25/02/2013 ThS. ThS. TRIỆU KIM LANHTRIỆU KIM LANH MÔN HỌCMÔN HỌC THỊ TRƯỜNGTHỊ TRƯỜNG CHỨNG CHỨNG KHOÁNKHOÁN ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TPHCMĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TPHCM KHOA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN KHOA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN MỘT VÀI ĐIỀU SINH VIÊN CẦN BIẾTMỘT VÀI ĐIỀU SINH VIÊN CẦN BIẾT  Môn Thị trường chứng khoán: 75 tiết = 5 ĐVHT (khối chuyên ngành).  Thang điểm:  Điểm bộ phận: chiếm 40% tổng điểm.  Điểm thi kết thúc học phần: chiếm 60% tổng điểm.  Điểm bộ phận được thực hiện bằng cách thi giữa kỳ, làm tiểu luận, thuyết trình trên lớp, bài kiểm tra trên lớp, đi thực tế theo yêu cầu của giảng viên.  Thi cuối kỳ: kết hợp cả hai hình thức tự luận và trắc nghiệm. NỘI DUNG MÔN HỌCNỘI DUNG MÔN HỌC  Chương 1: Tổng quan về Thị trường Chứng khoán.  Chương 2: Chứng khoán.  Chương 3: Thị trường Chứng khoán sơ cấp.  Chương 4: Sở giao dịch Chứng khoán.  Chương 5: Thị trường phi tập trung.  Chương 6: Công ty chứng khoán.  Chương 7: Quỹ đầu tư.  Chương 8: Hệ thống lưu ký, đăng ký, TTBT CK.  Chương 9: Hệ thống thông tin TTCK.  Chương 10: Đạo đức nghề nghiệp trong kinh doanh CK.  Chương 11: Hệ thống thanh tra, giám sát TTCK. CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TTCKCHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TTCK 1.1 SỰ HÌNH THÀNH & PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN (TTCK). 1.2 BẢN CHẤT CỦA TTCK. 1.3 CÁC CHỦ THỂ THAM GIA TTCK. 1.4 CÁC NGUYÊN TẮC HOẠT ĐỘNG CỦA TTCK. 1.5 CẤU TRÚC CỦA TTCK. 1.6 QUẢN LÝ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN. 1.7 CHỈ SỐ CHỨNG KHOÁN. CHƯƠNG 2: CHỨNG KHOÁNCHƯƠNG 2: CHỨNG KHOÁN 2.1 CỔ PHIẾU (STOCKS) 2.2 TRÁI PHIẾU (BONDS) 2.3 CHỨNG CHỈ QUỸ (CERTIFICATE OF FUNDS). 2.4 CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH (DERIVATIVES). CHƯƠNG 3: THỊ TRƯỜNG CHƯƠNG 3: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN SƠ CẤPCHỨNG KHOÁN SƠ CẤP 3.1 KHÁI NiỆM, ĐẶC ĐiỂM VÀ CÁC CHỦ THỂ PHÁT HÀNH. 3.2 CÁC HÌNH THỨC CHÀO BÁN. 3.3 BẢO LÃNH PHÁT HÀNH. 3.4 PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU. 3.5 PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU. 25/02/2013 CHƯƠNG 4: SỞ CHƯƠNG 4: SỞ GIAO DỊCH GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁNCHỨNG KHOÁN 4.1 TỔ CHỨC SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN. 4.2 NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN. 4.3 GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN. CHƯƠNG CHƯƠNG 5: THỊ TRƯỜNG 5: THỊ TRƯỜNG PHI TẬP TRUNGPHI TẬP TRUNG 5.1 KHÁI NiỆM VÀ ĐẶC ĐiỂM. 5.2 CHỦ THỂ THAM GIA. 5.3 GIAO DỊCH TRÊN THỊ TRƯỜNG OTC. 5.4 MỘT SỐ THỊ TRƯỜNG OTC ĐiỂN HÌNH. CHƯƠNG CHƯƠNG 66 CÔNG CÔNG TY CHỨNG KHOÁNTY CHỨNG KHOÁN 6.1 KHÁI NiỆM & VAI TRÒ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN (CTCK). 6.2 MÔ HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA CTCK. 6.3 TỔ CHỨC HOẠT ĐỘNG CỦA CTCK. 6.4 CÁC NGHIỆP VỤ CỦA CTCK. CHƯƠNG CHƯƠNG 7: QUỸ ĐẦU TƯ7: QUỸ ĐẦU TƯ 7.1 KHÁI NiỆM & VAI TRÒ CỦA QUỸ ĐẦU TƯ (QĐT). 7.2 CÁC LOẠI HÌNH QUỸ ĐẦU TƯ. 7.3 TỔ CHỨC HOẠT ĐỘNG CỦA QĐT. 7.4 CÁC NGHIỆP VỤ CỦA QUỸ ĐẦU TƯ. CHƯƠNG CHƯƠNG 8: HỆ THỐNG LƯU 8: HỆ THỐNG LƯU KÝ, ĐĂNG KÝ, THANH TOÁN KÝ, ĐĂNG KÝ, THANH TOÁN BÙ TRỪ CHỨNG KHOÁNBÙ TRỪ CHỨNG KHOÁN 8.1 KHÁI QUÁT VỀ HỆ THỐNG ĐĂNG KÝ, LƯU KÝ, THANH TOÁN BÙ TRỪ CK. 8.2 QUY TRÌNH LƯU KÝ, ĐĂNG KÝ, TTBT. 8.3 PHÍ TRONG HOẠT ĐỘNG ĐĂNG KÝ, LƯU KÝ, TTBT CHỨNG KHOÁN. CHƯƠNG CHƯƠNG 9: HỆ THỐNG 9: HỆ THỐNG THÔNG TIN CỦA THÔNG TIN CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁNTHỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 9.1 KHÁI NiỆM VÀ VAI TRÒ. 9.2 PHÂN LOẠI CÁC THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN. 9.3 CHỈ SỐ CHỨNG KHOÁN. 