Giải thích thuật ngữ: Chứng khoán? Môi giới? Đầu tư? Gi i thích thu t ng : Ch ng khoán? Môi gi i? Đ u t ? ả ậ ữ ứ ớ ầ ư Ngh đ nh 48/1998/NĐ-CP ngày 11-7-98 đã dành nguyên c Đi u 2,ị ị ả ề Ch ng I đ gi i thích các thu t ng v ch ng khoán và th tr ng ch ngươ ể ả ậ ữ ề ứ ị ườ ứ khoán. Trong Ngh đ nh này, các t ng d i đây đ c hi u nh sau : ị ị ừ ữ ướ ượ ể ư 1. Ch ng khoán là ch ng ch ho c bút toán ghi s , xác nh n các quy n vàứ ứ ỉ ặ ổ ậ ề l i ích h p pháp c a ng i s h u ch ng khoán đ i v i tài s n ho c v nợ ợ ủ ườ ở ữ ứ ố ớ ả ặ ố c a t ch c phát hành. Ch ng khoán bao g m : ủ ổ ứ ứ ồ a. C phi u ; ổ ế b. Trái phi u ; ế c. Ch ng ch qu đ u t ; ứ ỉ ỹ ầ ư d. Các lo i ch ng khoán khác. ạ ứ 2. Phát hành ch ng khoán ra công chúng là vi c chào bán ch ng khoán cóứ ệ ứ th chuy n nh ng đ c theo các đi u ki n quy đ nh. ể ể ượ ượ ề ệ ị 3. T ch c phát hành là pháp nhân đ c phát hành ch ng khoán ra côngổ ứ ượ ứ chúng theo quy đ nh c a Ngh đ nh này. ị ủ ị ị 4. B n cáo b ch là b n thông báo c a t ch c phát hành trình bày tình hìnhả ạ ả ủ ổ ứ tài chính, ho t đ ng kinh doanh và k ho ch s d ng s ti n thu đ c tạ ộ ế ạ ử ụ ố ề ượ ừ vi c phát hành nh m giúp công chúng đánh giá và đ a ra các quy t đ nhệ ằ ư ế ị mua ch ng khoán. ứ 5. Niêm y t ch ng khoán là vi c cho phép các ch ng khoán có đ tiêuế ứ ệ ứ ủ chu n đ c giao d ch t i th tr ng giao d ch t p trung. ẩ ượ ị ạ ị ườ ị ậ 6. Môi gi i ch ng khoán là ho t đ ng trung gian ho c đ i di n mua, bánớ ứ ạ ộ ặ ạ ệ ch ng khoán cho khách hàng đ h ng hoa h ng.ứ ể ưở ồ 7. T doanh là vi c công ty ch ng khoán mua và bán ch ng khoán choự ệ ứ ứ chính mình. 8. Phân ph i ch ng khoán là vi c bán ch ng khoán thông qua đ i lý ho cố ứ ệ ứ ạ ặ b o lãnh phát hành trên c s h p đ ng. ả ơ ở ợ ồ 9. B o lãnh phát hành là vi c t ch c b o lãnh giúp t ch c phát hànhả ệ ổ ứ ả ổ ứ th c hi n các th t c tr c khi chào bán ch ng khoán, nh n mua ch ngự ệ ủ ụ ướ ứ ậ ứ khoán c a t ch c phát hành đ bán l i, ho c mua s ch ng khoán còn l iủ ổ ứ ể ạ ặ ố ứ ạ ch a đ c phân ph i h t. ư ượ ố ế 10. Giao d ch ch ng khoán là vi c mua, bán ch ng khoán trên th tr ngị ứ ệ ứ ị ườ giao d ch t p trung. ị ậ 11. T v n đ u t ch ng khoán là các ho t đ ng phân tích, đ a ra khuy nư ấ ầ ư ứ ạ ộ ư ế ngh liên quan đ n ch ng khoán, ho c công b và phát hành các báo cáoị ế ứ ặ ố phân tích có liên quan đ n ch ng khoán. ế ứ 12. Qu n lý danh m c đ u t là ho t đ ng qu n lý v n c a khách hàngả ụ ầ ư ạ ộ ả ố ủ thông qua vi c mua, bán và n m gi các ch ng khoán vì quy n l i c aệ ắ ữ ứ ề ợ ủ khách hàng. 13. Công ty ch ng khoán là công ty c ph n, công ty trách nhi m h u h nứ ổ ầ ệ ữ ạ đ c phép th c hi n m t ho c m t s lo i hình kinh doanh ch ng khoán. ượ ự ệ ộ ặ ộ ố ạ ứ 14. V n kh d ng là ti n m t và tài s n l u đ ng có kh năng chuy n đ iố ả ụ ề ặ ả ư ộ ả ể ổ thành ti n m t trong m t th i h n nh t đ nh. ề ặ ộ ờ ạ ấ ị 15. Qu đ u t ch ng khoán là qu hình thành t v n góp c a ng i đ uỹ ầ ư ứ ỹ ừ ố ủ ườ ầ t đ c y thác cho công ty qu n lý qu qu n lý và đ u t t i thi u 60%ư ượ ủ ả ỹ ả ầ ư ố ể giá tr tài s n c a qu vào ch ng khoán. ị ả ủ ỹ ứ 16. L u ký ch ng khoán là vi c l u gi , b o qu n ch ng khoán c a kháchư ứ ệ ư ữ ả ả ứ ủ hàng và giúp khách hàng th c hi n các quy n c a mình đ i v i ch ngự ệ ề ủ ố ớ ứ khoán. 