PHÂN TÍCH NHU CẦU TÀI TRỢ CỦA CTCP Ơ TƠ VẠN TỒN NHỮNG THUẬN LỢI, KHĨ KHĂN CỦA DN KHI HUY ĐỘNG QUA NGUỒN VỐN ĐĨ LOGO NỘI DUNG CHÍNH Giới thiệu CTCP tơ Vạn Tồn Phân tích nhu cầu tài trợ cơng ty Thuận lợi, khó khăn DN huy động qua nguồn tài trợ www.themegallery com PHẦN I: TỔNG QUAN VỀ CTCP Ô TƠ VẠN TỒN Company Name PHẦN I GiỚI THIỆU VỀ CƠNG TY CP Ơ TƠ VẠN TỒN Lịch sử hình thành Cơ cấu tổ chức Hoạt động kinh doanh Tình hình tài LỊCH SỬ HÌNH THÀNH CƠNG TY CP Ô TÔ VẠN TOÀN  Địa Yên Phúc, Biên Giang, Hà Đông, ông Trương Thanh Nam (1979) gia đình thành lập năm 2004  Cơng ty gia đình: Số vốn góp TT Thành viên Số tiền (trđ) % Chức vụ HĐQT/BĐH Ông Trương Thanh An 1.800 36.00% Giám đốc Bà Nguyễn Thị Kim Hồng 3.000 60.00% Khơng tham điều hành Bà Hồng Thị Việt Linh 200 4.00% Thủ quỹ gia LỊCH SỬ HÌNH THÀNH PHÁT TRIỂN Kinh doanh xe đầu kéo, sơ mi rơ mooc, dịch vụ vận tải Đại lý Trường Hải group Sơ đồ cấu tổ chức CT CP tơ Vạn Tồn Sản phẩm dịch vụ SƠ ĐỒ TỔ CHỨC www.themegallery com Company Name Cơ sở vật chất www.themegallery com Company Name Cơ sở vật chất www.themegallery com Showroom quốc lộ 6, Long Biên: -Gồm showroom, văn phịng, xưởng sửa chữa, kho xe -Diện tích: -Chủ sở hữu: DN Company Name VỐN CHIẾM DỤNG TỪ NHÀ CUNG CẤP  Theo bảng CĐKT, Cty bị bạn hàng chiếm dụng vốn 2010 2011 31/5/12 Phải thu KH 20.169 20.418 18.978 Phải trả người bán 12.712 7.323 10.537 Vốn bị chiếm dụng 7.457 13.095 8.441  Nguyên nhân: Cty phải đặt cọc 30% trước nhận hàng, phải ttốn vịng 10-15 ngày sau bán hàng Cty thường cho KH trả chậm trả góp   Cty thương lượng với nhà ccấp (cty Trường Hải) việc tăng tgian trả chậm tăng gtrị khoản trả chậm, VD: thay ttốn trước 30% tiền hàng, Cty thương lượng với nhà ccấp việc giảm gtrị khoản ứng trước xuống 10-20% tăng tgian trả chậm sau KH ttoán cho Cty VỐN CHIẾM DỤNG TỪ NHÀ CUNG CẤP Ưu điểm:  Chi phí thấp: Tthường nợ đối tác Cty khơng phải trả lãi → giảm CPVtài  Thủ tục đơn giản, nhanh gọn Nhược điểm:  Phải thiết lập mối QH bạn hàng lâu năm uy tín với bên bán  Tình hình ktế hnay DN gặp kkhăn vốn dòng tiền, Trường Hải phải ttoán cho nhà ccấp họ việc tăng nợ phải trả bên bán khó thực hiện.Thợp Vạn Tồn, cty Trường Hải xây dựng CS ttoán chung cho Đlý việc thương lượng để đạt gpháp khả thi  Lượng vốn tài trợ tăng thêm theo phương thức bị giới hạn, Cty phải vay vốn NH để tài trợ phần VLĐ bị thiếu hụt Huy động vốn góp CSH   - Nguồn huy động: Từ thành viên góp vốn hữu gia đình Huy động thêm từ bạn bè, đối tác, người thân… Ưu điểm: Chi phí thấp: Huy động cách tăng VCSH không tốn chi phí, người góp vốn tham gia đầu tư vào dự án hưởng cổ tức theo sách chi trả cổ tức cơng ty - Người góp vốn có trách nhiệm với hoạt động kinh doanh DN - Không nhiều thời gian thủ tục vay hay phát hành cổ phiếu, trái phiếu: thủ tục có thay đổi đăng ký kinh doanh (trong trường hợp DN thay đổi VĐL) thay đổi điều lệ công ty - Không chịu áp lực trả nợ vay hạn chế khả vỡ nợ, phá sản Company Name Huy động vốn góp CSH  Nhược điểm: - Nguồn vốn có hạn: vốn góp huy động từ tiền tích lũy cá nhân nên nguồn vốn hạn chế - Chia sẻ quyền sở hữu: Khi tăng vốn góp cách huy động thêm từ thành viên bên ngồi tỷ lệ sở hữu thành viên góp vốn hữu bị