Đang tải... (xem toàn văn)
Luận Văn:Tác động của chính sách tiền tệ của ngân hàng nhà nước việt nam đến hoạt động kinh doanh của các ngân hàng thương mại việt nam từ năm 2007 đến nay
Tiểu luận mơn: Thị trường tài GVHD: TS Thân Thị Thu Thủy TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM ĐẾN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM TỪ NĂM 2007 ĐẾN NAY PHẦN I: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 1.1 Lý luận CSTT Về lý thuyết, thông thường nói đến mục tiêu kinh tế vĩ mô, người ta thường tập trung vào mục tiêu chính: (1) Tốc độ tăng trưởng kinh tế phản ánh qua tốc độ tăng trưởng GDP hay GNP cùng với chỉ tiêu GDP/người vào những mốc thời gian nhất định Đây là mục tiêu bao trùm nhất của kinh tế vĩ mô phản ảnh chung nhất về thành tựu phát triển của một nền kinh tế Tuy chỉ báo này chưa phản ảnh đầy đủ chất lượng của một nền kinh tế, luôn là chỉ báo quan trọng nhất để đánh giá sự thành công hay thất bại của một nền kinh tế (2) Kiểm soát giá cả thông qua chỉ báo CPI hay thường nói là kiểm soát lạm phát là chỉ báo quan trọng nhất phản ảnh tính ổn định của kinh tế vĩ mô Chỉ báo này còn được sử dụng một công cụ giải quyết mối quan hệ giữa mục tiêu tăng trưởng kinh tế với an sinh xã hội (3)Tạo việc làm mới cho xã hội, kiểm soát tỷ lệ thất nghiệp là chỉ báo vừa phản ảnh tình trạng của nền kinh tế, vừa phản ảnh tính ổn định về mặt an sinh xã hội Thông thường ở các nước là chỉ báo rất quan trọng không chỉ có ý nghĩa kinh tế mà còn có ý nghĩa chính trị phản ánh lực quản lý điều hành của một chính phủ Số việc làm mới tạo một năm còn phản ánh mối quan hệ giữa đầu tư với tăng trưởng kinh tế và mối quan hệ giữa các chính sách kinh tế tài chính với chính sách nhân dụng (4)Tăng xuất khẩu ròng (lấy kim ngạch xuất khẩu – kim ngạch nhập khẩu); nhất là đối với những nền kinh tế hướng về xuất khẩu Bốn mục tiêu nêu được sử dụng khá phổ biến ở các nước là những mục tiêu bản của kinh tế vĩ mô Những mục tiêu này cũng chính là những sản phẩm đầu của quan hệ tổng cung và tổng cầu của nền kinh tế Vai trò của nhà nước thông qua các chính sách và giải pháp kinh tế để tác động đến tổng cung và tổng cầu nhằm tạo được “đầu ra” theo ý muốn, với nguyên tắc: nhà nước không tác động trực tiếp vào chủ thể tạo cung hay tạo cầu, mà tác động vào thị trường (sự vận động của tổng cung và tổng cầu được xem “hộp đen”) và chính thị trường sẽ tác động đến các chủ thể của nền kinh tế (người sản xuất, người tiêu dùng) SVTH: Nhóm Lớp: CHKT Ngân hàng Đêm – K19 Trang Tiểu luận mơn: Thị trường tài GVHD: TS Thân Thị Thu Thủy Để thực hiện mục tiêu kinh tế vĩ mô nêu trên, nhà nước thường sử dụng nhóm chính sách hay còn gọi là các nhóm công cụ điều tiết kinh tế vĩ mô: (i) Chính sách tài khóa bao gồm các chính sách thuế và chi tiêu của chính phủ Đây là những chính sách quan trọng nhất vì nó không chỉ tác động đến tổng cung và tổng cầu của nền kinh tế mà còn có ý nghĩa dẫn dắt, định hướng thị trường Chính sách tài khóa thường rất linh hoạt để điều chỉnh kịp thời các mục tiêu kinh tế vĩ mô Ví dụ chính sách tăng