Đang tải... (xem toàn văn)
PowerPoint Presentation TRƯỜNG ĐẠI HỌC HẢI PHÒNG KHOA KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH Học phần THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CHƯƠNG 5 PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 5 1 LÃI SUẤT VÀ CÁC VẤN ĐỀ LIÊN QUAN ĐẾN LÃI SUẤT 5 2.
TRƯỜNG ĐẠI HỌC HẢI PHỊNG KHOA KẾ TỐN – TÀI CHÍNH Học phần: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN CHƯƠNG 5: PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHỐN 5.1 LÃI SUẤT VÀ CÁC VẤN ĐỀ LIÊN QUAN ĐẾN LÃI SUẤT 5.2 PHÂN TÍCH TRÁI PHIẾU 5.3 PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU 5.4 CÁC CHỈ SỐ CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 5.5 MỤC TIÊU VÀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN ĐẦU TƯ 5.6 QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 5.1 LÃI SUẤT VÀ CÁC VẤN ĐỀ LIÊN QUAN ĐẾN LÃI SUẤT * KN: Lãi suất giá khoản vay tính tỷ lệ % số tiền cho vay mà người vay phải trả cho chủ (ngươi cho vay) để sử dụng tiền khoảng thời gian định 5.1.1 Lãi đơn, lãi kép giá trị tương lai - Lãi đơn: số tiền lãi xác định dựa số vốn ban đầu hay gọi vốn gốc với lãi suất định - Lãi kép: số tiền lãi xác định dựa sở tính gộp số tiền lãi thời kỳ trước vào vốn gốc để làm tính tiền lãi tính theo mức lãi suất định - Giá trị tương lai: giá trị nhận thời điểm tương lai bao gồm số vốn gốc toàn tiền lãi thời điểm 5.1.1 LÃI ĐƠN, LÃI KÉP VÀ GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI + TH tính theo lãi đơn: Fn = Vo (1 + i x n) + TH tính theo lãi kép: FVn = Vo (1 + i)n Fn : Giá trị đơn thời điểm cuối năm thứ n Vo : Số vốn ban đầu (Số vốn gốc) i : Lãi suất kỳ tính lãi n : Số kỳ tính lãi (1+i)n : Thừa số lãi 5.1.1 LÃI ĐƠN, LÃI KÉP VÀ GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI 5.1.1 LÃI ĐƠN, LÃI KÉP VÀ GIÁ TRỊ TƯƠNG LAI 5.1.2 KỲ HẠN TÍNH LÃI VÀ GIÁ TRỊ KÉP 5.1.3 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI 5.1.3.1 Giá trị khoản tiền tương lai Giá trị đồng tiền giá trị tính đổi đồng tiền thu tương lai Trong đó: + PV: giá trị khoản tiền thu cuối kỳ thứ n tương lai + FVn: giá trị khoản thu thời điểm cuối kỳ thứ n tương lai + i: tỷ lệ chiết khấu hay tỷ lệ hóa + n: số kỳ chiết khấu 5.1.3 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI 5.1.3.2 Giá trị chuỗi tiền tệ phát sinh cuối kì Hoặc: Với: FV1 = FV2 = FV3 = = FVn Có: Hoặc: 5.1.3 GIÁ TRỊ HIỆN TẠI 5.1.3.2 Giá trị chuỗi tiền tệ phát sinh đầu kì Với: FV1 = FV2 = FV3 = = FVn Có: Hoặc: 5.3.2.2 ƯỚC TÍNH GIÁ CỔ PHIẾU ƯU ĐÃI Trong đó: Pp: Giá cổ phiếu ưu đãi Dp: cổ tức cổ phiếu ưu đãi hàng năm i: tỷ suất sinh lời người đầu tư đòi hỏi 5.3.3 ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ VÀO CỔ PHIẾU - Tỷ suất sinh lời kỳ hạn đầu tư Hay: - Thu nhập cổ phiếu (EPS): 5.3.3 ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ VÀO CỔ PHIẾU - Hệ số giá thu nhập – Hệ số P/E - Cổ tức tỷ suất lợi tức cổ phần + Tỷ suất lợi tức cổ phần – Tỷ suất cổ tức thước đo mức độ hoàn vốn cổ phiếu thường 5.3.4 NHỮNG NHÂN TỐ CHỦ YẾU ẢNH HƯỞNG TỚI GIÁ CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG 5.3.4.1 Những nhân tố nội công ty - Nhân tố kỹ thuật, công nghệ sản xuất - Nhân tố thị trường tiêu thụ khả cạnh tranh - Nhân tố tài - Nhân tố người 5.3.4.2 Những nhân tố bên - Sự phát triển kinh tế quốc dân, tình hình kinh tế khu vực tình hình kinh tế giới - Lạm phát - Tình hình biến động lãi suất - Chính sách thuế Nhà nước thu nhập từ chứng khoán - Các yếu tố trị, xã hội quân - Yếu tố tâm lý nhà đầu tư - Thông tin tác động đến tâm lý nhà đầu tư cá nhân 5.3.3.3 Những nhân tố kỹ thuật thị trường - Trình độ tổ chức thị trường - kỹ thuật tổ chức thị trường 5.4 CÁC CHỈ SỐ CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 5.4.1 CHỈ SỐ GIÁ 5.5 MỤC TIÊU VÀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN ĐẦU TƯ 5.5.1 Mục tiêu đầu tư chứng khoán 5.5.1.1 Đầu tư có tính chất dài hạn Mục đích: hy vọng có mức thu nhập cao tương lai – tiền thưởng cho hy sinh nhà đầu tư mặt thời gian mà đồng tiền bị buộc vào đầu tư chấp nhận rủi ro thời gian đầu tư - TH hoạt động đầu tư có tính chất dài hạn diễn theo phương thức đầu tư vào cổ phiếu - TH hoạt động đầu tư có tính chất dài hạn thực cách đầu tư vào trái phiếu dài hạn 5.5.1.2 Đầu tư có tính chất ngắn hạn Nhà đầu tư thực hoạt động đầu tư ngắn hạn cách đầu tư cổ phiếu trái phiếu dài hạn bán cần thiết Các nhà đầu tư kiếm khoảm lợi nhuận lớn qua thương vụ kinh doanh mức độ rủi ro cao -> thích hợp với nhà đầu tư mạo hiểm - Đầu tư vào trái phiếu ngắn hạn thường xảy nhà đầu tư khơng ưa thích rủi ro - Nhà đầu tư thực hoạt động đầu tư ngắn hạn cách đầu tư cổ phiếu trái phiếu dài hạn bán cần thiết 5.5 MỤC TIÊU VÀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN ĐẦU TƯ 5.5.1 Mục tiêu đầu tư chứng khốn 5.5.1.1 Đầu tư có tính chất dài hạn Mục đích: hy vọng có mức thu nhập cao tương lai – tiền thưởng cho hy sinh nhà đầu tư mặt thời gian mà đồng tiền bị buộc vào đầu tư chấp nhận rủi ro thời gian đầu tư - TH hoạt động đầu tư có tính chất dài hạn diễn theo phương thức đầu tư vào cổ phiếu - TH hoạt động đầu tư có tính chất dài hạn thực cách đầu tư vào trái phiếu dài hạn 5.5.1.2 Đầu tư có tính chất ngắn hạn Nhà đầu tư thực hoạt động đầu tư ngắn hạn cách đầu tư cổ phiếu trái phiếu dài hạn bán cần thiết Các nhà đầu tư kiếm khoảm lợi nhuận lớn qua thương vụ kinh doanh mức độ rủi ro cao -> thích hợp với nhà đầu tư mạo hiểm - Đầu tư vào trái phiếu ngắn hạn thường xảy nhà đầu tư không ưa thích rủi ro - Nhà đầu tư thực hoạt động đầu tư ngắn hạn cách đầu tư cổ phiếu trái phiếu dài hạn bán cần thiết 5.5.2 NHỮNG YẾU TỐ CHỦ YẾU ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 5.5.2.1 Yếu tố thu nhập - Thu nhập từ lợi tức hàng năm - Khoản lãi (lỗ) vốn 5.5.2.2 Yếu tố rủi ro - Rủi ro vỡ nợ người phát hành - Rủi ro lãi suất - Rủi ro lạm phát - Rủi ro khả khoản - Rủi ro thị trường - Rủi ro tái đầu tư - Rủi ro tỷ giá hối đoái - Rủi ro pháp luật 5.5.2.3 Yếu tố tính chất khoản chứng khốn KN: khả chuyển đổi chứng khốn thành tiền Khả hoán tệ chứng khoán phụ thuộc: - Số người nắm giữ chứng khoán - Chất lượng chứng khốn - Chi phí giao dịch 5.5.3 ĐA DẠNG HĨA ĐẦU TƯ CHỨNG KHỐN 5.5.3.1 Sự cần thiết phải đa dạng hóa đầu tư chứng khốn Đa dạng hóa đầu tư chứng khốn q trình bỏ vốn đầu tư vào loại chứng khoán khác nhằm đạt mức sinh lời cao giảm thiểu rủi ro 5.5.3.2 Danh mục đầu tư chứng khoán - Một danh mục đầu tư chứng khoán tổng thể tập hợp loại chứng khoán khác nhằm tạo kết hợp loại chứng khoán để đạt mức sinh lời cao giảm mức rủi ro tổng đầu tư - Danh mục đầu tư chứng khoán bao gồm danh sách chứng khốn Một danh sách bao gồm: cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi, trái phiếu, trái phiếu chuyển đổi có cơng ty nhiều cơng ty nhiều ngành khác - Danh mục đầu tư hỗn hợp bao gồm kết hợp danh mục đầu tư chứng khoán với dnah mục đầu tư bất động sản 5.6 QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 