Phân tích tình hình tài chính tại nhà máy thuốc lá Bắc Sơn.DOC

Phân tích tình hình tài chính tại nhà máy thuốc lá Bắc Sơn

Lời mở đầu:

Phân tích tài chính đợc các nhà quản lý bắt đầu chú ý từ cuối thế kỉ XIX.

Từ thế kỉ XX đến nay, phân tích tài chính thực sự đợc phát triển và đợc chú trọng hơn bao giờ hết bởi nhu cầu quản lý doanh nghiệp ngày càng tăng, sự phát triển mạnh mẽ của hệ thống tài chính, sự phát triển của tập đoàn kinh doanh và khả năng sử dụng công nghệ thông tin.

Phân tích tài chính là sử dụng một tập hợp các khái niệm, phơng pháp và công cụ cho phép xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác về quản lý nhằm đánh giá tình hình tài chính của một doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ và chất lợng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.

Việc phân tích tài chính đem lại những mục tiêu khác nhau Nhà quản trị phân tích tài chính nhằm đánh giá hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Nhà đầu t quan tâm đến tình hình thu nhập của chủ sở hữu, giá trị tăng thêm của vốn đầu t, lợi tức cổ phần Ngời cho vay phân tích tài chính để nhận biết khả năng vay và trả nợ của khách hàng Phân tích tài chính cũng rất cần thiết đối với ngời hởng lơng trong doanh nghiệp, đối với cán bộ thuế…

Những khái quát chung về nhà máy thuốc lá Bắc Sơn

- Là một doanh nghiệp Nhà Nớc thuộc Tổng công ty thuốc lá Việt Nam, đ-ợc thành lập khá lâu và đđ-ợc cổ phần hoá năm 2005 Là công ty cổ phần 1 thành viên.

- Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh tơng đối ổn dịnh, sản xuất 2 mặt hàng chính là Vinataba và thuốc lá nội địa

- Từ năm 2005 áp dụnh thuế suất thuế tiêu thụ đặc biệt là 55%.Công ty đã điều chỉnh giá bán tăng dần theo lộ trình của tổng công ty thuốc lá Việt Nam đảm bảo sản xuất kinh doanh có lãi

-Hoạt động tổng thể của nhà máy đợc đánh giá là có hiệu quả, đảm bảo lãi hàng năm là 2 tỷ đồng, giải quyết đợc năng lực sản xuất hiện có của nhà máy ( 100 triệu bao/năm) hiện nay sản lợng tiêu thụ hàng năm mới đạt 30-40 triệu bao/ năm.Góp phần giải quyết công ăn việc làm cho khoảng 500 công nhân với mức lơng binh quân 1,5 triệu đồng/ngơi/1tháng

Sau đây là việc phân tích tài tình hình tài chính của nhà máy thuốc lá Bắc Sơn thuộc tổng công ty thuốc lá Việt Nam trong 5 năm từ năm 2001-2005

Tỷ số thanh toán hiện hành năm 2005 thấp hơn nhiều so với những năm tr-ớc.Đặc biệt so với năm 2002.Điều này cho thấy: Tài sản lu động năm 2005 giám mạnh so với năm 2004.Nguyên nhân là do trong năm này công ty không có các tài sản lu động khác cũng nh các khoản đầu t ngắn hạn, các tài khoản khác cũng giảm nhiều so với năm trớc.Tuy mức dự trữ của năm này có cao hơn năm trớc nhng mức tăng là không đáng kể.Trong khi đó, mức nợ ngắn hạn của công ty lại tăng đều đặn qua các năm Công ty phải dùng tới 91,92% giá trị tài sản lu động mới đủ để thanh toán các khoản nợ.Con số này ở các năm trớc thấp hơn rất nhiều.Cụ thể là:

Tỷ số khả năng thanh toán hiện hành có xu hớng giảm và giảm nhanh ở năm 2005 điều này là một vấn đề mà doanh nghiệp cần phải lu ý trong thời gian sau.