công chi để kích thích sức cầu của nền kinh tế chẳng hạn hay tăng thuế để hạn chế tiêu dùng (ii) Nhóm các chính sách tiền tệ được ngân hàng trung ương sử dụng để điều tiết thị trường tài chính, mà trọng tâm là thực hiện mục tiêu kiểm soát lạm phát ổn định giá cả Thông thường chính sách tiền tệ có ảnh hưởng mạnh nhất đến điều chỉnh tổng cầu của nền kinh tế thông qua các công cụ như: lãi suất, hối đoái,dự trữ bắt buộc, tái chiết khấu, điều chỉnh cung tiền, các nghiệp vụ của thị trường mở… (iii) Chính sách thu nhập nhằm điều chỉnh mối quan hệ giữa tích lũy và tiêu dùng và điều tiết khối cầu của nền kinh tế Chính sách này được sử dụng thường xuyên trường hợp nền kinh tế ở tình trạng lạm phát hoặc giảm phát (iv) Chính sách ngoại thương nhằm điều chỉnh quan hệ xuất nhập khẩu, bảo đảm mục tiêu tăng xuất khẩu ròng; đồng thời cũng điều tiết tổng cung và tổng cầu nội địa của nền kinh tế Bốn nhóm công cụ chính sách nêu tùy theo tính chất của một nền kinh tế và mỗi giai đoạn nhất định được điều chỉnh nhằm bảo đảm phục vụ có hiệu quả cho các mục tiêu kinh tế vĩ mô Mục tiêu và công cụ chính sách kinh tế vĩ mô được khái quát theo sơ đồ dưới đây: KINH TẾ VĨ MƠ Chính sách cơng cụ * Chính sách tài khoá * Chính sách tiền tệ * Chính sách thu nhập * Chính sách kinh tế đối ngoại Tác động bên Hộp đen Tăng GDP Việc làm, thất nghiệp Vận động Tổng cung – Tổng cầu (1) Điều kiện tự nhiên (2) Các biến cố phi kinh tế (3) Thị trường thế giới Giá cả, lạm phát Xuất rịng (Dựa theo sơ đồ P.A.SAMUELSON) SVTH: Nhóm Lớp: CHKT Ngân hàng Đêm – K19 Trang Tiểu luận mơn: Thị trường tài GVHD: TS Thân Thị Thu Thủy Nguồn vốn cho nền kinh tế chủ yếu vẫn được huy động và phân bố qua hệ thống ngân hàng và các định chế tín dụng trung gian phi ngân hàng, mà các định chế này đều vận hành theo sự điều tiết của chính sách tiền tệ Do đó, chính sách tiền tệ có ý nghĩa quyết định đối với sự vận động của dòng vốn đầu tư và cả chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp Trên thực tế, chính sách tiền tệ đóng vai trò chủ yếu, không chỉ việc hỗ trợ doanh nghiệp về nguồn vốn lưu động, mà tạo điều kiện cho doanh nghiệp nào có chiến lược kinh doanh tốt có thể tận dụng để thực hiện chiến lược phát triển dài hạn, thông qua đầu tư phát triển sản phẩm mới Chính sách tiền tệ vẫn là công cụ chủ yếu để ổn định giá cả, thực thiện chính sách ngoại thương thông qua sự điều hành chính sách tỷ giá và bảo đảm tính khoản toán quốc tế Đối với Ngân hàng trung ương, việc hoạch định và thực thi chính sách chính sách tiền tệ là hoạt động bản nhất, mọi hoạt động của nó đều nhằm làm cho chính sách tiền tệ quốc gia được thực hiện có hiệu quả 1.2 Mục tiêu CSTT 1.2.1 Mục tiêu cuối Mục tiêu cuối cùng của chính sách tiền tệ là ổn định giá trị đồng tiền; tạo công ăn việc làm và tăng trưởng kinh tế + Ôn định tiền tệ, ổn định giá cả, ổn định tỷ giá hối đoái: Thực chất mục tiêu này là kiểm soát lạm phát để bảo vệ giá đối nội và đối ngoại của đồng tiền quốc gia Đây là mục tiêu hàng đầu của chính sách tiền tệ + Tăng công ăn việc làm cho người lao động, ổn định