17. Đăng ký ch ng khoán là vi c ghi nh n quy n s h u, các quy n khácứ ệ ậ ề ở ữ ề và nghĩa v liên quan c a ng i n m gi ch ng khoán b ng m t hụ ủ ườ ắ ữ ứ ằ ộ ệ th ng thông tin l u gi trong các tài kho n l u ký ch ng khoán. ố ư ữ ả ư ứ 18. Tài kho n l u ký ch ng khoán là tài kho n s d ng đ h ch toán vi cả ư ứ ả ử ụ ể ạ ệ g i, rút ho c chuy n nh ng ch ng khoán ; h ch toán vi c giao và nh nử ặ ể ượ ứ ạ ệ ậ ch ng khoán. ứ 19. Th tr ng giao d ch t p trung là đ a đi m ho c h th ng thông tin, t iị ườ ị ậ ị ể ặ ệ ố ạ đó các ch ng khoán đ c mua, bán ho c là n i tham kh o đ th c hi nứ ượ ặ ơ ả ể ự ệ các giao d ch ch ng khoán. ị ứ 20. Ng i có liên quan là cá nhân ho c t ch c có quan h v i nhau trongườ ặ ỗ ứ ệ ớ các tr ng h p d i đây : ườ ợ ướ a. Công ty m và công ty con n u có ; ẹ ế b. Công ty và nh ng ng i qu n lý công ty ; ữ ườ ả c. Nhóm ng i th a thu n b ng h p đ ng cùng ph i h p đ thâu tómườ ỏ ậ ằ ợ ồ ố ợ ể công ty ho c đ chi ph i vi c ra quy t đ nh c a công ty ; ặ ể ố ệ ế ị ủ d. B m , v ch ng, con, anh ch em ru t. ố ẹ ợ ồ ị ộ 21. Ng i hành ngh kinh doanh ch ng khoán là cá nhân đ c y banườ ề ứ ượ Ủ Ch ng khoán Nhà n c c p gi y phép tham gia các ho t đ ng kinh doanhứ ướ ấ ấ ạ ộ ch ng khoán. ứ 22. Ng i đ u t là ng i s h u ch ng khoán, ng i mua ho c d ki nườ ầ ư ườ ở ữ ứ ườ ặ ự ế mua ch ng khoán cho mình. ứ 23. Ng i n m gi ch ng khoán là cá nhân, t ch c đang ki m soát ch ngườ ắ ữ ứ ỗ ứ ể ứ khoán. Ng i n m gi có th là ch s h u ch ng khoán ho c là ng iườ ắ ữ ể ủ ở ữ ứ ặ ườ đ i di n cho ch s h u. ạ ệ ủ ở ữ 24. Đ i di n ng i s h u trái phi u là pháp nhân đ c y quy n n mạ ệ ườ ở ữ ế ượ ủ ề ắ gi trái phi u và đ i di n cho quy n l i c a ch s h u trái phi u. ữ ế ạ ệ ề ợ ủ ủ ở ữ ế 25. C đông thi u s là ng i n m gi d i 1% c phi u có quy n bi uổ ể ố ườ ắ ữ ướ ổ ế ề ể quy t c a t ch c phát hành. ế ủ ổ ứ 26. C đông l n là ng i n m gi t 5% tr lên c phi u có quy n bi uổ ớ ườ ắ ữ ừ ở ổ ế ề ể quy t c a t ch c phát hànhế ủ ổ ứ Đ c và hi u giá c phi uọ ể ổ ế Trên các nh t báo l n n c ngoài đ u có nh ng trang dành riêng cho vi cậ ớ ướ ề ữ ệ li t kê giá c th tr ng c phi u. N u không quen l i vi t t t đ ti tệ ả ị ườ ổ ế ế ố ế ắ ể ế ki m ch , r t khó hi u c n k nh ng trang này. ệ ỗ ấ ể ặ ẽ ữ Ngày x a khi ch a có m ng vi tính, các th tr ng ch ng khoán ho t đ ngư ư ạ ị ườ ứ ạ ộ nh vào ticker tape, là d i băng in chi ti t giá c lên xu ng c a các cờ ả ế ả ố ủ ổ phi u chính. Ngày nay, ticker tape bi n m t, thay vào đó là theế ế ấ computerized quote machine, m t màn hình vi tính n i m ng có th cungộ ố ạ ể c p m i chi ti t c n thi t cho ng i mua ch ng khoán. Nh ng dãy thôngấ ọ ế ầ ế ườ ứ ữ tin trên màn hình v n đ c g i là tape. Trên màn hình th ng có ký hi uẫ ượ ọ ườ ệ c phi u c a m t công ty ví d GM là hãng General Mortors. ổ ế ủ ộ ụ GM L - 721/4 O 721/2 C 73 B 723/8 H 721/2 NC -3/4 A 721/2 L 721/4 V149 T1017 Các t L last trade là giá giao d ch g n đây nh t v