Giải pháp nâng cao chất lượng phân tích tài chính tại công ty phích nước Rạng Đông.doc.DOC

Giải pháp nâng cao chất lượng phân tích tài chính tại công ty phích nước Rạng Đông

Lời mở đầu

Bớc sang thế kỷ mới, thế giới đang chứng kiến những thay đổi lớn lao về tất cả các mặt nh kinh tế, chính trị, văn hoá, khoa học công nghệ Nền kinh tế thế giới cũng có những bớc thăng trầm nhng nhìn chung vẫn phát triển theo xu thế hội nhập, hợp tác hữu nghị, đôi bên cùng có lợi Từ khi chuyển đổi nền kinh tế tập trung sang nền kinh tế thị trờng có sự quản lý của Nhà nớc theo định hớng xã hội chủ nghĩa nền kinh tế Việt Nam đã đạt đợc những thành tựu đáng kể đa đất nớc thoát khỏi nghèo đói và hội nhập với thế giới Tuy nhiên, trong quá trình hội nhập ấy, Việt Nam luôn phải đối mặt với những thách thức lớn: sự cạnh tranh khốc liệt giữa các tập đoàn kinh tế lớn, thiếu vốn đầu t vào những công trình, dự án trọng điểm, môi trờng đầu t cha thông thoáng Đứng trớc thực tế đó, các nhà làm chính sách nghiên cứu, ban hành và sửa đổi nhiều bộ luật cho phù hợp với yêu cầu đặt ra tạo môi trờng sản xuất kinh doanh bình đẳng cho các loại hình doanh nghiệp trong và ngoài nớc, giúp các doanh nghiệp làm ăn có hiệu quả vẫn tuân thủ theo những quy định của pháp luật.

Với t cách chủ đạo của nền kinh tế, các doanh nghiệp Việt Nam cũng đã thay da đổi thịt, ngày càng sản xuất kinh doanh có hiệu quả, quan tâm đến việc mở rộng thị trờng, nâng cao chất lợng sản phẩm song vẫn còn nhiều hạn chế trong việc thu thập, phân tích thông tin từ bên ngoài lẫn bên trong doanh nghiệp làm cản trở cho việc đầu t, sử dụng vốn tối u, huy động vốn, tìm kiếm thị trờng Để nâng cao hiệu quả quản lý tài chính quốc gia công tác quản lý tài chính doanh nghiệp cần đợc chú trọng thông qua những quyết định tài chính đợc cân nhắc, hoạch định kỹ lỡng nhằm hạn chế tổn thất khôn lờng cho doanh

nghiệp và cho nền kinh tế.

Phân tích tài chính đợc các nhà quản lý chú ý từ cuối thế kỷ 19 Từ đầu thế kỷ 20 đến nay, phân tích tài chính ngày càng đợc chú trọng và phát triển hơn bao giờ hết do nhu cầu quản lý doanh nghiệp phải mang tính hiệu quả và do sự phát triển mạnh mẽ của hệ thống tài chính Nghiên cứu phân tích tài chính là khâu quan trọng trong quản lý tài chính doanh nghiệp Việc thờng xuyên tiến hành phân tích tình hình tài chính sẽ giúp các nhà quản lý doanh nghiệp và cơ quan chủ quản cấp trên thấy rõ thực trạng hoạt động tài chính, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp, cũng nh xác định một cách đầy

đủ đúng đắn nguyên nhân và mức độ ảnh hởng của các nhân tố, để từ đó có thể đánh giá hiệu quả sản xuất kinh doanh cũng nh rủi ro và triển vọng trong tơng lai của doanh nghiệp, cung cấp thông tin cho các nhà đầu t, cơ quan cấp trên nh thanh tra, kiểm tra, đa ra những giải pháp hữu hiệu, những kiến nghị nhằm nâng cao chất lợng công tác quản lý doanh nghiệp

Nhận thức đợc tầm quan trọng của việc phân tích tình hình tài chính đối với sự phát triển của doanh nghiệp nói riêng và của nền kinh tế nói chung, bằng những kiến thức lý luận đã học đợc qua nhà trờng, tài liệu tham khảo kết hợp với

1

kiến thức thực tế tại nơi thực tập là công ty Bóng đèn phích nớc Rạng Đông, tôi thấy việc phân tích tài chính là rất cần thiết không chỉ có ý nghĩa về mặt lý luận mà còn mang tính thực tiễn cao đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp.

Chính vì thế, tôi đã chọn nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp làm chuyên đề thực tập tốt nghiệp với đề tài: " Giải pháp nâng cao chất lợng phân tích tài chính doanh nghiệp tại công ty Bóng đèn phích nớc Rạng Đông" Thông qua đề tài này, tôi muốn vận dụng những hiểu biết của mình trình bày cụ thể về những mặt đạt đợc trong công tác phân tích tài chính tại công ty đặc biệt là những nguyên nhân, hạn chế làm ảnh hởng đến chất lợng của việc phân tích nhằm đa ra những giải pháp, kiến nghị để chất lợng phân tích tài chính tại công ty ngày một tốt hơn Tôi sẽ đi sâu nghiên cứu với cấu trúc của chuyên đề gồm có những phần sau:

Lời mở đầu

Chơng I: Những vấn đề cơ bản về phân tích tài chính doanh nghiệp Chơng II: Thực trạng chất lợng phân tích tài chính doanh nghiệp tại

Để phục vụ cho việc nghiên cứu đợc tốt hơn, cần hiểu rõ những khái niệm cơ bản liên quan đến vấn đề phân tích tài chính doanh nghiệp.

1.1 Khái niệm và tầm quan trọng của phân tích tài chính doanhnghiệp

1.1.1 Khái niệm:

a Tài chính doanh nghiệp:

- Tài chính doanh nghiệp đợc hiểu là những quan hệ giá trị giữa doanh nghiệp với các chủ thể trong nền kinh tế trong quá trình phân phối các nguồn tài chính gắn liền với việc tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ trong doanh nghiệp.

+ Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với nhà nớc

+ Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với thị trờng tài chính + Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trờng khác

Bất kỳ một doanh nghiệp khi tiến hành sản xuất kinh doanh đều phải chú trọng đến hoạt động tài chính doanh nghiệp Hoạt động này dựa trên mối quan hệ giữa dòng tài chính và dự trữ tài chính nhằm thực hiện những mục tiêu mà doanh nghiệp hớng tới.

Hoạt động tài chính doanh nghiệp trả lời các câu hỏi chính sau:

+ Đầu t vào đâu và nh thế nào cho phù hợp với hình thức kinh doanh đã chọn, nhằm đạt tới mục tiêu của doanh nghiệp.

+ Nguồn vốn tài trợ đợc huy động ở đâu, vào thời điểm nào với một cơ cấu vốn tối u và chi phí vốn thấp nhất.

+ Quản lý vốn và tài sản nh thế nào để tiết kiệm và nâng cao hiệu quả vốn kinh doanh.

+ Phân tích, đánh giá, kiểm tra các hoạt động tài chính nh thế nào để th-ờng xuyên đảm bảo trạng thái cân bằng tài chính

+ Quản lý các hoạt động tài chính ngắn và dài hạn nh thế nào để đa ra các quyết định thu chi phù hợp.

Để hoạt động tài chính có hiệu quả doanh nghiệp cần đa ra những quyết định tài chính và thực hiện những quyết định đó phù hợp với mục tiêu tài chính doanh nghiệp Những quyết định tài chính muốn chính xác, tối u cần phải dựa trên nguồn thông tin trung thực, liên tục, nhất quán, công khai Phân tích tài chính nhằm cung cấp những thông tin nh vậy và là bộ phận quan trọng trong hoạt động tài chính doanh nghiệp.

b Phân tích tài chính doanh nghiệp:

Theo Josetle Payrard :

“Phân tích tài chính có thể đợc định nghĩa nh một tổng thể các phơng pháp cho phép đánh giá tình hình tài chính trong quá khứ và hiện tại, giúp cho việc quyết định quản trị và đánh giá doanh nghiệp một cách chính xác1”

Ngày nay phân tích tài chính có xu hớng trở thành hệ thống xử lý thông tin nhằm cung cấp dữ liệu cho những ngời ra quyết định tài chính Phân tích tài chính là cơ sở dự báo ngắn trung và dài hạn Phân tích tài chính giúp ta đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp thông qua việc phân tích các báo cáo tài chính

Tóm lại, phân tích tài chính có thể đợc hiểu là một tập hợp các khái niệm ,phơng pháp và công cụ cho phép thu thập và xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác trong quản lý doanh nghiệp, nhằm đánh giá tình hình tài chính, khả năng và tiềm lực doanh nghiệp, giúp ngời sử dụng thông tin đa ra các quyết định tài chính, quyết định quản lý phù hợp.

1.1.2 Tầm quan trọng của phân tích tài chính doanh nghiệp:

Cũng giống nh con ngời, mỗi doanh nghiệp đều có cuộc đời riêng của mình, đều phải trải qua các giai đoạn ra đời, phát triển, trởng thành và suy thoái Nội lực của mỗi doanh nghiệp, cùng với sự tác động mạnh mẽ của môi trờng xung quanh, có nhiều doanh nghiệp vẫn tồn tại và phát triển không ngừng, bên

3

cạnh đó có nhiều doanh nghiệp không tránh khỏi giải thể, phá sản Trong sự phát triển không ngừng của nền kinh tế đặc biệt là nền kinh tế thị trờng chịu sự chi phối bởi các quy luật giá trị, quy luật cạnh tranh và chịu sự quản lý của Nhà nớc các doanh nghiệp thuộc các thành phần kinh tế không chỉ phát triển lên bằng chính nội lực của mình mà còn phụ thuộc vào các yếu tố xung quanh, làm thế nào để doanh nghiệp có thể đa ra định hớng phát triển của mình và thực

hiện đợc những mục tiêu đề ra là câu hỏi mà các doanh nghiệp luôn đặt ra Công tác phân tích tài chính giúp trả lời câu hỏi đó, mức độ chính xác, hiệu quả trong sản xuất kinh doanh và quản trị doanh nghiệp phụ thuộc rất lớn vào thông tin đa ra từ phân tích tài chính Bên cạnh đó, những kết luận đợc đa ra từ quy trình phân tích tài chính còn cung cấp cho các cơ quan quản lý cấp trên, nhà đầu t, ngân hàng, ngời lao động nắm bắt đợc những thông tin phục vụ cho mục tiêu của mình Chính vì thế, phân tích tài chính tỏ ra là thực sự có ích và vô cùng cần thiết đặc biệt với sự phát triển của các doanh nghiệp, của các ngân hàng, của thị trờng vốn nh hiện nay Nó không chỉ phục vụ cho doanh nghiệp mà còn cho tất cả các đối t-ợng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp.

1.1.2.1 Đối với nhà quản lý doanh nghiệp

Nhà quản lý luôn đứng trớc nhiều quyết định khác nhau, do đó mà quan tâm đến kết quả phân tích thông qua các báo cáo tài chính của doanh nghiệp dới nhiều góc độ khác nhau phù hợp với lĩnh vực và cơng vị đa ra quyết định để một khi quyết định đợc đa ra là tối u hơn cả Đối với nhà quản trị phân tích tài chính nhằm đánh giá hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, xác định điểm mạnh, điểm yếu của doanh nghiệp, đó là cơ sở định hớng các quyết định của Ban tổng giám đốc, giám đốc tài chính, dự báo tài chính về kế hoạch đầu t, ngân quỹ và kiểm soát các hoạt động quản lý Phân tích tài chính đối với nhà quản lý có phần thuận lợi đợc gọi là phân tích tài chính nội bộ chứ không phải là phân tích tài chính ngoài doanh nghiệp Do vậy, các nhà quản lý dễ dàng nắm bắt, hiểu rõ về tình hình tài chính của doanh nghiệp cũng nh các hoạt động khác từ đó có quyết định đúng đắn Khi đó, phân tích tài chính phục vụ các mục tiêu sau:

- Tạo ra những chu kỳ đều đặn để đánh giá hoạt động quản lý trong giai đoạn đã qua, việc thực hiện cân bằng tài chính, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán, rủi ro tài chính trong doanh nghiệp

- Hớng các quyết định của Ban giám đốc theo chiều hớng phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp nh quyết định về đầu t, tài trợ, phân phối lợi nhuận.