trật tự xã hội: CSTT mở rộng hay thu hẹp có ảnh hưởng trực tiếp tới việc sử dụng có hiệu qủa các nguồn lực xã hội, quy mô sản xuất kinh doanh và từ đó ảnh hưởng tới tỷ lệ thất nghiệp của nền kinh tế Để có một tỷ lệ thất nghịêp giảm thì phải chấp nhận một tỷ lệ lạm phát tăng lên + Tăng trưởng kinh tế: Tăng trưởng kinh tế là mục tiêu của mọi chính phủ việc hoạch định các chính sách kinh tế vĩ mô của mình, để giữ cho nhịp độ tăng trưởng đó ổn định, đặc biệt việc ổn định giá trị đồng bản tệ là rất quan trọng, nó thể hiện lòng tin của dân chúng đối với Chính phủ Mối quan hệ mục tiêu: Nhìn tổng quát và có chiến lược lâu dài thì các mục tiêu chính sách tiền tệ có quan hệ chặt chẽ với nhau, hỗ trợ và thúc đẩy lẫn Điều đó cho thấy rằng thực thi chính sách tiền tệ không thể tuyệt đối hóa mục tiêu nào, không thể giải quyết các mục tiêu độc lập tầm vĩ mơ SVTH: Nhóm Lớp: CHKT Ngân hàng Đêm – K19 Trang Tiểu luận mơn: Thị trường tài GVHD: TS Thân Thị Thu Thủy Tuy nhiên thời gian ngắn có thể xảy sự xung đột thậm chí triệt tiêu lẫn giữa các mục tiêu Vậy để đạt được các mục tiêu một cách hài hòa, NHTW thực hiện CSTT cần phối hợp với các chính sách kinh tế vĩ mô khác Phần lớn NHTW các nước coi sự ổn định tiền tệ là mục tiêu chủ yếu và dài hạn của CSTT 1.2.2 Mục tiêu trung gian CSTT Khái niệm: là mục tiêu NHTW lựa chọn nhằm đạt được mục tiêu cuối cùng của CSTT Các tiêu chuẩn lựa chọn mục tiêu trung gian: + Có thể đo lường được một cách chính xác và nhanh chóng để NHTW điều chỉnh hướng tác động cần thiết + Có khả kiểm soát đựơc + Có quan hệ chặt chẽ với mục tiêu cuối cùng Các chỉ tiêu thường được lựa chọn: + Tổng lượng tiền cung ứng + Lãi suất 1.2.3 Mục tiêu hoạt động Khái niệm: Mục tiêu hoạt động là mục tiêu ngân hàng trung ương lựa chọn nhằm đạt được mục tiêu trung gian Nó có phản ứng tức thời với những thay đổi sử dụng công cụ của CSTT Tiêu chuẩn lựa chọn: + Có mối quan hệ mật thiết với mục tiêu trung gian: + NHTW có thể đo lường được + Chịu sự tác động của công cụ gián tiếp Các chỉ tiêu thường được lựa chọn: + Về lượng: lượng tiền trung ương MB + Về giá: lãi suất liên ngân hàng 1.3 Phân loại Tuỳ điều kiện các nước, chính sách tiền tệ có thể được xác lập theo hai hướng: chính sách tiền tệ mở rộng (tăng cung tiền ,giảm lãi suất để thúc đẩy sản xuất kinh doanh, giảm thất nghiệp lạm phát tăng-chính sách tiền tệ chống thất nghiệp) hoặc chính sách tiền tệ thắt chặt(giảm cung tiền, SVTH: Nhóm Lớp: CHKT Ngân hàng Đêm – K19 Trang Tiểu luận mơn: Thị trường tài GVHD: TS Thân Thị Thu Thủy tăng lãi suất làm giảm đầu tư vào sản xuất kinh doanh từ đó làm giảm lạm phát thất nghiệp tăng-chính sách tiền tệ ổn định giá trị đờng tiền) 1.3.1 Chính sách tiền tệ mở rộng Chính sách tiền tệ mở rộng là chính sách tiền tệ tăng cung tiền,giảm lãi suất để thúc đẩy sản xuất kinh doanh ,giảm thất nghiệp lạm phát tăng-chính sách tiền tệ chớng thất nghiệp 1.3.2 Chính sách tiền tệ thắt chặt Chính sách tiền tệ thắt chặt là chính sách giảm cung tiền, tăng lãi suất làm giảm đầu tư vào sản xuất kinh doanh từ đó làm giảm lạm phát thất nghiệp tăng-chính sách tiền tệ ổn định giá trị đồng tiền) 1.4 Các công cụ sách tiền tệ 1.4.1 Các cơng cụ trực tiếp 1.4.1.1 Ấn định lãi suất tiền gửi lãi suất cho vay + Khái niệm: NHTW đưa một khung lãi suất hay ấn dịnh một trần lãi suất cho vay để hướng các NHTM điều chỉnh lãi suất theo giới hạn đó, từ đó ảnh hưởng tới qui mô tín dụng của nền kinh tế và NHTW có thể đạt được quản lý mức cung tiền của mình + Cơ chế tác động: Việc điều chỉnh lãi suất theo xu hướng tăng hay giảm sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới qui mô huy động và cho vay của các NHTM làm cho lượng tiền cung ứng thay đổi theo + Ưu điểm: Giúp cho NHTW thực hiện quản lý lượng tiền cung ứng theo mục tiêu của từng thời kỳ, điều này phù hợp với các quốc gia chưa có điều kiện để phát huy tác dụng của các công cụ gián tiếp + Nhựoc điểm: nó dễ làm mất tính khách quan của lãi suất nền kinh tế vì thực chất lãi suất là “giá cả” của vốn vậy nó phải được hình thành từ chính quan hệ cung cầu về vốn nến kinh tế Mặt khác việc thay đổi quy định điều chỉnh lãi suất dễ làm cho các NHTM bị động, tốn hoạt động kinh doanh của mình 1.4.1.2 Ấn định hạn mức tín dụng + Khái niệm: là việc NHTW quy định tổng mức dư nợ của các NHTM không được vượt quá một lượng nào đó một thời gian nhất định để thực hiện vai trò kiểm soát mức cung tiền của mình Việc định hạn mức tín dụng cho toàn nền kinh tế dựa sở là các chỉ tiêu kinh tế vĩ mơ SVTH: Nhóm Lớp: CHKT Ngân hàng Đêm – K19 Trang Tiểu luận môn: Thị trường tài GVHD: TS Thân Thị Thu Thủy (tớc độ tăng trưởng, lạm phát…), sau đó NHTW sẽ phân bổ cho các NHTM và các NHTM không thể cho vay vượt quá hạn mức NHTW quy định + Cơ chế tác động: là một công cụ điều chỉnh một cách trực tiếp đối với lượng tiền cung ứng, việc quy định pháp lý khối lượng hạn mức tín dụng cho nền kinh tế có quan hệ thuận chiều với quy mô lượng tiền cung ứng theo mục tiêu của NHTW + Ưu điểm: giúp NHTW điều chỉnh, kiểm soát được lượng tiền cung ứng, đặc biệt tác dụng nhất thời của nó rất cao những giai đoạn phát triển quá nóng, tỷ lệ lạm phát quá cao của nền kinh tế + Nhược điểm: có thể triệt tiêu động lực cạnh tranh giữa các NHTM, làm giảm hiệu quả phân bổ vốn nền kinh tế và nó trở nên quá kìm hãm nhu cầu tín dụng cho việc phát triển kinh tế tăng lên Ngoài còn có các công cụ khác như: phát hành trái phiếu nhà nước, phát hành tiền cho ngân sách và đầu tư 1.4.2 Các công cụ gián tiếp 1.4.2.1 Quy định tỷ lệ dự trữ pháp định Tỷ lệ dự trữ pháp định là tỷ lệ % số tiền gửi mà NHTM nhận được phải gửi vào Tài khoản tại NHTW hoặc giữ tại ngân hàng theo quy định Đây là phương thức quản lý khối lượng tiền lưu thông bằng các quy định tỷ lệ mà các NHTM được phép cho vay nhận được khối lượng tiền gửi từ khách hàng Mục đích của việc quy định tỷ lệ dự trữ pháp định: - Duy trì khả toán thường xuyên của các ngân hàng thương mại - Giới hạn khả cho vay của các ngân hàng thương mại, tránh được trường hợp ngân hàng này quá ham kiếm lợi nhuận bằng cách cho vay quá mức, có thể phương hại đến quyền lợi của người gửi tiền ở ngân hàng, tức là