9.4 NGUYÊN TẮC CÔNG BỐ THÔNG TIN. 25/02/2013 CHƯƠNG CHƯƠNG 10: ĐẠO ĐỨC NGHỀ 10: ĐẠO ĐỨC NGHỀ NGHIỆP TRONG KINH NGHIỆP TRONG KINH DOANH CHỨNG KHOÁNDOANH CHỨNG KHOÁN 10.1 NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ ĐẠO ĐỨC NGHỀ NGHIỆP TRONG KINH DOANH CHỨNG KHOÁN. 10.2 CÁC CHUẨN MỰC VỀ ĐẠO ĐỨC NGHỀ NGHIỆP TRONG KINH DOANH CHỨNG KHOÁN. CHƯƠNG CHƯƠNG 11: HỆ THỐNG 11: HỆ THỐNG THANH TRA, GIÁM SÁT THỊ THANH TRA, GIÁM SÁT THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁNTRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 11.1 SỰ CẦN THIẾT PHẢI THANH TRA, GIÁM SÁT. 11.2 HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN. 11.3 HOẠT ĐỘNG THANH TRA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN. 11.4 XỬ PHẠT HÀNH CHÍNH TRONG LĨNH VỰC CHỨNG KHOÁN.  Lê Hoàng Nga (chủ biên) (2001), Giáo trình “Thị trường chứng khoán”, Nhà xuất bản Thống kê Hà Nội, Học viện Ngân hàng.  Đào Lê Minh (chủ biên) (2009), Giáo trình “Những vấn đề cơ bản về chứng khoán và thị trường chứng khoán”, Nhà xuất bản chính trị quốc gia, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước – Trung tâm NC & BD nghiệp vụ CK.  Lê Thị Mai Linh (chủ biên) (2002), Giáo trình “Phân tích & đầu tư chứng khoán”, Nhà xuất bản chính trị quốc gia, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước – Trung tâm NC & BD nghiệp vụ CK. THAM KHẢO GIÁO TRÌNHTHAM KHẢO GIÁO TRÌNH • Charles P. Jones (2000) , Investments (Analysis and Management), Jone Wiley & Sons, Inc. • Đoàn Thanh Hà & Lý Hoàng Ánh (2005), Thị trường chứng khoán, Nhà xuất bản Thống kê. • CFA Institute (2008), Equity & Fixed Income, Pearson Custom Publishing, CFA Program Curriculum, vol 5. • John C. Hull (2009), Options, Futures, and Other Derivatives, Pearson Prentice Hall, seven edition. • Bài giảng của một số giảng viên trong Bộ Môn Chứng khoán – Khoa TTCK – Đại học Ngân hàng TPHCM. THAM KHẢO GIÁO TRÌNHTHAM KHẢO GIÁO TRÌNH  Luật Chứng khoán số 70/2006/QH11 ngày 29/06/2006.  Luật sửa đổi, bổ sung số 62/2010/QH12 ngày 24/11/2010.  Nghị định số 58/2012/NĐ-CP ngày 20/07/2012 quy định chi tiết và hướng dẫn thi hành một số điều của Luật Chứng khoán 2006 & Luật sửa đổi bổ sung 2010.  Luật Doanh nghiệp số 60/2005/QH11 ngày 29/11/2005.  Nghị định số 59/2011/NĐ-CP ngày 18/07/2011 về chuyển DNNN thành công ty cổ phần.  Thông tư số 130/2012/TT-BTC ngày 10/08/2012 hướng dẫn việc mua lại cổ phiếu, bán cổ phiếu quỹ & một số trường hợp phát hành thêm của công ty đại chúng. VĂN BẢN PHÁP LUẬTVĂN BẢN PHÁP LUẬT  Thông tư số 194/2009/TT-BTC ngày 02/10/2009 hướng dẫn chào mua công khai.  Thông tư số 210/2012/TT-BTC ngày 30/11/2012 hướng dẫn về thành lập và hoạt động công ty chứng khoán.  Thông tư số 224/2012/TT-BTC ngày 26/12/2012 hướng dẫn thành lập và quản lý quỹ đóng, quỹ thành viên.  Thông tư số 183/2011/TT-BTC ngày 16/12/2011 hướng dẫn thành lập và quản lý Quỹ mở.  Nghị định số 90/2011/NĐ-CP ngày 14/10/2011 về phát hành trái phiếu doanh nghiệp.  Thông tư số 211/2012/TT-BTC ngày 05/12/2012 hướng dẫn thực hiện một số điều của Nghị định số 90. VĂN BẢN PHÁP LUẬT (tt)VĂN BẢN PHÁP LUẬT (tt) 25/02/2013  Nghị định số 01/2011/NĐ-CP về phát hành trái phiếu chính phủ, trái phiếu được chính phủ bảo lãnh và trái phiếu chính quyền địa phương.  