KY Õ THUẬT TA Ø I TRƠ RU Û IRO Chương 8 Muc tie â unghie â ncư ù u KY THUẬT TAI TRƠ Ï RUI RO Mu ï c tieu nghien cưu z Giải thích sự khác nhau giữa kiểm soát rủi ro và tài trợ rủi ro. Cho thí dụ minh họa. z Giải thích mức độ kiểm soát của một tổ chức đối với rủi ro muốn được lưu giữ như thế nào. z Cho thí dụ về các phương pháp tài trợ rủi ro: tài trợ tức thời, tài trợ trong tương lai hay tài trợ trong quá khứ. z Hã y kể 4 thành p hần thiết y ếu của một g iao dòch bảo hiểm. ypyg z Trình bày ưu và nhược điểm của phương pháp chuyển giao không bảo hiểm. z Trình ba ø y như õ ng va á nđe à ca à nxemxe ù t khi lưa chon giư õ alưugiư õ va ø 1 Trình bay nhưng van đe can xem xet khi lư ï a cho ï n giưa lưu giư va chuyển giao. Chương 8 KỸ THUA Ä T TÀI TRƠ Ï RỦI RO I. GIỚI THIỆU CHUNG ÄÏ z Không kiểm soát được rủi ro có nghóa là phải chấp nhận tài trợ rủi ro. z Tài trợ rủi ro là một họat động thụ động, chỉ hành động sau khi tổn thất đã xuất hiện. Q ù t ì h đ ù h i ù ûi đ ù ät i t ø t t i ä i ù z Q ua ù t r ì n h đ a ù n h g i a ù ru ûi ro đ o ù ng mo ät va i t ro ø quan t rọng t rong v i e ä c g i u ù p nhà quản trò rủi ro lập kế họach và hợp lý hóa chương trình tài trợ rủi ro. z Tài trợ rủi ro bao g ồm tài trợ rủi ro cũn g như tài trợ tổn thất. gg z Tài trợ rủi ro bao gồm cả các phương pháp thanh toán thù lao cho các nhà quản trò rủi ro và tài trợ các phương tiện kiểm soát tổn thất. II. MỘT SỐ PHƯƠNG PHÁP TÀI TR RỦI RO. Phươ h ù t ø itơ û i đươ h â th ø h2 h ù Phươ ng p h ap t a i t r ơ ï ru i ro đươ ïc p h an th an h 2 n h om: z Lưu giữ tổn thất (nhóm 1) là hình thức chấp nhận chòu đựng tổn thất theo hậu quả tài chính trực tiếp, là phương pháp tự thanh toán tổn thất. z Chuye å ngiaoru û iro (nho ù m2)la ø việc xa é pxe á pmộtva ø itha ø nh pha à n(thí 2 Chuyen giao rui ro (nhom 2) la việc xap xep một vai thanh phan (thí dụ, nhà bảo hiểm) gánh chòu hậu quả tài chính trực tiếp. Nói một cách khác, chuyển giao là chuyển việc thanh toán tổn thất cho các thành phần khác. Chương 8 III. LƯU GIỮ TỔN THẤT KY Õ THUẬT TA Ø I åá û àá ûå KY THUẬT TAI TR RỦI RO I z Lưu g iữ to å n tha á t là p hươn g p há p sư û dụn g n g uo à n vo á n tự có cu û a to å chức, côn g thêm với nguồn vay mượn mà tổ chức đó phải có trách nhiệm hoàn trả. Có 2 phương pháp lưu giữ tổn thất chủ yếu: 1. Lưu giữ tổn thất thụ động hay không có kế hoạch: khi nhà quản trò rủi ro áé khôn g nhận ra rủi ro và hậu q uả là khôn g co á g a é n g xử l y ù rủi ro đó. 2. Lưu giữ tổn thất năng động hay có kế hoạch: khi nhà quản trò rủi ro xem xét các phương pháp xử lý rủi ro khác nhau và quyết đònh không chuyển giao tổn thất tiềm năng. z Tự bảo hiểm là một trườn g hợ p đặc biệt của kế hoạch lưu g iữ tổn thất. Tự bảo hiểm không phải là bảo hiểm vì nó không chuyển giao rủi ro sang cho một người khác z Ke á hoach ta ø itrơto å n tha