đảm bảo an toàn tiền gửi của khách hàng Với biện pháp này NHTW nắm được khối lượng tín dụng mà các NHTM và các tổ chức tín dụng khác cung cấp và có khả cung cấp cho nền kinh tế Do đó, NHTW có thể tác động trực tiếp đến khối lượng tín dụng bằng cách tăng hay giảm tỷ lệ dự trữ pháp định - Khi ấn định một mức dự trữ bắt buộc ở mức thấp, ngân hàng trung ương muốn khuyến khích các ngân hàng thương mại mở rộng mức cho vay của họ, tức là muốn gia tăng khối lượng tiền tệ Điều này sẽ kích thích các hoạt động kinh tế, tăng khả giao lưu các nguồn vốn tài chính giữa các doanh nghiệp, thể hiện chính sách tiền tệ “nới lỏng” SVTH: Nhóm Lớp: CHKT Ngân hàng Đêm – K19 Trang Tiểu luận môn: Thị trường tài GVHD: TS Thân Thị Thu Thủy - Khi nâng cao mức dự trữ bắt buộc, ngân hàng trung ương muốn giới hạn khả cho vay của ngân hàng thương mại, báo hiệu một chính sách tiền tệ “thắt chặt” 1.4.2.2 Biện pháp thị trường mở Nghiệp vụ thị trường mở (NVTTM) là một những công cụ của chính sách tiền tệ quan trọng được Ngân hàng Trung ương (NHTW) các quốc gia sử dụng Thông qua hoạt động mua bán giấy tờ có giá, NHTW tác động trực tiếp đến nguồn vốn khả dụng của các tổ chức tín dụng, từ đó điều tiết lượng tiền tệ cung ứng và tác động gián tiếp đến lãi suất thị trường Với nghiệp vụ này, các tổ chức tín dụng thiếu vốn, NHTW sẽ đưa tiền để mua các giấy tờ có giá (tín phiếu ngân hàng, tín phiếu kho bạc,…) các tổ chức tín dụng nắm giữ Ngược lại, các tổ chức tín dụng thừa vốn, NHTW bán các giấy tờ có giá để rút tiền về NVTTM là thị trường tiền tệ thứ cấp, nhằm bảo đảm hỗ trợ khả toán cho các tổ chức tín dụng và điều tiết thị trường tiền tệ, phục vụ mục tiêu phát triển kinh tế Biện pháp này có ưu điểm là tác động trực tiếp đến dự trữ của các NHTM buộc các NHTM phải gia tăng hay giảm khối lượng tín dụng Nó là công cụ chủ động của ngân hàng trung ương để điều khiển khối lượng tiền lưu thông Tuy nhiên, hạn chế nó là chỉ có thể áp dụng điều kiện mà hầu hết tiền lưu thông đều nằm ở tài khoản tại ngân hàng 1.4.2.3 Biện pháp chiết khấu, tái chiết khấu cho vay Là hình thức cung cấp tín dụng của NHTW cho các NHTM điều kiện có thế chấp, chiết khấu, tái chiết khấu các giấy tờ có giá của các NHTM Thông qua lãi suất chiết khấu, tái chiết khấu, ngân hàng trung ương có thể khuyến khích giảm hoặc tăng mức cung ứng tín dụng của ngân hàng thương mại đối với nền kinh tế, đồng thời giảm hoặc tăng mức cung ứng tiền Khi NHTW tăng (giảm) lãi suất tái chiết khấu sẽ hạn chế (khuyến khích) việc các NHTM vay tiền tại NHTW làm cho khả cho vay của các NHTM giảm (tăng) từ đó làm cho mức cung tiền nền kinh tế giảm (tăng) Khi thưc hiện chính sách “thắt chặt” tiền tệ, ngân hàng trung ương sẽ nâng lãi suất tái chiết khấu lên Khi đó, các ngân hàng thương mại sẽ nâng lãi suất cho vay hoặc hạn chế bớt những hội cho vay Ngược lại, nếu thực hiện chính sách tiền tệ “nới lỏng” ngân hàng trung ương hạ thấp lãi suất chiết khấu, ngân hàng thương mại trường hợp này vay rẻ, nên có khuynh hướng giảm lãi suất cho vay dẫn đến nhu cầu vay gia tăng Công cụ này có ưu điểm và