*Tỷ số khả năng thanh toán nhanh:

Khả năng thanh toán nhanh = (Tài sản lu động – Dự trữ)/ Nợ ngắn Dự trữ)/ Nợ ngắn

Tỷ số khả năng thanh toán nhanh năm 2005 thấp hơn rất nhiều so với những năm trớc.Nguyên nhân là do mức dự trữ của công ty tăng nhng tăng với tốc độ thấp hơn tốc độ tăng các khoản nợ ngắn hạn.Trong khi đó, tiền và các khoản phải thu của công ty năm 2005 đều thấp hơn so với các năm trớc, các tài sản lu động khác và đầu t tài chính ngắn hạn doanh nghiệp không có Mặc dù trong các năm trớc các tài khoản này đều có xu hớng tăng qua các năm Những thay đổi trong chính sách tín dụng đã làm cho khả năng thanh toán nhanh của công ty trở nên yếu kém.Con số 0,561( <1) thực sự là đáng lo ngại đối với công ty.Công ty không thể thanh toán nhanh các khoản nợ nếu không sử dụng đến

Chỉ tiêu vốn lu động phản ánh một phần khả năng đáp ứng nghĩa vụ thanh toán, mở rộng qui mô sản xuất kinh doanh và khả năng đáp ứng thời cơ thuận lợi của công ty.Tuy nhiên chỉ tiêu này của công ty trong năm 2005 thấp hơn rất nhiều so vơi các năm trớc( bằng khoảng 1/8 năm 2004).Điều này thể hiện khả năng thanh toan của công ty thấp, công ty khó có thể hoàn trả các khoản nợ nhanh Vốn lu động thấp làm ảnh hởng nhiều tới việc mở rộng sản xuất kinh

Tỷ số dự trữ trên vốn lu động ròng cho biết dự trữ chiếm bao nhiêu phần trăm vốn lu động ròng.Năm 2005 tỉ số này là quá cao so vói các năm trớc( gấp gần 10 lần các năm trớc đó) dự trữ của năm này cao tới mức toàn bộ vốn lu động ròng không đủ để tài trợ nó.Dự trữ quá cao làm ảnh hởng nhiều tới cơ cấu vốn cũng nh khả năng thanh toán của công ty.Không những thế nó còn ảnh hởng tới khả năng tái đầu t sản xuất, nó cũng có thể làm mất đi những cơ hội đầu t thuận lợi khác của công ty

Tỷ số nợ đo lờng phần vốn góp của các chủ sở hữu so với phần tài trợ của các chủ nợ.Các chủ nợ sẽ nhìn vào tỷ số này để xem xét mức độ an toàn và sự bảo đảm cho các món nợ.

Tỷ số nợ năm 2005 cao hơn các năm trớc Nguyên chủ yếu là do nợ ngắn hạn của công ty tăng nhiều qua các năm Mặc dù trong năm 2003 và 2004 công ty còn có các khoản nợ khác nhng tổng nợ phải trả trong các năm này vẫn không bằng năm 2005.Tổng tài sản tăng nhng mức tăng không bằng mức tăng của các khoản nợ

Tỷ số nợ của công ty cao bên cạnh đó tỷ số khả năng thanh toán nhanh, tỷ số thanh toán hiện hành thấp; tỷ lệ dự trữ trên vốn lu động lại quá cao đây thực sự là một điều rất bất lợi cho công ty.Công ty sẽ khó có thể huy động đợc vốn để sản xuất kinh doanh trong thời gian tới.Khi nhìn vào các con số này chủ nợ sẽ không tin tởng vào sự bảo đảm cho các khoản vay.Nếu công ty có vay vốn đợc thì việc trả nợ cũng là một vấn đè rất lớn

* Khả năng thanh toán lãi vay hoặc số lần có thể trả lãi:

Khả năng thanh toán lãi vay = Lợi nhuận trớc thuế và lãi / Lãi vay

Tỷ số này cho biết mức độ lợi nhuận bảo đảm khả năng trả lãi vay nh thế nào.Đối với công ty Thuốc lá Bắc Sơn các tỷ số: khả năng thanh toán nhanh, tỷ số thanh toán hiện hành thấp nhng tỷ số khả năng thanh toán lãi vay lại khá cao.Điều này cho thấy khả năng trả lãi vay của công ty cao nhng việc hoàn trả nợ là thấp.

