Đang tải... (xem toàn văn)
Đại học UEH Trường Kinh tế, Luật và Quản lý Nhà nước Khoa Kinh Tế
Đại học UEH Trường Kinh tế, Luật Quản lý Nhà nước Khoa Kinh Tế ��� BÀI THI CUỐI KỲ MÔN: THỰC HÀNH THẨM ĐỊNH DỰ ÁN DỰ ÁN: DỰ ÁN CUỐI KỲ: DỰ ÁN NÔNG NGHIỆP ỨNG DỤNG CÔNG NGHỆ CAO HỊA BÌNH - JANBEE GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN: Th.S Phùng Thanh Bình NHĨM SINH VIÊN THỰC HIỆN: TP.HCM, ngày 07 tháng 11 năm 2021 MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN TÓM TẮT CHUNG Giới thiệu Phương pháp 2.1 Phân tích lợi ích-chi phí xã hội 2.2 Suất chiết khấu suất sinh lời nội 2.3 Các biến chính7 2.4 Các giả định Phân tích 3.1 Phân tích theo dự án (Thị trường) 3.2 Phân tích theo quan điểm chủ đầu tư 10 3.3 Phân tích hiệu kinh tế 10 3.4 Phân tích Nhóm mục tiêu 10 Các tiêu chí khác để đánh giá dự án 11 Phân tích độ nhạy rủi ro 5.1 Phân tích độ nhạy 12 5.2 Phân tích rủi ro 17 Kết luận PHỤ LỤC 12 26 28 LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, nhóm em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến Thầy Phùng Thanh Bình q trình tìm hiểu học tập mơn Thực hành thẩm định dự án, em nhận giảng dạy hướng dẫn tận tình, tâm huyết thầy Thầy giúp nhóm em tích lũy thêm nhiều kiến thức hay bổ ích Từ kiến thức mà thầy truyền đạt, em xin trình bày lại tìm hiểu dự án “Nơng nghiệp ứng dụng cơng nghệ cao Hịa Bình – Janbee để gửi đến thầy Để hoàn chỉnh báo cáo dự án khơng thể thiếu giúp đỡ nhiệt tình q Cơng ty cổ phần tư vấn đầu tư Dự Án Việt cho phép tạo điều kiện thuận lợi để nhóm em tiếp cận đến dự án thực tế Một lần nữa, nhóm em xin chân thành cảm ơn thầy Phùng Thanh Bình Công ty Dự án Việt trực tiếp giúp đỡ, quan tâm, hướng dẫn nhóm em hồn thành tốt báo cáo thời gian qua Vì thời gian kiến thức hạn hẹp nên báo cáo khơng thể tránh khỏi thiếu sót, mong góp ý Thầy, q cơng ty bạn, để nhóm em rút kinh nghiệm hồn thành tốt Cuối cùng, nhóm em kính chúc q thầy, cô dồi sức khỏe thành công nghiệp cao quý Đồng kính chúc anh, chị quý công ty đạt nhiều thành công tốt đẹp cơng việc Thành phố Hồ Chí Minh, 07/11/2021 Nhóm thực TĨM TẮT CHUNG Nơng nghiệp cơng nghệ cao nông nghiệp ứng dụng - kết hợp công nghệ mới, tiên tiến để sản xuất nhằm nâng cao hiệu quả, tạo bước đột phá suất, chất lượng nông sản, thỏa mãn nhu cầu ngày cao xã hội đảm bảo phát triển bền vững Nắm bắt tình hình chung phát triển ngày lớn mạnh kĩ thuật công nghệ sản xuất Công ty cổ phần cao su Hịa Bình (có 100% vốn điều lệ nước) lên kế hoạch cho dự án đầu tư “Nơng nghiệp ứng dụng cơng nghệ cao Hịa Bình – Janbee” xã Phước Tân, huyện Xuyên Mộc, tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu Dự án chia thành phương án để dễ dàng cho lựa chọn Chính phủ cơng ty Tuy nhiên, dự án nông nghiệp ứng dụng công nghệ cao nên hưởng nhiều ưu đãi, phương án nhóm đưa thêm vào số ưu đãi nhỏ Phương án 1: Tất theo điều luật, khơng có thêm nhân nhượng Phương án 2: Giảm 50% thuế thu nhập doanh nghiệp (10% xuống 5%) Phương án 3: Giảm 50% thuế VAT cho chi phí (10% xuống 5%) Phương án 4: Tất nhượng Để chọn phương án đảm bảo lợi ích cơng cho hai thật khó khăn Trước hết, phương án bị loại Phương án phương án xấu cho chủ đầu tư, lại tốt cho thành phần khác nhóm mục tiêu như: Ngân hàng nước, phủ, lao động chủ đất Phương án ngược lại, tốt cho chủ đầu tư xấu cho thành phần cịn lại nhóm mục tiêu Sau khoảng thời gian xem xét, nhóm định đề xuất: Phương án 3: Dù phương án xếp vị trí thứ theo chủ đầu tư so với vị trí thứ (phương án 3) NPV khơng q chênh lệch Phương án xếp vị trí theo quan điểm: dự án, hiệu kinh tế nhóm mục tiêu Phương án xếp vị trí thứ theo thành phần khác nhóm mục tiêu (nhóm mục tiêu loại cơng ty nước) Thêm vào đó, phần phân tích rủi ro (NPV mean xác xuất để NPV WACC) Phân tích theo quan điểm chủ đầu tư Tỷ lệ chiết khấu thực tế PA1 PA2 Các phương án PA3 PA4 