5.6.1 Quỹ đầu tư chủ thể tham gia quỹ đầu tư 5.6.1.1 Khái niệm quỹ đầu tư chứng khoán KN: quỹ hình thành từ vốn góp nhà đầu tư với mục đích kiếm lợi nhuận từ việc đầu tư vào chứng khoán dạng tài sản đầu tư khác, kể bất động sản, nhà đầu tư khơng có quyền kiểm sốt hàng ngày hình thức: - Đầu tư trực tiếp - Đầu tư gián tiếp 5.6.1.2 Các chủ thể tham gia vào Quỹ đầu tư chứng khoán - Người đầu tư - Hội đồng quản trị - Công ty quản lý quỹ - Tổ chức lưu giữ tài sản quỹ - Các tổ chức đại lý - Tổ chức bảo lãnh 5.6.2 VAI TRỊ CỦA QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHỐN 5.6.2.1 Quỹ đầu tư chứng khoán cung cấp cho nhà đầu tư riêng lẻ - công chúng hội đầu tư tốt để đạt mục đích tối đa hóa lợi nhuận - Dễ dàng thực đa dạng hóa đầu tư, giảm thiểu rủi ro - Giảm chi phí giao dịch - Quản lý chuyên nghiệp - Tình khoản 5.6.2.2 Quỹ đầu tư chứng khốn góp phần quan trọng vào việc huy động vốn cho đầu tư phát triển kinh tế - Quỹ đầu tư cầu nối lý tưởng nguồn vốn ngắn hạn người đầu tư nhu cầu dài hạn thị trường tài - Quỹ đầu tư góp phần quan trọng cung cấp vốn cho doanh nghiệp vừa nhỏ, dự án đầu tư đầu tư mạo hiểm 5.6.2.3 Quỹ đầu tư chứng khốn góp phần quan trọng vào phát triển ổn định thị trường chứng khoán 5.6.3 PHÂN LOẠI QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 5.6.3.1 Dựa theo đối tượng góp vốn vào quỹ - Quỹ đại chúng: quỹ đầu tư chứng khoán thực chào bán chứng quỹ công chúng - Quỹ thành viên: quỹ đầu tư chứng khốn có số thành viên tham gia góp vốn, giới hạn mức định bao gồm thành viên pháp nhân 5.6.3.2 Dựa theo hình thức tổ chức - Quỹ đầu tư dạng công ty: pháp nhân đầy đủ gọi cơng ty đầu tư chứng khốn - Người đầu tư vào quỹ đầu tư: tổ chức hay cá nhân góp vốn vào quỹ thơng qua việc mua chứng quỹ đầu tư 5.6.3.3 Phân loại theo cấu trúc vận động vốn quỹ - Quỹ đầu tư dạng mở (Quỹ mở): quỹ đầu tư phát hành liên tục chứng quỹ hay cổ phiếu công chúng phải mua lại nhà đầu tư thu hồi vốn - Quỹ đóng: loại quỹ đầu tư mà chứng quỹ hay cổ phiếu phát hành cho nhà đầu tư không quỹ mua lại theo yêu cầu nhà đầu tư 5.6.3.4 Phân loại theo đối tượng đầu tư - Các quỹ đầu tư cổ phiếu: quỹ đầu tư sử dụng hầu hết tiền vốn quỹ để đầu tư vào loại cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi - Các quỹ đầu tư trái phiếu: quỹ đầu tư thực đầu tư vào trái phiếu 5.6.3.5 Phân loại quỹ đầu tư theo mức độ chủ động quản lý - Quỹ đầu tư cố định: không cho phép người quản lý (người tư vấn đầu tư ) quyền thay đổi chứng khoán danh mục đầu tư quỹ, ngoại trừ trường hợp người phát hành chứng khốn chịu thay đổi tính chất hay quyền hạn pháp lý - Quỹ đầu tư linh hoạt: cho phép người quản lý quỹ thay đổi chứng khoán danh mục đầu tư quỹ theo tính tốn họ trường hợp cần thiết để tránh tổn thất cho tũy ... trường - kỹ thuật tổ chức thị trường 5.4 CÁC CHỈ SỐ CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 5.4.1 CHỈ SỐ GIÁ 5.5 MỤC TIÊU VÀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN ĐẦU TƯ 5.5.1 Mục tiêu đầu tư chứng khoán 5.5.1.1 Đầu tư có... đầu tư vào loại chứng khoán khác nhằm đạt mức sinh lời cao giảm thiểu rủi ro 5.5.3.2 Danh mục đầu tư chứng khoán - Một danh mục đầu tư chứng khoán tổng thể tập hợp loại chứng khoán khác nhằm... tư chứng khốn góp phần quan trọng vào phát triển ổn định thị trường chứng khoán 5.6.3 PHÂN LOẠI QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 5.6.3.1 Dựa theo đối tượng góp vốn vào quỹ - Quỹ đại chúng: quỹ đầu tư chứng