- Là cơ sở cho những dự đoán tài chính ngắn, trung và dài hạn.

- Phân tích tài chính đối với nhà quản lý là một công cụ để kiểm tra, kiểm soát hoạt động, quản lý trong doanh nghiệp

Tóm lại, phân tích tài chính làm nổi bật điều quan trọng của dự đoán tài chính, mà dự đoán là nền tảng của hoạt động quản lý, làm sáng tỏ không chỉ chính sách tài chính mà còn làm rõ các chính sách chung trong doanh nghiệp.

1.1.2.2 Đối với các nhà đầu t

Với t cách là nhà đầu t: Nhà đầu t là những ngời giao vốn của mình cho ngời khác quản lý và nh vậy có những rủi ro Thu nhập của các nhà đầu t là tiền lời đợc chia và thặng d giá trị của vốn Hai yếu tố này phần lớn ảnh hởng của lợi nhuận thu đợc ở đơn vị mình giao vốn Vì vậy, cần đánh giá khả năng hoạt động và khả năng sinh lời của doanh nghiệp mình có ý định đầu t Câu hỏi chủ yếu đợc đặt ra là tiền lời bình quân cho một suất đầu t là bao nhiêu? Phải mất bao lâu mới thu hồi đủ vốn? Tuy nhiên, những dự đoán đặt ra có khoảng cách khá xa so với tiền lời thực sự bởi chính sách phân phối lợi nhuận của nơi nhận đầu t và các ảnh hởng của thị trờng về các yếu tố nh lạm phát, chính trị, văn hoá, chính sách Nhà nớc nhiều khi không thể dự đoán chính xác đợc Khi đó, phân tích tài chính doanh nghiệp là để đánh giá doanh nghiệp, các nhà đầu t quan tâm đến việc nghiên cứu các báo biểu tài chính, khả năng sinh lời, chính sách phân phối lợi nhuận, phân tích rủi ro tài chính trong kinh doanh để lựa chọn hớng đầu t, cơ cấu đầu t, nơi đầu t

1.1.2.3 Đối với các chủ nợ

Với t cách là các chủ nợ bao gồm ngân hàng, các chủ nợ trong quan hệ mua bán trả chậm, trả trớc, mua bán chịu hay trả góp là những đối tợng có quan hệ khăng khít với doanh nghiệp Để tồn tại và phát triển trong hoạt động sản xuất kinh doanh không có bất kỳ doanh nghiệp nào có thể tiến hành công việc kinh doanh của mình chỉ bằng vốn chủ sở hữu mà phải gắn liền với các dịch vụ tài chính do các ngân hàng thơng mại cung cấp, trong đó có việc cung ứng các nguồn vốn hoặc tín dụng thơng mại Vay ngân hàng để đảm bảo nguồn tài chính cho các hoạt động sản xuất kinh doanh, đảm bảo đủ vốn cho các dự án mở rộng hoặc đầu t chiều sâu Tài trợ bằng tín dụng thơng mại là phơng thức tài trợ rẻ, tiện dụng và linh hoạt trong kinh doanh, hơn nữa nó còn tạo khả năng mở rộng các quan hệ hợp tác kinh doanh một cách lâu bền Song việc tài trợ bằng hình thức đi nữa thì các chủ nợ đều quan tâm rằng doanh nghiệp có đủ điều kiện để vay vốn không thông qua việc đáp ứng yêu cầu bảo đảm an toàn tín dụng, có tài

sản thế chấp, lãi suất vay và mức độ rủi ro mà các chủ nợ có thể chấp nhận đợc từ tình hình tài chính thực tế của công ty thông qua các chỉ tiêu về khả năng thanh toán nhanh, khả năng thanh toán hiện hành đối với việc cho vay ngắn hạn.Việc hoàn trả cả vốn lẫn lãi có đúng thời hạn không, khả năng sinh lời của doanh nghiệp, khả vay nợ từ những ngời cung cấp nào và khả năng trả nợ trong hiện tại và trong tơng lai Từ đó, các chủ nợ mới quyết định có nên cho doanh nghiệp vay với cơ cấu vốn nh thế nào, thời hạn trong bao lâu

5

1.1.2.4 Đối với ngời lao động

Với những ngời lao động là những ngời trực tiếp hởng lơng, lơng là nguồn thu nhập chính thể hiện giá trị sức lao động mà những ngời lao động bỏ ra, là nguồn tiền giúp cho họ có thể tái sản xuất và nuôi sống gia đình Bên cạnh đó, đối với những doanh nghiệp cổ phần những ngời lao động cũng có thể trở thành những cổ đông nếu họ có tiền mua và nắm giữ cổ phiếu Do đó, họ quan tâm đến tình hình tài chính doanh nghiệp thông qua chính sách phân phối thu nhập, các khoản đóng góp của họ đối với doanh nghiệp, quỹ phúc lợi, quỹ trợ cấp ốm đau, thất nghiệp, chính sách cổ tức, khả năng sinh lời của doanh nghiệp Từ đó, ngời lao động có thể yên tâm lao động và sáng tạo, sử dụng đồng vốn nhàn rỗi của mình để tăng thêm thu nhập.

1.1.2.5 Đối với các cơ quan nhà nớc

Với t cách là các cơ quan nhà nớc có liên quan bao gồm công ty kiểm toán, cơ quan thuế, cơ quan thống kê là những cơ quan trực tiếp quản lý và giám sát tình hình hoạt động của doanh nghiệp qua các báo cáo tài chính gửi lên Đây là một trong những đối tợng rất quan tâm đến tình hình tài chính doanh nghiệp, vì các cơ quan này đại diện cho Nhà nớc thực hiện nhiệm vụ điều tiết vĩ mô Bất cứ doanh nghiệp nào tiến hành một hoạt động kinh doanh phải đăng ký và phải tuân thủ theo pháp luật hiện hành để trở thành một đơn vị làm ăn lành mạnh, hiệu quả Do đó, các cơ quan nhà nớc có liên quan bằng cách đọc những kết quả đạt đợc, những mặt còn yếu kém qua các phần trong báo cáo tài chính có cái nhìn vừa tổng quan, vừa cụ thể về hoạt động của doanh nghiệp xem xét doanh nghiệp làm ăn có hiệu quả không, có tuân thủ pháp luật không,có những quyết định u đãi về thuế nếu có kinh doanh ngành nghề đặc biệt, quyết định hỗ trợ về vốn ngân sách cấp làm tăng tính hiệu quả của doanh nghiệp, đa ra quyết

định quản lý phù hợp.

Từ những vấn đề nêu trên, cho thấy: phân tích tài chính là công cụ hữu ích đợc dùng để xác định giá trị kinh tế, để đánh giá các mặt của doanh nghiệp, cung cấp đầy đủ, kịp thời chính xác những thông tin phục vụ cho nhiều mục tiêu khác nhau của các đối tợng khác nhau nh Nhà quản lý doanh nghiệp, các chủ nợ, các nhà đầu t, ngời lao động, các cơ quan Nhà nớc có liên quan, tìm ra những nguyên nhân chủ quan và khách quan, giúp cho các đối tợng lựa chọn và đa ra những quyết định tài chính phù hợp với mục tiêu của mình đề ra.

1.2 Tài liệu, phơng pháp và nội dung phân tích tài chính doanhnghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp mà trọng tâm là phân tích các báo cáo tài chính và các chỉ tiêu tài chính đặc trng qua một hệ thống các công cụ, phơng pháp và kỹ thuật phân tích, giúp ngời sử dụng thông tin từ các góc độ khác nhau, vừa đánh giá toàn diện, tổng hợp, khái quát, lại vừa xem xét một cách chi tiết

hoạt động tài chính doanh nghiệp, để nhận biết, phán đoán, dự báo và đa ra quyết định tài chính, quyết định tài trợ và đầu t phù hợp.

1.2.1 Thông tin sử dụng trong phân tích tài chính doanh nghiệp

Tài liệu quan trọng và cần thiết cho phân tích tài chính là tìm ra đợc những nguồn thông tin trung thực, chính xác Doanh nghiệp hoạt động sản xuất trong môi trờng kinh doanh bị tác động bởi những yếu tố bởi chính bản thân doanh nghiệp và các nhân tố bên ngoài đòi hỏi thông tin phục vụ cho phân tích tài chính cũng phải thu thập đầy đủ, không chỉ qua các báo cáo tài chính mà còn qua nguồn thông tin đợc cung cấp từ bên ngoài.

1.2.1.1 Thông tin nội bộ doanh nghiệp

Các nguồn thông tin liên quan đến doanh nghiệp rất đa dạng một số thông tin là bắt buộc và công khai, một số khác chỉ dành cho cổ đông Trong số các nguồn thông tin nội bộ thông tin kế toán là nguồn thông tin cơ bản nhất, đợc nhà phân tích phân thu thập trớc tiên Mọi hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đều đợc phản ánh trên các báo cáo tài chính một cách toàn diện và tổng hợp tình hình tài sản, nguồn vốn qua bảng cân đối kế toán, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, những luồng tiền vào ra coi nh tiền, tình hình đầu t, tài trợ bằng tiền trong từng thời kỳ qua báo cáo lu chuyển tiền tệ Đó là những cơ sở quan trọng để tiến hành phân tích hoạt động tài chính Các chỉ

tiêu trên báo cáo tài chính đợc thể hiện dới hình thức giá trị nên nhà phân tích có thể định lợng tính toán kết hợp só liệu với nhau từ đó đa ra dự đoán, dự báo và đa ra quyết định.

Các báo cáo tài chính bao gồm: Bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh, báo cáo lu chuyển tiền tệ, thuyết minh báo cáo tài chính.

a Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán là báo cáo tổng hợp, phản ánh toàn bộ tài sản của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định theo kết cấu: vốn kinh doanh và nguồn hình thành vốn kinh doanh Kết cấu của bảng đợc chia thành 2 phần: Tài sản và nguồn vốn.

Phần tài sản: Phản ánh toàn bộ tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm lập báo cáo theo cơ cấu tài sản và hình thức tồn tại trong quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Phần tài sản đợc phân thành: Tài sản lu động và đầu t ngắn hạn; Tài sản cố định và đầu t dài hạn

Phần nguồn vốn: Phản ánh nguồn hình thành tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm lập báo cáo Các chỉ tiêu này thể hiện trách nhiệm pháp lý đối với tài sản doanh nghiệp đang quản lý và sử dụng ở doanh nghiệp Phần nguồn vốn đợc chia thành: Nợ phải trả và nguồn vốn chủ sở hữu

Bảng cân đối kế toán do vậy là nguồn thông tin quan trọng cho công tác phân tích tài chính, nó giúp đánh giá đợc khả năng cân bằng tài chính, khả năng thanh toán, năng lực hoạt động, tài sản hiện có và nguồn hình thành nó, cơ cấu vốn của doanh nghiệp.

b Báo cáo kết quả kinh doanh

7

Báo cáo kết quả kinh doanh là báo cáo tổng hợp cho biết tình hình tài chính doanh nghiệp tại những thời kỳ nhất định Đó là kết quả hoạt động sản xuất , kinh doanh của toàn doanh nghiệp, kết quả hoạt động theo từng loại hoạt động kinh doanh(Sản xuất kinh doanh, Đầu t tài chính, Hoạt động bất thờng) Ngoài ra, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh còn cho biết tình hình thực hiện nghĩa vụ với Nhà nớc của doanh nghiệp trong kỳ kinh doanh đó

Báo cáo kết quả kinh doanh cho ta biết mức lãi, lỗ của doanh nghiệp bằng cách lấy tất cả các khoản tạo nên doanh thu trừ đi chi phí kinh doanh tơng ứng nó có ý nghĩa quan trọng đến chính sách cổ tức, trích lập các quỹ nh khen thởng, quỹ phúc lợi, quỹ trợ cấp, quỹ đầu t phát triển Các chỉ tiêu trong báo cáo còn là tiền đề để dự đoán và xác định đợc quy mô dòng tiền trong tơng lai, làm căn cứ tính toán thời gian thu hồi vốn đầu t, giá trị hiện tại ròng để ra quyết định đầu t dài hạn trong doanh nghiệp

c Báo cáo lu chuyển tiền tệ

Báo cáo lu chuyển tiền tệ là một trong bốn báo cáo tài chính mà doanh nghiệp cần lập để cung cấp cho ngời sử dụng thông tin của doanh nghiệp về những vấn đề liên quan đến các luồng tiền vào, ra trong doanh nghiệp, tình hình tài trợ, đầu t bằng tiền của doanh nghiệp trong từng thời kỳ Những luồng tiền vào ra của tiền và các khoản coi nh là tiền đợc tổng hợp và chia thành 3 nhóm:

- Lu chuyển tiền tệ từ hoạt động sản xuất kinh doanh - Lu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu t

- Lu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài chính

Trên cơ sở đó, nhà phân tích thực hiện cân đối ngân quỹ với số d ngân quỹ đầu kỳ để xác định số d ngân quỹ cuối kỳ Từ đó, có thể thiết lập mức dự phòng tối thiểu cho doanh nghiệp đảm bảo khả năng chi trả.