á t :la ø hình thư ù cta ø itrơchoke á hoach lưu giư õ co ù the å đi Ke hoa ï ch tai trơ ï ton that : la hình thưc tai trơ ï cho ke ho ï ach lưu giư co the đi từ đơn g iản đến, khôn g cun g cấ p n g uồn tài trợ trước, cho đến nhữn g k y õ thuật phức tạp hơn, như bảo hiểm trực hệ vànhóm lưu giữ rủi ro. 1. Không chuẩn bò tài trợ trước: các tổn thất ít khi được tài trợ bằng vào nguo à n vay mươn ma ø ca ù cto å chư ù c chia nho û to å ntha á t khi no ù xua á t hiện, phương 3 nguon vay mươ ï n ma cac to chưc chia nho ton that khi no xuat hiện, phương pháp lưu giữ những tổn thất lớn bò các tổ chức tài trợ tài chính phê phán là yếu kém trong quản trò tài chính. Chương 8 III. LƯU GIỮ TỔN THẤT KY Õ THUẬT TA Ø I KY THUẬT TAI TR RỦI RO 2. Tài khoản nơ ha y tài khoản dư p hòn g : nhà q uản tr ò rủi ro của mo ä t tổ chức ï y ï pg qò ä tự tài trợ rủi ro có thể hình thành một tài khoản nợ để giải quyết những tổn thất ngoài dự tính. Hàng năm dự kiến tổn thất sẽ được cộng thêm vào tài khoản đồng thời lợi nhuận sẽ bò trừ đi một khoản tương ứng. Kỹ thuật này làm giảm bơ ù t û h hươ ûû t å th á tkh â b û hi å th thơ ø ii b èù htư ø ät bơt an h hươ n g cua t on th a t kh on g b ao hi em th eo thơi gi an b an g cac h t r ư mo ät lượng tổn thất trung bình từ lợi nhuận hàng năm hơn là trừ toàn bộ cùng một lúc giá trò của tổn thất khi nó xảy ra. 3. Ta ø i khoa û nta ø isa û n dư pho ø ng : một to å chư ù cco ù the å giư õ tie à n mặt hay ca ù cđa à utư 3. Tai khoan tai san dư ï phong : một to chưc co the giư tien mặt hay cac đau tư dễ chuyển thành tiền mặt để thanh toán những khoản tổn thất không bảo hiểm. Ví dụ: một nhà quản trò rủi ro của chính quyền đòa phương có thể giữ một tài khoản bảo đảm để thanh toán tổn thất và né tránh việc nhất thiết tạm thời phải t ê t thời ù l i th á h ươ th â û h ø ướ khi t å th át û t a ê n g t ạm thời ca ù c l oạ i th ue á h a y va y m ươ ïn th e â m cu û a n h a ø n ướ c khi t o å n th a át xa ûy ra. Nhược điểm của phương pháp này là lợi nhuận đầu tư này thấp so với đầu tư vào chỗ khác. 4 Ba û ohie å mtrưchệ :la ø một ngươ ø iba û ohie å m đươc sơ û hư õ ubơ û i ngươ ø i đươc ba û o 4 4 . Bao hiem trư ï c hệ : la một ngươi bao hiem đươ ï c sơ hưu bơi ngươi đươ ï c bao hiểm, có nhiều hình thức bảo hiểm trực hệ như sau:  Được sở hữu toàn bộ bởi một công ty-trực hệ thuần túy. Chương 8 III. LƯU GIỮ TỔN THẤT KY Õ THUẬT TA Ø I KY THUẬT TAI TR RỦI RO  Là sở hữu chung của một nhóm doanh nghiệp-trực hệ tập đoàn.  