Lời mở đầu) gồm có phần: Chương 1: Cơ sở lý thuyết Chương 2: Điều kiện thực trạng niêm yết chứng khoán sàn giao dịch Hà Nội Chương 3: Điều kiện thực trạng niêm yết chứng khốn sàn giao dịch TP Hồ Chí Minh Chương 4: Tổng kết đánh giá Chương 5: Đề xuất giải pháp CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 1.1 Khái niệm chứng khoán thị trường chứng khoán Theo điểm 1, điều 4, Luật chứng khoán 2019 định nghĩa: Chứng khoán là tài sản, bao gồm loại sau đây: - Cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ; - Chứng quyền, chứng quyền có bảo đảm, quyền mua cổ phần, chứng lưu ký; - Chứng khoán phái sinh; - Các loại chứng khoán khác Chính phủ quy định Theo điểm 2,3,4, điều 4, Luật chứng khoán 2019, định nghĩa: - Cổ phiếu loại chứng khốn xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần vốn cổ phần tổ chức phát hành - Trái phiếu loại chứng khốn xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần nợ tổ chức phát hành - Chứng quỹ loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu nhà đầu tư phần vốn góp quỹ đầu tư chứng khoán Thị trường chứng khoán thị trường diễn hoạt động phát hành, giao dịch mua bán chứng khốn Thị trường chứng khốn cịn phận thị trường tài chính, nơi diễn trình phát hành, mua bán chứng khoán, chứng khoán nợ chứng khoán vốn 1.2 Lý thuyết sàn giao dịch chứng khoán 1.2.1 Khái niệm Sàn giao dịch chứng khoán: - Là thị trường chứng khốn có tổ chức, điều khiển trình độ cao hoạt động gắn với không gian, địa điểm định - Là nơi gặp gỡ nhà môi giới chứng khoán để thỏa thuận, thương lượng, đấu giá mua bán chứng khoán, quan phục vụ cho hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán - Là tổ chức cung cấp phương tiện, dịch vụ, sở vật chất…cho nhà mơi giới chứng khốn thành viên giao dịch để mua bán chuyển nhượng chứng khốn - Là định chế có chức tổ chức thực quản lý giao dịch chứng khoán đơn vị thành viên TTCK 1.2.2 Phân loại Gồm sàn chứng khoán sàn truyền thống sàn trực tuyến 1.2.2.1 Sàn giao dịch chứng khoán truyền thống Trong hai loại sàn chứng khốn phổ biến sàn truyền thống đời Với sàn chứng khoán truyền thống, người đầu từ phải đến trực tiếp sàn để tiến hành đặt lệnh giao dịch Khi đó, nhà đầu tư chuyên viên tư vấn quầy hỗ trợ đầu tư tư vấn cần thiết Hiện nay, giao dịch thường thực sàn chứng khoán truyền thống Các nhà đầu tư đến chủ yếu tư vấn tài hỗ trợ phân tích liệu Cịn việc đặt lệnh giao dịch tiến hành sàn chứng khoán trực tuyến 1.2.2.2 Sàn giao dịch chứng khoán trực tuyến Sàn chứng khoán trực tuyến cho phép nhà đầu tư thực lệnh giao dịch thông qua internet Những sàn áp dụng công nghệ đại nên đảm bảo trình đầu tư diễn nhanh chóng xác Chỉ cần smartphone, nhà đầu tư quản lý việc sàn giao dịch chứng khốn trực tuyến Sàn chứng khoán trực tuyến khắc phục nhược điểm sàn truyền thống Với sàn này, khách hàng tiết kiệm thời gian giao dịch cập nhật thơng tin nhanh chóng, xác Để đặt lệnh sàn chứng khốn trực tuyến trước tiên nhà đầu tư cần phải có tài khoản để thực giao dịch Sau đó, nạp tiền tiến hành mua bán loại chứng khoán khác sàn 1.3 Lý thuyết niêm yết chứng khoán 1.3.1 Khái niệm niêm yết chứng khoán Trên thị trường chứng khoán, chứng khoán giao dịch đa dạng phong phú Bên cạnh chứng khốn có chất lượng, có uy tín với nhà đầu tư, có khơng chứng khốn chất lượng thấp khơng ổn định làm giảm lòng tin nhà đầu tư thị trường chứng khốn Để xây dựng lịng tin nhà đầu tư, đảm bảo thị trường hoạt động ổn định, trơi chảy có hiệu việc lựa chọn chứng khốn có đủ tiêu chuẩn