Chương Các lý thuyết đầu tư quốc tế • • • Mục đích: Làm rõ ngun nhân hình thành dòng đầu tư quốc tế Mục tiêu: – Lý giải thích sự hình thành ĐTQT – Hiểu những điểm lý thuyết ĐTQT đã giải thích chưa giải thích về sự x́t hiện tác đợng của ĐTQT – Áp dụng để phân tích mợt số trường hợp điển hình Nội dung: – Các lý thuyết tiếp cận vĩ mô – Các lý thuyết tiếp cận vi mô – Giới thiệu một số lý thuyết khác – Bình ḷn 3.1.Các lý thuyết tiếp cận vĩ mơ Lý thuyết H-O Loại bỏ bổ sung số giả định Lý thuyết ĐTQT So sánh suất cận biên vốn đầu tư nước nước ngồi Mơ hình lý thuyết McDougall-Kempt Xem xét lợi suất mức độ rủi ro hạng mục đầu tư Lý thuyết phân tán rủi ro Dominick Salvatore 3.1 Các lý thuyêt tiếp cận vĩ mô • 3.1.1.Cơ sở lý thuyết vĩ mô về ĐTQT: Lý thuyết lợi so sánh phân công lao đợng quốc tế (H-O): – Các giả định (mơ hình 2x2x2) – Nội dung chủ yếu của lý thuyết – Cơ sở của lý thuyết đầu tư quốc tế • 3.1.2 Mơ hình McDougal-Kempt (1964) – Giả định của mơ hình – Phân tích mơ hình – Điểm hợp lý hạn chế của mơ hình Các giả định mơ hình H-O Trên giới có quốc gia (quốc gia quốc gia 2), loại hàng hóa (hàng hóa X hàng hóa Y), hai yếu tố sản xuất (lao động L vốn K) Hai quốc gia đều sử dụng công nghệ Ở hai quốc gia: lao động (L) sử dụng tương đối nhiều để sản xuất hàng hóa X vốn (K) sử dụng tương đối nhiều để sản xuất hàng hóa Y Cả hai hàng hóa đề có lợi suất theo quy mơ Chun mơn hóa khơng hoàn toàn hai quốc gia Nguồn: Khu Thị Tuyết Mai & Vũ Anh Dũng, 2010, Giáo trình Kinh tế quốc tế, NXB ĐHQGHN, tr 87-88 Các giả định mơ hình H-O (tiếp) Sở thích hai quốc gia Tại hai quốc gia, cạnh tranh hoàn hảo hai thị trường hàng hóa yếu tố sản xuất Yếu tố sản xuất di chuyển tự nội địa quốc gia không di chuyển qua biên giới Có có chi phí vận chủn, thuế bất cản trở thương mại quốc tế 10 Các nguồn lực sử dụng hết hai quốc gia 11 Thương mại quốc tế cân giữa hai quốc gia Nguồn: Khu Thị Tuyết Mai & Vũ Anh Dũng, 2010, Giáo trình Kinh tế quốc tế, NXB ĐHQGHN, tr 87-88 Định lý H-O “Một quốc gia xuất hàng hóa thâm dụng yếu tố sản xuất (*) mà quốc gia dư thừa (**) rẻ tương đối, nhập hàng hóa sử dụng nhiều yếu tố sản xuất mà quốc gia khan đắt tương đối.” Chú ý: (*) Thâm dụng yếu tố sản xuất (YTSX): X hàng hóa thâm dụng lao đợng so với hàng hóa Y khi: Lx/Kx > Ly/Ky: (**) Dư thừa yếu tố sản xuất: Quốc gia dư thừa lao đông (L) khi: ∑ L/∑K của quốc gia > ∑L/∑K của quốc gia 2; P(L)/P K của quốc gia < P(L)/P(K) của quốc gia Nguồn: Khu Thị Tuyết Mai & Vũ Anh Dũng, 2010, Giáo trình Kinh tế quốc tế, NXB DHQGHN, tr 90-92 3.1.1.Mơ hình MacDougall – Kemp (1964) (Trước có di chuyển vốn hai nước) Quốc gia N Quốc gia M K H N G E M O1 A O2 Gỉa sử: Trên giới có 02 quốc gia, tổng vốn đầu tư của Quốc gia O1O2, AO1 tḥc Quốc gia 1; AO2 thuộc Quốc gia Đường MM NN biểu thị giá trị sản phẩm cận biên của vốn với mức đầu tư khác tương ứng Quốc gia Quốc gia 3.1.1.Mơ hình MacDougall – Kemp (1964) (Trước có di chuyển vốn hai nước) Quốc gia N Quốc gia M K H P K’ E’ H’ G E N O1 M B A O2 Gỉa sử: Trên giới có 02 quốc gia, tổng vốn đầu