i ký hi u + là cao h nừ ị ầ ấ ớ ệ ơ giá c a giao d ch tr c đó, còn - là th p h n. ủ ị ướ ấ ơ B current bid price là giá mua trong khi A current ask price là giá bán. O, H, L opening, high, low cho giá m c a, giá cao nh t và giá th p nh t. C ở ử ấ ấ ấ closing price cho bi t giá đóng c a hôm tr c. NC net price change choế ử ướ bi t chênh l ch gi a giá hi n nay so v i giá đóng c a hôm tr c. V và Tế ệ ữ ệ ớ ử ướ volume-time ch s l ng đang giao d ch và th i đi m phiên giao d chỉ ố ượ ị ờ ể ị tr c đó. ướ Chuy n đ t ký hi u cho công ty có m t đi m thú v . Các m u t I, O, Qệ ặ ệ ộ ể ị ẫ ự và W không đ c dùng đ ng riêng m t mình vì I, O quá gi ng con s , Qượ ứ ộ ố ố dành riêng cho các công ty phá s n. Sau ký hi u công ty có th có ký hi uả ệ ể ệ Pr đ ch l ng cể ỉ ượ ổ phi u đang mua bán là lo i c phi u u đãi preferredế ạ ổ ế ư stock. Chuy n ticker tape có m t giai tho i lý thú. Khi Charles Lindbergh l n đ uệ ộ ạ ầ ầ tiên bay v t Đ i Tây D ng tr v , vào ngày 13-6-1927, ng i ta đãượ ạ ươ ở ề ườ dùng 750.000 cân Anh các ticker tape cũ xé ra thành nh ng d i băng némữ ả xu ng đ ng đ chào m ng ông. Th tr ng New York th i đó, sau khiố ườ ể ừ ị ưở ờ đ c di n văn ca t ng chi n công c a Lindbergh đã k t thúc b ng câu:ọ ễ ụ ế ủ ế ằ “Before you go, will you provide us with a new street - cleaning department to clean up the mess ?” Ngoài ra, c n nh giá c phi u đ c ghi thành phân s cho nên 81/2 là 8,5ầ ớ ổ ế ượ ố USD; 81/4 b ng 8,25 USD. ằ Trong ph n niêm y t c phi u th ng có nh ng t 52 Weeks Hi Lo là n iầ ế ổ ế ườ ữ ừ ơ “highest and lowest prices of the stock are shown for the last 52 weeks”. Từ Div dividend là s c t c ng i mua c phi u c tính đ c chia cho nămố ổ ứ ườ ổ ế ướ ượ đó. K ti p là percent yield là t su t l i t c, nghĩa là c t c chia cho giáế ế ỷ ấ ợ ứ ổ ứ đóng c a, tính b ng ph n trăm. ử ằ ầ Ví d Công ty Harris ký hi u HRS có c phi u giá cao nh t và th p nh tụ ệ ổ ế ấ ấ ấ trong 52 tu n qua là 40,13 USD và 22 USD thay đ i 181/8 đi m hay g nầ ỗ ể ầ b ng 45%, c t c m i c phi u năm nay là 1,12 USD, t l c t c trên giáằ ổ ứ ỗ ổ ế ỷ ệ ổ ứ là 3,6% t c là l y c t c 1,12 USD chia cho giá đóng c a 307/8 đ cứ ấ ổ ứ ử ượ 0,036 hay t l lãi 3,6%. T PE trong c t ti p vi t t t t price-earningsỷ ệ ừ ộ ế ế ắ ừ ratio là t su t giá c - l i nhu n, t l gi a giá c phi u và l i nhu nỷ ấ ả ợ ậ ỷ ệ ữ ổ ế ợ ậ hàng năm c a công ty trên m i c phi u - the relationshipủ ỗ ổ ế between the price of one share of stocks and the annual earnings of the company. Đ iố v i tr ng h p c a Công ty Harris có th di n t : “The price of a Harrisớ ườ ợ ủ ể ễ ả share is 11 times the company’s earning per share for the most recent four quarters”. Vol 100s volume of sales in hun-dreds ch s l ng c phi u mua bánỉ ố ượ ổ ế trong ngày hôm tr c nhân cho 100 t c là hôm qua 41.700 c phi u Côngướ ứ ổ ế ty Harris đ c giao d ch. N u tr c con s có m u t Z thì đó là con sượ ị ế ướ ố ẫ ự ố mua bán th t, không nhân lên 100. ậ Net change so sánh giá đóng c a hôm đó so v i hôm tr c. Cu i cùng sử ớ ướ ố ự khác bi t gi a giá cao nh t và giá th p nh t đ c g i là spread. Spreadệ ữ ấ ấ ấ ượ ọ còn là s khác bi t gi a giá mua và giá bán bid and ask prices. ự ệ ữ Chúng ta bi t ng i môi gi i ch ng khoán là stockbrokers hay brokers.