Báo cáo lu chuyển tiền tệ có mối liên hệ chặt chẽ với bảng cân đối kế toán và bảng kết quả kinh doanh trong phân tích tài chính Đây là cơ sở quan trọng để nhà quản lý xây dựng kế hoạch quản lý tiền mặt.

d Thuyết minh báo cáo tài chính

Thuyết minh báo cáo tài chính là báo cáo tài chính tổng hợp đợc sử dụng để giải thích và bổ sung các thông tin về tình hình sản xuất, kinh doanh, tình hình tài chính của doanh nghiệp trong kỳ báo cáo mà các báo cáo khác không thể trình bày rõ ràng, cụ thể và chi tiết đợc.

Thuyết minh báo cáo tài chính trình bày khái quát đặc điểm hoạt động của doanh nghiệp; Nội dung một số chế độ kế toán đợc doanh nghiệp áp dụng; Giải thích và thuyết minh tình hình kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, phơng hớng sản xuất kinh doanh trong kỳ tới; Các kiến nghị của doanh nghiệp.

* Nói tóm lại, các báo cáo trên là nguồn t liệu đợc dùng trong phân tích tài chính doanh nghiệp vì các báo cáo trên quan hệ mật thiết với nhau, báo cáo này

bổ sung cho báo cáo kia, sự thay đổi chỉ tiêu của báo cáo này dẫn đến thay đổi chỉ tiêu của các báo cáo khác, mỗi báo cáo là tiền đề, căn cứ tạo thành một

khối thông tin đầy đủ vừa khái quát vừa cụ thể

1.2.1.2 Các thông tin bên ngoài doanh nghiệp

Việc phân tích tài chính không chỉ giới hạn ở việc nghiên cứu những báo biểu tài chính mà phải tập hợp đầy đủ các thông tin liên quan đến tình hình tài chính doanh nghiệp, nh các thông tin về kinh tế, tiền tệ, thuế khoá của quốc gia và quốc tế, các thông tin về kinh tế, các thông tin về pháp lý, về kinh tế đối với doanh nghiệp Việc quyết định đều gắn với môi trờng xung quanh Có thể kể tới một số yếu tố khách quan tác động tới doanh nghiệp và những thông tin liên quan đến các yếu tố này cũng phải luôn đợc thờng xuyên cập nhật:

- Doanh nghiệp luôn phải đối đầu với công nghệ Sự phát triển của công nghệ góp phần làm thay đổi phơng thức sản xuất, góp phần làm thay đổi trong quản lý doanh nghiệp dẫn tới các quyết định tài chính cũng phải thay đổi theo.

- Là chủ thể đợc tự do kinh doanh bình đẳng nhng doanh nghiệp luôn là đối tợng quản lý của các cơ quan nhà nớc Mọi hoạt động của doanh nghiệp bị điều tiết và chi phối bởi cơ chế quản lý tài chính, hệ thống luật, các văn bản quy phạm pháp luật liên quan đến ngành hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Một sự thay đổi nhỏ về chính sách, chuẩn mực đều có thể dẫn đến quyết định tài chính là đúng đắn hay sai lầm.

- Kinh doanh luôn gắn liền với rủi ro đặc biệt trong nền kinh tế thị trờng rủi ro, rủi ro tài chính luôn tiềm ẩn, đòi hỏi các doanh nghiệp dự tính mức rủi ro có thể chịu đựng đợc qua các quyết định tài chính để có biện pháp phòng ngừa để mức độ an toàn là cao nhất vì rủi ro rất đa dạng và phức tạp nó có thể làm cho doanh nghiệp phá sản, giải thể.

- Doanh nghiệp với sức ép của thị trờng cạnh tranh, những đòi hỏi về chất lợng, mẫu mã, chủng loại, giá cả hàng hoá, chất lợng dịch vụ ngày càng cao hơn, tinh tế hơn của khách hàng đòi hỏi doanh nghiệp cần có những thông tin nắm bắt thị hiếu của khách hàng để thay đổi chính sách sản phẩm, đảm bảo sản xuất kinh doanh có hiệu quả và chất lợng cao.

- Doanh nghiệp phải đáp ứng đợc đòi hỏi của các đối tác về mức vốn sở hữu trong cơ cấu vốn Sự tăng, giảm vốn chủ sở hữu có tác động đáng kể tới hoạt động doanh nghiệp, đặc biệt trong các điều kiện kinh tế khác nhau.

- Doanh nghiệp muốn hoạt động kinh doanh tốt phải luôn đặt các hoạt động của mình trong mối liên hệ chung của ngành.Đặc điểm ngành kinh doanh liên quan đến :

+ Tính chất của các sản phẩm + Quy trình kỹ thuật áp dụng

9

+ Cơ cấu sản xuất công nghiệp nặng hoặc công nghiệp nhẹ những cơ cấu sản xuất này có tác động tới khả năng sinh lời, vòng quay vốn dự trữ ph ơng tiện tiền tệ vv.

1.2.2 Phơng pháp phân tích tài chính doanh nghiệp

Phơng pháp phân tích tài chính bao gồm một hệ thống các công cụ và biện pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu các sự kiện, hiện tợng, các mối quan hệ bên trong và bên ngoài, các luồng tiền dịch chuyển và biến đổi tài chính, các chỉ tiêu tài chính tổng hợp và chi tiế, nhằm đánh giá tài chính doanh nghiệp ở quá khứ, hiện tài và dự đoán tài chính doanh nghiệp trong tơng lai, giúp các đối tợng đa ra quyết định kinh tế phù hợp với mục tiêu mong muốn.

1.2.2.1 Phơng pháp đánh giá

a Phơng pháp so sánh

Đây là phơng pháp đợc sử dụng rộng rãi, phổ biến trong phân tích kinh tế nói chung và phân tích tài chính nói riêng, đợc áp dụng từ khâu đầu đến khâu cuối của quá trình phân tích: từ khi su tầm tài liệu đến khi kết thúc phân tích Khi sử dụng phơng pháp so sánh cần chú ý đến điều kiện so sánh, tiêu thức so sánh và kỹ thuật so sánh.

Về điều kiện so sánh:

- Phải tồn tại ít nhất 2 đại lợng hoặc hai chỉ tiêu

- Các đại lợng, chỉ tiêu phải thống nhất về nội dung và phơng pháp tính toán, thống nhất về thời gian và đơn vị đo lờng.

Tuy nhiên, ngời ta có thể so sánh giữa các đại lợng có quan hệ chặt chẽ với nhau để hình thành chỉ tiêu nghiên cứu về một vấn đề nào đó.

Về tiêu thức so sánh: Tuỳ thuộc mục đích của cuộc phân tích, ngời ta có thể lựa chọn một trong các tiêu thức sau đây:

- Để đánh giá tình hình thực hiện mục tiêu đặt ra: tiến hành so sánh tài liệu thực tế đạt đợc với tài liệu kế hoạch, dự đoán hoặc định mức.

- Để xác định xu hớng cũng nh tốc độ phát triển: tiến hành so sánh giữa số liệu thực tế kỳ này với thực tế kỳ trớc.

- Để xác định vị trí cũng nh sức mạnh của doanh nghiệp: tiến hành so sánh giữa số liệu của doanh nghiệp với các doanh nghiệp khác cùng loại hình kinh doanh hoặc giá trị trung bình của ngành kinh doanh.

Số liệu của một kỳ đợc chọn làm căn cứ so sánh đợc gọi là gốc so sánh.

Về kỹ thuật so sánh: thờng sử dụng các kỹ thuật so sánh sau đây: - So sánh về số tuyệt đối: là việc xác định chênh lệch giữa trị số của chỉ tiêu kỳ phân tích với trị số của chỉ tiêu kỳ gốc( trị số của chỉ tiêu có thể đơn lẻ, có thể là số bình quân, có thể là số điều chỉnh theo một tỷ lệ hay một hệ

số nào đó) Kết quả so sánh cho thấy sự biến động về số tuyệt đối của hiện tợng đang nghiên cứu.

- So sánh bằng số tơng đối: là xác định số % tăng giảm giữa thực tế so với kỳ gốc của chỉ tiêu phân tích, cũng có khi là tỷ trọng của một hiện t ợng kinh tế trong tổng thể quy mô chung đợc xác định Kết quả cho biết tốc độ phát triển hoặc kết cấu, mức phổ biến của hiện tợng kinh tế

b Phơng pháp phân chia

Là việc chia các hiện tợng kinh tế thành các bộ phận cấu thành trong mối quan hệ biện chứng hữu cơ với các bộ phận khác và hiện tợng khác Tuỳ theo mục đích phân tích có thể phân tích theo các tiêu thức khác nhau:

- Phân chia hiện tợng và sự kiện kinh tế theo thời gian là việc phân chia theo trình tự thời gian phát sinh và phát triển của hiện tợng và sự kiện kinh tế đó nh năm, tháng, tuần, kỳ Việc phân chia này cho phép đánh giá đợc tiến độ phát triển của chỉ tiêu kinh tế đang nghiên cứu.

- Phân chia theo không gian: là việc phân chia hiện tợng kinh tế theo địa điểm phát sinh của hiện tợng đang nghiên cứu nh doanh nghiệp con A,B; bộ phận X,Y Việc phân chia này cho phép cho phép đánh giá vị trí và sức mạnh của từng bộ phận trong doanh nghiệp.

- Phân chia theo yếu tố cấu thành: là việc chia nhỏ hiện tợng kinh tế nghiên cứu để nhận biết bản chất, nội dung, quá trình hình thành và phát triển chỉ tiêu kinh tế.

c Phơng pháp phân tích nhân tố

Là phơng pháp phân tích và xác định mức độ ảnh hởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phân tích, sau đó xem xét tính chất ảnh hởng của từng nhân tố, những nguyên nhân dẫn đến sự biến động của từng nhân tố và xu thế nhân tố trong tơng lai sẽ vận động nh thế nào Từ đó có dự đoán chỉ tiêu phân tích trong tơng lai sẽ phát triển đến đâu.

