Đang tải... (xem toàn văn)
19 TRƯỜNG ĐẠI HỌC QUY NHƠN KHOA KINH TẾ KẾ TOÁN BÀI TIỂU LUẬN MÔN THỊ TRƯỜNG VỐN ĐẦU TƯ ĐỀ TÀI QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN LIÊN HỆ THỰC TIỄN VIỆT NAM Bình Định, tháng 11 năm 2021 Nhóm 6 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 1 CHƯƠNG 1 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 2 1 Sự hình thành và phát triển của quỹ đầu tư chứng khoán 2 2 Khái niệm, đặc trưng của quỹ đầu tư chứng khoán 3 2 1 Khái niệm Quỹ đầu tư chứng khoán 3 2 2 Đặc trưng của Quỹ đầu tư chứng khoán 3 3 Phân loại quỹ đầu tư chứng khoán 4 3 1 Dựa t.
TRƯỜNG ĐẠI HỌC QUY NHƠN KHOA KINH TẾ & KẾ TỐN BÀI TIỂU LUẬN MƠN: THỊ TRƯỜNG VỐN ĐẦU TƯ ĐỀ TÀI: QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN LIÊN HỆ THỰC TIỄN VIỆT NAM Nhóm 6: Bình Định, tháng 11 năm 2021 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU .1 CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHỐN Sự hình thành phát triển quỹ đầu tư chứng khoán .2 Khái niệm, đặc trưng quỹ đầu tư chứng khoán .3 2.1 Khái niệm Quỹ đầu tư chứng khoán .3 2.2 Đặc trưng Quỹ đầu tư chứng khoán 3 Phân loại quỹ đầu tư chứng khoán 3.1 Dựa theo nguồn vốn huy động .4 3.2 Dựa vào cấu trúc nguồn vốn 3.3 Dựa vào cấu tổ chức hoạt động quỹ .5 Các chủ thể tham gia vào Quỹ đầu tư chứng khoán Vai trị quỹ đầu tư chứng khốn .8 5.1 Đối với kinh tế 5.2 Đối với nhà đầu tư 5.3 Lợi ích nhà đầu tư cá nhân đầu tư qua Quỹ .9 Hoạt động quỹ đầu tư thị trường chứng khoán 10 6.1 Hoạt động huy động vốn 10 6.2 Hoạt động đầu tư 11 6.3 Bảo quản tài sản giám sát hoạt động quỹ 11 6.4 Định giá phát hành mua lại chứng .11 6.5 Cung cấp thông tin cho người đầu tư 12 6.6 Kênh phân phối 12 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CÁC QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM 13 Quỹ đầu tư chứng khoán theo quy chế Việt Nam .13 Thực trạng hoạt động quỹ Việt nam 15 2.1 Quỹ đầu tư chứng khoán nước Việt Nam 15 2.2 Quỹ đầu tư chứng khoán nước 15 Đánh giá chung hoạt động quỹ 16 CHƯƠNG 3: ĐỊNH HƯỚNG HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM 18 Về phía Nhà nước .18 1.1 Duy trì ổn định kinh tế vĩ mô .18 1.2 Phát triển hệ thống ngân hàng Việt Nam 18 1.3 Thực sách ưu đãi thuế hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán 19 Về phía Qũy đầu tư chứng khốn 19 2.1 Chú trọng đẩy mạnh việc đào tạo đội ngũ cán quản lý đầu tư chuyên nghiệp .19 2.2 Chú trọng nghiên cứu đồng thời phổ biến rộng rãi Qũy đầu tư CK công chúng 20 2.3 Chiến lược đầu tư thích hợp 20 KẾT LUẬN .21 LỜI MỞ ĐẦU Trước xu phát triển hội nhập kinh tế diễn mạnh mẽ nhu cầu vốn để đẩy mạnh phát triển kinh tế, tránh tụt hậu vấn đề cần thiết nước Để huy động vốn cách tối đa, ngồi góp mặt ngân hàng cịn có số tổ chức phi ngân hàng khác điển hình Quỹ đầu tư (QĐT), định chế tài trung gian tham gia hoạt động kinh doanh thị trường đặc biệt TTCK Tính đến TTCK Việt Nam hoạt động 20 năm Đây khoảng thời gian dài so với lịch sử TTCK giới, nhiên TTCK Việt Nam dần phát triển định hình vai trị với kinh tế nước nhà Cùng với phát triển TTCK, QĐT hình thành dần khẳng định vai trị TTCK tồn kinh tế Có thể coi QĐT cầu nối hữu hiệu người tiết kiệm nhà đầu tư, phổ cập đầu tư chứng khoán, phát huy nội lực, đẩy nhanh tốc độ cổ phần hố Ngồi ra, thơng qua QĐT, việc huy động vốn đầu tư nước tiếp cận thị trường vốn quốc tế trở nên dễ dàng Quỹ đầu tư phương tiện thuận lợi đơn giản linh hoạt góp phần tham gia vào tăng trưởng tương lai kinh tế Việt Nam Với vai trò quan trọng vậy, việc nghiên cứu tìm giải pháp để hoạt động quỹ ngày phát triển TTCK Việt Nam yêu cầu câp thiết Do nhóm em chọn đề tài “Quỹ đầu tư chứng khoán liên hệ thực tiễn Việt Nam” Đề tài bố cục thành chương sau: Chương 1: Những vấn đề quỹ đầu tư chứng khoán Chương 2: Thực trạng quỹ đầu tư chứng khốn Việt Nam Chương 3: Định hướng hình thành phát triển quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam Do hạn chế kiến thức thời gian nên khơng tránh khỏi thiếu sót, nhóm chúng em mong nhận đóng góp quan tâm bảo giảng viên để nghiên cứu hoàn thiện 2 CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHỐN Sự hình thành phát triển quỹ đầu tư chứng khoán Quỹ đầu tư xuất lần đầu Châu Âu vào kỷ 19 Các QĐT ban đầu thành lập theo kiểu Quỹ tín thác đầu tư (Investment Trust) vua William I Hà Lan thành lập Brussels – Bỉ Quỹ lập để tạo điều kiện cho Hà Lan đưa tiền đầu tư nước dạng khoản vay phủ Tuy nhiên, phải đến nửa cuối kỷ 19 cách mạng công nghiệp bùng nổ Anh QĐT thực phát triển Cuộc cách mạng công nghiệp đưa nước Anh thành quốc gia thịnh vượng Châu Âu, sở hữu nguồn vốn lớn Trong đó, nước láng giềng Châu Âu hay Mỹ lại thiếu vốn trầm trọng Vì vậy, nước thiếu vốn