ủy ban chứng khoán nhà nƣớc cần tổ chức bộ phận chuyên trách để kiểmtra giám sát chất lƣợng báo cáo tài chính của các công ty cổ phần niêm yếttrƣớc khi công bố
... cụng ty theo th t t l chi tr c tc tng dn v xp 30% cỏc cụng ty cú t l chi tr c tc thp nht vo nhúm cỏc cụng ty chu rng buc ti chớnh v 30% cụng ty cú t l chi tr c tc cao nht vo nhúm cỏc cụng ty khụng ... mụ cụng ty: Cụng ty cú quy mụ ln thỡ thng cú li th theo qui mụ lm cho giỏ thnh thp, sn phm a dng, t ú, cụng ty cú c li nhun n nh v cao hn so vi cỏc cụng ty qui mụ nh Bờn cnh ú, cụng ty ln cú ... tin mt cụng ty 3.1.6 T l n: Mt cụng ty vay n quỏ nhiu thỡ cú th ri vo tỡnh trng kit qu ti chớnh, ú cụng ty ú cn nhiu tin mt ỏp ng c ngha v n n hn Bờn cnh ú n quỏ nhiu cũn khin cụng ty khú khn...
... CôngtycổphầnCơ điện lạnh CôngtyCổphần Thủy điện Ry Ninh II Côngtycổphần Sông Đà 505 CôngtyCổphần Sông Đà 6.04 CôngtyCổphần Sông Đà 9.01 CôngtyCổphần Sông Đà 909 Côngtycổphần ... SD9 SDA CôngtyCổphần Tập đoàn Thủy hải sản Minh Phú CôngtyCổphần Nam Việt CôngTyCổPhần Than Núi Béo Côngtycổphần gạch ngói Nhị Hiệp Côngtycổphần Thủy điện Nà Lơi CôngTyCổPhần May ... Côngtycổphần Đầu tư Thương mại Thủy sản CôngtyCổphần Thực phẩm Quốc Tế Côngtycổphần Hợp tác lao động với nước Côngtycổphần dược phẩm Imexpharm Côngtycổphần Kinh Đô Côngtycổ phần...
... người cần gửi báo cáo? mục đích báo cáo? Rõ ràng đối tượng đọc báocáo khác cần nội dung báocáo khác Yêu cầu báocáo ngắn gọn, rõ ràng, xác, cung cấp đủ thông tin cần thiết Cấu trúc báocáo gồm phần: ... vài côngty thực hình thức CôngTyCổPhần Đầu Tư My Way miền Bắc, CôngTyCổPhần Sản Xuất Thương Mại Mẹ Và Bé, CôngTy TNHH Thương Mại Mart For You miền Nam… Theo đánh giá chung phóng viên chuyên ... định Công việc nghiên cứu phận Marketing doanh nghiệp tiến hành thuê sở bên ngòai thực Tùy theo mục tiêu để chọn lọc tổng hợp thông tin 2.1.2.4 Chuẩn bị trình bày báocáo Trước tiến hành báo cáo...
... liệu cách lấy tiêu báocáotàicôngtyniêm yết thị trường chứngkhoán Việt Nam giai đoạn từ năm 2006-2011 Số lượng mẫu 100 côngtybao gồm 65 côngty sàn HNX 35 côngty sàn HOSE Trong mẫu loại công ... côngty Myers(1984) lập luận giám đốc tài điều chỉnhtỷ lệ chi trả cổ tức để tránh việc báncổphần thường bên tránh thay đổi lớn số lượng cổphần Nếu cần phải cótài trợ từ bên , Myers cho chứng ... hành cổphần năm , nghĩa △Et = phát hành cổphần năm + gia tăng cổphần thực quyền chọn chứngkhoán – cổphần mua lại ) Tuy nhiên, đ ặc điểm Việt Nam chưa có quyền chọn chứngkhoán nên công thức...
... ty g f - Cấu trúc vốn ban đầu 100% vốn cổphần với n cổphần lưu hành - Những nhà quản lý côngty biết loại côngty họ không công khai Những nhà quản lý tối đa hóa tài sản cổ đông ban đầu - Công ... Mô hình dự báo rằng: -Khi kinh tế phát triển-> côngty không phát hành cổphần -Khi kinh tế trung bình-> côngty phát hành cổphần -Khi kinh tế phát triển mạnh- > côngty phát hành cổphần lớn ... luận phần trước LÝ THUYẾT TÍN HIỆU Việc thực côngty vấn đề phát hành chứngkhoán Nếu trạng thái cân tồn tại, côngtychất lượng cao vay nợ côngtycóchất lượng thấp phát hành vốn cổ phần...