Tuỳ thuộc mối quan hệ giữa các nhân tố ảnh hởng đến chỉ tiêu phân tích, ngời ta có thể chia thành phơng pháp thay thế liên hoàn, phơng pháp số chênh lệch, phơng pháp hiệu số tỷ lệ, phơng pháp cân đối để xác định mức độ ảnh h-ởng của các nhân tố

- Phơng pháp thay thế liên hoàn: là phơng pháp dùng để xác định mức độ ảnh hởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phân tích khi các nhân tố có quan hệ với chỉ tiêu phân tích thể hiện dới dạng phơng trình tích hoặc thơng

- Phơng pháp số chênh lệch và phơng pháp hiệu số tỷ lệ là hệ quả của thay thế liên hoàn áp dụng trong trờng hợp mối quan hệ giữa chỉ tiêu phân tích vơí các nhân tố ảnh hởng thể hiện dới dạng tích đơn thuần.

11

- Phơng pháp cân đối: cũng dùng để xác định mức độ ảnh hởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phân tích khi chỉ tiêu phân tích có mối quan hệ với các nhân tố thể hiện dới dạng phơng trình tổng hiệu Để xác định mức độ ảnh hởng của một nhân tố nào đó ngời ta chỉ việc xác định chênh lệch giữa thực tế so với kỳ gốc của nhân tố đó, điều cần chú ý là quan hệ thuận chiều và ngợc chiều của các nhân tố.

d Phơng pháp dự đoán

Là phơng pháp đợc sử dụng để ớc tính các chỉ tiêu kinh tế trong tơng lai Tuỳ thuộc vào mối quan hệ cũng nh dự đoán tình hình kinh tế xã hội tác động kinh doanh đến doanh nghiệp mà sử dụng các phơng pháp khác nhau Thờng ngời ta sử dụng phơng pháp hồi quy(hồi quy đơn, hồi quy bội), toán xác suất, toán tài chính,và các phơng pháp phân tích chuyên dụng nh phân tích dòng tiền, phân tích hoà vốn, phân tích lãi gộp, lãi thuần, lãi đầu t, phân tích dãy thời gian Các ph-ơng pháp này có tác dụng quan trọng trong việc đa ra các quyết định kinh tế cũng nh lựa chọn các phơng án đầu t hoặc kinh doanh

1.2.2.2 Phơng pháp phân tích tài chính Dupont

Đây là một phơng pháp phân tích tài chính mới và đợc áp dụng rất hiệu quả trong phân tích tài chính doanh nghiệp hiện nay Thực chất phơng pháp phân tích tài chính Dupont cũng phải dựa trên cơ sở các tỷ lệ đợc tính toán theo phơng pháp tỷ lệ Phơng pháp này giúp nhà phân tích đánh giá tác động vòng quay toàn bộ vốn, doanh lợi tiêu thụ đến doanh lợi vốn chủ sở hữu Mối quan hệ này đợc thể hiện trong phơng trình Dupont.

ROA = = x (1)

Trong đó LNST là lợi nhuận sau thuế .DT là doanh thu TS là tài sản ROAlà hệ số sinh lời tài sản

VCSH là vốn chủ sở hữu; ROE là doanh lợi vốn chủ sở hữu Nếu toàn bộ tài sản của doanh nghiệp đợc tài trợ bằng vốn chủ sở hữu thì doanh lợi vốn và doanh lợi vốn chủ sở hữu sẽ bằng nhau và khi đó tổng tài sản = tổng nguồn vốn chủ sở hữu

ROA = = = ROE (2)

Nếu doanh nghiệp sử dụng nợ để tài trợ cho tài sản của mình thì ta có mối liên hệ giữa ROA và ROE.

ROE = x ROA (3) Kết hợp (1) và (3)

ROE = x x = x x = x x

Với Rd=( Nợ/ TS )là hệ số nợ và phơng trình này gọi là phơng trình Dupont mở rộng thể hiện sự phụ thuộc của doanh lợi vốn CSH vào doanh lợi tiêu thụ, vòng quay toàn bộ vốn và hệ số nợ.

-Phơng pháp phân tích Dupont có u điểm lớn giúp cho nhà phân tích phát hiện và tập trung vào các yếu điểm của doanh nghiệp Nếu doanh lợi vốn CSH của doanh nghiệp thấp hơn các doanh nghiệp khác trong cùng ngành chỉ dựa vào hệ thống các chỉ tiêu theo phơng pháp phân tích Dupont nhà phân tích có thể tìm ra nguyên nhân.

Dùng phơng pháp phân tích tài chính Dupont còn có thể giúp cho doanh nghiệp xác định xu hớng hoạt động trong một thời kỳ để có thể phát hiện ra những khó khăn và thuận lợi mà doanh nghệp có thể gặp phải trong tơng lai

1.2.2.3 Kỹ thuật phân tích

a Phân tích theo chiều ngang

Là việc so sánh về lợng trên cùng một chỉ tiêu (cung một hàng) trên các báo cáo tài chính Phân tích theo chiều ngang cho thấy sự biến động của từng chỉ tiêu Điều quan trọng ở đây là không chỉ đi so sánh để thấy đợc sự biến động về số tuyệt đối (là khoản chênh lệch giữa lợng tiền của năm so sánh với năm gốc) để thấy đợc số tiền biến đổi qua thời gian là bao nhiêu mà cần thể hiện sự biến động qua số phần trăm Điều đó bổ sung cho bức tranh toàn cảnh Chẳng hạn, doanh thu năm nay tăng 100 triệu so với năm trớc với tỷ lệ 10% sẽ đợc đánh giá khác hoàn toàn so với doanh thu năm nay tăng 100 triệu so với năm trớc tỷ lệ 0,5%.

Sự biến động số phần trăm đợc tính bằng sự biến động tuyệt đối giữa các năm chia cho năm gốc Tuy nhiên, nếu số tiền của năm gốc là âm hoặc bằng không có thì không thể tính tỷ lệ % biến động Việc tính toán này ở một số chỉ tiêu cho thấy tốc độ tăng trởng của doanh nghiệp Ví dụ, xem xét sự thay đổi về doanh thu và thu nhập theo tỷ lệ phần trăm Nếu doanh nghiệp tăng trởng các hoạt động kinh doanh của mình thì doanh thu và thu nhập phải tăng với tốc độ cao hơn với tốc độ lạm phát, ngợc lại doanh thu và thu nhập của doanh nghiệp tăng với tốc độ nhỏ hơn tốc độ lạm phát thì không thể có sự tăng trởng.

Khi phân tích ngang báo cáo tài chính, nên so sánh số liệu hiện hành với kết quả cùng kỳ năm trớc Việc này tránh cho việc phân tích không bị bóp méo bởi những dao động theo vụ mùa hoạt động kinh doanh Tỷ lệ phần trăm sẽ không có tác dụng khi số liệu kỳ gốc nhỏ Số liệu kỳ gốc nhỏ nhiều khi cho ng ời đọc báo cáo tài chính có cảm giác bị nhầm lẫn dẫn đến sự đánh giá sai lệch.

b Phân tích theo chiều dọc

Là việc xem xét, xác định tỷ trọng của từng thành phần trong tổng thể quy mô chung Qua đó, thấy đợc mức độ quan trọng của từng thành phần trong tổng thể Nếu xem xét tất cả các thành phần thì điều đó cho thấy kết cấu của tổng thể Ví dụ, tỷ trọng của từng loại tài sản trong tổng số cho thầy tầm quan trọng của tài sản đó trong quá trình kinh doanh, hoặc xem xét tỷ trọng nguồn vốn cho thấy kết cấu nguồn vốn của doanh nghiệp đi vay hay là nguồn vốn chủ sở hữu , nguồn hình thành từ đâu Trong phân tích dọc, vấn đề quan trọng là xác định quy mô chung cho phù hợp với từng báo cáo và mối quan hệ giữa các chỉ tiêu xem xét với quy mô chung đó Ví dụ, khi phân tích bảng cân đối kế toán thì quy mô

chung là tổng tài sản hay tổng nguồn vốn nhng khi xem xét tình hình phân bổ vốn lu động thì quy mô chung là tài sản lu động và đầu t ngắn hạn

c Phân tích qua hệ số(tỷ số)

13

Là việc thiết lập một biểu thức toán học có tử số và mẫu số thể hiện mối quan hệ của một mục này với mục khác trên báo cáo tài chính Các hệ số có thể trình bày bằng phân số, có thể trình bày bằng số phần trăm Để có đợc một hệ số có giá trị thì giữa hai con số phải có mối quan hệ đáng kể Một hệ số chú trọng vào một mối quan hệ quan trọng, nhng muốn giải thích đầy đủ hệ số đó thờng phải xem xét thêm các số liệu khác, các hệ số là công cụ giúp cho việc phân tích và diễn giải, song không thể thay thế cho sự suy luận logic.

Để sử dụng các kỹ thuật phân tích trên, các đối tợng quan tâm, tuỳ thuộc mục tiêu, góc độ nhìn nhận và thời gian cho phép có thể sử dụng một hay kêt hợp các cách thức ở các khía cạnh khác nhau Nh thế mới đảm bảo tính kịp thời, mục tiêu đặt ra.

1.2.3 Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp

1.2.3.1 Phân tích các nhóm chỉ tiêu chủ yếu

Phân tích các nhóm chỉ tiêu giúp cho việc đánh giá tình hình hoạt động doanh nghiệp đợc rõ ràng hơn, cụ thể hơn do các chỉ tiêu đợc tính toán thông qua các tỷ số, số phần trăm và so sánh giữa năm này so với năm trớc đó và các năm kế tiếp, so với chỉ tiêu trung bình của ngành kinh doanh Có những chỉ tiêu chính xác làm gốc so sánh là điều khó khăn đòi hỏi các doanh nghiệp phải tuỳ theo tình hình doanh nghiệp mà đa ra những căn cứ để tiến hành tính toán và phân tích các chỉ tiêu

a Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán

Một doanh nghiệp đợc coi là làm ăn có hiệu quả không chỉ thể hiện thông qua mức lợi nhuận cao mà còn thể hiện ở khả năng thanh toán Nhìn vào một doanh nghiệp làm ăn có lãi nhng việc có lãi đó chủ yếu là mua bán chịu và đi vay nợ thì đó không thể coi là một doanh nghiệp có tình hình tài chính vững mạnh Đối với những nhà đầu t và những nhà tài trợ, những chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán đợc coi là vô cùng quan trọng, nó quyết định đến khả năng đợc tài trợ và đợc các nhà đầu t chú ý đến Nhóm chỉ tiêu này bao gồm các chỉ tiêu

Tỷ lệ khả năng thanh toán hiện hành là thớc đo khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp nó cho biết mức độ các khoản nợ của các chủ nợ ngắn hạn đợc trang trải bằng các tài sản có thể chuyển thành tiền trong một giai đoạn tơng đơng với thời hạn của khoản nợ Tài sản LĐ và nợ ngắn hạn đều có thời hạn d ới 1 năm.

Hệ số càng cao thì khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn của doanh nghiệp càng lớn Tuy nhiên, nếu hệ số cao quá thì cũng là không tốt do:

- Các khoản phải thu quá lớn bao gồm các khoản nợ nần dây da, lòng vòng khó đòi, các khoản phải thu không có khả năng thu hồi Hay nói cách khác, doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn.

- Các khoản phải trả không có khả năng thanh toán - Vốn bằng tiền dự trữ nhiều làm giảm khả năng sinh lời - Hàng tồn kho bị ứ đọng do không có khả năng tiêu thụ Để đo lờng khả năng thanh toán nhanh, ngời ta tính chỉ tiêu:

Hệ số thanh toán

Vốn bằng tiền + Các khoản phải thu Nợ ngắn hạn

Hệ số là thớc đo khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp không phụ thuộc vào việc bán tài sản dự trữ (hàng tồn kho) Vì vốn bằng tiền + Các khoản phải thu= Tài sản lu động - Hàng tồn kho và hàng tồn kho khó chuyển đổi thành tiền hơn các tài sản lu động khác, khi bán dễ bị lỗ nhất Tỷ số này quá cao cũng

Nợ đến hạn bao gồm các khoản nợ ngắn, trung và dài hạn đến hạn trả tiền Nếu hệ số này quá cao>1 thì không tốt lúc đó vốn bằng tiền quá nhiều, vòng quay tiền chậm làm giảm khả năng quay vòng vốn Nếu hệ số này quá thấp<0,1 thì doanh nghiệp mất khả năng thanh toán.