phát hành nhiều công cụ nợ với lãi suất hấp dẫn nhằm thu hút vốn cho trình đầu tư nước ngoài, việc đầu tư thường gặp phải khó khăn khơng tiếp cận thông tin cần thiết thiếu hiểu biết mơi trường đầu tư nước ngồi Trước tình hình đó, số nhà đầu tư lập QĐT hải ngoại thuê chuyên gia hiểu biết đầu tư nước đứng quản lý Đây tiền thân QĐT phổ biến thị trường tài Năm 1900 đến 1914, lượng tiền khổng lồ từ nhà đầu tư Anh đổ vào Mỹ đặc biệt lĩnh vực đường sắt, lượng Quỹ đầu tư thức xuất Mỹ vào năm 1924, có tên gọi Massachusetts Investor Trust, với quy mô ban đầu 50.000 USD để năm sau tăng lên 392.000 USD với tham gia 200 nhà đầu tư Thế nhưng, Đại suy thoái 1929 - 1933 làm ảnh hưởng nặng nề tới QĐT Chỉ sau Chiến tranh giới thứ 2, QĐT bắt đầu khôi phục phát triển trở lại Năm 1934, Uỷ ban chứng khoán Mỹ (SEC) bắt đầu nghiên cứu học kinh nghiệm rút từ Đại suy thoái, soạn thảo cho đời Luật Công ty đầu tư năm 1940 Đến năm 1995, luật lại sửa đổi nhằm tạo điều kiện thuận lợi đảm bảo an toàn cho người đầu tư 3 Ngành quản lý quỹ Việt Nam bắt đầu hình thành kể từ tháng 7/2003 với đời Công ty liên doanh Quản lý quỹ đầu tư Việt Nam, đánh dấu đời loại hình tổ chức kinh doanh chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam Việc thành lập QĐT thị trường bắt nguồn từ nhu cầu kinh tế yếu nhiều mặt, đòi hỏi phải cải thiện khả toán trợ giúp sở hạ tầng phát triển Tóm lại, hoạt động QĐT phát triển không ngừng, mở rộng tất TTCK giới Nắm tay lượng vốn khổng lồ, QĐT ngày chứng tỏ vai trị – định chế tài trung gian quan trọng đáp ứng nhu cầu người đầu tư người nhận đầu tư kinh tế Khái niệm, đặc trưng quỹ đầu tư chứng khoán 2.1 Khái niệm Quỹ đầu tư chứng khoán Trước hết, khái niệm Quỹ theo Từ điển Tài Quốc tế “Quỹ” tập hợp tiền dùng để đầu tư (money for investment) Đầu tư tức việc tiêu dùng tài sản thực hay tài sản tài với mong đợi tăng lên giá trị Theo Quỹ đầu tư định nghĩa sau: Quỹ đầu tư coi phương tiện đầu tư tập thể, tập hợp tiền nhà đầu tư ủy thác cho nhà quản lý đầu tư chuyên nghiệp để tiến hành đầu tư mang lại lợi nhuận cao cho người góp vốn Theo Luật chứng khoán: “Quỹ đầu tư chứng khoán quỹ hình thành từ vốn góp nhà đầu tư với mục đích kiếm lợi nhuận từ việc đầu tư vào chứng khoán dạng tài sản đầu tư khác, kể bất động sản, nhà đầu tư khơng có quyền kiểm sốt hàng ngày việc định đầu tư quỹ” 2.2 Đặc trưng Quỹ đầu tư chứng khoán Thứ nhất, phần lớn vốn đầu tư quỹ dùng vào việc đầu tư chứng khoán: Đặc điểm phân biệt QĐT chứng khốn với loại QĐT khác Quỹ xây dựng danh mục đầu tư đa dạng hợp lý theo định nhà đầu tư nhằm tối đa hố lợi nhuận giảm thiểu rủi ro Ngồi việc chủ yếu đầu tư vào chứng khoán, quỹ tiến hành đầu tư vào lĩnh vực khác góp vốn, kinh doanh bất động sản Thứ hai, quản lý, giám sát cách chặt chẽ công ty quản lý Quỹ, ngân hàng giám sát quan có thẩm quyền khác: Để đảm bảo cơng ty quản lý QĐT chứng khốn tiến hành hoạt động mong muốn nhà đầu tư, QĐT chứng khốn cần phải có ngân hàng giám sát Ngân hàng thay mặt nhà đầu tư để giám sát giúp đỡ QĐT chứng khoán hoạt động mục tiêu mà nhà đầu tư đề ra, tránh tình trạng cơng ty quản lý quỹ tiến hành hoạt động ngược lại lợi ích nhà đầu tư Thứ ba, có tài sản độc lập với tài sản công ty quản lý quỹ quỹ khác công ty quản lý: Sự tách bạch tài sản cơng ty quản lý quỹ QĐT chứng khốn nhằm đảm bảo công ty quản lý quỹ hoạt động quản lý lợi ích nhà đầu tư vào quỹ khơng mục đích riêng Thứ tư, quản lý cách chuyên nghiệp Công ty quản lý quỹ: Các công ty với hiểu biết sâu rộng lĩnh vực đầu tư, làm việc thường xuyên với thị trường, mối quan hệ nguồn thơng tin sâu rộng đưa định đầu tư xác, hiệu tiết kiệm chi phí so với nhà đầu tư cá nhân Phân loại quỹ đầu tư chứng khoán 3.1 Dựa theo nguồn vốn huy động Quỹ đầu tư tập thể: Là quỹ huy động vốn cách phát hành rộng rãi công chúng Những người đầu tư vào quỹ cá nhân tổ chức kinh tế, đa phần nhà đầu tư riêng lẻ, am hiểu TTCK QĐT tập thể cung cấp cho nhà đầu tư nhỏ phương tiện đầu tư đảm bảo đa dạng hóa đầu tư, giảm thiểu rủi ro chi phí hoạt động thấp với hiệu đầu tư cao tính chuyên nghiệp đầu tư mang lại Quỹ đầu tư cá nhân: Quỹ đầu tư cá nhân huy động vốn phát hành riêng lẻ cho số nhóm nhỏ nhà đầu tư, lựa chọn trước cá nhân định chế tài tập đoàn kinh tế lớn Các nhà đầu tư đầu tư vào quỹ thường đầu tư lượng vốn tương đối lớn ngược lại họ đòi hỏi yêu cầu quản lý quỹ cao Họ chấp nhận khả khoản cao nhà đầu tư nhỏ Vì họ khống chế QĐT cá nhân Một đặc điểm khác QĐT cá nhân nhà quản lý quỹ thường tham gia kiểm soát hoạt động công ty nhận nguồn vốn đầu tư Việc kiểm sốt hình thức thành viên hội đồng quản trị công ty nhận đầu tư 3.2 Dựa vào cấu trúc nguồn vốn Quỹ đầu tư dạng đóng: Quỹ phát hành cổ phiếu chứng đầu