... tùy theo hình thức côngty mà quyền phân : Côngty TNHH thành viên quyền giao cho giám đốc Côngty TNHH từ thành viên phải thành viên côngty định Đối với côngtycổphần định ban hội đồng quản ... nợ dài hạn, vốn cổphần sử dụng đểtài trợ cho định đầu tư doanh nghiệp Cấu trúc vốn có mối liên hệ mật thiết với giá trị công ty, côngtycó cấu trúc vốn hợp lý giá trị côngty tăng lên ngược ... trúc tài tối ưu với doanh nghiệp 2.2 Nội dung lý thuyết Lý thuyết phát biểu côngty ưu tiên nguồn tài họ theo chi phí tài chính, sử dụng phương phát hành cổ phiếu lựa chọn cuối Theo đó, côngty cần...
... vọng nhà đầu tư quản lý, giámsát họ lên nhà điều hành côngty lớn + Tuy vốn chủ sỡ hữu phải tăng côngtycần tiền Tăng đểcân với nợ giữ cho côngty tình trạnh tài chánh lành mạnh Một lý đểnhà ... vốn cổphầncôngtycôngty buộc phải tài trợ dự án cách phát hành cổ phần, việc định giá trở nên gay go nhà đầu tư giành lấy hầu hết giá (NPV) dự án kết tạo nên khoản lỗ ròng cổ đông hữu Để tránh ... cung ứng chứngkhoán đưa tới đáp ứng giá chứngkhoángiảm Việc mua lại cổphần thường đưa tới lợi nhuận côngbố dương lớn từ cổphần thường doanh nghiệp Các hành động làm tăng đòn bẩy tài thường...
... cân xứng cụm từ đểgiám đốc tài hiểu rõ giá trị côngtynhà đầu tư bên Thông tin bất cân xứng tác động đến lựa chọn tài trợ nội tài trợ bên ngoài; phát hành chứngkhoán nợ chứngkhoán vốn Lý thuyết ... vốn cổphần tùy thuộc vào phần mức thuế suất tương ứng thuế thu nhập doanh nghiệp thuế thu nhập cá nhân - Thị phần quy mô thị trường lực tổchức doanh nghiệp Hình thức tổ chức: Hình thức tổchức ... lớn Bảo đảm quyền kiểm soát: Các chủ sở hữu thích nắm giữ cổphầntài trợ tăng trưởng nợ, cổphầnphần ưu đãi hay lợi nhuận giữ lại so với phát hành thêm cổphần thường Ngay biện pháp có nghĩa...
... đó, cần phải minh bạch thông tin, đề chuẩn mực cho chất lượng dịch vụ tư vấn, môi giới chứngkhoánđể xây dựng tạo lòng tin cho nhà đầu tư Để thực điều cần nỗ lực lớn ỦybanchứngkhoánNhà nước ... cho cung ứng chứngkhoán đưa tới đáp ứng giá chứngkhoángiảm Việc mua lại cổphần thường đưa tới lợi nhuận côngbố dương lớn từ cổphần thường DN Các hành động làm tăng đòn bẩy tài thường gắn ... bẩy đo lường giá trị sổ sách tổng nợ/tổng tài sản; nợ vay ngắn hạn/tổng tài sản; nợ dài hạn/tổng tài sản.Đòn bẩy tài xuất DN định tài trợ cho phần lớn tài sản nợ vay Các DN làm điều nhu cầu vốn...
... trúc v v i côngty c bi t so khu v c phi tài - Cáccôngtycó k t qu báocáotài liên t n kh o sát V u ki n trên, nghiên c n m u g m 128 côngty phi tàiniêm y t sàn giao d ch ch ng khoán Thành ... c u m u côngty l n m c côngty không niêm y t sàn ch ng khoán v i th có th t k t qu a vi t ch nghiên c sát ki n u sau có th kh o nh hành vi tài tr th c nh c l a ch n c u trúc v n côngty m khác ... ng h p t báocáotài cu c a côngtyniêm y t sàn giao d ch ch ng khoán Thành ph H Chí Minh (HOSE) sàn ch ng khoán Hà N i (HNX) n 2006 2012 th a mãn u ki n sau: - c ngân hàng, b o hi m tài b lo...