Khi phân tích khả năng thanh toán của doanh nghiệp, từ những chỉ tiêu tính đợc, cần chú ý đên khả năng tạo tiền, sự tăng trởng và những nguyên nhân ảnh hởng đến sự gia tăng các khoản phải thu và hàng tồn kho Đây là nguồn gốc của những khó khăn về khả năng thanh toán.

b Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng cân đối vốn và cơ cấu vốn

Nhóm chỉ tiêu này dùng để đo lờng phần vốn góp của các chủ sở hữu của doanh nghiệp so với phần tài trợ của các chủ nợ đối với các doanh nghiệp, phản ánh mức độ ổn định và tự chủ tài chính cũng nh khả năng sử dụng nợ vay của doanh nghiệp Trên cơ sở phân tích kết cấu nguồn vốn doanh nghiệp sẽ nắm đ ợc khả năng tự tài trợ về mặt tài chính, mức độ chủ động trong sản xuất kinh doanh hay những khó khăn mà doanh nghiệp gặp phải trong việc khai thác nguồn vốn

Hệ số nợ trên tổng tài

Nợ phải trả Tổng tài sản

Tỷ số này đợc sử dụng để xác định nghĩa vụ của doanh nghiệp đối với các chủ nợ trong việc góp vốn Thông thờng, các chủ nợ thích tỷ số này vừa phải vì tỷ số này càng thấp thì khoản nợ càng đợc bảo đảm trong trờng hợp doanh nghiệp bị phá sản Trong khi đó, chủ sở hữu doanh nghiệp lại muốn tỷ số này cao vì họ muốn nắm quyền điều hành và kiểm soát, muốn lợi nhuận gia tăng nhanh Tỷ số này quá cao doanh nghiệp dễ bị rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán.

Hệ số này cho biết vốn chủ sở hữu có đủ khả năng trả nợ cho các chủ nợ không, hệ số này cao hay thấp phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh, loại hình

Hệ số này cho biết mức độ lợi nhuận đảm bảo cho khả năng trả lãi hằng năm nh thế nào Đây cũng là chỉ tiêu mà doanh nghiệp quan tâm phân tích vì nó thể hiện khả năng thanh toán của doanh nghiệp

Hệ số cơ cấu tài sản = Tài sản cố định hoặc Tài sản lu động Tổng tài sản

Hệ số này phản ánh tỷ trọng của TSCĐ hoặc TSLĐ chiếm trong tổng tài sản của doanh nghiệp Hệ số này cho biết tính hợp lý trong việc đầu t để từ đó có kế hoạch điều chỉnh và cân đối các khoản mục cho phù hợp với mục tiêu kinh doanh của doanh nghiệp Nếu đầu t vào tài sản cố định ở mức độ vừa phải, doanh nghiệp có thể tận dụng đợc đòn bẩy hoạt động, tăng lợi nhuận trớc thuế, nếu đầu t quá ít thì cũng không tốt vì không đáp ứng đợc cơ sở trang thiết bị cho sản xuất kinh doanh, nếu đầu t quá nhiều thì sẽ không tốt sẽ khiến cho doanh nghiệp không có lợi nhuận, thậm chí thua lỗ do khả năng thu hồi vốn chậm , nhất là đối với những tài sản cố định vô hình mức độ khấu hao nhanh.

Hệ số cơ cấu nguồn

Vốn chủ sở hữu Tổng nguồn vốn

Hệ số này phản ánh tỷ trọng vốn tự có của chủ doanh nghiệp trong tổng nguồn vốn bao gồm cả việc đi vay Hệ số này càng lớn, khả năng chi trả, tính chủ động của doanh nghiệp cao với chủ nợ Trong bất kỳ trờng hợp rủi ro xảy ra chủ doanh nghiệp đều có khả năng thanh toán Trách nhiệm của các chủ sở hữu doanh nghiệp với việc tăng nhanh tốc độ vòng quay vốn sẽ tăng lên và ngợc lại.

c Nhóm chỉ tiêu về khả năng hoạt động

Khả năng hoạt động của doanh nghiệp đợc đánh giá thông qua hiệu quả kinh doanh, nó phản ánh trình độ sử dụng các nguồn lực sẵn có của doanh nghiệp về lao động, vật t, tiền vốn để đạt kết quả cao nhất với chi phí thấp nhất Các chỉ tiêu về khả năng hoạt động đánh giá hiệu quả việc sử dụng vốn nói chung, chú trọng đến từng bộ phận cấu thành nên nguồn vốn của doanh nghiệp.

Vòng quay hàng

Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho

Đây là chỉ tiêu quan trọng không chỉ nhà quản trị quan tâm mà các nhà đầu t, chủ nợ cũng rất coi trọng Vì chỉ tiêu này đo lờng khả năng tiêu thụ sản phẩm của doanh nghiệp Bình quân một đơn vị sản phẩm hàng hoá dự trữ tham gia vào quá trình kinh doanh thì thu đợc bao nhiêu đồng giá vốn Hệ số này càng cao phản ánh hoạt động kinh doanh càng tốt và ngợc lại có nghĩa là có sự bất hợp lý trong khâu dự trữ, sản xuất làm hàng hóa kém chất lợng hay yếu kém trong khâu tiêu thụ.

Vòng quay vốn lu

Doanh thu thuần Tài sản lu động

Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ kinh doanh vốn lu động quay đợc bao nhiêu vòng Số vòng quay càng lớn, hiệu quả sử dụng vốn lu động cao và ngợc lại.

Hiệu suất sử dụng tài sản cố định =

Doanh thu thuần Tài sản cố định

Chỉ tiêu này cho biết bình quân một đồng tài sản cố định tham gia vào quá trình kinh doanh tạo ra đợc bao nhiêu đồng doanh thu thuần Tài sản cố định ở đây đợc tính theo giá trị còn lại đến thời điểm lập báo cáo Doanh nghiệp chú ý đến chỉ tiêu này để đánh giá mức độ cần thiết cho việc đầu t vào tài sản cố định có tạo ra doanh thu lớn hay không để có hớng nâng cấp hay mua sắm mới.

Kỳ thu tiền bình

Các khoản phải thu

Doanh thu bình quân 1 ngày

Kỳ thu tiền bình quân đợc sử dụng để đánh giá khả năng thu tiền trong thanh toán trên cơ sở các khoản phải thu và doanh thu bình quân một ngày Nếu kỳ thu tiền bình quân cao, chứng tỏ doanh nghiệp bị ứ đọng vốn ở các khoản phải thu hoặc doanh thu bình quân một ngày nhỏ là do hàng hóa không tiêu thụ đợc, nếu tỷ số này thấp chứng tỏ khả năng thu hồi vốn của doanh nghiệp nhanh.

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản =

Doanh thu thuần Tổng tài sản

Chỉ tiêu này phản ánh một yếu tố đầu vào trong quá trình kinh doanh sinh ra bao nhiêu kết quả đầu ra Nhìn vào chỉ tiêu này, các đối tợng quan tâm có thể nhìn thấy tổng quát về năng lực hoạt động của doanh nghiệp từ đó hỗ trợ cho việc ra quyết định.

d Nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lời

Khả năng sinh lời là điều kiện duy trì sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp Chu kỳ sống của doanh nghiệp dài hay ngắn phụ thuộc rất lớn ở khả năng sinh lời Nhng nếu chỉ thông qua một số lợi nhụân mà doanh nghiệp thu đợc trong

17

kỳ kinh doanh cao hay thấp để đánh giá chất lợng kinh doanh tốt hay xấu thì có thể đa đến kết luận không chính xác Bởi vì số lợi nhuận này có thể không t ơng xứng với chi phí bỏ ra, với khối lợng tài sản mà doanh nghiệp sử dụng hay mức độ đầu t mạo hiểm độ rủi ro cao Do đó, khả năng sinh lời của doanh nghiệp đ ợc xem xét qua nhóm các chỉ tiêu sau:

Hệ số sinh lợi doanh

Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần

Đây là chỉ tiêu phản ánh trong một đồng doanh thu thì có bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu này có thể thay đổi do chi phí hoặc giá bán sản phẩm thay đổi Không phải lúc nào giá trị của nó cũng cao là tốt Nếu nó cao do chi phí (giá thành phẩm) giảm thì tốt Nhng nếu cao tăng giá bán trong trờng hợp cạnh tranh thì cha phải là tốt, ảnh hởng đến lợi nhuận trong tơng lai

Hệ số sinh lời của tài

Lợi nhuận sau thuế + Lãi phải trả Tổng tài sản

Đây là chỉ tiêu tổng hợp nhất đợc dùng để đánh giá khả năng sinh lời của một đồng vốn đầu t Chỉ tiêu này đợc gọi là tỷ lệ hoàn vốn đầu t ROI Tuỳ thuộc vào tình hình cụ thể của doanh nghiệp và phạm vi so sánh với tổng tài sản.

Hệ số sinh lợi vốn chủ

Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu

Những nhà đầu t thờng quan tâm đến chỉ tiêu này vì họ quan tâm đến khả năng thu đợc lợi nhuận so với vốn họ bỏ ra để đầu t Cứ một đồng vốn lợi nhuận tạo ra đợc bao nhiêu đồng lợi nhuận Tỷ lệ càng lớn biểu hiện xu hớng tích cực, doanh nghiệp có thể đi tìm vốn mới trên thị trờng để tài trợ cho tăng trởng của mình Ngợc lại nếu nhỏ và dới mức của tỷ lệ thị trờng thì doanh nghiệp sẽ khó khăn trong việc thu hút vốn Tuy nhiên, tỷ lệ sinh lời vốn chủ sở

hữu cao không phải lúc nào cũng thuận lợi bởi lẽ có thể do vốn chủ sở hữu nhỏ, điều này thể hiện mức độ mạo hiểm càng lớn.

1.2.3.2 Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn trong doanhnghiệp

a Các loại nguồn huy động cho sản xuất kinh doanh

* Chiếm dụng vốn trong kinh doanh.

Là những khoản tiền phát sinh trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

- Nợ lơng công nhân:

- Phải trả ngời bán (tín dụng thơng mại): - Thuế trả chậm:

* Huy động vốn bằng con đờng đi vay.

Bên cạnh nguồn vốn chiếm dụng trong kinh doanh thì doanh nghiệp có thể huy động thêm vốn bằng cách vay ngân hàng, các tổ chức tín dụng, cán bộ công nhân viên hoặc phát hành trái phiếu.

- Vay ngân hàng và các tổ chức tín dụng: - Vay của cán bộ công nhân viên:

* Nguồn vốn chủ sở hữu.

Vốn chủ sở hữu là số vốn tài trợ cho phần lớn TSCĐ của doanh nghiệp, vì vậy sự biến động tăng hoặc giảm của vốn chủ sở hữu cũng sẽ ảnh hởng đến quy mô về hoạt động SXKD, quy mô về tổ chức của doanh nghiệp Sau mỗi chu kỳ SXKD, doanh nghiệp cần phải tiến hành đánh giá, phân tích vốn chủ sở hữu của mình về các mặt.

Khi phân tích về tình hình quản lý và sử dụng vốn chủ sở hữu các nhà phân tích còn sử dụng bảng nguồn vốn và sử dụng vốn.

Bảng phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn mô tả diễn biến của các nguồn vốn và sử dụng chúng vào các công việc cụ thể Sự thay đổi của các khoản mục trên bảng CĐKT từ kỳ trớc tới kỳ này cho chúng ta biết nguồn vốn đợc sử dụng vào mục đích gì Mỗi sự thay đổi các tài khoản trên bảng CĐKT có thể đợc xếp vào cột nguồn vốn hay sử dụng vốn theo quy luật sau:

-Nếu tăng phần tài sản và giảm phần nguồn vốn thì đợc xếp vào cột sử dụng vốn

-Nếu giảm phần tài sản và tăng phần nguồn vốn thì đợc xếp vào cột nguồn vốn.