tư của Quốc gia O1O2, AO1 tḥc Quốc gia 1; AO2 thuộc Quốc gia Đường MM NN biểu thị giá trị sản phẩm cận biên của vốn với mức đầu tư khác tương ứng Quốc gia Quốc gia 3.1.1.Mô hình MacDougall-Kemp (Sau có di chuyển vốn) m M Quốc gia I Quốc gia II u P E’ E e R G H e’ N n O1 B A Quốc gia I di chuyển lượng vốn AB sang Quốc gia II, hai Quốc gia đạt mức cân về suất cận biên của vốn P (O1E’=O2e’) O2 Bình luận: Mơ hình MacDougall – Kemp • • • Đạt được: Nêu điều kiện cần cho ĐTQT Hạn chế: Chưa nêu điều kiện đủ Chưa giải thích mợt số hiện tượng lưu chủn dịng vốn đầu tư quốc tế, không phân tách FDI PI 3.2.1 Lý thuyết vòng đời sản phẩm (Vernon, 1966) Hoa Kỳ XK Tiêu dùng NK Sản xuất t0 t1 t2 t3 t4 t5 Các nước phát triển Thời gian Sản xuất XK Tiêu dùng NK t0 t1 t2 t3 t4 Thời gian t5 Sản xuất XK Các nước phát triển Tiêu dùng NK t0 t1 SP t2 t SP bão hịa t4 t5 SPtiêu chuẩn hóa Thời gian 3.2 Các lý thuyết kinh tế vi mô ĐTQT 3.2 Các lý thuyết kinh tế vi mô ĐTQT Q P D X M O t0 t1 t2 t3 t (thời gian) 3.2.2 Lý thuyết chu kỳ sản phẩm bắt kịp (Akamatsu, 1969) Ghi chó: OQ lµ lượng sản phẩm; OT lµ thêi gian (t1, t2, t3, ) P - Sản xuất nước; D-Nhu cầu nội địa; X-Xuất khẩu; N - Nhập 3.2 Các lý thuyết kinh tế vi mô ĐTQT P E’’ M’ E M O B M’ E’ A A’’ A’ M ACF ACD C D Q 3.2.3 Mơ hình lý thuyết Robert Aliber (1970) Ghi chú: OQ- lượng sản phẩm; OP - giá sản phẩm C- hàm chi phí trung bình phát sinh nhà đầu tư nước ngồi sản xuất nước chủ nhà ACD - chi phí sản xuất trung bình nước chủ nhà ACF - tổng chi phí sản x́t của cơng ty nước ngồi sản xuất nước chủ nhà = ACD + C MM hàm giá nhập sau thuế M’M’ hàm giá nhập sau thuế mức thuế 3.2.3 Mơ hình lý thuyết Aliber (1970) – Động lực thúc đẩy công ty đầu tư nước ngồi chi phí trung bình nước ngồi thấp chi phí loại quốc – Trước định đầu tư nước ngoài, công ty phải so sánh hiệu giữa đầu tư với xuất cho thuê giấy phép – Đánh giá: điểm hợp lý bật của mơ hình lý thuyết so sánh chi phí hiệu sử dụng lợi độc quyền của công ty nước Bởi thế, so với quan điểm lý thuyết trước đó, mơ hình lý thuyết của Aliber đã có bước tiến xa 3.2 Các lý thuyết kinh tế vi mô ĐTQT 3.2.4 Mơ hình lý thuyết về Quyết định cơng ty Giá (p) A Giá (p) B Giá (p) Cx + t C1 C c2 Cx P1 p2 M Mt M r2 P1 r1 S1 Q1 Sản lượng Q Sản lượng Q Q2 S2 Sản lượng Ghi chú: Hình A biểu diễn hàm chi phí doanh thu nước đầu tư; Hình B biểu diễn trao đổi nội bộ giữa chi nhánh của một cơng ty (TNC); Hình C biểu diễn hàm chi phí doanh thu nước chủ nhà Nguồn: Richard Caves (2007), Multinational Enterprise and Economic analysis, Cambridge Surveys of Economic Literature, 3th Edition, (tr, 3235) Q 3.2 Các lý thuyết tiếp cận vi mô ĐTQT 3.2.5 Lý thuyết nội vi hóa (Buckley & Casson (1976) • Giả định • Đặc trưng của lý thuyết • Điểm hợp lý hạn chế của lý thuyết: 3.2 Các lý thuyết kinh tế vi mô ĐTQT 3.2.5 Lý thuyết nội vi hóa (Buckley & Casson (1976) • Giả định: FDI hình thành tính khơng hồn hảo của thị trường: – Cạnh tranh độc quyền – Can thiệp của phủ (thuế quan, phi thuế quan) – Khó kiểm sốt yếu tố sản x́t cơng nghệ, kỹ quản