Là sở hữu chun g của một nhóm thành viên thuộc hiệ p hội thươn g mại-trực hệ thương mại. IV. CHUYỂN GIAO BẢO HIỂM z B a û o hi e åm l a ø m ột hình t h ư ù c c h uye ån g i ao ta øi t r ơ r u ûi r o, t r o n g đo ù n gươ øi ba û o hi e åm ao e a ột t ưc c uye g ao ta t ơ ï u o, t o g đo gươ bao e chấ p thuận g ánh vác p hần tổn thất tài chính khi rủi ro xuất hiện. z Bảo hiểm có thể được đònh nghóa như một hợp đồng chấp thuận giữa hai bên, người bảo hiểm đồng ý bù đắp những tổn thất được bảo hiểm và người được bảo hiểm có trách nhiệm đón g nhữn g khoản p hí bảo hiểm cũn g như chi p hí dòch å gg p g p vụ cho n g ười bảo hie å m. 1. Thành phần của một giao dòch bảo hiểm: gồm bốn thành phần 1. Một hợp đồng được hai bên thỏa thuận 2. Chí phí thanh toa ù n cho ngươ ø iba û ohie å m 2. Chí phí thanh toan cho ngươi bao hiem 3. Một khoản chi trả có điều kiện được thanh toán theo tình huống được xác đònh trong hợp đồng bảo hiểm 4. Có nguồn quỹ chung do người bảo hiểm nắm giữ để chi trả cho các khiếu nại bo à i thươ ø ng Nguo à n kinh phí go ù p chung la ø tha ø nh pha à ncơba û ncu û aloaiba û o 5 boi thương . Nguon kinh phí gop chung la thanh phan cơ ban cua loa ï i bao hiểm nà y . Khôn g có n g uồn kinh p hí g ó p chun g , g iao dòch khôn g thể có ảnh hưởng đến các hoạt động kinh tế vì đây là một yếu tố chính của giao dòch bảo hiểm. Chương 8 IV. CHUYỂN GIAO BẢO HIỂM KY Õ THUẬT TA Ø I KY THUẬT TAI TR RỦI RO 2. N g uồn g ó p chun g so với rủi ro chun g . ggp g g z Tổ hợp rủi ro: phát sinh từ việc giải thích sai Luật Số Lớn (Tổn thất bình quân trên một đơn vò được bảo hiểm có xu hướng tiến tới tổn thất trung bình thực sự-khi số lượng các rủi ro được bảo hiểm một cách độc lập đồng nha á tta ê ng le â n). Do đơn vò mua ba û ohie å m thanh toa ù n một khoa û n phí lơ ù nhơn nhat tang len). Do đơn vò mua bao hiem thanh toan một khoan phí lơn hơn giá trò trung bình của tổn thất nên khi có nhiều đơn vò mua bảo hiểm thì vấn đề bồi thường tất cả các khiếu nại càng trở nên chắc chắn. z Quỹ góp chung: khi mỗi đơn vò mua bảo hiểm đóng góp phí bảo hiểm lớn hơn gia ù trò trung bình cu û ato å ntha á tquy õ go ù p chung cuo á icu ø ng se õ a ù pđa û oxu hơn gia trò trung bình cua ton that , quy gop chung cuoi cung se ap đao xu hướng chênh lệnh trung bình của các tổn thất được phân phối độc lập, đồng nhất. z Hình 1: cho thấy ảnh hưởng của quỹ góp chung khác với tổ hợp rủi ro. Giả hi á đ đ ë h t hi e á t đ ược đ a ë t ra n h ư sau: 1/ mỗi đơn vò có thể gặp tổn thất $100.000 với xác suất là 0.02 một cách độc lập. 2/ mo ã i đơn vò trong to å hơp đo ù ng go ù p phí ba û ohie å mla ø $5 000, ba è ng 2,5 la à n 6 2/ moi đơn vò trong to hơ ï p đong gop phí bao hiem la $5 . 000, bang 2,5 lan tổn thất trung bình: 0.02 x $100.000=$2.000 3/ nguồn vốn chung ban đầu của tổ hợp là $100.000. Chương 8 Hình 1: Ảnh hưởng của quỹ góp chung kha ù cvơ ù ito å hơp ru û iro KY Õ THUẬT TA Ø I chung khac vơi to hơ ï p rui ro KY THUẬT TAI TR RỦI RO Hình 8.1 0.05 0.05 0 043 Xa ù c Hình 8.1 0.04 0 . 