Chương Các lý thuyết đầu tư quốc tế • Mục đích: Làm rõ ngun nhân hình thành dịng đầu tư quốc tế • Mục tiêu: – nh ĐTQT – a ĐTQT – nh • Nội dung: – n vĩ mô – n vi mô – Giới thiệu số lý thuyết khác – Bình luận 3.1.Các lý thuyết tiếp cận vĩ mô Lý thuyết H-O Loại bỏ bổ sung số giả định Lý thuyết ĐTQT So sánh suất cận biên vốn đầu tư nước nước ngồi Mơ hình lý thuyết McDougall-Kempt Xem xét lợi suất mức độ rủi ro hạng mục đầu tư Lý thuyết phân tán rủi ro Dominick Salvatore 3.1 Các lý thuyêt tiếp cận vĩ mơ • 3.1.1.Cơ sở lý thuyết vĩ mô ĐTQT: Lý thuyết lợi so sánh phân công lao động quốc tế (H-O): – Các giả định (mơ hình 2x2x2) – Nội dung chủ yếu lý thuyết – Cơ sở lý thuyết đầu tư quốc tế • 3.1.2 Mơ hình McDougal-Kempt (1964) – Giả định mơ hình – Phân tích mơ hình – Điểm hợp lý hạn chế mơ hình Các giả định mơ hình H-O Trên giới có quốc gia (quốc gia quốc gia 2), loại hàng hóa (hàng hóa X hàng hóa Y), hai yếu tố sản xuất (lao động L vốn K) Hai quốc gia sử dụng công nghệ Ở hai quốc gia: lao động (L) sử dụng tương đối nhiều để sản xuất hàng hóa X vốn (K) sử dụng tương đối nhiều để sản xuất hàng hóa Y Cả hai hàng hóa đề có lợi suất theo quy mơ Chun mơn hóa khơng hồn tồn hai quốc gia Nguồn: Khu Thị Tuyết Mai & Vũ Anh Dũng, 2010, Giáo trình Kinh tế quốc tế, NXB ĐHQGHN, tr 87-88 Các giả định mơ hình H-O (tiếp) Sở thích hai quốc gia Tại hai quốc gia, cạnh tranh hoàn hảo hai thị trường hàng hóa yếu tố sản xuất Yếu tố sản xuất di chuyển tự nội địa quốc gia không di chuyển qua biên giới Có có chi phí vận chuyển, thuế cản trở thương mại quốc tế 10 Các nguồn lực sử dụng hết hai quốc gia 11 Thương mại quốc tế cân hai quốc gia Nguồn: Khu Thị Tuyết Mai & Vũ Anh Dũng, 2010, Giáo trình Kinh tế quốc tế, NXB ĐHQGHN, tr 87-88 Định lý H-O “Một quốc gia xuất hàng hóa thâm dụng yếu tố sản xuất (*) mà quốc gia dư thừa (**) rẻ tương đối, nhập hàng hóa sử dụng nhiều yếu tố sản xuất mà quốc gia khan đắt tương đối.” Chú ý: (*) Thâm dụng yếu tố sản xuất (YTSX): X hàng hóa thâm dụng lao động so với hàng hóa Y khi: Lx/Kx > Ly/Ky: (**) Dư thừa yếu tố sản xuất: Quốc gia dư thừa lao đông (L) khi: ∑ L/∑K quốc gia > ∑L/∑K quốc gia 2; P(L)/P K quốc gia < P(L)/P(K) quốc gia Nguồn: Khu Thị Tuyết Mai & Vũ Anh Dũng, 2010, Giáo trình Kinh tế quốc tế, NXB DHQGHN, tr 90-92 3.1.1.Mơ hình MacDougall – Kemp (1964) (Trước có di chuyển vốn hai nước) Quốc gia N Quốc gia M K H N G E M O1 A O2 Gỉa sử: Trên giới có 02 quốc gia, tổng vốn đầu tư Quốc gia O1O2, AO1 thuộc Quốc gia 1; AO2 thuộc Quốc gia Đường MM NN biểu thị giá trị sản phẩm cận biên vốn với mức đầu tư khác tương ứng Quốc gia Quốc gia 3.1.1.Mơ hình MacDougall – Kemp (1964) (Trước có di chuyển vốn hai nước) Quốc gia N Quốc gia M K H P K’ E’ H’ G E N O1 M B A O2 Gỉa sử: Trên giới có 02 quốc gia, tổng vốn