tư công chúng lần với số lượng định không thực việc mua lại cổ phiếu chứng đầu tư mà nhà đầu tư có nhu cầu bán lại Sau phát hành lần đầu công chúng, chứng đầu tư cổ phiếu quỹ giao dịch chứng khoán niêm yết TTCK tập trung (sở giao dịch chứng khốn) Các nhà đầu tư mua bán để thu hồi vốn cổ phiếu chứng QĐT thị trường thứ cấp thơng qua nhà mơi giới QĐT đóng thường huy động vốn nhóm cổ đơng định Lợi loại quỹ người đầu tư chuyển từ quỹ sang quỹ khác với chi phí chuyển đổi thấp miễn phí Quỹ đầu tư dạng mở: Quỹ liên tục phát hành cổ phiếu chứng đầu tư công chúng thực việc mua lại cổ phiếu chứng đầu tư nhà đầu tư có nhu cầu thu hồi vốn Đặc điểm quan trọng QĐT dạng mở gắn trực tiếp với giá trị sản phẩm quỹ Người đầu tư yêu cầu người quản lý mua lại chứng QĐT quỹ vào lúc quỹ liên tục phát hành chứng thị trường Cổ phiếu chứng đầu tư QĐT dạng mở không giao dịch thị trường thứ cấp mà giao dịch thẳng với quỹ thông qua đại lý ủy quyền quỹ Lợi ích người đầu tư họ đầu tư vào quỹ theo kế hoạch xác định trước mang tính tự nguyện Trên sở kế hoạch này, quỹ quản lý tiền đầu tư người đầu tư theo số lượng cố định tháng Nhà đầu tư đóng góp trực tiếp trích nộp tiền từ tiền lương theo định kỳ vào quỹ nhận tồn số vốn góp vốn lãi sau khoảng thời gian định kể từ lần đóng góp để thực ý định sẵn có Vì mang tính chất xã hội rộng lớn nên dạng quỹ chịu quản lý chặt chẽ nhà nước 3.3 Dựa vào cấu tổ chức hoạt động quỹ Quỹ đầu tư dạng cơng ty: Là cơng ty hình thành theo quy định pháp luật nước mà quan điều hành cao Hội Đồng Quản Trị Quỹ Các nhà đầu tư góp vốn vào quỹ cổ đơng họ có quyền bầu thành viên Hội Đồng Quản Trị Các tổ chức tham gia vào cấu hoạt động QĐT dạng Công ty thường công ty quản lý quỹ, ngân hàng bảo quản Ngoài tùy theo nước có tham gia đại lý chuyển nhượng nhà bảo lãnh hành Trong quy mô công ty quản lý quỹ hoạt động nhà tư vấn đầu tư hội đồng quản lý quỹ thuê làm quản lý đầu tư họ hưởng phí từ việc quản lý đầu tư Thơng thường, Cơng ty quản lý có đội ngũ nhà điều hành quản lý quỹ chun nghiệp Họ có trình độ chun mơn phân tích đầu tư cao Nhà đầu tư có trách nhiệm tiến hành phân tích đầu tư, quản lý danh mục đầu tư thực công việc quản trị kinh doanh khác Có vài quỹ, việc quản lý đầu tư quản trị kinh doanh nói chung tách rời tổ chức khác nhận Ngân hàng bảo quản nơi bảo quản tài sản quỹ, đồng thời tiến hành giao nhận chứng khoán giao dịch Quỹ đầu tư dạng hợp đồng: Được gọi quy mơ quỹ tín thác đầu tư Một đặc điểm khác biệt với mơ hình QĐT dạng cơng ty QĐT tín thác khơng phải pháp nhân Quỹ lượng tiền định nhà đầu tư đóng góp hình thành nên quỹ Mơ hình thể rõ vai trò ba bên tham gia vào hoạt động quỹ: Công ty quản lý quỹ, Ngân hàng giám sát bảo quản, nhà đầu tư Công ty quản lý đứng thành lập quỹ, tiến hành huy động vốn, thực việc đầu tư theo mục tiêu đề điều lệ quỹ Ngân hàng giám sát bảo quản mơ hình có vai trị quan trọng nhiều so với ngân hàng giám sát bảo quản mơ hình cơng ty Ngồi vai trị bảo quản vốn tài sản quỹ, ngân hàng giám sát bảo quản làm nhiệm vụ giám sát hoạt động công ty quản lý quỹ để đảm bảo thực mục tiêu sách nêu Người đầu tư người đóp góp vốn vào quỹ ủy thác việc đầu tư cho công ty quản lý quỹ để đảm bảo khả sinh lợi cao từ khoản vốn đóng góp họ Các nhà đầu tư mơ hình khơng phải cổ đơng mơ hình QĐT dạng công ty mà đơn người thụ hưởng kết kinh doanh từ hoạt động đầu tư quỹ Các chủ thể tham gia vào Quỹ đầu tư chứng khoán Người đầu tư: Người đầu tư hiểu người góp vốn vào QĐT cách mua chứng thụ hưởng hay cổ phần Quỹ Họ có quyền chia cổ tức thu nhập khác từ hoạt động đầu tư Quỹ theo tỷ lệ vốn góp theo thoả thuận với công ty quản lý Quỹ Tuỳ theo tính chất loại QĐT mà người đầu tư yêu cầu Quỹ mua lại chứng QĐT thời hạn hoạt động Quỹ Khi hết thời hạn hoạt động, họ hoàn trả vốn Hội đồng quản trị Quỹ: Hội đồng quản trị tồn mơ hình cơng ty, đại hội cổ đông bầu lên giống Hội đồng quản trị công ty cổ phần thông thường Hội đồng quản trị đại diện cho cổ đông để xây dựng sách đầu tư giám sát hoạt động Quỹ, có quyền cao Quỹ Hội đồng quản trị chịu trách nhiệm kiểm tra, giám sát hoạt động công ty bảo lãnh, công ty tư vấn bên cung cấp dịch vụ cho Quỹ Công ty quản lý Quỹ: Là công ty chịu trách nhiệm quản lý hoạt động đầu tư Quỹ, thực chất quản lý danh mục chứng khoán theo mục tiêu đầu tư định trước, thường ghi rõ trong Bảng cáo bạch phát hành điều lệ Quỹ Hàng ngày công ty xác định giá trị tài sản danh mục đầu tư giá trị tài sản rịng cổ phần Cơng ty quản lý Quỹ thành viên Sở giao dịch chứng khoán Việc mua bán chứng khoán QĐT phải thơng qua cơng ty chứng khốn Các chun gia đầu tư hay nhà tư vấn đầu tư có trách nhiệm lựa chọn danh mục đầu tư thích hợp theo sách mục tiêu đầu tư Quỹ, nghiên