10% 640,24 692,93 677,39 731,36 15% 349,61 386,67 382,00 420,06 20% 25% Xếp hạng 180,02 73,60 207,75 95,39 209,07 100,23 237,61 122,70 IRR Xếp hạng 30,21% 31,72% 32,45% 34,07% Khơng có ngạc nhiên phương án phương án ưu tiên theo quan điểm chủ đầu tư Do phương án dự án hưởng nhượng thuế thu nhập doanh nghiệp VAT Phương án xếp thứ 2, phương án xếp thứ phương án vị trí cuối Ở mức tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu – 15%, NPV theo quan điểm chủ đầu tư phương án lớn (Do IRR > 15%) Phân tích hiệu kinh tế Tỷ lệ chiết khấu thực tế Các phương án 10% 15% PA1 807,52 418,25 PA2 807,52 418,25 PA3 812,54 421,81 PA4 812,54 421,81 20% 25% IRR Xếp hạng 24,59 Xếp hạng 180,3 180,3 183,0 183,0 26,00% 24,59 26,00% 26,67 26,08% 26,67 26,08% Phân tích hiệu kinh tế cho thấy dự án đề xuất có lợi theo quan điểm xã hội, với giá trị NPV IRR cao đáng kể Do đó, dự án mang lại lợi nhuận rịng dương cao cho toàn cộng đồng khu vực Xuyên Mộc – Vũng Tàu, điều cho thấy hoạt động phân bổ nguồn lực khan cho mục đích sử dụng hiệu Phương án tốt theo quan điểm phương án 4, thứ phương án Tuy vậy, xét giá trị, NPV IRR phương án khơng có chênh lệch đáng kể Ở mức suất chiết khấu xã hội – khoảng 12%, NPV phương án cao (IRR > 12%) Phân tích Nhóm mục tiêu Tỷ lệ chiết khấu thực tế Các phương án 10% 15% PA1 807,52 418,25 PA2 807,52 418,25 PA3 812,54 421,81 PA4 812,54 421,81 20% 25% IRR Xếp hạng 24,59 Xếp hạng 180,3 180,3 183,0 183,0 26,00% 24,59 26,00% 26,67 26,08% 26,67 26,08% Ở dự án này, công ty thực dự án Công ty cổ phần cao su Hịa Bình – cơng ty có 100% vốn điều lệ nước Nên cơng ty xem thuộc nhóm mục tiêu Dự án khơng có can thiệp yếu tố nước ngồi (Tức khơng có nhân tố B D phân tích nhóm mục tiêu), nên NPV nhóm mục tiêu dự án với NPV hiệu kinh tế (Chỉ có A C) Do vậy, phương án tốt theo quan điểm phương án 4, thứ phương án Tuy vậy, xét giá trị, NPV IRR phương án khơng có chênh lệch đáng kể Để xét rõ thành phần khác nhóm mục tiêu như: Ngân hàng nước, phủ, lao động, chủ đất, ta có thêm bảng NPV thành phần này: Tỷ lệ chiết khấu thực tế Các phương án PA1 10% 15% 20% 25% 167.28 68.63 0.33 -49.01 Xếp hạng IRR Xếp hạng 20.03% PA2 PA3 PA4 114.59 31.57 -27.41 -70.79 135.15 39.80 -26.06 -73.56 81.18 1.75 -54.60 -96.02 17.48% 17.81% 15.13% Khi khơng tính đến cơng ty Cơng ty cổ phần cao su Hịa Bình, ta thấy rõ khác lợi ích mà Ngân hàng, phủ, lao động, chủ đất nhận dự án thực Theo đó, khơng ngạc nhiên phương án phương án tốt cho thành phần này, phương án xấu phương án (Chính phủ lượng thuế đáng kể), phương án xếp thứ 2, phương án xếp thứ Các tiêu chí khác để đánh giá dự án Hệ số đảm bảo trả nợ tỷ số lợi ích – chi phí Các phương án PA1 PA2 PA3 PA4 Hệ số đảm bảo trả nợ (Bình qn) Tỷ số lợi ích – chi phí 2.43 1.13 2.53 1.13 2.57 1.14 2.67 1.14 Phương án sinh lời cao hay nhượng nhiều cho hệ số đảm bảo trả nợ (bình qn) tỷ số lợi ích chi phí cao Chính vậy, phương án phương án tốt Thời gian hồn vốn có chiết khấu Thời gian hoàn vốn Quan điểm tổng đầu tư TIPV Quan điểm chủ đầu tư PA PA PA PA PA PA PA PA năm 8.8 tháng năm 5.3 tháng năm 3.5 tháng năm năm 10.5 tháng năm 7.1 tháng năm 5.3 tháng năm 2.1 tháng ... công nghệ sản xuất Cơng ty cổ phần cao su Hịa Bình lên kế hoạch cho dự án đầu tư ? ?Nông nghiệp ứng dụng cơng nghệ cao Hịa Bình – Janbee? ?? xã Phước Tân, huyện Xuyên Mộc, tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu Dự. .. thành công tốt đẹp công việc Thành phố Hồ Chí Minh, 07/11/2021 Nhóm thực TĨM TẮT CHUNG Nông nghiệp công nghệ cao nông nghiệp ứng dụng - kết hợp công nghệ mới, tiên tiến để sản xuất nhằm nâng cao. .. cho dự án đầu tư ? ?Nông nghiệp ứng dụng cơng nghệ cao Hịa Bình – Janbee? ?? xã Phước Tân, huyện Xuyên Mộc, tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu Dự án chia thành phương án để dễ dàng cho lựa chọn Chính phủ công