Thông tư số 17/2012/TT-BTC ngày 08/02/2012 hướng dẫn phát hành trái phiếu chính phủ tại thị trường trong nước.  Thông tư số 81/2012/TT-BTC ngày 22/05/2012 hướng dẫn phát hành trái phiếu chính quyền địa phương tại thị trường trong nước.  Quyết định số 87/2007/QĐ-BTC ngày 22/10/2007 ban hành Quy chế đăng ký, lưu ký, bù trừ và thanh toán chứng khoán. VĂN BẢN PHÁP LUẬT (tt)VĂN BẢN PHÁP LUẬT (tt)  Thông tư số 43/2010/TT-BTC ngày 25/03/2010 sửa đổi bổ sung Quy chế đăng ký, lưu ký, bù trừ và thanh toán chứng khoán ban hành kèm theo Quyết định số 87/2007/QĐ-BTC ngày 22/10/2007.  Các văn bản khác (chi tiết trong bài) quy định về giao dịch chứng khoán tại Việt Nam do HOSE, HNX, VSD ban hành. VĂN BẢN PHÁP LUẬT (tt)VĂN BẢN PHÁP LUẬT (tt)  www.ssc.gov.vn (Ủy ban chứng khoán Nhà nước – SSC)  www.mof.gov.vn (Bộ Tài chính – MOF)  www.hsx.vn (Sở giao dịch chứng khoán TPHCM – HOSE)  www.hnx.vn (Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội – HNX)  www.vsd.org.vn (Trung tâm lưu ký chứng khoán – VSD)  www.fetp.edu.vn (Chương trình giảng dạy KT Fulbright).  Một số website của các công ty chứng khoán.  Sinh viên có thể liên hệ với giảng viên qua địa chỉ email: trieukimlanh@gmail.com . THAM KHẢO TỪ WEBSITETHAM KHẢO TỪ WEBSITE ThS. ThS. TRIỆU KIM LANHTRIỆU KIM LANH ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TPHCM KHOA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1 SỰ HÌNH THÀNH & PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN (TTCK). 1.2 BẢN CHẤT CỦA TTCK 1.3 CÁC CHỦ THỂ THAM GIA TTCK. 1.4 CÁC NGUYÊN TẮC HOẠT ĐỘNG CỦA TTCK. 1.5 CẤU TRÚC CỦA TTCK. 1.6 QUẢN LÝ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN. 1.7 CHỈ SỐ CHỨNG KHOÁN. Thị trường tài chính Thị trường tiền tệ Thị trường tiền tệ liên NH Thị trường các GTCG ngắn hạn Thị trường vay nợ ngắn hạn Thị trường vốn TT chứng khoán Thị trường cổ phiếu Thị trường trái phiếu TT vay nợ dài hạn 25/02/2013  Giáo trình Đại cương TTTC – Học viện Ngân hàng Hà Nội: là thị trường trong đó nguồn tài chính được kết chuyển từ người có vốn dư thừa sang người thiếu vốn.  Thông qua việc mua bán trao đổi các công cụ tài chính, thị trường tài chính là tổng hoà các quan hệ cung cầu về vốn.  Các công cụ tài chính có 3 thuộc tính nổi trội: tính sinh lời, tính rủi ro, tính thanh khoản. Dựa trên kỳ hạn của các tài sản tài chính:  Thị trường tiền tệ: là thị trường giao dịch các giấy tờ có giá ngắn hạn, thông thường dưới 1 năm => chú trọng huy động các nguồn vốn ngắn hạn.  Thị trường vốn: là thị trường chú trọng huy động các nguồn vốn trung & dài hạn. Các công cụ tài chính trên thị trường này thông thường có thời hạn từ 1 năm trở lên.  Từ thời Trung cổ xa xưa, vào khoảng giữa thế kỷ XV. Các thương gia thường trao đổi, mua bán các loại hàng như: nông lâm sản, khoáng sản, ngoại hối và cả các giấy tờ giá tại các quán cafe, các câu lạc bộ…  Cuối thế kỷ XV, số lượng người tham gia lớn hơn, thời gian gặp thường xuyên hơn, có những quy ước thống nhất được tạo ra => nguyên tắc, phải tuân thủ trong các cuộc thương lượng.  Năm 1453, tại lữ quán của gia đình Vanber ở Bruges (Bỉ) đã diễn ra phiên “chợ” với quy mô lớn, bên ngoài có lữ quán treo 3 túi da (hàng hóa - ngoại tệ - các GTCG khác) + “Bourse” nghĩa là thị trường.  Năm 1547, eo biển Even dẫn tàu bè vào thị trấn bị cát lấp => thị trường tại Bruges bị suy sụp => dời đến thị trấn Anvers (Bỉ) là nơi có cảng lớn, trung tâm thương mại phồn vinh => thị trường này phát triển nhanh chóng.  