lý… • • Đặc trưng của lý thuyết: Khai thác lợi độc quyền của công ty điều kiện thị trường cạnh tranh khơng hồn hảo Điểm hợp lý hạn chế của lý thuyết: – Khai thác lợi so sánh động lực thúc đẩy cơng ty đầu tư nước ngồi – Vượt rào cản thuế quan phi thuế quan của nước nhập – một yếu tố của môi trường đầu tư – Mới nhìn thấy lợi từ bên của công ty, chưa xem xét đầy đủ yếu tố bên ngồi 3.2 Lý thuyết ĐTQT tiếp cận vi mơ 3.2.6.Lý thuyết chiết trung John Dunning (1980): • Điều kiện để cơng ty đầu tư nước ngồi: • Những điểm kế thừa phát triển của lý thuyết: • Điểm hợp lý hạn chế của lý thuyết: 3.2 Lý thuyết tiếp cận vi mô 3.2.7.Lý thuyết chiết trung (OLI) John Dunning (1980): • • • Điều kiện để cơng ty đầu tư nước ngồi: – Lợi về sở hữu – Lợi của nước chủ nhà – Lợi nợi vi hóa của cơng ty Những điểm kế thừa phát triển của lý thuyết: – Lợi nợi vi hóa (kế thừa) – Lợi so sánh về chi phí đầu vào giữa nước (phát triển) Điểm hợp lý hạn chế của lý thuyết: – Phát triển thêm việc trực tiếp khai thác lợi so sánh về chi phí đầu vào – Chưa xem xét yếu tố động yếu tố của mơi trường đầu tư 3.3 Bình luận lý thuyết ĐTQT • • Những điểm chung: – Lợi so sánh phân công lao động quốc tế – Chênh lệch về hiệu yếu tố sản xuất giữa nước Những điểm khác biệt quan trọng: – Phương pháp tiếp cận – Xây dựng giả thuyết – Cách giải thích dự đốn hiện tượng ĐTQT 3.4 Các vấn đề cần tiếp tục nghiên cứu • Sự bế tắc của lý thuyết truyền thống việc giải thích hiện tượng đầu tư quốc tế ngày nay? • Sự tăng vọt của FDI theo hình thức M&A xuyên quốc gia ngày 3.5 Chuẩn bị tham gia giảng • • • • • • Mơ hình Macdougall-Kemp lựa chọn đánh thuế mức thuế Lý thuyết phân tán rủi ro của D Salvatore (đưa ví dụ, giải thích) Mơ hình lý thuyết về định của cơng ty Mơ hình lý thuyết vịng đời sản phẩm Mơ hình chu kỳ sản phẩm bắt kịp Lý thuyết nợi vi hóa Lý thuyết chiết trung 3.6 Hướng dẫn câu hỏi thảo luận nhóm chuẩn bị chương • • • • Hướng dẫn đọc chương tiếp theo: Như đề cương môn học Tài liệu đọc thêm: – Richard E Caves, 2007, Multinational Enterprise and Economic Analysis, 3rd Edition, tr 32-35 – Charles W.L Hill, International Business: Competing in the Global Marketplace, 7th Edition, tr 251-254 Tìm thêm tài liệu mạng Chuẩn bị thảo luận nhóm Chuẩn bị cho chương sau • Đọc tài liệu theo qui định đề cương • Đọc thêm: – UNCTAD, World Investment Report 2010, Những yếu tố định thu hút FDI Tr 115-119 • Chuẩn bị thảo ḷn nhóm Hết chương 3! ... Nguồn: Richard Caves (2007), Multinational Enterprise and Economic analysis, Cambridge Surveys of Economic Literature, 3th Edition, (tr, 32 35) Q 3. 2 Các lý thuyết tiếp cận vi mô ĐTQT 3. 2.5 Lý... Đạt được: Nêu điều kiện cần cho ĐTQT Hạn ch? ??: Ch? ?a nêu điều kiện đủ Ch? ?a giải th? ?ch mợt số hiện tượng lưu chủn dịng vốn đầu tư quốc tế, khơng phân t? ?ch FDI PI 3. 1.2.Lý thuyết phân tán rủi... học Tài liệu đọc thêm: – Richard E Caves, 2007, Multinational Enterprise and Economic Analysis, 3rd Edition, tr 32 -35 – Charles W.L Hill, International Business: Competing in the Global Marketplace,