ế ườ ớ ứ Nh ng b n thân nhân viên các công ty môi gi i ghi trên danh thi p b ngư ả ớ ế ằ nh ng t khác nhau nh financial consultant, institutional salesman,ữ ừ ư securities salesperson, account executive, investment executive, portfolio salesman. Chúng ta nên chú ý đ d ch ch c danh c a h cho đúngể ị ứ ủ ọ Ch ng khoán, c phi u và trái phi uứ ổ ế ế Thu t ng th tr ng ch ng khoán có nhi u, th ng r t khó hi u dù b ngậ ữ ị ườ ứ ề ườ ấ ể ằ ti ng Anh hay đã d ch ra ti ng Vi t nh ng, may m n thay, ch nh ngế ị ế ệ ư ắ ỉ ữ ng i chuyên ngành m i dùng. Ví d khi phân tích các d ng r i ro khiườ ớ ụ ạ ủ tham gia vào m t th tr ng ch ng khoán, ng i ta li t kê nhi u hình th cộ ị ườ ứ ườ ệ ề ứ r i ro trong đó có translation risk. M i nghe qua t ng đâu là nh ng b tủ ớ ưở ữ ấ tr c do b t đ ng ngôn ng , d ch sai các tài li u hay phán đoán sai các l nhắ ấ ổ ữ ị ệ ệ mua bán. Nh ng gi i chuyên môn hi u r t rõ translation risk là "a form ofư ớ ể ấ currency risk associated with the valuation of balance sheet assets and liabilities between financial reporting dates". Nh v y translation đây làư ậ ở s khác bi t th i đi m báo cáo tài chính d n đ n đánh giá khác nhau. ự ệ ờ ể ẫ ế Là nh ng ng i dân bình th ng s có kh năng tham gia mua bán t i cácữ ườ ườ ẽ ả ạ trung tâm giao d ch ch ng khoán trong t ng lai, chúng ta ch gi i h n vàoị ứ ươ ỉ ớ ạ nh ng t căn b n th ng dùng trên th tr ng này. T th ng g p nh t làữ ừ ả ườ ị ườ ừ ườ ặ ấ stock. Ti ng M g i c phi u là stock ; còn ti ng Anh g i là share. Tuyế ỹ ọ ổ ế ế ọ nhiên tên g i các th tr ng ch ng khoán Anh, M và nhi u n c khácọ ị ườ ứ ở ỹ ề ướ n a v n dùng t stock nên chúng ta d b l n l n. Stock hay shareữ ẫ ừ ễ ị ẫ ộ represents ownership in a company and the right to receive a share in the profits of that company. Trong khi đó trái phi u bond là gi y n mà n i phát hành cam k t tr kèmế ấ ợ ơ ế ả lãi su t sau m t th i gian. Hi n nay có nh ng lo i trái phi u nh T-bondsấ ộ ờ ệ ữ ạ ế ư treasury bonds - trái phi u kho b c; corporate bonds trái phi u công ty ;ế ạ ế bank bonds trái phi u ngân hàng hay infrastructure bonds trái phi u côngế ế trình. Các lo i stock, bond g i chung b ng t securities ch ng khoán - dùng sạ ọ ằ ừ ứ ở ố nhi u. Vì v y y ban Ch ng khoán Qu c gia đ c d ch thành Stateề ậ Ủ ứ ố ượ ị Securities Commission SSC. Còn Trung tâm Giao d ch Ch ng khoán làị ứ Securities Transaction Centers s chu n b cho m t th tr ng ch ng khoánẽ ẩ ị ộ ị ườ ứ - A Stock Exchange trong t ng lai. M t th tr ng ch ng khoán đôi lúcươ ộ ị ườ ứ còn đ c g i là m t bourse. Các công ty c ph n mu n tham gia vào thượ ọ ộ ổ ầ ố ị tr ng ch ng khoán ph i đăng ký đ đ c niêm y t g i là listing. Choườ ứ ả ể ượ ế ọ nên m t listed company là m t công ty có tên trên th tr ng ch ng khoán. ộ ộ ị ườ ứ Ng i dân mu n mua c phi u c a các công ty này ph i thông qua cácườ ố ỗ ế ủ ả công ty giao d ch ch ng khoán g i là securities companies, có m t đ i ngũị ứ ọ ộ ộ stockbrokers là nh ng ng i môi gi i ch ng khoán. M t trong nh ng v nữ ườ ớ ứ ộ ữ ấ đ c a th tr ng ch ng khoán n c ta là quá thi u các listed companies ;ề ủ ị ườ ứ ướ ế vì ngay c các công ty v a c ph n hóa ch a ch c đã h i đ đi u ki nả ừ ổ ầ ư ắ ộ ủ ề ệ đ c niêm y t. "It is hard to spot more than three or four companies thatượ ế might be in a position to list on the market". Chu n b cho m t th tr ng ch ng khoán Vi t Nam, SSC cho bi t nó cóẩ ị ộ ị ườ ứ ệ ế nh ng đ c đi m ví d nh : "Total foreign holdings in any one listed firmữ ặ ể ụ ư are likely to be capped at 30 percent." To be capped at 30% là gi i h n t iớ ạ ố đa lên đ n 30%. Th tr ng này cũng ban short selling on its pilot stockế ị ườ markets to avoid speculation. Short selling là bán các c phi u mình khôngổ ế n m vì đoán tr c giá s h . Ví d b n không có trong tay c phi u nàoắ ướ ẽ ạ ụ ạ ổ ế c a Microsoft nh ng đoán tr c các v ki n s làm c phi u công ty nàyủ ư ướ ụ ệ ẽ ỗ ế s t giá, b n bán m t tri u c phi u này v i giá hôm nay sau khi đăng kýụ ạ ộ ệ ổ ế ớ mua m t tri u c phi u này v i giá s tr vào tu n sau. Inside trading làộ ệ ổ ế ớ ẽ ả ầ mua bán c phi u d a vào thông tin n i gián cũng b c m.ổ ế ự ộ ị ấ Các đ c đi m khác có th k ra nh sau Các b n có th đ i chi u v iặ ể ể ể ư ạ ể ố ế ớ ph n ti ng Vi t trên các bài chuyên đ cùng s này :ầ ế ệ ề ố - A company or bank that wishes to list must have registered capital of 10 billion dong $770,000 and have been profitable for the last two years. - At least 20 percent of a companyn s listed shares must be held by more than 100 investors outside that issuing firm. - Securities companies authorised to trade are commercial banks and big corporations. - SSC inspectors must report big changes in stock prices. Bình lu n v các b c chu n b c a Vi t Nam liên quan đ n th tr ngậ ề ướ ẩ ị ủ ệ ế ị ườ ch ng khoán, các quan sát viên n c ngoài cho bi t : "With a stock marketứ ướ ế Vietnam will start to appear on more fund managersp radar screens around the world". Các qu đ u t s chú ý h n ; "The fact that the decree hasỹ ầ ư ẽ ơ actually been approved will damp some of the cynicism". Ngh đ nh ra đ iị ị ờ s giúp nhi u nhà đ u t tin t ng h n.ẽ ề ầ ư ưở ơ Các nhà đ u t trong n c cũng có th tin r ng th tr ng này s thúc đ yầ ư ướ ể ằ ị ườ ẽ ẩ quá trình c ph n hóa going public giúp nhi u công ty l n đ u tiên phátổ ầ ề ầ ầ hành c ph n ra công chúng initial public offering.ổ ầ Nói ti p chuy n ch ng khoánế ệ ứ Tu n tr c có nhi u b n h i thêm v chuy n th tr ng ch ng khóan v iầ ướ ề ạ ỏ ề ệ ị ườ ứ ớ nhi u câu đi khá sâu vào chuy n chuyên môn.ề ệ B n Khánh Tâm h i l u ký ch ng khóan ti ng Anh là gì. Vi c mua bánạ ỏ ư ứ ế ệ ch ng khóan không nh nhi u b n hình dung là đ n qu y trao ti n vàứ ư ề ạ ế ầ ề nh n v ch ng khoán ; ph i dùng m t d ch v g i là custody service theậ ề ứ ả ộ ị ụ ọ storing and safekeeping of securities together with maintaining accurate records of their ownership nh m l u gi , b o qu n ch ng khoán cùng v iằ ư ữ ả ả ứ ớ vi c ghi nh n quy n s h u b ng h th ng thông tin l u tr trong tàiệ ậ ề ở ữ ằ ệ ố ư ữ kho n l u ký ch ng khoán. Ngày nay d ch v l u ký này bao trùm nhi uả ư ứ ị ụ ư ề th tr ng c a nhi u n c. N u không có tài kho n l u ký ch ng khoán,ị ườ ủ ề ướ ế ả ư ứ th t ng t ng làm sao gi i quy t kh i l ng hàng t đô-la M tr giáử ưở ượ ả ế ố ượ ỉ ỹ ị ch ng khoán luân chuy n hàng ngày.