Đang tải... (xem toàn văn)
UEH QUản TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH, BÀI TẬP CHƯƠNG 5 ÁP DỤNG PHÒNG NGỪA RỦI RO BẰNG HĐ GIAO SAU THẦY QUÁCH DOANH NGHIỆP TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TPHCM 2022 UEH QUản TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH, BÀI TẬP CHƯƠNG 5 ÁP DỤNG PHÒNG NGỪA RỦI RO BẰNG HĐ GIAO SAU THẦY QUÁCH DOANH NGHIỆP TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TPHCM 2022
BÀI TẬP ÁP DỤNG PHÒNG NGỪA RỦI RO BẰNG HĐ GIAO SAU Cổ phiếu Giá 22/9 Giá thị trường Tỷ trọng 60,300,00 0.10 44,900,00 DHG 500 0.08 16,580,00 FPT 200 0.03 6,900,00 HPG 300 0.01 45,600,00 PNJ 114,000 400 0.08 78,00 46,800,00 VCB 600 0 0.08 92,000,00 VJC 115,000 800 0.16 76,90 53,830,00 VNM 700 0 0.09 63,30 63,300,00 VIC 1000 0 0.11 84,40 151,920,00 REE 1800 0 0.26 582,130,00 1.00 Beta danh mục: 0.40* 0.10 + 0.14*0.08 + 0.74*0.03 + 1.11*0.01 + 0.29*0.08 + 1.30*0.08 + 0.40*0.16 + 0.61*0.09 + 0.73*0.11 + 0.82*0.26 = 0.63 BMP 60,30 89,80 82,90 23,00 Khối lượng CP (giả định) 1000 Vấn đề: Do lo ngại rủi ro hệ thống khoảng thời gian bất ổn làm giảm giá cổ phiếu Do vậy, Nhà quản lý thực chiến lược phòng ngừa rủi ro cách bán hợp đồng giao sau số VN30F (giả định có beta 1.0) Vào ngày 22/9: Hợp đồng giao sau số VN30F tháng 10 Giá vào ngày 22/9: 1,225.0; số nhân 100.000 VNĐ Giá hợp đồng 1,225.0 * 100.000 = 122,500,000 Nf = (-0,63)*(582,130,000/122,500,000) = -2.978 Thực bán hợp đồng Vào ngày 30/9: Cổ phiếu BMP DHG FPT HPG PNJ VCB VJC VNM VIC REE Giá 30/9 Khối lượng CP (giả định) 57,60 85,50 80,50 21,20 107,00 73,20 110,900 72,30 55,00 77,00 1000 500 200 300 400 600 800 700 1000 1800 Giá thị trường 57,600,00 42,750,00 16,100,00 6,360,00 42,800,00 43,920,00 88,720,00 50,610,00 55,000,00 138,600,00 542,460,00 Hợp đồng giao sau số VN30F tháng 10 Giá vào ngày 30/9: 1,150.0; số nhân 100.000 VNĐ Giá hợp đồng 1,150.00* 100.000 = 115,000,000 Tiến hành mua hợp đồng Phân tích: Vào ngày 30/9 Khoản lãi giá trị thị trường cổ phiếu giảm 582,130,000 – 542,460,000 = 39,670,000 Khoản lãi Hợp đồng giao sau: 3*(122,500,000 – 115,000,000) = 7,500,000 Như nhờ Hợp đồng giao sau lãi: 39,670,000 + 7,500,000 = 47,170,000 ... 57 ,60 85, 50 80 ,50 21,20 107,00 73,20 110,900 72,30 55 ,00 77,00 1000 50 0 200 300 400 600 800 700 1000 1800 Giá thị trường 57 ,600,00 42, 750 ,00 16,100,00 6,360,00 42,800,00 43,920,00 88,720,00 50 ,610,00... 88,720,00 50 ,610,00 55 ,000,00 138,600,00 54 2,460,00 Hợp đồng giao sau số VN30F tháng 10 Giá vào ngày 30/9: 1, 150 .0; số nhân 100.000 VNĐ Giá hợp đồng 1, 150 .00* 100.000 = 1 15, 000,000 Tiến hành... trường cổ phiếu giảm 58 2,130,000 – 54 2,460,000 = 39,670,000 Khoản lãi Hợp đồng giao sau: 3*(122 ,50 0,000 – 1 15, 000,000) = 7 ,50 0,000 Như nhờ Hợp đồng giao sau lãi: 39,670,000 + 7 ,50 0,000 = 47,170,000