chia sẻ quyền lực bị chia sẻ Đặc biệt với CTCP ô tơ Vạn Tồn DN hoạt động mang tính chất gia đình, việc tham gia góp vốn người ngồi ảnh hưởng đến tính thống hoạt động điều hành công ty - Cổ tức không tính vào chi phí hoạt động cơng ty khơng giảm thuế thu nhập doanh nghiệp Company Name Phát hành cổ phiếu www.themegallery com  Điều kiện phát hành cổ phiếu theo Luật chứng khoán 2006: Điều kiện phát hành cổ phiếu Thực tế DN - DN có mức vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký chào bán từ 10 tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế toán; Ok - Hoạt động KD năm liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi, đồng thời khơng có lỗ luỹ kế tính đến năm đăng ký chào bán; Ok - Có phương án phát hành phương án sử dụng vốn thu từ đợt chào bán Đại hội đồng cổ đông thông qua Ok  Ưu điểm: - Không chịu áp lực trả nợ, khơng chi phí lãi vay - Cơng ty thỏa mãn điều kiện phát hành cổ phiếu Company Name Phát hành cổ phiếu www.themegallery com  Nhược điểm - Thủ tục niêm yết phức tạp - Từ đầu năm 2012 tính khoản thị trường thấp nhiều DN phát hành cổ phiếu thất bại/ phát hành cổ phiếu mệnh giá - Bị phân tán quyền sở hữu quyền kiểm sốt cơng ty - Chi phí phát hành chứng khốn cơng chúng cao, thường chiếm từ 810% khoản vốn huy động, bao gồm chi phí bảo lãnh phát hành, phí tư vấn pháp luật, chi phí in ấn, phí kiểm tốn, chi phí niêm yết…chi phí kiểm tốn báo cáo tài chính, chi phí cho việc chuẩn bị tài liệu nộp cho quan quản lý nhà nước chứng khốn, chi phí cơng bố thơng tin định kỳ - Cơng ty phát hành chứng khốn cơng chúng phải tuân thủ chế độ công bố thông tin rộng rãi, nghiêm ngặt chịu giám sát chặt chẽ so với công ty khác nguy bị rị rỉ thơng tin mật ngồi đưa cơng ty vào vị trí cạnh tranh bất lợi Company Name Nguồn tài trợ trung dài hạn Vốn góp chủ sở hữu Phát hành cổ phiếu Phát hành trái phiếu Vay trung dài hạn TCTD Company Name Huy động vốn góp CSH:  Với dự án xây dựng nhà máy sửa chữa ô tô, nguồn hữu vốn lưu động ròng (vốn chủ sở hữu tài trợ cho TSNH) cty 400 triệu đồng, không đáng kể so với tổng đầu tư, công ty dự định huy động phần vốn cho dự án cách tăng vốn góp CSH, cụ thể huy động thêm vốn góp gia đình bạn bè góp vốn đầu tư cho dự án  Công ty dự định huy động từ bạn bè, gia đình, đối tác 30% tổng vốn đầu tư, tương đương 18 tỷ đồng để đầu tư cho dự án  → Cần huy động thêm 41,67 tỷ đồng Company Name Phát hành trái phiếu  Điều kiện phát hành trái phiếu: (theo NĐ số 90/2011/NĐ-CP ngày 14/10/2011 phát hành trái phiếu DN) Điều kiện phát hành TP Thực tế DN - Có thời gian hoạt động tối thiểu (01) năm kể từ ngày doanh nghiệp thức vào hoạt động Ok - Kết hoạt động sản xuất, kinh doanh năm liền kề trước năm phát hành phải có lãi theo báo cáo tài kiểm toán Kiểm toán Nhà nước tổ chức kiểm toán độc lập phép hoạt động hợp pháp Việt Nam Có thể thực - Có phương án phát hành trái phiếu quan có thẩm quyền phê duyệt chấp thuận OK  CTCP tơ Vạn Tồn đáp ứng điều kiện phát hành TP Company Name Phát hành trái phiếu  Thuận lợi: - Không bị chia sẻ quyền sở hữu doanh nghiệp: trái phiếu chứng khoán nợ nên khơng ảnh hưởng đến VCSH, tỷ lệ sở hữu cổ đông - Hoạt động kinh doanh không bị giám sát, không bị kiểm