1.3 Phân tích tỷ sốvề khả năng hoạt động của nhà máy thuốc lá BắcSơn

Khả năng hoạt động của 1 doanh nghiệp đợc đánh giá xem xét thông qua 1 số chỉ tiêu, tỷ số nh vòng quay tiền, vòng quay dự trữ, hiệu suất sử dụng tài sản cố định, hiệu suất sử dụng tổng tài sản.

* Vòng quay tiền

Vòng quay tiền = Doanh thu / (Tiền + Tài sản tơng đơng tiền)

đơng tiền Vòng quay tiền

Vòng quay tiền thể hiện khả năng quay vòng tiền của doanh nghiệp nhanh hay chậm để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh.Từ kết quả trên ta thấy đ-ợc vòng quay tiền qua các năm (5 năm) có sự thay đổi rõ rệt Vòng quay tiền năm 2001 là 14,38 nhng 2 năm tiếp theo lại giảm xuống nhanh chóng, điều này cho thấy hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty gặp khó khăn, tiền không thể quay vòng nhanh để tiến hành sản xuất kinh doanh đợc Tuy nhiên công ty đã khắc phục đợc điều đó đa ra những chính sách phù hợp để cải thiện tình hình hoạt động của công ty Thể hiện qua 2 năm 2004-2005, đã có sự tăng lên đáng kể Nhng chỉ thông qua vòng quay tiền thì chúng ta vẫn cha thể khẳng định hiệu quả kinh doanh của nhà máy là tốt hơn mà phải kết hợp phân tích một số chỉ tiêu khác.

* Vòng quay dự trữ:

Đây là một chỉ tiêu khá quan trọng để đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

Vòng quay dự trữ = Doanh thu / Dự trữ

Từ kết quả trên cho thấy vòng quay tiền dự trữ qua 5 năm có xu hớng giảm xuống Điều đó chứng tỏ sự bất hợp lý và kém hiệu quả trong hoạt động quản lý dự trữ của nhà máy thuốc Khâu sản xuất và tiêu thụ sản phẩm cũng cần đợc xem xét để có thể đa ra giải pháp xử lý đúng đắn và kịp thời Nguyên nhân vòng quay dự trữ năm 2005 thấp hơn so với các năm khác (2001-2004) là do doanh thu năm 2005 giảm trong khi đó sản phẩm dự trữ tăng lên.

Ta thấy trong năm 2005 vòng quay tiền lớn, nhng vòng quay dự trữ lại quá thấp điều này là không tốt, bất hợp lý Số lần tiền đợc đa quay trở lại tiến hành sản xuất nhiều hơn số dự trữ (NVL, vật liệu phụ, sản phẩm dở dang, thành phẩm).

* Kỳ thu tiền bình quân

Kỳ thu tiền bình quân = (Các khoản phải thu*360)/DT

Năm Doanh thu Các khoản phải thu Kỳ thu tiền bình quân

Trong phân tích tài chính kỳ thu tiền đợc sử dụng để đánh giá khả năng thu tiền trong thanh toán trên cơ sở các khoản phải thu và doanh thu bình quân một ngày Các khoản phải thu lớn hay nhỏ phải phụ thuộc vào chính sách tín dụng th-ơng mại của doanh nghiệp và các khoản trả trớc Kỳ htu tiền bình quân 2005 giảm do doanh htu giảm không đáng kể trong khi đó các khoản phải thu giảm nhiều hơn Tuy nhiên vốn ứ đọng trong khâu thanh toán vẫn lớn hơn, thị trờng tiêu htụ không tăng Dự trữ lớn , các khoản phải thu lớn , doanh thu giảm dẫn đến việc công ty thuốc lá Bắc Sơn lâm vào tình cảnh khó khăn

* Hiệu suất sử dụng tài sản cố định

Hiệu suất sử dụng tài sản cố định = Doanh thu / Tài sản cố định

Năm Doanh thu Tài sản cố định Hiệu suất sử dụng tài

Hiệu quả sử dụng tài sản cố định cho biết 1 đồng tài sản cố định đợc bao nhiêu đồng doanh thu trong 1 năm Ta thấy hiệu suất sử dụng tài sản cố định của nhà máy thuốc lá Bắc Sơn trong 4 năm 2001-2004 có xu hớng tăng thể hiện hiệu quả hoạt động tốt, tuy nhiên năm 2005 đã giảm đáng kể, năm 2005 giảm 6,42 lần so với năm 2004 Tài sản cố định nhiều nhng tạo ra doanh thu thấp nên có thể nói việc sử dụng tài sản cố định không hiệu quả, cần phải có nhiều chính sách phù hợp.