... trung khảo sátcôngty phi tàiniêm yết sàn chứngkhoán Thành phố Hồ Chí Minh, nghiên cứu sau phát triển mô hình cách mở rộng mẫu với côngty sàn giao dịch chứngkhoán Hà Nội côngty chƣa niêm yết ... vốn, côngty trả bớt nợ đầu tƣ vào chứngkhoán thị trƣờng, dòng tiền chi vốn, côngtybánchứngkhoán thị trƣờng - Khicôngty gặp tình trạng thâm hụt cần nguồn tài trợ bên ngoài, côngty ƣu ... 1980-1990 Kết nghiên cứu côngty dựa vào nguồn vốn tài trợ từ bên chủ yếu côngty thƣờng phát hành cổphầnđểtài trợ Lý chủ yếu giai đoạn này, giá cổ phiếu côngty tăng cao vốn cổphầncó chi phí khác...
... nghiệp nhà đầu tư từ bên Thông tin bất cân xứng tác động đến lựa chọn tài trợ nội tài trợ từ bên ngoài, phát hành chứngkhoán nợ chứngkhoáncổphần Nếu cần đến tài trợ từ bên ngoài, doanh nghiệp chứng ... cho rằng: côngtycótài sản hữu hình an toàn nhiều thu nhập chịu thuế nên cótỷ lệ nợ caođể khấu trừ thuế Cáccôngty không sinh lợi, có nhiều tài sản vô hình nên tài trợ vốn cổphần Lý thuyết ... Myers lập luận giám đốc điều chỉnhtỷ lệ chi trả cổ tức để tránh việc báncổphần thường bên tránh thay đổi lớn số lượng cổphần Nếu cần phải cótài trợ từ bên ngoài, Myers cho chứngkhoán an toàn...
... hạn, cổphần ưu đãi vốn cổphần thường dùng đểtài trợ cho định đầu tư doanh nghiệp Ngược lại, cấu trúc tài kết hợp nợ vay ngắn hạn, nợ dài hạn, cổphần ưu đãi, vốn cổphần thường dùng đểtài ... lường khoản thuế côngty phải nộp thu nhập trước thuế lãi vay (EBIT) công ty, tức mức thuế thực mà côngty phải nộp Cáccôngtycó mức thuế thực nộp cao sử dụng nhiều nợ vay để tận dụng chắn ... bẩy tài 2/ Tài sản cố định hữu hình (Tangibility) : Được đo lường tổng tài sản cố định hữu hình tổng tài sản Theo lý thuyết, tài sản cố định hữu hình có mối quan hệ tỷ lệ thuận (+) với đòn bẩy tài...
... hảo, giá kết hợp hai tài sản tổng giá chúng tính riêng lẻ Ngược lại chia dòng tiền thành nhiều phần nhỏ giá trị phần tổng số giá trị phần hay giá trị tài sản bảo tồn tài sản tài trợ cấu trúc vốn ... để mua cổphần doanh nghiệp U hay đầu tư 1% vào cổphần doanh nghiệp L Vay tiền với 0,01DL cho riêng để mua 1% cổphần doanh nghiệp U Đầu tư Thu nhập Nợ -0,01DL -0,01 Lãi vay Vốn cổphần 0,01VU ... đến tỷ suất sinh lợi dự kiến từ tài sản doanh nghiệp (rA) Giả sử nhà đầu tư nắm giữ tất nợ vốn cổphầncông ty, nhà đầu tư có quyền tất lợi nhuận hoạt động công ty, tỷ suất sinh lợi dự kiến từ...
... dụng vốn cổphần đưa công cụ vốn xuống cuối danh sách ưu tiên Quả vậy, huy động vốn cổphần tức phát hành cổ phiếu, có tương tác qua lại không nhỏ phận quản lý, nhà quản trị nhà đầu tư tiềm Các tương ... đồng thời sử dụng công cụ tạo nguy vỡ nợ Khi tỉ lệ khoản nợ vốn chủ sở hữu nguồn vốn vượt qua mức nhà đầu tư đòi hỏi mức cổ tức lớn hơn, mạo hiểm đầu tư vào côngty tăng cao Vốn cổphần ngược lại, ... trả dài hạn Huy động vốn cổphần thông qua phát hành cổ phiếu: thông tin bất cân xứng xảy nhà quản lý -nhà quản trị, nhà quản lý -nhà đầu tư tiềm năng, nhà quản trị -nhà đầu tư tiềm Có thể thấy...