cứu, phân tích tài xu hướng kinh tế, định thời gian đầu tư thích hợp Ngồi họ người thực việc chuyển lệnh mua bán chứng khoán tới Sở giao dịch uỷ thác Họ tốn phí theo tỷ lệ % giá trị tài sản rịng trung bình Quỹ năm số tiền mà dịch vụ tư vấn thực Các tổ chức bảo quản giám sát tài sản Quỹ: Một ngân hàng, công ty tín thác (Trustee Company) tổ chức đủ tiêu chuẩn thuê làm người bảo quản tài sản Quỹ (tiền măt, chứng khoán, …) Tổ chức thường ngân hàng ngân hàng có sẵn sở vật chất kỹ thuật cho việc giữ bảo quản tài sản có hệ thống toán, thu chi chuyên nghiệp Các tổ chức bảo quản tài sản chịu trách nhiệm bảo quản an toàn tài sản cho Quỹ, định giá tài sản theo dõi biến động tài sản ngồi nước Trong mơ hình tín thác, tổ chức bảo quản tài sản chịu trách nhiệm giám sát hoạt động Quỹ để đảm bảo quyền lợi cho người đầu tư Tất thị công ty quản lý Quỹ thu chi, đầu tư Quỹ ngân hàng thực phù hợp với quy định Thư tín thác ký kết cơng ty quản lý Quỹ tổ chức bảo quản giám sát Nhà bảo lãnh phát hành: Việc phát hành cổ phiếu Quỹ thường nhà bảo lãnh thực sở huy động vốn tối đa cho Quỹ với điều kiện thuận lợi Các phương pháp bảo lãnh, phí bảo lãnh, trách nhiệm quyền lợi hai bên quy định hợp đồng ký kết Nhà bảo lãnh nhận phí bảo lãnh khoản chênh lệch số tiền bán chứng khoán tiền trả cho Quỹ Với đợt phát hành lần đầu cơng chúng, phí bảo lãnh cao nhà bảo lãnh phải chịu rủi ro cao phân phối chứng khốn Nhà bảo lãnh phát hành chào bán trực tiếp công chúng thông qua nhà phân phối trung gian khác Vai trị quỹ đầu tư chứng khốn 5.1 Đối với kinh tế Cùng với phát triển kinh tế thị trường phát triển TTCK nói riêng Qũy đầu tư ngày đóng vai trò quan trọng đời sống kinh tế quốc gia Vai trò quỹ thể điểm chủ yếu sau: Quỹ góp phần huy động vốn cho việc phát triển kinh tế phát triển thị trường sơ cấp Trên thị trường sơ cấp, quỹ đầu tư chứng khốn đóng vai trị tích cực việc tham gia, thúc đẩy hoạt động bảo lãnh phát hành trái phiếu phủ trái phiếu doanh nghiệp, phân phối chứng khoán giúp chủ thể, cung cấp vốn cho phát triển ngành, tạo thêm hàng hố cho thị trường Góp phần quan trọng vào phát triển ổn định TTCK thứ cấp Quỹ đầu tư đóng góp vào phát triển TTCK thứ cấp cách đưa phương pháp đầu tư khoa học thực đầu tư sở phân tích đánh giá kĩ lưỡng hội đầu tư, nhà đầu tư tiến hành kiểm soát biến động giá chứng khoán cân đối cung-cầu, tạo ổn định cần thiết thị trường thứ cấp Quỹ góp phần phổ cập đầu tư chứng khoán, phát huy nội lực Bằng việc tiếp cận với nguồn thông tin đa dạng cộng với chiến lược đầu tư khoa học hoạt động QĐT chứng khoán khiến cho nguồn vốn đầu tư gián tiếp quỹ trở nên hiệu hơn, phát huy nội lực phục vụ cho phát triển Tạo phương thức huy động vốn đa dạng qua TTCK Khi kinh tế phát triển tài sản tài ngày tạo khả sinh lời hơn, người đầu tư có khuynh hướng muốn có nhiều dạng cơng cụ tài để đầu tư Để đáp ứng nhu cầu người đầu tư, QĐT hình thành nhiều dạng sản phẩm tài khác thời gian đáo hạn, khả sinh lợi, độ an toàn… Là cầu nối lí tưởng nguồn vốn ngắn hạn nhu cầu dài hạn thị trường tài QĐT dễ dàng giúp nhà đầu tư riêng lẻ vốn thực đầu tư thu lợi nhuận tương đối cao giảm thiểu rủi ro Vì thế, cơng chúng tin tưởng sẵn sàng bỏ tiền góp vốn vào QĐT thơng qua việc mua chứng khoán tổ chức phát hành Trên sở đó, QĐT đầu tư số vốn huy động vào loại chứng khốn dài hạn nào, chí bất động sản 5.2 Đối với nhà đầu tư Dễ dàng thực đa dạng hóa đầu tư, giảm thiểu rủi ro Mục đích việc bỏ vốn đầu tư để thu lợi nhuận để lợi nhuận cao rủi ro lớn Các nhà đầu tư người có vốn, song hầu hết nhà đầu tư cá nhân khơng có nghiệp vụ kinh doanh có vốn nên khó thực đa dạng hóa đầu tư đầy đủ vào tài sản thị trường Bởi vậy, việc góp vốn vào QĐT chứng khốn hình thức thích hợp nhà đầu tư cá nhân Chỉ có vậy, với số tiền ỏi nhà đầu tư thu lợi ích việc đa dạng hóa Qũy đầu tư góp phần cung cấp vốn cho doanh nghiệp vừa nhỏ, dự án “Đầu tư mạo hiểm” Qũy đầu tư dễ dàng thực đa dạng hóa đầu tư theo danh mục, từ hạn chế rủi ro khơng hệ thống Chính vậy, nhiều nước, Qũy đầu tư sẵn sàng mua chứng khoán phát hành công ty vừa nhỏ hay cơng ty có dự án “ Đầu tư mạo hiểm” Điều có ý nghĩa lớn việc tài trợ cho phát triển công ty, lẽ, phần lớn cơng ty nói chưa đủ mạnh, chưa đủ uy tín để thu hút nhà đầu tư riêng lẻ thực bỏ vốn đầu tư Các QĐT có chức giúp doanh nghiệp khái quát tính khả thi dự án đưa ra, bước doanh nghiệp muốn thực 10 dự án, có vai trị đặc biệt quan trọng việc dự án có thực hay khơng, rủi ro dự án 5.3 Lợi ích nhà đầu tư cá nhân đầu tư qua Quỹ Giảm chi phí giao dịch: Đầu tư chứng khốn q trình phức tạp từ khâu phân tích thị trường, chọn lựa tài sản đầu tư tiến hành giao dịch mua bán tài sản Quá trình địi hỏi kiến thức sâu chun mơn nghiệp