sốt mục đích sử dụng vốn vay - Cơng ty đáp ứng điều kiện để phát hành trái phiếu theo quy định pháp luật Company Name Phát hành trái phiếu  Khó khăn: - Thị trường trái phiếu DN VN chưa phát triển, tính khoản thấp, kênh phát hành thường TCTD công ty kinh doanh BĐS sử dụng - Chi phí cao: Trái phiếu DN VN mức độ rủi ro cao nên NĐT yêu cầu mức lãi suất cao để bù đắp rủi ro Ngồi lãi suất, chi phí phát hành (chi phí kiểm tốn BCTC, chi phí phát hành…) địi hỏi lần phát hành phải phát hành lượng lớn TP bù đắp chi phí phát hành nên DN vừa nhỏ khơng phù hợp với hình thức huy động vốn - CTCP tơ Vạn Tồn DN vừa nhỏ khác mức độ tín nhiệm khơng cao để việc phát hành TP thàng cơng điều kiện tiên cần có tổ chức xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp và/hoặc bảo lãnh phát hành TCTD, nhiên chi phí cho tổ chức xếp hạng tín nhiệm hay phí bảo lãnh ngân hàng cao, với số lượng vốn cần huy động nhỏ chi phí bỏ để huy động thường cao vốn vay ngân hàng Company Name Vay trung dài hạn TCTD  Ưu điểm: - Lãi vay tính vào chi phí tài tính chi phí hoạt động kinh doanh nên thuế thu nhập DN tính giảm - Có tham gia tổ chức tài thẩm định hiệu dự án qua DN có thêm cách nhìn nhận dự án đưa định phù hợp - Dự án theo tính tốn cơng ty có hiệu mặt tài chính, pháp lý dự án đầy đủ, điều kiện để NH xem xét định tài trợ Company Name Vay trung dài hạn TCTD  Nhược điểm: - Bị giới hạn giá trị TSĐB: Hiện toàn TSĐB cty chấp hết cho HM TD tại, NH đồng ý nhận chấp TS nhà xưởng hình thành tương lai từ vốn vay nhiên tỷ lệ tài trợ thấp - Bị kiểm soát chặt chẽ mục đích sử dụng vốn dịng tiền trả nợ Ngoài phải thực theo quy định giám sát NH - Thời gian thẩm định dài: thông thường thời gian từ lúc NH tiếp cận với nhu cầu vay DN đến định cho khoản tín dụng trung dài hạn 1,5 tháng - Áp lực trả nợ gốc, lãi định kỳ - Nợ xấu NHTM tăng cao giai đoạn NH thận trọng việc cho vay đặc biệt vay trung dài hạn Company Name KẾT LUẬN - CTCP tơ Vạn Tồn DN có quy mơ vừa nhỏ với tổng TS 31/5 46 tỷ đồng, doanh thu 2011 295 tỷ đồng - Hiện DN có nhu cầu bổ sung VLĐ nhu cầu vốn trung dài hạn thực dự án - Nguồn huy động vốn ngắn hạn: vay ngân hàng, tăng vốn chiếm dụng người bán, phát hành cổ phiếu, huy động vốn góp CSH Nguồn huy động trung dài hạn cho dự án: tăng VCSH (huy động vốn CSH,phát hành cổ phiếu), vốn vay (trái phiếu, vay trung dài hạn TCTD) - Tuy nhiên với quy mơ DN phương thức huy động vốn hiệu khả thi huy động vốn lưu động trung dài hạn từ TCTD, Huy động vốn góp Chủ sở hữu_đây phương thức DN sử dụng đơn giản, dễ thực THÀNH VIÊN NHÓM: Phạm Thị Thu Hà Trần Thị Khánh Ly LOGO ... com NGUỒN TÀI TRỢ VỐN CHO HOẠT ĐỘNG KINH DOANH, THUẬN LỢI KHÓ KHĂN CỦA NGUỒN ĐÓ -Nguồn tài trợ vốn lưu động -Nguồn tài trợ vốn trung dài hạn Nguồn tài trợ vốn lưu động Vốn vay ngắn hạn TCTD Vốn. .. DUNG CHÍNH Giới thiệu CTCP tơ Vạn Tồn Phân tích nhu cầu tài trợ cơng ty Thuận lợi, khó khăn DN huy động qua nguồn tài trợ www.themegallery com PHẦN I: TỔNG QUAN VỀ CTCP Ơ TƠ VẠN TỒN Company Name... VẠN TOÀN Company Name Nhu cầu vốn lưu động  Dự phóng nhu cầu vốn lưu động công ty cho 12 tháng tới: Company Name NHU CẦU TÀI TRỢ VỐN LƯU ĐỘNG Bảng : Nhu cầu VLĐ cho vòng quay Cty 12 tháng tới