043 0.031 Xac suất không 0.03 0.021 0.015 thể chi 0.02 0.01 0.007 0.008 0.007 0.005 0.004 0.010 0.003 trả 7 0 20406080100120 0.01 Số lượng rủi ro Chương 8 IV. CHUYỂN GIAO BẢO HIỂM KY Õ THUẬT TA Ø I KY THUẬT TAI TR RỦI RO 3. Thỏa thua ä n g ó p q u y õ chun g và sư ï kết hơ ïp . ägpqy g ï ïp z Một chấp thuận góp quỹ chung có thể có hình thức một thỏa thuận chia xẻ tổn thất xuất hiện đối với những người tham gia góp quỹ bảo hiểm chung đó. Ví dụ: một nhóm chính quyền đòa phương cấp xã có thể thỏa thuận chia xe û ca ù cru û i ro pha ù ply ù pha ù tsinhtư ø co â ng an hay ca ù c hoat động thuận chia xe cac rui ro phap ly phat sinh tư cong an hay cac ho ï at động ngăn ngừa hỏa hoạn thông qua một thỏa thuận đóng góp quỹ chung. z Sự kết hợp: là một tổ hợp rủi ro có liên quan đến việc kết hợp các tổn thất phát sinh từ một số lượng lớn rủi ro. Kết quảcủasự kết hợp là tổn tha á ttre â n một đơn vò trơ û ne â nde ã dư đoa ù ntrươ ù chơn that tren một đơn vò trơ nen de dư ï đoan trươc hơn . V. CHUYỂN GIAO TÀI TR RỦI RO PHI BẢO HIỂM 1. Chuye å n giao kie å msoa ù tru û iro. 1. Chuyen giao kiem soat rui ro. z Chuyển tài sản hay chỉ hoạt động của nó cho một người khác. z Loại trừ hay giảm thiểu trách nhiệm của người chuyển giao đối với tổn thất cho người được chuyển giao. ûå û å á å 8 z Xóa bo û bo å n phận được gia û đònh là người chuye å n giao đo á i với các to å n thất. Chương 8 V. CHUYỂN GIAO TÀI TR RỦI RO PHI BA Û O HIE Å M KY Õ THUẬT TA Ø I RO PHI BAO HIEM KY THUẬT TAI TR RỦI RO 3. Chuyển giao tài trợ rủi ro. Cáäàkihhíbâøiđdøđåhhùåhá z C un g ca á p mo ä t n g uo à n ki n h p hí b e â n n g oa øi đ ược d u ø n g đ e å t h an h toa ù n to å n t h a á t khi rủi ro xuất hiện. z Chuyển giao tài trợ rủi ro phi bảo hiểm khác với bảo hiểm ở chỗ người nhận chuyển giao không phải là công ty bảo hiểm về mặt pháp lý. Ví dụ 1: đối với một hợp đồn g thuê mướn, n g ười chủ nhà có thể chu y ển giao cho người thuê trách nhiệm tài chính đối với sự hư hỏng của tài sản được thuê và các tổn thương thân thể được chuyển cho thành phần thứ ba. Ví du 2: với mo ä t hơ p đồn g thuê mướn n g ười chủ nhà có thể chu y ển g iao ï ä ï pg g yg cho n g ười thuê trách nhiệm tài chính đối với sự hư hỏn g của căn nhà. Người thuê có thể chuyển giao cho chủ nhà trách nhiệm tài chính khi xảy ra tổn thất cho người thuê trong trường hợp có hỏa họan. VI. TRUNG HO Ø ARU Û IRO VI. TRUNG HOA RUI RO z Thuật ngữ hedging hay trung hòa mô tả hành động nhờ đó một khả năng thắng được bù trừ từ một khả năng thua. z Hedging hay trung hòa một rủi ro sử dụng việc đánh cá có các kết quả ươ û k át û ûi Th kh ù iiä ø ät hơ đ à b û hi å đươ 9 n gươ ïc cu û a k e át qua û ru ûi ro. Th eo kh a i n i e ä m na y mo ät hơ ïp đ o à n g b a û o hi e å m đươ ïc coi là một hedging đối với tổn thất sẽ xảy ra. Một cá nhân có thể cá cược các sự kiện thể thao sao cho không thể bò rủi ro bằng cách bắt cả hai bên. Chương 8 VI. TRUNG HÒA RỦI RO KY Õ THUẬT TA Ø I KY THUẬT TAI TR RỦI RO z Hedging thường được sử dụng để