* Hiệu suất sử dụng tổng tài sản(HSSDTTS)

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản = Doanh thu / Tài sản

Chỉ tiêu này chính là vòng quay toàn bộ tài sản, hiệu suất này thấp và giảm qua các năm từ 2001-2005 Hiệu suất thấp và giảm chứng tỏ rằng hiệu quả sử dụng tài sản lu động của nhà máy thấp , trong khi đó dự trữ nhiều dẫn đến sự yếu kém trong việc đa ra những kế hoạch sản xuất kinh doanh của công ty.Hiệu suất sử dụng tài sản cố định thấp , hiệu suất sử dụng tổng tài sản thấp dẫn đến thực trạng của công ty thuốc lá Bắc Sơn còn có rất nhiều bất cập Doanh nghiệp cần phải có biện pháp cải thiện tình hình này.

1.4 Các tỷ số về khả năng sinh lãi

Tỷ số này phản ánh tổng hợp nhất hiệu quả sản xuất kinh doanh và khả năng quản lý doanh nghiệp thể hiện qua các chỉ tiêu sau:

Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm = Thu nhập sau thuế / Doanh thu

Năm Thu nhập sau thuế Doanh thu Doanh lợi tiêu

Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm sau thuế trong 1 trăm đồng doanh thu ta thấy tỷ số này tăng lên qua các năm 2001-2005 Mức doanh lợi tiêu thụ sản phẩm tăng với mức độ không cao Năm 2004 so với năm 2003 là 13,3%, năm 2005 so với 2004 là 5,88% do doanh thu tăng không đáng kể đồng thời chi phí mua hàng hoá và các chi phí khác cỷa côgn ty tăng không đáng kể nên mặc dù doanh lợi tiêu thụ sản phẩm có tăng nhng rất ít.

* Tỷ số thu nhập sau thuế trên vốn chủ sở hữu <ROE>

ROE = Thu nhập sau thuế / Vốn chủ sở hữu

ROE phản ánh khả năng sinh lãi của vốn chủ sở hữu và đợc các nhà đầu t đặc biệt quan tâm khi họ quyết định bỏ vốn đầu t vào doanh nghiệp Ta thấy ROE có xu hớng tăng lên Điều này làm cho các chủ sở hữu hài lòng, do lợi nhuận sau thuế tăng lên.

* Doanh lợi tài sản ROA

ROA = TNTT & Lãi / TS = TNST / TS

ROA đánh giá khả năng sinh lợi của 1 đồng vốn đầu t ROA tăng từ năm 2001-2004 nhng đến năm 2005 lại giảm xuống do công ty kinh doanh sản xuất không hiệu quả ROE năm 2005 tăng nhng ROA năm 2005 giảm đã cho ta thấy một thực tế là tình công ty làm ăn thất thờng không ổn định.

2 > Phân tích biểu diễn nguồn vốn và sử dụng vốn ( bảng tài trợ )

Trong tổng số nguồn vốn đợc cung ứng là 11,76 tỷ đồngthì vay ngắn hạn là 5,6 tỷ chiếm 48%, tính khấu hao cho TS cố định là 3,5 tỷ chiếm 30% còn lại là nguồn vốn và quỹ khác.

Với tổng nguồn là 10,7 tỷ DN sử dụng chủ yếu để tài trợ cho phần tăng các khoản thu 4,8 tỷ chiếm 44,8%, tăng lợng tiền mặt 2 tỷ chiếm 18,7% ngoài ra còn tài trợ một phần nhỏ cho tăng tài sản lu động khác và tăng đầu t TC dài hạn.

