Giảng viên hướng dẫn: Lê Tô Minh Tân Mục lục: I Khái niêêm chính sách tiền têê II Mục tiêu cuối cùng của chính sách tiền têê III Mục tiêu trung gian của chính sách tiền têê IV Mục tiêu hoạt đôêng của chính sách tiền têê V Mục tiêu của chính sách tiền têê tại Viêêt Nam năm 2011 I Khái niêêm chính sách tiền têê (CSTT): Mối quan hêê giữa cung tiền với các biến số kinh tế vĩ mô: a) Cung tiền với tăng trưởng kinh tế: cung tiền thay đổi  tổng cầu thay đổi  tác đôêng đến sản lượng và công ăn viêêc làm b) Cung tiền với lạm phát: “ Lạm phát luôn và ở bất kì đâu đều là biểu hiêên của tiền têê” * Ngắn hạn: Cung tiền tăng  Thất nghiêêp giảm  Lạm phát tăng * Dài hạn: Cung tiền tăng  Lạm phát tăng  Thất nghiêêp giữ ở mức tự nhiên c) Cung tiền với lãi suất: * Khi nghiên cứu quan hêê cung cầu tiền têê thấy rằng: Cung tiền thay đổi  lãi suất thay đổi * Lãi suất thay đổi càng nhanh và mạnh  rủi ro lãi suất càng lớn  Nền kinh tế bị rối loạn  Giảm tăng trưởng và tăng thất nghiêêp Khái niêêm chính sách tiền têê: Chính sách tiền tê ê là chính sách kinh tế vĩ mô, thông qua các công cụ của mình, NHTW chủ đô êng thay đổi cung ứng tiền hoă êc lãi suất (lãi suất liên ngân hàng mục tiêu) nhằm đạt được các mục tiêu kinh tế – xã hô êi đề II Mục tiêu ći cùng của CSTT: Ởn định giá cả Tăng trưởng kinh tế Viêêc làm cao Ổn định thị trường tài chính Ổn định lãi suất Ởn định tỷ giá hới đoái Quan hêê giữa các mục tiêu Ổn định giá cả: * Ổn định giá cả là mục tiêu hàng đầu và là mục tiêu dài hạn của CSTT * Có tầm quan trọng đăêc biêêt định hướng và phát triển vĩ mô * Trong đó: lạm phát cao hay thiểu phát liên tục đều gây tốn kém rất lớn cho xã hôêi * Các NHTW thường lượng hoá mục tiêu này bằng chỉ số CPI NHTW cam kết thực hiêên chỉ tiêu CPI là nhằm ổn định giá trị tiền têê dài hạn * Tuy nhiên theo đuổi mục tiêu ổn định giá cả không đồng nghĩa với tỷ lêê lạm phát bằng không Ưu, nhược điểm của mục tiêu trung gian: * Chỉ tiêu lãi suất: - Ưu điểm: nếu lãi suất giữ cố định  biến đôêng cầu tiền được kiểm soát  nên chọn nền kinh tế có cầu tiền biến đôêng mạnh - Nhược điểm: + Sự biến đổi nhu cầu tiêu dùng, đầu tư nhiều nguyên nhân khác  ổn định lãi suất có thể làm tăng thêm sự biến đôêng MD  AD  + Không thể trì dài hạn * Chỉ tiêu tổng lượng tiền cung ứng: - Ưu điểm: + Thích hợp với nền kinh tế biến đôêng mạnh mà không xuất phát từ lí lãi suất + Hoàn toàn là mục tiêu dài hạn của NHTW - Nhược điểm: + Mức cung tiền nào phù hợp cho mục tiêu trung gian? + Lãi suất biến đôêng  C và I biến đôêng IV Mục tiêu hoạt đôêng của CSTT: Khái niêêm: * Mục tiêu hoạt đô êng của CSTT là biến số chịu tác đô êng trực tiếp bởi các công cụ CSTT và phát tín hiê về quan điểm của CSTT (thắt chă êt hay nới lỏng) * Có loại mục tiêu hoạt đôêng: - Các loại dự trữ: dự trữ R, dự trữ không vay NBR, tiền sở MB - Các loại lãi suất bao gồm: lãi suất liên ngân hàng và các lãi suất ngắn hạn khác Tiêu chí lựa chọn mục tiêu hoạt đôêng Có thể quan sát và đo lường được Có thể kiểm soát được Có thể dự tính được tác đôêng đến mục tiêu cuối cùng: là tiêu chí quyết định V Mục tiêu chính sách tiền têê Viêêt Nam năm 2011: Tình hình mục tiêu của chính sách tiền tệ ở Việt Nam năm 2011:  Mục tiêu cuối cùng là bình ổn CPI và góp phần tăng trưởng kinh tế  Mục tiêu trung gian là lãi suất  Mục tiêu hoạt động: tập trung vào lãi suất liên ngân hàng, vẫn cố gắng hạn chế biên độ cung tiền Mục tiêu cuối cùng: - Chỉ tiêu lạm phát tương đương năm 2010, khoảng 11.75% - GDP khoảng 6.5% Mục tiêu trung gian:  Lãi suất tái cấp vốn: 14%  Lãi suất chiết khấu: 13%  Lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng và lãi suất cho vay bù trừ thiếu thụt khoản: 14% Mục tiêu hoạt đôêng: Tiền gửi VND Loại TCTD Các NHTM Nhà nước (không bao gồm NHNo & PTNT), NHTMCP đô thị, chi nhánh ngân hàng nước ngoài, ngân hàng liên doanh, công ty tài chính, công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn NHTMCP nông thôn, ngân hàng hợp tác, Quỹ tín dụng nhân dân Trung ương Tiền gửi ngoại tệ Không kỳ Từ 12 hạn và tháng dưới 12 trở lên tháng Không Từ 12 kỳ hạn tháng và dưới trở lên 12 tháng 3% 1% 6% 4% 1% 1% 5% 3% 1% 1% 5% 3% Mặc dù lạm phát tại rất cao, để có thể ổn định kinh tế vĩ mô, tăng trưởng dài hạn và tránh nguy thiểu phát, NHTW buộc phải sử dụng song song cả giảm cung tiền và biện pháp lãi suất, đó tạo độ trễ nhất định, khiến lạm phát tới tháng năm mới có dấu hiệu sụt giảm (khoảng 2,21% so với tháng 4) Thành viên nhóm: Nguyễn Ngọc Huê ê Phu Nguyễn Ngọc Nhâ êt Minh Ngô Hoàng Trung Nguyễn Văn Huy Nguyễn Văn Vu Khunphinit Silavanh ... đến mục tiêu cuối cùng: là tiêu chí quyết định V Mục tiêu chính sách tiền têê Viêêt Nam năm 2011: Tình hình mục tiêu của chính sách tiền tệ ở Việt Nam năm 2011:  Mục tiêu. . .Mục lục: I Khái niêêm chính sách tiền têê II Mục tiêu cuối cùng của chính sách tiền têê III Mục tiêu trung gian của chính sách tiền têê IV Mục tiêu hoạt đôêng của chính. .. chính sách tiền têê V Mục tiêu của chính sách tiền têê tại Viêêt Nam năm 2011 I Khái niêêm chính sách tiền têê (CSTT): Mối quan hêê giữa cung tiền với các biến số kinh tế vĩ