- Nguồn vốn và sử dụng vốn phải cân đối với nhau.

Sắp xếp các chỉ tiêu về nguồn vốn và sử dụng vốn theo trình tự nhất định tuỳ theo mục tiêu phân tích và phản ánh vào bảng biểu theo mẫu

Ví dụ: Tăng hàng tồn kho (tăng phần tài sản) hoặc giảm nợ phải trả (giảm phần nguồn vốn) trên bảng CĐKT cho chúng ta biết doanh nghiệp trong năm đã dùng vốn để mua thêm hàng dự trữ và thanh toán các khoản phải trả.

Ví dụ: Giảm các khoản phải thu (giảm phần tài sản) hoặc tăng vốn kinh doanh ( tăng phần nguồn vốn) trên bảng CĐKT cho chúng ta biết nguồn vốn của doanh nghiệp trong năm đợc hình thành từ việc thu hồi các khoản phải thu và các chủ sở hữu góp thêm vốn.

b Nguyên tắc khai thác, huy động vốn

- Tiết kiệm: chỉ huy động vốn với lợng vừa đủ cần thiết cho doanh nghiệp - Hiệu quả: chỉ sử dụng nguồn vốn nào có chi phí thấp nhất, quay vòng nhanh.

- Nguồn tài trợ dài hạn đầu t cho TSCĐ, nguồn tài trợ ngắn hạn đầu t cho tài sản lu động.

19

Bởi vì nếu vốn ngắn hạn đợc tài trợ dài hạn sẽ tạo thêm yếu tố rủi ro vì khả năng cung cấp tài chính cho đầu t của doanh nghiệp sẽ dựa vào khả năng thu hút các khoản nợ ngắn hạn đợc gia hạn thờng xuyên Với những thời điểm phải đơng đầu với khó khăn, doanh nghiệp có thể phải chấp nhận đối mặt với một sự gia tăng đột ngột các chi phí tín dụng ngắn hạn hay thậm chí một sự từ chối gia hạn toàn bộ nợ ngắn hạn, nh vậy doanh nghiệp sẽ không trả đợc nợ.

c Nghiên cứu phơng pháp xây dựng nhu cầu vốn lu động chodoanh nghiệp

Để hình thành tài sản cố định và tài sản lu động cần phải có nguồn vốn ngắn hạn và nguồn vốn dài hạn Để xây dựng nhu cầu vốn lu động cho doanh nghiệp ta cần phân tích hai chỉ tiêu

* Vốn lu động thờng xuyên:

Chênh lệch giữa nguồn vốn dài hạn với tài sản cố định hay giữa tài sản lu động và nguồn vốn ngắn hạn đợc gọi là vốn lu động thờng xuyên Có 3 trờng hợp xảy ra khi so sánh nguồn vốn và tài sản:

Khi nguồn vốn dài hạn < Tài sản cố định Hoặc Tài sản lu động < nguồn vốn ngắn hạn có nghĩa là vốn lu động thờng xuyên <0 Nguồn vốn dài hạn không đủ đầu t cho tài sản cố định, doanh nghiệp phải đầu t tài sản cố định bằng nguồn vốn ngắn hạn, tài sản lu động không đủ đáp ứng cho nhu cầu thanh toán nợ ngắn hạn, cán cân thanh toán của doanh nghiệp bị mất cân bằng, doanh nghiệp phải dùng một phần tài sản cố định để thanh toán nợ ngắn hạn đến hạn trả.

Khi nguồn vốn dài hạn > Tài sản cố định hoặc Tài sản lu động > Nguồn vốn ngắn hạn nghĩa là Vốn lu động thờng xuyên > 0 Nguồn vốn dài hạn d thừa sau khi đầu t vào tài sản cố định, phần thừa đó đầu t vào tài sản lu động, khả năng thanh toán của doanh nghiệp tốt.

Vốn lu động thờng xuyên= 0 nghĩa là nguồn vốn tài trợ cho tài sản cố định và tài sản lu động đủ để doanh nghiệp trả nợ ngắn hạn Tình hình tài chính doanh nghiệp nh vậy là lành mạnh

Đây là chỉ tiêu quan trọng để đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, nó cho biết 2 điều: Doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn không; Tài sản cố định của doanh nghiệp có đợc tài trợ một cách vững chắc bằng nguồn vốn dài hạn không?

* Nhu cầu vốn lu động thờng xuyên: Nhu cầu vốn lu động

thờng xuyên = Tồn kho và cáckhoản phải thu - Nợ ngắnhạn

Nhu cầu vốn lu động thờng xuyên là lợng vốn ngắn hạn doanh nghiệp cần để tài trợ cho một phần tài sản lu động, đó là hàng tồn kho và các khoản phải thu Có hai trờng hợp xảy ra:

- Nhu cầu vốn lu động thờng xuyên > 0 tức là tồn kho và các khoản phải thu > nợ ngắn hạn Lúc này, sử dụng ngắn hạn của doanh nghiệp lớn hơn các nguồn vốn ngắn hạn mà doanh nghiệp có đợc từ bên ngoài, doanh nghiệp phải dùng nguồn vốn dài hạn để tài trợ vào phần chênh lệch.

- Nhu cầu vốn lu động thờng xuyên < 0, nghĩa là các nguồn vốn ngắn hạn từ bên ngoài đã thừa để tài trợ các sử dụng ngắn hạn của doanh nghiệp Doanh nghiệp không cần nhận vốn ngắn hạn để tài trợ cho chu kỳ kinh doanh.

* Mối quan hệ giữa vốn lu động thờng xuyên và nhu cầu vốn lu động th-ờng xuyên:

Vốn bằng tiền= Vốn lu động thờng xuyên - Nhu cầu vốn lu động thờng xuyên

- Nếu tồn kho và các khoản phải thu >nợ ngắn hạn, nghĩa là sử dụng ngắn hạn > nợ ngắn hạn mà doanh nghiệp huy động đợc Nhu cầu vốn lu động th-ờng xuyên dơng Để tài trợ phần chênh lệch này, doanh nghiệp cần tới vốn

lu động thờng xuyên Nếu vốn lu động thờng xuyên > Nhu cầu vốn lu động thờng xuyên thì vốn bằng tiền dơng và ngợc lại.

- Nếu nhu cầu vốn lu động thờng xuyên< 0, vốn lu động thờng xuyên >0 thì vốn bằng tiền dơng Vốn lu động thờng xuyên < 0 thì vốn bằng tiền âm, xảy ra mất cân đối trong nguồn vốn dài hạn và ngắn hạn hoặc mất cân đối trong đầu t dài hạn.

1.2.3.3 Phân tích các chỉ tiêu tài chính trung gian và cuối cùng trongbáo cáo kết quả kinh doanh

Các chỉ tiêu đợc chuẩn hoá trong mẫu bảng phân tích kết quả kinh doanh

Mục tiêu của phơng pháp này là xác định, phân tích mối liên hệ và đặc điểm các chỉ tiêu trong báo cáo kết quả kinh doanh, đồng thời so sánh chúng qua một số

21

niên độ kế toán liên tiếp và với số liệu trung bình của ngành(nếu có) để đánh giá xu hớng thay đổi từng chỉ tiêu và kết quả của doanh nghiệp so với các doanh nghiệp khác.

1.3 Chất lợng và những nhân tố ảnh hởng đến chất lợng phân tích tàichính doanh nghiệp

1.3.1 Chất lợng phân tích

1.3.1.1 Quan điểm về chất lợng phân tích:

Chất lợng phân tích tài chính là mục tiêu mà các nhà phân tích tài chính muốn hớng đến Phân tích tài chính bao gồm rất nhiều đối tợng quan tâm từ vĩ mô cho đến vi mô, thông tin vô cùng đa dạng, nhiều phơng pháp phân tích, nội dung phân tích đề cập đến nhiều vấn đề Do vậy, để phân tích tài chính có chất lợng thì việc phân tích trớc hết phải đợc quan tâm một cách đồng bộ ở tất cả các doanh nghiệp, phân tích tài chính cần đợc coi là một công việc nghiêm túc quyết định trực tiếp đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp bên cạnh mở rộng thị trờng, nâng cao chất lợng sản phẩm, thu hút đầu t Phân tích tài chính không chỉ đơn thuần là việc khái quát tình hình tài chính của doanh doanh nghiệp cùng với việc tính toán đơn thuần một vài chỉ tiêu mang tính dập khuôn, máy móc, theo mẫu quy định sẵn mà cần phải tìm tòi, nghiên cứu những chỉ tiêu mới sau đó kết hợp các chỉ tiêu đặt trong mối quan hệ hữu cơ để so sánh Các con số đợc tính toán mang tính định lợng cần phải kết hợp với việc phân tích khoa học, logic để đa ra những quyết định tài chính phù hợp với hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

1.3.1.2 Các chỉ tiêu phản ánh chất lợng phân tích tài chính

Bên cạnh các chỉ tiêu tài chính đã đề cập đến ở phần trên, để phân tích tài chính có chất lợng, có thể kể đến một số yếu tố sau:

a Cung cấp đầy đủ thông tin:

Phân tích tài chính rất cần đến yếu tố thông tin, chất lợng phân tích có tốt hay không phụ thuộc rất lớn vào lợng thông tin đợc cung cấp ở mức độ nào Các nguồn thông tin ở đây đợc hiểu không chỉ là nguồn thông tin bên trong và bên ngoài do doanh nghiệp thu thập đợc mà còn là những nguồn thông tin quan trọng đợc cung cấp đầy đủ bởi các nhà cung cấp thông tin liên quan đến phân tích tài chính doanh nghiệp nh hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành, các thông tin về chính sách nhà nớc mà việc thiếu đi một trong vài thông tin liên quan đến vấn này có thể ảnh hởng rất lớn đến chất lợng phân tích tài chính của doanh nghiệp Chất lợng phân tích tài chính phụ thuộc rất lớn vào nguồn thông tin nhng là nguồn thông tin có chọn lọc và có chất lợng, bởi cũng là thông tin nhng nó có đầy đủ và trung thực không mới là điều quan trọng, điều này bản thân doanh nghiệp không tự làm đợc mà tuỳ thuộc vào những nhà cung cấp thông tin.

b Độ chính xác của các chỉ tiêu và các nhân tố tác động

Chất lợng phân tích tài chính còn phụ thuộc rất lớn vào độ chính xác của các chỉ tiêu tính đợc nh khả năng thanh toán, cơ cấu tài chính , khả năng sinh lời và các

nhân tố tác động nh quan điểm của lãnh đạo về phân tích tài chính doanh nghiệp, công tác tổ chức hoạt động phân tích tài chính, ngời thực hiện phân tích tài chính Nói nh vậy có nghĩa là yếu tố chính xác đợc quan tâm hàng đầu, bởi vì phân tích tài chính dựa trên các con số tính toán đợc và chọn ra chỉ tiêu nào cần thiết phục vụ cho mục tiêu phân tích ,dựa trên các con số này mà các nhà phân tích đa ra những quyết định tài chính và những giải pháp do vậy chỉ cần một sự sai sót nhỏ có thể dẫn đến những sai phạm lớn cho những kết luận tài chính Bên cạnh đó, chất lợng phân tích có tốt cũng do các nhân tố tác động đợc xác định chính xác nh thế nào, ở từng nhân tố xem xét đợc mức độ ảnh hởng của nó đến công việc phân tích tài chính để từ đó có thể nâng cao chất lợng phân tích

c Tính kịp thời của thông tin

Tính kịp thời của thông tin là yếu tố không thể thiếu phục vụ cho phân tích tài chính doanh nghiệp hay nói cách khác là làm cho chất lợng phân tích tài chính đ-ợc tốt hơn Thông tin mang tính động rất cao, một thông tin có thể có giá trị hôm nay nhng đến hôm sau nó lại bị lạc hậu do vậy để tạo nên các báo cáo có chất l-ợng cần thiết cho phân tích tài chính các thông tin kế toán cần phải đợc cập nhật cao độ đến từng chi tiết, theo từng ngày để đảm bảo tính kịp thời Tính kịp thời của thông tin làm tăng chất lợng phân tích tài chính còn thể hiện ở chỗ: các số liệu để phân tích phải đợc tập hợp qua nhiều năm và có độ chính xác cao

Ví dụ, để phân tích tài chính cho năm nào đó trong ngắn hạn hay trong dài hạn thì thông tin cung cấp không thể chỉ là số liệu của một năm trớc đó mà là số liệu của 3, 4 năm kế tiếp nhau mới có thể giúp các nhà phân tích có cái nhìn tổng

Để thực hiện công việc phân tích tài chính cần phải bao gồm các công việc từ khâu chuẩn bị kế hoạch, thực hiện, kiểm tra giám sát và đánh giá kết quả Các công việc này muốn thực hiện tốt phải cần có sự phối hợp chặt chẽ giữa các phòng ban trong một doanh nghiệp Mỗi phòng ban với chức năng nhiệm vụ của mình dới sự phân công của trởng phòng mỗi ngời đều có phần việc của mình để hớng tới mục tiêu chung là tổ chức tốt công tác phân tích tài chính Nguồn thông tin đợc thu thập từ các phòng ban là kết quả nội bộ quan trọng trên cơ sở đợc xử lý, chọn lọc bởi các nhà quản lý cấp cao đợc cung cấp cho quá trình phân tích tài chính và ảnh hởng không nhỏ đến chất lợng phân tích tài chính.