ứ ể B n Thanh Tùng cho bi t các b n tin n c ngoài vi t v th tr ng ch ngạ ế ả ướ ế ề ị ườ ứ khoán Vi t Nam cho r ng giai đo n đ u ch y u s là over-the-counterệ ằ ạ ầ ủ ế ẽ trading và h i ý nghĩa c a c m t này. Bên Anh, over-the-counter marketỏ ủ ụ ừ OTC là m t th tr ng trao đ i c phi u c a nh ng công ty ch a đ cộ ị ườ ổ ổ ế ủ ữ ư ượ niêm y t chính th c trên th tr ng ch ng khóan, vi c mua bán di n raế ứ ị ườ ứ ệ ễ tr c ti p gi a ng i phát hành và ng i mua ch không qua th tr ngự ế ữ ườ ườ ứ ị ườ chính th c. Các nhà bình lu n nói v y vì th i gian đ u s có r t ít công tyứ ậ ậ ờ ầ ẽ ấ c ph n h i đ đi u ki n đ đ c niêm y t chính th c. Tuy nhiên over-ổ ầ ộ ủ ề ệ ể ượ ế ứ the-counter đ c dùng v i nghĩa th tr ng ch ng khoán n c ta giai đo nượ ớ ị ườ ứ ướ ạ đ u s ch y u là trao đ i trái phi u theo d ng ti n trao cháo múc. Trongầ ẽ ủ ế ổ ế ạ ề ngành d c, over-the-counter đ ch lo i thu c thông th ng bán tr c ti pượ ể ỉ ạ ố ườ ự ế không c n toa bác sĩ.ầ B n Tr n Th Lý h i ti ng Anh có t b n cáo b ch nh trong Ngh đ nhạ ầ ị ỏ ế ừ ả ạ ư ị ị 48 hay không ? Prospectus - a document provided by the issuing companies giving detailed terms and conditions of a new stock offering là m t tài li uộ ệ không th thi u đ c n u công ty phát hành mu n bán c phi u ra côngể ế ượ ế ố ổ ế chúng. L u ý r ng "Any statement by expertss in a prospectus must beư ằ published with the approval of these experts and there are substantial penalties for making false statements in a prospectus". B n Ngô Thanh H i th c m c vì sao không th y li t kê t debentures.ạ ả ắ ắ ấ ệ ừ Debentures th c ch t là m t gi y n , trong đó nêu rõ khi nào n i phát hànhự ấ ộ ấ ợ ơ s tr v i nh ng đi u kho n nào… Nó linh đ ng h n bonds. Ví d nhẽ ả ớ ữ ề ả ộ ơ ụ ư m t tr ng h c mu n xây d ng thêm m t c s m i có th phát hànhộ ườ ọ ố ự ộ ơ ở ớ ể debentures mà ng i mua có th dùng nó c n tr vào h c phí ph i tr choườ ể ấ ừ ọ ả ả con em h .ọ B n Thành Ng cho bi t trong các tài li u nói v m t s qu đ u tạ ữ ế ệ ề ộ ố ỹ ầ ư th ng th y t open-ended companies. Đây là các công ty c ph n cóườ ấ ừ ổ ầ quy n nâng v n đ u t b ng cách phát hành thêm c phi u. T nàyề ố ầ ư ằ ổ ế ừ th ng dùng cho các qu đ u t ch ng khoán mutual fund - ti ng M ; vàườ ỹ ầ ư ứ ế ỹ unit trust - ti ng Anh. Còn closed-end company là "investment companyế with a fixed capital structure with a fixed number of shares outstanding which are traded in the secondary market". Lo i tr nh ng câu h i mang tính k thu t, chúng ta xem ti p m t s tạ ừ ữ ỏ ỹ ậ ế ộ ố ừ dùng trong các bài báo miêu t th tr ng ch ng khoán t ng lai c a Vi tả ị ườ ứ ươ ủ ệ Nam. "Equitised companies are too small to list and would be hard-pressed to produce audited accounts". Hard-pressed là g p khó khăn ch khôngặ ứ ph i là b thúc bách. Các công ty c ph n hóa quy mô nh không đ đi uả ị ổ ầ ỏ ủ ề ki m niêm y t và khó lòng cung c p tình hình tài chính có ki m toán xácệ ế ấ ể nh n.