Một số nước khác như Pháp, Ý, Đức… cũng học hỏi kinh nghiệm và phát triển thị trường này.  Năm 1953, lần đầu tiên ở Antwerpas đã triển khai nghiệp vụ mua bán các khoản nợ của Chính phủ Hà Lan, Anh, Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha và Pháp.  Trước khi thị trường tại London được thiết lập vào giữa thế kỷ XVI, quan đại thần phụ trách tài chính của Anh đã đến tận Antwerpas để quan sát.  Lịch sử phát triển các thị trường chứng khoán thế giới đã trải qua những giai đoạn thăng trầm.  Năm 1875 – 1913, TTCK thế giới phát triển huy hoàng cùng với sự tăng trưởng của nền kinh tế lúc đó.  Ngày 29/10/1929 – ngày “thứ Năm đen tối” – thị trường chứng khoán Tây Âu, Bắc Âu, Nhật Bản đã khủng hoảng.  Chiến tranh thế giới thứ 2 kết thúc, các thị trường mới dần hồi phục. Năm 1987, TTCK thế giới điên đảo với ngày “thứ Hai đen tối” do Hệ thống thanh toán kém cỏi => mất lòng tin & phản ứng dây chuyền nặng hơn cuộc khủng hoảng năm 1929. Tên thị trường Năm thành lập Cơ quan quản lý Dung lượng vốn trên thị trường (1) Số loại chứng khoán được giao dịch (2) NYSE 1792 SEC 10,1 nghìn tỷ đô 3.656 LSE 1773 SFA 2,4 nghìn tỷ đô 2.997 TSE 1949 MOF 2,3 nghìn tỷ đô 1.802 NASDAQ 1971 SEC 2,0 nghìn tỷ đô 6.259 HKSE 1891 Tự quản 410 tỷ đô 1.592 SSE 1973 Tự quản 170 tỷ đô 357 25/02/2013  Cập nhật lại dung lượng vốn trên thị trường.  Số loại chứng khoán được giao dịch.  Dẫn nguồn chi tiết, nếu là website phải dẫn đường link để giảng viên kiểm tra.  Bổ sung thêm thị trường châu Âu, Đức, Hàn Quốc, Trung Quốc.  Nộp bài qua email sau 1 tuần kể từ khi nhận bài (nghĩa là ngày 05/03/2013 hạn cuối).  Làm theo nhóm do giảng viên phân công. NYSE Sở Giao dịch Chứng khoán New York LSE Sở Giao dịch Chứng khoán London TSE Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo NASDAQ Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán & Hệ thống Báo giá tự động HKSE Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông SSE Sở Giao dịch Chứng khoán Singapore (1) : số liệu đến 31/03/1998 (2) : số liệu đến năm 1997.  Theo Giáo trình của Học viện Ngân hàng: TTCK là nơi diễn ra các hoạt động giao dịch mua bán các loại chứng khoán trung và dài hạn.  Theo Giáo trình của Đại học Kinh tế: TTCK là bộ phận quan trọng nhất của Thị trường Tài chính (Financial Market) trong việc tập trung và huy động những khoản vốn khổng lồ tài trợ cho các mục đích đầu tư phát triển kinh tế, xã hội của Chính phủ, phát triển sản xuất tại các doanh nghiệp.  Theo Luật Chứng khoán năm 2006: thị trường giao dịch chứng khoán là địa điểm hoặc hình thức trao đổi thông tin để tập hợp lệnh mua, bán và giao dịch chứng khoán.  Là thị trường giao dịch chứng khoán, là cơ chế gặp gỡ giữa cung & cầu chứng khoán từ đó hình thành nên giá cả & phương thức thanh toán. Hàng hoá giao dịch bao gồm: Cổ phiếu, Trái phiếu và các công cụ phái sinh.  Là nơi phân phối lại các nguồn vốn từ những người tạm thời thừa sang những người tạm thời thiếu hụt. Là nơi tập trung & phân phối các nguồn vốn tiết kiệm.  Là quá trình vận động của tư bản tiền tệ, chuyển tư bản tiền tệ từ tư bản sở hữu sang tư bản kinh doanh. CÁC CÁC TRUNG GIAN TRUNG GIAN TÀI CHÍNHTÀI CHÍNH THỊ THỊ TRƯỜNGTRƯỜNG TÀI TÀI CHÍNHCHÍNH Người cho vay vốn 1. Hộ gia đình 2. Doanh nghiệp 3. Chính phủ Người đi vay vốn 1. Hộ gia đình 2. Doanh nghiệp 3. Chính phủ Vốn Vốn Vốn Vốn Vốn 25/02/2013 1. Công cụ huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế. 2. Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng. 3. Tạo tính thanh khoản cho các chứng khoán. 4. Đánh giá hoạt động của doanh nghiệp. 5. Tạo môi trường giúp chính phủ thực hiện các chính sách vĩ mô.  Khi chưa có TTCK, doanh nghiệp đều lệ thuộc vào ngân hàng để có vốn hoạt động.  Nhờ có TTCK, cổ phiếu của một doanh nghiệp có thể phát hành rộng rãi cho công chúng.  Cung cấp nguồn vốn trung và dài hạn cho Chính phủ hoặc chính quyền địa phương => trái phiếu quốc gia hay trái phiếu đô thị.  Thu hút vốn đầu tư nước ngoài => thông qua TTCK, nhà đầu tư nước ngoài có thể theo dõi tình hình hoạt động của doanh nghiệp từ đó ra quyết định đầu tư.  TTCK cung cấp cho công chúng môi trường đầu tư lành mạnh với nhiều cơ hội lựa chọn phong phú.  Trên thị trường có nhiều loại chứng khoán khác nhau, về độ rủi ro, mức sinh lời, thời hạn, tính chất => nhà đầu tư có thể lựa chọn tùy theo khả năng và sở thích của mình  Là thị trường minh bạch, hấp dẫn => sẽ thu hút vốn nhàn rỗi trong xã hội vào việc đầu tư => là một hình thức tiết kiệm trong công chúng.  Là thị trường chứng khoán thì phải mua bán được các chứng khoán mới phát hành và đã phát hành.  Việc mua bán các chứng khoán đã phát hành không làm tăng vốn cho doanh nghiệp hay chính phủ mà chỉ là thay đổi quyền sở hữu chứng khoán => là điều công chúng đầu tư quan tâm.  Công chúng khi mua chứng khoán sẽ quan tâm đến yếu tố thanh khoản của chứng khoán cao hay thấp, phụ thuộc vào: thủ tục và phí thực hiện, thời hạn còn lại của chứng khoán, yếu tố thị trường…  Thông qua giá cả chứng khoán và chỉ số chứng khoán => biểu hiện được giá trị tài sản của doanh nghiệp, đánh giá hoạt động của doanh nghiệp và nền kinh tế một cách nhạy bén, công khai, kịp thời.  Việc đánh giá này làm cho hoạt động của doanh nghiệp ngày càng tốt hơn, tác động đến yếu tố tâm lý của nhà đầu tư => tạo môi trường cạnh tranh.  Các chỉ số của thị trường phản ảnh động thái của nền kinh tế một cách nhạy bén và chính xác.  Giá cả chứng khoán tăng => đầu tư đang mở rộng => nền kinh tế tăng trưởng => phong vũ biểu của nền kinh tế.  Việc mua bán trái phiếu chính phủ tạo ra nguồn thu bù đắp thâm hụt ngân sách.  Thông qua một số chính sách, biện pháp tác động vào TTCK, Chính phủ sẽ định hướng đầu tư => đảm bảo sự phát triển cân đối của nền kinh tế. 25/02/2013 1. Góp phần thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng nền kinh tế. 2. Tạo điều kiện thu hút & kiểm soát vốn đầu tư nước ngoài. 3. Kích thích các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh có hiệu quả hơn. 4. Là phương tiện giúp Chính phủ thực hiện các chính sách kinh tế tài chính. 5. Là công cụ đánh giá hoạt động kinh doanh và là phong vũ biểu của nền kinh tế. Tuy nhiên, hoạt động của thị trường chứng khoán cũng chứa đựng những tiêu cực:  Cấu kết đầu cơ lũng đoạn thị trường (Nghị định số 85: phạt từ 200 – 300 triệu đồng).  Mua bán nội gián (phạt từ 150 – 200 triệu đồng).  Phao tin đồn không chính xác hoặc thông tin lệch lạc về hoạt động của một doanh nghiệp (phạt 500 triệu đồng). Chủ thể phát hành • Chính phủ. • Các doanh nghiệp. Chủ thể đầu tư • Nhà đầu tư cá nhân. • Nhà đầu tư có tổ chức (chuyên nghiệp) Chủ thể trung gian • Nhà trung gian cá nhân (thể nhân). • Pháp nhân – công ty chứng khoán. Chủ thể quản lý giám sát • Uỷ ban chứng khoán nhà nước. Một số chủ thể khác • Sở GDCK, Hiệp hội các nhà KDCK. • Tổ chức xếp hạng tín nhiệm. • Tổ chức lưu ký & thanh toán CK.  Là những người cần tiền và huy động vốn bằng cách phát hành chứng khoán.  