đầu tư Quốc gia O1O2, AO1 thuộc Quốc gia 1; AO2 thuộc Quốc gia Đường MM NN biểu thị giá trị sản phẩm cận biên vốn với mức đầu tư khác tương ứng Quốc gia Quốc gia 3.1.1.Mơ hình MacDougall-Kemp (Sau có di chuyển vốn) m M Quốc gia I Quốc gia II u P E’ E e R G H e’ N n O1 B A Quốc gia I di chuyển lượng vốn AB sang Quốc gia II, hai Quốc gia đạt mức cân suất cận biên vốn P (O1E’=O2e’) O2 n: Mơ hình MacDougall – Kemp • Đạt được: Nêu điều kiện cần cho ĐTQT • Hạn chế: Chưa nêu điều kiện đủ • PI 3.2.1 Lý thuyết chu kỳ sản phẩm (Vernon, 1966) Hoa Kỳ XK Tiêu dùng NK Sản xuất t0 t1 t2 t3 t4 t5 Các nước phát triển Thời gian Sản xuất XK Tiêu dùng NK t0 t1 t2 t3 t4 Thời gian t5 Sản xuất Các nước phát triển XK Tiêu dùng NK t0 t1 SP t2 t SP bão hịa t4 SPtiêu chuẩn hóa t5 Thời gian 3.2 Các lý thuyết kinh tế vi mô ĐTQT 3.2 Các lý thuyết kinh tế vi mô ĐTQT Q P D X M O t0 t1 t2 t3 t (thời gian) 3.2.2 Lý thuyết chu kỳ sản phẩm bắt kịp (Akamatsu, 1969) Ghi chó: OQ lµ lượng sản phẩm; OT lµ thêi gian (t1, t2, t3, ) P - Sản xuất nước; D-Nhu cầu nội địa; X-Xuất khẩu; N - Nhập 3.2.3 Mơ hình lý thuyết Aliber (1970) – Động lực thúc đẩy cơng ty đầu tư nước ngồi chi phí trung bình nước ngồi thấp chi phí loại quốc – Trước định đầu tư nước ngồi, cơng ty phải so sánh hiệu đầu tư với xuất cho thuê giấy phép – Đánh giá: điểm hợp lý bật mơ hình lý thuyết so sánh chi phí hiệu sử dụng lợi độc quyền cơng ty ngồi nước Bởi thế, so với quan điểm lý thuyết trước đó, mơ hình lý thuyết Aliber có bước tiến xa 3.2 Các lý thuyết kinh tế vi mô ĐTQT P E’’ M’ E M M’ E’ M ACF ACD C O B A A’’ A’ D Q 3.2.3 Mơ hình lý thuyết Robert Aliber (1970) Ghi chú: OQ- lượng sản phẩm; OP - giá sản phẩm C- hàm chi phí trung bình phát sinh nhà đầu tư nước sản xuất nước chủ nhà ACD - chi phí sản xuất trung bình nước chủ nhà ACF - tổng chi phí sản xuất cơng ty nước ngồi sản xuất nước chủ nhà = ACD + C MM hàm giá nhập sau thuế M’M’ hàm giá nhập sau thuế mức thuế 3.2 Các lý thuyết kinh tế vi mô ĐTQT 3.2.4 Mơ hình lý thuyết vê Quyết định cơng ty Giá (p) A Giá (p) B Giá (p) Cx + t C1 C c2 Cx P1 p2 M Mt M r2 P1 r1 S1 Q1 Sản lượng Q Sản lượng Q Q2 S2 Sản lượng Ghi chú: Hình A biểu diễn hàm chi phí doanh thu nước đầu tư; Hình B biểu diễn trao đổi nội chi nhánh cơng ty (TNC); Hình C biểu diễn hàm chi phí doanh thu nước chủ nhà Nguồn: Richard Caves (2007), Multinational Enterprise and Economic analysis, Cambridge Surveys of Economic Literature, 3th Edition, (tr, 3235) Q n vi mô ĐTQT 3.2.5 Lý thuyết nội vi hóa (Buckley & Casson (1976) • Giả định • Đặc trưng lý thuyết • Điểm hợp lý hạn chế lý thuyết: 3.2 Các lý thuyết kinh tế vi mô ĐTQT 3.2.5 Lý thuyết nội vi hóa (Buckley & Casson (1976) • Giả định: FDI hình thành tính khơng hồn hảo thị trường: – Cạnh tranh độc quyền – Can thiệp phủ (thuế quan, phi thuế quan) – Khó kiểm sốt yếu tố sản xuất cơng nghệ, kỹ quản lý… • • Đặc trưng lý thuyết: Khai thác lợi độc quyền công ty điều kiện thị trường cạnh tranh khơng hồn hảo Điểm hợp lý hạn chế lý thuyết: – Khai thác lợi so sánh động lực thúc đẩy công ty đầu tư nước – Vượt rào cản thuế quan phi thuế quan nước nhập – yếu tố mơi trường đầu tư – Mới nhìn thấy lợi từ bên công ty, chưa xem xét đầy đủ yếu tố bên ngồi n vi mơ 3.2.6.Lý thuyết chiết trung John Dunning (1980): • Điều kiện để cơng ty đầu tư nước ngồi: • Những điểm kế thừa phát triển lý thuyết: • Điểm hợp lý hạn chế lý thuyết: n vi mô 3.2.7.Lý thuyết chiết trung John Dunning (1980): • Điều kiện để cơng ty đầu tư nước ngoài: – Lợi sở hữu – Lợi nước chủ nhà – Lợi nội vi hóa cơng ty • Những điểm kế thừa phát triển lý thuyết: – Lợi nội vi hóa (kế thừa) – Lợi so sánh chi phí đầu vào nước (phát triển) • Điểm hợp lý hạn chế lý thuyết: – Phát triển thêm việc trực tiếp khai thác lợi so sánh chi phí đầu vào – Chưa xem xét yếu tố động yếu tố môi trường đầu tư 3.3 Đánh giá chung lý thuyết ĐTQT • Những điểm chung: – Lợi so sánh phân công lao động quốc tế – Chênh lệch hiệu yếu tố sản xuất nước • Những điểm khác biệt quan trọng: – Phương pháp tiếp cận – Xây dựng giả thuyết – Cách giải thích dự đốn tượng ĐTQT 3.4 Các vấn đề cần tiếp tục nghiên cứu • Sự bế tắc lý thuyết truyền thống việc giải thích tượng đầu tư quốc tế ngày nay? • Sự tăng vọt FDI theo hình thức M&A xuyên quốc gia ngày 3.5 Chuẩn bị tham gia giảng • Mơ hình Macdougall-Kemp lựa chọn đánh thuế mức thuế Lý thuyết phân tán rủi ro D Salvatore (đưa ví dụ, giải thích) • a cơng ty • Mơ hình lý thuyết chu kỳ sản phẩm • Mơ hình chu kỳ sản phẩm bắt kịp • Lý thuyết nội vi hóa • Lý thuyết chiết trung 3.6 Hướng dẫn câu hỏi thảo luận nhóm chuẩn bị chương • Hướng dẫn đọc chương tiếp theo: Như đề cương mơn học • c thêm: – Richard E Caves, 2007, Multinational Enterprise and Economic Analysis, 3rd Edition, tr 32-35 – Charles W.L Hill, International Business: Competing in the Global Marketplace, 7th Edition, tr 251-254 • ng • p • Chuẩn bị thảo luận nhóm cho chương sau • • cương c thêm: – ch Tr 115-119 • m Hết chương 3! ... Caves (2007), Multinational Enterprise and Economic analysis, Cambridge Surveys of Economic Literature, 3th Edition, (tr, 32 35) Q n vi mô ĐTQT 3. 2.5 Lý thuyết nội vi hóa (Buckley & Casson (1976)... E Caves, 2007, Multinational Enterprise and Economic Analysis, 3rd Edition, tr 32 -35 – Charles W.L Hill, International Business: Competing in the Global Marketplace, 7th Edition, tr 251-254 •... thuyết: 3. 2 Các lý thuyết kinh tế vi mô ĐTQT 3. 2.5 Lý thuyết nội vi hóa (Buckley & Casson (1976) • Giả định: FDI hình thành tính khơng hồn hảo thị trường: – Cạnh tranh độc quyền – Can thi? ??p phủ