ậ "The lessons from the world markets and the regional markets have made us more cautious in our steps and that also covers the means for foreign participation". Ph n sau c a câu phát bi u này mang ý s c n tr ng baoầ ủ ể ự ẩ ọ hàm c chuy n xác l p c ch cho nhà đ u t n c ngoài tham gia.ả ệ ậ ơ ế ầ ư ướ Đ c báo chúng ta th ng th y các stock index share index. Đây chính làọ ườ ấ "an index number based on the prices of a particular parcel of shares supposed to be representative and intended as a guide to overall market fluctuations". Tùy theo th tr ng mà ch s này là tr giá bình quân ch ngị ườ ỉ ố ị ứ khoán c a m t s công ty tiêu bi u, cho bi t s c kh e c a th tr ng đó.ủ ộ ố ể ế ứ ỏ ủ ị ườ Nh ng ch s quen thu c có Dow Jones Index, Financial Times Industrialữ ỉ ố ộ Ordinary Share Index, Nikkei 225 Average. Th nào là ng i "đ u c " ch ng khoán?ế ườ ầ ơ ứ “Speculator” TTCK không mua gom ch ng khoán, t o khan hi m giở ứ ạ ế ả t o, đ làm cho nó lên giá nh th tr ng hàng hóa. Giá ch ng khoán lênạ ể ư ở ị ườ ứ hay xu ng là do có ít hay nhi u ng i mua. ố ề ườ Khác bi t v ý ni m ệ ề ệ Nhi u sách v và bài báo ta đã c nh báo v ng i đ u c speculatorề ở ở ả ề ườ ầ ơ trong th tr ng ch ng khoán TTCK. G n đây, có ý ki n đ ngh r ngị ườ ứ ầ ế ề ị ằ trong các cu c h i th o có tính cách qu c t c n thuy t ph c các n cộ ộ ả ố ế ầ ế ụ ướ s a lu t ch ng khoán theo h ng c m bán kh ng và h n ch m nh mử ậ ứ ướ ấ ố ạ ế ạ ẽ đ u c . Chúng ta trân tr ng nh ng ý ki n này v s quan tâm đ i v i n nầ ơ ọ ữ ế ề ự ố ớ ề kinh t , tuy nhiên v m t khoa h c, c n tìm xem quan ni m v ng i đ uế ề ặ ọ ầ ệ ề ườ ầ [...]... cao Mua chứng khoán chính là một sự chuyển dạng từ tiết kiệm sang đầu tư Thị trường chứng khoán mở cho tất cả mọi người có nguồn tiết kiệm hoặc có khả năng tiết kiệm và muốn đầu tư Tuy nhiên đầu tư chứng khoán cũng như bất cứ một cuộc đầu tư nào khác cũng có những rủi ro Có ít nhất 14 loại rủi ro có thể nhận định được trong quyết định mua chứng khoán Có một quy luật chung trong tất cả các cuộc đầu tư... công ty hay người môi giới chứ không phải với người mua bán chứng khoán là đối tác của mình ; người đầu tư sẽ nhận được tiền đủ từ người môi giới khi bán, nếu khi mua họ trả đủ tiền Đây là luật của thị trường Người môi giới phải luôn luôn trả đủ cho người môi giới bên kia Nếu người đầu tư không trả đủ hàng hay tiền, tức là được cho trả tiền theo định mức margin account thì họ nợ người môi giới của họ,... tiền lãi đều đặn, thì người đó là người đầu tư bảo thủ hay người nuôi chứng khoán Dù là người đầu cơ hay người bảo thủ thì cả hai đều là người đầu tư Nếu người bảo thủ không bán chứng khoán đi thì họ ngồi ở vòng 1, còn người đầu cơ thì luôn luôn ở vòng 4 Vị trí của họ có thể thay đổi từ vòng nọ sang vòng kia, tùy theo cách họ ra lệnh cho công ty môi giới mua bán chứng khoán của một công ty như thế nào... làm giảm biến động giá cả của chứng khoán ; đỡ cái rủi ro cho người đầu tư nhỏ khi vì sợ mà