1.3.2.2 Ngời thực hiện phân tích tài chính

Ngời thực hiện phân tích tài chính là nhân tố quan trọng ảnh hởng tới chất lợng phân tích tài chính Trớc hết mục đích của nhà phân tích tài chính khi tiến

23

hành phân tích sẽ định hớng cho cả quá trình phân tích, quyết định quy mô phạm vi các kỹ thuật tài liệu sử dụng cũng nh chi phí cho việc phân tích Khả năng của nhà phân tích sẽ lựa chọn thông tin và tiến hành thu thập nguồn thông tin có ảnh hởng rất lớn đến chất lợng phân tích tài chính vì phân tích tài chính muốn hiệu quả phải dựa trên những thông tin đầy đủ chính xác kịp thời và chi phí cho việc thu thập là nhỏ nhất Việc lựa chọn công cụ phân tích cũng phụ thuộc vào ngời phân tích Kết quả phân tích tài chính luôn mang dấu ấn cá nhân do vậy nhà phân tích có những đánh giá nhận xét riêng của mình về tình hình tài chính doanh nghiệp là điều không thể tránh khỏi.

Nhà phân tích phải trung thực ý thức đợc tầm quan trọng và nhiệm vụ của mình thì việc phân tích tài chính mới có hiệu quả cao.

1.3.2.3 Chất lợng thông tin sử dụng trong phân tích tài chính

Thông tin là một vấn đề hết sức cần thiết trong tất cả các lĩnh vực nói chung và trong phân tích tài chính nói riêng Thông tin là vô cùng quan trọng và máy tính

là bắt buộc Có thể khẳng định rằng nếu không có thông tin hoặc thiếu thông tin thì việc phân tích tài chính không thể thực hiện đợc hoặc nếu phân tích trong điều kiện thông tin không đầy đủ chính xác thì chất lợng phân tích sẽ thấp.

Do vậy làm thế nào để có một hệ thống thông tin đầy đủ và chính xác phục vụ tốt cho công tác phân tích tài chính thì đó là yêu cầu các nhà quản lý phải hết sức quan tâm.

1.3.2.4 Việc lựa chọn phơng pháp phân tích tài chính

Trên cơ sở nguồn thông tin có đợc các cán bộ phân tích sẽ phải làm gì? làm nh thế nào? áp dụng phơng pháp phân tích tài chính nào để đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp là một điều rất quan trọng.

Trong điều kiện hiện nay, phải kết hợp các phơng pháp phân tích tài chính tuỳ theo từng mục tiêu cụ thể của nhà quản lý quan tâm thì việc phân tích mới mang lại hiệu quả nh ý muốn của doanh nghiệp.

1.3.2.5 Hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành

Việc phân tích tài chính của doanh nghiệp sẽ có ý nghĩa hơn khi có sự tồn tại của các chỉ tiêu trung bình ngành đây là cơ sở tham chiếu quan trọng trong khi tiến hành phân tích Ngời ta có thể nói các tỷ lệ tài chính của doanh nghịêp là cao hay thấp, tốt hay xấu khi đem so sánh với tỷ lệ trung bình ngành Nhà quản lý doanh nghiệp đánh giá đợc thực trạng tài chính của mình mà từ đó có những giải pháp khắc phục

Chơng II

Thực trạng hoạt động phân tích tài chínhtại công ty Bóng đèn phích nớc Rạng Đông

giai đoạn 2000- 2001 2.1 Giới thiệu chung

Xuất phát từ đặc điểm sản xuất kinh doanh của công ty Bóng đèn phích n-ớc Rạng Đông, trực thuộc Tổng công ty sành sứ Thuỷ Tinh.

- Hình thức sở hữu vốn: Doanh nghiệp Nhà nớc - Hình thức hoạt động sản xuất công nghiệp

- Lĩnh vực kinh doanh: Sản xuất kinh doanh bóng đèn, phích nớc; trong đó bóng đèn gồm:

+ Bóng đèn tròn các loại + Bóng đèn huỳnh quang

Phích nớc bao gồm: Ruột phích các loại và phích hoàn chỉnh

- Công ty có t cách pháp nhân đầy đủ, hạch toán kinh tế độc lập, tự chủ về tài chính, có tài khoản riêng tại ngân hàng, có con dấu riêng với thể thức do Nhà nớc quy định

- Chức năng, nhiệm vụ chính của công ty là:

+ Sản xuất kinh doanh các loại bóng đèn và phích nớc + Chủ động trong việc ký kết hợp đồng

+Chủ động trong việc ký kết hợp đồng, mở rộng các loại dịch vụ cho việc tiêu thụ sản phẩm với các đối tác kinh tế trong và ngoài nớc Sản phẩm của công ty đã có mặt trên mọi miền của đất nớc và còn xuất khẩu đi nhiều nớc: Ai Cập, Hồng Công trong đó thị trờng xuất khẩu chủ yếu là Trung Quốc và Hàn Quốc Từ năm 1998 đến nay, giá trị đơn đặt hàng của nớc ngoài tăng 34lần.

Xuất phát từ đặc điểm sản xuất kinh doanh của công ty Bóng đèn phích

n-ớc Rạng Đông, trực thuộc Tổng công ty sành sứ Thuỷ Tinh - Hình thức sở hữu vốn: Doanh nghiệp Nhà nớc - Hình thức hoạt động sản xuất công nghiệp

- Lĩnh vực kinh doanh: Sản xuất kinh doanh bóng đèn, phích nớc; trong

- Công ty có t cách pháp nhân đầy đủ, hạch toán kinh tế độc lập, tự chủ về tài chính, có tài khoản riêng tại ngân hàng, có con dấu riêng với thể thức do Nhà nớc quy định

- Chức năng, nhiệm vụ chính của công ty là:

+ Sản xuất kinh doanh các loại bóng đèn và phích nớc + Chủ động trong việc ký kết hợp đồng

+Chủ động trong việc ký kết hợp đồng, mở rộng các loại dịch vụ cho việc tiêu thụ sản phẩm với các đối tác kinh tế trong và ngoài nớc Sản phẩm của công ty đã có mặt trên mọi miền của đất nớc và còn xuất khẩu đi nhiều nớc: Ai Cập, Hồng Công trong đó thị trờng xuất khẩu chủ yếu là Trung Quốc và Hàn Quốc Từ năm 1998 đến nay, giá trị đơn đặt hàng của nớc ngoài tăng 34lần.

2.1.1.Cơ cấu bộ máy quản lý và cơ cấu tổ chức sản xuất:

a Cơ cấu bộ máy quản lý:

Bộ máy tổ chức quản lý của công ty đợc tổ chức theo kiểu trực tuyến Đứng đầu là giám đốc của công ty, là ngời ra quyết định trực tiếp chỉ đạo xuống các phân xởng với sự tham mu của các phòng ban.

Cơ cấu tổ chức bộ máy của công ty là tổng hợp các bộ phận lao động quản lý khác nhau, có mối liên hệ phụ thuộc lẫn nhau, đợc chuyên môn hoá và có những quyền hạn, trách nhiệm nhất định, đợc bố trí thành những cấp, những khâu khác nhau nhằm đảm bảo chức năng quản lý và phục vụ cho mục đích chung của công ty

* Ban giám đốc : gồm 1 giám đốc và 2 phó giám đốc

- Giám đốc: Có trách nhiệm trực tiếp với cấp trên về tình hình công ty, trực tiếp chỉ đạo các phòng ban thực hiện các chiến lợc và kế hoạch mà công ty đề ra, trên cơ sở đó xây dựng và xét duyệt các kế hoạch và chỉ tiêu cụ thể Thực hiện quyền lợi và nghĩa vụ theo quy định của Nhà nớc.

- Phó giám đốc phụ trách điều hành sản xuất kinh doanh và các vấn đề nội chính

- Phó giám đốc phụ trách về kỹ thuật và tình hình đầu t phát triển công nghệ.

- Kế toán trởng: trực tiếp điều hành hoạt động phòng kế toán

Sơ đồ 1 : Bộ máy tổ chức quản lý và kinh doanh

Giám đốc

Phó giám đốc điềuPhó giám đốc kỹthuậtđầu t và Kế toán

Phòng quản lý kho: Quản lý luân chuyển vật t, sắp xếp bảo quản, thông báo tình hình dự trữ vật t lên các phòng ban, số lợng hàng hóa tồn kho.

Phòng bảo vệ: Thực hiện chức năng bảo vệ nội bộ về trật tự an nỉnh trong và ngoài khu vực sản xuất, bảo vệ tài sản chung của công ty, theo dõi khách ra vào công ty, phụ trách việc phòng cháy chữa cháy và dân quân tự vệ.

Phòng tổ chức và điều hành sản xuất: Tổ chức điều hành quản lý, bố trí nhân sự trong toàn công ty, thực hiện các chế độ đối với ngời lao động nh trợ cấp, khen thởng Đề xuất những thay đổi về mặt tổ chức bộ máy quản lý để trình lên giám đốc, xây dựng và điều hành kế hoạch sản xuất, lập kế hoạch và

cung ứng vật t đầu vào đáp ứng nhu cầu sản xuất, quản lý về phần an toàn sản xuất, trang thiết bị cho công ty.

Phòng thị trờng: nghiên cứu về thị trờng sản phẩm, nhu cầu của khách hàng về mẫu mã, giá cả, đổi mới chất lợng, phụ trách các kênh phân phối và tiêu thụ sản phẩm thông qua hình thức đại lý, chi nhánh tại các tỉnh Đề xuất các ph-ơng án sản phẩm, chiến lợc kinh doanh, chiến lợc bán hàng, chăm lo khách hàng, mở rộng thị trờng, quảng cáo sản phẩm đến ngời tiêu dùng qua thông tin đại chúng, triễn lãm, hội chợ

Phòng dịch vụ đời sống: Chăm lo y tế, sức khoẻ và dịch vụ ăn uống cho cán bộ công nhân viên Bồi dỡng độc hại, chống nóng, phòng và khám chữa bệnh cho công nhân viên chức, quản lý khu tập thể và nhà trẻ.

Văn phòng giám đốc đầu t và phát triển gồm 2 bộ phận:

- Văn th: Chăm lo công tác hành chính nh đón khách, hội họp, hội nghị, công tác văn th lu trữ

- T vấn đầu t: nghiên cứu, xây dựng chiến lợc đầu t ngắn hạnvà dài hạn Đề xuất chuẩn bị các dự án mới, thẩm định tài chính các dự án, giám sát kiểm tra đôn đốc việc thực hiện dự án theo đúng kế hoạch đề ra, tính toán chi phí bỏ ra và lợi nhuận thu đợc để có phơng án xây dựng kế hoạch về sản phẩm mới.

Phòng KCS: Xây dựng các tiêu chuẩn về kỹ thuật cho sản phẩm, vật t, kiểm tra chất lợng đầu vào, đầu ra Giám sát việc thực hiện công nghệ trên các dây chuyền sản xuất từ khâu đầu đến khâu cuối cùng khi sản phẩm nhập kho.

Phòng kế toán tài chính: Tổ chức hạch toán kế toán theo chế độ Nhà nớc quy định Tổng hợp số liệu, cung cấp thông tin cho nhu cầu quản lý Hằng năm, xây dựng kế hoạch tài chính, cân đối nguồn vốn đảm bảo cho hoạt động của công ty Hoàn thành báo cáo tài chính trong từng năm phục vụ cho công tác kiểm tra, thanh tra của nhà nớc Thống kê số liệu, tính toán, phân tích để thấy đợc hiệu quả sản xuất kinh doanh.

b Cơ cấu tổ chức sản xuất:

Hiện nay, công ty tập trung vào 4 mặt hàng: Bóng đèn tròn, Bóng đèn huỳnh quang, ruột phích và phích hoàn chỉnh Quá trình sản xuất khá phức tạp do phải trải qua nhiều công đoạn sản xuất, Công ty tổ chức 5 phân xởng gồm:

* Phân xởng thuỷ tinh: Đây là khâu khởi đầu của quy trình công nghệ

có nhiệm vụ sản xuất bán thành phẩm là: Vỏ bóng đèn tròn và bình phích Tại phân xởng thuỷ tinh nguyên liệu là Cát Cam Ranh, Cát Bạch Vân, So Đa, đá Tr-ờng Thạch, Natri,bột thuỷ tinh đợc đa vào là nấu đến 1400ºC cho nóng chảy sau đó đa vào lò ủ cho nhiệt độ giảm dần rồi đa sang bộ phận thổi tạo thành vỏ bóng và bình phích rồi chuyển sang phân xởng bóng đèn và phân xởng phích nớc để tiếp tục chế tạo sản phẩm.

* Phân xởng Bóng đèn: Nhiệm vụ chủ yếu là: Sản xuất một số phụ kiện

nh loa, trụ lắp ráp bóng đèn tròn và bóng đèn huỳnh quang hoàn chỉnh Quy trình sản xuất này có đặc điểm là vừa nối tiếp vừa song song Tổ sản xuất bóng đèn tròn và tổ sản xuất bóng đèn huỳnh quang đợc hạch toán độc lập nh hai phân xởng tách biệt Công ty gọi chúng là phân xởng bóng đèn đẻ để dễ quản lý và tiện theo dõi kế toán hạch toán riêng lẻ cho phân xởng bóng đèn.

- Tại phân xởng bóng đèn: Nguyên vật liệu là ống chì chế tạo thành loa đèn, gắn vào trụ đèn, rồi chuyển sang bộ phận chăm sóc tóc bóng đèn(quá trình này tạo thành bộ phận dẫn điện bên trong vỏ bóng) Từ vỏ bóng ở phân xởng thuỷ tinh chuyển sang và phần dẫn điện tại sẽ lắp ghép với nhau, tiếp là công đoạn rút khí và gắn đầu đèn để thành sản phẩm bóng đèn sau đó đ ợc thông điện (làm tăng độ bền của dây tóc) bằng cách thử điện một lần từ điện áp thấp đến điện áp cao rồi sản phẩm đợc kiểm nghiệm tại phòng KCS và cuối cùng là nhập kho thành phẩm.

- Tại phân xởng huỳnh quang: Các bớc tơng tự nh trên nhng thêm một số bớc nh: Tráng bột huỳnh quang bảo ôn

*Phân xởng phích nớc: Nhận bán thành phẩm là bình phích từ phân

x-ởng thuỷ tinh để sản xuất thành ruột phích Trong đó, một phần ruột phích nhập kho để bán, một phần chuyển sang phân xởng bóng đèn để lắp ráp thành phích

đốt bằng khí gas để đảm bảo môi trờng làm việc của công nhân và tăng hiệu quả của sản xuất

* Phân xởng đột dập: Có nhiệm vụ rắp bán thành phẩm: ruột phích(đợc

chuyển từ phân xởng phích nớc sang thành phích hoàn chỉnh) Việc

lắp ráp đợc tiến hành theo dây chuyền Do vừa lắp ráp vừa sản xuất phụ kiện nh : vai phích,vành ốc, đáy, quai cầm, quai xách bằng nhôm và một số phụ kiện nhựa mua ngoài nên quy trình này có đặc điểm vừa nối tiếp vừa song song.

* Phân xởng cơ động: Phân xởng có nhiệm vụ cung cấp năng lợng,

động lực(điện, nớc, hơi nớc) cho các phân xởng sản xuất Trớc đây, phân xởng cơ động dùng than đốt, khí gas cung cấp cho phân xởng thuỷ tinh, phân xởng bóng đèn, phân xởng phích nớc, nhng từ 10/1998(có thêm phân xởng huỳnh quang) thì các phân xởng này không dùng khí gas nữa mà dùng gas hỏng mua ngoài Do đó, khối lợng công việc của phân xởng cơ động giảm.

Tại mỗi phân xởng sẽ có thiết bị đo quá trình sử dụng điện, nớc của phân xởng cơ động.

2.1.2 Đặc điểm công tác kế toán tại công ty:

Đầu năm 1995, Công ty Bóng đèn phích nớc Rạng Đông là một trong số các đơn vị của Bộ công nghiệp nhẹ đợc chọn làm thí điểm để áp dụng hình thức kế toán mới của Việt Nam Sự chuyển đổi hình thức kế toán làm thay đổi cơ bản nội dung ghi chép sổ sách nhật ký, báo biểu kế toán, đồng thời phải chuyển đổi và làm mới một loạt chơng trình kế toán trên hệ thống máy tính.

Để phù hợp với đặc điểm qui mô sản xuất kinh doanh của mình, công ty đã áp dụng hình thức nhật ký chứng từ để ghi sổ kế toán Đây là hình thức sổ rất khoa học, phù hợp với điều kiện của công ty có qui mô sản xuất kinh doanh lớn, loại hình tơng đối phức tạp, có yêu cầu chuyên môn hoá cao trong công tác kế toán Với hình thức đó công ty luôn tuân thủ theo những quy định của Bộ Tài chính về việc sử dụng chứng từ sổ sách Mọi hoạt động kinh tế tài chính đều đợc lập chứng từ theo đúng mẫu, hợp lệ.

Công ty đang áp dụng hình thức kế toán, nhật ký chứng từ, hệ thống sổ sách kế toán tại công ty bao gồm:

- Nhật ký chứng từ số 1,2,4,5,7,8,9,10 - Bảng kê số 1,2,4,5,6,11.

- Bảng phân bổ số 1,2,3.

- Sổ chi tiết và sổ cái các tài khoản.

* Chế độ kế toán đang áp dụng tại công ty:

29

- Công ty đang áp dụng kế toán hiện hành theo quyết định số 114/TC-QĐ-CĐKT ngày 01/01/1995 của Bộ Tài chính

- Niên độ kế toán bắt đầu 01/01 hằng năm và kết thúc vào ngày 31-12 năm đó

- Đơn vị tiền tệ sử dụng để hạch toán là :VNĐ Đối với ngoại tệ là Đô la Mỹ thì quy ra đồng VN theo tỷ giá hối đoái ngân hàng Nhà nớc công bố tơng ứng với thời điểm hạch toán.

- Tài sản cố định đợc phản ánh theo nguyên giá ban đầu Giá trị còn lại đ-ợc tính theo nguyên giá trừ đi khấu hao luỹ kế Tính khấu hao theo quyết định 166/1999/QĐ-BTC 30/12/1999 bằng phơng pháp khấu hao đều

- Hạch toán thuế GTGT theo phơng pháp khấu trừ

- Phơng pháp kế toán ghi sổ theo phơng pháp kê khai thờng xuyên Trình tự hạch toán theo hình thức " nhật ký chứng từ " đợc thể hiện:

Sơ đồ 2: Trình tự ghi sổ kế toán

Ghi hằng ngày Ghi cuối tháng Ghi đối chiếu

2.2 Thực trạng phân tích tài chính doanh nghiệp tại công ty Bóng đèn

Thủ quỹ Bảng kê Nhật ký chứng từ Thẻ hoặc sổ kế toán chi tiết

Sổ cái Bảng tổng hợp chi tiết

Báo cáo kế toán

chủ yếu là sản xuất các loại bóng đèn, phích nớc Để tồn tại và phát triển, trong quá trình sản xuất kinh doanh công ty luôn phải thích nghi với những thay đổi của tình hình thế giới và trong nớc, do vậy thông tin bên ngoài mà công ty quan tâm phục vụ cho công tác phân tích tài chính là các thông tin liên quan đến sự tăng trởng hay suy thoái của kinh tế thế giới, tình hình chính trị thế giới; các thông tin về các chính sách, luật trong nớc cũng nh trong khu vực nh: luật doanh nghiệp, luật khuyến khích đầu t các doanh nghiệp nớc ngoài, các luật thuế, cắt giảm hàng rào thuế quan, chế độ kế toán Ngoài ra, công ty còn quan tâm đến sự phát triển của khoa học công nghệ, đối thủ cạnh tranh, giá cả thị trờng đối với đầu vào và đầu ra

2.2.1.2 Thông tin nội bộ

Nguồn thông tin chủ yếu là các báo cáo tài chính của công ty lập vào cuối mỗi năm theo mẫu Bộ Tài Chính quy định gồm Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả kinh doanh, thuyết minh báo cáo tài chính Trên các báo cáo tài chính này đã thể hiện một cách tổng quát toàn diện tình hình tài chính của công ty nh : Tài sản, công nợ, nguồn vốn, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, khả năng thanh toán của công ty trong một kỳ hạch toán

3 Tiền đang chuyển

II Các khoản đầu t tài chính ngắn hạn

1 Đầu t chứng khoán ngắn hạn 2 Đầu t ngắn hạn khác

3 Dự phòng giảm giá đầu t ngắn hạn

III Các khoản phải thu

1 Phải thu của khách hàng 2 Trả trớc cho ngời bán

3 Thuế giá trị gia tăng đợc khấu trừ 4 Phải thu nội bộ

- Vốn kinh doanh ở các đơn vị trực thuộc

- Phải thu nội bộ khác 5 Các khoản phải thu khác

6 Dự phòng các khoản phải thu khó đòi

IV Hàng tồn kho

1 Hàng mua đang đi trên đờng 2 Nguyên liệu, vật liệu tồn kho 3 Công cụ, dụng cụ trong kho

4 Chi phí sản xuất kinh doanh dở dang

3 Chi phí chờ kết chuyển 4 Tài sản thiếu chờ xử lý

5 Các khoản cầm cố, ký cợc, ký quỹ ngắn hạn

VI Chi phí sự nghiệp

1 Chi phí sự nghiệp năm trớc 2 Chi phí sự nghiệp năm nay

B Tài sản cố định và đầu t dài hạn

I Tài sản cố định

1 Tài sản cố định hữu hình - Nguyên giá

- Giá trị hao mòn luỹ kế

2 Tài sản cố định thuê tài chính - Nguyên giá

- Giá trị hao mòn luỹ kế 3 Tài sản cố định vô hình - Nguyên giá

- Giá trị hao mòn luỹ kế

II Các khoản đầu t tài chính dài hạn

1 Đầu t chứng khoán dài hạn 2 Góp vốn liên doanh

3 Đầu t dài hạn khác

4 Dự phòng giảm giá đầu t dài hạn

III Chi phí xây dựng cơ bản dở dang

IV Các khoản ký quỹ, ký cợc dài hạn