để niêm yết giao dịch dựa thị trường chứng khốn tập trung hồn tồn cần thiết Niêm yết chứng khoán việc đưa chứng khốn có đủ tiêu chuẩn vào đăng ký giao dịch thị trường chứng khoán tập trung 1.3.2 Phân loại niêm yết chứng khoán Phân loại niêm yết chứng khốn vào tính chất điều kiện niêm yếu, niêm yết chứng khoán chia thành: Niêm yếu lần đầu việc cho phép chứng khoán số tổ chức pháp hành đăng ký niêm yết giao dịch lần đầu sau phát hành công chúng đáp ứng tiêu chuẩn niêm yết Niêm yết bổ sung việc tổ chức niêm yết tiến hành niêm yết chứng khoán phát hành với mục đích tăng vốn mục đích khác sau sở giao dịch chứng khoán chấp nhận Thay đổi niêm yết việc tổ chức niêm yết thay đổi tên giao dịch, khối lượng, mệnh giá tổng giá trị cổ phiếu Niêm yết lại việc sở giao dịch chứng khoán cho phép tổ chức niêm yết tiếp tục niêm yết trở lại chứng khốn bị đình niêm yết trước theo định sở giao dịch Niêm yết cửa sau việc tổ chức không niêm yết tiến hành việc sáp nhập, liên kết với tổ chức niêm yết để quyền kiểm soát tổ chức niêm yết Niêm yết phần niêm yết tồn phần hình thức niêm yết mà việc niêm yết thực toàn phần số chứng khoán phát hành nhà đầu tư thị trường 1.3.3 Tiêu chuẩn niêm yết chứng khoán Tiêu chuẩn niêm yết điều kiện tài cơng ty, sách khuyến khích hay hạn chế niêm yết Nội dung thắt chặt quy định niêm yết nước hay Sở giao dịch chứng khoán qui định khác Thơng thường, quốc gia có thị trường chứng khoán phát triển, tiêu chuẩn niêm yết chặt chẽ thị trường Tiêu chuẩn niêm yết quy định hai hình thức: tiêu chuẩn định lượng tiêu chuẩn định tính - Tiêu chuẩn định lượng Thời gian hoạt động từ thành lập công ty: công ty niêm yết phải có tảng kinh doanh hiệu thời gian hoạt động liên tục số năm định tính đến thời điểm xin niêm yết Thơng thường, thị trường chứng khốn truyền thống cơng ty niêm yết phải có thời gian hoạt động tối thiểu 3-5 năm, cổ phiếu giao dịch thị trường phi tập trung ⮚ Quy mô cấu sở hữu cổ phần công ty: quy mô công ty niêm yết phải đủ lớn để tạo nên tính khoản tối thiểu cho chứng khốn cơng ty Quy mơ cấu sở hữu công ty quan quản lý thị trường quy định phù hợp với trình độ phát triển TTCK thời kỳ ⮚ Lợi suất thu từ vốn cổ phần: Mức sinh lời vốn đầu tư (cổ tức) phải cao lãi suất tiền gửi ngân hàng kỳ hạn năm Hoặc số năm hoạt động kinh doanh có lãi tính đến thời điểm xin niêm yết 2-3 năm ⮚ Tỷ lệ nợ: tỷ lệ nợ tài sản rịng công ty, tỷ lệ vốn khả dụng điều chỉnh tổng tài sản nợ công ty mức cho phép, nhằm bảo đảm trì tình hình tài lành mạnh doanh nghiệp ⮚ Sự phân bổ cổ đông: xét đến số lượng tỷ lệ cổ phiếu cổ đông thiểu số nắm giữ (thông thường 1%) cổ đông lớn (5%); tỷ lệ cổ phiếu cổ đông sáng lập cổ đơng ngồi cơng chúng nắm giữ mức tối thiểu - Tiêu chuẩn định tính ⮚ Triển vọng cơng ty ⮚ Phương án khả thi sử dụng vốn đợt phát hành ⮚ Ý kiến kiểm toán báo cáo tài ⮚ Cơ cấu tổ chức hoạt động công ty ... trường chứng khoán thị trường diễn hoạt động phát hành, giao dịch mua bán chứng khoán Thị trường chứng khốn cịn phận thị trường tài chính, nơi diễn q trình phát hành, mua bán chứng khoán, chứng khoán. .. niệm chứng khoán thị trường chứng khoán Theo điểm 1, điều 4, Luật chứng khoán 2019 định nghĩa: Chứng khoán là tài sản, bao gồm loại sau đây: - Cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ; - Chứng quyền, chứng. .. niệm chứng khoán thị trường chứng khoán 1.2 Lý thuyết sàn giao dịch chứng khoán 1.2.1 Khái niệm 1.2.2 Phân loại 1.2.2.1 Sàn giao dịch chứng khoán truyền thống 1.2.2.2 Sàn giao dịch chứng khoán