bán đi thì có người mua ; và do tính thích may rủi nên họ mua chứng khoán của các công ty nhỏ mới ra, hay mới phục hổi giúp các công ty này có vốn khi khởi đầu Người thích may rủi” theo dõi diễn tiến của giá cả để hành động chứ không tạo ra giá cả Họ không làm giá Giả sử họ mua vét chứng khoán, tạo khan hiếm giả... người đầu tư, mua chứng khoán theo nghĩa đầu tư thực sự và không chịu rủi ro cao - mua chứng khoán blue chips hoặc trái phiếu chính phủ ; người đầu cơ, chấp nhận và tính toán với rủi ro, chọn thời điểm vì thời gian dài không quan trọng - mua bán loại chứng khoán giá cả dao động nhiều, penny stocks hoặc các junk bonds ; người mua bán, tìm lợi nhuận nhanh bằng sự chênh lệch giá cả bất kể loại chứng khoán... người đầu tư mua cổ phần ở một công ty quen biết và thành cổ đông thì họ là người đầu tư trực tiếp nhưng bằng cổ phần Nếu không làm như thế, họ có thể bỏ tiền vào một ngân hàng để nơi này cho công ty vay ; họ thành chủ nợ của ngân hàng và là người đầu tư gián tiếp vào công ty Khi đó TTCK, nếu mua chứng khoán, người đầu tư không hề quen biết công ty, tuy vậy họ cũng là người đầu tư trực tiếp nhưng bằng chứng. .. mua Ưu tiên cho người đầu tư cá nhân 5 Đăng ký chứng khoán : Sau khi hoàn tất phát hành phải thực hiện thủ tục đăng ký chứng khoán với SSC, đổng thời gửi đơn xin niêm yết chứng khoán ở thị trường giao dịch chứng khoán và nộp lệ phí niêm yết lần đầu Trong vòng bảy ngày SSC sẽ hoàn tất thủ tục niêm yết chứng khoán Quy trình cấp giấy phép hoạt động cho công ty chứng khoán 1 Đối tượng cấp phép : Các công... định lấy lại số gốc Do đó họ cho doanh nghiệp vay Tiền cho vay phải có tài sản bảo đảm sẽ trả nợ Từ đó có cách vay có tài sản thế chấp hay không Đó là đầu tư bằng cách cho vay Cho vay thì không sợ mất tiền nên lãi được hưởng sẽ không cao như khi góp vốn Góp vốn hay cho doanh nghiệp vay gọi là tài trợ Tài trợ là một sự trao đổi Người đầu tư và doanh nhân là hai trụ cột cho sự phát triển kinh tế của một... quyết để tạo nên thị trường chứng khoán Nhưng đầu tư vào các công ty không phải dễ ; nhỡ họ tiêu hết tiền của mình thì làm sao Bởi thế người ta lập ra quỹ tương trợ mutual fund, mà luật của ta gọi là quỹ đầu tư tập thể để giúp nơi giữ quỹ hưu bổng đầu tư Quỹ tập thể kia do các công ty chứng khoán securities company, bảo hiểm hay những công ty chuyên môn khác gọi là công ty đầu tư investment company điều... chứng khoán Phát hành cổ phiếu theo hai phương thức : qua đại lý phát hành hoặc qua tổ chức bảo lãnh phát hành Việc phân phối chứng khoán chỉ được tiến hành trong vòng 90 ngày kể từ ngày giấy phép phát hành có hiệu lực Hết 90 ngày mà chưa bán hết chứng khoán phải xin SSC gia hạn Không được bán chứng khoán thấp hơn mệnh giá và phải dành ít nhất 25 ngày để người đầu tư đăng ký mua Ưu tiên cho người đầu . Giải thích thuật ngữ: Chứng khoán? Môi giới? Đầu tư? Gi i thích thu t ng : Ch ng khoán? Môi gi i? Đ u t ? ả ậ ữ ứ ớ ầ. ệ th ng thông tin l u gi trong các tài kho n l u ký ch ng khoán. ố ư ữ ả ư ứ 18. Tài kho n l u ký ch ng khoán là tài kho n s d ng đ h ch toán vi cả ư