vụ Đại đa số công chúng không trang bị đầy đủ kiến thức để thực nghiệp vụ Bởi vậy, theo cách thông thường người đầu tư thực việc đầu tư thông qua tổ chức trung gian mơi giới Do đó, có hàng hoạt chi phí kèm theo để thực khoản đầu tư Những chi phí làm giảm lợi nhuận từ đầu tư, chi phí lớn làm cho khoản đầu tư khơng có lợi Do vậy, giảm chi phí giao dịch quan trọng đầu tư Nếu nhà đầu tư riêng lẻ tham gia vào QĐT, với số vốn lớn huy động QĐT thực giao dịch lô lớn cổ phiếu trái phiếu, nhờ giảm chị phí giao dịch Đây cách tiết kiệm chi phí giao dịch nhờ quy mơ kinh doanh lớn Quản lí chuyên nghiệp: Giá chứng khoán thị trường thường xuyên biến động Do vậy, để thực đầu tư có hiệu địi hỏi phải theo dõi tình hình giá chứng khốn, thu thập phân tích thơng tin Việc làm tiêu tốn khơng thời gian đủ kiến thức chuyên mơn để dưa định xác Vì thế, cách thức tốt để nhà đầu tư riêng lẻ tham gia TTCK góp vốn vào QĐT chứng khốn Khi số tiền nhà đầu tư giao cho nhà đầu tư chuyên nghiệp để quản lí Với kiến thức nghiệp vụ chuyên sâu hệ thống thông tin phong phú, nhà quản lí đầu tư chuyên nghiệp quỹ đưa định đầu tư khoa học có hiệu thực đa dạng hóa theo danh mục đầu tư Tính khoản: Hầu hết chứng khốn QĐT chứng khốn dễ dàng bán lại sở GDCK bán lại trực tiếp cho quỹ Điều cho thấy chứng khốn QĐT tài sản có tính khoản cao thị trường, hấp dẫn lôi nhà đầu tư Hoạt động quỹ đầu tư thị trường chứng khoán 6.1 Hoạt động huy động vốn 11 Các quỹ đầu tư thường phát hành cổ phiếu chứng QĐT mà không phép phát hành trái phiếu hay sử dụng nguồn vốn khác để đầu tư Đối với QĐT dạng công ty, quỹ phát hành cổ phiếu để huy động vốn Đối với QĐT dạng hợp đồng, thông thường lượng vốn dự kiến hình thành nên quỹ chia thành đơn vị quỹ phát hành chứng quỹ để xác nhận số vốn mà người đầu tư góp vào quỹ Có hai cách thức phát hành: Có thể huy động vốn thông qua đợt phát hành riêng lẻ cho nhóm nhỏ nhà đầu tư; quỹ niêm yết bán cơng khai chứng khốn cho nhà đầu tư riêng lẻ tổ chức đầu tư thông qua người bảo lãnh 6.2 Hoạt động đầu tư Đây hoạt động quan trọng quỹ đầu tư Các quỹ thường đầu tư rộng chứng khốn, bất động sản, cơng trình sở hạ tầng… Thơng thường, quy trình đầu tư quỹ gồm bước Bước 1: Nghiên cứu: nghiên cứu dự đốn yếu tố kinh tế vĩ mơ tỷ giá, lãi suất…, dự đoán xu hướng phát triển thị trường nói chung, phân tích dự đoán tương lai ngành kinh tế Bước 2: Phân tích rủi ro/lợi nhuận Bước 3: Lựa chọn mục tiêu đầu tư: Mục tiêu phải cụ thể hóa tỷ lệ sinh lời kỳ vọng rủi ro chấp nhận sản phầm đầu tư Có thể mục tiêu thu nhập, lãi vốn,… Bước 4: Phân bổ tài sản: phân chia tiền quỹ vào rổ đầu tư theo mục tiêu cụ thể phù hợp với quan điểm phán đoán đầu tư người quản lý quỹ Bước 5: Lựa chọn chứng khoán: việc định đầu tư vào loại chứng khoán phân bổ cân tỷ trọng vốn quỹ Bước 6: Xây dựng danh mục đầu tư 6.3 Bảo quản tài sản giám sát hoạt động quỹ Tài sản quỹ phải kiểm soát tổ chức bảo quản tài sản Tổ chức chịu trách nhiệm bảo vệ quyền lợi tài sản nhà đầu tư, giới tổ chức bảo quản tài sản thông thường ngân hàng Nguyên tắc chung hầu tổ chức bảo quản tài sản q trình giám sát khơng 12 có quyền định hồn tồn mà phải bàn bạc, biểu với chủ thể khác công ty quản lý quỹ 6.4 Định giá phát hành mua lại chứng Đối với quỹ mở, thường đầu tư vào chứng khoán niêm yết Sở giao dịch chứng khoán nên giá trị quỹ xác định theo giá thị trường tuân thủ theo quy định quan quản lý TTCK Sau đó, giá trị tài sản quỹ chia cho số cổ phiếu hay chứng QĐT lưu hành để xác định giá trị cổ phiếu hay chứng Giá bán cổ phiếu hay chứng giá trị cộng với số chi phí, cịn giá mua lại giá trị trừ số chi phí định 6.5 Cung cấp thông tin cho người đầu tư Mục đích cung cấp thơng tin cho người đầu tư nhằm giúp họ đánh giá thực trạng khoản đầu tư, khả chuyên môn người quản lý quỹ, từ mà đánh giá rủi ro lợi nhuận Việc cung cấp thông tin phải tuân thủ theo yêu cầu quan quản lý Nhà nước quy định Hội đồng quản trị công ty quản lý quỹ thực Việc cung cấp thơng tin vừa có ý nghĩa tạo hội cho quỹ thu hút vốn đầu tư vừa để góp phần bảo vệ lợi ích người đầu tư Nội dung công bố thông tin: báo cáo tài chính, tình hình tài chính, báo cáo công ty quản lý quỹ… 6.6 Kênh phân phối Các cổ phiếu/ chứng QĐT phân phối tới nhà đầu tư nhiều kênh phân phối: Bán trực tiếp từ quỹ người bảo lãnh phát hành quỹ; phân phối qua bên thứ ba ngân hàng bán lẻ, nhà bảo lãnh phát hành quỹ, người môi giới độc lập Các nhà phân phối quỹ phải chịu loại chi phí liên quan đến quảng cáo, phân phối cáo bạch, tiền cơng bán hàng, chi phí chung khác 13 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CÁC QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM Quỹ đầu tư chứng khoán theo quy chế Việt Nam Quy chế tổ chức