Có thể là Chính phủ, các doanh nghiệp và một số tổ chức khác theo quy định của pháp luật. CHỦ THỂ CHỦ THỂ PHÁT HÀNHPHÁT HÀNH CHÍNH PHỦCHÍNH PHỦ DOANH NGHIỆPDOANH NGHIỆP QUỸ ĐẦU TƯQUỸ ĐẦU TƯ  Là những người có tiền nhàn rỗi, sử dụng tiền bằng cách đầu tư vào TTCK nhằm hưởng lãi và lợi nhuận.  Có thể phân thành 2 loại: nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư có tổ chức.  NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN:NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN:  Chủ yếu là các cá nhân và hộ gia đình. Họ dùng tiền tiết kiệm để mua chứng khoán hưởng lợi tức.  Xét về mức độ rủi ro, có thể phân thành 3 loại nhà đầu tư: NĐT ngại rủi ro, NĐT chấp nhận rủi ro và NĐT bàng quan với rủi ro. 25/02/2013  Các quỹ tương hỗ (quỹ đầu tư): thu nhận vốn bằng cách bán cho những nhà đầu tư nhỏ những chứng chỉ và dùng tiền đó để đầu tư vào chứng khoán.  Các quỹ trợ cấp: các công ty hoặc liên hiệp có thể đề ra Chương trình trợ cấp (thanh toán hàng năm), những người tham dự sẽ nộp tiền vào. Họ dùng tiền nhàn rỗi của quỹ để đầu tư chứng khoán dài hạn (hơn 1/2 tổng giá trị tài sản có là trái phiếu & cổ phiếu).  Công ty bảo hiểm: dùng các nguồn phí bảo hiểm để đầu tư vào chứng khoán (khoảng 40% tổng số tài sản của công ty).  Các công ty chứng khoán: nghiệp vụ tự doanh (vốn pháp định: 100 tỷ đồng Việt Nam).  Các ngân hàng thương mại: tùy thuộc vào loại hình ngân hàng, thường có 3 loại hình NHTM (slide tiếp theo). Trên thế giới có 3 loại hình NHTM NHTM đa năng hoàn toàn: được phép cung cấp đầy đủ các dịch vụ ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm (ở Hà Lan, Thụy Sĩ, Đức). NHTM đa năng một phần: muốn kinh doanh chứng khoán phải thành lập công ty con hoạt động độc lập, có quyền pháp nhân riêng rẽ (ở Anh, Canada, Australia…). NHTM chuyên năng: không được đầu tư và kinh doanh chứng khoán (ở Mỹ, Nhật…).  Vai trò chủ yếu: kinh doanh, môi giới và bảo lãnh phát hành:  Kinh doanh chứng khoán:VPĐ là 100 tỷ đồng  Môi giới chứng khoán :VPĐ là 25 tỷ đồng.  Bảo lãnh phát hành CK:VPĐ là 165 tỷ đồng  Ngoài ra, người trung gian chứng khoán còn có các nghiệp vụ phụ trợ như: tư vấn đầu tư chứng khoán (vốn pháp định 10 tỷ đồng), quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, bán khống…  Tùy từng nước mà các cơ quan này sẽ có những tên gọi khác nhau và được thành lập để thực hiện chức năng quản lý nhà nước đối với TTCK.  Tại Mỹ: Uỷ ban chứng khoán và giao dịch chứng khoán (SEC – Securities and Exchange Commission)  Tại Anh: Uỷ ban đầu tư chứng khoán (SIB: Securities Investment Board).  Tại Việt Nam, Uỷ ban chứng khoán nhà nước được thành lập theo Nghị định số 75/CP ngày 28/11/1996.  Sở giao dịch Chứng khoán: vận hành thị trường và ban hành những quy định điều chỉnh hoạt động giao dịch chứng khoán trên Sở.  Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán. detail  Tổ chức lưu ký & thanh toán chứng khoán. detail  Công ty dịch vụ máy tính chứng khoán.detail  Các tổ chức tài trợ chứng khoán.  Công ty đánh giá hệ số tín nhiệm. detail 25/02/2013  Là tổ chức của các công ty chứng khoán và một số thành viên khác hoạt động trong ngành chứng khoán => thường là tự điều hành.  Mục đích: bảo vệ lợi ích của các công ty thành viên nói riêng và của toàn ngành chứng khoán nói chung.  Ở Việt Nam: Hiệp hội kinh doanh Chứng khoán ra đời 11/6/2003 theo quyết định số 29/2003/QĐ-BNV của Bộ trưởng Bộ Nội vụ, chính thức ra mắt vào ngày 14/5/2004, với thành viên là các CTCK, công ty quản lý quỹ, ngân hàng lưu ký, ngân hàng chỉ định thanh toán.  