ngăn chặn sự biến động về tỷ giá trong kinh d hbè ùh á đòh û iù áđòh hõ h bù i ä d oan h b a è n g ca ù c h a á n đò n h t ỷ gi a ù co á đò n h tron g n h ư õ n g t h ươn g vụ mua b a ù n tạ i mo ä t thời điểm nào đó trong tương lai. Ví du: Một nhà máy sản xuất nông nghiệp có thể đồng ý cung cấp 1.000 máy cày cho một nhà máy phân phối của pháp trong vòng 6 tháng với giá 165.000 francs p há/má y cà y . Nếu t y û g iá hối đoái g iữa đồn g đô la M y õ và francs Phá p là 5.5 francs = $1 Mỹ, như vậy giá bán được chuyển sang đồng đô la Mỹ là $30.000. Tổng giá trò giao dòch này sẽ là $ 30tr hay 165tr F Pháp. Qua dao dòch nà y nếu t y û g iá g iữa đồn g đô la M y õ và đồn g F tăn g lên ha y g iảm xuốn g đều ảnh yygg g y gg yg g hưởn g đến lợi nhuận đến lợi nhuận của nhà sản xuất. z Sử dụng hedging nhà sản xuất có thể bán 165tr. F tại tỷ giá 5.5F=$1 Mỹ. Hành động ngăn chặn như vậy gọi là chặn khống (short hedging) hay bán khống (short sale). Nha ø sa û n xua á t vay tie à nFtư ø một nha ø buo â nba ù n ngoai tệ, va ø hư ù ase õ (short sale). Nha san xuat vay tien F tư một nha buon ban ngoa ï i tệ, va hưa se trả khoản nợ trên khi bán được số máy cày trên. Khoản tiền này được bán ngay trên thò trường và nhận được $30tr Mỹ. VII. NHỮNG VẤN ĐỀ CẦN XEM XÉT KHI LỰA CHỌN GIỮA LƯU GIỮ VÀ CHUYE Å N GIAO TO Å NTHA Á T 10 CHUYEN GIAO TON THAT . z Việc tổ chức quyết đònh lưu giữa hay chuyển giao tổn thất phụ thuộc vào khả năng chòu đựng tổn thất của tổ chức và các yếu tố sau: [...]... giá trò tương lai của chi phí Chương 8 KY KỸ THUẬT TAI TÀI TR RỦI RO 3 4 VII NHỮNG VẤN ĐỀ CẦN XEM XÉT KHI LỰA CHỌN GIỮA LƯU GIỮ VÀ CHUYỂN GIAO TỔN THAT THẤT Vấn đề thuế Các công ty bảûo hiểåm có xu hướng được ưu đãi vềà thuếá hơn so với người mua bảo hiểm Dẫn đến chi phí tài trợ của một nhà bảo hiểm cho một rủi ro cho trước thường thấp hơn so với tổ chức tự tài trợ rủi ro Ví dụ như: công ty bảo hiểm... phải lưu giữ tổn thất ï ï g ï Ví du: mộät tổ chức cần mua bảo hiểm lũ lut cho cây trồng trong lưu vưc của một dòng sông, nhưng hợp đồng bảo hiểm có thể loại bỏ vài biến cố và người bảo hiểm có thể hạn chế trách nhiệm của nó ở một tỷ lệ tiềm năng nào đó 14 Chương 8 KY KỸ THUẬT TÀI TR RỦI RO CÂU HỎI ÔN TẬÄP CHƯƠNG 8 1 1 Hãy k å 4 thàønh phầàn củûa một giao dòch bảûo hiểåm, giảûi thích tại sao nguồàn vốán... cua mỗi trường hơp dưới đay the nao đến giữ tổn thất của một tổ chức 4.1 Khả năng chòu đựng rủi ro của tổ chức 4.2 4 2 Chi phí lớn nhất co thể kết hợp vơi rui ro lơn nhat có the ket hơp với rủi ro 4.3 Khả năng gánh chòu rủi ro của tổ chức đối với rủi ro có thể được chuyển giao 4.4 Mức 4 4 Mưc độ kiểm soát r ûi ro cua một tổ chức kiem soat rui c ûa to chưc 15 ... điều khoản trong hợp đồng rất đa dạng, có rất ít tiền lệ có thể tư vấn đe xac để xác đònh toa an sẽ phán xử như thế nào đối với một vu an cu thể tòa