2.2 Năm 2001-2002:

Doanh nghiệp khai thác nguồn vốn bằng cách chủ yếu là từ các khoản phải thu, nguồn vốn- quỹ, tài sản cố định và đầu t dài hạn Trong tổng số 15,7 tỷ đồng nguồn vốn đợc cung ứng các khoản phải thu là 9,4 tỷ chiếm 60%; nguồn vốn quỹ là 3,9 tỷ chiếm 25%.

Với tổng nguồn là 15,7 tỷ đồng, doanh nghiệp đã sử dụng để ở dạng tiền là 11,1 tỷ chiếm 70,8%, còn lại là sử dụng để dới dạng hàng tồn kho.

2.3 Năm 2002-2003:

31/12/2002 31/12/2003 Sử dụng vốn Nguồn vốn I Tài sản:

1.Tiền mặt và tiền gửi 2.Các khoản phải thu

DN khai thác nguồn vốn bằng cách chủ yếu là vay nợ ngắn hạn, tăng lợng hàng tồn kho, từ nguồn vốn - quỹ

Trong tổng số nguồn vốn đợc cung ứng là 17,5 tỷ đồng vay nợ ngắn hạn là 10,1 tỷ chiếm 57,7%, tăng lợng hàng tồn kho là 3,1 tỷ chiếm 17,7%, từ nguồn vốn và quỹ là 2,2 tỷ chiếm 12,6 %

Với tổng nguồn là 17,5 tỷ, DN đã sử dụng chủ yếu phần tăng các khoản phải thu là 9,3 tỷ chiếm 53,1%, tăng lợng tiền mặt và tiền gửi là 8,2 tỷ chiếm 46,9%.

Trong tổng số vốn đợc cung ứng là 34 tỷ đồng giảm lợng tiền là 15,8 tỷ chiếm 46,5%, vay nợ ngắn hạn là 12,7 tỷ chiếm 37,4%, nguồn vốn và quỹ là 4,9 tỷ chiếm 14,4%

Với tổng nguồn là 34,9 tỷ DN đã sử dụng chủ yếu để đầu t tài chính ngắn hạn 19,9 tỷ chiếm 57%, tăng lợng hàng tồn kho là 10,9 tỷ chiếm31,2%, tăng các khoản phải thu là 4,1 tỷ chiếm 8,5%

Doanh nghiệp khai thác nguồn vốn chủ yếu là đầu t tài chính ngắn hạn, vay ngắn hạn, tiền, các khoản phải thu.Trong tổng số nguồn vốn đợc cung ứng là 45101009421, đầu t tài chính ngắn hạn là 19893983690 chiếm 44,1%, vay ngắn hạn chiếm 21,8%

Với tổng nguồn này doanh nghiệp sử dụng chủ yếu cho phần tài sản cố định chiếm 96,8%, còn lại là hàng tồn kho.

3> Phân tích các chỉ tiêu tài chính trung gianLãi gộp = Doanh thu – Dự trữ)/ Nợ ngắn Giá vốn hàng bán

Thu nhập trớc khấu hao và lãi = Lãi gộp- Chi phí bán hàng,quản lý +Doanh thu hoạt động tài chính(không kể khấu hao và lãi vay)

Thu nhËp tríc thuÕ = Thu nhËp tríc khÊu hao vµ l·i – Dù tr÷)/ Nî ng¾n KhÊu

Kết luận

Qua việc phân tích tình hình tài chính của nhà máy thuốc lá Bắc Sơn ta có thể thấy rõ hơn về nhà máy nh sau: việc khai thác nguồn vốn bằng cách chủ yếu là từ các khoản phải thu, nguồn vốn quỹ, tài sản cố định và đầu t dài hạn Tài sản cố định và lu động đều tăng qua các năm nhng việc sử dụng những tài sản này thật sự không hiệu quả Tỷ số dự trữ trên vốn lu động ròng của công ty là cao và biến động không đều qua các năm Tỷ số nợ cao nhng khả năng trả lãi vay cũng vẫn cao do vậy nhà máy vẫn có khả năng huy động đợc vốn vay Bên cạnh đó doanh lợi tiêu thụ sản phẩm tăng nhng với mức độ không cao, nhà máy kém hiệu quả trong hoạt động quản lý dự trữ của nhà máy Hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của nhà máy gặp khó khăn, tiền không thể quay vòng nhanh để tiến hành sản xuất kinh doanh.