nhược điểm sau: SVTH: Nhóm Lớp: CHKT Ngân hàng Đêm – K19 Trang Tiểu luận môn: Thị trường tài GVHD: TS Thân Thị Thu Thủy - Ưu điểm: Các khoản cho vay của ngân hàng trung ương đều được đảm bảo bằng các giấy tờ có giá nó có khả tự toán Có tính chất chủ động việc thực hiện chính sách tiền tệ mở rộng hay hạn chế - Nhược điểm: Ngân hàng trung ương thụ động việc vay hay không vay chủ động nằm ở ngân hàng thương mại 1.4.2.4 Giới hạn khối lượng tín dụng số tiền gửi nhận Đây là một công cụ can thiệp trực tiếp mang tính hành chính của NHTW để khống chế mức tăng khối lượng tín dụng của các NHTM NHTW quy định giới hạn tỷ lệ tín dụng mà các NHTM có thể cung cấp nhận được một lượng tiền gửi, biện pháp này thường được kèm bằng biện pháp quy định tỷ lệ dự trữ ổn định, thông thường NHTW thường quy định tỷ lệ dư nợ tín dụng của các NHTM không được vượt qua nhiêu lần so với vốn tự có Biện pháp này có ưu điểm quy định được một khối lượng tín dụng vừa phải theo yêu cầu phát triển kinh tế có tính đến mối quan hệ giữa tiết kiệm và đầu tư 1.4.2.5 Dự đính công trái bắt buộc Là việc NHTW quy định tỷ lệ số tiền gửi mà NHTM nhận được phải dùng vào việc mua công trái bắt buộc nhằm hạn chế khối lượng tín dụng của các NHTM và làm công cụ của NHTW thông qua việc chiết khấu các công trái này, các NHTM cần vốn thông qua đó NHTW có thể sử dụng công cụ thị trường mở để điều tiết khối lượng tiền tệ lưu thơng 1.4.2.6 Tỷ giá hối đối Ngân hàng trung ương can thiệp vào thị trường hối đoái nhằm ổn định tỷ giá hối đoái, để giữ vững sức mua đối ngoại của đồng tiền bản tệ Khi ngân hàng trung ương đua tiền mặt mua ngoại tệ, lập tức làm gia tăng lượng tiền lưu thông, dẫn đến giá trị ngoại tệ lên cao, đồng bản tệ giảm giá trị làm cho tỷ giá được cải thiện ngược lại ngân hàng trung ương đem ngoại tệ bán, làm giá trị ngoại tệ hạ thấp xuông, giá trị đồng bản tệ tăng lên Kết quả của sự can thiệp này làm cho tiền lưu thông tăng hoặc giảm SVTH: Nhóm Lớp: CHKT Ngân hàng Đêm – K19 Trang Tiểu luận môn: Thị trường tài GVHD: TS Thân Thị Thu Thủy 1.4.2.7 Lãi suất NHTW đưa một khung lãi suất hay ấn định một trần lãi suất cho vay để hướng các NHTM điều chỉnh lãi suất theo giới hạn đó, từ đó ảnh hưởng tới qui mô tín dụng của nền kinh tế và NHTW có thể đạt được quản lý mức cung tiền của mình Việc điều chỉnh lãi suất theo xu hướng tăng hay giảm sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới qui mô huy động và cho vay của các NHTM làm cho lượng tiền cung ứng thay đổi theo Đây là công cụ giúp cho NHTW thực hiện quản lý lượng tiền cung ứng theo mục tiêu của từng thời kỳ, điều này phù hợp với các quốc gia chưa có điều kiện để phát huy tác dụng của các công cụ gián tiếp Song, nó dễ làm mất tính khách quan của lãi suất nền kinh tế vì thực chất lãi suất là “giá cả” của vốn vậy nó phải được hình thành từ chính quan hệ cung cầu về vốn nến kinh tế Mặt khác việc thay đổi quy định điều chỉnh lãi suất dễ làm cho các NHTM bị động, tốn hoạt động kinh doanh của mình PHẦN II: TÁC ĐỘNG CỦA CSTT ĐẾN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA NHTM TỪ CUỐI NĂM 2007 CHO ĐẾN NAY 2.1 Giai đoạn 1: Từ cuối năm 2007 đến tháng 9/2008 2.1.1 Bối cảnh kinh tế giới • C̣c khủng hoảng tài chính đã có dấu hiệu từ mùa hè năm 2007, dầu thô, lương thực và nguyên liệu bản bị đầu cơ, đẩy giá lên cao (Thời kỳ cao nhất dầu thô 147 USD/thùng, thép 830USD/tấn, gạo 1.000USD/tấn ); giá bất động sản ở Mỹ giảm; sự rò rỉ thông tin về nguy thua lỗ lớn của các ngân hàng đầu tư và thương mại Mỹ nắm giữ nhiều khoản cho vay bất động sản và các tài sản tài chính có nguồn gốc từ các khoản vay bất động sản dưới chuẩn; tháng 3/2008, Ngân hàng đầu tư Bear Stearns bị sáp nhập vào Ngân hàng JP.Morgan Chase; tháng 7/2008, Tập đoàn cho vay thế chấp thứ cấp Freddie Mac và Fannie Mae mất khả toán Ngày 15/9/2008, cuộc khủng hoảng tài chính bùng nổ ở Mỹ, với sự đổ vỡ của Ngân hàng đầu tư Lehman Brothers và Công ty bảo hiểm AIG, Ngân hàng tiết kiệm Washington Mutual Inc, đã nhanh chóng lan rộng sang thị trường tài chính châu Âu và khu vực khác Để ngăn chặn sự sụp đổ của thị trường tài chính và suy thoái kinh tế, Chính phủ và ngân hàng trung ương (NHTW) các nước, Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF), Ngân hàng Thế giới (WB) và Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) đã dốc sức, nhanh chóng thực hiện các biện pháp giải cứu, ổn định thị trường tài chính và kích thích kinh tế SVTH: Nhóm Lớp: CHKT Ngân hàng Đêm – K19 Trang Tiểu luận môn: Thị trường tài GVHD: TS Thân Thị Thu Thủy 800 1600 700 1400 12/9/2008 600 1200 500 400 1000 Giá Ngũ cốc Giá thép 300 200 Giá dầu 600 400 100 200 02/01/2008 800 14/03/2008 27/05/2008 06/08/2008 16/10/2008 29/12/2008 12/03/2009 22/05/2009 31/7/2009 Hình 1: Diễn biến giá nguyên liệu 2008-2009 • Các nền kinh tế lớn thế giới tuyên bố rơi vào tình trạng suy thoái (14/11: 15 nước Châu Âu thừa nhận suy thoái, 17/11 Nhật thông báo suy thoái, 1/12 Mỹ thừa nhận đã suy thoái từ cuối năm 2007) 2.1.2 Thực trạng kinh tế Việt Nam • Tín hiệu xấu từ nền kinh tế vĩ mô nước tháng đầu năm 2008, nhất là về thâm hụt thương mại và tỷ lệ lạm phát gia tăng tiếp tục tạo sức ép cho nền kinh tế Trước khó khăn đó, Chính phủ đã xác định nhiệm vụ trọng tâm của công tác điều hành thời gian tới tiếp tục tập trung vào mục tiêu “phấn đấu kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm an sinh xã hội và tăng trưởng hợp lý, bền vững, đó kiềm chế lạm phát là mục tiêu ưu tiên hàng đầu” Nguồn: Tổng cục Thống kê SVTH: Nhóm Lớp: CHKT Ngân hàng Đêm – K19 Trang 10 ... động kinh doanh của mình PHẦN II: TÁC ĐỘNG CỦA CSTT ĐẾN HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA NHTM TỪ CUỐI NĂM 2007 CHO ĐẾN NAY 2.1 Giai đoạn 1: Từ cuối năm 2007 đến tháng 9/2008 2.1.1 Bối cảnh kinh tế... - 3%; Lãi suất chủ đạo NHNN Việt Nam năm 2008 2009 Nguồn: số liệu công bố Ngân hàng Nhà nước Việt Nam - Giảm lãi suất tiền gửi DTBB bằng VND từ 8,5-3,6-1,2% /năm; giảm lãi suất đối với... nhận đã suy thoái từ cuối năm 2007) 2.1.2 Thực trạng kinh tế Việt Nam • Tín hiệu xấu từ nền kinh tế vĩ mô nước tháng đầu năm 2008, nhất là về thâm hụt thương mại và tỷ lệ lạm