Là tổ chức nhận lưu giữ các chứng khoán và tiến hành các nghiệp vụ TTBT cho các giao dịch chứng khoán.  Luật Chứng khoán năm 2006: lưu ký chứng khoán là việc nhận ký gửi, bảo quản, chuyển giao chứng khoán cho khách hàng, giúp khách hàng thực hiệc các quyền liên quan đến sở hữu chứng khoán.  Ở Việt Nam: Trung tâm lưu ký chứng khoán (TTLKCK) được thành lập theo quyết định số 189/2005/QĐ-TTg ngày 27/07/2005 cung ứng dịch vụ đăng ký, lưu ký, bù trừ và thanh toán chứng khoán thống nhất cho toàn thị trường. Ngày 03/05/2006, TTLKCK tiến hành lễ bàn giao với 2 TTGDCK TPHCM & Hà Nội.  Khi mới thành lập, TTLKCK là đơn vị sự nghiệp có thu trực thuộc UBCKNN và Bộ Tài chính. Khi Luật chứng khoán có hiệu lực, TTLKCK phải là pháp nhân thành lập theo mô hình công ty TNHH hoặc công ty cổ phần.  Ngày 18/12/2008, Thủ tướng chính phủ đã ban hành quyết định số 171/2008/QĐ-TTg chuyển đổi, tổ chức lại TTLKCK từ đơn vị sự nghiệp có thu sang công ty TNHH một thành viên, vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng.  Là tổ chức phụ trợ, phục vụ cho các giao dịch CK.  Cung cấp hệ thống máy tính với các chương trình => thực hiện được các lệnh giao dịch một cách chính xác, nhanh chóng. CÁC TỔ CHỨC TÀI TRỢ CHỨNG KHOÁNCÁC TỔ CHỨC TÀI TRỢ CHỨNG KHOÁN  Là tổ chức được thành lập với mục đích khuyến khích mở rộng và tăng trưởng của TTCK thông qua các hoạt động: cho vay bảo lãnh, cho vay để mua cổ phiếu  Tùy quốc gia, các tổ chức này có đặc điểm khác nhau, hoặc không có loại hình tổ chức này.  Là công ty chuyên đưa ra các đánh giá về tình hình và triển vọng hoạt động của các công ty khác dưới dạng các hệ số tín nhiệm. Ví dụ: Moody’s, Standard & Poor’s, Fitch’s.  Hệ số tín nhiệm được biểu hiện bằng 3 chữ cái: A,B,C. Cao nhất là AAA, thấp nhất là CCC.  Những công ty có hệ số tín nhiệm gần với AAA, AAB, ABB => hoạt động tốt, độ an toàn cao. Moody’s S&P Diễn giải Aaa AAA Chứng khoán có chất lượng cao, rủi ro thấp, khả năng thanh toán mạnh nhất. Aa AA Chứng khoán có chất lượng cao, rủi ro thấp, khả năng thanh toán mạnh. A A Chứng khoán trên mức trung bình Baa BBB CK trung bình rủi ro không cao cũng không thấp, không có dấu hiệu nguy hiểm. Ba BB Chất lượng trb thấp, có biểu hiện tính đầu cơ B B Rủi ro cao mang tính đầu cơ Caa CCC Khả năng trả nợ thấp dễ bị vỡ nợ Ca CC Tính đầu cơ cao C C Mức tín nhiệm thấp nhất [...]... p trung (S giao d ch ch ng khoán) TT phi t p trung (OTC) Phân lo i theo hàng hóa: TT C phi u, TT Trái phi u TT các ch ng khoán phái sinh 25/02/2013 Là th trư ng phát hành ch ng khoán l n u Ngu n cung c p v n: t ti t ki m c a công chúng, c a các t ch c tài chính và phi tài chính ây là giai o n khó khăn và ph c t p: hình th c ch ng khoán, phương th c phát hành, nh giá ch ng khoán, th t c pháp lý có liên... ng nh n liên quan n ho t ng ch ng khoán Qu n lý, giám sát ho t ng c a S giao d ch ch ng khoán, Trung tâm giao d ch ch ng khoán, Trung tâm lưu ký và các t ch c ph tr … Thanh tra, giám sát, x ph t vi ph m hành chính và gi i quy t các khi u n i t cáo liên quan n ho t ng ch ng khoán và th trư ng ch ng khoán Th c hi n th ng kê, d báo ho t ng ch ng khoán & th trư ng ch ng khoán; hi n i hóa công ngh thông... ch ng khoán là thông tin th hi n giá ch ng khoán bình quân hi n t i so v i giá bình quân th i kỳ g c ã ch n Là ch s ph n ánh giá c trung bình c a ch ng khoán, mà ch y u là c phi u có uy tín trên th trư ng ch ng khoán t i m t th i i m nh t nh Ph