án se phan xư the nao đoi vơi vụ án cụ the 5 Nếu người được chuyển giao không thanh toán nổi tổn thất được chuyển 12 giao, người chuyển giao phải thanh toán phần tổn thất mà họ nghó đã chuyển cho người khac Chương 8 KY KỸ THUẬT TAI TÀI TR RỦI RO 5 6 VII.. .Chương 8 KY KỸ THUẬT TAI TÀI TR RỦI RO VII NHỮNG VẤN ĐỀ CẦN XEM XÉT KHI LỰA CHỌN GIỮA LƯU GIỮ VÀ CHUYỂN GIAO TỔN THAT THẤT 1 Chất lượng dòch vụ Các nhà tổ chức tin rằng dòch vụ được thực hiện bởi nha øbảo hiểm sẽ tốt 2... thanh toá thê h bả hiể ớ hí lưu iữ tổ thất Là khoản thanh toán lớn hơn giá trò mà người mua bảo hiểm hy vọng 13 nhận được từ bồi thường tổn thất Chương 8 VII NHỮNG VẤN ĐỀ CẦN XEM XÉT KHI LỰA CHỌN GIỮA LƯU GIỮ VÀ CHUYỂN GIAO TỔN THAT THẤT KY KỸ THUẬT TÀI TR RỦI RO 7 Lưu giữ tổn thất có thể la phương pháp duy nhất Tổå chức không thểå ngăn ngừa tổån thấát, không có khảû năng né tránh tổån thất, và không... phí dự kiến bồi thường trong tương lai tư thu h tươ l i từ th nhậäp chòu th á hi än tại Tuy nhien lơi thế nay củûa cong t bảûo hò thue hiệ t T hi â lợi th ø â ty b hiểm sẽ thấp khi so sánh với một số đối tượng không bò đánh thuế như bệnh viện, các tổ chức phi lợi nhuận, … Hạn chế của luật pháp, kinh tế và chính sách công cộng 1 Hợp đồàng chỉ có thểå chuyểån giao một phầàn rủi ro mà tổå chức nghó là... XÉT KHI LỰA CHỌN GIỮA LƯU GIỮ VÀ CHUYỂN GIAO TỔN THAT THẤT 6 Người được chuyển giao có trách nhiệm chính trong việc kiểm soát tổn thất, có th å thi á ki á thứ h ëc quyen lư c để ki å soat t å th át mộät cac có hi äu the thieu kien thưc hoặ à lự đ kiem ùt ton that ù hiệ quả Mức độ kiểm soát rủi ro Mức độ kiểm soát càng lớn , càng có sức hấp dẫn lưu giữ tổn thất hơn là bảo hiểåm Bảo hiểm làm giảm động... hơn khi so với trường hơp có sư hiện diện của hoat động ưc bảo e se ơ vơ t ươ ợp co sự ệ d ệ cua oạt ngăn ngừa tổn thất Mức độ kiểm soát rủi ro của người mua bảo hiểm càng lớn thì chi phí mua bảo hiểm càng lớn Phương pháp lưu giữ tổn thất làm tăng động lưc của to chức trong việc hình phap giư ton that lam tang lực cua tổ chưc thành và duy trì các hoạt động ngăn ngừa tổn thất và giảm nhẹ tổn thất Lệ phí... 8 1 1 Hãy k å 4 thàønh phầàn củûa một giao dòch bảûo hiểåm, giảûi thích tại sao nguồàn vốán kể h h i dò h b hi i h h góp chung lại cần thiết đối với giao dòch bảo hiểm Cho thí dụ về một loại bảo hiểm trong đó nguồn quỹ chung không phải là tiền hoặc gần như tiền 2 2 Cho 2 thí dụ ve chuyển giao phi bao hiểm du về chuyen bảo hiem 3 So sánh 2 giao dòch hedging và bảo hiểm, cho 2 thí dụ về 2 giao dòch đó . giao. Chương 8 KỸ THUA Ä T TÀI TRƠ Ï RỦI RO I. GIỚI THIỆU CHUNG ÄÏ z Không kiểm soát được rủi ro có nghóa là phải chấp nhận tài trợ rủi ro. z Tài trợ rủi ro. ro đ o ù ng mo ät va i t ro ø quan t rọng t rong v i e ä c g i u ù p nhà quản trò rủi ro lập kế họach và hợp lý hóa chương trình tài trợ rủi ro. z