hoạt động Qũy đầu tư chứng khống cơng ty quản lý quỹ định nghĩa Quỹ đầu tư chứng khoáng sau “Qũy đầu tư chứng khống quỹ hình thành từ vốn góp người đầu tư, ủy thác cho công ty quản lý quỹ quản lý đầu tư vào chứng khoáng tối thiểu 60% giá trị tài sản quỹ” Theo quy chế có loại quỹ đề cập Qũy đầu tư chứng khống đóng Qũy đầu tư chứng khống mở Tham gia trình hoạt động quỹ chủ yếu có cơng ty quản lý quỹ ngân hàng giám sát Công ty quản lý quỹ đứng quản lý quỹ, phát hành chứng đầu tư, cử người điều hành, quản lý hoạt động chịu trách nhiệm hiệu pháp lý quỹ Ngân hàng giám sát đảm nhận việc bảo quản, lưu ký chứng khoáng mà quỹ nắm giữ để kinh doanh, lưu giữ hợp đồng kinh tế, chứng từ có liên quan tới tài sản quỹ, đồng thời giám sát hoạt động Qũy đầu tư chứng khoáng công ty quản lý quỹ Thành viên hội đồng quản trị công ty quản lý quỹ, người điều hành công ty quản lý quỹ người điều hành quỹ không cổ đông ngân hàng giám sát Theo nội dung quy chế, Công ty quản lý quỹ Quỹ đầu tư thực thể cấu tổ chức khác Công ty quản lý quỹ lúc khai sinh quản lý nhiều quỹ độc lập nhau, đồng thời có độc lập tài sản, nghĩa vụ tài cơng ty quản lý quỹ Qũy đầu tư Người điều hành quỹ người Công ty quản lý quỹ định để trực tiếp điều hành hoạt động qũy Công ty quản lý quỹ tổ chức hoạt động doanh nghiệp, có đầy đủ tư cách pháp nhân, có hội đồng quản trị hệ thống hành nhân sự, cịn Qũy đầu tư tập hợp có điều lệ tài sản độc lập khơng có máy điều hành riêng gắn trực tiếp với Qũy đầu tư khơng pháp nhân mà có đại hội người đầu tư Cơng ty quản lý quỹ hay ngân hàng giám sát triệu tập có điều kiện tùy thuộc tình nêu quy chế 14 Các qũy đầu tư tổ chức theo SSC (Uỷ ban chứng khoáng Nhà nước) thực chất xem sản phẩm Công ty quản lý quỹ đầu tư Tuy nhiên, theo định nghĩa quy chế, chúng lại xem tài sản ủy thác cho Công ty quản lý quỹ để quản lý Một số quy định cấu vốn điều kiện đầu tư Công ty quản lý quỹ Qũy đầu tư nêu quy chế sau: Một Qũy đầu tư chứng khống, Qũy đóng Qũy mở, phải đầu tư tối thiểu 60% tổng giá trị tài sản chúng vào chứng khống Cơng ty quản lý quỹ khơng phép dùng vốn tài sản Qũy đầu tư 15% tổng giá trị chứng khoáng lưu hành tổ chức phát hành không đầu tư 10% tổng giá trị tài sản quỹ vào chứng khoáng lưu hành tổ chức phát hành Công ty quản lý quỹ không phép dùng vốn tài sản Qũy vay bảo lãnh cho khoản vay không phép vay để tài trợ cho hoạt động quỹ trừ truờng hợp vay ngắn hạn để trang trải cho chi phí cần thiết Công ty quản lý quỹ không phép dùng vốn vài tài sản quỹ để đầu tư trực tiếp vào bất động sản 10% giá trị tài sản quỹ Công ty quản lý quỹ không phép dùng vốn tài sản quỹ quản lý để mua 49% tổng giá trị chứng khoáng lưu hành tổ chức phát hành không ty không niêm yết Một quỹ không nắm giữ 10% tổng vốn cổ phần công ty không niêm yết, đồng thời không sử dụng 5% tổng giá trị tài sản quỹ để đầu tư riêng vào cơng ty khơng niêm yết Một quỹ không nắm giữ 30% tổng giá trị tài sản công ty tập đồn hay nhóm cơng ty có quan hệ sở hữu lẫn Về việc giải thể quỹ: Qũy giải thể trường hợp kết thức thời hạn hoạt động ghi điều lệ quỹ, trường hợp phải giải thể quỹ để bảo vệ lợi ích người đầu tư Việc giải thể phải xin phép Uỷ ban chứng khoán Nhà nướ chấp thuận phương án giải thể quỹ phù hợp với quyền lợi người đầu tư 15 Trong trường hợp Công ty quản lý quỹ phá sản, tài sản thuộc quỹ người đầu tư khơng tính tài sản Công ty quản lý quỹ Không sử dụng vốn hay tài sản quỹ để tốn khoản nợ Cơng ty quản lý quỹ Thực trạng hoạt động quỹ Việt nam 7.1 Quỹ đầu tư chứng khoán nước Việt Nam Qũy Vietnam Enterprise Investments Limited (VEIL) Đây quỹ đóng, quỹ thành viên Công ty Quản lý quỹ Dragon Capital (Dragon Capital – DC), thành lập quần đảo Cayman giao dịch Sở Giao dịch Chứng khoán London Ra đời vào năm 1995, VEIL quỹ hoạt động lâu Việt Nam quỹ lớn DC đầu tư vào công ty niêm yết công ty trước thềm IPO Việt Nam Quỹ huy động vốn từ nhà đầu tư nhiều quốc gia khác giới tên có uy tín giới đầu tư thị trường Việt Nam Một số sản phẩm đầu tư kể đến như: Cơng ty TNHH đầu tư doanh nghiệp Việt Nam, Quỹ Vietnam Equity (ucits), Quỹ nợ Việt Nam SPC Quỹ tập trung đầu tư mạnh vào hai ngành bất động sản cơng nghệ Tính đến thời điểm ngày 30/9/2021, quy mơ danh mục VEIL đạt 2,45 tỷ USD, tỷ trọng tiền mặt quỹ 0,57%, tương ứng 14 triệu USD, mức thấp nhiều năm trở lại Qũy Vietnam Opportunity Fund (VOF) – quỹ đóng niêm yết Sàn Giao dịch chứng khốn London Hoạt động đầu tư VOF đa dạng, bao gồm cổ phiếu niêm yết, cổ phiếu OTC, công ty tư nhân, bất động sản chứng quỹ niêm yết nước Trải qua 17 năm hoạt động, tới 31/7/2020, quy mô danh mục VOF đạt 853,6 triệu USD, tỷ trọng cổ phiếu niêm yết UPCom 70,9% Trong đó, HPG tiếp tục cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn với 12,6% 7.2 Quỹ đầu tư chứng khốn nước Tính đến ngày 30/7/2021 thị trường có 59 quỹ đầu tư chứng khoán với tổng NAV 79,871 tỷ đồng Dưới số quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam: 16 Quỹ Đầu tư Chứng khoán Năng động DC (tên cũ VF1) – Mã quỹ: DCDS quỹ đại chúng Việt Nam, huy động nguồn vốn từ cá nhân, pháp nhân ngồi nước với quy mơ vốn ban đầu 300 tỷ đồng vòng 10 ngày vào tháng 4/2004 Sau nhiều năm hoạt động, Quỹ đầu tư DCDS chuyển đổi thành quỹ mở đầu tư cổ phiếu trái phiếu nhằm đáp ứng nhu cầu đầu tư nhà đầu tư đại chúng Việt Nam nằm nhóm quỹ mở cổ phiếu có hiệu đầu tư top đầu thị trường Mục tiêu mà Quỹ đầu tư DCDS nhắm đến xây dựng danh mục đầu tư cân đối đa dạng nhằm tối ưu hóa lợi nhuận, tối thiểu hóa rủi ro cho nguồn vốn đầu tư quỹ Quỹ đầu tư cổ phiếu tăng trưởng Mirae Access Việt Nam thành lập ngày 23/07/2019 Là quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở thị trường Việt Nam, dành cho nhà đầu tư cá nhân tổ chức nước nước ngồi Vì Quỹ MAGEF quỹ cổ phiếu, quỹ có mức rủi ro cao, giá trị quỹ biến động theo TTCK Quỹ phù hợp với nhà đầu tư có kỳ vọng mức lợi nhuận cao, có ý định đầu tư trung dài hạn, chịu biến động thị trường Mục tiêu đầu tư Quỹ tăng trưởng giá trị tài sản rịng dài hạn thơng qua tăng trưởng vốn gốc thu nhập khoản đầu tư thông qua việc đầu tư chủ yếu vào cổ phiếu cơng ty niêm yết có giá trị vốn hóa thị trường lớn, khoản cao Quỹ đầu tư cổ phiếu VCBF – BCF: Quỹ VCBF chủ yếu đầu tư vào cổ phiếu niêm yết, có vốn hóa thị trường lớn khoản tốt Giá trị chứng quỹ VCBF từ ngày 31/12/2004 9,591 VND, thời điểm 31/12/2019 18,295 VND VCBF – BCF có lợi nhuận 90,8%, lãi kép năm 13,8% Chỉ số VN-Index có lợi nhuận 76,1% lãi kép 12% lúc Trong vòng năm, VCBF – BCF đưa mức lãi suất trung bình 13,8% cho nhà đầu tư Điều giúp VCBF trở thành quỹ có hiệu suất sinh lời tốt so với thị trường chung Đánh giá chung hoạt động quỹ Qua 17 năm hoạt động, quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam dần khẳng định vị trí TTCK Những đóng góp QĐT chứng khốn cho phát triển kinh tế nói chung TTCK nói riêng khơng thể 17 phủ nhận Trong q trình phát triển, QĐT chứng khoán đạt kết có đóng góp định, là: Thứ nhất, tăng lên liên tục giá trị giao dịch chứng quỹ tốc độ luân chuyển qua năm phần cho thấy thành cơng QĐT chứng khốn việc gây dựng niềm tin quỹ công chúng đầu tư Thứ hai, số lượng quỹ quy mô giao dịch QĐT chứng khốn có nhiều thay đổi so với giai đoạn đầu TTCK vào hoạt động Một số QĐT chứng khoán đầu tư có hiệu cao, khẳng định vị trí, tên tuổi tạo uy tín nhà đầu tư QĐT chứng khoán Việt Nam (VF1), Quỹ Y tế Bản Việt Công ty quản lý Quỹ Bản Việt, Quỹ VIEF Công ty Quản lý quỹ Công nghiệp Năng lượng Việt Nam, Quỹ FPT Công ty Quản lý quỹ FPT, Quỹ MBC1 Công ty cổ phần quản lý quỹ MB quỹ SSIIMF Công ty Quản lý quỹ SSI… Thứ ba, QĐT chứng khốn đóng góp tích cực cho việc tạo sức “cầu” chương trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, hoạt động phát hành trái phiếu phủ, trái phiếu doanh nghiệp Thơng qua vận động hành vi giao dịch QĐT chứng khốn, góp phần kiến tạo văn hóa đầu tư cho nhà đầu tư TTCK thiếu kinh nghiệm Mặt khác, gia tăng hoạt động QĐT chứng khoán bao gồm QĐT chứng khốn nước ngồi góp phần nâng cao lực, hiệu quản lý Nhà nước theo yêu cầu kinh tế thị trường Tuy nhiên, q trình hoạt động phần lớn cơng ty quản lý quỹ tồn bất cập việc thực quy trình quản trị rủi ro, cơng tác nghiên cứu dự báo thị trường việc thực tác nghiệp phận Ngoài ra, khả huy động tạo lập quỹ công ty quản lý quỹ chưa cao Việc tiếp tục huy động tạo lập quỹ trở nên khó khăn thách thức lớn cho ngành quỹ Việt Nam thời gian tới 18 CHƯƠNG 3: ĐỊNH HƯỚNG HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM Về phía Nhà nước 8.1 Duy trì ổn định kinh tế vĩ mô Sự ổn định tăng trưởng bền vững kinh tế vĩ mơ có mối quan hệ mật thiết tới TTCK nói chung phát triển QĐT chứng khốn nói riêng Chỉ kinh tế ổn định, số vĩ mô lạm phát, tỷ lệ tăng trưởng, tỷ giá hối đoái, mức lãi xuất ổn định tạo lập niềm tin kích thích người đầu tư xóa bỏ tâm lý e ngại, dè chừng tham gia vào hình thức đầu tư Từ khuyến khích tổ chức kinh tế tích cực định thành lập Qũy đầu tư chứng khốn tạo mơi trường tốt cho hoạt động Qũy đầu tư phát triển Để trì tốc độ tăng trưởng kinh tế cao, ổn định, kiểm soát lạm phát điều kiện chịu ảnh hưởng biến động kinh tế giới xu hướng tồn cầu hóa mạnh mẽ VN cần phải thực số biện pháp sau: + Thực hành tiết kiệm để tạo nuôi dưỡng nguồn vốn cho ĐTPT Chính sách tiết kiệm phải đơi với sách khuyến khích đầu tư sách khuyến khích sản xuất hàng hóa xuất khẩu, mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm + Đầu tư phát triển vấn