n ánh toàn b tình hình th trư ng ch ng khoán c a m t nư c => nó ư c coi như m t “hàn th bi u” o lư ng “s c kho ” c a m t n n kinh t tài chính U ban ch ng khoán. .. có s qu n lý Ch ng khoán phái sinh: là các ch ng t có ngu n g c ch ng khoán, ư c quy n chuy n i sang các ch ng khoán qua hành vi mua bán theo nh ng i u ki n nh t nh; G m có: ch ng quy n (Warrant), quy n mua c ph n (Right), quy n ch n (Options), h p ng tương lai (Futures), nhóm ch ng khoán ho c ch s ch ng khoán (Index) Th trư ng ch ng khoán phái sinh là th trư ng phát hành các ch ng khoán phái sinh (CKPS)... ng ch qu khoán i chúng u tư i chúng: t i a u tư c a m t qu u tư ch ng i v i công ty u tư ch ng khoán i chúng: t i a v n i u l c a m t công ty u tư CK i chúng i v i trái phi u: tuỳ t ch c phát hành quy nh 25/02/2013 I H C NGÂN HÀNG TPHCM KHOA TH TRƯ NG CH NG KHOÁN CHƯƠNG 2: CH NG KHOÁN SECURITIES 2.1 C PHI U – CH NG KHOÁN V N 2.2 TRÁI PHI U – CH NG KHOÁN N 2.3 CH NG CH QU 2.4 CH NG KHOÁN PHÁI... phát hành cũng như y u t bên ngoài thu c môi trư ng kinh t tài chính mà doanh nghi p ho t giao d ch ng và ch ng khoán ư c Lu t Ch ng khoán năm 2006, là lo i ch ng khoán xác nh n quy n và l i ích h p pháp c a ngư i s h u i v i m t ph n v n n c a t ch c phát hành => Ch ng khoán n Là m t lo i h p ng n dài h n ư c ký k t gi a ch th phát hành (chính ph hay doanh nghi p) và ngư i cho vay, b o m s chi tr... nhà nư c ban u khi ư c thành l p (năm 1996) là cơ quan thu c Chính ph Ngày 19/2/2004 theo Ngh nh s 66/2004/N -CP chuy n UBCKNN vào B Tài chính Nhi m v , quy n h n c a UBCKNN ư c quy trong i u 8 Lu t ch ng khoán nh Ch t ch UBCKNN Vi t Nam: Ông Vũ B ng ào t o, b i dư ng i ngũ công ch c, viên ch c ngành ch ng khoán; ph c p ki n th c ch ng khoán cho công chúng Hư ng d n quy trình nghi p v và các m u bi... thanh kho n và tính h p d n c a ch ng khoán => tăng ti m năng huy ng v n c a ch th phát hành ch ng khoán UPCoM: Unlisted Public Company Market Là th trư ng giao d ch các ch ng khoán c a công ty i chúng chưa niêm y t, ư c t ch c t i s giao d ch ch ng khoán Hà N i Là nơi giao d ch các ch ng khoán ã ư c phát hành trên th trư ng sơ c p, m b o tính thanh kho n cho ch ng khoán ã phát hành Th trư ng th c p có... C PHI U tài chính, ngân hàng (n u có) Common stock, hay còn g i là c phi u thư ng, là m t lo i ch ng khoán v n, không có kỳ h n, t n t i cùng s t n t i c a công ty, l i t c c phi u (c t c - dividend) ư c tr vào cu i năm quy t toán C t c: là kho n l i nhu n ròng ư c tr cho m i c ph n b ng ti n m t ho c b ng tài s n khác t ngu n l i nhu n còn l i c a công ty sau khi ã th c hi n nghĩa v v tài chính (Lu... trên th trư ng OTC Th trư ng th 4: giao d ch các ch ng khoán không qua môi gi i (mua bán tr c ti p) 25/02/2013 Là cơ quan chuyên trách, có v trí pháp lý c l p Thành viên h i ng là nh ng quan ch c c a B Tài chính, Ngân hàng Trung Ương, B Thương m i, B Tư pháp, i di n c a S giao d ch ch ng khoán, m t s chuyên gia Ch t ch h i ng: thư ng là i di n B Tài chính ho c ngân hàng trung ương (tùy qu c gia) Ch t . LANH MÔN HỌCMÔN HỌC THỊ TRƯỜNGTHỊ TRƯỜNG CHỨNG CHỨNG KHOÁNKHOÁN ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TPHCMĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TPHCM KHOA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN KHOA THỊ TRƯỜNG CHỨNG. LÝ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN. 1.7 CHỈ SỐ CHỨNG KHOÁN. Thị trường tài chính Thị trường tiền tệ Thị trường tiền tệ liên NH Thị trường các GTCG ngắn hạn Thị