... lớn số lượng cổphần Nếu cần phải cótài trợ từ bên ngoài, chứngkhoán an toàn nên phát hành trước Cụ thể nợ thường chứngkhoán phát hành vốn cổphầnbán bên giải pháp cuối - Nói cách khác, lý ... 13 ĐỀTÀI 1: LÝ THUYẾT TRẬT TỰ PHÂN HẠNG VÀ CẤU TRÚC VỐN TRONG DOANH NGHIỆP nợ công) , côngty bù đắp thâm hụt tài việc phát hành vốn cổphần Phát hành cổphần thường phương án cuối côngty sử ... đắp thâm hụt tài việc phát hành vốn cổphần Phát hành cổphần thường phương án cuối côngty sử dụng hết khả vay nợ, tức là, mối đe dọa chi phí kiệt quệ tài làm cho chủ nợ hữu giám đốc tài thấy bất...
... này, nhà đầu tư chấp nhận mức giá trung bình chứngkhoán phát hành nằm giá trị chứngkhoáncôngty tốt côngty xấu Cáccôngty tốt không chấp nhận mức giá họ định giá cao Trong đó, côngty lại ... Nhà nước vốn góp ban đầu vốn đầu tư Nhà nước, doanh nghiệp cổphần vốn góp ban đầu chủ doanh nghiệp người góp vốn Chẳng hạn, côngtycổphần vốn cổ đông đóng góp yếu tố định hình thành côngty ... tượng tương tự diễn thị trường tài Sự xuất thông tin không cân xứng làm nhà đầu tư dự trước việc lựa chọn chứngkhoáncôngty A hay côngty B Nhà đầu tư đâu côngty tốt, có lợi tức dự tính cao,...
... đồng xin ứng trước tiền chứngkhoánbán với mức phí quy định Ngoài có hình thức như: côngtychứngkhoán cho nhà đầu tư vay dựa vốn mà côngtychứngkhoán tự thu xếp nhà đầu tư vay trực tiếp ... phí đại diện, cổ đông chấp nhận chi phí đểgiámsát hoạt động nhà quản lý chi phí kiểm toán Biện pháp hữu hiệu đểgiảm chi phí đại diện vốn cổphần tăng tỷ lệ cổphầnnhà quản lý để gắn bó với ... cung ứng chứngkhoán đưa tới giá đáp ứng chứngkhoángiảm Việc mua lại cổphần thường đưa tới lợi nhuận côngbố dương lớn từ cổphần thường doanh nghiệp Các hành động làm tăng đòn bẩy tài thường...
... chuẩn mực cho chất lượng dịch vụ tư vấn, môi giới chứngkhoánđể xây dựng tạo lòng tin cho nhà đầu tư Để thực điều cần nỗ lực lớn ỦybanchứngkhoánNhà nước phối hợp thực côngtychứngkhoán hoạt ... đòn bẩy tài chính. Đòn bẩy đo lường giá trị sổ sách tổng nợ/tổng tài sản; nợ vay ngắn hạn/tổng tài sản; nợ dài hạn/tổng tài sản.Đòn bẩy tài xuất DN định tài trợ cho phần lớn tài sản nợ vay Các DN ... đến nay, thị trường chứngkhoán Việt Nam có 287 côngtyniêm yết Sở giao dịch chứngkhoán thành phố Hồ Chí Minh 379 côngtyniêm yết Sở giao dịch chứngkhoán Hà Nội với tổng giá trị vốn hóa...
... suất thành công θb < Tỉ lệ côngty tốt f Cấu trúc vốn ban đầu 100% VCSH, với n cổphầnĐể huy động vốn cho dự án, côngty phát hành nợ lẫn phát hành vốn cổphầnNhà quản lý biết rõ côngty loại ... trị côngtycôngty lợi nhuận thấp không cần phát hành vốn cổ phần, việc làm nhạy cảm với giá trị côngty Điều dự đoán côngty với hội tăng trưởng lớn côngty thành lập thích huy động vốn vốn cổ ... trả cổ đông cao Chi phí phá sản chẳng hạn danh tiếng Nếu côngty g phát hành vốn cổ phần, côngty b làm y Nhà quản lý côngty b lợi từ giá cổ phiếu cao mà không gặp rủi ro phá sản Khi đó, cổ phiếu...