đề ưu tiên hàng đầu sách kinh tế quốc gia Vì đầu tư phải có trọng điểm, có ưu tiên theo hướng chuyển dịch cấu theo hướng kết hợp phát triển theo chiều rộng, với việc cải tiến thiết bị công nghệ theo chiều sâu 8.2 Phát triển hệ thống ngân hàng Việt Nam Thị trường chứng khốn phát triển vững sở hệ thống ngân hàng lành mạnh kiểm soát tốt Đối với QĐT chứng khốn, ngân hàng đóng vai trị chủ thể giám sát, bảo quản tài sản quỹ Các Ngân hàng thương mại tổ chức đóng vai trị tích cực hoạt động kinh doanh chứng khốn Bởi hệ thống ngân hàng thương mại hoạt động lành mạnh Ngân hàng trung ương kiểm soát, giám sát chặt chẽ có ảnh hưởng lớn đến tính lành mạnh 19 TTCK Qua gián tiếp tạo điều kiện cho đời QĐT Đồng thời nhà nước khuyến khích ngân hàng tham gia tạo lực lượng nồng cốt cho TTCK 8.3 Thực sách ưu đãi thuế hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán Qũy đầu tư chứng khốn loại hình tổ chức đầu tư mẻ, chắn thành lập năm đầu vào hoạt động gặp nhiều khó khăn Do vậy, việc thực ưu đãi thuế hoạt động đầu tư chứng khoán quỹ việc hỗ trợ quan trọng cần thiết nhà nước hoạt động phát triển Qũy đầu tư chứng khoán Về phía Qũy đầu tư chứng khốn 9.1 Chú trọng đẩy mạnh việc đào tạo đội ngũ cán quản lý đầu tư chuyên nghiệp Một yếu tố có tính chất định đến thành cơng Qũy đầu tư CK trình độ lực nhà quản lý đầu tư chuyên nghiệp Ở nhiều nước nhà đầu tư riêng lẻ thường chọn QĐT dựa sở xem xét tài nhà đầu tư chuyên nghiệp quỹ, người ta sẵn sàng rút khỏi quỹ mà nhà quản lý chuyên nghiệp xuất sắc khơng cịn làm cho quỹ Vì trọng việc đào tạo đội ngũ quản lý đầu tư chun nghiệp, có trình độ chun mơn cao việc làm quan trọng cần thiết quỹ Hiện nay, tổ chức thành lập QĐT chứng khoán chuẩn bị đội ngũ nhân lực cho quỹ theo kênh: + Cử số nhân viên theo học khóa đào tạo đầu tư, phân tích chứng khốn, khung pháp lý cho hoạt động đầu tư Sau nhân viên nhận chứng tham gia kỳ thi sát hạch để cấp giấy phép hành nghề đầu tư chuyên nghiệp + Tuyển nhân viên có kiến thức đầu tư, có kinh nghiệm lĩnh vực tài tiền tệ, sau tiếp tục bồi dưỡng bổ sung nâng cao trình độ kiến thức cho nhân viên 20 + Cử nhân viên nước khảo sát, học tập, nghiên cứu hệ thống Qũy đầu tư số nước 9.2 Chú trọng nghiên cứu đồng thời phổ biến rộng rãi Qũy đầu tư CK công chúng Phổ biến rộng rãi kiến thức thông tin QĐT cho công chúng qua sách báo phương tiện thông tin đại chúng Đối tượng thu hút nhà đầu tư tham gia vào QĐT chứng khốn chủ yếu cơng chúng, thành cơng quỹ phụ thuộc lớn vào hiểu biết tham gia công chúng Hiện bên cạnh lớp bồi dưỡng nghiệp vụ cho người sâu vào TTCK Ủy ban chứng khốn nhà nước có nhiều hình thức để phổ cập kiến thức chứng khốn TTCK cho công chúng tổ chức giảng, lớp học ngắn ngày cho quan tâm đến lĩnh vực 9.3 Chiến lược đầu tư thích hợp Tại Việt Nam, quy mơ vốn dự án vào khoảng 10 triệu USD, QĐT cần xác định chiến lược đầu tư phù hợp, tập trung tìm kiếm dự án thích hợp với mục tiêu đầu tư Mặc khác quỹ nên hạ thấp yêu cầu tỷ suất lợi nhuận dự án cho phù hợp với tình hình kinh tế VN Có quỹ khơng bị trói buộc vào thị trường đầu tư 21 KẾT LUẬN Trong q trình cơng nghiệp hóa, đại hóa TTCK coi kênh huy động vốn quan trọng thiếu kinh tế, đó, cần quan tâm nhiều để TTCK đặc biệt QĐT chứng khoán phát triển nhanh bền vững Quỹ đầu tư chứng khốn ngày đóng vai trị quan trọng việc huy động vốn nhàn rỗi thừ cơng chúng, vừa nhà đầu tư có tổ chức, chun mơn, có hiệu quả, vừa cầu nối kích thích giao dịch thị trường niêm yết thị trường OTC Hy vọng với đề xuất gợi ý hữu ích giúp cho quan hữu quan việc hoàn thiện khung khổ pháp lý, thực thi giải pháp cụ thể nhằm tạo môi trường thuận lợi giúp cho QĐT chứng khốn phát huy vai trị mình, góp phần thúc đẩy TTCK Việt Nam phát triển bền vững hướng tới mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội Vì số nguyên nhân tài liệu tham khảo hạn chế, thời gian ngắn kinh nghiệm lĩnh vực này, nhóm cịn mang nhận định chủ quan vào viết, phân tích khơng thể tranh khỏi hạn chế, thiếu sót số giải pháp đưa chưa hồn thiện Nhóm em mong nhận ý kiến đóng góp bạn đọc để nghiên cứu hoàn thiện ... TẠI VIỆT NAM 13 Quỹ đầu tư chứng khoán theo quy chế Việt Nam .13 Thực trạng hoạt động quỹ Việt nam 15 2.1 Quỹ đầu tư chứng khoán nước Việt Nam 15 2.2 Quỹ đầu tư chứng. .. TƯ CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM Quỹ đầu tư chứng khoán theo quy chế Việt Nam Quy chế tổ chức hoạt động Qũy đầu tư chứng khống cơng ty quản lý quỹ định nghĩa Quỹ đầu tư chứng khoáng sau “Qũy đầu tư. .. 7.2 Quỹ đầu tư chứng khốn nước Tính đến ngày 30/7/2021 thị trường có 59 quỹ đầu tư chứng khoán với tổng NAV 79,871 tỷ đồng Dưới số quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam: 16 Quỹ Đầu tư Chứng khoán